棱柱法在企業(yè)資產(chǎn)重組績(jī)效中的應(yīng)用

1、財(cái)會(huì)通訊 2017,32,48-52棱柱法在企業(yè)資產(chǎn)重組績(jī)效中的應(yīng)用劉慧娟蘇州經(jīng)貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院導(dǎo)出/參考文獻(xiàn)關(guān)注分享收藏打印摘要：本文通過(guò)分析績(jī)效棱柱法在企業(yè)中的應(yīng)用，研宄該方法下企業(yè)資產(chǎn)重組對(duì)企業(yè) 績(jī)效的影響。在構(gòu)建以湖北沙隆達(dá)股份有限公司績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)框架的基礎(chǔ)上，分 別選取股東、客戶(hù)、職員及政府四個(gè)利益相關(guān)者作為研究主體。在一定吋間期限 內(nèi)，結(jié)合財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及采樣調(diào)查信息，進(jìn)一步分析研宂結(jié)果，最后從各利益相 關(guān)者角度說(shuō)明，用績(jī)效棱柱法對(duì)企業(yè)資產(chǎn)重組績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)，為企業(yè)更好地提 高核心競(jìng)爭(zhēng)力，加強(qiáng)企業(yè)的綜合實(shí)力提供幫助。關(guān)鍵詞：棱柱法;資產(chǎn)重組;績(jī)效評(píng)價(jià)分析;一、引言以資產(chǎn)重組的理念為依托，我

2、國(guó)上市企業(yè)資產(chǎn)重組的發(fā)展呈現(xiàn)出一種驚人的態(tài) 勢(shì)，選擇資產(chǎn)重組的企業(yè)數(shù)量和種類(lèi)都有顯著的增加。資產(chǎn)重組的方式主要有資 產(chǎn)置換、并購(gòu)、轉(zhuǎn)讓股權(quán)等，重組主體不同，客觀上決定了選擇資產(chǎn)重組的方式 也不盡相同。本文應(yīng)用績(jī)效棱柱法對(duì)湖北沙隆達(dá)股份有限公司的各種數(shù)據(jù)進(jìn)行分 析，并對(duì)其資產(chǎn)重組的績(jī)效水平進(jìn)行評(píng)價(jià)，可以得出影響企業(yè)績(jī)效高低的關(guān)鍵 因素。這樣既可以幫助湖北沙隆達(dá)股份有限公司在以后的重組過(guò)程中繼續(xù)保持經(jīng) 營(yíng)績(jī)效，又可以為其他企業(yè)的重組提供建設(shè)性的建議和意見(jiàn)。二、湖北沙隆達(dá)股份有限公司資產(chǎn)重組現(xiàn)狀分析（一）湖北沙隆達(dá)股份有限公司簡(jiǎn)介湖北沙隆達(dá)股份有限公司建于20世紀(jì)50年代，以制造銷(xiāo)售農(nóng)藥及化工產(chǎn)品為

3、主 要業(yè)務(wù)，并于1993年在深交所掛牌上市，通過(guò)加強(qiáng)科技創(chuàng)新，優(yōu)化生產(chǎn)流程， 提高生產(chǎn)效率，該公司提高了優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，在我國(guó)農(nóng)藥行業(yè)百?gòu)?qiáng)榜中排 名前六。同時(shí)進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)，產(chǎn)品主要出u歐美等國(guó)家及地區(qū)，合作關(guān)系一直比 較穩(wěn)定，ii擁有良好的信譽(yù)和口碑。湖北沙隆達(dá)股份冇限公司儼然是我國(guó)具冇較 強(qiáng)影響力和競(jìng)爭(zhēng)力的綜合性企業(yè)。（二）湖北沙隆達(dá)股份有限公司資產(chǎn)重組內(nèi)容與進(jìn)程2015年以來(lái)，中w農(nóng)化行業(yè)發(fā)生了巨大的變化，受糧價(jià)下跌、產(chǎn)能過(guò)剩和需求 減少等因素影響，農(nóng)藥產(chǎn)品價(jià)格拉低，整個(gè)農(nóng)化行業(yè)市場(chǎng)氛圍低迷。再加上我國(guó) 各種環(huán)保相關(guān)法律的出臺(tái)，對(duì)農(nóng)化產(chǎn)品提出了新的質(zhì)量要求，企業(yè)的發(fā)展遇到 丫前所未有的困

4、境。面臨種種嚴(yán)峻的形勢(shì)，為y能夠整合自有資源、提高經(jīng)營(yíng)效 益，湖北沙隆達(dá)股份有限公司漸漸拉開(kāi)了資產(chǎn)重組的序幕。湖北沙隆達(dá)股份有限 公司先是進(jìn)行了一次控制權(quán)類(lèi)資產(chǎn)重組，這次重組的內(nèi)容是調(diào)整自身股權(quán)結(jié)構(gòu)。 公司的第二大股東由原celsiu公司變?yōu)榘不杖A星化工股份有限公同。后由于中 國(guó)農(nóng)化總公司擬策劃和湖北沙隆達(dá)股份冇限公司冇關(guān)系的重大事項(xiàng)，湖北沙隆 達(dá)股份有限公司于2015年8月申請(qǐng)停牌。截止2015年12月，安徽華星化工股 份有限公司成為湖北沙隆達(dá)股份有限公司的實(shí)際控制人。經(jīng)過(guò)本次重組，安徽華 星化工股份有限公司間接持有了本公司6294. 35萬(wàn)股b股，成為本公司全資子公 司。為了避免這種情形，

5、在安徽華星化工股份有限公司全部股權(quán)均過(guò)戶(hù)到木公司 名下后，通過(guò)轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式將celsius持有的b股轉(zhuǎn)移給本公司，然后依據(jù)相 關(guān)法律要求通過(guò)減資程序注銷(xiāo)b股并辦理后續(xù)手續(xù)。三、湖北沙隆達(dá)股份有限公司資產(chǎn)重組績(jī)效評(píng)價(jià)分析（一）湖北沙隆達(dá)股份有限公司資產(chǎn)重組方法選擇在當(dāng)前h益復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)已成為企業(yè)提高市場(chǎng)競(jìng) 爭(zhēng)力，提高經(jīng)營(yíng)效益的有力杠桿。傳統(tǒng)的績(jī)效評(píng)價(jià)方法諸如事件研究法和會(huì)計(jì)研 究法，在具體應(yīng)用過(guò)程屮存在許多漏洞和問(wèn)題，它們側(cè)重于對(duì)以往經(jīng)營(yíng)成果的 反映，卻很難為未來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況作出有效的預(yù)測(cè)，而且對(duì)聲譽(yù)、品牌價(jià)值等無(wú)形 資產(chǎn)無(wú)法予以體現(xiàn)，故而不適應(yīng)當(dāng)前日新月異的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境

6、。針對(duì)以往方法中研宄視野太局限、信息不完全等問(wèn)題，績(jī)效棱柱法作為一種全新 的方法應(yīng)運(yùn)而生，它的出現(xiàn)使得全面完整的績(jī)效評(píng)價(jià)成為可能。湖北沙隆達(dá)股份 有限公司作為我國(guó)大型國(guó)有企業(yè)、化工行業(yè)屮的佼佼者，企業(yè)規(guī)模大，業(yè)務(wù)多， 結(jié)構(gòu)復(fù)雜，為了更加準(zhǔn)確地了解重組活動(dòng)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生的效果，現(xiàn)采用績(jī)效 棱柱法評(píng)價(jià)湖北沙隆達(dá)股份有限公司重組后是否實(shí)現(xiàn)了優(yōu)化資源結(jié)構(gòu)、提高員工 素質(zhì)以及增加企業(yè)效益等一系列目的。因此，選擇績(jī)效棱柱法來(lái)衡量企業(yè)重組效 益是最為正確和有效的。（二）湖北沙隆達(dá)股份有限公司績(jī)效評(píng)價(jià)體系構(gòu)建應(yīng)用績(jī)效棱柱法首先就是耍選取有效的指標(biāo)，并根據(jù)這些指標(biāo)篩選出企業(yè)真實(shí) 的數(shù)據(jù)資料，這是進(jìn)行有效研宄的前

7、提和基礎(chǔ)。在具體的應(yīng)用中，把財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合起來(lái)，從而可以更加客觀全面地反映經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)。其中，非財(cái)務(wù)指 標(biāo)信息的搜集更容易被忽略，需要多加關(guān)注。針對(duì)湖北沙隆達(dá)股份有限公司的具 體情況，選取股東和債權(quán)人、客戶(hù)、職員以及政府等四個(gè)最具代表性的相關(guān)利益 主體作為主要研究對(duì)象，根據(jù)各個(gè)利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)的影響度不同，設(shè)定不同 的具體評(píng)價(jià)指標(biāo)及其權(quán)重。對(duì)每個(gè)利益相關(guān)者都從貢獻(xiàn)、滿(mǎn)意度、組織戰(zhàn)略、業(yè) 務(wù)流程和組織能力五個(gè)維度設(shè)定評(píng)價(jià)指標(biāo)，這五個(gè)維度的權(quán)重分值是平均分配 的，現(xiàn)將各個(gè)指標(biāo)整理如表1所示。表1各個(gè)利益相關(guān)者的五維指標(biāo)體系下載原表副u刪質(zhì)醐客戶(hù)ft?i嘈關(guān)m所占ri麵城抽關(guān)観k所占st分則似

8、綱能觀分值(2®抑產(chǎn)概1用牌水平10平均刪ft碰6i繼410m對(duì)長(zhǎng)9稅ft牝糸呼15產(chǎn)負(fù)麟4托心肚留甩率賺水乎1相紐m長(zhǎng)4礦i幸爨9賺率m孝1交«獲長(zhǎng)$10i作顯呼1對(duì)社會(huì)脈呼16市場(chǎng)撕10人城幻鞒<壞境耐1綱7醒i產(chǎn)m量6醐主番*務(wù)期率81鵬10«1 內(nèi)資嘯u編期1客戶(hù)概10觀比率朗贈(zèng)6謝產(chǎn)粘豐mm蘭(2®內(nèi)鶴番6m醐比率10醐醐舴率1棚轉(zhuǎn)車(chē)10合同匯約率杜會(huì)囊fits1<法曬(醐力(2®番餅期番鯫鵬8番1勞做率6總湖皋3生產(chǎn)技術(shù)水平麵31鵬妻v己醐65雌5灘1達(dá)hj郎ft益舴率參9根據(jù)表1列示的具體評(píng)價(jià)指標(biāo)的設(shè)定，與企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)

9、人員根據(jù)各利益相關(guān)者 對(duì)企業(yè)的影響程度共同設(shè)定相應(yīng)權(quán)重，以其具體指標(biāo)的變化綜合的從各利益相 關(guān)者主體的角度對(duì)湖北沙隆達(dá)股份有限公司2014年12月的資產(chǎn)重組活動(dòng)進(jìn)行績(jī) 效評(píng)價(jià)。(三) 棱柱法在湖北沙隆達(dá)股份有限公司的應(yīng)用(1) 股東和債權(quán)人角度評(píng)價(jià)。作為企業(yè)的持有者，股東和債權(quán)人在四個(gè)利益相關(guān) 者中顯然居于最主要的地位。鑒于湖北沙隆達(dá)股份有限公司股東和債權(quán)人有部分 重復(fù)，本文將股東和債權(quán)人當(dāng)作一個(gè)整體來(lái)分析，從而確保指標(biāo)分析的完整性。 根據(jù)表2中所列數(shù)據(jù)具體分析如下：表2績(jī)效棱柱法下股東和債權(quán)人的的五大指標(biāo)體系下載原表關(guān)鍵龍2015 年 6 月 302015 年 3 月 312014 年 12

10、 月 312014 年9 月 30貢獻(xiàn)凈資產(chǎn)坩陳%）15.4124.1229.183755流動(dòng)比韋1.w1.982.201.67資產(chǎn)鵬（v33.9533.1031.60300所釘名權(quán)益增長(zhǎng)牟（-0.693582.857別負(fù)依增咖）12.531133-23.799.15滿(mǎn)意度凈資產(chǎn)報(bào)肼豐代）54.715.6670.5522.10冷利潤(rùn)蝤長(zhǎng)率a）-59.21-41.6253.45123.3速動(dòng)比率1.28l311.371j3組咖主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)牟（t）23.0128.4529.7129.99耐娜、）9.5513.7915.611653無(wú)形資產(chǎn)增長(zhǎng)率）-0.83-0.771.880.71業(yè)務(wù)液程內(nèi)部財(cái)務(wù)

11、竹理制度1.001.001.001.00新產(chǎn)品枚入增長(zhǎng)豐（）27.331.7512.76存貨坩轉(zhuǎn)率（%）2.751.157.587.42組織能力ttflf凈利湖(%)16.66關(guān)16.370以總資產(chǎn)w轉(zhuǎn)字（次）0.390j716.330.88已獲利見(jiàn)倍&12.6225.9816.4325.53收益長(zhǎng)率4）-59.31-41.7216.48121.45一是貢獻(xiàn)。股東及債權(quán)人的貢獻(xiàn)包括所有者權(quán)益和凈資產(chǎn)的增加等。其中在債權(quán) 人方面，僅需要分析財(cái)務(wù)報(bào)表中披露的會(huì)計(jì)信息，這樣就可以更好地衡量實(shí)際 債務(wù)人的貢獻(xiàn)。由表2可以分析與股東及債權(quán)人相關(guān)的貢獻(xiàn)指標(biāo)在重組前后的變 化情況，浄資產(chǎn)增長(zhǎng)率、流動(dòng)

12、比率和資產(chǎn)負(fù)債率均保持正值，說(shuō)明這三個(gè)指標(biāo)一 直維持增加的狀態(tài)。其中，凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率一直下降，也就是說(shuō)，凈資產(chǎn)一直在增 加，但是增加幅度在變小，可知，企業(yè)資產(chǎn)重組對(duì)凈資產(chǎn)的影響有所滯后。流動(dòng) 比率數(shù)值變化不大相對(duì)穩(wěn)定，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力一直較強(qiáng)。企業(yè)重組對(duì)資 產(chǎn)負(fù)債率的影響很明顯是正面的。綜合考察所有者權(quán)益和負(fù)債增長(zhǎng)率，兩者都由 負(fù)值變?yōu)檎担姓邫?quán)益出現(xiàn)下滑，負(fù)債持續(xù)增加，那么總資產(chǎn)是增加的。二是滿(mǎn)意程度。在滿(mǎn)意度指標(biāo)上，股東在意的是持有的股票能否升值，債權(quán)人更 想要看到企業(yè)可以持續(xù)經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)。由表2可以明顯看到，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是逐步 下滑的，重組后期由正值變?yōu)樨?fù)值，說(shuō)明企業(yè)的浄利潤(rùn)下滑幅

13、度越來(lái)越大。凈資 產(chǎn)報(bào)酬率是變化很大的，先是大幅降低，后有所好轉(zhuǎn)，說(shuō)明重組在短期n解決 企業(yè)效益問(wèn)題方面發(fā)揮的作用有限。至于速動(dòng)比率，狀態(tài)相對(duì)平穩(wěn)，說(shuō)明重組對(duì) 其影響甚微，企業(yè)償債能力良好。三是組織戰(zhàn)略。在這一指標(biāo)上，股東們看重的是企業(yè)是否具有長(zhǎng)久穩(wěn)定的盈利狀 態(tài)，但對(duì)于化工行業(yè)來(lái)說(shuō)，收入和企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效并不是正相關(guān)的。企業(yè)是否具冇 良好穩(wěn)定的償債能力，保持可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)，且資金鏈完整，才是最應(yīng)該考 量的。由表2可以看出，這三個(gè)指標(biāo)都是呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，說(shuō)明重組活動(dòng)沒(méi)有發(fā) 揮正面的效用，其中，無(wú)形資產(chǎn)的下降幅度逐步擴(kuò)大，說(shuō)明從長(zhǎng)期看來(lái)，重組 對(duì)這一指標(biāo)沒(méi)有起到改善的作用。四是業(yè)務(wù)流程。在業(yè)務(wù)流程

14、方面，股東和債權(quán)人所關(guān)注的是代表企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)資金利用率和存貨周轉(zhuǎn)率。企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益越高，資金利用率就越大。同樣，存貨周轉(zhuǎn)率也可以反映企業(yè)的資金利用水平。企業(yè)能否按時(shí)履行債務(wù)合同， 如期償還債務(wù)，反映一個(gè)企業(yè)的償債能力，這里用內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度和新產(chǎn)品 收入增長(zhǎng)率兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析。由表2可知，新產(chǎn)品收入增長(zhǎng)率之一指標(biāo)變化特 別大，出現(xiàn)大幅度下降，意味著重組抑制了企業(yè)新產(chǎn)品的銷(xiāo)售。存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo) 變好，說(shuō)明企業(yè)良好的經(jīng)營(yíng)能力抵制住丫重組帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)。內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度不變，說(shuō)明企業(yè)的內(nèi)控狀態(tài)是穩(wěn)定的，沒(méi)有受到重組的沖擊?？傊跇I(yè)務(wù)流 程指標(biāo)方面，重組帶來(lái)的負(fù)面影響較為明顯。五是組織能力。從股東

15、角度來(lái)看，企業(yè)的內(nèi)部組織能力指的是企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)獲 利能力，一般選擇每股收益增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)來(lái)進(jìn)行分析。而對(duì)于債 權(quán)人來(lái)說(shuō)，企業(yè)能否按時(shí)償還債務(wù)是更為重要的，這里用已獲利息倍數(shù)來(lái)反映 企業(yè)的償債能力。企業(yè)的銷(xiāo)售凈利率重組前后增長(zhǎng)比較穩(wěn)定，說(shuō)明重組對(duì)其影響 有限。已獲利息倍數(shù)這一指標(biāo)重組前后變化不大，僅后期出現(xiàn)了明顯下降，說(shuō)明 債權(quán)人的組織能力也幾乎沒(méi)有受到重組的影響。(2) 客戶(hù)角度評(píng)價(jià)。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)口益激烈的今天，客戶(hù)作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)流程不可或 缺的一環(huán)，越來(lái)越被企業(yè)所重視?？蛻?hù)是企業(yè)發(fā)展的命脈，只有給客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì) 的產(chǎn)品或服務(wù)，才能抓住客戶(hù)，企業(yè)也就獲得了長(zhǎng)久發(fā)展的機(jī)會(huì)，才有更多的 利

16、潤(rùn)和前景可言。表3績(jī)效棱柱法下客戶(hù)的五大指標(biāo)體系下載原表關(guān)鍵指標(biāo)2015 年 6 月 302015 年 3 月 31貢獻(xiàn)信用保障水平0.960.94忠誠(chéng)度0.850.85滿(mǎn)意度交易額增長(zhǎng)率0.260.30市場(chǎng)占有率0.840,84組織戰(zhàn)略銷(xiāo)售穩(wěn)定性0.910.87新客戶(hù)增長(zhǎng)率0.200.12業(yè)務(wù)流程準(zhǔn)時(shí)交付承諾比率(%)9495新產(chǎn)品脈g入增長(zhǎng)率1710組織能力銷(xiāo)售收入費(fèi)辭1.041.03生產(chǎn)技術(shù)水平0.880.85品牌意識(shí)0.940.94根據(jù)表3中所列數(shù)據(jù)分析如下：一是貢獻(xiàn)。在貢獻(xiàn)指標(biāo)上，首先要看客戶(hù)是否具有良好的信譽(yù)，一切金融交易都 是以此為基礎(chǔ)。其次是客戶(hù)對(duì)企業(yè)的忠誠(chéng)度，比如，能否按時(shí)付

17、款準(zhǔn)時(shí)還款、理解企業(yè)因某些因素導(dǎo)致的價(jià)格波動(dòng)、與企業(yè)簽訂更多訂單等，這些也是重要的考 量方面。由表3可知，該企業(yè)客戶(hù)的信用水平優(yōu)良，絕大多數(shù)客戶(hù)都能夠按合同 履約，不因重組而改變。忠誠(chéng)度水平?jīng)]冇發(fā)生變化，這意味著企業(yè)維持了固定的 客源且市場(chǎng)占有率情況一直不錯(cuò)，重組沒(méi)有影響到該指標(biāo)。二是滿(mǎn)意度。是否與企業(yè)續(xù)約反映出客戶(hù)的滿(mǎn)意度水平。一定時(shí)期內(nèi)，企業(yè)銷(xiāo)售 額能否穩(wěn)定增長(zhǎng)，代表了企業(yè)與客戶(hù)間的交易狀況，這里用交易額增長(zhǎng)率來(lái)分 析，該指標(biāo)也可以使決策者從側(cè)面了解到客戶(hù)的穩(wěn)定性狀況。市場(chǎng)占有率的高低 則是企業(yè)產(chǎn)品受歡迎程度的反映，同吋也能夠洞察到企業(yè)的行業(yè)地位，使決策 者能更好的改善經(jīng)營(yíng)策略，增加自身競(jìng)

18、爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。由表3知，客戶(hù)的市場(chǎng)有率指 標(biāo)在重組后有一定增長(zhǎng)，說(shuō)明重組對(duì)該指標(biāo)發(fā)揮了積極的作用。交易額增長(zhǎng)率在 重組后有少量增加，意味著重組對(duì)于交易額的增加還是有利的，只是效果不是 太好。三是組織戰(zhàn)略。客戶(hù)與企業(yè)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的交易，關(guān)系會(huì)趨于穩(wěn)定，老客戶(hù)對(duì)企業(yè)產(chǎn) 品的質(zhì)量?jī)A向于信任而不是懷疑，因此本文選擇銷(xiāo)售的穩(wěn)定性這一指標(biāo)進(jìn)行研 究。穩(wěn)定性涵蓋的內(nèi)容很多，比如，產(chǎn)品或服務(wù)的售后滿(mǎn)意度、合格率、問(wèn)題糾 紛率等均可以歸類(lèi)為銷(xiāo)售穩(wěn)定性指標(biāo)。新客戶(hù)則反映的是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活力以及在 市場(chǎng)上新的開(kāi)拓，故而也是一項(xiàng)重要的指標(biāo)。由表3可見(jiàn)，銷(xiāo)售的穩(wěn)定性和新客 戶(hù)增長(zhǎng)率這兩個(gè)指標(biāo)重組前后均有所調(diào)整，且長(zhǎng)期呈上升趨勢(shì)，說(shuō)

19、明銷(xiāo)俜穩(wěn)定 性良好，企業(yè)和老客戶(hù)間一直保持著密切的交易關(guān)系。同吋，新客戶(hù)增長(zhǎng)率也是 平穩(wěn)上升，意味著企業(yè)陸續(xù)開(kāi)拓了新的市場(chǎng)，開(kāi)始而臨新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。四是業(yè)務(wù)流程。從客戶(hù)角度來(lái)說(shuō)，按吋按量履行合同就意味著整個(gè)業(yè)務(wù)流程的完 成，而研發(fā)設(shè)計(jì)新產(chǎn)品就是對(duì)已有流程的完善。設(shè)定該項(xiàng)指標(biāo)時(shí)，一方面要考慮 企業(yè)是否按時(shí)履約交貨，另一方面，要看企業(yè)是否愿意增加成木來(lái)研發(fā)新產(chǎn)品。 如表3所示，企業(yè)的準(zhǔn)時(shí)交付承諾比率較高，說(shuō)明企業(yè)能夠準(zhǔn)時(shí)給客戶(hù)交貨， 且產(chǎn)品質(zhì)量有保證。五是組織能力。在組織能力方而，選擇銷(xiāo)售收入費(fèi)用率、生產(chǎn)技術(shù)水平和品牌意 識(shí)這三個(gè)指標(biāo)來(lái)進(jìn)行分析，其中，銷(xiāo)售收入費(fèi)用率指的是銷(xiāo)售產(chǎn)品所獲得的收 入與所

20、付出的費(fèi)用的比值，可以直接反映企業(yè)管理者的運(yùn)營(yíng)管理能力，先進(jìn)的 生產(chǎn)技術(shù)水平則是使得客戶(hù)認(rèn)可企業(yè)品牌的保證，良好的品牌又能夠促進(jìn)提高 銷(xiāo)售收入，可見(jiàn)，這三個(gè)指標(biāo)具有相互關(guān)聯(lián)相互影響的內(nèi)在關(guān)系。由表3知，這 四個(gè)季度的銷(xiāo)售收入費(fèi)用率在慢慢的增長(zhǎng)，但是變化的幅度不是太大，說(shuō)明企 業(yè)的銷(xiāo)售和生產(chǎn)狀況比較穩(wěn)定，增長(zhǎng)相對(duì)緩慢，重組產(chǎn)生的效果是良性的。湖北 沙隆達(dá)股份有限公司屬于龍頭企業(yè)，生產(chǎn)設(shè)備的先進(jìn)程度當(dāng)然不在話下，經(jīng)營(yíng) 理念也是居于行業(yè)前列，故而生產(chǎn)技術(shù)水平是較高的。至于品牌意識(shí)指標(biāo)，由于 抽樣調(diào)查過(guò)程屮采用樣本有限，所以該數(shù)據(jù)只能作為輔助性資料來(lái)研究。(3) 職員角度評(píng)價(jià)。隨著企業(yè)發(fā)展越來(lái)越成熟，

21、企業(yè)就會(huì)積累起一定的實(shí)物資本, 此時(shí)，人力資本依然是和當(dāng)重要，關(guān)系著企業(yè)后期經(jīng)營(yíng)成果的穩(wěn)定。企業(yè)只有增 加對(duì)員工的重視程度，才能增加企業(yè)員工的凝聚力，從而使得員工團(tuán)結(jié)起來(lái)擰 成一股繩，為企業(yè)的發(fā)展發(fā)揮出最大的力量，與企業(yè)同呼吸，共命運(yùn)。關(guān)鍵指標(biāo)2015 年 6 月 302015 年 3 月 3120平均銷(xiāo)售額122.5557.6貢獻(xiàn)平均工作時(shí)長(zhǎng)9.18.95核心員工留用率(%)39.0439.08曠工率(%)2.331.94工作滿(mǎn)意水平1.001.00滿(mǎn)意度人力資本貢獻(xiàn)率(%)22.6522.15福利水平1.001.00管理人員比例15.3113.8組織戰(zhàn)略研發(fā)人員比例(%)14.7513.5

22、4員工內(nèi)部培訓(xùn)1.001.00招聘次數(shù)85業(yè)務(wù)流程合同履約率(%)7067應(yīng)聘與受聘比例(%)23.2223.35組織能力員工勞動(dòng)生產(chǎn)率1.110.49故障次數(shù)00根據(jù)表4中所列數(shù)據(jù)分析如下：一是貢獻(xiàn)。員工對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)反映在行動(dòng)力和銷(xiāo)售情況兩個(gè)方面，具體指標(biāo)可以 總結(jié)為平均銷(xiāo)售額和曠工率，反映重組前后員工對(duì)企業(yè)貢獻(xiàn)的變化。由表4淸晰 可見(jiàn)員工的曠工率非常的小，從工作時(shí)長(zhǎng)以及核心員工留用比率來(lái)看企業(yè)的重 組對(duì)普通員工的工作時(shí)間影響不大。企業(yè)重組后，多數(shù)員工依然選擇堅(jiān)守而不是 離開(kāi)，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的凝聚力可見(jiàn)一斑。平均銷(xiāo)售額的變化則相對(duì)較大，重組后第 二季度僅是略微上升，但依然小于重組前的數(shù)額，這說(shuō)明

23、重組對(duì)其帶來(lái)了相對(duì) 明顯的負(fù)效應(yīng)。二是滿(mǎn)意度。職員的滿(mǎn)意度主要是指企業(yè)提供的工資福利待遇水平、就業(yè)發(fā)展前 景和工作環(huán)境等，故而不適宜釆用具體的財(cái)務(wù)信息來(lái)評(píng)價(jià)。在此，采取的是100 人抽樣調(diào)査的方式，用工作滿(mǎn)意水平、人力資本貢獻(xiàn)率和福利水平這三個(gè)指標(biāo)來(lái) 進(jìn)行分析。由表4可知，重組后員工對(duì)企業(yè)的滿(mǎn)意程度沒(méi)有明顯改變，其屮，人 力資本貢獻(xiàn)率這一指標(biāo)的數(shù)值波動(dòng)微乎其微，工作滿(mǎn)意水平和福利水平有所增 加，說(shuō)明企業(yè)對(duì)員工的福利待遇有了更好的改善，同時(shí)，員工也越來(lái)越滿(mǎn)意在 該企業(yè)的工作狀態(tài)。三是組織戰(zhàn)略。從職員的角度看企業(yè)組織戰(zhàn)略方面的優(yōu)劣，主要是看企業(yè)是否重 視員工專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)以及在職員工的專(zhuān)業(yè)水準(zhǔn)，這對(duì)于企

24、業(yè)增加高收益并丑確保未 來(lái)可持續(xù)發(fā)展是至關(guān)重要的。選擇員工內(nèi)部培訓(xùn)這一指標(biāo)，同時(shí)引入研發(fā)人員比 例以及管理人員比例指標(biāo)來(lái)共同分析，有助于判斷該企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向。由表 4知，管理人員和研發(fā)人員比例基木穩(wěn)定，除重組及新年的時(shí)間外這兩個(gè)指標(biāo) 均呈保持上升趨勢(shì)，這與當(dāng)前環(huán)保問(wèn)題越來(lái)越受重視是分不開(kāi)的。員工內(nèi)部培訓(xùn) 并沒(méi)有變化，企業(yè)通過(guò)培訓(xùn)來(lái)提高員工整體素質(zhì)，又可以促使員工為企業(yè)做更 多的貢獻(xiàn)，這個(gè)過(guò)程是積極正面的。四是業(yè)務(wù)流程。從職員角度考量企業(yè)業(yè)務(wù)流程方面的問(wèn)題，主要是指新員工的聘 用、入職培訓(xùn)以及階段性培訓(xùn)。在此，設(shè)定了招聘次數(shù)、合同履約率、應(yīng)聘與受 聘比例這三個(gè)指標(biāo)，并釆用在企業(yè)抽樣調(diào)查的結(jié)果

25、作為數(shù)據(jù)來(lái)研宄。根據(jù)表4 知，該企業(yè)各部門(mén)的招聘會(huì)每個(gè)季度都會(huì)如期舉行，企業(yè)的人才選拔標(biāo)準(zhǔn)是相 對(duì)固定的，變化不大，重組后榮用比例明顯增加，說(shuō)明重組帶來(lái)丫企業(yè)對(duì)人才 需求的大幅增加，同時(shí)，企業(yè)順利完成了整個(gè)招聘流程。五是組織能力。從職員角度分析企業(yè)組織能力，主要是看職員為企業(yè)正常流程的 進(jìn)行做出多少貢獻(xiàn)。對(duì)于農(nóng)化行業(yè)，職員尤為重視企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程，故在此 設(shè)定人均工資變動(dòng)率和企業(yè)生產(chǎn)故障次數(shù)這兩個(gè)指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)。由表4可知，員工 勞動(dòng)生產(chǎn)率在重組后大幅度下降，除去節(jié)假口期間員休假的因素，另一個(gè)重要 的原因就是重組活動(dòng)帶來(lái)的影響。至于故障次數(shù)指標(biāo)，這一年度發(fā)生了一起惡性 重大違規(guī)生產(chǎn)事件，此事件嚴(yán)

26、重影響了企業(yè)的社會(huì)聲譽(yù)(4) 政府角度評(píng)價(jià)。湖北沙隆達(dá)股份有限公司是國(guó)有企業(yè)，政府對(duì)企業(yè)的支持無(wú) 比重要，諸如對(duì)環(huán)?？萍几脑斓难a(bǔ)貼、發(fā)放發(fā)展基金、稅收返還等。然而與蘇它 利益相關(guān)者不同，政府的側(cè)重點(diǎn)在于環(huán)境保護(hù)等非盈利角度，股東則更加看重 新產(chǎn)品帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。本節(jié)將會(huì)從更加宏觀的角度，把政府作為利益相關(guān)薺單 獨(dú)進(jìn)行分析，比如，如何處理生產(chǎn)過(guò)程造成的污染、企業(yè)能否帶動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展 等。根據(jù)表5屮所列數(shù)據(jù)分析如下：一是貢獻(xiàn)。政府為企業(yè)付出的貢獻(xiàn)主要有對(duì)設(shè)備更新和技術(shù)創(chuàng)新的各項(xiàng)補(bǔ)貼、科 研基金撥付、稅收返還等，同吋，結(jié)合稅收增長(zhǎng)率以及企業(yè)解決就業(yè)問(wèn)題的指標(biāo) 來(lái)衡量政府對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)。由表5知政府的支

27、持度是逐漸上升的，s司在政府的 支持下，與安徽華星化工股份有限公司合作進(jìn)程加快，一路進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)，自 身得到發(fā)展的同時(shí)也促進(jìn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。稅收增長(zhǎng)率雖然是增加的，但是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益增加的幅度更大，所以政府在降低企業(yè)成本增加經(jīng)營(yíng)效益方面仍 起到了積極的作用。表5績(jī)效棱柱法下政府的五大指標(biāo)體系下載原表關(guān)鍵指標(biāo)2015 年 6 月 302015 年 3 月 312(貢獻(xiàn)政府支持度0.850.84稅收增長(zhǎng)率0.590.59解決就業(yè)水平0.450.43滿(mǎn)意度對(duì)社會(huì)貢獻(xiàn)0.860.84環(huán)境資源保護(hù)0.430.39產(chǎn)品質(zhì)量0.960.92組織戰(zhàn)略資產(chǎn)納稅率(%)1.253.32違規(guī)處理水平0.850.8

28、3業(yè)務(wù)流程就業(yè)崗位增長(zhǎng)率a)0.960.94社會(huì)責(zé)任意識(shí)0.600.52法規(guī)熟識(shí)度0.730.68組織能力員工熟悉政府規(guī)定程度0.710.59三廢治理達(dá)標(biāo)率1.000.91節(jié)能減排達(dá)標(biāo)率達(dá)標(biāo)達(dá)標(biāo)二是滿(mǎn)意度。政府對(duì)企業(yè)的滿(mǎn)意度蘊(yùn)含著頗為豐富的內(nèi)容，具體包括:企業(yè)的公 益性投資、環(huán)保體系的建立、產(chǎn)品的質(zhì)量等，這些都屬于非財(cái)務(wù)信息。在此，采 用企業(yè)對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)、環(huán)境資源保護(hù)、產(chǎn)品質(zhì)量這三個(gè)指標(biāo)來(lái)分析政府的滿(mǎn)意度。 由表5知，三個(gè)指標(biāo)在重組前后并無(wú)明顯變化，說(shuō)明重組活動(dòng)與政府滿(mǎn)意度影 響很小，政府對(duì)企業(yè)的滿(mǎn)意度始終穩(wěn)定。2014年末湖北沙隆達(dá)股份有限公司發(fā) 生一次違規(guī)生產(chǎn)事件，導(dǎo)致環(huán)境資源保護(hù)指標(biāo)有下

29、降，后來(lái)湖北沙隆達(dá)股份有 限公司加強(qiáng)內(nèi)部控制管理并在環(huán)保部門(mén)的督促下進(jìn)行了整改。三是組織戰(zhàn)略。從政府的角度分析戰(zhàn)略問(wèn)題，應(yīng)看重企業(yè)在保持白身長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā) 展的同時(shí)盡量減小生產(chǎn)導(dǎo)致的環(huán)境問(wèn)題，這些信息也不是財(cái)務(wù)報(bào)表所能夠體現(xiàn)出來(lái)的，在此，選用資產(chǎn)納稅率和違規(guī)處理水平來(lái)分析。資產(chǎn)納稅率反映的是一 個(gè)企業(yè)的稅負(fù)狀態(tài)，也就是企業(yè)稅收與企業(yè)投入資產(chǎn)數(shù)目的比值。違規(guī)處理水平 則反映了企業(yè)管理者在面臨企業(yè)違規(guī)操作導(dǎo)致社會(huì)負(fù)面輿論時(shí)的危機(jī)處理能力。 由表5知重組后資產(chǎn)納稅率明顯降低，波動(dòng)幅度較大，說(shuō)明重組活動(dòng)對(duì)其影響 較大，政府的政策支持在幫助企業(yè)控制成本方面發(fā)揮了很大作用。四是業(yè)務(wù)流程。從政府的角度評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)流

30、程，首先要考慮的是如何完善企業(yè)現(xiàn)有 的牛.產(chǎn)銷(xiāo)售流程。幾年來(lái)湖北沙隆達(dá)股份有限公司的規(guī)模逐漸壯大，已經(jīng)算是化 工行業(yè)里的佼佼者，在優(yōu)化流程方面可以通過(guò)提供盡可能多的就業(yè)崗位，從而 使得各個(gè)階段都可以被有效監(jiān)管。同時(shí)加強(qiáng)企業(yè)決策層的社會(huì)責(zé)任感，提高貝工 的法律合規(guī)意識(shí)，加強(qiáng)學(xué)習(xí)相關(guān)環(huán)保法律法規(guī)，在實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益的同時(shí)，履行 好自身的社會(huì)責(zé)任。從表5知，就業(yè)崗位增長(zhǎng)率一直在上升，說(shuō)明企業(yè)為社會(huì)提 供了越來(lái)越多的就業(yè)機(jī)會(huì)，就業(yè)狀態(tài)不錯(cuò)，重組在解決就業(yè)方面產(chǎn)生了正面的 影響。另外，社會(huì)責(zé)任感和法規(guī)熟識(shí)度兩項(xiàng)指標(biāo)也都穩(wěn)定增加，企業(yè)對(duì)員工培訓(xùn) 增加，員工的法律熟識(shí)度越高，整個(gè)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任意識(shí)越強(qiáng)，這兩個(gè)指

31、標(biāo)呈 現(xiàn)正相關(guān)的變化。五是組織能力。從政府角度考量企業(yè)的組織能力，看重的是企業(yè)員工對(duì)政府政策 的熟悉了解程度及遵守程度。對(duì)政府政策越是熟悉，說(shuō)明政府的影響力越大。湖 北沙隆達(dá)股份有限公司要尤為注意三廢治理和節(jié)能減排等農(nóng)化企業(yè)經(jīng)常會(huì)遇到 的問(wèn)題。筆者采用隨機(jī)抽樣調(diào)査獲得數(shù)據(jù)，由表5知，企業(yè)一直嚴(yán)抓內(nèi)控管理， 對(duì)員工的法律合規(guī)意識(shí)培訓(xùn)貫穿重組活動(dòng)的始終，政府熟悉政府規(guī)定程度這一 指標(biāo)是穩(wěn)步上升的。湖北沙隆達(dá)股份有限公司一直都嚴(yán)格按照標(biāo)準(zhǔn)來(lái)執(zhí)行三廢治 理，但是在2014年末多次受到負(fù)面報(bào)道出現(xiàn)環(huán)保方面的問(wèn)題，威脅普通居民健 康，三廢治理達(dá)標(biāo)有所下降。u!、績(jī)效棱柱法在資產(chǎn)重組中的研究啟示（一）湖北沙

32、隆達(dá)股份有限公司資產(chǎn)重組成果2015年以來(lái)，隨著農(nóng)藥行業(yè)環(huán)境日益復(fù)雜，行業(yè)整體經(jīng)濟(jì)不景氣成為新常態(tài)， 再加上需求下降，與環(huán)保相關(guān)的政策壓力與h倶增，企業(yè)發(fā)展面臨嚴(yán)峻的形勢(shì)。 盡管如此，2014年末的重組還是使得在狹縫中生存的湖北沙隆達(dá)股份冇限公司 有丫一絲喘息的機(jī)會(huì)。如果不考慮經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是否提升，單看各指標(biāo)回升，重組的 正面效應(yīng)還是顯而易見(jiàn)的。從股東和債權(quán)人角度看，重組后企業(yè)股東和債權(quán)人持有的債券及各種融資性資 產(chǎn)顯著增加，從而企業(yè)的盈利能力開(kāi)始攀升。從職員角度來(lái)看，重組并未產(chǎn)生大 的影響，僅有部分員工離開(kāi)企業(yè)，曠工請(qǐng)假的頻率也略有增加。然而，重組沒(méi)冇 吸引到新員工。企業(yè)為增加銷(xiāo)售收入，著手運(yùn)用

33、新技術(shù)研發(fā)新產(chǎn)品。從政府角度 看，政府一直重視的是環(huán)保問(wèn)題，隨著企業(yè)環(huán)保型新產(chǎn)品的問(wèn)世，政府對(duì)企業(yè) 的滿(mǎn)意度指標(biāo)和對(duì)企業(yè)的具體經(jīng)濟(jì)補(bǔ)貼也逐漸上升。這樣以來(lái)，起到的一個(gè)很好 的效果是，員工的社會(huì)責(zé)任感也加強(qiáng)了，員工越來(lái)越明白依法合規(guī)、熟記政策的 必要性，這是一個(gè)良性的循環(huán)。從客戶(hù)角度看，通過(guò)分析財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)可知， 當(dāng)前市場(chǎng)飽和狀態(tài)下，重組對(duì)于提高企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率發(fā)揮作用也不大， 市場(chǎng)交易額增加速度很慢。但是由于企業(yè)的技術(shù)力量和生產(chǎn)力量有目共睹，其誠(chéng) 信經(jīng)營(yíng)的企業(yè)文化也備受認(rèn)可，企業(yè)依然開(kāi)發(fā)了較多的新客戶(hù)，有效抵制了競(jìng) 爭(zhēng)激烈的外部市場(chǎng)環(huán)境的不良影響，企業(yè)的品牌聲譽(yù)得到了保持。綜上所述，而對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，