上市公司綠色信息披露制度研究

1、    上市公司綠色信息披露制度研究    馮岳【摘 要】 本文闡述了上市公司綠色信息披露的意義，分析了我國上市公司綠色信息披露的現(xiàn)狀，針對存在問題提出了以下改善措施：完善立法;建立審計監(jiān)管機構;建立激勵補貼機制。【關鍵詞】 上市公司;綠色信息;信息披露綠色信息披露，也稱“環(huán)境信息披露”或“生態(tài)信息披露”，是指上市公司就企業(yè)活動中有關環(huán)境污染防護、環(huán)境污染狀況、環(huán)境污染治理等環(huán)境問題信息向公眾進行公示。我國已頒布的中華人民共和國環(huán)境保護法（以下簡稱環(huán)境保護法）、及企業(yè)事業(yè)單位環(huán)境信息公開辦法上市公司環(huán)境信息披露指南（以下簡稱披露指南）等法律法規(guī)都對上市公

2、司的綠色信息披露有著或詳細或簡略的規(guī)定。但是就目前的立法和實踐來看，上市公司的綠色信息披露制度依然存在著較大的改善空間。一、上市公司綠色信息披露的意義1、實現(xiàn)環(huán)境效益與經(jīng)濟效益的雙贏上市公司披露公司活動對環(huán)境產(chǎn)生的影響，可以促使管理層制定出兼顧環(huán)境與經(jīng)濟效益的決策，走上一條可持續(xù)發(fā)展的道路。在實踐中，減排環(huán)保的企業(yè)將會得到消費者的認同或者政府的獎勵，建立起良好的企業(yè)形象，增進企業(yè)與社會公眾之間的相互理解。2、保障投資者知情權上市公司披露信息的目標就是為了服務于投資者，就是為投資者決策提供有效的信息。投資者購買何種股票、賣出何種股票，完全是根據(jù)市場變化和上市公司的信息披露情況來分析和判斷的。13

3、、上市公司履行相應法律義務和承擔相應責任的表現(xiàn)上市公司信息披露本身就具有提高市場透明度和市場效率的作用，且是上市公司履行相應法律義務和承擔相應責任的表現(xiàn)。在原有信息披露的基礎上增加了綠色信息的披露，信息的增加自然就會提高透明度。二、我國上市公司綠色信息披露現(xiàn)狀現(xiàn)今，我國上市公司綠色信息披露基本走的是“三低一少一不規(guī)范模式”，即綠色信息披露數(shù)量低、綠色信息披露質(zhì)量低、綠色信息披露頻率低、綠色信息披露方式少和綠色信息披露載體不規(guī)范。1、綠色信息披露數(shù)量低綠色信息披露的企業(yè)主要集中在采礦業(yè)、制造業(yè)、電力、熱力、燃氣等行業(yè)當中。顯著特征是政府著重監(jiān)管的重污染企業(yè)都會進行綠色信息的披露，而對于那些輕污染

4、的企業(yè)要么披露的信息價值不高，要么就認為自己沒有污染而不進行相關信息的披露?；谏钍衋股225家重污染企業(yè)2010年報經(jīng)驗數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)涉及綠色信息披露的行業(yè)比例除采掘業(yè)外均未達到60%。2與國際相比較可以看出，我國綠色信息披露數(shù)量少，且行業(yè)間在綠色信息披露方面存在著較大差距。2、綠色信息披露質(zhì)量低（1）內(nèi)容籠統(tǒng)。1999年中國證監(jiān)會發(fā)布的公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式第二部分第八條規(guī)定了發(fā)行人的環(huán)境保護和產(chǎn)品質(zhì)量標準。但是這樣的一份法律意見書只是提供給證監(jiān)會看的，并不會公布給投資者和公眾，所以投資者和公眾在該上市公司首次公開發(fā)行股票時是無法了解到相關的綠色信息的。其次這是對于1994年通知

5、的修改，如若1994年也規(guī)定了這樣的條款的話，它的效力最早也只能及于1994年，那么對于那些在1994年該通知頒布前就上市的公司就沒有溯及力了，這些公司也就可以不用提供相關的綠色信息。再次，可以看出該通知只是規(guī)定了要進行環(huán)境資格審查，并不是全面的環(huán)境信息披露。（2）披露不規(guī)范。由于我國還沒有環(huán)境信息披露的相關具體規(guī)范，上市公司在綠色信息披露上并不規(guī)范，即便是企業(yè)主動披露信息，也往往會在關鍵的地方“躲著走”。例如，涉及污染物具體排放情況，企業(yè)會用“努力實施節(jié)能減排指標”等模棱兩可的文字表達，但究竟采取了哪些措施，到底減排了多少污染物等“干貨”卻無從得知。3（3）真實性缺乏保障。公司為維護自己的利

6、益，有時會虛報綠色信息，給公眾和投資者提供虛假信息。我國綠色信息的披露沒有經(jīng)過環(huán)境審計，目前我國并沒有專門的機構來對企業(yè)公開的綠色信息進行審計核查，公眾看到的往往只是上市公司愿意讓公眾看到的，公眾無法確定綠色信息的真實性和可靠性。3、綠色信息披露頻率低披露指南中概括來說就是只規(guī)定了16類重污染行業(yè)上市公司綠色信息披露的年度報告和臨時報告。上市公司活動對環(huán)境的影響有突發(fā)性的也有漸進性的，顯然，這樣的披露時間規(guī)定并不適用于所有的上市公司。4、綠色信息披露方式少目前，上市公司綠色信息披露的方式和其他信息的披露方式相同，主要有兩種：一種是報刊披露，而另一種則是網(wǎng)上披露。（1）報刊披露。上市公司必須在中

7、國證監(jiān)會指定的報紙上進行信息披露。中國證監(jiān)會指定的報紙有中國證券報上海證券報和證券時報等報刊。上市公司在報刊上披露年度報告、中期報告、臨時報告都必須經(jīng)過辦理登記手續(xù)后才能在指定的1-2家報刊上披露。（2）網(wǎng)上披露。中國證監(jiān)會所指定的上市公司信息披露網(wǎng)站有上海證券交易所網(wǎng)站和巨潮資訊（）。有些公司會建立自己的網(wǎng)站，用以公布公司的有關信息，各自披露的信息以及披露的渠道都十分有限。（3）綠色信息披露載體不規(guī)范綠色信息被安排在了不同上市公司不同的報告或不同的章節(jié)部分之中。比如有的上市公司會在董事會報告中“總體經(jīng)營情況”或“未來展望”部分披露有關環(huán)境風險和治污措施，而在財務報表的附注中零散地披露剩余環(huán)境

8、信息。三、產(chǎn)生以上問題的原因分析1、環(huán)保意識不強改革開放四十年以來，我國經(jīng)歷了長達十幾年的快速經(jīng)濟發(fā)展，但是長期受到“先發(fā)展，后治理”觀念的影響，我國的環(huán)保意識仍然較為匱乏。雖然相對于過去，環(huán)境問題得到了更多的關注，但是以犧牲環(huán)境來換取經(jīng)濟效益的想象仍十分嚴重。2、技術發(fā)展滯后在生產(chǎn)技術快速發(fā)展的時候，卻沒有對環(huán)保技術給予相應的重視，這就導致了相關的環(huán)保技術落后或缺失，現(xiàn)有的國內(nèi)外環(huán)保產(chǎn)品往往價格昂貴。一些大型的、擁有豐厚資產(chǎn)的上市公司可以劃定經(jīng)費自主研發(fā)或購買環(huán)保技術，但是對于那些中小企業(yè)而言，環(huán)保技術的研發(fā)或購買將是他們所負擔不起的，若此時將綠色信息披露出去，將會對他們的生產(chǎn)經(jīng)營造成極大地

9、影響。3、相關法律制度不完善內(nèi)容籠統(tǒng)、披露不規(guī)范、真實性缺乏保障等問題的出現(xiàn)，追根到底是因為沒有相關法律制度的強制性或任意性規(guī)范。上市公司綠色信息披露在我國還處于起步階段，相關的法律法規(guī)還沒有出臺，這就需要盡早完善上層建筑來保障經(jīng)濟基礎。同時也要增強執(zhí)法力度，增加綠色信息的披露比例。四、上市公司綠色信息披露制度改善措施針對上市公司在綠色信息披露中出現(xiàn)的問題和產(chǎn)生這些問題的原因，筆者從立法，審計監(jiān)管，建立激勵補貼機制三個方面提出改善意見。1、完善立法（1）確定、細化披露內(nèi)容。在立法層面，應進一步加強對上市公司綠色信息披露的內(nèi)容、格式、方式以及時間進行具體規(guī)定，就具體的披露主體的權責劃分予以明確確

10、定。與此同時，還應對綠色信息披露的內(nèi)容進行量化，規(guī)定具體需要披露影響環(huán)境的具體指標。（2）明確披露載體。綠色信息披露載體的不規(guī)范給公眾和投資者查詢有關信息帶來了不便。因此需要明確綠色信息披露的載體。對于那些重污染企業(yè)，我認為可以要求他們出具單獨的環(huán)保報告書并進行較深程度的披露;而對于那些污染小的企業(yè)，環(huán)境報告部分就可以合并在其他部分之中，比如和財務報告或董事會報告合并，一些對于投資者和公眾沒有價值的信息則可以適當忽略掉。（3）增加披露方式。嘗試為重點排污企業(yè)提供更多可選擇的披露方式，試圖進一步擴大上市公司綠色信息的渠道，通過網(wǎng)絡、報刊、雜志以及電視等多方位進行披露。同時，證監(jiān)會、銀保監(jiān)會等金融

11、監(jiān)管部門，也可以在其網(wǎng)站上開辟專欄來公開上市公司的環(huán)境信息。2、建立審計監(jiān)管機構（1）綠色信息的會計與審計管制。我國已頒布的相關會計內(nèi)容法律法規(guī)均未規(guī)定對于綠色信息披露及審計的內(nèi)容的規(guī)定，綠色會計信息缺乏法律保障，這就使得即使企業(yè)做出了綠色會計信息，也沒有對該信息進行審計的法律依據(jù)。（2）監(jiān)管部門。上市公司真實的綠色信息披露可以反映環(huán)境污染的趨勢，可以及時采取有效措施實際預防環(huán)境污染的發(fā)生。而證監(jiān)會對綠色信息披露的頻率要求不同，環(huán)境保護部門只選擇了年度環(huán)境報告一種，而證監(jiān)會選擇了年度報告和臨時報告兩種。（3）懲罰與受害者索賠。目前，關于綠色信息披露不完全造成的損害后果仍未明確具體的懲罰與受害者

12、索賠規(guī)則，為此應著力明確懲罰與受害者索賠的具體實施細則以及權責分配屬性，在基于現(xiàn)有侵權損害賠償規(guī)則的基礎上，繼續(xù)予以充實與完善。3、建立激勵補貼機制雖然環(huán)境保護法等相關法律法規(guī)有要求上市公司公開相關綠色信息的原則性規(guī)定，但對于具體實施的細節(jié)均未做出任何規(guī)定，需要進一步明確實施的細節(jié)。對此，政府可以建立一個有效的激勵機制，比如給在同行業(yè)的上市公司的環(huán)境報告中評選優(yōu)秀模板，并對優(yōu)秀環(huán)境報告模板所屬公司給予嘉獎，對于用于環(huán)保技術開發(fā)的資金籌集可以給予一定的優(yōu)惠等激勵措施。五、結(jié)語雖然上市公司的綠色信息披露在我國剛剛起步，但伴隨公眾綠色意識的不斷加強以及企業(yè)社會責任的勃興，愈來愈多的公司選擇進行綠色信息的披露。我國應盡快完善相關的立法以規(guī)范綠色信息披露活動，完善和細化法律法規(guī)，上市企業(yè)才能更加全面、如實公開環(huán)境信息。同時也要增強環(huán)保意識和社會