外匯通實(shí)盤買賣實(shí)戰(zhàn)寶典

1、外匯通實(shí)盤買賣實(shí)戰(zhàn)寶典您如何看待手中的外匯？外匯只能給您帶來利息收入嗎？為什么越來越多人選擇進(jìn)入?yún)R市？您想系統(tǒng)地了解炒匯的知識嗎？招商銀行的外匯通實(shí)盤買賣將為您開辟更為廣闊的投資空間、更為輕松的交易渠道、更為系統(tǒng)的知識培訓(xùn)，讓您在外匯增值的同時(shí)，獲得知識、增長見聞、結(jié)交朋友、享受樂趣！歡迎進(jìn)入外匯通實(shí)盤買賣實(shí)戰(zhàn)寶典！圖表分析什么是K線圖 P26K線中長期基本形態(tài)l 頭肩型 P29l 三角形 P29l 趨勢線 P45技術(shù)指標(biāo)分析Ø 應(yīng)用技術(shù)指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意的問題 P16Ø 主要技術(shù)指標(biāo)及觀察方法 P17l 移動平均線 P17l MACD P19l RSI P20l KDJ P22

2、基本面分析P4P6外匯市場基礎(chǔ)知識P1P3概念速查P72附錄一：外匯市場交易時(shí)間表P75附錄二：美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況表P76外匯通實(shí)盤買賣實(shí)戰(zhàn)問答 P52外匯市場基礎(chǔ)知識匯率 匯率是指兩種不同貨幣之間的兌換價(jià)格。如果把外匯也看作是一種商品，那么匯率即是在外匯市場上用一種貨幣購買另一種貨幣的價(jià)格。例如，l美元110日元，表示1美元可換110日元。匯率的表示方法有直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法 直接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的外國貨幣為基準(zhǔn)，將其折合為一定數(shù)額的本國貨幣的標(biāo)價(jià)方法，目前大多數(shù)國家采用這種標(biāo)價(jià)法；在招商銀行開辦的交易幣種當(dāng)中，日元、瑞士法郎、加拿大元、港幣、新加坡元均采用直接標(biāo)

3、價(jià)法，如1美元=115.25日元；1美元=1.47加拿大元等。間接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的本國貨幣為基準(zhǔn)，將其折合為一定數(shù)額的外國貨幣的標(biāo)法方法。歐元、英鎊、澳大利亞元采用間接標(biāo)價(jià)法，如1英鎊=1.6025美元；1歐元=1.5680加拿大元；1歐元=1.0562美元；1澳大利亞元=0.5922美元等。 基本匯率和交叉匯率基本匯率（也叫直盤或基礎(chǔ)匯率）：一般指一國貨幣與美元的比價(jià)。交叉匯率（也叫交叉盤）：是指兩種非美元貨幣之間的比價(jià)，交叉匯率可從基本匯率套算而來。買入價(jià)和賣出價(jià) 買入價(jià)（Bid rate）是銀行向客戶買入外匯（標(biāo)價(jià)中列于“/”左邊的貨幣，即基礎(chǔ)貨幣）時(shí)所使用的匯率。賣出價(jià)(Offe

4、r rate)是指銀行賣出外匯（標(biāo)價(jià)中列于“/”左邊的貨幣，即基礎(chǔ)貨幣）時(shí)所使用的匯率。外匯中間價(jià)是買入?yún)R率和賣出匯率的平均數(shù)。舉例說明：如美元/日元的匯率為115.25/115.35，表示客戶向銀行賣出美元買入日元（銀行買入美元）的匯率為115.25，而客戶向銀行賣出日元買入美元的匯率為115.35。因此，如果您想將100美元兌換成日元，那么，您將按照115.25的匯率，兌換得11525（即，100*115.25）日元；如果您想將10000日元兌換成美元，那么，您將按照115.35的匯率，兌換得86.69（即，10000/115.35）美元。澳元/美元匯率為0.5830/0.5840，表示客

5、戶賣出澳元買入美元的匯率為0.5830，而賣出美元買入澳元的匯率為0.5840。您可能會發(fā)現(xiàn)，確定匯率后，在計(jì)算兌換得的貨幣數(shù)額時(shí)，還要確定是用乘法還是用除法。相關(guān)計(jì)算辦法，可以用兩句話來概括：“（貨幣）從左到右，乘以左（匯價(jià)）；（貨幣）從右到左，除以右（匯價(jià)）”。所以，按照上述報(bào)價(jià)，您要把100澳元兌換成美元時(shí)，就獲得100*0.5830美元；您要把100美元兌換成澳元時(shí)，就獲得100/0.5840澳元。外匯市場廣義的外匯市場泛指進(jìn)行外匯交易的場所，甚至包括個(gè)人外匯買賣交易場所，外幣期貨交易所等；狹義的外匯市場指以外匯專業(yè)銀行、外匯經(jīng)紀(jì)商、中央銀行等為交易主體，通過電話、電傳、交易機(jī)等現(xiàn)代化

6、通訊手段實(shí)現(xiàn)交易的無形的交易市場。目前世界主要的外匯市場包括歐洲的倫敦、法蘭克福、巴黎、蘇黎世外匯市場、北美的紐約、亞洲的東京、香港、新加坡外匯市場、澳洲的悉尼、惠靈頓市場，這些市場時(shí)間上相互延續(xù)，共同構(gòu)成了全球不間斷的外匯市場，其中以倫敦外匯市場的交易量為最大，因此歐洲市場也是流動性較強(qiáng)的一個(gè)市場，而紐約外匯市場波動幅度經(jīng)常較大，主要是由于美國眾多的投資基金的運(yùn)作以及紐約市場上經(jīng)常會發(fā)生一些對于外匯影響較大的事件，例如美聯(lián)儲利率決定，公布美國重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等。了解各個(gè)市場的特性，對于理解匯率的真實(shí)性和進(jìn)行匯率預(yù)測有一定幫助。通常我們所說的當(dāng)日收盤是指紐約收盤，外匯市場的參與者主要包括外匯銀行、

7、中央銀行、外匯投機(jī)者、外匯經(jīng)紀(jì)公司、大型投資基金、實(shí)際外匯供求者等。通過了解外匯市場參與者的資金動向?qū)τ陬A(yù)測走勢也有很大幫助，例如日本財(cái)務(wù)年度的資金匯回日本會造成日元的升值壓力，英國公司對于德國公司的大型收購案會構(gòu)成歐元/英鎊交叉盤的上升，日本央行通過拋售日元干預(yù)匯市會造成日元的貶值、日本投資者在澳洲發(fā)行澳元計(jì)價(jià)的債券會造成澳元/日元交叉盤的上升等等。只要善于分析交易主體的動向和特點(diǎn)，都會從一些蛛絲馬跡中尋求匯率的方向。 輔助知識Ø 外匯市場的特點(diǎn) 如果從外匯交易的區(qū)域范圍和周圍速度來看，外匯市場具有空間統(tǒng)一性和時(shí)間連續(xù)性兩個(gè)基本特點(diǎn)。 所謂空間統(tǒng)一性是指由于各國外匯市場都用現(xiàn)代化的

8、通訊技術(shù)（電話、電報(bào)、電傳等）進(jìn)行外匯交易，因而使它們之間的聯(lián)系非常緊密，整個(gè)世界越來越聯(lián)成一片，形成一個(gè)統(tǒng)一的世界外匯市場。 所謂時(shí)間連續(xù)性是指世界上的各個(gè)外匯市場在營業(yè)時(shí)間上相互交替，形成一種前后繼起的循環(huán)作業(yè)格局。Ø 外匯市場和股票市場的主要區(qū)別很多朋友對股票市場比較熟悉，談起來是津津樂道。外匯市場對多數(shù)人來說尚屬于一個(gè)全新的領(lǐng)域，如果把股票市場里的一些習(xí)慣性的認(rèn)識照搬到外匯市場，就會帶來一些不必要的麻煩和困惑。1.空間不同從外匯市場的特點(diǎn)就可以看出來，外匯市場是一個(gè)全球性的市場，而股票市場是區(qū)域性的市場；外匯市場是無形的，股票市場是有形的。一些朋友經(jīng)常會問：這個(gè)報(bào)價(jià)是那個(gè)市場

9、的報(bào)價(jià)？這就是受了股票市場的影響。由于外匯市場是全球性的開放市場，是不存在報(bào)價(jià)是那個(gè)市場的問題的，我們所看到的價(jià)格就是這個(gè)市場最新的報(bào)價(jià)，雖然這個(gè)時(shí)段可能是東京市場比較活躍，但也可能會有紐約、倫敦、香港等其它地區(qū)的交易商在交易，所以說，報(bào)價(jià)來自于哪個(gè)市場很難確定，也沒有必要知道。2. 標(biāo)準(zhǔn)不同在股票市場中，不同區(qū)域性的市場都會有不同的市場規(guī)則和其自身的特點(diǎn)，但在同一個(gè)市場中，大家都遵循統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。在外匯市場中，由于其全球化的特點(diǎn)，市場的包容度和自由度相當(dāng)高，大家在一起交易，遵循公平、自愿、誠信的原則就可以了，沒有什么特別的要求和規(guī)矩。3. 成交方式不同規(guī)范的股票市場都是采用集合競價(jià)，集中撮合的

10、方式來完成交易的，體現(xiàn)了絕對的公平，因此，在同一時(shí)點(diǎn)上的同一只股票不可能出現(xiàn)不同的成交價(jià)格。外匯市場更像一個(gè)農(nóng)貿(mào)市場，所有的買家和賣家完全是開放的，體現(xiàn)了絕對的自由，買家可以自由地詢價(jià)，賣家可以自由地報(bào)價(jià)，雙方完全是在自愿的情況下進(jìn)行交易，成交價(jià)格對于雙方來說是“一個(gè)愿打，一個(gè)愿挨”，這一點(diǎn)和股票市場是完全不一樣的，外匯市場沒有集合競價(jià)和電腦集中撮合的規(guī)矩。知道了股票市場和外匯市場的這個(gè)不同，投資者就不會驚異于各銀行間報(bào)價(jià)的差異了，這完全是市場行為。Ø 外匯市場交易時(shí)間（見附錄一）在當(dāng)今外匯投資領(lǐng)域中，分析價(jià)格的方法主要分為基本因素分析法和技術(shù)圖表分析法兩大流派，兩者之間相互獨(dú)立?；?/p>

11、本因素分析法較注重中長線分析，較適合于消息靈通對外匯市場有充分認(rèn)識投資者使用；而技術(shù)圖表分析法是以價(jià)格的動態(tài)和規(guī)律性為主要對象，結(jié)合對價(jià)、時(shí)間之間的關(guān)系的分析，以幫助投資者判斷行情并選擇投資機(jī)會,對于中長線、短線分析尤其是掌握入市時(shí)機(jī)更為有效，對于小投資者更為適合。不過兩種分析方法可以相互借鑒，關(guān)鍵是投資者選擇合適自己特點(diǎn)的方法。技術(shù)圖表分析法又可以分為兩類，一類是技術(shù)分析法，主要是針對價(jià)格變化設(shè)計(jì)統(tǒng)計(jì)模型，通過研究價(jià)格變化的強(qiáng)度、幅度、頻率來預(yù)測未來價(jià)格變化的趨勢；另一類是圖表分析法，主要是針對價(jià)格本身的變化來研究其規(guī)律，以判斷價(jià)格變化的趨勢、幅度。外匯市場基本面分析基本面分析的定義基本面分

12、析是基于對宏觀基本因素的狀況、發(fā)生的變化及其對匯率走勢造成的影響加以研究，得出貨幣間供求關(guān)系的結(jié)論，以判斷匯率走勢的分析方法。研究對象包括經(jīng)濟(jì)、政治、軍事、人文、地理、突發(fā)事件等各個(gè)方面。一般用以判斷長期匯率變化的趨勢。在某些書籍中，將基本面分析只定義為對經(jīng)濟(jì)因素的分析是片面的。由基本面分析得來的匯率長期發(fā)展的趨勢較為可靠，并具有提前性。但其缺點(diǎn)是無法提供匯率漲跌的起、止點(diǎn)和發(fā)生變化時(shí)間。并且在一些時(shí)候，匯率的變化并不是嚴(yán)格遵從于基本面的變化。因此，對于基本面的分析一定要結(jié)合技術(shù)面以及市場心理等因素進(jìn)行研究。影響匯率的主要因素 1、 政治局勢：國際、國內(nèi)政治局勢變化對匯率有很大影響，局勢穩(wěn)定，

13、則匯率穩(wěn)定；局勢動蕩則匯率下跌。所需要關(guān)注的方面包括國際關(guān)系、黨派斗爭、重要政府官員情況、動亂、暴亂等。2、 經(jīng)濟(jì)形勢：一國經(jīng)濟(jì)各方面綜合效應(yīng)的好壞，是影響本國貨幣匯率最直接和最主要的因素。其中主要考慮經(jīng)濟(jì)增長水平、國際收支狀況、通貨膨脹水平、利率水平等幾個(gè)方面。3、 軍事動態(tài)：戰(zhàn)爭、局部沖突、暴亂等將造成某一地區(qū)的不安全，對相關(guān)地區(qū)以及弱勢貨幣的匯率將造成負(fù)面影響，而對于遠(yuǎn)離事件發(fā)生地國家的貨幣和傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣的匯率則有利。4、 政府、央行政策：政府的財(cái)政政策、外匯政策和央行的貨幣政策對匯率起著非常重要的作用，有時(shí)是決定作用。如政府宣布將本國貨幣貶值或升值；央行的利率升降、市場干預(yù)等。5、 市

14、場心理：外匯市場參與者的心理預(yù)期，嚴(yán)重影響著匯率的走向。對于某一貨幣的升值或貶值，市場往往會形成自己的看法，在達(dá)成一定共識的情況下，將在一定時(shí)間內(nèi)左右匯率的變化，這時(shí)可能會發(fā)生匯率的升降與基本面完全脫離或央行干預(yù)無效的情況。6、 投機(jī)交易：隨著金融全球化進(jìn)程的加快，充斥在外匯市場中的國際游資越來越龐大，這些資金有時(shí)為某些投機(jī)機(jī)構(gòu)所掌控，由于其交易額非常巨大，并多采用對沖方式，有時(shí)會對匯率走勢產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。如量子基金阻擊英鎊、泰珠，使其匯率在短時(shí)間內(nèi)大幅貶值等。7、 突發(fā)事件：一些重大的突發(fā)事件，會對市場心理形成影響，從而使匯率發(fā)生變化，其造成結(jié)果的程度，也將對匯率的長期變化產(chǎn)生影響。如911事

15、件使美圓在短期內(nèi)大幅貶值等。主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)解讀與公布時(shí)間由于美圓在外匯市場中的地位，以及絕大多數(shù)的外匯交易都是以美圓為中心的交易等原因，美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在匯市中最為引人注目。以下是一些重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的理論上的觀察方法和結(jié)論，但在實(shí)際運(yùn)用中情況會復(fù)雜得多：1. 國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）：是指某一國在一定時(shí)期其境內(nèi)生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品和服務(wù)的總值。反映一個(gè)國家總體經(jīng)濟(jì)形勢的好壞，與經(jīng)濟(jì)增長密切相關(guān)，被大多數(shù)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家視為“最富有綜合性的經(jīng)濟(jì)動態(tài)指標(biāo)”。主要由消費(fèi)、私人投資、政府支出、凈出口額四部分組成。數(shù)據(jù)穩(wěn)定增長，表明經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，國民收入增加，有利于美圓匯率；反之，則利淡。一般情況下，如果GDP連續(xù)兩

16、個(gè)季度下降，則被視為衰退。此數(shù)據(jù)每季度由美國商務(wù)部進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，分為初值、修正值、終值。一般在每季度末的某日北京時(shí)間21：30公布前一個(gè)季度的終值。2. 工業(yè)生產(chǎn)（INDUSTRIAL PRODUCTION）：指某國工業(yè)生產(chǎn)部門在一定時(shí)間內(nèi)生產(chǎn)的全部工業(yè)產(chǎn)品的總價(jià)值。在國內(nèi)生產(chǎn)總值中占有很大比重。由于工業(yè)部門雇傭了大量工人，其變動對整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)有著重大影響，與匯率呈正相關(guān)。尤其以制造業(yè)為代表。此數(shù)據(jù)由美聯(lián)儲統(tǒng)計(jì)并在每月15日左右晚間21：15或22；15發(fā)布。3. 失業(yè)率（UNEMPLOYMENT RATE）：經(jīng)濟(jì)發(fā)展的晴雨表，與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)。數(shù)據(jù)上升說明經(jīng)濟(jì)發(fā)展受阻，反之則看好。對于大多數(shù)西

17、方國家來說，失業(yè)率在4%左右為正常水平，但如果超過9%，則說明經(jīng)濟(jì)處于衰退。此數(shù)據(jù)由美國勞工部編制，每月第一個(gè)周五21：30公布。4. 貿(mào)易赤字（TRADE DIFICIT）：國際間的貿(mào)易是構(gòu)成經(jīng)濟(jì)活動的重要環(huán)節(jié)。當(dāng)一國出口大于進(jìn)口時(shí)稱為貿(mào)易順差；反之，稱逆差。美國的貿(mào)易數(shù)據(jù)一直處于逆差狀態(tài)，重點(diǎn)是在赤字的擴(kuò)大或縮小。赤字?jǐn)U大不利于美圓，反之則有利。此數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部編制，每月中、下旬某日晚間21：30公布前一個(gè)月數(shù)字。5. 經(jīng)常項(xiàng)目收支：經(jīng)常帳為一國收支表上的主要項(xiàng)目，內(nèi)容記載一國與外國包括因?yàn)樯唐?勞務(wù)進(jìn)出口、投資所得、其他商品與勞務(wù)所得以及片面轉(zhuǎn)移等因素所產(chǎn)生的資金流出與流入的狀況。如果

18、為正數(shù)，為順差，有利本國貨幣；反之，則不利于本國貨幣。此數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部編制，每月中旬某日21：30公布。6. 資本帳收支：主要描述一國的長、短期資本流動情況，包括長期資本、非流動性短期私人資本、特別提款權(quán)、誤差與遺漏，以及流動性短期私人資本等項(xiàng)目。資本項(xiàng)目在金融日益國際化、自由化的今天，影響不亞于經(jīng)常帳項(xiàng)目，金融市場對外開放程度越高，影響越大。其對匯率的影響的觀察方法與經(jīng)常帳基本相同。7. 利率（INTRESTRATE）：利率是借出資金的回報(bào)或使用資金的代價(jià)。一國利率的高低對貨幣匯率有著直接影響。高利率的貨幣由于回報(bào)率較高，則需求上升，匯率升值；反之，則貶值。美國的聯(lián)邦基金利率由美聯(lián)儲的會議

19、來決定。8. 生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)（PPI）：主要衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價(jià)格變化的情形。數(shù)據(jù)上升說明生產(chǎn)旺盛、通脹有上升的可能，聯(lián)儲傾向于提高利率，有利于美圓；反之，則不利于美圓。此數(shù)據(jù)由美國勞工局編制，每月第二個(gè)周五的21：30分公布。9. 消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）：以與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來的物價(jià)變動指針，是討論通脹時(shí)最主要的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)上升，則通脹可能上升，聯(lián)儲趨于調(diào)高利率，對美圓有利；反之，則不利美圓。但是，通脹應(yīng)保持在一定的幅度里，太高（惡性通脹）或太低（通縮），都不利于匯率。數(shù)據(jù)由美國勞工局編制，每月第三個(gè)星期某日23：00公布。10. 躉售（批發(fā)）物價(jià)指數(shù)（WPI）：是根

20、據(jù)大宗物資批發(fā)價(jià)格的加權(quán)平均價(jià)格編制而得的物價(jià)指數(shù)。 包括在內(nèi)的產(chǎn)品有原料、中間產(chǎn)品、最終產(chǎn)品與進(jìn)出口品，但不包括各類勞務(wù)。討論通貨膨脹時(shí)，最常提及的三種物價(jià)指數(shù)之一，觀察方法與CPI、PPI基本相同。每月中旬公布前一個(gè)月的數(shù)據(jù)。11. 領(lǐng)先指標(biāo)：由股價(jià)、消費(fèi)品定單、周均失業(yè)救濟(jì)金索求、建筑批則、消費(fèi)者預(yù)期、制造廠商交貨定單變動、貨幣供應(yīng)、銷售業(yè)績、敏感原料價(jià)格變動、廠房設(shè)備定單、平均工作周等項(xiàng)目構(gòu)成，是觀察未來6-12個(gè)月內(nèi)經(jīng)濟(jì)走向的指標(biāo)。數(shù)據(jù)好，匯率上升；反之則下降。12. 個(gè)人收入（PERSONAL INCOME）：代表個(gè)人從各種所得來源獲得的收入總和。包括工資薪水、社會福利、支出儲蓄、

21、股利收入等。數(shù)據(jù)提高，代表經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，消費(fèi)可能增加，有利于本國貨幣；反之則不利。由美國經(jīng)濟(jì)研究局編制，每月月初某日21：30公布。13. 商業(yè)庫存（INVENTORIES）：包括工廠存貨、批發(fā)業(yè)存貨、零售業(yè)存貨。主要用以評估生產(chǎn)循環(huán)狀況。存貨低于適當(dāng)水準(zhǔn)，將增加生產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)向好，對貨幣有利；反之則不利。數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部編制，每月中旬某日21：30或23：00公布。14. 采購經(jīng)理人指數(shù)（PURCHASE MANAGEMENT INDEX）：是衡量制造業(yè)的重要指標(biāo)?？疾熘圃鞓I(yè)在生產(chǎn)、新定單、商品價(jià)格、存貨、雇員、定單交貨、新出口定單和進(jìn)口等方面。數(shù)據(jù)以50為強(qiáng)弱分界點(diǎn)，在以上表示制造業(yè)向好對貨幣有利

22、；反之則意味著衰退，對貨幣不利。數(shù)據(jù)由供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）編制，每月初某日23：00公布。15. 耐久財(cái)訂單(Durable Good Orders)： 所謂耐久財(cái)是指不易耗損的財(cái)物，如汽車、飛機(jī)等重工業(yè)產(chǎn)品和制造業(yè)資本財(cái)。其它諸如電器用品等也是。耐久財(cái)訂單代表未來一個(gè)月內(nèi)制造商生產(chǎn)情形的好壞, 數(shù)據(jù)與貨幣匯率呈正相關(guān)，但需要注意其國防定單所占的比重。耐久財(cái)訂單由美國商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，一般在每月的22號至25號晚上21：30或23：00公布。 16. 設(shè)備使用率(Capacity Utilization)：是工業(yè)總產(chǎn)出對生產(chǎn)設(shè)備的比率。涵蓋的范圍包括生產(chǎn)業(yè)、礦業(yè)、公用事業(yè)、耐久財(cái)、非耐久財(cái)、基本金

23、屬工業(yè)、汽車和小貨 車業(yè)及汽油等八個(gè)項(xiàng)目。代表上述產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能利用程度。當(dāng)設(shè)備使用率超過95%以上，代表設(shè)備使用率接近極限，通貨膨脹的壓力將隨產(chǎn)能無法應(yīng)付而急速升高，在市場預(yù)期利率可能升高情況下，對美元是利多。反之如果產(chǎn)能利用用率在90%以下，且持續(xù)下降，表示設(shè)備閑置過多，經(jīng)濟(jì)有衰退的現(xiàn)象，在市場預(yù)期利率可能降低情況下，對美元是利空。每月中旬公布前一個(gè)月的數(shù)據(jù)。17. 房屋開工率：一般新屋興建分為兩種，個(gè)別住屋與群體住屋。新屋開工率與建筑許可的增加，理論上對于美元來說，偏向利多 ，不過仍須合并其它經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一同作考量。每月的16號至19號間公布。Ø 美 國 經(jīng) 濟(jì) 數(shù) 據(jù) 情 況 表（見

24、附錄）外匯市場技術(shù)指標(biāo)分析技術(shù)指標(biāo)是對價(jià)格的波動進(jìn)行量化后，得出的較為抽象的價(jià)格走勢分析工具。其作為輔助工具對研究匯率的走勢具有很重要的作用。技術(shù)指標(biāo)的種類較多，各有側(cè)重。應(yīng)用技術(shù)指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意的問題 P16主要技術(shù)指標(biāo)及觀察方法 P17（一） 移動平均線 P17（二） MACD P19（三） RSI P20（四） KDJ P22一、應(yīng)用技術(shù)指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意的問題指標(biāo)的背離：指標(biāo)的走向與價(jià)格走向不一致指標(biāo)的交叉：指標(biāo)中的兩條線發(fā)生了相交現(xiàn)象，常說的金叉和死叉就屬這類情況指標(biāo)的位置：指標(biāo)處于高位和低位或進(jìn)入超買區(qū)和超賣區(qū)指標(biāo)的轉(zhuǎn)折：指標(biāo)的曲線發(fā)生了調(diào)頭，有時(shí)是一個(gè)趨勢的結(jié)束和另一個(gè)趨勢的開始指標(biāo)的鈍化

25、：在一些極端的市場情況下指標(biāo)已失去了作用人們在使用技術(shù)指標(biāo)時(shí)，常犯的錯(cuò)誤是機(jī)械地照搬結(jié)論，而不問這些結(jié)論成立的條件和可能發(fā)生的意外。首先是盲目地絕對相信技術(shù)指標(biāo)，出了錯(cuò)誤以后，又走向另一個(gè)極端，認(rèn)為技術(shù)分析指標(biāo)一點(diǎn)用也沒有。這顯然是錯(cuò)誤的認(rèn)識，只能說是不會使用技術(shù)指標(biāo)。技術(shù)指標(biāo)是有用的，出問題的是使用的人。每種指標(biāo)都有自己的盲點(diǎn)，也就是指標(biāo)失效的時(shí)候。在實(shí)際中應(yīng)該不斷地總結(jié)，并找到盲點(diǎn)所在。這對在技術(shù)指標(biāo)的使用中少犯錯(cuò)誤是很有益處的。遇到了技術(shù)指標(biāo)失效，要把它放置在一邊，去考慮別的技術(shù)指標(biāo)。一般說來，東方不亮西方亮，黑了南方有北方，眾多的技術(shù)指標(biāo)，在任何時(shí)候都會有幾個(gè)能對我們進(jìn)行有益的指導(dǎo)和幫

26、助。了解每一種技術(shù)指標(biāo)是很必要的，但是，眾多的技術(shù)指標(biāo)我們不可能都考慮到，每個(gè)指標(biāo)在預(yù)測大勢方面也有準(zhǔn)確程度的區(qū)別。通常使用的手法是以四五個(gè)技術(shù)指標(biāo)為主，別的指標(biāo)為輔。這四五個(gè)技術(shù)指標(biāo)的選擇各人有各人的習(xí)慣，不能事先規(guī)定，但是，隨著實(shí)戰(zhàn)效果的好壞，這幾個(gè)指標(biāo)應(yīng)該不斷地進(jìn)行變更。二、主要主要技術(shù)指標(biāo)及觀察方法（一）移動平均線1、 移動平均線定義運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)的原理,將過去若干日（周、月、小時(shí)等其他時(shí)間單位）的匯率與當(dāng)日（周、月、小時(shí)等其他時(shí)間單位）的匯率相加,除以日子（周、月、小時(shí)其他時(shí)間單位）總數(shù),把每日（周、月、小時(shí)其他時(shí)間單位）得出的平均數(shù)繪于圖上,便成為移動平均線。2、計(jì)算方法日移動平均線日

27、收市價(jià)之和以時(shí)間的長短劃分，移動平均線可分為短期、中期、長期幾種，一般短期移動平均線天與天；中期有天、天；長期有天及天?？蓡为?dú)使用，也可多條同時(shí)使用。綜合觀察長、中、短期移動平均線，可以判研市場的多重傾向。如果三種移動平均線并列上漲，該市場呈多頭排列；如果三種移動平均線并列下跌，該市場呈空頭排列。移動平均線說到底是一種趨勢追蹤的工具，便于識別趨勢已經(jīng)終結(jié)或反轉(zhuǎn)，先的趨勢正在形成或延續(xù)的契機(jī)。它不會領(lǐng)先與市場，只是忠實(shí)地追隨市場，所以它具有滯后的特點(diǎn)，然而卻無法造假。3、觀察方法（葛南為八大買賣法則）：l 平均線從下降逐漸走平，當(dāng)匯價(jià)從平均線的下方突破平均線時(shí)是為買進(jìn)信號。l 匯價(jià)連續(xù)上升遠(yuǎn)離平

28、均線之上，匯價(jià)突然下跌，但未跌破上升的平均線，匯價(jià)又再度上升時(shí)，為買進(jìn)信號。l 匯價(jià)雖一時(shí)跌至平均線之下，但平均線仍在上揚(yáng)且匯價(jià)不久馬上又恢復(fù)到平均線之上時(shí)，為買進(jìn)信號。l 匯價(jià)跌破平均線之下，突然連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線時(shí)，很可能再次向平均線彈升，是買進(jìn)信號。l 匯價(jià)急速上升遠(yuǎn)超過上升的平均線時(shí)，將出現(xiàn)短線的回跌，再趨向于平均線時(shí)，是賣出信號。l 平均線走勢從上升逐漸走平轉(zhuǎn)變下跌，而匯價(jià)從平均線的上方往下跌破平均線時(shí)，是賣出信號。l 匯價(jià)跌落于平均線之下，然后向平均線彈升，但未突破平均線即又告回落，是賣出信號。l 匯價(jià)雖上升突破平均線，但立即又恢復(fù)到平均線之下而此時(shí)平均線又繼續(xù)下跌，則是賣出信號

29、。（二）、MACD（平滑異同移動平均線） 1、 用途該指標(biāo)主要是利用長短期二條平滑平均線，計(jì)算兩者之間的差離值。該指標(biāo)可以去除掉移動平均線經(jīng)常出現(xiàn)的假訊號，又保留了移動平均線的優(yōu)點(diǎn)。但由于該指標(biāo)對價(jià)格變動的靈敏度不高，屬于中長線指標(biāo)，所以在盤整行情中不適用。 2、計(jì)算公式MACD由正負(fù)差（DIF）和異同平均數(shù)（DEA）兩部分組成。DIF是快速平滑移動平均線與慢速平滑移動平均線的差，DIF的正負(fù)差的名稱由此而來?？焖俸吐俚膮^(qū)別是進(jìn)行指數(shù)平滑時(shí)采用的參數(shù)大小不同，快速是短期的，慢速是長期的。經(jīng)常使用的參數(shù)為：26、12、9。3、使用方法l DIF與DEA均為正值時(shí)，大勢向好l DIF與DEA均為

30、負(fù)值時(shí)，大勢向淡，l DIF向上突破DEA時(shí)，可買進(jìn)，l DIF向下突破DEA時(shí)，應(yīng)賣出。（三）、RSI（相對強(qiáng)弱指標(biāo)） 1、用途該指標(biāo)根據(jù)價(jià)格"擇強(qiáng)汰弱"的原理，以一特定時(shí)期內(nèi)匯價(jià)的變動情況推測價(jià)格未來的變動方向，并根據(jù)匯價(jià)漲跌幅度顯示市場的強(qiáng)弱。 2、計(jì)算公式l 先介紹RSI的參數(shù)，然后再講RSI的計(jì)算。參數(shù)是天數(shù)，即考慮的時(shí)間長度，一般有5日、9日、14日等。這里的5日與MA中的5日線是截然不同的。下面以14日為例具體介紹RSI（14）的計(jì)算方法，其余參數(shù)的計(jì)算方法與此相同。l 先找到包括當(dāng)天在內(nèi)的連續(xù)15天的收盤價(jià)，用每一天的收盤價(jià)減去上一天的收盤價(jià)，我們會得到14

31、個(gè)數(shù)字。這14個(gè)數(shù)字中有正（比上一天高）有負(fù)（比上一天低）。A=14個(gè)數(shù)字中正數(shù)之和B=14個(gè)數(shù)字中負(fù)數(shù)之和×（-1）A和B都是正數(shù)。這樣，我們就可能算出RSI（14）：RSI（14）=A/（A+B） ×100l 從數(shù)學(xué)上看，A表示14天中匯價(jià)向上波動的大?。籅 表示向下波動的大小；A+B表示匯價(jià)總的波動大小。RSI實(shí)際上是表示上波動的幅度占總的波動的百分比，如果占的比例大就是強(qiáng)市，否則就是弱市。很顯然，RSI的計(jì)算只涉及到收盤價(jià)，并且可以選擇不同的參數(shù)。RSI的取值介于0-100之間。3、使用方法l RSI取值超過50，表明市場進(jìn)入強(qiáng)勢。RSI低于50，表明市場處于弱市。

32、l 從RSI與匯價(jià)的背離方面判斷行情（1）RSI處于高位，并形成一峰比一峰低的兩個(gè)峰，而此時(shí)，匯價(jià)卻對應(yīng)的是一峰比一峰高，這叫頂背離。匯價(jià)這一漲是最后的衰竭動作，通常是比較強(qiáng)烈的賣出信號。（2）RSI在低位形成兩個(gè)依次上升的谷底，而匯價(jià)還在下降，這是最后一跌或者說是接近最后一跌，是可以開始建倉的信號。l RSI在20以下的水平，由下往上反轉(zhuǎn)時(shí)，為買進(jìn)訊號。l RSI在80以上的水平，由上往下反轉(zhuǎn)時(shí)，為賣出訊號。l 連接RSI連續(xù)的底部，可畫出一條支撐線，當(dāng)?shù)茣r(shí)，是賣出訊號。l 連接RSI連續(xù)的峰頂，可畫出一條壓力線，當(dāng)突破時(shí)，是買進(jìn)訊號。（四）、KDJ（隨機(jī)指標(biāo)） 1、用途KD是在WMS的基

33、礎(chǔ)上發(fā)展起來的，所以KD就有WMS的一些特性。在反映匯市價(jià)格變化時(shí)，WMS最快，K其次，D最慢。在使用KD指標(biāo)時(shí)，我們往往稱K指標(biāo)為快指標(biāo)，D指標(biāo)為慢指標(biāo)。K指標(biāo)反應(yīng)敏捷，但容易出錯(cuò)，D指標(biāo)反應(yīng)稍慢，但穩(wěn)重可靠。 2、計(jì)算公式l 產(chǎn)生KD以前，先產(chǎn)生未成熟隨機(jī)值RSV。其計(jì)算公式為：N日RSV=(Ct-Ln)/(Hn-Ln) ×100l 對RSV進(jìn)行指數(shù)平滑，就得到如下K值：今日K值=2/3×昨日K值+1/3×今日RSV式中，1/3是平滑因子，是可以人為選擇的，不過目前已經(jīng)約定俗成，固定為1/3了。l 對K值進(jìn)行指數(shù)平滑，就得到如下D值：今日D值=2/3×

34、;昨日D值+1/3×今日K值式中，1/3為平滑因子，可以改成別的數(shù)字，同樣已成約定，1/3也已經(jīng)固定。l 在介紹KD時(shí)，往往還附帶一個(gè)J指標(biāo)，計(jì)算公式為：J=3D-2K=D+2(D-K)可見J是D加上一個(gè)修正值。J的實(shí)質(zhì)是反映D和D 與K的差值。此外，有的書中J 指標(biāo)的計(jì)算公式為：J=3K-2D3、使用方法l 從KD的取值方面考慮，80以上為超買區(qū)，20以下為超賣區(qū)，KD超過80應(yīng)考慮賣出，低于20就應(yīng)考慮買入。l KD指標(biāo)的交叉方面考慮，K上穿D是金叉，為買入信號，金叉在超賣區(qū)出現(xiàn)或進(jìn)行二次穿越較為可靠。l KD指標(biāo)的背離（1）當(dāng)KD處在高位，并形成依次向下的峰，而此時(shí)匯價(jià)形成依次

35、向上的峰，叫頂背離，是賣出的信號。（2）當(dāng)KD處在低位，并形成依次向上的谷，而此時(shí)匯價(jià)形成依次向下的谷，叫底背離，是買入信號。l J指標(biāo)取值超過100和低于0，都屬于價(jià)格的非正常區(qū)域，大于100為超買，小于0為超賣，并且，J值的訊號不會經(jīng)常出現(xiàn)，一旦出現(xiàn)，則可靠度相當(dāng)高。圖表分析作為投資分析的一種方式，它的依據(jù)是基于三個(gè)假設(shè)，即： 價(jià)格反映市場一切； 價(jià)位循一定方向推進(jìn)； 歷史是會重演的。根據(jù)第一個(gè)假設(shè)，技術(shù)分析時(shí)并不需要關(guān)注價(jià)位為何變動，只關(guān)心價(jià)位怎樣變動。第二個(gè)假設(shè)是借用牛頓力學(xué)第一定律“在沒有任何外力影響下，物體會遵循一定方向恒速前進(jìn)”，價(jià)位就有如有形物體一樣，也是會沿著一定方向前進(jìn)，直

36、到受到外來因素的影響。歷史會重演則反映了市場參與者的心理反應(yīng)。技術(shù)圖表分析的基本原理可歸納為以下幾點(diǎn)： 價(jià)格是由供求關(guān)系決定的； 商品的供求關(guān)系又是由各種合理與非合理的因素決定的； 忽略價(jià)格微小波動，則價(jià)格的變化就會在一段時(shí)間內(nèi)顯示出一定的變化趨勢；價(jià)格的變化趨勢會隨市場供求關(guān)系的變化而變化。技術(shù)分析的基本方法就是以過去投資行為的軌跡為依據(jù)，考察未來或潛在的投資機(jī)會。在外匯市場中，圖表分析常用的圖表有線圖、趨勢線、 移動平均線、圖形分析法。外匯市場圖表分析什么是K線圖K線中長期基本型態(tài)頭肩型三角形型態(tài)（一） 正三角形型態(tài)（二） 上升三角形型態(tài)（三） 下降三角形型態(tài)（四） 回抽（五） 旗形型態(tài)（

37、六） 楔形型態(tài)（七） 箱形型態(tài)（八） 圓弧底形型態(tài)（九） 圓弧頂型態(tài)（十） W底型態(tài)（十一） M頭型態(tài)趨勢線（一） 什么是趨勢線（二） 盤整的種類（三） 如何判斷突破（四） 移動平均線什么是線圖 線又稱陰陽線、棒線、紅黑線或蠟燭線，最早起源于日本德川幕府時(shí)代的米市交易，經(jīng)過二百多年的演進(jìn)，現(xiàn)已廣泛應(yīng)用于證券市場的技術(shù)分析中，成為技術(shù)分析中的最基本的方法之一，從而形成了現(xiàn)在具有完整形式和分析理論的一種技術(shù)分析方法。線根據(jù)計(jì)算單位的不同，一般分為：日線、周線、月線與分鐘線。它的形成取決于每一計(jì)算單位中的四個(gè)數(shù)據(jù)，即：開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、收盤價(jià)。當(dāng)開盤價(jià)低于收盤價(jià)時(shí)，線為陽線（一般用紅色表示）；

38、當(dāng)開盤價(jià)高于收盤價(jià)時(shí)，線為陰線；當(dāng)開盤價(jià)等于收盤價(jià)時(shí)，線稱為十字星。當(dāng)線為陽線時(shí)，最高價(jià)與收盤價(jià)之間的細(xì)線部分稱為上影線，最低價(jià)與開盤價(jià)之間的細(xì)線部分稱為下影線，開盤價(jià)與收盤價(jià)之間的柱狀稱為實(shí)體。陽線 陰線最高價(jià) 開盤價(jià) 收盤價(jià) 最低價(jià) 由于線的畫法包括了四個(gè)最基本的數(shù)據(jù)，所以我們可以從線的型態(tài)可判斷出交易時(shí)間內(nèi)的多、空情況。當(dāng)開盤價(jià)等于最低價(jià)，收盤價(jià)等于最高價(jià)時(shí)，線稱為光頭光腳的大陽線，表示漲勢強(qiáng)烈（圖1）；當(dāng)開盤價(jià)等于最高價(jià)，收盤價(jià)等于最低價(jià)時(shí)，線稱為大陰線，表示匯價(jià)大跌（圖2）；當(dāng)開盤價(jià)等于收盤價(jià)時(shí)，且上影線與下影線相當(dāng)時(shí)，線稱為大十字星，表示多空激烈交戰(zhàn)，勢均力敵，后市往往會有所變化（

39、圖3），當(dāng)十字星出現(xiàn)在線圖的相對高位時(shí)，該十字星稱為暮星；當(dāng)十字星出現(xiàn)在線圖的相對低位時(shí)，該十字星稱為晨星。綜合線型態(tài)，其代表多空力量有大小之差別，以十字星為均衡點(diǎn)，陽線為多方占優(yōu)勢，大陽線為多方力量最強(qiáng)，陰線為空方占優(yōu)勢，大陰線為空方力量最強(qiáng)。應(yīng)該注意的是，投資者在看線時(shí)，單個(gè)線的意義不大，而應(yīng)與以前的線作比較才有意義。（圖1） （圖2） （圖3）線中長期基本型態(tài) 單個(gè)線可反映出單日的匯價(jià)強(qiáng)弱變化，但它不能準(zhǔn)確地反映出匯價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)的變化趨勢。那么，對于一段時(shí)間的匯價(jià)變化，我們不再利用線的陰、陽、上、下影線進(jìn)行判斷，而利用線連接后所形成的中長期型態(tài)再加以判斷。線的中長期基本型態(tài)有：頭肩型（

40、頭肩頂、頭肩底）；雙重頂（頭）；雙重底（底）等。頭肩型線在經(jīng)過一段時(shí)日聚集后，在某一價(jià)位區(qū)域內(nèi)，會出現(xiàn)三個(gè)頂點(diǎn)或底點(diǎn)，但其中第二個(gè)頂點(diǎn)或底點(diǎn)較其它兩個(gè)頂點(diǎn)或底點(diǎn)更高或更低的型態(tài)，這種型態(tài)稱為頭肩型。其中一頂二肩的為頭肩頂；一底二肩的為頭肩底型。然而，有時(shí)也可能出現(xiàn)三個(gè)以上的頂點(diǎn)或底點(diǎn)，若出現(xiàn)一個(gè)或二個(gè)頭部（或底部），兩個(gè)左肩與右肩，稱為復(fù)合型頭肩頂（或復(fù)合型頭肩底）。三角形形態(tài)在技術(shù)分析領(lǐng)域中，形態(tài)學(xué)派中經(jīng)常會用到幾何中“三角形”的概念。從線圖中，典型的三角形形態(tài)一般會出現(xiàn)正三角形、上升三角形、下降三角形三種。形態(tài)學(xué)派技術(shù)分析人士經(jīng)常會利用三角形的形態(tài)來判斷和預(yù)測后市。三角形的形成一般是由匯價(jià)

41、發(fā)展至某一階段之后，會出現(xiàn)匯價(jià)反復(fù)或者停滯的現(xiàn)象，匯價(jià)震幅會越來越小，線的高點(diǎn)與高點(diǎn)相連，低點(diǎn)與低點(diǎn)相連并延伸至交點(diǎn)，此時(shí)會發(fā)現(xiàn)匯價(jià)運(yùn)行在一個(gè)三角形之中，這種形態(tài)又以正三角形為典型代表。此形態(tài)的出現(xiàn)，投資者不要急于動手，必須等待市場完成其固定的周期形態(tài)，并且正式朝一定方向突破后，才能正確判斷其未來走勢。（一）正三角形形態(tài)n 確認(rèn)正三角形形態(tài)正三角形又被稱為“敏感三角形”，不易判斷未來走勢，從線圖中確認(rèn)正三角形主要要注意以下條件： 三角形價(jià)格變動區(qū)域從左至右由大變小，由寬變窄，且一個(gè)高點(diǎn)比一個(gè)高點(diǎn)低，一個(gè)低點(diǎn)比一個(gè)低點(diǎn)低。 2.當(dāng)正三角形發(fā)展至形態(tài)的尾端時(shí)，其價(jià)格波動幅度顯得異常萎縮及平靜，但這

42、種平靜不久便會被打破，匯價(jià)將會發(fā)生變化。 3.當(dāng)正三角形上下兩條斜邊，各由兩個(gè)或多個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)所相連而成，這上下點(diǎn)包含著“漲跌漲跌”，每一次漲勢的頂點(diǎn)出現(xiàn)后，立刻引發(fā)下一波跌勢，而每一次跌勢的低點(diǎn)出現(xiàn)后，又立刻引發(fā)下一波漲勢，而匯價(jià)的波動范圍會越來越小。n 一般操作策略由于正三角形的形成是由多空雙方逐漸占領(lǐng)對方空間，且力量均衡，所以從某種角度說，此形態(tài)為盤整形態(tài)，無明顯的匯價(jià)未來走向。在此期間，由于匯價(jià)波動越來越小，技術(shù)指標(biāo)在此區(qū)域也不易給出正確指示。故投資者應(yīng)隨市場而行，離場觀望。 匯價(jià)在正三角形中運(yùn)行，如果匯價(jià)發(fā)展到正三角形尾端才突破斜邊，則其突破后的漲跌力道會大打折扣，會相對減弱。這是由于多

43、空雙方長時(shí)間對峙，雙方消耗大，故在三角形尾端短兵相接時(shí)，雙方力量均不足以做大波浮動。一般來說，匯價(jià)在三角形斜邊的三份之二處突破時(shí)，漲跌力度會最大。 三角形在向上突破斜邊后，匯價(jià)往往會出現(xiàn)短暫性的“回抽”，其回抽的終點(diǎn)，大致會在三角形尾部的尖端上，這里是多空雙方力量的凝聚點(diǎn)。多方占優(yōu)，后市將有一段不俗的漲幅。 在經(jīng)過大跌后出現(xiàn)正三角形形態(tài)，一般只是空方稍作休息，不久又會開始新一輪的跌勢，此三角形也可稱“逃命三角形”，投資者在此應(yīng)密切注意。 綜所上述，投資者在對待正三角形形態(tài)時(shí)，少動多看，待匯價(jià)正式有效突破后，再伺機(jī)而動。 （二）上升三角形形態(tài)所有三角形形態(tài)中最顯著的一個(gè)共同點(diǎn)就是：匯價(jià)波動的幅度

44、從左至右逐步減小，多空雙方的防線逐步靠近，直至雙方接火，形成價(jià)格的突破。 上升三角形顧名思義，其趨勢為上升勢態(tài)，從形態(tài)上看，多方占優(yōu)，空方較弱，多方的強(qiáng)大買盤逐步將匯價(jià)的底部抬高，而空方能量不足，只是在一水平頸線位做抵抗。從線圖中可繪制低點(diǎn)與低點(diǎn)相連，出現(xiàn)由左至右上方傾斜的支撐線，而高點(diǎn)與高點(diǎn)相連，基本呈水平位置。單純從圖形看，讓人感覺匯價(jià)隨時(shí)會向上突破，形成一波漲勢。但技術(shù)分析不能帶有單一性，一般形態(tài)派人士將匯價(jià)形態(tài)作為一個(gè)重點(diǎn)，但他也不會忽視形態(tài)內(nèi)成交量的變化。在上升三角形形態(tài)內(nèi)的成交量也是從左至右呈遞減狀態(tài)，但當(dāng)它向上突破水平頸線時(shí)的那一刻，必須要有大成交量的配合，否則成交量太小的話，匯

45、價(jià)將會出現(xiàn)盤整的格局，從圖形上走出失敗形態(tài)。如果在上升三角形形態(tài)內(nèi)的成交量呈不規(guī)則分布，則維持盤整的機(jī)率要大。 由于匯價(jià)形態(tài)一旦出現(xiàn)上升三角形走勢時(shí)，后市通常是樂觀的，但這種形態(tài)被廣大投資者掌握，一般來說，在上升三角形形態(tài)內(nèi)，“假突破”的現(xiàn)象不是太多。 由于上升三角形屬于強(qiáng)勢整理，匯價(jià)的底部在逐步抬高，多頭買盤踴躍，而大型投資機(jī)構(gòu)也趁此推舟，一舉擊潰空方。如果大型投資機(jī)構(gòu)在頸線位出貨的話，匯價(jià)回跌的幅度也不會太大，最多會跌至形態(tài)內(nèi)低點(diǎn)的位置，而將上升三角形形態(tài)破壞，演變?yōu)榫匦握?。所以說，上升三角形突破成功的話，突破位為最佳買點(diǎn)，后市則會有一波不俗的漲幅。如果上升三角形突破失敗的話，頂多會承接

46、形態(tài)內(nèi)的強(qiáng)勢整理而出現(xiàn)矩形整理，形成頭部形態(tài)的機(jī)率也不會太大。（三）下降三角形形態(tài)下降三角形同上升三角形一樣屬于正三角形的變形，只是多空雙方的能量與防線位置不同。下降三角形屬于弱勢盤整，賣方顯得較積極，拋出意愿強(qiáng)烈，不斷將匯價(jià)壓低，從圖形上造成壓力頸線從左向右下方傾斜，買方只是將買單掛在一定的價(jià)格，造成在水平支撐線抵抗，從而在線圖中形成下降三角形形態(tài)。 在下降三角形形態(tài)內(nèi)的成交量同上升三角形一樣呈現(xiàn)出由左至右遞減狀態(tài)，但不同的是，匯價(jià)在向下突破水平支撐線時(shí)，卻不需要大成交量的配合，在突破時(shí)，只要是買盤減少，空方便會用小成交量突破多方防線。 在下降三角形形態(tài)內(nèi)，許多投資者在未跌破水平支撐位時(shí)，會

47、以為其水平支撐為有效強(qiáng)支撐，而當(dāng)作底部形態(tài)認(rèn)可，其實(shí)這種形態(tài)不可貿(mào)然確認(rèn)底部。特別是大多數(shù)人都將它確認(rèn)為底部區(qū)域時(shí)，應(yīng)更加小心。這是由于大家都認(rèn)為是底部而在此區(qū)域吃貨，導(dǎo)致大型投資機(jī)構(gòu)沒有辦法大量收集到低成本籌碼，此時(shí)大型投資機(jī)構(gòu)也會在市場上收集一部分籌碼，作為向下打壓的工具，在一定的時(shí)候大型投資機(jī)構(gòu)的突然殺出拋單，令多方無從招架，而一舉擊破支撐線。此時(shí)，散戶的心理防線也被擊破，失望性拋盤一踴而出，加速了匯價(jià)的下跌，而大型投資機(jī)構(gòu)會在低位乘機(jī)吸納低價(jià)籌碼。 在其它三角形形態(tài)中，如果匯價(jià)發(fā)展到三角形的尾端仍無法有效突破頸線時(shí)，其多空力道均已消耗完，形態(tài)會失去原有意義。但下降三角形是個(gè)例外。當(dāng)匯價(jià)

48、發(fā)展至下降三角形尾端時(shí)，匯價(jià)仍會下跌。 在下降三角形形態(tài)被突破后，其匯價(jià)也會有“回抽”的過程，回抽的高度一般也就在水平頸線附近。這是由于匯價(jià)向下突破，原水平支撐而被變?yōu)樗綁毫?，在此位置，獲利盤與逃命盤的涌出，匯價(jià)將會繼續(xù)大幅下跌。所以在下降三角形形態(tài)出現(xiàn)時(shí)，投資者不可貿(mào)然將支撐線當(dāng)作底部區(qū)域，更不可貿(mào)然吃貨，要等待真正底部出現(xiàn)時(shí)再進(jìn)場不遲。（四）回抽由于近年來證券投資領(lǐng)域中技術(shù)分析的不斷普及，許多投資者都認(rèn)識到了匯價(jià)一旦突破頸線壓力，后市看好。但是還有一部分投資者在“真突破”時(shí)及時(shí)跟進(jìn)，后來割肉出局的，這就是由于投資者持股信心不足，在匯價(jià)“回抽”的過程中，被震蕩出局的。 所謂“回抽”，就是匯

49、價(jià)向某一方向發(fā)展并突破頸線后，在數(shù)天內(nèi)匯價(jià)會重新回到頸線位測試是否突破成功，此時(shí)的頸線或由壓力變?yōu)橹巍⒒蛴芍巫優(yōu)閴毫?，這種匯價(jià)暫時(shí)回歸的現(xiàn)象在業(yè)內(nèi)被稱之為“回抽”。回抽不僅僅發(fā)生在向上突破（即升勢），也同樣會在向下突破（即跌勢）后出現(xiàn)。 當(dāng)匯價(jià)向上突破壓力頸線后，一般都以為后市會有一波不錯(cuò)的漲升，于是大量散戶緊緊尾隨。由于坐轎的人多，抬轎的人少，不利于大型投資機(jī)構(gòu)的抬升，故在匯價(jià)正式展開攻勢之前，大型投資機(jī)構(gòu)會進(jìn)行回抽震倉，匯價(jià)調(diào)頭向下，將一些缺乏信心的投機(jī)者震蕩出局，然后輕裝上陣，展開攻勢，不斷將匯價(jià)推高。這正好印證了“欲進(jìn)則退”這條成語?；爻楝F(xiàn)象在升勢中出現(xiàn)，不但可以將一些浮動籌碼清理

50、干凈，還可以將回抽作為突破信號的確認(rèn)依據(jù)?！罢嫱黄啤钡男星?，在突破壓力后，原來的頸線壓力則會變成頸線支撐，并在至天內(nèi)，匯價(jià)會重新回頭測試頸線支撐，并在測試完成后，重新回到上漲的軌道。如果在匯價(jià)回抽的過程中，再度跌破頸線，那么這種突破則屬于假突破。 反過來，在下跌走勢中，當(dāng)頸線支撐被跌破之后，大約也會在至天內(nèi)，匯價(jià)會反彈回抽到頸線位置，此時(shí)，原支撐則變?yōu)閴毫?，回抽也就是最后的逃命機(jī)會。 在真突破走勢時(shí)，為了減少損失，不少投資者將賣單掛在頸線位附近，形成極大的拋壓，故回抽的力度則到此為止，然后匯價(jià)則會加速下跌。但在假突破時(shí)，大型投資機(jī)構(gòu)會在回抽時(shí)，一鼓作氣將匯價(jià)重新推至頸線位之上，大型投資機(jī)構(gòu)不僅

51、把所有看空盤一掃而光，更迫使空倉的投資者高位回補(bǔ)，造成“假突破”。 總的來說，回抽是多、空方展開攻勢前的前奏，并在此測試支撐或壓力是否有效，也是測試突破成功與否的重要依據(jù)，同樣也是大型投資機(jī)構(gòu)制造陷阱的好時(shí)候，所以投資者應(yīng)審時(shí)度勢，充分利用好回抽現(xiàn)象，以提高自己的操作技巧。 （五）旗形形態(tài)在極度強(qiáng)勢的走勢中，一般都要出現(xiàn)旗形整理，而此時(shí)是進(jìn)貨的好機(jī)會，而不應(yīng)該出貨，后市將出繼續(xù)走強(qiáng)。 旗形屬于形態(tài)分析的產(chǎn)物，是一種匯價(jià)盤整態(tài)勢，一般出現(xiàn)在極端行情中。顧名思義，其形態(tài)表現(xiàn)在線圖中，好象一面掛在旗竿上的旗子。在匯市中，不論多么強(qiáng)勢的行情，匯價(jià)不可能不停地上漲或下跌，都會有休息的時(shí)候，休息好了后再繼

52、續(xù)朝原方向發(fā)展。在行情休息的時(shí)候，匯價(jià)形態(tài)上會走出旗形形態(tài)。旗形形態(tài)也可以說是多方或空方的加油站，一般停留時(shí)間不長，一旦加滿油，匯價(jià)將再次啟動。 在極端多頭市場中，匯價(jià)大幅攀升至一處壓力位，這一段漲幅被稱為“旗竿”，然后開始進(jìn)行旗形整理，其圖形會形成由左向右下方傾斜的平行四邊形，從某種角度又可以認(rèn)為是一個(gè)短期內(nèi)的下降通道。在形態(tài)內(nèi)的成交量呈遞減，由于旗形屬強(qiáng)勢整理，所以成交量不能過度萎縮，而要維持在一定的水平。但匯價(jià)一旦完成旗形整理，向上突破的那一刻，必然會伴隨大的成交量，而后匯價(jià)大幅漲升，其上漲幅度將達(dá)到旗竿的價(jià)差，且漲升速度快，上漲角度接近垂直。一段強(qiáng)勢行情，其整理時(shí)間必定不會太長，一般在

53、至天左右。如果整理時(shí)間太長，容易渙散人氣，其形態(tài)的力道也會逐漸消失，而不能在將它當(dāng)旗形看待。 在極端空頭市場中，旗形為由左向右下方傾斜的平行四邊形，也可看作短期內(nèi)的上行通道，但隨時(shí)匯價(jià)會在大成交量的伴隨下突破頸線，大幅滑落。所以在旗形中，投資者不要搏差價(jià)，應(yīng)盡量出局，以免匯價(jià)再次下跌后，形成“二度套牢”。 一般來說，旗形在上升趨勢中出現(xiàn)，會引發(fā)下一波的大漲。在下跌趨勢中出現(xiàn)旗，會引發(fā)下一波的大跌。旗形在這里起到了加速度的作用。投資者在上升趨勢中遇到旗形則應(yīng)加碼買進(jìn)。在下跌趨勢中則應(yīng)及時(shí)出局，以免套牢。 （六） 楔形形態(tài)楔形形態(tài)與旗形形態(tài)相類似，都屬于短期內(nèi)的調(diào)整形態(tài)，其形成原因皆為匯價(jià)前期有一

54、段“急行軍”，匯價(jià)波動幅度大，且角度接近垂直，形成旗竿，多方或空方經(jīng)過一段沖刺后，匯價(jià)在短期內(nèi)呈反向小幅回調(diào)，而形成楔形或旗形。從形態(tài)上看，兩種圖形都象掛在旗竿的旗子，只是旗形為平行四邊形，而楔形則為上下兩條頸線，會在短期內(nèi)交叉，形成一扁長的三角形，形如三角旗。在上升趨勢中，楔形為從左向右下方傾斜的三角形，在下跌趨勢中，楔形為從左向右上方傾斜的三角形。 楔形形態(tài)內(nèi)的成交量，也是由左向右遞減的，但它的成交量不象旗形維持在一定的水平上，而是萎縮較快，其形態(tài)內(nèi)的匯價(jià)波動幅度，也比旗形小的多。同樣，楔形整理的時(shí)間不宜太長，一般在至日內(nèi)，時(shí)間太久的話，形態(tài)力道將消失，也可能造成匯價(jià)反轉(zhuǎn)的格局。 楔形與旗

55、形還有一點(diǎn)不同的是，旗形整理突破后，匯價(jià)加速上揚(yáng)，可以說是飆升，而楔形突破后，匯價(jià)走勢比較理性，呈溫和上揚(yáng)態(tài)勢，在氣勢上不如旗形突破后有震撼力，但匯價(jià)未來走勢易于把握。楔形與旗形的出現(xiàn)都是行情還未結(jié)束的表現(xiàn)，這兩種形態(tài)都有匯價(jià)稍作休息，多方或空方暫作調(diào)整，以便繼續(xù)有力量朝某一方向運(yùn)動的作用。同時(shí)，它們也起到了調(diào)整角度的作用。一般來說，匯價(jià)不論上漲還是下跌，其走勢角度以度為基準(zhǔn)線，當(dāng)匯價(jià)角度太陡，或偏離度時(shí)，匯價(jià)會產(chǎn)生向度修正的慣性，基于此，匯價(jià)走勢呈旗竿時(shí)，其角度已偏離度，因此匯價(jià)會利用楔形或旗形做橫向修正，以補(bǔ)給多方或空方后續(xù)攻擊的能量。（七）箱形形態(tài)箱形也被稱為矩形，是一種標(biāo)準(zhǔn)的橫向盤整形態(tài)。形成原因是由于匯價(jià)走勢每一次上漲時(shí)，總是在同一位置遭到空方的拋壓而回?fù)?；匯價(jià)每一波回落時(shí)，也大約在同一位置獲得多方的支撐而反彈，連接每一次的反彈高點(diǎn)成一條水平壓力頸線，連接每一次回?fù)醯忘c(diǎn)而形成一條水平支撐頸線，壓力與支撐之間形成矩形，也就是箱形，匯價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)會在箱體中波動，而形成箱形整理。 箱形整理可能會發(fā)生在頭部區(qū)域，也可能發(fā)生在底部區(qū)域，但是一般都出現(xiàn)在匯價(jià)上漲或下跌的途中。如果箱形形態(tài)出現(xiàn)在頭部或底部，且整理時(shí)間太長，則形態(tài)會有演變成園弧頂或園弧底的可能。 箱形整理一般是由于多空雙方都對未來走勢充滿信心，實(shí)力均衡，各自堅(jiān)守陣地，因而造成匯價(jià)在箱體來回波動，無明顯上漲或下跌