中小企業(yè)融資管理與財務(wù)知識分析

1、教授教授 研究員研究員 投資銀行家投資銀行家二二 0 0 0 0 八八 年年 四四 月月 十十 二二 日日 北北 京京 主講人主講人 王鐵軍王鐵軍1l 目前，許多中小企業(yè)都說融資難，目前，許多中小企業(yè)都說融資難， 中小企業(yè)融資到底難不難？中小企業(yè)融資到底難不難？ 實際上大家聽了我的講座后會感悟到：實際上大家聽了我的講座后會感悟到： l 融資是一門技術(shù)，賺錢是一門藝術(shù)。融資是一門技術(shù)，賺錢是一門藝術(shù)。l 難者不會，會者不難！難者不會，會者不難！ 2l 蒙牛為什么蒙牛為什么“牛?！保縧 黃光裕、陳天橋為什么成為中國的首富？黃光裕、陳天橋為什么成為中國的首富？ 因為他們掌握了融資的技術(shù)、把握了賺錢的

2、藝術(shù)。因為他們掌握了融資的技術(shù)、把握了賺錢的藝術(shù)。 所以蒙牛用短短的所以蒙牛用短短的5 5年時間就年時間就“牛?！逼饋?。起來。 所以陳天橋所以陳天橋3232歲、黃光裕歲、黃光裕3636歲就成為中國首富。歲就成為中國首富。3l 企業(yè)不但要用好自己的錢，企業(yè)不但要用好自己的錢， 也要用好別人的錢，也要用好別人的錢， 還要用好明天的錢。還要用好明天的錢。l 企業(yè)不但要用好實有資本，企業(yè)不但要用好實有資本， 還有用好虛擬資本。還有用好虛擬資本。l 企業(yè)只用自己的錢永遠做不大，企業(yè)只用自己的錢永遠做不大， 只有用好別人的錢、用好明天的錢、只有用好別人的錢、用好明天的錢、 用好虛擬資本，才能把企業(yè)做強做大

3、。用好虛擬資本，才能把企業(yè)做強做大。4l 按照傳統(tǒng)經(jīng)濟理念，按照傳統(tǒng)經(jīng)濟理念， 一元錢只能辦一元錢的事情，一元錢只能辦一元錢的事情，l 按照創(chuàng)意經(jīng)濟的理念，按照創(chuàng)意經(jīng)濟的理念， 一元錢可以成為一元錢可以成為10元錢的虛擬經(jīng)濟資本，產(chǎn)生更多的元錢的虛擬經(jīng)濟資本，產(chǎn)生更多的 剩余價值。剩余價值。l 因為人類社會已進入了全球經(jīng)濟、創(chuàng)意經(jīng)濟、誠信與因為人類社會已進入了全球經(jīng)濟、創(chuàng)意經(jīng)濟、誠信與 多贏經(jīng)濟的時代。多贏經(jīng)濟的時代。5l 貨貨 幣幣 資資 本本l 人人 才才 資資 本本l 技技 術(shù)術(shù) 資資 本本6l中國石油上市融資中國石油上市融資223223億港幣億港幣l中國石化上市融資中國石化上市融資26

4、7267億港幣億港幣l中國電信上市融資中國電信上市融資118118億港幣億港幣l中國移動上市融資中國移動上市融資327327億港幣億港幣l中國聯(lián)通上市融資中國聯(lián)通上市融資436436億港幣億港幣l中國人壽上市融資中國人壽上市融資267267億港幣億港幣l中國建設(shè)銀行上市融資中國建設(shè)銀行上市融資700700億港幣億港幣7 越發(fā)展越發(fā)展 越需要錢越需要錢 越有錢越有錢 越發(fā)展越發(fā)展 資資 本本 促進發(fā)展促進發(fā)展 發(fā)發(fā) 展展 資本增長資本增長8l自己的錢是有限的，用自己的錢只能是自己的錢是有限的，用自己的錢只能是 滾雪球式發(fā)展?jié)L雪球式發(fā)展l社會的錢是無限的，用社會的錢可以是社會的錢是無限的，用社會的

5、錢可以是 膨脹式發(fā)展膨脹式發(fā)展9 根據(jù)根據(jù)19991999年年1111月國家統(tǒng)計局和原國家經(jīng)貿(mào)委制定的我國企業(yè)類型劃分標(biāo)準(zhǔn)：月國家統(tǒng)計局和原國家經(jīng)貿(mào)委制定的我國企業(yè)類型劃分標(biāo)準(zhǔn)： 資 產(chǎn) 總 額 和 年 銷 售 收 入資 產(chǎn) 總 額 和 年 銷 售 收 入 5 05 0 億 元 以 上 為 特 大 型 企 業(yè)億 元 以 上 為 特 大 型 企 業(yè) 資 產(chǎn) 總 額 和 年 銷 售 收 入資 產(chǎn) 總 額 和 年 銷 售 收 入 5 5 億 元 以 上 為 大 型 企 業(yè)億 元 以 上 為 大 型 企 業(yè) 資 產(chǎn) 總 額 和 年 銷 售 收 入資 產(chǎn) 總 額 和 年 銷 售 收 入 5 5 千 萬

6、元 以 上 為 中 型 企 業(yè)千 萬 元 以 上 為 中 型 企 業(yè) 資 產(chǎn) 總 額 和 年 銷 售 收 入資 產(chǎn) 總 額 和 年 銷 售 收 入 5 5 千 萬 元 以 下 為 小 型 企 業(yè)千 萬 元 以 下 為 小 型 企 業(yè)10l 君子愛財君子愛財 取之有道取之有道 企業(yè)融資企業(yè)融資 融之有道融之有道l 弄懂中小企業(yè)融資弄懂中小企業(yè)融資2828種模式種模式 掌握中小企業(yè)融資掌握中小企業(yè)融資2828種技術(shù)種技術(shù)11第一種模式：國內(nèi)銀行貸款第一種模式：國內(nèi)銀行貸款第二種模式：國外銀行貸款第二種模式：國外銀行貸款第三種模式：發(fā)行債券融資第三種模式：發(fā)行債券融資第四種模式：民間借貸融資第四種模

7、式：民間借貸融資第五種模式：信用擔(dān)保融資第五種模式：信用擔(dān)保融資第六種模式：金融租賃融資第六種模式：金融租賃融資7、中國中小企業(yè)融資、中國中小企業(yè)融資28種模式分為四大類種模式分為四大類12第第 七七 種種 模模 式：股權(quán)出讓融資式：股權(quán)出讓融資第第 八八 種種 模模 式：增資擴股融資式：增資擴股融資第第 九九 種種 模模 式：產(chǎn)權(quán)交易融資式：產(chǎn)權(quán)交易融資第第 十十 種種 模模 式：杠桿收購融資式：杠桿收購融資第十一種模式：風(fēng)險投資融資第十一種模式：風(fēng)險投資融資第十二種模式：投資銀行融資第十二種模式：投資銀行融資第十三種模式：國內(nèi)上市融資第十三種模式：國內(nèi)上市融資第十四種模式：境外上市融資第十

8、四種模式：境外上市融資第十五種模式：買殼上市融資第十五種模式：買殼上市融資13第第 十十 六六 種種 模式：留存盈余融資模式：留存盈余融資第第 十十 七七 種種 模式：資產(chǎn)管理融資模式：資產(chǎn)管理融資第第 十十 八八 種種 模式：票據(jù)貼現(xiàn)融資模式：票據(jù)貼現(xiàn)融資第第 十十 九九 種種 模式：資產(chǎn)典當(dāng)融資模式：資產(chǎn)典當(dāng)融資第第 二二 十十 種種 模式：商業(yè)信用融資模式：商業(yè)信用融資第二十一種模式：國際貿(mào)易融資第二十一種模式：國際貿(mào)易融資第二十二種模式：補償貿(mào)易融資第二十二種模式：補償貿(mào)易融資14第二十三種模式：項目包裝融資第二十三種模式：項目包裝融資第二十四種模式：高新技術(shù)融資第二十四種模式：高新技

9、術(shù)融資第二十五種模式：第二十五種模式：bot項目融資項目融資第二十六種模式：第二十六種模式：i fc國際融資國際融資第二十七種模式：專項資金融資第二十七種模式：專項資金融資第二十八種模式：產(chǎn)業(yè)政策融資第二十八種模式：產(chǎn)業(yè)政策融資1516 國內(nèi)銀行貸款是指銀行將一定額度的資金國內(nèi)銀行貸款是指銀行將一定額度的資金及以一定的利率貸放給資金需求者，并約定期及以一定的利率貸放給資金需求者，并約定期限付利還本的一種經(jīng)濟行為。限付利還本的一種經(jīng)濟行為。17（1）手續(xù)較為簡單）手續(xù)較為簡單（2）融資速度較快）融資速度較快（3）融資成本較底）融資成本較底（4）貸款利息進入企業(yè)成本）貸款利息進入企業(yè)成本（5）按期

10、付利、到期還本）按期付利、到期還本18 國外銀行貸款，是指為進行某一項國外銀行貸款，是指為進行某一項目籌集資金，借款人在國際金融市場上目籌集資金，借款人在國際金融市場上向外國銀行貸款的一種融資模式。向外國銀行貸款的一種融資模式。19（1）國外商業(yè)銀行是非限制性貸款）國外商業(yè)銀行是非限制性貸款 不限貸款用途不限貸款用途 不限貸款金額不限貸款金額 不限貸款幣種不限貸款幣種（2）國外商業(yè)銀行貸款利率較高）國外商業(yè)銀行貸款利率較高 按國際金融市場平均利率計算按國際金融市場平均利率計算 硬通貨幣利率低硬通貨幣利率低 軟通貨幣利率高軟通貨幣利率高（3）國外商業(yè)銀行貸款看重貸款人的信譽）國外商業(yè)銀行貸款看重

11、貸款人的信譽 20 企業(yè)發(fā)行債券融資，是企業(yè)按照法定的程序，企業(yè)發(fā)行債券融資，是企業(yè)按照法定的程序，直接向社會發(fā)行債券融資的一種融資模式。直接向社會發(fā)行債券融資的一種融資模式。21（1）短期企業(yè)債券（期限）短期企業(yè)債券（期限1年以內(nèi)）年以內(nèi)）（2）中期企業(yè)債券（期限）中期企業(yè)債券（期限1至至5年）年）（3）長期企業(yè)債券（期限）長期企業(yè)債券（期限5年以上）年以上）（4）企業(yè)債券具有流通性、收益性、償還性、）企業(yè)債券具有流通性、收益性、償還性、 安全性的特點安全性的特點22 民間借貸融資是不通過金融機構(gòu)而私下進行民間借貸融資是不通過金融機構(gòu)而私下進行的資金借貸活動，是一種原始的直接信貸形式。的資金

12、借貸活動，是一種原始的直接信貸形式。23 所謂個人委托貸款業(yè)務(wù)，是由個人委托人所謂個人委托貸款業(yè)務(wù)，是由個人委托人提供資金，銀行作為受委托人，根據(jù)委托人確提供資金，銀行作為受委托人，根據(jù)委托人確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等代定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等代為發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收回貸款。為發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收回貸款。24 1999年中國人民銀行發(fā)布的年中國人民銀行發(fā)布的貸款通則貸款通則 規(guī)定：委托貸款是由政府部門、企業(yè)事業(yè)單規(guī)定：委托貸款是由政府部門、企業(yè)事業(yè)單 位以及個人委托人提供資金，由貸款人（委位以及個人委托人提供資金，由貸款人（委 托人）根據(jù)委托人確定的對象、用途、

13、金額、托人）根據(jù)委托人確定的對象、用途、金額、 期限、利率等代為發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收期限、利率等代為發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收 回貸款。商業(yè)業(yè)銀行和信托投資公司都可以回貸款。商業(yè)業(yè)銀行和信托投資公司都可以 開辦委托貸款業(yè)務(wù)。開辦委托貸款業(yè)務(wù)。 2002年年1月中國人民銀行批準(zhǔn)中國民生銀月中國人民銀行批準(zhǔn)中國民生銀 行正式開辦個人委托貸款業(yè)務(wù)行正式開辦個人委托貸款業(yè)務(wù)25 信用擔(dān)保融資是介于商業(yè)銀行與企業(yè)之間信用擔(dān)保融資是介于商業(yè)銀行與企業(yè)之間以信譽證明和資產(chǎn)責(zé)任保證結(jié)合在一起的融資以信譽證明和資產(chǎn)責(zé)任保證結(jié)合在一起的融資模式。模式。26（1）使原借、貸兩者關(guān)系變?yōu)榻琛①J、保）使原借、貸兩者關(guān)系變

14、為借、貸、保 三者關(guān)系三者關(guān)系（2）信用擔(dān)保分散銀行貸款風(fēng)險）信用擔(dān)保分散銀行貸款風(fēng)險（3）信用擔(dān)保分解企業(yè)融資困難）信用擔(dān)保分解企業(yè)融資困難（4）信用擔(dān)保收取一定比例的擔(dān)保費用）信用擔(dān)保收取一定比例的擔(dān)保費用（5）成功的信用擔(dān)保將實現(xiàn)企業(yè)、銀行、）成功的信用擔(dān)保將實現(xiàn)企業(yè)、銀行、 擔(dān)保機構(gòu)擔(dān)保機構(gòu)“三贏三贏”27 金融租賃融資是以商品形式表現(xiàn)借貸資本運金融租賃融資是以商品形式表現(xiàn)借貸資本運動的一種融資模式。動的一種融資模式。28（1 1）由承租人指定承租物件，使用、維修、保養(yǎng)）由承租人指定承租物件，使用、維修、保養(yǎng) 由承租人負責(zé)，出租人只提供金融服務(wù)。由承租人負責(zé)，出租人只提供金融服務(wù)。（2

15、 2）金融租賃以承租人占用出租人融資金額的時）金融租賃以承租人占用出租人融資金額的時 間計算租金。間計算租金。（3 3）租賃物件所有權(quán)只是出租人為了控制承租人）租賃物件所有權(quán)只是出租人為了控制承租人 償還租金的風(fēng)險而采取的一種形式所有權(quán)，償還租金的風(fēng)險而采取的一種形式所有權(quán)， 到合同結(jié)束時，根據(jù)合同協(xié)定可以轉(zhuǎn)移給承租人。到合同結(jié)束時，根據(jù)合同協(xié)定可以轉(zhuǎn)移給承租人。（4 4）金融租賃最少需要承租方、出租方、供物方三方）金融租賃最少需要承租方、出租方、供物方三方 當(dāng)事人。當(dāng)事人。2930 股權(quán)出讓融資是企業(yè)出讓企業(yè)的部分股權(quán)，股權(quán)出讓融資是企業(yè)出讓企業(yè)的部分股權(quán)，以融到企業(yè)發(fā)展所需要的資金。以融到

16、企業(yè)發(fā)展所需要的資金。31（1 1）股權(quán)出讓大型企業(yè)）股權(quán)出讓大型企業(yè)（2 2）股權(quán)出讓境外商企）股權(quán)出讓境外商企（3 3）股權(quán)出讓產(chǎn)業(yè)基金）股權(quán)出讓產(chǎn)業(yè)基金（4 4）股權(quán)出讓風(fēng)險投資）股權(quán)出讓風(fēng)險投資（5 5）股權(quán)出讓個人投資）股權(quán)出讓個人投資32 增資擴股融資，是企業(yè)根據(jù)發(fā)展的需要，擴增資擴股融資，是企業(yè)根據(jù)發(fā)展的需要，擴大股本融資的一種模式。大股本融資的一種模式。33（1）通過擴大股本，直接融進資金）通過擴大股本，直接融進資金（2）通過擴大股本，把企業(yè)加快做大）通過擴大股本，把企業(yè)加快做大（3）根據(jù)經(jīng)營收益狀況，向投資者支付回報）根據(jù)經(jīng)營收益狀況，向投資者支付回報34 產(chǎn)權(quán)交易融資是指企

17、業(yè)的資產(chǎn)以商品的形式產(chǎn)權(quán)交易融資是指企業(yè)的資產(chǎn)以商品的形式作價交易的一種融資模式。作價交易的一種融資模式。35（1）按產(chǎn)權(quán)的歸屬主體不同可分為：）按產(chǎn)權(quán)的歸屬主體不同可分為： 政府產(chǎn)權(quán)、政府產(chǎn)權(quán)、 法人產(chǎn)權(quán)、私有產(chǎn)權(quán)法人產(chǎn)權(quán)、私有產(chǎn)權(quán)（2）按產(chǎn)權(quán)歷史發(fā)展的形態(tài)不同可分為：）按產(chǎn)權(quán)歷史發(fā)展的形態(tài)不同可分為： 物權(quán)、債權(quán)、股權(quán)物權(quán)、債權(quán)、股權(quán)（3）按產(chǎn)權(quán)客體形態(tài)的不同可分為：）按產(chǎn)權(quán)客體形態(tài)的不同可分為： 有形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)和無形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)有形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)和無形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)（4）按產(chǎn)權(quán)運動形態(tài)的不同可分為：）按產(chǎn)權(quán)運動形態(tài)的不同可分為： 固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)（5）按產(chǎn)權(quán)具體實現(xiàn)形式的不同可分為：）

18、按產(chǎn)權(quán)具體實現(xiàn)形式的不同可分為： 所有權(quán)、占有權(quán)和處置權(quán)所有權(quán)、占有權(quán)和處置權(quán)36 杠桿收購融資是指以被收購企業(yè)的資產(chǎn)或股杠桿收購融資是指以被收購企業(yè)的資產(chǎn)或股權(quán)作為抵押籌資，來增加收購企業(yè)的財務(wù)杠桿的權(quán)作為抵押籌資，來增加收購企業(yè)的財務(wù)杠桿的力度，去進行收購兼并的一種融資模式。力度，去進行收購兼并的一種融資模式。37（1）資本規(guī)模相當(dāng)?shù)膬蓚€企業(yè)之間）資本規(guī)模相當(dāng)?shù)膬蓚€企業(yè)之間（2）大企業(yè)收購小企業(yè)）大企業(yè)收購小企業(yè)（3）小企業(yè)收購大企業(yè)）小企業(yè)收購大企業(yè)（4）個人資本收購法人企業(yè)（包括）個人資本收購法人企業(yè)（包括m b o）38 風(fēng)險投資是一種投資于高科技、高增長、高風(fēng)險投資是一種投資于高科

19、技、高增長、高風(fēng)險企業(yè)的權(quán)益資本投資風(fēng)險企業(yè)的權(quán)益資本投資。39（1）高）高 風(fēng)風(fēng) 險險（2）高）高 回回 報報（3）專）專 業(yè)業(yè) 性性（4）組）組 合合 性性（5）權(quán)）權(quán) 益益 性性（6）中）中 長長 期期40 投資銀行投資是指投資銀行將符合法規(guī)可動投資銀行投資是指投資銀行將符合法規(guī)可動用的資金以股本及其它形式投入于企業(yè)的投資用的資金以股本及其它形式投入于企業(yè)的投資。41 投資銀行是主營資本市場業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)，投資銀行是主營資本市場業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)，現(xiàn)實中的證券公司、基金管理公司、投資管理現(xiàn)實中的證券公司、基金管理公司、投資管理公司、風(fēng)險投資公司、投資顧問公司等都是投公司、風(fēng)險投資公司、投資顧

20、問公司等都是投資銀行機構(gòu)。資銀行機構(gòu)。42（1）投資銀行是資本市場的核心機構(gòu)）投資銀行是資本市場的核心機構(gòu)（2）投資銀行除了自身的可用資金還有多種融）投資銀行除了自身的可用資金還有多種融 資渠道資渠道（3）投資銀行投資原則上參股不控股）投資銀行投資原則上參股不控股（4）知名投資銀行投資的企業(yè)，實際上已為進入資本市）知名投資銀行投資的企業(yè)，實際上已為進入資本市 場奠定了基礎(chǔ)場奠定了基礎(chǔ)43 國內(nèi)上市融資是指企業(yè)根據(jù)國家國內(nèi)上市融資是指企業(yè)根據(jù)國家公司法公司法及及證券法證券法要求的條件，經(jīng)過中國證監(jiān)會批準(zhǔn)要求的條件，經(jīng)過中國證監(jiān)會批準(zhǔn)上市發(fā)行股票的一種融資模式上市發(fā)行股票的一種融資模式。44（1

21、1）股票經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準(zhǔn)已公開發(fā)行；）股票經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準(zhǔn)已公開發(fā)行； （2 2）公司股本總額不少于人民幣三千萬元；）公司股本總額不少于人民幣三千萬元； （3 3）公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的百分之二十五）公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的百分之二十五 以上；公司股本總額超過人民幣四億元的，公開發(fā)以上；公司股本總額超過人民幣四億元的，公開發(fā) 行股份的比例為百分之十以上；行股份的比例為百分之十以上； （4 4）公司最近三年無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛）公司最近三年無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛 假記載。假記載。 45（1）目前在深交所中小企業(yè)板上市，實行）目前在深

22、交所中小企業(yè)板上市，實行“兩兩個個 不變不變”，即：現(xiàn)行法律法規(guī)不變；發(fā)行上，即：現(xiàn)行法律法規(guī)不變；發(fā)行上市市 標(biāo)準(zhǔn)不變。標(biāo)準(zhǔn)不變。（2）目前在深交所中小企業(yè)板上市，實行）目前在深交所中小企業(yè)板上市，實行“四四個個 獨立獨立”，即：運行獨立、監(jiān)察獨立、代碼，即：運行獨立、監(jiān)察獨立、代碼獨獨 立、指數(shù)獨立。立、指數(shù)獨立。46 境外上市融資是指企業(yè)根據(jù)國家有關(guān)法律政策境外上市融資是指企業(yè)根據(jù)國家有關(guān)法律政策規(guī)定及境外資本市場的法律法規(guī)及規(guī)定及境外資本市場的法律法規(guī)及上市規(guī)則上市規(guī)則，在境外資本市場上市融資的一種融資模式。在境外資本市場上市融資的一種融資模式。47（1 1）1999年年7月月14日，

23、中國證監(jiān)會發(fā)布日，中國證監(jiān)會發(fā)布關(guān)于企關(guān)于企 業(yè)申請境外上市的有關(guān)問題的通知業(yè)申請境外上市的有關(guān)問題的通知（2 2）19991999年年1212月，月，中國證監(jiān)會發(fā)布中國證監(jiān)會發(fā)布境內(nèi)企業(yè)境內(nèi)企業(yè) 申請到香港創(chuàng)業(yè)板上市審批與監(jiān)管指引申請到香港創(chuàng)業(yè)板上市審批與監(jiān)管指引（3 3）20052005年年1010月月2121日，國家外匯管理局發(fā)布日，國家外匯管理局發(fā)布 關(guān)于境內(nèi)居民通過特殊目的公司融資及返關(guān)于境內(nèi)居民通過特殊目的公司融資及返 程投資外匯管理有關(guān)問題的通知程投資外匯管理有關(guān)問題的通知（4）國內(nèi)企業(yè)到境外資本市場上市融資，是我）國內(nèi)企業(yè)到境外資本市場上市融資，是我 國對外招商引資的新發(fā)展國對

24、外招商引資的新發(fā)展48（1 1）香港交易所主板和創(chuàng)業(yè)板股票市場）香港交易所主板和創(chuàng)業(yè)板股票市場（2 2）新加坡交易所股票市場）新加坡交易所股票市場（3 3）美國紐約交易所和）美國紐約交易所和nasdaqnasdaq股票市場股票市場（4 4）英國倫敦交易所股票市場）英國倫敦交易所股票市場（5 5）德國法蘭克福交易所股票市場）德國法蘭克福交易所股票市場 其中香港交易所主板和創(chuàng)業(yè)板股票市場為其中香港交易所主板和創(chuàng)業(yè)板股票市場為 國內(nèi)中小企業(yè)境外上市融資的首選股票市場。國內(nèi)中小企業(yè)境外上市融資的首選股票市場。49 買殼上市融資是非上市公司在境內(nèi)外資本市場通買殼上市融資是非上市公司在境內(nèi)外資本市場通過收

25、購控股上市公司來取得合法的上市地位，然后進過收購控股上市公司來取得合法的上市地位，然后進行資產(chǎn)和業(yè)務(wù)重組進行發(fā)行配股的一種融資模式。行資產(chǎn)和業(yè)務(wù)重組進行發(fā)行配股的一種融資模式。50（1）經(jīng)營業(yè)績差）經(jīng)營業(yè)績差（2）行業(yè)前景不佳）行業(yè)前景不佳（3）產(chǎn)品市場萎縮）產(chǎn)品市場萎縮（4）股價長期低迷）股價長期低迷（5）企業(yè)債務(wù)過重）企業(yè)債務(wù)過重（6）自身無回天之力）自身無回天之力5152 留存結(jié)余融資是指企業(yè)收益繳納所得稅后形留存結(jié)余融資是指企業(yè)收益繳納所得稅后形成的、其所有權(quán)屬于股東的未分派利潤，又投入于成的、其所有權(quán)屬于股東的未分派利潤，又投入于本企業(yè)的一種內(nèi)部融資模式。本企業(yè)的一種內(nèi)部融資模式。5

26、3（1）手續(xù)簡便）手續(xù)簡便（2）財務(wù)成本低）財務(wù)成本低（3）增強企業(yè)凝聚力）增強企業(yè)凝聚力（4）企業(yè)沒有債務(wù)及股權(quán)分散的風(fēng)險）企業(yè)沒有債務(wù)及股權(quán)分散的風(fēng)險54 資產(chǎn)管理融資是指企業(yè)通過對資產(chǎn)進行科學(xué)資產(chǎn)管理融資是指企業(yè)通過對資產(chǎn)進行科學(xué)有效的管理，節(jié)省企業(yè)在資產(chǎn)上的資金占用，增強有效的管理，節(jié)省企業(yè)在資產(chǎn)上的資金占用，增強資金流轉(zhuǎn)率的一種變相融資模式。資金流轉(zhuǎn)率的一種變相融資模式。55 通過以應(yīng)收帳款作為抵押取得貸款。通過以應(yīng)收帳款作為抵押取得貸款。 應(yīng)收帳款抵押貸款的特點是：賣貸方將應(yīng)收應(yīng)收帳款抵押貸款的特點是：賣貸方將應(yīng)收帳款抵押給金融機構(gòu)，而取得抵押貸款。但應(yīng)收帳款抵押給金融機構(gòu)，而取得

27、抵押貸款。但應(yīng)收帳款仍由賣貸方去負責(zé)追索。帳款仍由賣貸方去負責(zé)追索。56 存貨擔(dān)保融資是通過倉儲物品進行質(zhì)押貸款。存貨擔(dān)保融資是通過倉儲物品進行質(zhì)押貸款。 存貨擔(dān)保的特點是：企業(yè)的存貨必須市場相對存貨擔(dān)保的特點是：企業(yè)的存貨必須市場相對暢銷、不易腐壞、市場價格相對穩(wěn)定等，以其作為暢銷、不易腐壞、市場價格相對穩(wěn)定等，以其作為融資的擔(dān)保品。融資的擔(dān)保品。57 票據(jù)貼現(xiàn)融資是指票據(jù)持有人在需要資金時，票據(jù)貼現(xiàn)融資是指票據(jù)持有人在需要資金時，將商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按票面金額扣除貼現(xiàn)將商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按票面金額扣除貼現(xiàn)利息后將余額支付給票據(jù)持有人的一項銀行業(yè)務(wù)。利息后將余額支付給票據(jù)持有人的

28、一項銀行業(yè)務(wù)。 在我國商業(yè)票據(jù)主要是指銀承兌匯票和商業(yè)承在我國商業(yè)票據(jù)主要是指銀承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。兌匯票。58（1）銀行作為匯票的承兌人，在票面上辦過承兌）銀行作為匯票的承兌人，在票面上辦過承兌 手續(xù)，承諾到期付款的匯票。手續(xù)，承諾到期付款的匯票。（2）銀行承兌匯票持有人，在需要資金時，可申）銀行承兌匯票持有人，在需要資金時，可申 請?zhí)崆皟冬F(xiàn)。請?zhí)崆皟冬F(xiàn)。59（1）購貨人作為匯票的承兌人）購貨人作為匯票的承兌人 在票面上辦過承在票面上辦過承 兌手續(xù)，承諾到期向銷貨人付款的匯票。兌手續(xù)，承諾到期向銷貨人付款的匯票。（2）商業(yè)承兌匯票的貼現(xiàn)是以企業(yè)信用為基礎(chǔ)）商業(yè)承兌匯票的貼現(xiàn)是以企業(yè)信用為

29、基礎(chǔ) 的融資，如果承兌企業(yè)的資信好，商業(yè)承的融資，如果承兌企業(yè)的資信好，商業(yè)承 兌匯票持有人在需要資金時，可持商業(yè)承兌匯票持有人在需要資金時，可持商業(yè)承兌兌 匯票到銀行按一定的貼現(xiàn)率申請?zhí)崆皟冬F(xiàn)。匯票到銀行按一定的貼現(xiàn)率申請?zhí)崆皟冬F(xiàn)。60 資產(chǎn)典當(dāng)融資是指資產(chǎn)所有者，將其資產(chǎn)抵押給資產(chǎn)典當(dāng)融資是指資產(chǎn)所有者，將其資產(chǎn)抵押給典當(dāng)行而取得當(dāng)金，然后按約定的期限支付當(dāng)金利息、典當(dāng)行而取得當(dāng)金，然后按約定的期限支付當(dāng)金利息、償還當(dāng)金、贖回當(dāng)物的融資行為。償還當(dāng)金、贖回當(dāng)物的融資行為。 我國我國20012001年年8 8月正式實施月正式實施典當(dāng)行管理辦法典當(dāng)行管理辦法。61（1）當(dāng)物、當(dāng)期、當(dāng)費靈活）當(dāng)

30、物、當(dāng)期、當(dāng)費靈活（2）典當(dāng)手續(xù)簡便快捷）典當(dāng)手續(xù)簡便快捷（3）典當(dāng)融資限制條件較少）典當(dāng)融資限制條件較少62 商業(yè)信用融資是指在商品交易中，交易雙方商業(yè)信用融資是指在商品交易中，交易雙方 通過延期付款或延期交貨形成的一種商業(yè)信用籌通過延期付款或延期交貨形成的一種商業(yè)信用籌 措資金的形式。措資金的形式。63（1 1）最原始的商品交易資金周轉(zhuǎn)的信用方式）最原始的商品交易資金周轉(zhuǎn)的信用方式（2 2）商業(yè)信用能為交易雙方提供方便）商業(yè)信用能為交易雙方提供方便（3 3）商業(yè)信用可以鞏固經(jīng)濟合同、加強經(jīng)濟）商業(yè)信用可以鞏固經(jīng)濟合同、加強經(jīng)濟 責(zé)任責(zé)任（4 4）商業(yè)信用融資的關(guān)鍵是交易雙方都要誠）商業(yè)信用

31、融資的關(guān)鍵是交易雙方都要誠 守信用守信用64 國際貿(mào)易融資是指各國政府為支持本國企業(yè)國際貿(mào)易融資是指各國政府為支持本國企業(yè)進行進口貿(mào)易而由政府機構(gòu)、銀行等金融機構(gòu)或進進行進口貿(mào)易而由政府機構(gòu)、銀行等金融機構(gòu)或進出口商之間提供資金。主要形式有國際貿(mào)易短期籌出口商之間提供資金。主要形式有國際貿(mào)易短期籌資和國際貿(mào)易中長期融資。資和國際貿(mào)易中長期融資。65 進出口商在商品交易過程中，需要短期融通進出口商在商品交易過程中，需要短期融通資金，以促進進出口貿(mào)易的有效實現(xiàn)，這些短期資金，以促進進出口貿(mào)易的有效實現(xiàn)，這些短期資金可以從各國的對外貿(mào)易銀行或其它途徑得到資金可以從各國的對外貿(mào)易銀行或其它途徑得到解決

32、。解決。66 國際貿(mào)易中長期籌資即指出口信貸，它是以國際貿(mào)易中長期籌資即指出口信貸，它是以出口國政府的金融支持為后盾，通過銀行對出口出口國政府的金融支持為后盾，通過銀行對出口商或進口商提供低于市場利率并提供信貸擔(dān)保的商或進口商提供低于市場利率并提供信貸擔(dān)保的一種籌資方式。一種籌資方式。67 補償貿(mào)易融資是指國外向國內(nèi)公司提供機器補償貿(mào)易融資是指國外向國內(nèi)公司提供機器設(shè)備、技術(shù)、培訓(xùn)人員等相關(guān)服務(wù)等作為投資，待設(shè)備、技術(shù)、培訓(xùn)人員等相關(guān)服務(wù)等作為投資，待該項目生產(chǎn)經(jīng)營后，國內(nèi)公司以該項目的產(chǎn)品或以該項目生產(chǎn)經(jīng)營后，國內(nèi)公司以該項目的產(chǎn)品或以商定的方法予以償還的一種融資模式。商定的方法予以償還的一

33、種融資模式。68（1）補償貿(mào)易是投資與貿(mào)易相結(jié)合的活動）補償貿(mào)易是投資與貿(mào)易相結(jié)合的活動（2）補償貿(mào)易是商品貿(mào)易、技術(shù)貿(mào)易和國際信）補償貿(mào)易是商品貿(mào)易、技術(shù)貿(mào)易和國際信 托相結(jié)合的活動托相結(jié)合的活動（3）買方所購進設(shè)備款和利息不以現(xiàn)匯償還，）買方所購進設(shè)備款和利息不以現(xiàn)匯償還， 而以其所購進設(shè)備生產(chǎn)的產(chǎn)品償還而以其所購進設(shè)備生產(chǎn)的產(chǎn)品償還6970 項目包裝融資是指對要融資的項目，根據(jù)市項目包裝融資是指對要融資的項目，根據(jù)市場運行規(guī)律，經(jīng)過周密的構(gòu)思和策劃進行包裝和運場運行規(guī)律，經(jīng)過周密的構(gòu)思和策劃進行包裝和運作的一種融資模式。作的一種融資模式。71（1）項目包裝的創(chuàng)意性）項目包裝的創(chuàng)意性（2）

34、項目包裝的獨特性）項目包裝的獨特性（3）項目包裝的包裝性）項目包裝的包裝性（4）項目包裝的科學(xué)性）項目包裝的科學(xué)性（5）項目包裝的可行性）項目包裝的可行性72 高新技術(shù)融資是指用高新技術(shù)成果進行產(chǎn)業(yè)高新技術(shù)融資是指用高新技術(shù)成果進行產(chǎn)業(yè)化的的一種融資模式?；牡囊环N融資模式。73（1 1）國家科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金）國家科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金（2 2）國內(nèi)民間資本）國內(nèi)民間資本（3 3）國際機構(gòu)資本）國際機構(gòu)資本74 bot項目融資是指經(jīng)政府特許具有相關(guān)資格項目融資是指經(jīng)政府特許具有相關(guān)資格的中小企業(yè)一種特許項目的融資模式。的中小企業(yè)一種特許項目的融資模式。75bot是英文的縮寫，其含義是：是英文的縮寫，其含義是：投資建設(shè)投資建設(shè) 經(jīng)營管理經(jīng)營管理 到期移交到期移交76（1）政府主導(dǎo)與參與）政府主導(dǎo)與參與（2）按市場機制運作）按市場機制運作（3）由）由bot項目公司具體執(zhí)行項目公司具體執(zhí)行（4） bot項目主要是市政、道路、交通、電力、項目主要是市政、道路、交通、電力、 通訊、環(huán)保等資本與技術(shù)密集的大型項目通訊、環(huán)保等資本與技術(shù)密集的大型項目77 ifc是國際金融公司的簡稱（英文縮寫）是國際金融公司的簡稱（英文縮寫） i