格力電器營(yíng)運(yùn)能力分析(00001)

1、格力電器營(yíng)運(yùn)能力分析格力電器營(yíng)運(yùn)能力分析一、公司簡(jiǎn)介珠海格力電器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、格力電器標(biāo)志服務(wù)于一體的 專業(yè)化空調(diào)企業(yè)。格力電器旗下的“格力電器”品牌空調(diào)， 是中國(guó)空調(diào)業(yè)唯一的“世界名牌”產(chǎn)品。格力電器旗下的“格 力電器”品牌空調(diào)，是中國(guó)空調(diào)業(yè)唯一的 “世界名牌”產(chǎn)品， 業(yè)務(wù)遍及全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。1995年至今，格力電器 空調(diào)連續(xù)16年產(chǎn)銷量、市場(chǎng)占有率位居中國(guó)空調(diào)行業(yè)第一； 2005年至今，家用空調(diào)產(chǎn)銷量連續(xù) 4年位居世界第一；2011 年，格力電器全球用戶超過(guò) 8800萬(wàn)。2012年，格力電器實(shí) 施全球化品牌戰(zhàn)略進(jìn)入第五年。格力電

2、器將繼續(xù)發(fā)揚(yáng)“創(chuàng)造 資源、美譽(yù)全球”的企業(yè)精神和“人單合一、速戰(zhàn)速?zèng)Q”的 工作作風(fēng)，深入推進(jìn)信息化流程再造，以人單合一的自主經(jīng) 營(yíng)體為支點(diǎn)，通過(guò)“虛實(shí)網(wǎng)結(jié)合的零庫(kù)存下的即需即供”商 業(yè)模式創(chuàng)新，努力打造滿足用戶動(dòng)態(tài)需求的體系，一如既往 地為用戶不斷創(chuàng)新，創(chuàng)出中華民族自己的世界名牌！二、歷史比較分析資產(chǎn)運(yùn)用效率，是指資產(chǎn)利用的有效性和充分性。資產(chǎn) 運(yùn)用效率的衡量與分析，對(duì)于不同報(bào)表使用人各具重要意 義。股東通過(guò)資產(chǎn)運(yùn)用效率分析，有助于判斷企業(yè)財(cái)務(wù)安全 性及資產(chǎn)的收益能力，以進(jìn)行相應(yīng)的投資決策；債權(quán)人通過(guò) 資產(chǎn)運(yùn)用效率分析， 有助于判明其債權(quán)的物質(zhì)保障程度或其 安全性，從而進(jìn)行相應(yīng)的信用決策；管理

3、者通過(guò)資產(chǎn)運(yùn)用效 率分析，可以發(fā)現(xiàn)閑置資產(chǎn)和利用不充分的資產(chǎn)，從而處理 閑置資產(chǎn)以節(jié)約資金，或提高資產(chǎn)利用效率以改善經(jīng)營(yíng)業(yè) 績(jī)。為了幫助大家對(duì)格力電器公司有個(gè)更好的了解，對(duì)格力 電器公司的資產(chǎn)運(yùn)用效率作如下分析 ：數(shù)據(jù)指標(biāo)值整理如下表格力電器營(yíng)運(yùn)能力歷史指標(biāo)表表1-1指標(biāo)2013 年2012 年2011 年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.13542.59122.21 鋁2.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.683333233.17753,固宦資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率19.043121458313.37724、長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率53.009746.506522.65995、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率28.205136.213532.9923歷史比較分析丿時(shí)

4、1率總資產(chǎn)轉(zhuǎn)率11751831349657.收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率15.465322.865218.3450歷史比較分析：1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率圖 1 1格力電瞬總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與資 產(chǎn)總額的比率，它說(shuō)明企業(yè)的總資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)（通常為 一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。反映企業(yè)的總資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的多少。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明總資產(chǎn)運(yùn)用 效率越好。由圖1-1可見(jiàn)企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本維持在一個(gè) 較平穩(wěn)的狀態(tài)，表明企業(yè)總資產(chǎn)運(yùn)用效率的較高，進(jìn)而可以 保證企業(yè)的盈利能力。2. 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率圖1 2樓力電器T一流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率|流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與流動(dòng)

5、資產(chǎn)平均余額的比率，即企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)不僅反映 流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)用效率，同時(shí)也影響著企業(yè)的盈利水平。該指標(biāo) 越高，表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，利用越好。由圖1-2可見(jiàn)企業(yè)2013年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比 2011年、2011年略有 降低，但總體上企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)用效率相對(duì)較平穩(wěn)的。3. 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率圖1 3格力電器| 口固逛資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率|固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。它是反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀 況，衡量固定資產(chǎn)運(yùn)用效率的指標(biāo)。該比率越高，說(shuō)明固定 資產(chǎn)利用率越高，管理水平越好。由圖1-3可見(jiàn)企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于

6、2011年，略低于2012年，表明企業(yè)對(duì)固定資 產(chǎn)的使用效率提高了，說(shuō)明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資 產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布合理，能夠充分發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率，為企 業(yè)帶來(lái)了更多的經(jīng)營(yíng)成果。4. 長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率圖14格力電器長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與 長(zhǎng)期投資平均余額的比率。長(zhǎng)期投資的數(shù)額與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入之間的關(guān)系不一定很明顯，企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期投資的根本目的， 不是取得直接的投資收益，而是為了控制子公司的生產(chǎn)經(jīng) 營(yíng)，取得間接收益。一般投資額與收入增加額的關(guān)系不明顯 或者不穩(wěn)定，因此很難有效的進(jìn)行分析。5. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率圖1 5格力電辭應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期的主營(yíng)業(yè)務(wù)

7、收入與應(yīng)收賬款平均余額的比值，它意味著企業(yè)的應(yīng)收賬款在一定 時(shí)期內(nèi)（通常為一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映 企業(yè)的應(yīng)收賬款運(yùn)用效率的指標(biāo)。反映了企業(yè)應(yīng)收賬款收回速度快慢及其管理效率高低。一定時(shí)間內(nèi)企業(yè)的應(yīng)收賬款的 管理效率越高，資產(chǎn)流動(dòng)性越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng)。由圖 1-5可見(jiàn)2013年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較 2012年與2011年均有所 下降。表明企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金過(guò)多地滯留在應(yīng)收賬款上，影響資金的周轉(zhuǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)力弱，資金的機(jī)會(huì)成本變大.6. 成本基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)率圖1 6濟(jì)力電甜戒本某礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率I以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，即企業(yè)一定時(shí)期的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本與存貨平均凈額的比率，主要用于流動(dòng)性分析

8、，可以 更切合實(shí)際的表現(xiàn)存貨的周轉(zhuǎn)狀況；由圖 1-6可見(jiàn)：2013 年比2012年、2011年均有下降，表明企業(yè)2013年存貨銷售 存有問(wèn)題，有過(guò)多的存貨，影響資金的及時(shí)回籠。 企業(yè)應(yīng)及時(shí) 關(guān)注并分析存貨管理中存在的問(wèn)題，盡可能降低資金占用水平。以收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，即企業(yè)一定時(shí)期的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與存貨平均凈額的比率，主要用于盈利性分析，維護(hù) 了資產(chǎn)運(yùn)用效率比率各指標(biāo)計(jì)算上的一致性，由此計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率建立在同一基礎(chǔ)上；由圖1-7 可見(jiàn)企業(yè)2013年收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率比 2012年、2011年均 有下降，表明企業(yè)2013年存貨銷售存有問(wèn)題，有過(guò)多的存貨， 影響資金的及時(shí)回籠

9、。三、同業(yè)比較分析1、2013年度營(yíng)運(yùn)能力同業(yè)比較。格力電器2013年度營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)表表2-1標(biāo)格力電器美的電器ST廈華海信電器四家平均值1、總資產(chǎn)摘轉(zhuǎn)率2.13541.83281,90351.64281.87662.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.68332.73842.121.86262.35113、固山資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率19.049110.103328.S422.02819.93014、圖丄2投如周轉(zhuǎn)率53.0097101.7364273.39145.2273143.3534氐應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)鑒、trCCj4 C| I rr-匕、,28.20514.37S425.247719.0445年度營(yíng)d能力.同業(yè)比較.。站

10、10.977,71679.2&31二收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率15.46538.167512.429.751811.4512圖2-1格力電器201管運(yùn)能力同行業(yè)比較2、2012年度營(yíng)運(yùn)能力同業(yè)比較格力電器2012年度營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)表表2-2指標(biāo)格力電器美的電器ST廈華海仃電器四家平均值1、息畫(huà)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.59122.0232,28571,8&22249052、流動(dòng)蚩產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.3233.0342S7522,1492J7O33、同定資產(chǎn)冏轉(zhuǎn)率21.458311.124432.O9M19,971121.16114,長(zhǎng)期亦周轉(zhuǎn)率46.5065128,9873109J1166.94631110

11、3755、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率36.213516.370463.903429.21536,42566、成本墓礎(chǔ)的存賞周轉(zhuǎn)率17.51837,638413.837,11611L5257二收入甚礎(chǔ)的存賞周轉(zhuǎn)率）22.S6529.168715498.609114.0333圖2-2150A2" 2年格力電褂同行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力比較1001、2011年度營(yíng)運(yùn)能力同業(yè)比較50-H格力電器2011收入咸本涼動(dòng)瓷產(chǎn)2 68SI.莎:固定協(xié)產(chǎn)19. 054 9亍氏期投畫(huà)53. 0128.2111. 81J L1、2011年度營(yíng)運(yùn)能力同業(yè)比較格力電器2011年度營(yíng)運(yùn)能力指數(shù)表表2-3ft h格力電器美的電器5T瑕爭(zhēng)

12、海涪電器四家平均值L O產(chǎn)牌轉(zhuǎn)率2.21881J1792,48512.26452,17162、就動(dòng)醫(yī)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.1775Z70792.91912.69732.87553、|狀資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率13.3772S.805326366518.742516.82294、長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)車(chē)22,6599152.09238M929L7950138.2593圖皿2-3瞞轉(zhuǎn)率32.992312436447,913&32.02453134166.赫測(cè)的曲貨加1349656.74421L258,306119492mcaJE的存貨周轉(zhuǎn)率10.34508.623J13.0410.257712.5 祐 5圖2-3格力電S2

13、011年度同行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)比較青島海爾i四家平均值I營(yíng)運(yùn)能力同業(yè)比較分析1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在表2-1、表2 2、表2 3和圖2-1、圖2-2、圖2-3中，可以看出該公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率跟同行業(yè)的四家企業(yè)平均值相比，均高于該平均值，表明企業(yè)雖自身的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速 度在放慢，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在同行業(yè)中的速度是較快的。主 要是企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加引起的，說(shuō)明企業(yè)銷售能力在增強(qiáng)，總資產(chǎn)運(yùn)用效率在轉(zhuǎn)好，其結(jié)果將使企業(yè)的償債能力 和盈利能力逐步增強(qiáng)。2、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在表2-1、表2 2、表2 3和圖2-1、圖2-2、圖2-3中，可以看出該公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率跟同行業(yè)的四家企業(yè)平 均值相比，均高于該平均值。201

14、3年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖比2012年、2011年略有下降，但在同行業(yè)中比較還是處于 領(lǐng)先地位。企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明 企業(yè)以相同的流動(dòng)資產(chǎn)占用實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入越多，說(shuō)明企業(yè)在同行業(yè)中流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)用效率較好，進(jìn)而使企業(yè)的償債能力和盈利能力均得以增強(qiáng)。3、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在表2-1、表2 2、表2 3和圖2-1、圖2-2、圖2-3 中，可以看出該公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，跟同行業(yè)的四家企業(yè) 平均值相比，除2012年略高于平均值，2013年略低于該平 均值。2013年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比 2012年、2011年略有下 降，所以企業(yè)要充分利用固定資產(chǎn)，從改善固定資產(chǎn)投資得 當(dāng)和合理分布固定資

15、產(chǎn)結(jié)構(gòu)著手，充分發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率，使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)更加有效。4、長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率在表2-1、表2 2、表2 3和圖2-1、圖2-2、圖2-3 中，可以看出該公司長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率跟同行業(yè)的四家企業(yè)平 均值相比，數(shù)值要少得多。由于在合并報(bào)表中，最重要的長(zhǎng) 期投資被抵消掉了， 而收入和資產(chǎn)已經(jīng)被并入合并的利潤(rùn)表 和資產(chǎn)負(fù)債表，已被納入有關(guān)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算，未被抵消 的長(zhǎng)期投資，是沒(méi)有控制權(quán)的投資，包括債權(quán)投資和小額的 股權(quán)投資，因此，投資額與收入增加額的關(guān)系不明顯或不穩(wěn) 定，不便于對(duì)長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)的比較分析。5、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在表2-1、表2 2、表2 3和圖2-1、圖2-2、圖2-3 中

16、，可以看出該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率跟同行業(yè)的四家企業(yè)平 均值相比，都高于該平均值，2013年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比2012年、2011年略有下降，但跟同業(yè)比處于優(yōu)勢(shì)。在公司 主營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的同時(shí)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率還能保持在一個(gè)水平實(shí)屬不易，這得益于公司的管理效率提高。公司的應(yīng)收賬 款周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明公司的平均收賬期越短，應(yīng)收賬款回收 得越快，流動(dòng)性也越強(qiáng)。6、成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率與收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率在表2-1、表2 2、表2 3和圖2-1、圖2-2、圖2-3 中，可以看出該公司的存貨周轉(zhuǎn)率跟同行業(yè)的四家企業(yè)平均 值相比，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同業(yè)平均值，雖然公司2013年還是比2012 年與2011年有所下降的。存

17、貨周轉(zhuǎn)率不僅要考核企業(yè)存貨 運(yùn)用效率的指標(biāo)，它還與企業(yè)的獲利能力直接相關(guān)。一般來(lái) 說(shuō)，企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越快，存貨周轉(zhuǎn)天 數(shù)越少，表明企業(yè)存貨變現(xiàn)速度越快，企業(yè)存貨的運(yùn)用效率越高，資金流動(dòng)性越強(qiáng)，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。但存貨周轉(zhuǎn)也 非越快越好，一方面，存貨周轉(zhuǎn)較慢，是企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率 欠佳的表現(xiàn)；但另一方面，存貨周轉(zhuǎn)過(guò)快，有可能會(huì)因?yàn)榇?貨儲(chǔ)備不足而影響生產(chǎn)或銷售業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展，特別是那些供應(yīng)較緊張的存貨。7、收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率與收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率在表2-1、表2 2、表2 3和圖2-1、圖2-2、圖2-3 中，可以看出該公司的存貨周轉(zhuǎn)率跟同行業(yè)的四家企業(yè)平均 值相比，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)

18、同業(yè)平均值，雖然公司2013年還是比2012 年與2011年有所下降的。存貨周轉(zhuǎn)率不僅要考核企業(yè)存貨運(yùn)用效率的指標(biāo)，它還與企業(yè)的獲利能力直接相關(guān)。表明格力電器存貨的運(yùn)用效率 較高，資產(chǎn)流動(dòng)性較強(qiáng)，則企業(yè)的盈利能力也較強(qiáng)。四、指標(biāo)分析小結(jié)1. 短期資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析，即通過(guò)對(duì)格力電器應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周?chē)实姆治?，可以看出?企業(yè)2013年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較 2012年與2011年均有所下 降。表明企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金過(guò)多地滯留在應(yīng)收賬款上，影響資金的周轉(zhuǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)力弱，資金的機(jī)會(huì)成本變大但總的 來(lái)說(shuō)格力電器近三年的各項(xiàng)指標(biāo)基本維持在波動(dòng)不大的一 個(gè)范圍內(nèi)，而且相關(guān)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同行業(yè)

19、的四家企業(yè)平均 值，說(shuō)明該企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性較強(qiáng)，企業(yè)獲得預(yù)期收益的可 能性也較大。2. 長(zhǎng)期資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析，即通過(guò)對(duì)格力電器固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，可以看出該企業(yè)2013年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于 2011年，略低于2012年，跟同行業(yè)的 四家企業(yè)平均值相比，基本持平；長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于同行 業(yè)的四家企業(yè)平均值。說(shuō)明企業(yè)固定資產(chǎn)投資比較得當(dāng)，固 定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布較合理，盡可能發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率， 為企業(yè)帶來(lái)了更多的經(jīng)營(yíng)成果。長(zhǎng)期投資還要進(jìn)一步改善， 爭(zhēng)取為企業(yè)帶來(lái)更多的收益。3. 總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析，即通過(guò)對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分 析，可以看出企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本維持在一個(gè)較平穩(wěn)的狀 態(tài)，而且遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行業(yè)水平，表明企業(yè)總資產(chǎn)運(yùn)用效率較 好，進(jìn)而可以保證企業(yè)的盈利能力。“家電下鄉(xiāng)”刺激了農(nóng)村新增需求，“以舊換新”刺激