財(cái)務(wù)管理第5章

1、第五章2、 判斷題1、 資本是企業(yè)經(jīng)營(yíng)和投資活動(dòng)的一種進(jìn)本要素，是企業(yè)創(chuàng)建和生存發(fā)展的一個(gè)必要條件。 （ ） 2、 處于成長(zhǎng)時(shí)期、具有良好發(fā)展前景的企業(yè)通常會(huì)產(chǎn)生調(diào)整型籌資動(dòng)機(jī)。例如，企業(yè)產(chǎn)品供應(yīng)不求，需要增加市場(chǎng)供應(yīng)。 （ ） 3、 在我國(guó)，非銀行金融機(jī)構(gòu)主要有租賃公司、保險(xiǎn)公司、企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)公司以及信托投資公司、證券公司。 （ ）4、 在改革開(kāi)放的條件下，國(guó)外以及我國(guó)香港、澳門和臺(tái)灣地區(qū)的投資者持有的資本，亦可加以吸收，從而形成外商投資企業(yè)的籌資渠道。 （ ）5、 處于成長(zhǎng)時(shí)期的企業(yè)，當(dāng)面臨企業(yè)資金短缺時(shí)，大多都選擇內(nèi)部籌資以減少籌資費(fèi)用。 （ ）6、 根據(jù)我國(guó)有關(guān)法規(guī)制度，企業(yè)的股權(quán)資

2、本由投入資本（或股本）、資本公積和未分配利潤(rùn)三部分組成。 （ ）7、 在世界范圍內(nèi)，公司注冊(cè)資本制度的模式主要有三種：法定資本制、授權(quán)資本制和折中資本制。 （ ）8、 籌集投入資本也可以通過(guò)發(fā)行股票的方式取得。 （ ） 9、 籌資投入資本是非股份制企業(yè)籌措自由資本的一種基本形式。 （ ） 10、 籌集國(guó)家的投入資本主要是通過(guò)獲取國(guó)家銀行的貸款。 （ ） 11、 所有企業(yè)都可以采用籌集投入資本的形式籌措自由資本。 （ ） 12、 發(fā)行股票是所有公司制企業(yè)籌措自有資金的基本方式。 （ ） 13、 對(duì)于股東而言，優(yōu)先股比普通股有更優(yōu)厚的回報(bào)，有更大的吸引力。 （ ） 14、 B股是指專門供外國(guó)和我國(guó)

3、的港、澳、臺(tái)地區(qū)的投資者買賣的，以人民幣標(biāo)明面但以外幣認(rèn)購(gòu)和交易的股票。 （ ）15、 在我國(guó)，股票發(fā)行價(jià)格既可以按票面金額確定，也可以超過(guò)票面金額或低于票面金額的價(jià)格確定。 （ ）16、 股份公司無(wú)論面對(duì)什么樣的財(cái)務(wù)狀況，爭(zhēng)取早日上市交易都是正確的選擇。 （ ） 17、 股票公司按發(fā)行時(shí)間的先后可分為始發(fā)股和新股。兩者的股東權(quán)利和義務(wù)都是一樣的。 （ ）18、 上市公司公開(kāi)發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)由證券公司承銷；非公開(kāi)發(fā)行股票，發(fā)行對(duì)象均屬于原前十名股東的，可以由上市公司自行銷售。 （ ） 19、 股票發(fā)行價(jià)格如果過(guò)低，可能加大投資者的風(fēng)險(xiǎn)，增大承銷機(jī)構(gòu)的發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)行難度，抑制投資者的認(rèn)購(gòu)熱情。 （

4、 ） 20、 借款合同應(yīng)依法簽訂，它屬于商業(yè)合約，不具法律約束力。 （ ） 21、 長(zhǎng)期借款無(wú)論是資金成本還是籌資費(fèi)用都較股票、債券低。 （ ） 22、 凡我國(guó)企業(yè)均可以發(fā)行公司債券。 （ ） 抵押債券還可以按抵押品的先后擔(dān)保順序分為第一抵押債券和第二抵押債券。 （ ） 23、 公募發(fā)行是世界各國(guó)通常采用的公司債券發(fā)行方式。但我國(guó)有關(guān)法律、法規(guī)尚未要求公開(kāi)發(fā)行債券。 （ ）24、 發(fā)行公司債券所籌集到的資金，公司不得隨心所欲地使用，必須按審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的用途使用，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。 （ ） 25、 但其他條件一樣時(shí)，債券期限越長(zhǎng)，債券的發(fā)行價(jià)格就可能越低；反之，可能越高。 （ ）

5、26、 一般來(lái)說(shuō)，債券的市場(chǎng)利率越高，債券的發(fā)行價(jià)格越低；反之，可能越高。 （ ） 27、 債券的發(fā)行價(jià)格與股票的發(fā)行價(jià)格一樣，只允許等價(jià)和溢價(jià)發(fā)行，不允許折價(jià)發(fā)行。 （ ）28、 融資租賃實(shí)際上就是由租賃公司籌資購(gòu)物，由承租企業(yè)租入并支付租金 。 （ ） 29、 融資租賃的固定資產(chǎn)視為企業(yè)自有固定資產(chǎn)管理 ，因此，這種籌資方式必然會(huì)影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。 （ ）30、 融資租賃合同期滿時(shí)，承租企業(yè)根據(jù)合同約定，可以對(duì)設(shè)備續(xù)租、退租或留購(gòu)。（ ） 31、 優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券既具有債務(wù)籌資性質(zhì)，又具有權(quán)益籌資性質(zhì)。 （ ） 32、 發(fā)行認(rèn)股權(quán)證實(shí)上市公司的一種特殊籌資手段，其主要功能是輔助公司的股

6、權(quán)性籌資，但不可以直接籌措現(xiàn)金。 （ ） 34、長(zhǎng)期認(rèn)股權(quán)證的認(rèn)股期限通常持續(xù)幾年，有的是永久性的。短期認(rèn)股權(quán)證的認(rèn)股期限比較短，一般在90天以內(nèi)。 （ ） 3、 單項(xiàng)選擇題1、 政府財(cái)政資本通常只有（ ）（企業(yè)類型）才能利用。 A. 、外資企業(yè) B、民營(yíng)企業(yè) C、國(guó)有獨(dú)資或國(guó)有控股企業(yè) D、非營(yíng)利組織2、 企業(yè)外部籌資的方式很多，但不包括含以下（ ）項(xiàng)。A、 投入資本籌資 B、企業(yè)利潤(rùn)再投入 C、發(fā)行股票籌資 D、長(zhǎng)期借款籌資3、 下列關(guān)于直接籌資和間接籌資的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（ ）A、 直接籌資是指企業(yè)不借助銀行等金融機(jī)構(gòu)，直接與資本所有者協(xié)商融通資本的一種籌資活動(dòng)B、 間接籌資是指企業(yè)借助

7、銀行等金融機(jī)構(gòu)而融通資本的籌資活動(dòng)C、 相對(duì)于間接籌資，直接籌資具有廣闊的領(lǐng)域，可利用的籌資渠道和籌資方式比較多D、 間接籌資因程序較為繁雜，準(zhǔn)備時(shí)間較長(zhǎng)，故籌資效率較低，籌資費(fèi)用較高4、 籌集股權(quán)資本是企業(yè)籌集（ ）的一種重要方式。A、 長(zhǎng)期資本 B、短期資本C、債券資本 D、以上都不是5、 國(guó)內(nèi)聯(lián)營(yíng)企業(yè)吸收參與聯(lián)營(yíng)的企事業(yè)單位各方的投資即形成聯(lián)營(yíng)企業(yè)資本金，這種資本金屬于（ ）。A、 國(guó)家資本金 B、 法人資本金C、個(gè)人資本金 D、外商資本金6、 采用籌集投入資本方式籌措股權(quán)資本的企業(yè)不應(yīng)該是（ ）。A、 股份制企業(yè) B、國(guó)有企業(yè)C、集體企業(yè) D、合資或合營(yíng)企業(yè)7、 籌集投入資本時(shí)，要對(duì)（

8、 ）得到出資形式規(guī)定最高比例。A、 現(xiàn)金 B、流動(dòng)資產(chǎn)C、固定資產(chǎn) D、無(wú)形資產(chǎn)8、 籌集流入資產(chǎn)時(shí)，各國(guó)法規(guī)大都對(duì)（ ）的出資形式規(guī)定了最低比例。A、 流動(dòng)資產(chǎn) B、固定資產(chǎn)C、現(xiàn)金 D、無(wú)形資產(chǎn)9、 無(wú)記名股票中，不記載的內(nèi)容是（ ）。A、 股票數(shù)量 B、編號(hào)C、發(fā)行日期 D、股東的姓名和名稱10、 根據(jù)我國(guó)公司法的規(guī)定，我國(guó)市場(chǎng)上的股票不包括（ ）。A、 記名股票 B、無(wú)面額股票C、國(guó)家股 D、個(gè)人股11、 證券發(fā)行申請(qǐng)未獲核準(zhǔn)的上市公司，自中國(guó)證監(jiān)會(huì)作出不予核準(zhǔn)的決定之日起（ ）個(gè)月后，可再次提出證券發(fā)行申請(qǐng)。A、1 B、3C、6 D、1212、 在股票發(fā)行中的溢價(jià)發(fā)行方式下，發(fā)行公司

9、獲得發(fā)行價(jià)格超過(guò)股票面額的溢價(jià)款應(yīng)列入（ ）。A、 資本公積 B、盈余公積C、未分配利潤(rùn) D、營(yíng)業(yè)外收入13、 借款合同所規(guī)定的保證人，在借款方不履行償付義務(wù)時(shí)，負(fù)有（ ）責(zé)任。A、 監(jiān)督借貸雙方嚴(yán)格遵守合同條款 B、催促借款方償付C、連帶償付本息 D、以上都不對(duì)14、 在幾種籌資方式中，兼具籌資速度快、籌資費(fèi)用和資本成本低、對(duì)企業(yè)有較大靈活性的 籌資方式是（ ）。A、 發(fā)行股票 B、融資租賃C、發(fā)行債券 D、長(zhǎng)期借款15、 按照國(guó)際慣例，銀行對(duì)借款企業(yè)通常都約定一些限制性條款，其中不包括（ ）。A、 一般性限制條款 B、附加性限制條款C、例行性限制條款 D、特殊性限制條款16、 抵押債券按（

10、 ）不同，可分為不動(dòng)產(chǎn)抵押債券、動(dòng)產(chǎn)抵押債券、信托抵押債券。A、 有無(wú)擔(dān)保 B、抵押品的擔(dān)保順序C、擔(dān)保品的不同 D、抵押金額的大小17、 根據(jù)我國(guó)公司法的規(guī)定，不具備債券發(fā)行資格和條件的公司是（ ）。A、 股份有限公司 B、國(guó)有獨(dú)資公司C、兩個(gè)以上的國(guó)有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司 D國(guó)有企業(yè)和外商共同投資設(shè)立的有限責(zé)任公司18、 債券發(fā)行價(jià)格的計(jì)算公式為（ ）。A、 BC、 D、19、 根據(jù)公司法的規(guī)定，累計(jì)債券總額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的（ ）。A、60% B、40%C、50% D、30%20、 融資租賃又稱為財(cái)務(wù)租賃，有時(shí)也稱為資本租賃。下列不屬于融資租賃范圍的是（ ）。A、 根據(jù)協(xié)議，企

11、業(yè)將某項(xiàng)資產(chǎn)賣給出租人，再將其租回使用 B、由租賃公司融資融物，由企業(yè)租入使用C、租賃期滿，租賃物一般歸還給出租者 D 、在租賃期間，出租人一般不提供維修設(shè)備的服務(wù)21、 由出租人向承租企業(yè)提供租賃設(shè)備，并提供設(shè)備維修保養(yǎng)和人員培訓(xùn)等的服務(wù)性業(yè)務(wù)，這種租賃形式稱為（ ）。A、 融資租賃 B、營(yíng)運(yùn)租賃C、直接租賃 D、資本租賃22、 配股權(quán)證是確認(rèn)股東配股權(quán)的證書，它按（ ）定向派發(fā)，賦予股東以優(yōu)惠的價(jià)格認(rèn)購(gòu)發(fā)行公司一定份數(shù)的新股。A、 優(yōu)先股的持有比例 B、公司債券的持有比例C、公司管理層的級(jí)別 D、股東的持股比例4、 多項(xiàng)選擇題1、 企業(yè)需要長(zhǎng)期資本的原因主要有（ ）。A、 構(gòu)建固定資產(chǎn) B

12、、取得無(wú)形資產(chǎn) C、支付職工的月工資 D、墊支長(zhǎng)期性流動(dòng)資產(chǎn)等 E、開(kāi)展長(zhǎng)期投資2、 企業(yè)的長(zhǎng)期籌資渠道可以歸納為（ ）幾種。A、 政府財(cái)政資本 B、銀行資本 C、非銀行金融機(jī)構(gòu)資本D、其他法人資本 E、民間資本3、 我國(guó)公司法中關(guān)于股份有限公司注冊(cè)資本的規(guī)定包括（ ）。A、 注冊(cè)資本的最低限額為人民幣500萬(wàn)元 B、公司全體發(fā)起人的首次出資額不得低于注冊(cè)資本的20%C、首次出資以外的其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足D、注冊(cè)資本在繳足前，不得向他人募集股份 E、發(fā)行股份的股款繳足后，由依法設(shè)定的驗(yàn)資機(jī)構(gòu)出具驗(yàn)資證明4、 籌集投入資本的具體形式有（ ）。A、 吸收社會(huì)投資 B吸收國(guó)家投

13、資 C、吸收法人投資D、吸收個(gè)人投資 E、吸收外商投資5、 籌集投入資本，投資者的投資形式可以是（ ）。A、 現(xiàn)金 B、有價(jià)證券 C、流動(dòng)資產(chǎn)D、固定資產(chǎn) E、無(wú)形資產(chǎn)6、 籌集投入資本，（ ）應(yīng)該采用一定的方法重新估價(jià)。A、存貨 B、無(wú)形資產(chǎn) C、固定資產(chǎn)D、應(yīng)收賬款 E、現(xiàn)金7、 下列（ ）表述符合股票的含義。A、 股票是有價(jià)證券 B、股票是物權(quán)憑證 C、股票似的書面憑證D、股票是債權(quán)憑證 E、股票是所有權(quán)憑證8、 股票按發(fā)行對(duì)象和上市i地區(qū)的不同，可以分為（ ）。A 、A股 B、ST股 C、B股D、N 股 E、H股9、 股票按股東權(quán)利和義務(wù)的不同可分為（ ）。A、 始發(fā)股 B、新股 C、

14、普通股D、優(yōu)先股 E、法人股10、 普通股的特點(diǎn)包括（ ）。A、 普通股股東享有公司的經(jīng)營(yíng)管理權(quán) B、公司解散清算時(shí)，普通股股東對(duì)公司剩余財(cái)產(chǎn)德?tīng)栒?qǐng)求權(quán)位于優(yōu)先股之后C、普通股股利分配在優(yōu)先股之后進(jìn)行，并依公司盈利情況而定D、普通股一般不允許轉(zhuǎn)讓E、公司增發(fā)新股時(shí)，普通股股東具有認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)，可以優(yōu)先認(rèn)購(gòu)公司所發(fā)行的股票11、 我國(guó)股票的發(fā)行程序主要包括（ ）。A、 公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)依法作出相關(guān)決議 B、公司股東大會(huì)就發(fā)行股票作出相關(guān)決定C、公司申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行股票或者非公開(kāi)發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)有保薦人保薦，并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申報(bào)D、中國(guó)證監(jiān)會(huì)依照相關(guān)程序?qū)徍税l(fā)行證券的申請(qǐng)E、自中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行之日起，公司應(yīng)

15、在6個(gè)月內(nèi)發(fā)行證券12、 股票發(fā)行價(jià)格的種類，通常包括（ ）。A 、最高價(jià) B、等價(jià) C、最低價(jià)D、時(shí)價(jià) E、中間價(jià)13、 我國(guó)公司法等法規(guī)規(guī)定了股票發(fā)行定價(jià)的原則要求，主要有（ ）。A 、同次發(fā)行的股票。每股發(fā)行價(jià)格應(yīng)該相同 B、任何單位或個(gè)人所認(rèn)購(gòu)的股份，每股應(yīng)當(dāng)支付相同的價(jià)款C、股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過(guò)票面金額，但不得低于票面金額D、以超過(guò)票面金額為股票發(fā)行價(jià)格的，須經(jīng)國(guó)務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn)E、發(fā)行股票的企業(yè)都可以自行決定發(fā)行價(jià)格14、 我國(guó)公司法等法規(guī)規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)其股票上市，必須符合（ ）等基本條件。A、 股票經(jīng)國(guó)務(wù)院管理部門批準(zhǔn)已向社會(huì)發(fā)行 B、公司股本總額不

16、少于人民幣5000萬(wàn)元C、開(kāi)業(yè)時(shí)間在3年以上，最近3年連續(xù)盈利D、持有股票面值達(dá)人民幣1000元以上的股東人數(shù)不少于1000人；公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，其向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股份的比例為15%以上E、公司在最近3年內(nèi)無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載15、 長(zhǎng)期借款的分類有（ ）。A、 按提供的貸款機(jī)構(gòu)，分為政策性銀行貸款、商業(yè)性銀行貸款和其他金融機(jī)構(gòu)貸款B、 按有無(wú)抵押品作擔(dān)保，分為抵押貸款和信用貸款C、 按貸款償還的先后順序，分為普通貸款和優(yōu)先貸款D、 按貸款的用途，可分為基本建設(shè)貸款、更新改造貸款、科研開(kāi)發(fā)和新產(chǎn)品試制貸款E、 按貸款行業(yè)，分為工業(yè)貸款、農(nóng)業(yè)貸款和商業(yè)貸款16、 企

17、業(yè)償還貸款方式通常有（ ）。A、 到期一次償還 B、定期償還相等份額的本金，即在到期日之前定期償還相同的金額，至貸款到期日還清全部本金C、分批償還，每批金額不等，便于企業(yè)靈活安排 D、展期一次償還本息和E、以上方式都可以17、 企業(yè)借款應(yīng)具備的基本條件為（ ）。A、 企業(yè)經(jīng)營(yíng)的合法性 B、企業(yè)經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性 C、企業(yè)具有一定數(shù)量的自有資金D、企業(yè)在銀行開(kāi)立基本賬戶 E、企業(yè)有按期還本付息的能力18、 與股票相比，債券具有以下（ ）特點(diǎn)。A、 債券代表一種債權(quán)關(guān)系 B、債券的求償權(quán)優(yōu)先于股票C、債券持有人無(wú)權(quán)參與企業(yè)決策 D、債券投資的風(fēng)險(xiǎn)小于股票 E、可轉(zhuǎn)換債券按規(guī)定可轉(zhuǎn)換為股票19、 債券上市

18、對(duì)發(fā)行公司和投資者帶來(lái)的好處包括（ ）。A、 上市債券因其符合一定的標(biāo)準(zhǔn)，信用度較高，能買較好的價(jià)錢 B、債券上市有利于提高發(fā)行公司的知名度C、上市債券成交速度快，變現(xiàn)能力強(qiáng)，更易于吸引投資者 D、債券上市的償還風(fēng)險(xiǎn)比不上市更高E、上市債券交易便利，成交價(jià)格比較合理，有利于公平籌資和投資20、 根據(jù)我國(guó)公司法的規(guī)定，公司債券籌集辦法中應(yīng)當(dāng)載明的主要事項(xiàng)有（ ）。A、 發(fā)行公司名稱 B、債券募集資金的用途 D、債券總額和債券的票面金額D、債券利率的確定方式 E、還本付息的期限和方式21、 融資租賃租金的支付方式有（ ）。A、 按支付間隔期，分為年付、半年付、季付和月付 B、按在期初和期末支付，分

19、為先付和后付C、按支付次數(shù)，分為到期一次支付和租期內(nèi) 分次支付租金 D、按是否預(yù)付和延付，分為預(yù)付租金和延付租金E、按每次是否等額支付，分為等額支付和不等額支付22、 融資租賃業(yè)務(wù)的程序主要有（ ）。A、 選擇租賃公司 B、辦理租賃委托 C、簽訂租賃合同D、辦理驗(yàn)貨、付款與保險(xiǎn) E、支付租金23、 優(yōu)先股按具體權(quán)利的不同，還可以進(jìn)一步區(qū)分為（ ）。A、 累積優(yōu)先股和非累計(jì)優(yōu)先股 B、參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股 C、有表決權(quán)優(yōu)先股和無(wú)表決權(quán)優(yōu)先股 D、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 E、可贖回優(yōu)先股和不可贖回優(yōu)先股24、 中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司證券發(fā)行管理辦法規(guī)定，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，除滿足發(fā)行債券

20、的一般條件外，還應(yīng)符的條件有（ ）。A、 公司最近5年均有盈利 B、公司最近一期未經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于人民幣15億元C、最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券一年的利息D、最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~平均不少于公司債券一年的利息E、本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過(guò)最近一期末凈資產(chǎn)額的40%，預(yù)計(jì)所附認(rèn)股權(quán)全部行權(quán)后募集的資金總量不超過(guò)擬發(fā)行公司債券金額5、 簡(jiǎn)答題1、 試分析長(zhǎng)期籌資的動(dòng)機(jī)。2、 試說(shuō)明長(zhǎng)期籌資的原則。3、 試說(shuō)明直接籌資和間接籌資的區(qū)別。4、 試說(shuō)明我國(guó)股票發(fā)行的要求。5、 是說(shuō)明我國(guó)股票發(fā)行的條件。6、 試說(shuō)明股票發(fā)行的定價(jià)方式。7、 試說(shuō)明如何作

21、出股票上市的決策。8、 試說(shuō)明銀行借款的信用條件。9、 試說(shuō)明我國(guó)公司發(fā)行債券的條件。10、 試說(shuō)明營(yíng)運(yùn)租賃和融資租賃各自的特點(diǎn)。11、 試說(shuō)明優(yōu)先股的特點(diǎn)及發(fā)行優(yōu)先股的動(dòng)機(jī)。6、 計(jì)算與分析題1、 A公司是近年來(lái)告訴崛起的一家生物制藥公司，目前的資本結(jié)構(gòu)如表5-1所示。2008年底，A公司準(zhǔn)備上馬一項(xiàng)新的藥品開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，目前估計(jì)需要前期資金900萬(wàn)元，后續(xù)的資金將從本藥品的盈利中獲取。咨詢公司綜合考慮了A公司得到相關(guān)情況，并結(jié)合當(dāng)?shù)卮蟮膶?shí)際情況，向A公司提供了兩套具備可行性方案。方案一：向商業(yè)銀行貸款。貸款費(fèi)用為貸款總金額的1%，同時(shí)，商業(yè)銀行要求維持10%的補(bǔ)償性余額，2009年的貸款利率為

22、7%。方案二：向全社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票。鑒于公司目前的狀況，咨詢公司暫定發(fā)行價(jià)格為每股10元，發(fā)行費(fèi)用約為總金額的4%，同時(shí)2009年預(yù)計(jì)將按每股0.6元發(fā)放股票股利。表5-1 A公司2008年12月31日的資本結(jié)構(gòu)情況項(xiàng)目金額比例負(fù)債360045%所有者權(quán)益440055%總資產(chǎn)8000100% 要求：如果你是A公司的財(cái)務(wù)部經(jīng)理：（1） 請(qǐng)分別計(jì)算2009年兩種籌資方式的成本，并做出自己的選擇。（2） 如果公司可以采用以上兩種籌資方式的混合模式，同時(shí)公司第一大股東希望在籌資活動(dòng)結(jié)束后，公司的資產(chǎn)負(fù)債率約為49%，請(qǐng)計(jì)算此時(shí)公司應(yīng)該如何籌資（結(jié)果保留整數(shù)）。（3） 在第(2)問(wèn)的基礎(chǔ)上，填寫公司新的

23、資本結(jié)構(gòu)表。 A公司2009年×月×日的資本結(jié)構(gòu)情況項(xiàng)目金額比例負(fù)債所有者權(quán)益總資產(chǎn)2、 N化工企業(yè)是我國(guó)第一家正式發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的公司，是我國(guó)可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)上的一座里程碑。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，公司于 1998年8月37日向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換期限為5年（1998年8月3日至2003年8月2日)的公司債券（簡(jiǎn)稱“N債券”）15000萬(wàn)元人民幣，債券每張面值100元，共計(jì)150萬(wàn)張，并于1998年9月2日在上海證券交易所掛牌交易。本次可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行所籌集到的資金，將主要用于三項(xiàng)擴(kuò)大再生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目，見(jiàn)效時(shí)間分別為1998年、2000年。另外，還將其中的6900萬(wàn)元用于償還長(zhǎng)期借

24、款。資料一：可轉(zhuǎn)換債券的主要條款介紹。（1） 利率及付息?？赊D(zhuǎn)債按面值從1998年8月3日開(kāi)始計(jì)息，首年票面利率為1%，以后每年增0.2個(gè)百分點(diǎn)。每年8月2日及到期后15個(gè)交易日內(nèi)付息。利息計(jì)算公式為：I=B×I0式中，I為支付的利息額；B為可轉(zhuǎn)債持有人持有的可轉(zhuǎn)債票面總金額；I0為按上述執(zhí)行利率。（2） 申請(qǐng)轉(zhuǎn)股的程序。1）轉(zhuǎn)股申請(qǐng)的手續(xù)及轉(zhuǎn)股申請(qǐng)的申明事項(xiàng)。轉(zhuǎn)股申請(qǐng)通過(guò)上海證券交易系統(tǒng)以報(bào)盤方式進(jìn)行?？赊D(zhuǎn)債持有人可將自己賬戶內(nèi)的可轉(zhuǎn)債全部或部分申請(qǐng)轉(zhuǎn)為公司債券。申請(qǐng)轉(zhuǎn)換的股份數(shù)額是整數(shù)（每股面值1元）。不足轉(zhuǎn)換1股的可轉(zhuǎn)債，公司將于到期日后15個(gè)交易日內(nèi)兌付這部分可轉(zhuǎn)債剩余的票面

25、金額。轉(zhuǎn)股申請(qǐng)一經(jīng)確認(rèn)不得撤單。2）轉(zhuǎn)股申請(qǐng)時(shí)間。自愿申請(qǐng)轉(zhuǎn)股時(shí)間為該公司股票上市日至可轉(zhuǎn)債到期日之間的交易日內(nèi)，但該公司股票因送紅股、增發(fā)新股、配股而調(diào)整轉(zhuǎn)股價(jià)格公告暫停轉(zhuǎn)股的時(shí)期除外。3）可轉(zhuǎn)債的凍結(jié)及注銷。上海證券交易所對(duì)轉(zhuǎn)股申請(qǐng)確認(rèn)有效后，將減記（凍結(jié)并注銷）投資者的債券數(shù)額，同時(shí)加記投資者相應(yīng)的股份數(shù)額。4）股份登記事項(xiàng)及因轉(zhuǎn)股而配發(fā)的股份所享有的權(quán)益?？赊D(zhuǎn)債經(jīng)申請(qǐng)轉(zhuǎn)股或強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股后所增加的股票將自動(dòng)記入投資者的股票賬戶。因可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換而增加的該公司股票享有與該公司原股票同等的權(quán)益，并可于轉(zhuǎn)股后下一個(gè)交易日與該公司已上市交易的股票一同上市流通。（3） 轉(zhuǎn)股價(jià)格的確定和調(diào)整方法。1） 初

26、始轉(zhuǎn)股價(jià)格的確定。初始轉(zhuǎn)股價(jià)確定為該公司將來(lái)公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股（即A股）時(shí)發(fā)行價(jià)的一定比例的折扣（發(fā)行價(jià)將根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)當(dāng)時(shí)規(guī)定的計(jì)算方式確定）。設(shè)定發(fā)行價(jià)為P，初始轉(zhuǎn)股價(jià)為P0，如該公司股票在：1999年8月3日（含此日）至2000年8月2日（含此日）間發(fā)行，則P0=P×98%；2000年8月3日（含此日）至2001年8月2日（含此日）間發(fā)行，則P0=P×96%；2001年8月3日（含此日）至2002年8月2日（含此日）間發(fā)行，則P0=P×94%；2002年8月3日（含此日）至2003年8月2日（含此日）間發(fā)行，則P0=P×92%；一旦該公司A股發(fā)行

27、并上市，初始轉(zhuǎn)股價(jià)格按照上述條件之一計(jì)算確定，在以后的可轉(zhuǎn)債存續(xù)期內(nèi)不再根據(jù)折扣率逐年變化。2） 轉(zhuǎn)股價(jià)格的調(diào)整方法。當(dāng)該公司初次發(fā)行A股后，每當(dāng)送紅股、增發(fā)新股或配股時(shí)，轉(zhuǎn)股價(jià)格將進(jìn)行如下調(diào)整： 設(shè)初始轉(zhuǎn)股價(jià)為P0，送股率為N，配股或增發(fā)新股率為K，配股價(jià)或增發(fā)價(jià)為A，則調(diào)整價(jià)P1為： 送股P1= P0 ÷（1+N） 增發(fā)新股或配股P1 =（P0 +AK）÷(1+K) 二項(xiàng)同時(shí)進(jìn)行時(shí)P1 =（P0+AK）÷（1+N+K）3) 轉(zhuǎn)股價(jià)格調(diào)整的手續(xù)。因送紅股、配股或增發(fā)新股而調(diào)整轉(zhuǎn)股價(jià)時(shí)，該公司將公告確定股權(quán)登記日，并從公告日開(kāi)始至股權(quán)登記日止暫停可轉(zhuǎn)債股。從股權(quán)登

28、記日的下一個(gè)交易日開(kāi)始恢復(fù)轉(zhuǎn)股并執(zhí)行調(diào)整后的轉(zhuǎn)股價(jià)。（4） 強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股條款。1） 到期日前有條件強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股。條件為：該公司股票上市后，如收盤價(jià)在1999年8月3日（含此日）至2000年8月2日（含此日）之間持續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)250%或250%以上達(dá)35個(gè)交易日以上；收盤價(jià) 在2000年8月3日（含此日）至2001年8月2日（含此日）之間持續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)180%或180%以上達(dá)25個(gè)交易日以上；收盤價(jià)在2001年8月3日（含此日）至2002年8月2日（含此日）之間持續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)100%或100%以上達(dá)15個(gè)交易日以上；收盤價(jià)在2002年8月3日（含此日）至2003年8月2日（含此日）之間持續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)

29、30%或30%以上達(dá)10個(gè)交易日以上。則公司有權(quán)將剩余可轉(zhuǎn)債強(qiáng)制性地全部或部分轉(zhuǎn)換為該公司股票。到期日前有條件強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股的轉(zhuǎn)股價(jià)格：強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股價(jià)格為強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股登記日正在生效的轉(zhuǎn)股價(jià)。到期日前有條件強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股手續(xù)：如該公司決定行使強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股，在條件滿足后10個(gè)交易日內(nèi)，該公司將在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的上市公司信息披露報(bào)刊上刊登強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股公告3次。公告正式刊登后，股價(jià)變化不影響該公司行使強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股的決定。2） 到期無(wú)條件強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股。在可轉(zhuǎn)債到期日（2003年8月2日）前未轉(zhuǎn)換為股票的，將于到期日強(qiáng)制轉(zhuǎn)換為公司股票，若2003年8月2日并非上海證券交易所的交易日，則于該日之下一個(gè)交易日強(qiáng)制轉(zhuǎn)換為該公司股票

30、。可轉(zhuǎn)債持有人無(wú)權(quán)要求該公司以現(xiàn)金清償可轉(zhuǎn)債的本金，但對(duì)于轉(zhuǎn)股時(shí)不足1股的剩余可轉(zhuǎn)債，該公司將兌付剩余的票面金額。實(shí)施到期無(wú)條件強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股時(shí)，轉(zhuǎn)股價(jià)將進(jìn)行調(diào)整，即以可轉(zhuǎn)債到期日前30個(gè)交易日股票收盤價(jià)的平均值及當(dāng)時(shí)生效的轉(zhuǎn)股價(jià)兩者中較低者作為轉(zhuǎn)股價(jià)格。但該轉(zhuǎn)股價(jià)不應(yīng)低于當(dāng)時(shí)生效的轉(zhuǎn)股價(jià)的80%。（5） 回售條款。公司股票未在可轉(zhuǎn)債到期日12個(gè)月以前上市，投資者有權(quán)將部分或全部可轉(zhuǎn)債回售給發(fā)行公司，其回售價(jià)計(jì)算公式為： 可轉(zhuǎn)債回售價(jià)=可轉(zhuǎn)債面值×（14×5.60%）公司已支付利息 式中，5.60%為年利率，且為單利。 可轉(zhuǎn)債回售價(jià)= 100 × （14×5

31、.60%） 100×（1.0%1.2% 1.4% 1.6%） = 117.2（元/張) 注:公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券上市流通時(shí),其股票尚未上市流通。資料二：“N轉(zhuǎn)債”的實(shí)際情況。根據(jù)1998年9月1日“N轉(zhuǎn)債”上市公告書，截至1998年8月11日止，本次公開(kāi)發(fā)行的150萬(wàn)張“N轉(zhuǎn)債”已經(jīng)全部由社會(huì)公眾認(rèn)購(gòu)。經(jīng)深圳同人會(huì)計(jì)師事務(wù)所審驗(yàn)，N公司已收到投資者投入資金15000萬(wàn)元人民幣，扣除發(fā)行費(fèi)用后的實(shí)際可使用籌集資金為14528萬(wàn)元人民幣。（資料來(lái)源：王翠、王棣華：南寧化工債轉(zhuǎn)股籌資案例分析，載經(jīng)濟(jì)視角（中國(guó)納稅人），2007（9）【要求】請(qǐng)查找相關(guān)資料，分析該公司“N股債”籌資取得成功的因

32、素主要有哪些。答案2、 判斷題. 2.× 3. 4. 5. × 6.× 7. 8.× 9. 10.× 11.× 12.× 13.× 14. 15 .× 16.× 17. 18. 19.× 20.× 21. 22.× 23. 24.× 25. 26. 27. 28.× 29. 30.× 31. 32. 33.× 34.三、單項(xiàng)選擇題1.C 2.B 3.D 4.A 5.B 6.A 7.D 8.C 9.D 10.B 11.C 12.

33、A 13.C 14.D 15.B 16.C 17.D 18.A 19.B 20.C 21.B 22.D4、 多項(xiàng)選擇題1. ABDE 2.ABCDE 3.ABCDE 4.BCDE 5.ACDE 6.ABCD 7.ACE 8.ACDE 9.CD 10.ABCE 11.ABCDE 12.BDE 13.ABCD 14.ABCDE 15.ABD 16.ABC 17.ABCDE 18.ABCDE 19.ABCE 20.ABCDE 21.ABE 22.ABCDE 23.ABE 24.BCDE5、 簡(jiǎn)答題1、 答：企業(yè)籌資的基本木耳是保證自身的生存和發(fā)展。企業(yè)在持續(xù)的生存與發(fā)展中，其具體的籌資活動(dòng)通常受特定

34、的籌資動(dòng)機(jī)所驅(qū)使。企業(yè)籌資的具體動(dòng)機(jī)是多種多樣的。歸納起來(lái)有三種基本類型，即擴(kuò)張性融資動(dòng)機(jī)、調(diào)整性融資動(dòng)機(jī)和混合性融資動(dòng)機(jī)。（1） 擴(kuò)張新融資動(dòng)機(jī)：擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)是企業(yè)因擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模或增加對(duì)外投資的需要而產(chǎn)生的追加籌資動(dòng)機(jī)。處于成長(zhǎng)時(shí)期、具有良好發(fā)展前景的企業(yè)通常會(huì)產(chǎn)生這種籌資動(dòng)機(jī)。例如，企業(yè)產(chǎn)品供不應(yīng)求，需要增加市場(chǎng)供應(yīng)；開(kāi)發(fā)生產(chǎn)適銷對(duì)路的新產(chǎn)品；追加有利的對(duì)外投資規(guī)模；開(kāi)拓有發(fā)展前途的對(duì)外投資領(lǐng)域等，往往都需要追加籌資。擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)所產(chǎn)生的直接結(jié)果，是企業(yè)資產(chǎn)總額和資本總額的增加。（2） 調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)：企業(yè)的調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)是企業(yè)因調(diào)整現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。簡(jiǎn)言之，資本

35、結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種籌資的構(gòu)成及其比例關(guān)系。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)采取的各種籌資方式組合而形成的。一個(gè)企業(yè)在不同時(shí)期由于籌資方式的不同組合會(huì)形成不盡相同的資本結(jié)構(gòu)。隨著相關(guān)情況的變化，現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)可能不再合理，需要相應(yīng)地予以調(diào)整，使之趨于合理。（3） 混合型籌資動(dòng)機(jī)：企業(yè)同時(shí)既為擴(kuò)張規(guī)模又為調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)，可稱為混合性籌資動(dòng)機(jī)。即這種混合性籌資動(dòng)機(jī)中兼容了擴(kuò)張性籌資和調(diào)整型籌資兩種籌資動(dòng)機(jī)。在這種混合性籌資動(dòng)機(jī)的驅(qū)使下，企業(yè)通過(guò)籌資，既擴(kuò)大了資產(chǎn)和資本的規(guī)模，又調(diào)整了資本結(jié)構(gòu)。2、 答：長(zhǎng)期籌資是企業(yè)的基本財(cái)務(wù)活動(dòng)，是企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)所必須采取的行為。為了經(jīng)濟(jì)有效地

36、籌集產(chǎn)期資本，長(zhǎng)期籌資必須遵循合法性、效益型、合理性和及時(shí)性等基本原則。（1） 合法性原則：企業(yè)的長(zhǎng)期籌資活動(dòng)，影響著社會(huì)資本及資源的流向和流量，涉及相關(guān)主體的經(jīng)濟(jì)權(quán)益。為此，必須遵守國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)，依法履行約定的責(zé)任，維護(hù)有關(guān)各方的合法權(quán)益，避免非法籌資而給企業(yè)本身及相關(guān)主體造成損失。（2） 效益性原則：企業(yè)的長(zhǎng)期籌資與投資在效益上應(yīng)當(dāng)相互權(quán)衡。企業(yè)投資是決定企業(yè)是否要長(zhǎng)期籌資的重要因素。投資收益與資本成本相比較，決定著是否要追加籌資；而一旦采納某項(xiàng)投資項(xiàng)目，其投資數(shù)量就決定了所需要長(zhǎng)期籌資的數(shù)量。因此，企業(yè)在長(zhǎng)期籌資活動(dòng)中，一方面需要認(rèn)真分析投資機(jī)會(huì)，講究投資效益，避免不顧投資效益的盲目

37、籌資；另一方面，由于不同長(zhǎng)期籌資方式的資本成本的高低又不盡相同，也需要綜合研究各種長(zhǎng)期籌資方式，尋求最優(yōu)的長(zhǎng)期籌資組合，以便降低資本成本，經(jīng)濟(jì)有效地籌集長(zhǎng)期資本。（3） 合理性原則：長(zhǎng)期籌資必須合理確定所需籌資的數(shù)量。企業(yè)的長(zhǎng)期籌資不論通過(guò)哪些籌資渠道，運(yùn)用哪些籌資方式，都要預(yù)先確定籌資的數(shù)量。企業(yè)籌資固然應(yīng)當(dāng)廣開(kāi)財(cái)路，但必須有合理的限度，使所需籌資的數(shù)量與投資所需數(shù)量達(dá)到平衡，避免籌資數(shù)量不足而影響投資活動(dòng)或籌資數(shù)量過(guò)剩而影響籌資效益。 企業(yè)的長(zhǎng)期籌資還必須合理確定資本結(jié)構(gòu)。合理地確定企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，主要有兩個(gè)方面的內(nèi)容：一方面是合理確定股權(quán)資本與債務(wù)資本的結(jié)構(gòu)，也就是合理確定企業(yè)的債務(wù)資本

38、規(guī)?；虮壤龁?wèn)題，債務(wù)資本的規(guī)模應(yīng)當(dāng)與股權(quán)資本的規(guī)模和償債能力的要求相適應(yīng)。在這方面，既要避免債務(wù)資本過(guò)多，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高，償債負(fù)擔(dān)過(guò)重；又要有效地利用債務(wù)經(jīng)營(yíng)，提高股權(quán)資本的收益水平。另一方面是合理確定長(zhǎng)期資本與短期資本的結(jié)構(gòu)，也就是合理確定企業(yè)全部資本的期限結(jié)構(gòu)問(wèn)題，這要與企業(yè)資產(chǎn)所需持有的期限相匹配。（4） 及時(shí)性原則：企業(yè)的長(zhǎng)期籌資必須根據(jù)企業(yè)資本的投放時(shí)間安排來(lái)加以籌劃，及時(shí)地取得資本來(lái)源，使籌資和投資在時(shí)間上相協(xié)調(diào)。企業(yè)投資一般都有投放時(shí)間上的要求，尤其是證券投資，其投資的時(shí)間性要求非常重要，籌資必須要與此相配合，避免籌資過(guò)早而造成投資前的資本閑置或籌資滯后而貽誤投資的有利時(shí)機(jī)。3

39、. 答：直接籌資與間接籌資相比，兩者有明顯的差別，主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：（1） 籌資機(jī)制不同。直接籌資依賴于資本市場(chǎng)機(jī)制如證券交易所，以各種證券如股票和債券為媒介；而間接籌資則既可運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制，也可運(yùn)用計(jì)劃或行政手段。（2） 籌資范圍不同。直接籌資具有廣闊的領(lǐng)域，可利用的籌資渠道和籌資方式比較多；而間接籌資的范圍相對(duì)狹窄，籌資渠道和籌資方式比較少。（3） 籌資效率和籌資費(fèi)用高低不同。直接籌資因程序較為繁雜，準(zhǔn)備時(shí)間較長(zhǎng)，故籌資效率較低，籌資費(fèi)用較高；而間接籌資過(guò)程簡(jiǎn)單，手續(xù)簡(jiǎn)便，故籌資效率高，籌資費(fèi)用低。（4） 籌資效應(yīng)不同。直接籌資可使企業(yè)最大限度地籌集社會(huì)資本，并有利于提高企業(yè)的知名度和

40、資信度，改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)；而間接籌資有時(shí)主要是為了適應(yīng)企業(yè)資本周轉(zhuǎn)的需要。4. 答：股份有限公司發(fā)行股票，通常分為設(shè)立發(fā)行和增資發(fā)行。根據(jù)我國(guó)公司法、證券法等法規(guī)規(guī)定，必須遵循下列基本要求：（1） 股份有限公司的資本劃分為股份，每一份的金額相等。（2） 公司的股份采取股票的形式，股票是公司簽發(fā)的證明股東所持有股份的憑證。（3） 股份的發(fā)行 實(shí)行公平、公正的原則，同種類的每一股份應(yīng)當(dāng)具有同等權(quán)利。（4） 同次發(fā)行的同種類股票，每股的發(fā)行條件和價(jià)格應(yīng)當(dāng)相同；任何單位或者個(gè)人所認(rèn)購(gòu)的股份，每股應(yīng)當(dāng)支付相同價(jià)額。（5） 股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額（即等價(jià)），也可以超過(guò)票面金額（即溢價(jià)），但不得低于票

41、面金額（即折價(jià)）。5. 答：根據(jù)國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)和國(guó)際慣例，股份有限公司發(fā)行股票以及可轉(zhuǎn)換公司債券，必須具備一定的條件。（1） 公司的組織機(jī)構(gòu)健全、運(yùn)行良好，包括：公司章程合法有效，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和獨(dú)立董事制度健全，能夠依法有效履行職責(zé)；公司內(nèi)部控制制度健全，能夠有效保證公司運(yùn)行的效率、合法合規(guī)性和財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性；內(nèi)部控制制度完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷；現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員具備任職資格，能夠忠實(shí)勤勉地履行職務(wù)；上市公司與控股股東或?qū)嶋H控制人的人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)分開(kāi)，機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)獨(dú)立，能夠自主經(jīng)營(yíng)管理；最近12個(gè)月內(nèi)不存在違規(guī)對(duì)外提供擔(dān)保的行為。（2） 公司的盈利能力具

42、有可持續(xù)性，包括：最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利?？鄢墙?jīng)營(yíng)性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比，以低者作為計(jì)算依據(jù)；業(yè)務(wù)和盈利來(lái)源相對(duì)穩(wěn)定，不存在嚴(yán)重依賴于控股股東、實(shí)際控制人的情形；現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)或投資方向能夠可持續(xù)發(fā)展，經(jīng)營(yíng)模式和投資計(jì)劃穩(wěn)健，主要產(chǎn)品或服務(wù)的市場(chǎng)前景良好，行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境和市場(chǎng)需求不存在現(xiàn)實(shí)或可預(yù)見(jiàn)的重大不利于變化；高級(jí)管理人員和核心技術(shù)人員穩(wěn)定，最近12個(gè)月內(nèi)未發(fā)生重大不利變化；公司重要資產(chǎn)、核心技術(shù)或其他重大權(quán)益的取得合法，能夠持續(xù)使用，不存在現(xiàn)實(shí)或可預(yù)見(jiàn)的重大不利變化；不存在可能嚴(yán)重影響公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的擔(dān)保、訴訟、仲裁或其他重大事項(xiàng)；最近24個(gè)月內(nèi)曾公開(kāi)發(fā)行證券的，不存在發(fā)行當(dāng)

43、年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下降50%以上的情形。（3） 公司的財(cái)務(wù)狀況良好，包括：會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范，嚴(yán)格遵循國(guó)家統(tǒng)一會(huì)計(jì)制度的規(guī)定；最近3年內(nèi)財(cái)務(wù)報(bào)表未被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具保留意見(jiàn)、否定意見(jiàn)或無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告；被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告的，所涉及的事項(xiàng)對(duì)發(fā)行人無(wú)重大不利影響或者在發(fā)行前重大不利影響已經(jīng)消除；資產(chǎn)質(zhì)量良好，不良資產(chǎn)不足以對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響；經(jīng)營(yíng)成果真實(shí)，現(xiàn)金流量正常；營(yíng)業(yè)收入和成本費(fèi)用的確認(rèn)嚴(yán)格遵循國(guó)家有關(guān)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，最近3年資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提充分合理，不存在操縱經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的情形；最近3年以現(xiàn)金或股票方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利

44、潤(rùn)的20%。（4） 公司募集資金的數(shù)額和使用符合規(guī)定，包括：募集資金數(shù)額不超過(guò)項(xiàng)目需要量；募集資本用途符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)環(huán)境保護(hù)、土地管理等法律和行政法規(guī)的規(guī)定；除金融類企業(yè)外，本次募集資金使用項(xiàng)目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資，不得直接或間接投資于以買賣有價(jià)證券為主要業(yè)務(wù)的公司；投資項(xiàng)目實(shí)施后，不會(huì)與控股股東或?qū)嶋H控制人產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或影響公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性；建立募集資金專項(xiàng)存儲(chǔ)制度，募集資金必須存放于公司董事會(huì)指定的專項(xiàng)賬戶。6. 答：綜合國(guó)內(nèi)外股票市場(chǎng)，股票發(fā)行價(jià)格的方式主要有固定價(jià)格方式和累積訂單方式兩種。其中，累計(jì)訂單方式是美國(guó)等股票

45、市場(chǎng)通常采用的股票發(fā)行定價(jià)方式，其基本做法是：首先由承銷團(tuán)與發(fā)行公司商定定價(jià)區(qū)間，通過(guò)市場(chǎng)促銷征集在每個(gè)價(jià)位上的需求量；然后分析需求數(shù)量分布，由主承銷商與發(fā)行公司確定最終發(fā)行價(jià)格。 固定價(jià)格方式是英國(guó)、日本和我國(guó)香港等股票市場(chǎng)通常采用的股票發(fā)行定價(jià)方式，其基本做法是：在公開(kāi)發(fā)行前，先由承銷商與發(fā)行公司商定固定的股票發(fā)行價(jià)格，然后按照該價(jià)格公開(kāi)發(fā)售股票。我國(guó)上市公司股票的發(fā)行定價(jià)方式經(jīng)歷了行政定價(jià)向市場(chǎng)化定價(jià)演變的過(guò)程。最初采用固定價(jià)格方式，隨后改為固定市盈率和控制市盈率的方式，后來(lái)后來(lái)試行詢價(jià)方式。詢價(jià)方式實(shí)質(zhì)上屬于累積訂單的股票定價(jià)方式。詢價(jià)分為兩個(gè)階段：第一階段為發(fā)行公司及其保薦人向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)投資者初步詢價(jià)，征詢發(fā)行價(jià)格區(qū)間；第二階段是發(fā)行公司和主承銷商在確定的發(fā)行價(jià)格區(qū)間內(nèi)向機(jī)構(gòu)投資者征詢發(fā)行價(jià)格，最終確定股票發(fā)行價(jià)格。7. 答：股份公司為實(shí)現(xiàn)其上市目標(biāo)，需在申請(qǐng)上市前對(duì)公司狀況進(jìn)行分析，對(duì)上市股票的股利政策、上市方式和上市時(shí)機(jī)作出決策。（1） 公司狀況分析。申請(qǐng)股票上市的公司，需分析公司及其股東的狀況，全面分析權(quán)衡股票上市的各種利弊及其影響，確定關(guān)鍵因素。例如，如果公司面臨的主要問(wèn)題是資本不足