《關(guān)鍵財(cái)務(wù)分析指標(biāo)》匯總

1、企業(yè)各項(xiàng)關(guān)鍵財(cái)務(wù)分析指標(biāo)詳細(xì)匯總說明目錄 1-2一、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)（管理）狀況 1、存貨周轉(zhuǎn)率（銷售成本/存貨平均余額） 32、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（報(bào)告期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率） 4-63、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（銷售收入/應(yīng)收賬款平均余額=(平均應(yīng)收賬款×360)÷銷售收入） 6-104、 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率（銷售收入/應(yīng)付賬款平均余額） 10-115、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期（周轉(zhuǎn)次數(shù)）（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)） 11-136、營(yíng)業(yè)周期(存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)) 137、 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（銷售收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額） 13-148、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（銷售收入/總資產(chǎn)平均余額） 14

2、-16二、償債（變現(xiàn)）能力狀況1、流動(dòng)比率（流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債） 正常值：2:1 16-192、速動(dòng)比率（速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)存貨）/流動(dòng)負(fù)債(一般為1/1)）正常值：1:1 19-213、資產(chǎn)負(fù)債率(總負(fù)債/總資產(chǎn)) 適宜水平是40%60%，超過80%為高風(fēng)險(xiǎn) 21-264、產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債總額/股東權(quán)益） 標(biāo)準(zhǔn)值：1:2 27-285、有形凈值債務(wù)率（負(fù)債總額÷(股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值)） 28-296、已獲利息倍數(shù)（利息保障倍數(shù)）(凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用+所得稅費(fèi)用)/利息費(fèi)用） 比值于1-3為好 29-30三、盈利（發(fā)展）能力狀況1、銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率（本期銷售額-上期銷售

3、額）/上期銷售總額） 30-312、產(chǎn)銷率（一定時(shí)間內(nèi)已銷售出去的產(chǎn)品數(shù)量/一定時(shí)間內(nèi)生產(chǎn)的產(chǎn)品數(shù)量） 31-323、銷售毛利率（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本）/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入) 32-354、銷售凈利率（凈利潤(rùn)/銷售收入） 35-365、資產(chǎn)凈利率（凈利潤(rùn)÷資產(chǎn)平均總額） 36-376、總資產(chǎn)報(bào)酬率（利潤(rùn)總額+利息支出+所得稅費(fèi)用）/資產(chǎn)平均總額） 國(guó)際常用 377、凈資產(chǎn)收益率（每股收益或凈利潤(rùn)/每股凈資產(chǎn)或股東權(quán)益） 一般高于年度存、貸銀行利率，國(guó)內(nèi)常用 38-44四、現(xiàn)金流量狀況1、現(xiàn)金到期債務(wù)比（營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量/（期到期長(zhǎng)期負(fù)債+本期應(yīng)付票據(jù)） 標(biāo)準(zhǔn)值為1.5 442、現(xiàn)金流動(dòng)

4、負(fù)債比（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 年末流動(dòng)負(fù)債） 一般值大于1 443、現(xiàn)金債務(wù)總額比（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/ 期末負(fù)債總額）標(biāo)準(zhǔn)值為0.25，破產(chǎn)、付息指標(biāo) 44-454、銷售現(xiàn)金比率經(jīng)（營(yíng)現(xiàn)金凈流量/營(yíng)業(yè)收入（包括營(yíng)業(yè)收入和應(yīng)向購(gòu)買者收取的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額） 455、每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/普通股股數(shù)（股本總額） 派息與分紅 45-466、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)平均總額） 資產(chǎn)獲現(xiàn)能力 46五、財(cái)務(wù)彈性狀況1、現(xiàn)金滿足投資比率(近5年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/（近5年平均資本支出+近5年存貨平均增加+近5年平均現(xiàn)金股利）)46-472、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈

5、流量/現(xiàn)金股利） 美國(guó)企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)為2 473、現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù) （(經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金一經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)凈增加)÷經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金） 標(biāo)準(zhǔn)值為1 47-48六、其他1、貨款回收率（發(fā)展能力）（營(yíng)銷回收貨款金額 / 總銷售金額） 482、營(yíng)銷資金占用率（發(fā)展能力）（報(bào)告期應(yīng)收賬款余額+庫(kù)存產(chǎn)成品余額+分期收款發(fā)出商品金額）/流動(dòng)資產(chǎn)余額） 483、資本金利潤(rùn)率（利潤(rùn)總額/資本金平均總額） 48-494、成本費(fèi)用利潤(rùn)率（利潤(rùn)總額/營(yíng)業(yè)成本、費(fèi)用總額） 495、營(yíng)業(yè)收入利稅率（利稅總額/銷售凈收入） 506、eva經(jīng)濟(jì)附加值（增加值）（稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn) -（加權(quán)平均資本成本*投資資本總額） 50-547、工業(yè)

6、生產(chǎn)總值（報(bào)告期生產(chǎn)成品價(jià)值（含半成品）+對(duì)外加工費(fèi)收入+自制半成品、在制品期末期初差額） 55-588、資本回報(bào)率（noplat(息前稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn))÷ic(投入資本)= (凈收入 - 稅收) / (股東權(quán)益+有息負(fù)債)） 58-599、年化收益率（投資內(nèi)實(shí)際收益 / 本金）/ 投資天數(shù) * 365） 60-6310、現(xiàn)金股利 63-65具體說明：一、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)（管理）狀況1、 存貨周轉(zhuǎn)率inventory turnover ratio存貨周轉(zhuǎn)率，又叫庫(kù)存周轉(zhuǎn)率，是企業(yè)一定時(shí)期主營(yíng)業(yè)務(wù)成本與平均存貨余額的比率，是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。用

7、于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動(dòng)性及存貨資金占用量是否合理，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連續(xù)性的同時(shí)，提高資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力。它是銷貨成本被平均存貨所除而得到的比率，或叫存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，用時(shí)間表示的存貨周轉(zhuǎn)率就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。 存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率高，庫(kù)存存貨適度，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的速度就快；存貨周轉(zhuǎn)率低，則說明產(chǎn)品積壓或采購(gòu)過量，應(yīng)及時(shí)采取措施加以處理。 存貨周轉(zhuǎn)率是對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補(bǔ)充說明，通過存貨周轉(zhuǎn)率的計(jì)算與分析，可以測(cè)定企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)存貨資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，是反映企業(yè)購(gòu)、產(chǎn)、銷平衡效率的一種尺度。存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，存貨及占用在存貨上的

8、資金周轉(zhuǎn)速度越快。存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式存貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=銷貨成本÷平均存貨余額  銷售成本 銷售收入 = -x 100（存貨管理） 或 -x 100（短期償債）         平均存貨 平均存貨          期初存貨+期末存貨平均存貨余額 = -          

9、60;  2 存貨周轉(zhuǎn)率分析時(shí)應(yīng)注意的問題(1)計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，使用“銷售收入”還是“銷售成本”作為周轉(zhuǎn)額，看分析的目的。如果分析目的是判斷短期償債能力，應(yīng)采用銷售收入。如果分析目的是評(píng)估存貨管理業(yè)績(jī)，應(yīng)當(dāng)使用銷售成本。(2)存貨周轉(zhuǎn)率不是越低越好。比如，減少存貨量，可以縮短周轉(zhuǎn)天數(shù)，但可能會(huì)對(duì)正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來不利影響。(3)應(yīng)注意應(yīng)付款項(xiàng)、存貨和應(yīng)收賬款(或銷售)之間的關(guān)系。(4)應(yīng)關(guān)注構(gòu)成存貨的產(chǎn)成品、自制半成品、原材料、在產(chǎn)品和低值易耗品之間的比例關(guān)系。正常的情況下，各類存貨之間存在某種比例關(guān)系，如果某一類的比重發(fā)生明顯的大幅度變化，可能就暗示存在某種問題。比如，

10、產(chǎn)成品大量增加，其他項(xiàng)目減少，很可能銷售不暢，放慢了生產(chǎn)節(jié)奏，此時(shí)，總的存貨余額可能并沒有顯著變化，甚至尚未引起存貨周轉(zhuǎn)率的顯著變化。2、 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)days sales of inventory 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是指企業(yè)從取得存貨開始，至消耗、銷售為止所經(jīng)歷的天數(shù)。周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明存貨變現(xiàn)的速度越快。民間非營(yíng)利組織資金占用在存貨的時(shí)間越短，存貨管理工作的效率越高。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=計(jì)算期天數(shù)÷存貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=計(jì)算期天數(shù)×平均存貨余額÷銷貨成本也即，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/(銷售成本/存貨平均金額)=360/銷售成本/【（

11、存貨年初金額+存貨年末金額)/2】存貨周轉(zhuǎn)分析指標(biāo)也可用于會(huì)計(jì)季度和會(huì)計(jì)月度等的存貨周轉(zhuǎn)分析。將360天對(duì)應(yīng)的計(jì)算數(shù)值轉(zhuǎn)換為90天和30天分別對(duì)應(yīng)的計(jì)算數(shù)值即可。具體轉(zhuǎn)換可參考例二。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)例一：甲公司2007年度產(chǎn)品銷售成本為200萬元，期初存貨為50萬元，期末存貨為30萬元。則：存貨平均金額=(50萬元+30萬元)/2=40萬元存貨周轉(zhuǎn)率=200萬元/40萬元=5次存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天/5次=72天存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)例二：乙公司2008年6月的銷售成本為80萬元，存貨期初額為150萬元，6月當(dāng)期存貨130萬元。則：存貨平均余額=(150萬元+130萬元)/2=140萬元存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=80萬

12、元/140萬元=0.5714次存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=30天(因?yàn)橹挥?月只是1個(gè)月，計(jì)算時(shí)按30天/月計(jì)算)/0.5714次=52.5天一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金、應(yīng)收賬款等的速度越快。提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力，而存貨周轉(zhuǎn)速度越慢則變現(xiàn)能力越差。庫(kù)存的管理應(yīng)納入企業(yè)管理的重要內(nèi)容，關(guān)乎企業(yè)資金鏈的運(yùn)作。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)意義：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)數(shù)值是越低越好，越低說明公司存貨周轉(zhuǎn)速度快，反映良好的銷售狀況。該比率需要和公司歷史上的數(shù)據(jù)及同行業(yè)其他公司對(duì)比后才能得出優(yōu)劣的判斷。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)加上應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)再減去應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)即得出公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周

13、期這一重要指標(biāo)。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)表示在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)，存貨從入賬到銷賬周轉(zhuǎn)一次的平均天數(shù)（平均占用時(shí)間），存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越短越好。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，則周轉(zhuǎn)天數(shù)越短；周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，則周轉(zhuǎn)天數(shù)越長(zhǎng)。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)表示一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)，存貨從入賬到銷賬平均周轉(zhuǎn)多少次。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多越好。存貨周轉(zhuǎn)分析指標(biāo)是反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)，可用來評(píng)價(jià)企業(yè)的存貨管理水平，還可用來衡量企業(yè)存貨的變現(xiàn)能力。如果存貨適銷對(duì)路，變現(xiàn)能力強(qiáng)，則周轉(zhuǎn)次數(shù)多，周轉(zhuǎn)天數(shù)少；反之，如果存貨積壓，變現(xiàn)能力差，則周轉(zhuǎn)次數(shù)少，周轉(zhuǎn)天數(shù)長(zhǎng)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營(yíng)業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平。存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的

14、占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi)容。存貨周轉(zhuǎn)率是表明存貨流動(dòng)性的主要指標(biāo)，同時(shí)也是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)存貨購(gòu)入、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)的綜合性指標(biāo)。它是企業(yè)一定時(shí)期(通常為1年)內(nèi)銷售成本與平均存貨之間的比例關(guān)系。通常用存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)兩種方式表示。其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=產(chǎn)品銷售成本/平均存貨 (1)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360 /存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=(平均存貨×360)/產(chǎn)品銷售成本 (2)在對(duì)存貨周轉(zhuǎn)進(jìn)行分析時(shí)，為了從不同的角度和環(huán)節(jié)找出存貨管理中的問題，有必要對(duì)存貨的結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析。因而人們通常要

15、分別計(jì)算原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品這三類存貨各自的周轉(zhuǎn)率，以確定它們對(duì)存貨總周轉(zhuǎn)率的影響。在實(shí)際工作中，人們?cè)诜治龃尕浿苻D(zhuǎn)天數(shù)時(shí)，往往會(huì)步入下面的陷阱，認(rèn)為：存貨總周轉(zhuǎn)天數(shù)=原材料周轉(zhuǎn)天數(shù)+在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)天數(shù)+產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù) (3)但事實(shí)上，這個(gè)公式是不正確的，因?yàn)槲覀兛梢钥闯?，按公?2)計(jì)算出的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)為：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=平均存貨×360/產(chǎn)品銷售成本=平均原材料存貨×360/產(chǎn)品銷售成本+平均在產(chǎn)品存貨×360/產(chǎn)品銷售成本+平均產(chǎn)成品存貨×360/產(chǎn)品銷售成本 (4)很明顯，公式(3)與公式(4)的計(jì)算結(jié)果是不等的。原因何在呢?存貨的整個(gè)周轉(zhuǎn)過程可分

16、為供應(yīng)、生產(chǎn)和銷售三個(gè)階段。在供應(yīng)階段，存貨的周轉(zhuǎn)的方式是將原材料投入生產(chǎn)過程。因此，它的周轉(zhuǎn)額就是生產(chǎn)過程中耗用的原材料的累計(jì)金額。在隨后的生產(chǎn)階段，存貨周轉(zhuǎn)的方式是將已進(jìn)入生產(chǎn)過程的在產(chǎn)品生產(chǎn)完畢并辦理入庫(kù)手續(xù)。因此，它的周轉(zhuǎn)額是完工產(chǎn)品的累計(jì)金額。在最后的銷售階段，存貨周轉(zhuǎn)的方式是最終將產(chǎn)品銷售出去。因此，它的周轉(zhuǎn)額是產(chǎn)品銷售成本的累計(jì)金額。從每個(gè)階段的存貨周轉(zhuǎn)可以看出，每階段的存貨周轉(zhuǎn)額，是各存貨周轉(zhuǎn)完成時(shí)的累計(jì)金額。上一階段存貨每次完成的周轉(zhuǎn)額，先是轉(zhuǎn)化為下一階段存貨的占用額，再轉(zhuǎn)化為下一階段存貨的周轉(zhuǎn)額。而由于各類存貨周轉(zhuǎn)的速度不一樣，其從占用額向周轉(zhuǎn)額轉(zhuǎn)化的進(jìn)度也就不一樣。因此，

17、上一階段存貨周轉(zhuǎn)額向下一階段轉(zhuǎn)化只是實(shí)現(xiàn)下一階段周轉(zhuǎn)額的條件。但它并不直接決定下一階段的周轉(zhuǎn)額。各類存貨周轉(zhuǎn)額與全部存貨周轉(zhuǎn)額之間只是存在相互重疊的關(guān)系，而并不存在局部與整體的關(guān)系，所以，全部存貨周轉(zhuǎn)期不是各類存貨周轉(zhuǎn)期的簡(jiǎn)單相加。公式(3)與公式(4)的計(jì)算結(jié)果不等的根本原因就在于各類存貨的資金周轉(zhuǎn)額不同。公式(3)中的存貨總周轉(zhuǎn)天數(shù)不能用各類存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的簡(jiǎn)單相加來得到。那么，如何正確理解各類存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)與全部存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)之間的關(guān)系呢?可推論如下：平均原材料存貨=原材料周轉(zhuǎn)天數(shù)×耗用原材料成本/360 (5)平均在產(chǎn)品存貨=在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)天數(shù)×完工產(chǎn)品成本/360 (6)平

18、均產(chǎn)成品存貨=產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)×產(chǎn)品銷售成本/360 (7)將公式(5)、(6)、(7)代入(4)得：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=原材料周轉(zhuǎn)天數(shù)×耗用原材料成本/產(chǎn)品銷售成本+在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)天數(shù)×完工產(chǎn)品成本/產(chǎn)品銷售成本+產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)×產(chǎn)品銷售成本/產(chǎn)品銷售成本 (8)相當(dāng)于：總存貨天數(shù)= 原材料周轉(zhuǎn)天數(shù)*a%+在制品周轉(zhuǎn)天數(shù)*b% +產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)*c% 即加權(quán)平均數(shù)通過這種對(duì)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的分解，我們不僅可以清楚地看出全部存貨周轉(zhuǎn)速度受各類存貨周轉(zhuǎn)速度快慢和各類存貨周轉(zhuǎn)額與產(chǎn)品銷售成本(總存貨周轉(zhuǎn)額)的比例高低兩個(gè)因素影響。前者慢，后者高，則存貨周轉(zhuǎn)速度慢；反之，則快

19、。同時(shí)，我們還可以通過公式(8)所揭示出的各類存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)占存貨總周轉(zhuǎn)天數(shù)的份額，來確定工作的重點(diǎn)，加強(qiáng)存貨資產(chǎn)的管理。3、 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（天數(shù)）receivables turnover ratio公司的應(yīng)收賬款在流動(dòng)資產(chǎn)中具有舉足輕重的地位。公司的應(yīng)收賬款如能及時(shí)收回，公司的資金使用效率便能大幅提高。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就是反映公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率。它說明一定期間內(nèi)公司應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。用時(shí)間表示的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也稱平均應(yīng)收賬款回收期或平均收現(xiàn)期。它表示公司從獲得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、變成現(xiàn)金所需要的時(shí)間。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率公式有理論和運(yùn)用之分：1.理論公式

20、：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額x100%應(yīng)收賬款平均余額=當(dāng)期銷售凈收入 - 當(dāng)期現(xiàn)銷收入x100%（期初應(yīng)收賬款余額 + 期末應(yīng)收賬款余額）/2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=average collection period 360應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.運(yùn)用公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=當(dāng)期銷售凈收入（期初應(yīng)收賬款余額 + 期末應(yīng)收賬款余額）/ 2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360 (月/季/年)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=平均應(yīng)收賬款×360天/銷售收入。兩者的區(qū)別僅在于銷售收入是否包括現(xiàn)銷收入。我們可以把現(xiàn)銷業(yè)務(wù)理解為賒銷的同時(shí)收回貨款，這樣，銷售收入包括現(xiàn)銷收入的運(yùn)用公式，同樣符合應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的含義。銷售凈收入=銷

21、售收入-銷售退回賒銷收入凈額=銷售收入-銷售退回-現(xiàn)銷收入一般情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，周轉(zhuǎn)率高，表明收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；可以減少壞賬損失等。定義：指定的分析期間內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，說明營(yíng)運(yùn)資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式結(jié)合考慮。以下幾種情況使用該指標(biāo)不能反映實(shí)際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營(yíng)的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；第四，年末大

22、量銷售或年末銷售大幅度下降。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率解析1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，表明應(yīng)收賬款一年中周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或者說明1元應(yīng)收賬款投資支持的銷售收入。2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也稱為應(yīng)收賬款的收現(xiàn)期，表明從銷售開始到回收現(xiàn)金平均需要的天數(shù)。3.應(yīng)收賬款與收入比，可以表明1元銷售收入需要的應(yīng)收賬款投資。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率問題1.銷售收入的賒銷比例問題。從理論上說應(yīng)收賬款是賒銷引起的，計(jì)算時(shí)應(yīng)使用賒銷額取代銷售收入。但是，外部分析人無法取得賒銷的數(shù)據(jù)，只好直接使用銷售收入計(jì)算。2.應(yīng)收賬款年末余額的可靠性問題。應(yīng)收賬款是特定時(shí)點(diǎn)的存量，容易受季節(jié)性、偶然性和人為因素影響。在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，最好使用多個(gè)時(shí)

23、點(diǎn)的平均數(shù)，以減少這些因素的影響。3.應(yīng)收賬款的減值準(zhǔn)備問題。統(tǒng)一財(cái)務(wù)報(bào)表上列示的應(yīng)收賬款是已經(jīng)提取減值準(zhǔn)備后的凈額，而銷售收入并沒有相應(yīng)減少。其結(jié)果是：提取的減值準(zhǔn)備越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少。這種周轉(zhuǎn)天數(shù)的減少不是好的業(yè)績(jī)，反而說明應(yīng)收賬款管理欠佳。如果減值準(zhǔn)備的數(shù)額較大，就應(yīng)進(jìn)行調(diào)整，使用未提取壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款計(jì)算周轉(zhuǎn)天數(shù)。報(bào)表附注中應(yīng)披露應(yīng)收賬款減值的信息，可作為調(diào)整的依據(jù)。4.應(yīng)收票據(jù)是否計(jì)入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。大部分應(yīng)收票據(jù)是銷售形成的。只不過是應(yīng)收賬款的另一種形式，應(yīng)將其納入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的計(jì)算，稱為“應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)”。5.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是否越少越好。應(yīng)收賬款是賒銷

24、引起的，如果賒銷有可能比現(xiàn)金銷售更有利，周轉(zhuǎn)天數(shù)就不會(huì)越少越好。收現(xiàn)時(shí)間的長(zhǎng)短與企業(yè)的信用政策有關(guān)。例如，甲企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是18天，信用期是20天；乙企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是15天信用期是10天。前者的收款業(yè)績(jī)優(yōu)于后者，盡管其周轉(zhuǎn)天數(shù)較多。改變信用政策，通常會(huì)引起企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的變化。6.應(yīng)收賬款分析應(yīng)與銷售額分析、現(xiàn)金分析聯(lián)系起來。應(yīng)收賬款的起點(diǎn)是銷售，終點(diǎn)是現(xiàn)金。正常的情況是銷售增加引起應(yīng)收賬款增加，現(xiàn)金的存量和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量也會(huì)隨之增加。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率缺陷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額同應(yīng)收賬款平均余額的比率。公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額÷

25、;應(yīng)收賬款平均余額。其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額是指企業(yè)當(dāng)期主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所取得的收入減去折扣與折讓后的數(shù)額，數(shù)據(jù)可取自利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表。應(yīng)收賬款平均余額=（應(yīng)收賬款余額年初數(shù)+應(yīng)收賬款余額年末數(shù)）÷2；應(yīng)收賬款余額=應(yīng)收賬款賬面凈值+壞賬準(zhǔn)備，數(shù)據(jù)可取自資產(chǎn)負(fù)債表及資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)表。1、分子的缺陷。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映的是本年度應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的次數(shù)，那么上述公式中的分子應(yīng)該是本年應(yīng)收賬款不斷收回現(xiàn)金所形成的周轉(zhuǎn)額，而把主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額作為分子有失偏頗。筆者認(rèn)為，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額既包括賒銷額也包括現(xiàn)銷額，實(shí)質(zhì)上現(xiàn)銷額與應(yīng)收賬款毫不相干，但企業(yè)為保守商業(yè)機(jī)密，會(huì)計(jì)報(bào)表上通常不提供現(xiàn)銷、賒銷金

26、額。因此，為方便取數(shù)，把整個(gè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額（不管是現(xiàn)銷、賒銷）列為分子未嘗不可。但關(guān)鍵是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額（即便全是賒銷）也僅僅是一年（一定時(shí)期）的經(jīng)營(yíng)成果，而一般很難在同一年（同一時(shí)期）全部收回現(xiàn)金。而且把主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額列為分子還暗含一種前提假設(shè)，即本年（本期）的銷售，無論哪家企業(yè)、無論何種經(jīng)營(yíng)狀況、無論銷售何時(shí)發(fā)生，本年（本期）都必須全部收回現(xiàn)金，只有這樣應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率才能反映本年度或一定時(shí)期應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的次數(shù)。這種前提假設(shè)與實(shí)際不相符，因此，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額絕不是應(yīng)收賬款收回現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)額，其不能作為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分子。2、分母的缺陷。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分母是應(yīng)收賬款平均余額，即（上

27、期數(shù)+本期數(shù)）÷2，這里同樣存在著一種假設(shè)，計(jì)算結(jié)果實(shí)際意義不大。如某企業(yè)上年底應(yīng)收賬款100萬元，至本期應(yīng)收賬款余額仍為100萬元，（且不說主營(yíng)業(yè)務(wù)收入多少，分子越大越失真），能說明什么情況呢，假設(shè)第一應(yīng)收賬款根本就沒有發(fā)生額，這是很有可能的；第二應(yīng)收賬款發(fā)生多次周轉(zhuǎn)，恰好于年初數(shù)相同；如第一種假設(shè)成立的話，應(yīng)收賬款作為分母計(jì)算的結(jié)果就根本沒有意義，所以采用上期數(shù)+本期數(shù)÷2的計(jì)算方式是不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)摹?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率改進(jìn)根據(jù)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)過程，賒銷形成應(yīng)收賬款（記“應(yīng)收賬款”科目借方），收回現(xiàn)金形成應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)額又使應(yīng)收賬款減少（記“應(yīng)收賬款”科目貸方），那么應(yīng)收賬款累計(jì)貸方發(fā)

28、生額可以說是非常準(zhǔn)確的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)額了，所以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分子應(yīng)為年度（一定時(shí)期）應(yīng)收賬款累計(jì)貸方發(fā)生額?？紤]到取數(shù)的方便，可作相應(yīng)的變通處理。由“期初余額+本期借方發(fā)生額本期貸方發(fā)生額=期末余額”等式可推出：應(yīng)收賬款（含應(yīng)收票據(jù)）回收額=本期貸方發(fā)生額=期初余額+本期借方發(fā)生額期末余額。其中：應(yīng)收賬款（含壞賬準(zhǔn)備）期初余額和期末余額可取值于資產(chǎn)負(fù)債表及資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)表；應(yīng)收賬款本期借方發(fā)生額即本期賒銷額在報(bào)表中不能取得，但可仿照細(xì)則的處理以主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額代之，這樣便可取值于利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表。因此，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率公式應(yīng)改進(jìn)為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=應(yīng)收賬款回收額÷應(yīng)收賬款平均余額。其

29、中：應(yīng)收賬款回收額=應(yīng)收賬款期初余額+主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額應(yīng)收賬款期末余額。應(yīng)收賬款平均余額的計(jì)算同細(xì)則，應(yīng)收賬款含應(yīng)收票據(jù)及壞賬準(zhǔn)備。改進(jìn)公式的問題：為討論公式，可以只考慮賒銷收入，所有回收金額也都是賒銷后的回款。應(yīng)收賬款回收額=應(yīng)收賬款貸方發(fā)生額，企業(yè)在一個(gè)期間內(nèi)的回收金額是各期回款金額的總和，用t1回款表示第一期回款，則回款金額為（t1回款+t2回款+tn回款），收入金額也可以表示為（t1收入+t2收入+tn收入）。應(yīng)收賬款余額=t1收入-t1回款+t2收入-t2回款+tn收入-tn回款應(yīng)收賬款平均余額=(（t1收入-t1回款）+（t1收入-t1回款+t2收入-t2回款+tn收入-tn回款）

30、)/n一般公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=收入/應(yīng)收賬款平均余額=nt收入/( (t1收入-t1回款+tn收入-tn回款）/n)改進(jìn)公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=回款/應(yīng)收賬款平均余額=nt回款/( (t1收入-t1回款+tn收入-tn回款）/n)兩個(gè)公式對(duì)比一下，改變的僅僅是分子，而且回款金額不容易統(tǒng)計(jì)。通過上面分析可以知道，該比率只是對(duì)收入、回款及關(guān)系的總體考量。分子用收入更便捷直觀，數(shù)據(jù)更容易獲得。在會(huì)計(jì)報(bào)表上，我們可以看到，收入是損益表的代表，應(yīng)收賬款是資產(chǎn)負(fù)債表主要科目，回款是現(xiàn)金流量表經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的主要指標(biāo)。因此可以說應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率連接了三大會(huì)計(jì)報(bào)表。并能夠?qū)ζ髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行有效的分析。合理利用該指標(biāo)

31、并作為一項(xiàng)考核內(nèi)容，還能夠有效管理公司的銷售業(yè)績(jī)，并及時(shí)督促回款。因此，可以說應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是一項(xiàng)“財(cái)務(wù)黃金指標(biāo)”。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率意義一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好,表明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)。與之相對(duì)應(yīng)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)則是越短越好。如果公司實(shí)際收回賬款的天數(shù)越過了公司規(guī)定的應(yīng)收賬款天數(shù)，則說明債務(wù)人拖欠時(shí)間長(zhǎng)，資信度低，增大了發(fā)生壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)也說明公司催收賬款不力，使資產(chǎn)形成了呆賬甚至壞賬，造成了流動(dòng)資產(chǎn)不流動(dòng)，這對(duì)公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是很不利的。但從另一方面說，如果公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)太短，則表明公司奉行較緊的信用政策，付款條件過于苛刻

32、，這樣會(huì)限制企業(yè)銷售量的擴(kuò)大，特別是當(dāng)這種限制的代價(jià)（機(jī)會(huì)收益）大于賒銷成本時(shí)，會(huì)影響企業(yè)的盈利水平。有一些因素會(huì)影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算的正確性。首先，由于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的季節(jié)性原因，使應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不能正確反映公司銷售的實(shí)際情況。其次，某些上市公司在產(chǎn)品銷售過程中大量使用分期付款方式。再次，有些公司采取大量收取現(xiàn)金方式進(jìn)行銷售。最后，有些公司年末銷售量大量增加或年末銷售量大量下降。這些因素都會(huì)對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)天數(shù)造成很大的影響。投資者在分析這兩個(gè)指標(biāo)時(shí)應(yīng)將公司本期指標(biāo)和公司前期指標(biāo)、行業(yè)平均水平或其他類似公司的指標(biāo)相比較，判斷該指標(biāo)的高低。4、 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率（天數(shù)）應(yīng)付賬款周

33、轉(zhuǎn)率是指年內(nèi)應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)或周轉(zhuǎn)天數(shù)。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)應(yīng)付賬款的流動(dòng)程度，是一個(gè)反映流動(dòng)負(fù)債支付能力和占用供應(yīng)商資金狀況的指標(biāo)。 應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率，是用來衡量一個(gè)公司如果管理償還欠款的指標(biāo)。應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率越高，說明付款條款并不有利，公司總是逼迫需要盡快付清欠款。其他條件相同的情況下，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率越低越好。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率的公式：應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=（主營(yíng)業(yè)務(wù)成本+期末存貨成本-期初存貨成本）/平均應(yīng)付賬款×100%應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=采購(gòu)支出/平均應(yīng)付賬款 即是 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=（主營(yíng)業(yè)務(wù)成本+期末存貨成本-期初存貨成本）/平均應(yīng)付賬款×100%（期初+采購(gòu)入庫(kù)-期末=本

34、期出庫(kù)(即營(yíng)業(yè)成本) 攤算）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本凈額/平均應(yīng)付賬款余額×100%.或：應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率=銷售成本÷平均應(yīng)付帳款其中：應(yīng)付賬款平均余額=(應(yīng)付賬款期初數(shù)+應(yīng)付賬款期末數(shù))/2(這個(gè)公式使用的是負(fù)債而不是資產(chǎn)，是費(fèi)用而不是收入)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率（分月/季/年期間）=（期初期末應(yīng)付賬款平均值/銷售成本）*360應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率的運(yùn)用：應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率反映本企業(yè)免費(fèi)使用供貨企業(yè)資金的能力。合理的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率來自于與同行業(yè)對(duì)比和公司歷史正常水平。如公司應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均水平，說明公司較同行可以更多占用供應(yīng)商的貨款，顯示其重要的市場(chǎng)地

35、位，但同時(shí)也要承擔(dān)較多的還款壓力，反之亦然;如果公司應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率較以前出現(xiàn)快速提高，說明公司占用供應(yīng)商貨款降低，可能反映上游供應(yīng)商談判實(shí)力增強(qiáng)，要求快速回款的情況，也有可能預(yù)示原材料供應(yīng)緊俏甚至吃緊，反之亦然。與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率類似，這個(gè)數(shù)據(jù)將告訴你公司平均需要多少天才能兌現(xiàn)開給賣方的支票。你可用同樣的方法得到這個(gè)數(shù)據(jù)，即用總的購(gòu)買額除以現(xiàn)有的應(yīng)付賬款額。例如，你的年購(gòu)買額為30萬美元而你現(xiàn)在欠賣方5萬美元，這樣你的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率即為每年6次。如果你把這個(gè)數(shù)目去除365，得到的結(jié)果為61，這意味著你一般在收到賬單61天后付款。這是一個(gè)需要密切注意的問題，因?yàn)槟阈枰u方信用作為低成本或無成本融資

36、的一個(gè)來源。另外，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率的惡化可能是現(xiàn)金危機(jī)的征兆并會(huì)危害這兩者之間的關(guān)系。所以目標(biāo)應(yīng)該是使應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率的時(shí)間盡可能的接近，這樣現(xiàn)金流入量才能和現(xiàn)金流出量相抵。5、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期（營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)）現(xiàn)金循環(huán)周期是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中從付出現(xiàn)金到收到現(xiàn)金所需的平均時(shí)間?，F(xiàn)金循環(huán)周期決定企業(yè)資金使用效率?？?jī)優(yōu)企業(yè)在現(xiàn)金周期上能夠比一般企業(yè)少4065天。按照美國(guó)學(xué)者法羅斯（farris）教授提出的現(xiàn)金周期模型，在分析了dell和杰西潘尼的現(xiàn)金周期和美國(guó)主要產(chǎn)業(yè)現(xiàn)金周期的過程，他得出結(jié)論認(rèn)為，現(xiàn)金周期縮短是企業(yè)效益提升的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。現(xiàn)金循環(huán)周期的計(jì)算公式：現(xiàn)金循環(huán)周期=存貨轉(zhuǎn)換期間+

37、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換期間應(yīng)付賬款遞延期間=生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期應(yīng)付賬款平均付款期營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)360/（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)）營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/(平均流動(dòng)資產(chǎn) - 平均流動(dòng)負(fù)債) 或 營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均營(yíng)運(yùn)資金營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)-應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)+預(yù)付帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)-預(yù)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)。以上報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算時(shí)一般采用報(bào)表期初數(shù)與報(bào)表期末數(shù)之平均值。現(xiàn)金循環(huán)周期的作用分析現(xiàn)金循環(huán)周期的變化會(huì)直接影響所需營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)額。一般來說，存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期越長(zhǎng)，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期越短，營(yíng)運(yùn)資金數(shù)額就越大；相反

38、，存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期越短，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期越長(zhǎng)，營(yíng)運(yùn)資金數(shù)額就越小。此外，營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)的數(shù)額還受到償債風(fēng)險(xiǎn)、收益要求和成本約束等因素的制約。流動(dòng)資金既然供營(yíng)運(yùn)周轉(zhuǎn)之用，就應(yīng)該有一個(gè)循環(huán)周期。周期的長(zhǎng)短，關(guān)系到資金成本及運(yùn)用效率。假定有一家生產(chǎn)個(gè)人電腦的公司，預(yù)測(cè)市場(chǎng)需求為100部，以下步驟決定其未來可產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，并顯示出其生產(chǎn)決策對(duì)公司流動(dòng)資金地位的影響：一、公司訂購(gòu)生產(chǎn)100部電腦所需的零組件，因電腦行業(yè)采購(gòu)原料、零件習(xí)慣上實(shí)行信用賒購(gòu)方式，因而此項(xiàng)交易僅發(fā)生應(yīng)付帳款，對(duì)現(xiàn)金流量并無立即影響；二、組裝零件成為電腦成品，需要雇傭若干勞動(dòng)力，產(chǎn)品完成時(shí)，工資并未全部支付， 因而一部分發(fā)

39、生應(yīng)付工資；三、電腦成品以信用銷售方式售出，因而發(fā)生應(yīng)收賬款，并無立即現(xiàn)金流入；四、在生產(chǎn)過程中的某一階段，在收回應(yīng)收賬款之前，公司必須支付應(yīng)付帳款及應(yīng)付工資，因而發(fā)生凈現(xiàn)金流出。此項(xiàng)現(xiàn)金流出須向銀行借款融通；五、當(dāng)公司收回應(yīng)收帳款時(shí)，流動(dòng)資金的現(xiàn)金流程循環(huán)（cash flow cycle）已經(jīng)完成。 此時(shí)公司有能力償還借款，此項(xiàng)借款的目的在于協(xié)助生產(chǎn)的進(jìn)行及營(yíng)運(yùn)周轉(zhuǎn)。電腦公司進(jìn)行產(chǎn)銷活動(dòng)，把零組件及人工轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的過程，稱為現(xiàn)金轉(zhuǎn)換循環(huán)（cash conversion cycle），這一模型中應(yīng)用若干術(shù)語，分別解釋如下：存貨轉(zhuǎn)換期間：是指把原物料或零組件制造為產(chǎn)品，并將產(chǎn)品售出所需的時(shí)間；銷

40、貨/存貨=存貨周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)愈多，代表該企業(yè)推銷商品的能力及經(jīng)營(yíng)績(jī)效越佳，因此存貨轉(zhuǎn)換期間不宜過長(zhǎng)。應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換期間：是指應(yīng)收賬款收回現(xiàn)金所需的時(shí)間，又稱為銷貨懸?guī)ぬ鞌?shù)（days sales outstanding.dso）。銷貨/應(yīng)收帳款=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越高表示企業(yè)收帳的速度及效率越佳。 假定dso為54天，就是指銷貨發(fā)生的應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金，需要54天時(shí)間。存貨轉(zhuǎn)換期間與應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)換期間合稱為營(yíng)業(yè)循環(huán)周期。應(yīng)付帳款遞延期間：是指自購(gòu)進(jìn)原料或雇傭人工至支付價(jià)款及工資所遞延的平均天數(shù)。一般公司支付購(gòu)料價(jià)款及工資的遞延期間，通常為30天。現(xiàn)金循環(huán)周期包括上述三個(gè)期間，其長(zhǎng)度

41、等于自公司購(gòu)買（生產(chǎn)所需資源）原材料及人工支付現(xiàn)金之日起，至銷售產(chǎn)品收回價(jià)款之日止所經(jīng)過的天數(shù)，可以衡量公司的現(xiàn)金凍結(jié)在流動(dòng)資產(chǎn)上的時(shí)間長(zhǎng)短。現(xiàn)金循環(huán)周期可用下列公式計(jì)出：存貨轉(zhuǎn)換期間+應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換期間應(yīng)付賬款遞延期間=現(xiàn)金循環(huán)周期從另一角度看則為：現(xiàn)金回收遞延天數(shù)現(xiàn)金支出遞延天數(shù)=凈遞延天數(shù)公司管理當(dāng)局及財(cái)務(wù)管理人員對(duì)現(xiàn)金循環(huán)周期應(yīng)有正確認(rèn)識(shí)，因?yàn)橹苻D(zhuǎn)期的長(zhǎng)短關(guān)系到資金凍結(jié)時(shí)間的長(zhǎng)短，影響資金成本及運(yùn)用效益。財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)研究縮短周期的可能途徑，以提高資金運(yùn)用效率及營(yíng)運(yùn)收益。因此，縮短存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，延長(zhǎng)應(yīng)付賬款付款期是縮短現(xiàn)金循環(huán)周期的基本途徑。企業(yè)可以根據(jù)自身的實(shí)際情況，壓縮

42、收款流程、優(yōu)化貸款支付過程如利用現(xiàn)金浮余量，支付帳戶集中、展期付款、設(shè)立零余額帳戶、遠(yuǎn)距離付款等方法，在合理的范圍內(nèi)盡量延長(zhǎng)貸款支付的時(shí)間，加速現(xiàn)金流的周轉(zhuǎn)，相應(yīng)的提高了現(xiàn)金的利用效果，從而增加了企業(yè)的收益。營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率表明企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本的經(jīng)營(yíng)效率，反映每投入1元營(yíng)運(yùn)資本所能獲得的銷售收入，同時(shí)也反映了每年每一元銷售收入需要配備多少營(yíng)運(yùn)資金。一般而言，營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率越高，說明每1元營(yíng)運(yùn)資本所帶來的銷售收入越多，企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本的運(yùn)用效率也就越高；反之，營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率越低，說明企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本的運(yùn)用效率越低。同時(shí)營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率還是判斷企業(yè)短期償債能力的輔助指標(biāo)。一般情況下，企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率越高，所需的

43、營(yíng)運(yùn)資本水平也就越低，此時(shí)會(huì)觀測(cè)到企業(yè)的流動(dòng)比率或速動(dòng)比率等可能處于較低的水平，但由于營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)速度快，企業(yè)的償債能力仍然能夠保持較高的水平。因此在判斷企業(yè)短期償債能力時(shí)也需要對(duì)營(yíng)運(yùn)資本的周轉(zhuǎn)情況進(jìn)行分析。營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率作用營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率與毛利潤(rùn)率是企業(yè)盈利能力的兩個(gè)方面，也就是說(盈利)(毛利率&周轉(zhuǎn)率）。不存在衡量營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率的通用標(biāo)準(zhǔn)，只有將這一指標(biāo)與企業(yè)歷史水平，其他企業(yè)或同行業(yè)平均水平相比才有意義。但是可以說，如果營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率過低，表明營(yíng)運(yùn)資本使用率太低，即相對(duì)營(yíng)運(yùn)資本來講，銷售不足，有潛力可挖；如果營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率過高，則表明資本不足，處于業(yè)務(wù)清償債務(wù)危機(jī)之中。營(yíng)運(yùn)資金

44、周轉(zhuǎn)率影響因素營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率的影響因素是很復(fù)雜的，不能根據(jù)營(yíng)運(yùn)資本的高低直接得出相關(guān)結(jié)論，而要進(jìn)行具體的分析。比如，較低的營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率可能是企業(yè)所擁有的高額存貨或高額應(yīng)收款所導(dǎo)致的，也有可能是大額現(xiàn)金余額造成的。5、 營(yíng)業(yè)周期operating cycle營(yíng)業(yè)周期是指從外購(gòu)承擔(dān)付款義務(wù)，到收回因銷售商品或提供勞務(wù)而產(chǎn)生的應(yīng)收賬款的這段時(shí)間。營(yíng)業(yè)周期的長(zhǎng)短是決定公司流動(dòng)資產(chǎn)需要量的重要因素。較短的營(yíng)業(yè)周期表明對(duì)應(yīng)收賬款和存貨的有效管理。一般情況下，營(yíng)業(yè)周期短，說明資金周轉(zhuǎn)速度快；營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)，說明資金周轉(zhuǎn)速度慢。這就是營(yíng)業(yè)周期與流動(dòng)比率的關(guān)系。決定流動(dòng)比率高低的主要因素是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周

45、轉(zhuǎn)天數(shù)。營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也就是說從取得存貨開始到你銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間。購(gòu)入原材料是收益性支出。購(gòu)入固定資產(chǎn)，或者購(gòu)入建筑材料用于構(gòu)建廠房屬于資本性支出。存貨周轉(zhuǎn)在流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨所占的比重較大。存貨的流動(dòng)性，將直接影響企業(yè)的流動(dòng)比率，因此必須特別重視對(duì)存貨的分析。存貨的流動(dòng)性，一般用存貨的周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)來反映，即存貨周轉(zhuǎn)率或存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本÷平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷存貨周轉(zhuǎn)率=360÷(銷貨成本÷平均存貨)=(平均存貨×360)÷銷貨成本公式中的銷貨成本數(shù)據(jù)來自損

46、益表，平均存貨來自資產(chǎn)負(fù)債表中的“期初存貨”與“期末存貨”的平均數(shù)。賬款周轉(zhuǎn)及時(shí)收回應(yīng)收賬款，不僅能增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力，也能反映出企業(yè)管理應(yīng)收賬款方面的效率。反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，用時(shí)間表示的周轉(zhuǎn)速度是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也叫平均應(yīng)收賬款回收期或平均收現(xiàn)期，其計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=(平均應(yīng)收賬款×360)÷銷售收入6、 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率current assets turnover 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額同平均流動(dòng)資產(chǎn)總額的比率，流動(dòng)資產(chǎn)周

47、轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用率的一個(gè)重要指標(biāo)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/平均流動(dòng)資產(chǎn)總額主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額是指企業(yè)當(dāng)期銷售產(chǎn)品、商品、提供勞務(wù)等主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得的收入減去折扣與折讓后的數(shù)額。數(shù)值取自利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表平均流動(dòng)資產(chǎn)總額是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)總額的年初數(shù)與年末數(shù)的平均值。數(shù)值取自企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表。平均流動(dòng)資產(chǎn)總額=（流動(dòng)資產(chǎn)年初數(shù)+流動(dòng)資產(chǎn)年末數(shù)）/2流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，是從企業(yè)全部資產(chǎn)中流動(dòng)性最強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)角度對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的利用效率進(jìn)行分析，以進(jìn)一步揭示影響企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的主要因素。要實(shí)現(xiàn)該指標(biāo)的良性變動(dòng)，應(yīng)以主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增幅高于流動(dòng)資產(chǎn)增幅做保證。通過該指標(biāo)的對(duì)

48、比分析，可以促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理，充分有效地利用流動(dòng)資產(chǎn)，如降低成本、調(diào)動(dòng)暫時(shí)閑置的貨幣資金用于短期投資創(chuàng)造收益等，還可以促進(jìn)企業(yè)采取措施擴(kuò)大銷售，提高流動(dòng)資產(chǎn)的綜合使用效率。一般情況下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，利用越好。在較快的周轉(zhuǎn)速度下，流動(dòng)資產(chǎn)會(huì)相對(duì)節(jié)約，相當(dāng)于流動(dòng)資產(chǎn)投入的增加，在一定程度上增強(qiáng)了企業(yè)的盈利能力；而周轉(zhuǎn)速度慢，則需要補(bǔ)充流動(dòng)資金參加周轉(zhuǎn)，會(huì)形成資金浪費(fèi)，降低企業(yè)盈利能力。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的兩種表示方法：1、 一定時(shí)期流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額（產(chǎn)品銷售收入）/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額2、 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)，計(jì)算公式為：

49、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=流動(dòng)資產(chǎn)平均余額*計(jì)算期天數(shù)/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額(產(chǎn)品銷售收入)在一定時(shí)期內(nèi)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動(dòng)資產(chǎn)利用的效果越好。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用周轉(zhuǎn)天數(shù)表示時(shí)，周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)越少，表明流動(dòng)資產(chǎn)在經(jīng)歷生產(chǎn)和銷售各階段時(shí)占用的時(shí)間越短，周轉(zhuǎn)越快。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)任何一個(gè)環(huán)節(jié)上的工作得到改善，都會(huì)反映到周轉(zhuǎn)天數(shù)的縮短上來。按天數(shù)表示的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率能更直接地反映生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況的改善，便于比較不同時(shí)期的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，應(yīng)用較為普遍。（流動(dòng)資產(chǎn)一般包括：現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、應(yīng)收利息、應(yīng)收股利、其他應(yīng)收款&

50、#160;、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn) （就是固定資產(chǎn)使用期限不夠1年的）、其他流動(dòng)資產(chǎn)。非流動(dòng)資產(chǎn)一般包括 ：可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、長(zhǎng)期應(yīng)收款、長(zhǎng)期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)、在建工程、累計(jì)折舊、工程物資、固定資產(chǎn)清理、無形資產(chǎn)、開發(fā)支出、 商譽(yù)、 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用、遞延所得稅資產(chǎn)、其他非流動(dòng)資產(chǎn)。）7、 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率total assets turnover總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期業(yè)務(wù)收入凈額同平均資產(chǎn)總額的比率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)。周轉(zhuǎn)率越大，說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，反映出銷售能力越強(qiáng)。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦

51、法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。公式總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=營(yíng)業(yè)收入凈額/平均資產(chǎn)總額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）公式中：營(yíng)業(yè)收入凈額是減去銷售折扣及折讓等后的凈額。平均資產(chǎn)總額是指企業(yè)資產(chǎn)總額年初數(shù)與年末數(shù)的平均值。數(shù)值取自資產(chǎn)負(fù)債表其計(jì)算公式為：平均資產(chǎn)總額=（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）/2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的一項(xiàng)重要指標(biāo)，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。通過該指標(biāo)的對(duì)比分析，可以反映企業(yè)本年度以及以前年度總資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率和變化，發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同類企業(yè)在資

52、產(chǎn)利用上的差距，促進(jìn)企業(yè)挖掘潛力、積極創(chuàng)收、提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、提高資產(chǎn)利用效率、一般情況下，該數(shù)值越高，表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快。銷售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率越高。周轉(zhuǎn)天數(shù)企業(yè)會(huì)計(jì)制度”明確規(guī)定，企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額它應(yīng)該是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入扣除銷售折扣和銷售折讓后的數(shù)額，稱之為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入總額/資產(chǎn)平均總額 。式中，銷售收入是指銷售總收入減去銷售退回、折扣、扣讓后的凈額，平均資產(chǎn)總額可采用年初年末的平均數(shù)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可用周轉(zhuǎn)天數(shù)來表示，其計(jì)算公式為：周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)次數(shù)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越低，周轉(zhuǎn)天數(shù)越高，說明公司利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率越差，這

53、不僅會(huì)影響公司的獲利能力，而且直接影響上市公司的股利分配?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都是衡量公司資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的指標(biāo)，一般來說流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也越高，這兩個(gè)指標(biāo)從不同的角度對(duì)公司資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)進(jìn)行了評(píng)價(jià)。種類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以分為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）和單項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率等）三類。不同報(bào)表使用人衡量與分析資產(chǎn)運(yùn)用效率的目的各不相同：1、股東通過資產(chǎn)運(yùn)用效率分析，有助于判斷企業(yè)財(cái)務(wù)安全性及資產(chǎn)的收益能力，以進(jìn)行相應(yīng)的投資決策。2、債權(quán)人通過資產(chǎn)運(yùn)用效率分析，有助于判明其債權(quán)的物質(zhì)保障程度或其安全性，從而進(jìn)行相應(yīng)的信用決策。3

54、、管理者通過資產(chǎn)運(yùn)用效率的分析，可以發(fā)現(xiàn)閑置資產(chǎn)和利用不充分的資產(chǎn)，從而處理閑置資產(chǎn)以節(jié)約資金，或提高資產(chǎn)利用效率以改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。分析要點(diǎn)1.由于年度報(bào)告中只包括資產(chǎn)負(fù)債表的年初數(shù)和年末數(shù)，外部報(bào)表使用者可直接用資產(chǎn)負(fù)債表的年初數(shù)來代替上年平均數(shù)進(jìn)行比率分析。這一代替方法也適用于其他的利用資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)計(jì)算的比率。2.如果企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率突然上升，而企業(yè)的銷售收入?yún)s無多大變化，則可能是企業(yè)本期報(bào)廢了大量固定資產(chǎn)造成的，而不是企業(yè)的資產(chǎn)利用效率提高。3.如果企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，且長(zhǎng)期處于較低的狀態(tài)，企業(yè)應(yīng)采取措施提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用效率，處置多余，閑置不用的資產(chǎn)，提高銷售收入，從而提高總資產(chǎn)

55、周轉(zhuǎn)率。4.如果企業(yè)資金占用的波動(dòng)性較大，總資產(chǎn)平均余額應(yīng)采用更詳細(xì)的資料進(jìn)行計(jì)算，如按照月份計(jì)算。應(yīng)用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率綜合反映了企業(yè)整體資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力，一般來說，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多或周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明其周轉(zhuǎn)速度越快，營(yíng)運(yùn)能力也就越強(qiáng)。在此基礎(chǔ)上，應(yīng)進(jìn)一步從各個(gè)構(gòu)成要素進(jìn)行分析，以便查明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率升降的原因。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。存貨周轉(zhuǎn)率分析的目的是從不同的角度和環(huán)節(jié)上找出存貨管理中的問題，使存貨管理在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連續(xù)性的同時(shí)，盡可能少占用經(jīng)營(yíng)資金，提高資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力，促進(jìn)企業(yè)管理水平的提高?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率缺陷總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式中的

56、分子是指扣除折扣和折讓后的銷售凈額，是企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所取得的收入凈額；而分母是指企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的總和，包括流動(dòng)資產(chǎn)，長(zhǎng)期股權(quán)投資，固定資產(chǎn)，無形資產(chǎn)等。眾所周知，總資產(chǎn)中的對(duì)外投資，給企業(yè)帶來的應(yīng)該是投資損益，不能形成銷售收入?？梢姽街械姆肿樱帜缚趶讲灰恢?，進(jìn)而導(dǎo)致這一指標(biāo)前后各期及不同企業(yè)之間會(huì)因資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不同失去可比性。二、償債（變現(xiàn)）能力狀況1、流動(dòng)比率current ratio，cr流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率，用來衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力。一般說來，比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，短期償債能力亦越強(qiáng)；反之則弱。一般認(rèn)為流動(dòng)比率應(yīng)在2：1以上，流動(dòng)比率2：1，表示流動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)負(fù)債的兩倍，即使流動(dòng)資產(chǎn)有一半在短期內(nèi)