貨幣銀行學(xué)之信用(共72頁(yè)).ppt

1、貨貨 幣幣 銀銀 行行 學(xué)學(xué)Economics of Money and Banking福州大學(xué)管理學(xué)院黃祥鐘2第二章 信 用本章知識(shí)結(jié)構(gòu)：本章知識(shí)結(jié)構(gòu)：l一、信用的基本概念一、信用的基本概念l二、對(duì)高利貸的認(rèn)識(shí)二、對(duì)高利貸的認(rèn)識(shí)l三、信用形式和信用工具三、信用形式和信用工具l1、商業(yè)信用、商業(yè)信用l2、銀行信用、銀行信用l3、國(guó)家信用、國(guó)家信用l4、消費(fèi)信用、消費(fèi)信用重點(diǎn)：各種信用形式的特點(diǎn)重點(diǎn)：各種信用形式的特點(diǎn)l四、融資方式的比較四、融資方式的比較3一、信用的基本概念一、信用的基本概念1、定義：指的是一種借貸行為，是以償還、定義：指的是一種借貸行為，是以償還和付息為條件的價(jià)值單方面運(yùn)動(dòng)。

2、和付息為條件的價(jià)值單方面運(yùn)動(dòng)。2、信用產(chǎn)生和存在的客觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)是、信用產(chǎn)生和存在的客觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)是的存在。的存在。3、基本特征：還本、付息。以及借出，期、基本特征：還本、付息。以及借出，期限。限。4、信用三要素：信用三要素： 債權(quán)和債務(wù)；時(shí)間的間隔；信用工具債權(quán)和債務(wù)；時(shí)間的間隔；信用工具45、信用的材料：實(shí)物借貸、信用的材料：實(shí)物借貸貨幣借貸貨幣借貸（貨幣的出現(xiàn)（貨幣的出現(xiàn)促進(jìn)了信用的發(fā)展，信用促進(jìn)了信用的發(fā)展，信用+貨幣貨幣 金融）金融）6、金融：、金融：廣義的金融泛指一切與貨幣流通和資金運(yùn)廣義的金融泛指一切與貨幣流通和資金運(yùn)動(dòng)有關(guān)的活動(dòng)，包括貨幣的發(fā)行、保管、兌換、結(jié)算、動(dòng)有關(guān)的活動(dòng)，包括

3、貨幣的發(fā)行、保管、兌換、結(jié)算、流通、調(diào)控等；流通、調(diào)控等；狹義的金融專指貨幣的融通與調(diào)控。狹義的金融專指貨幣的融通與調(diào)控。l信用包括所有的信用活動(dòng)，凡具有債權(quán)債務(wù)關(guān)信用包括所有的信用活動(dòng)，凡具有債權(quán)債務(wù)關(guān)系的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都應(yīng)納入信用的范圍，即包括實(shí)系的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都應(yīng)納入信用的范圍，即包括實(shí)物信用也包括貨幣信用，而金融則專指貨幣融物信用也包括貨幣信用，而金融則專指貨幣融通與資金運(yùn)動(dòng)，在內(nèi)含上包括貨幣信用和證券通與資金運(yùn)動(dòng)，在內(nèi)含上包括貨幣信用和證券融資，而不包括實(shí)物信用在內(nèi)。融資，而不包括實(shí)物信用在內(nèi)。5二、信用發(fā)展的形態(tài)二、信用發(fā)展的形態(tài)1、高利貸：以高額利息為條件的信用活動(dòng)。、高利貸：以高額利息為

4、條件的信用活動(dòng)。高額利息：高額利息：24%，36%到到60%等。等。我國(guó)人我國(guó)人行規(guī)定，超過同期商行貸款利率行規(guī)定，超過同期商行貸款利率4倍者為高倍者為高利貸。利貸。歷史上的高利貸：史記歷史上的高利貸：史記貨殖列傳記載，貨殖列傳記載，西漢景帝為應(yīng)對(duì)七國(guó)之亂，從無鹽氏借錢，西漢景帝為應(yīng)對(duì)七國(guó)之亂，從無鹽氏借錢，利率為三個(gè)月利率為三個(gè)月10倍。倍。古代高利貸者：商人，官史，宗教機(jī)構(gòu)古代高利貸者：商人，官史，宗教機(jī)構(gòu)6（1 1）利息率高的原因：）利息率高的原因：l 資金用于非生產(chǎn)性用途資金用于非生產(chǎn)性用途l 在前資本主義社會(huì)，資金需求大于供在前資本主義社會(huì)，資金需求大于供給給7（2）高利貸的）高利貸

5、的歷史歷史作用：作用：l 導(dǎo)致生產(chǎn)力發(fā)展緩慢。甚至倒退。導(dǎo)致生產(chǎn)力發(fā)展緩慢。甚至倒退。 l 在客觀上促成資本主義前提條件的形在客觀上促成資本主義前提條件的形成。成。（雇傭勞動(dòng)的后備軍和大量的資本）（雇傭勞動(dòng)的后備軍和大量的資本）l 新興資產(chǎn)階級(jí)反對(duì)高利貸的斗爭(zhēng)對(duì)社新興資產(chǎn)階級(jí)反對(duì)高利貸的斗爭(zhēng)對(duì)社會(huì)文明的發(fā)展有十分積極的影響。會(huì)文明的發(fā)展有十分積極的影響。思考：在今天，為什么仍然存在高利貸？思考：在今天，為什么仍然存在高利貸？82、借貸資本：指、借貸資本：指貨幣資本所有者貨幣資本所有者以獲利為以獲利為目的，借給目的，借給職能企業(yè)職能企業(yè)及其他方面使用的貨幣及其他方面使用的貨幣資本。資本。（1）1

6、694年，英格蘭銀行成立，標(biāo)志著高利年，英格蘭銀行成立，標(biāo)志著高利貸在信用領(lǐng)域被粉碎。貸在信用領(lǐng)域被粉碎。 它將年利率定為它將年利率定為4.5%到到6%，而此前的銀行，而此前的銀行都是高利貸銀行，年利率在都是高利貸銀行，年利率在20%到到40%。（2）借貸資本與高利貸的區(qū)別：）借貸資本與高利貸的區(qū)別：l 利率不同利率不同9l 借款用途不同：借款用途不同：前者用于生產(chǎn)性用途前者用于生產(chǎn)性用途l 對(duì)生產(chǎn)力影響不同：對(duì)生產(chǎn)力影響不同：前者促進(jìn)生產(chǎn)前者促進(jìn)生產(chǎn)l 反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同：反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同：前者反映資本前者反映資本供求雙方分割剩余價(jià)值的關(guān)系；后者反供求雙方分割剩余價(jià)值的關(guān)系；后者反映奴隸主

7、、封建共同瓜分剩余勞動(dòng)甚至映奴隸主、封建共同瓜分剩余勞動(dòng)甚至必要?jiǎng)趧?dòng)的關(guān)系。必要?jiǎng)趧?dòng)的關(guān)系。l資本來源不同：資本來源不同：高利貸集中富人資本高利貸集中富人資本（商人、官史和宗教機(jī)構(gòu)），而借貸資（商人、官史和宗教機(jī)構(gòu)），而借貸資本來自社會(huì)各階層，資金規(guī)模大巨大。本來自社會(huì)各階層，資金規(guī)模大巨大。10三、信用關(guān)系中的各主體三、信用關(guān)系中的各主體1、個(gè)人、個(gè)人2、企業(yè)、企業(yè)3、政府、政府4、金融機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)5、中央銀行、中央銀行金融機(jī)金融機(jī)構(gòu)構(gòu)個(gè)人個(gè)人企業(yè)企業(yè)政府政府個(gè)人個(gè)人11四、商業(yè)信用四、商業(yè)信用1、定義：、定義：企業(yè)間企業(yè)間由于由于商品交易商品交易而提供的而提供的信用。信用。注意：這是在商

8、品交易過程中發(fā)生的商業(yè)注意：這是在商品交易過程中發(fā)生的商業(yè)信用，而不是以實(shí)物（商品）提供信用。信用，而不是以實(shí)物（商品）提供信用。122、商業(yè)信用的特點(diǎn)：、商業(yè)信用的特點(diǎn)：（1）商業(yè)信用的債權(quán)人和債務(wù)人都是生產(chǎn)經(jīng)）商業(yè)信用的債權(quán)人和債務(wù)人都是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者。營(yíng)者。（2）商業(yè)信用的借貸行為與商品的買賣行為）商業(yè)信用的借貸行為與商品的買賣行為是緊密結(jié)合在一起的。是緊密結(jié)合在一起的。（企業(yè)之間不以商品交（企業(yè)之間不以商品交易為對(duì)象進(jìn)行的貨幣借貸，不是商業(yè)信用。）易為對(duì)象進(jìn)行的貨幣借貸，不是商業(yè)信用。）（3）一般來講，商業(yè)信用的動(dòng)態(tài)與產(chǎn)業(yè)資本）一般來講，商業(yè)信用的動(dòng)態(tài)與產(chǎn)業(yè)資本的周轉(zhuǎn)動(dòng)態(tài)是一致的。的周轉(zhuǎn)動(dòng)

9、態(tài)是一致的。133、商業(yè)信用的作用、商業(yè)信用的作用（1）積極作用：）積極作用：l有利于潤(rùn)滑生產(chǎn)和流通，加速商品價(jià)值的實(shí)現(xiàn)有利于潤(rùn)滑生產(chǎn)和流通，加速商品價(jià)值的實(shí)現(xiàn)過程；過程；l有利于企業(yè)間的資金融通，加速資本周轉(zhuǎn)有利于企業(yè)間的資金融通，加速資本周轉(zhuǎn);l有利于銀行信用發(fā)展和中央銀行貨幣政策操作。有利于銀行信用發(fā)展和中央銀行貨幣政策操作。 （2）消極作用：）消極作用：l容易形成債務(wù)鏈和債務(wù)危機(jī)；容易形成債務(wù)鏈和債務(wù)危機(jī)；l影響貨幣供給的調(diào)控和信用總量的控制影響貨幣供給的調(diào)控和信用總量的控制.144 4、商業(yè)信用的局限性：、商業(yè)信用的局限性：（1）商業(yè)信用的規(guī)模受到企業(yè)閑置資本量）商業(yè)信用的規(guī)模受到企

10、業(yè)閑置資本量的限制。的限制。 對(duì)于單個(gè)企業(yè)來講是如此，但全部企業(yè)對(duì)于單個(gè)企業(yè)來講是如此，但全部企業(yè)作為一個(gè)整體，其商業(yè)信用規(guī)模是十分巨作為一個(gè)整體，其商業(yè)信用規(guī)模是十分巨大的：大的：（2）商業(yè)信用受商品買賣關(guān)系方向的嚴(yán)格）商業(yè)信用受商品買賣關(guān)系方向的嚴(yán)格限制。限制。（3）商業(yè)信用的期限較短。）商業(yè)信用的期限較短。（4）商業(yè)信用具有對(duì)象局限性。）商業(yè)信用具有對(duì)象局限性。151997199720201111年中國(guó)商業(yè)匯票發(fā)生額（單位：萬(wàn)億元）年中國(guó)商業(yè)匯票發(fā)生額（單位：萬(wàn)億元）165、商業(yè)信用工具：票據(jù)、商業(yè)信用工具：票據(jù)17（1）票據(jù)的種類：）票據(jù)的種類： 匯票：指一人向另一人簽發(fā)的，要求在匯票

11、：指一人向另一人簽發(fā)的，要求在某一時(shí)間某一時(shí)間（即期、定期或可確定的將來時(shí)（即期、定期或可確定的將來時(shí)間間）向正當(dāng)持票人）向正當(dāng)持票人（某人或某指定人或執(zhí)（某人或某指定人或執(zhí)票來人）票來人）支付一定金額的無條件書面命令。支付一定金額的無條件書面命令。 關(guān)鍵：關(guān)鍵：無條件書面支付命令無條件書面支付命令Bill of ExchangeNo._(匯票號(hào)碼匯票號(hào)碼)D r a w n u n d e r ( 出 票 依 據(jù)出 票 依 據(jù) ) _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ L / C No ._Dated _ Payable with interest

12、_% _(付款利息付款利息)Exchange for USD1397.00(匯票金額匯票金額) Beijing, China 06/10/1998(出票時(shí)間地點(diǎn)出票時(shí)間地點(diǎn))At(見票見票)_Sight of this FIRST of Exchange (Second of Exchange being unpaid )(付一不付二付一不付二)Pay to the order of _ (收款人收款人) the sum of(金額金額)US DOLLARS ONE THOUSAND THREE HUNDRED NINTY SEVEN ONLYTo(致付款人致付款人) _ _(出票人出票人)

13、(Signature)(簽字簽字)19 本票：本票：本票是一個(gè)人開給另一個(gè)人的本票是一個(gè)人開給另一個(gè)人的無條件書面承諾，保證在（，保證在（見票或在特定的或可以確定的）見票或在特定的或可以確定的）將來某一時(shí)期，向正當(dāng)持票人將來某一時(shí)期，向正當(dāng)持票人（某人或其指定人（某人或其指定人或執(zhí)票來人）或執(zhí)票來人）支付一定金額。支付一定金額。 注意：我國(guó)票據(jù)法規(guī)定，只有銀行能開立本票。注意：我國(guó)票據(jù)法規(guī)定，只有銀行能開立本票。企業(yè)開立票據(jù)時(shí)，必須有現(xiàn)實(shí)的交易作為基礎(chǔ)。企業(yè)開立票據(jù)時(shí)，必須有現(xiàn)實(shí)的交易作為基礎(chǔ)。20（2 2）商業(yè)票據(jù)的特點(diǎn)：）商業(yè)票據(jù)的特點(diǎn)： 無因性：無因性： 要式性：要式性： 流通性：流通性

14、： 這些特點(diǎn)使得商業(yè)票據(jù)具有類似貨幣這些特點(diǎn)使得商業(yè)票據(jù)具有類似貨幣的作用，因而被歸入到信用貨幣的范圍。的作用，因而被歸入到信用貨幣的范圍。21（3）商業(yè)票據(jù)行為）商業(yè)票據(jù)行為承兌：承兌：指遠(yuǎn)期匯票的付款人在匯票指遠(yuǎn)期匯票的付款人在匯票上簽字表示同意出票人的命令到期付款上簽字表示同意出票人的命令到期付款的行為的行為。背書：背書：持票人在票據(jù)背面簽字交付持票人在票據(jù)背面簽字交付給受讓人以實(shí)現(xiàn)票據(jù)權(quán)利轉(zhuǎn)讓的行為給受讓人以實(shí)現(xiàn)票據(jù)權(quán)利轉(zhuǎn)讓的行為。226、強(qiáng)制商業(yè)信用、強(qiáng)制商業(yè)信用即拖欠不還，應(yīng)收帳款無法收回。即拖欠不還，應(yīng)收帳款無法收回。80年代到年代到90年代初：信用風(fēng)險(xiǎn)逐漸積累、第一次爆發(fā)年代初

15、：信用風(fēng)險(xiǎn)逐漸積累、第一次爆發(fā)（“三角債三角債”問題）、政府直接介入問題）、政府直接介入19911992年間，年間，“三角債三角債”的規(guī)模曾占到銀行信貸總額的規(guī)模曾占到銀行信貸總額1/3的地步。的地步。90年中后期屬于信用風(fēng)險(xiǎn)的累積與蔓延時(shí)期，企業(yè)之間欠年中后期屬于信用風(fēng)險(xiǎn)的累積與蔓延時(shí)期，企業(yè)之間欠債的信用風(fēng)險(xiǎn)不僅沒有減少，在總量規(guī)模、拖欠時(shí)間、最債的信用風(fēng)險(xiǎn)不僅沒有減少，在總量規(guī)模、拖欠時(shí)間、最終形成壞帳的比例等方面都有增無減，企業(yè)部門的信用風(fēng)終形成壞帳的比例等方面都有增無減，企業(yè)部門的信用風(fēng)險(xiǎn)越積越重；根據(jù)有關(guān)專家的估計(jì)，險(xiǎn)越積越重；根據(jù)有關(guān)專家的估計(jì)，90年代末，我國(guó)國(guó)有年代末，我國(guó)國(guó)

16、有商業(yè)銀行的不良債權(quán)（主要包括逾期、呆滯、壞帳貸款）商業(yè)銀行的不良債權(quán)（主要包括逾期、呆滯、壞帳貸款）在全部貸款余額所占的比例高達(dá)在全部貸款余額所占的比例高達(dá)2025%左右，而美國(guó)、芬左右，而美國(guó)、芬蘭、瑞典的商業(yè)銀行能把這個(gè)比例控制在蘭、瑞典的商業(yè)銀行能把這個(gè)比例控制在10%以下。以下。237、商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)：、商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)：（1）企業(yè)將未到期的票據(jù)出售給銀行以）企業(yè)將未到期的票據(jù)出售給銀行以提前獲得資金的行為。提前獲得資金的行為。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)：商業(yè)銀行將貼現(xiàn)進(jìn)來的票據(jù)出轉(zhuǎn)貼現(xiàn)：商業(yè)銀行將貼現(xiàn)進(jìn)來的票據(jù)出售給另一家商業(yè)銀行的行為。售給另一家商業(yè)銀行的行為。再貼現(xiàn)：商行將貼現(xiàn)進(jìn)來的未到期票據(jù)再貼現(xiàn)：商

17、行將貼現(xiàn)進(jìn)來的未到期票據(jù)出售給中央銀行的行為。出售給中央銀行的行為。24（2）貼現(xiàn)的計(jì)算）貼現(xiàn)的計(jì)算例：甲企業(yè)將例：甲企業(yè)將3個(gè)月后到期的一張匯票貼現(xiàn)給銀行，已個(gè)月后到期的一張匯票貼現(xiàn)給銀行，已知貼現(xiàn)率是知貼現(xiàn)率是6%，匯票票面金額是，匯票票面金額是10000元。求貼現(xiàn)息元。求貼現(xiàn)息是多少？企業(yè)貼現(xiàn)所得是多少？是多少？企業(yè)貼現(xiàn)所得是多少？貼現(xiàn)息貼現(xiàn)息=票面金額貼現(xiàn)率貼現(xiàn)天數(shù)票面金額貼現(xiàn)率貼現(xiàn)天數(shù)360 =10000 6% 3 12 =150元元貼現(xiàn)所得貼現(xiàn)所得=票面金額票面金額-貼現(xiàn)息貼現(xiàn)息 =10000-150 =9850元元計(jì)算要認(rèn)真！計(jì)算要認(rèn)真！25五、銀行信用五、銀行信用1、定義：泛指

18、銀行等金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式、定義：泛指銀行等金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式及存貸款方式與企業(yè)、單位、個(gè)人等方面發(fā)及存貸款方式與企業(yè)、單位、個(gè)人等方面發(fā)生的信用行為。這是占生的信用行為。這是占主導(dǎo)地位主導(dǎo)地位的信用形的信用形式。式。262、特點(diǎn)：、特點(diǎn)：（1）銀行信用的債權(quán)債務(wù)）銀行信用的債權(quán)債務(wù)關(guān)系中，一方是銀行關(guān)系中，一方是銀行和其他金融機(jī)構(gòu)，另一方是企業(yè)單位個(gè)人，而和其他金融機(jī)構(gòu)，另一方是企業(yè)單位個(gè)人，而且且雙方交替充當(dāng)債權(quán)人和債務(wù)人。雙方交替充當(dāng)債權(quán)人和債務(wù)人。（2）貸放的是社會(huì)資本）貸放的是社會(huì)資本,無規(guī)模局限；參與人無規(guī)模局限；參與人更加廣泛，更加廣泛，可動(dòng)員各方面的閑置資金，同時(shí)向可動(dòng)員各方面的

19、閑置資金，同時(shí)向所有潛在的資金需求者提供信用。所有潛在的資金需求者提供信用。（3）借貸對(duì)象是貨幣）借貸對(duì)象是貨幣（4）銀行信用的動(dòng)態(tài)與產(chǎn)業(yè)周期動(dòng)態(tài)往往是不）銀行信用的動(dòng)態(tài)與產(chǎn)業(yè)周期動(dòng)態(tài)往往是不一致的。一致的。273、銀行信用與商業(yè)信用的關(guān)系、銀行信用與商業(yè)信用的關(guān)系（1）銀行信用是在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基）銀行信用是在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生發(fā)展起來的礎(chǔ)上產(chǎn)生發(fā)展起來的; （2）銀行信用的出現(xiàn)使商業(yè)信用進(jìn)一步得）銀行信用的出現(xiàn)使商業(yè)信用進(jìn)一步得到發(fā)展到發(fā)展; （3）銀行信用與商業(yè)信用是并存而非取代）銀行信用與商業(yè)信用是并存而非取代關(guān)系關(guān)系.28我國(guó)銀行信用的規(guī)模我國(guó)銀行信用的規(guī)模293、銀行

20、信用工具、銀行信用工具（1）銀行券：）銀行券：在商業(yè)票據(jù)流通基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，在商業(yè)票據(jù)流通基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，用以代替商業(yè)票據(jù)的銀行票據(jù)。由于銀行的信用以代替商業(yè)票據(jù)的銀行票據(jù)。由于銀行的信用比企業(yè)高，銀行就發(fā)行銀行券購(gòu)入企業(yè)的商用比企業(yè)高，銀行就發(fā)行銀行券購(gòu)入企業(yè)的商業(yè)票據(jù)?；蛘哒f，銀行以商業(yè)票據(jù)為準(zhǔn)備發(fā)行業(yè)票據(jù)。或者說，銀行以商業(yè)票據(jù)為準(zhǔn)備發(fā)行銀行券。銀行券。30（2）支票：活期存款客戶向其開戶銀行簽）支票：活期存款客戶向其開戶銀行簽發(fā)的，命令銀行從其存款帳戶上支付一定發(fā)的，命令銀行從其存款帳戶上支付一定金額給支票票面上指定人或持票人的命令金額給支票票面上指定人或持票人的命令書。書。31（3）銀行

21、匯票：由銀行簽發(fā)的匯票）銀行匯票：由銀行簽發(fā)的匯票（4）銀行本票：由銀行簽發(fā)的本票）銀行本票：由銀行簽發(fā)的本票銀行信用大部分以存貸款方式存在，其銀行信用大部分以存貸款方式存在，其工具主要就是存款合同和貸款合同。工具主要就是存款合同和貸款合同。32六、國(guó)家信用六、國(guó)家信用1、定義：國(guó)家依據(jù)、定義：國(guó)家依據(jù)信用原則信用原則，從，從社會(huì)上社會(huì)上籌措資籌措資金，滿足金，滿足財(cái)政需要財(cái)政需要所形成的信用關(guān)系。所形成的信用關(guān)系。 在一般信用關(guān)系中，債務(wù)人開出信用憑證交給在一般信用關(guān)系中，債務(wù)人開出信用憑證交給債權(quán)人，債權(quán)人通常把信用貨幣交給債務(wù)人作為債權(quán)人，債權(quán)人通常把信用貨幣交給債務(wù)人作為支付和流通手段

22、。而在國(guó)家信用中，政府用自己支付和流通手段。而在國(guó)家信用中，政府用自己的債券換回銀行的信用憑證，而前者本來就有可的債券換回銀行的信用憑證，而前者本來就有可能直接充當(dāng)清償和支付手段。政府之所以采取這能直接充當(dāng)清償和支付手段。政府之所以采取這種迂回做法，一是要保證借貸資本能夠有投放的種迂回做法，一是要保證借貸資本能夠有投放的場(chǎng)所，并擴(kuò)大借貸的貨幣金額，二是有利于保持場(chǎng)所，并擴(kuò)大借貸的貨幣金額，二是有利于保持貨幣形式的統(tǒng)一。貨幣形式的統(tǒng)一。332、國(guó)家信用的工具、國(guó)家信用的工具（1）國(guó)庫(kù)券：）國(guó)庫(kù)券：1年期以下的政府債券。年期以下的政府債券。為了解為了解決臨時(shí)性的資金問題，但更重要的是決臨時(shí)性的資金

23、問題，但更重要的是為央行為央行執(zhí)行貨幣政策執(zhí)行貨幣政策提供可操作的工具。提供可操作的工具。我國(guó)所稱國(guó)庫(kù)券實(shí)際上是中長(zhǎng)期政府債券。我國(guó)所稱國(guó)庫(kù)券實(shí)際上是中長(zhǎng)期政府債券。（2）中長(zhǎng)期政府債券：）中長(zhǎng)期政府債券：1年期以上政府債券。年期以上政府債券。為滿足某些建設(shè)項(xiàng)目的資金缺乏問題，以項(xiàng)目為滿足某些建設(shè)項(xiàng)目的資金缺乏問題，以項(xiàng)目建成投產(chǎn)后的收益還本付息。建成投產(chǎn)后的收益還本付息。34改革以來中國(guó)國(guó)債余額（億）改革以來中國(guó)國(guó)債余額（億）35改革以來中國(guó)年國(guó)債發(fā)行額（億）改革以來中國(guó)年國(guó)債發(fā)行額（億）36我國(guó)的特別國(guó)債我國(guó)的特別國(guó)債1998年，我國(guó)發(fā)行年，我國(guó)發(fā)行2700億特別國(guó)債，補(bǔ)充億特別國(guó)債，補(bǔ)充

24、四大國(guó)有銀行的自有資本。四大國(guó)有銀行的自有資本。2007年，發(fā)行年，發(fā)行15500億元特別國(guó)債購(gòu)買外億元特別國(guó)債購(gòu)買外匯匯，（購(gòu)買約，（購(gòu)買約2000億美元外匯，作為組建億美元外匯，作為組建國(guó)家外匯投資公司的資本金來源。國(guó)家外匯投資公司的資本金來源。 ）批準(zhǔn)）批準(zhǔn)二二00七年末國(guó)債余額限額調(diào)整為五萬(wàn)三千七年末國(guó)債余額限額調(diào)整為五萬(wàn)三千三百六十五點(diǎn)五三億元。三百六十五點(diǎn)五三億元。 37常識(shí)介紹：記帳式國(guó)債與憑證式國(guó)債的區(qū)別常識(shí)介紹：記帳式國(guó)債與憑證式國(guó)債的區(qū)別記帳式國(guó)債記帳式國(guó)債憑證式國(guó)債憑證式國(guó)債發(fā)行方發(fā)行方式式電腦記帳，無紙電腦記帳，無紙化發(fā)行，發(fā)行額化發(fā)行，發(fā)行額度在全行范圍內(nèi)度在全行范圍

25、內(nèi)共享共享紙質(zhì)記帳憑證，發(fā)紙質(zhì)記帳憑證，發(fā)行額度分配到各個(gè)行額度分配到各個(gè)機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)流通轉(zhuǎn)流通轉(zhuǎn)讓讓可自由買賣，流可自由買賣，流通轉(zhuǎn)讓方便安全通轉(zhuǎn)讓方便安全只能提前兌取，不只能提前兌取，不可流通轉(zhuǎn)讓，紙質(zhì)可流通轉(zhuǎn)讓，紙質(zhì)憑證易失損憑證易失損還本付還本付息息到期當(dāng)日通過電到期當(dāng)日通過電腦系統(tǒng)自動(dòng)完成腦系統(tǒng)自動(dòng)完成處理處理需客戶到銀行辦理，需客戶到銀行辦理，過期無利息過期無利息383、國(guó)家信用的作用、國(guó)家信用的作用（1）彌補(bǔ)政府財(cái)政赤字）彌補(bǔ)政府財(cái)政赤字（2）調(diào)劑財(cái)政年度收支的暫時(shí)不平衡）調(diào)劑財(cái)政年度收支的暫時(shí)不平衡（3）調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)：通過發(fā)行債券籌集的資金）調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)：通過發(fā)行債券籌集的資金是國(guó)

26、家財(cái)政調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重要資金力量。是國(guó)家財(cái)政調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重要資金力量。（4）國(guó)債的發(fā)行為央行開展公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)）國(guó)債的發(fā)行為央行開展公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)提供了的必要的工具。提供了的必要的工具。（5）國(guó)家信用是造成通貨膨脹的一個(gè)重要）國(guó)家信用是造成通貨膨脹的一個(gè)重要因素。因素。394、國(guó)債發(fā)行對(duì)貨幣流通的影響、國(guó)債發(fā)行對(duì)貨幣流通的影響（1）若國(guó)債由央行購(gòu)買，會(huì)引起貨幣供給的）若國(guó)債由央行購(gòu)買，會(huì)引起貨幣供給的多倍增加。多倍增加。（2）若國(guó)債由商行購(gòu)買，會(huì)引起貨幣供給的）若國(guó)債由商行購(gòu)買，會(huì)引起貨幣供給的等額增加。等額增加。（3）若由社會(huì)公眾購(gòu)買，有下面兩種情況：）若由社會(huì)公眾購(gòu)買，有下面兩種情況： 以退出流通的

27、貨幣購(gòu)買，會(huì)增加當(dāng)期有以退出流通的貨幣購(gòu)買，會(huì)增加當(dāng)期有支付能力的需求。支付能力的需求。 以流通中的貨幣購(gòu)買，不影響當(dāng)期總需以流通中的貨幣購(gòu)買，不影響當(dāng)期總需求。求。40特別的國(guó)債特別的國(guó)債圍海造田為荷蘭一大特點(diǎn)。從圍海造田為荷蘭一大特點(diǎn)。從13世紀(jì)開始世紀(jì)開始圍海造田，至今增加土地面積圍海造田，至今增加土地面積60萬(wàn)公頃。萬(wàn)公頃。如今荷蘭國(guó)土的如今荷蘭國(guó)土的20%是人工填海造出來的。是人工填海造出來的。荷蘭的內(nèi)河堤壩的防洪標(biāo)準(zhǔn)是荷蘭的內(nèi)河堤壩的防洪標(biāo)準(zhǔn)是1250年一遇，年一遇，防海大堤標(biāo)準(zhǔn)是萬(wàn)年一遇。防海大堤標(biāo)準(zhǔn)是萬(wàn)年一遇。1774年，息率為年，息率為6的的300 萬(wàn)終身年金債券萬(wàn)終身年金債

28、券以及息率為以及息率為2.5的有償證券，不到的有償證券，不到10小時(shí)小時(shí)就被搶購(gòu)一空。就被搶購(gòu)一空。 41七、消費(fèi)信用七、消費(fèi)信用1、定義：指工商企業(yè)、銀行及其他金融機(jī)構(gòu)以商品、定義：指工商企業(yè)、銀行及其他金融機(jī)構(gòu)以商品、貨幣或勞務(wù)等形態(tài)向消費(fèi)者提供的信用。貨幣或勞務(wù)等形態(tài)向消費(fèi)者提供的信用。2、特點(diǎn)：、特點(diǎn)：（1）一般限于購(gòu)買特定的消費(fèi)品。）一般限于購(gòu)買特定的消費(fèi)品。（2）消費(fèi)信用的一個(gè)基本要求是消費(fèi)者要具備相應(yīng)）消費(fèi)信用的一個(gè)基本要求是消費(fèi)者要具備相應(yīng)的償還能力。的償還能力。（3）常附有高利率及其他較苛刻的懲罰性條件。）常附有高利率及其他較苛刻的懲罰性條件。 消費(fèi)信用的主要方式有：賒銷、分

29、期付款購(gòu)買、消費(fèi)信用的主要方式有：賒銷、分期付款購(gòu)買、消費(fèi)信貸、記帳信貸等。消費(fèi)信貸、記帳信貸等。42商業(yè)銀行住房貸款增長(zhǎng)概況商業(yè)銀行住房貸款增長(zhǎng)概況43444、消費(fèi)信用的作用、消費(fèi)信用的作用（1）在一定程度上緩和消費(fèi)者有限的購(gòu)買）在一定程度上緩和消費(fèi)者有限的購(gòu)買力與由于各種原因造成的的緊急購(gòu)買需求力與由于各種原因造成的的緊急購(gòu)買需求之間的矛盾。之間的矛盾。（2）有利于整個(gè)社會(huì)消費(fèi)資金的調(diào)劑，發(fā)）有利于整個(gè)社會(huì)消費(fèi)資金的調(diào)劑，發(fā)揮消費(fèi)對(duì)生產(chǎn)的促進(jìn)作用。揮消費(fèi)對(duì)生產(chǎn)的促進(jìn)作用。（3）消費(fèi)信用管理不當(dāng)，會(huì)造成生產(chǎn)與消）消費(fèi)信用管理不當(dāng)，會(huì)造成生產(chǎn)與消費(fèi)脫節(jié)，不利于生產(chǎn)和市場(chǎng)的發(fā)展。費(fèi)脫節(jié)，不利于生

30、產(chǎn)和市場(chǎng)的發(fā)展。45思考題：現(xiàn)階段我國(guó)發(fā)展消費(fèi)信用的現(xiàn)實(shí)意義思考題：現(xiàn)階段我國(guó)發(fā)展消費(fèi)信用的現(xiàn)實(shí)意義及對(duì)策。及對(duì)策。（1）什么是消費(fèi)信用）什么是消費(fèi)信用（2）消費(fèi)信用有何作用及我國(guó)發(fā)展消費(fèi)信用）消費(fèi)信用有何作用及我國(guó)發(fā)展消費(fèi)信用的意義的意義（3）分析我國(guó)消費(fèi)信用的現(xiàn)狀）分析我國(guó)消費(fèi)信用的現(xiàn)狀（4）舉出具體措施）舉出具體措施（5）簡(jiǎn)單的結(jié)論）簡(jiǎn)單的結(jié)論46八、租賃信用八、租賃信用1、經(jīng)營(yíng)租賃：出租人將自己所有的閑置的、經(jīng)營(yíng)租賃：出租人將自己所有的閑置的資產(chǎn)設(shè)備租給承租人，收取租金。出租人資產(chǎn)設(shè)備租給承租人，收取租金。出租人承擔(dān)設(shè)備的維修、保險(xiǎn)等事務(wù)，并擁有設(shè)承擔(dān)設(shè)備的維修、保險(xiǎn)等事務(wù)，并擁有設(shè)備

31、所有權(quán)。備所有權(quán)。2、融資租賃：承租人與出租人聯(lián)系，指定、融資租賃：承租人與出租人聯(lián)系，指定要購(gòu)買的設(shè)備，出租人自身出資購(gòu)入設(shè)備要購(gòu)買的設(shè)備，出租人自身出資購(gòu)入設(shè)備后，將設(shè)備租給承給人，承租人承擔(dān)設(shè)備后，將設(shè)備租給承給人，承租人承擔(dān)設(shè)備的維護(hù)費(fèi)用。一般說來，租賃期會(huì)是整個(gè)的維護(hù)費(fèi)用。一般說來，租賃期會(huì)是整個(gè)設(shè)備使用壽命期限，租賃期滿，設(shè)備所有設(shè)備使用壽命期限，租賃期滿，設(shè)備所有權(quán)一般轉(zhuǎn)移給承租人。權(quán)一般轉(zhuǎn)移給承租人。473、杠桿租賃：與融資租賃類似，但出、杠桿租賃：與融資租賃類似，但出租人只有部分資金購(gòu)買設(shè)備，不足部租人只有部分資金購(gòu)買設(shè)備，不足部分向銀行申請(qǐng)貸款，以設(shè)備和租金作分向銀行申請(qǐng)貸

32、款，以設(shè)備和租金作擔(dān)保。擔(dān)保。48九、融資方式九、融資方式1、直接融資：通過金融市場(chǎng)進(jìn)行的融資活動(dòng)。、直接融資：通過金融市場(chǎng)進(jìn)行的融資活動(dòng)。2、間接融資：通過金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行的融資、間接融資：通過金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行的融資活動(dòng)。活動(dòng)。任何一個(gè)金融市場(chǎng)，總是有這兩種方式并存。任何一個(gè)金融市場(chǎng)，總是有這兩種方式并存。美國(guó)企業(yè)外部融資中，證券融資占美國(guó)企業(yè)外部融資中，證券融資占55%以上，以上，在銀行力量強(qiáng)大的國(guó)家，如日本和德國(guó)，企業(yè)在銀行力量強(qiáng)大的國(guó)家，如日本和德國(guó)，企業(yè)外部融資中，銀行貸款占外部融資中，銀行貸款占80%以上，間接融資以上，間接融資在在20%左右。左右。493、兩種融資方式的比較（書、

33、兩種融資方式的比較（書73頁(yè)）頁(yè)）（1）風(fēng)險(xiǎn)：）風(fēng)險(xiǎn)：（2）成本：）成本：（3）資金使用效率：）資金使用效率：（4）籌資期限：）籌資期限：（5）使用資金自由：）使用資金自由：50我國(guó)我國(guó)1995-2002年融資結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)圖年融資結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)圖單位：?jiǎn)挝唬?0 010102020303040405050606070708080909010010019951995 19961996 19971997 19981998 19991999 20002000 20012001 20022002間接融資間接融資直接融資直接融資51國(guó)內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)部門融資情況簡(jiǎn)表國(guó)內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)部門融資情況簡(jiǎn)表融資量融資量(億元億元)比

34、重比重(%)200620062007200720082008200620062007200720082008總量總量398743987449817498175998459984100100100100100100貸款貸款326873268739205392054985449854828278.778.783.183.1股票股票2246224665326532365736575.65.613.113.16.16.1國(guó)債國(guó)債2675267517901790102710276.76.73.63.61.71.7企業(yè)債企業(yè)債2266226622902290544654466.76.74.64.69.19

35、.1注：本表股票融資不包括金融機(jī)構(gòu)上市融資額。注：本表股票融資不包括金融機(jī)構(gòu)上市融資額。2007年國(guó)債數(shù)扣除了年國(guó)債數(shù)扣除了1.55萬(wàn)億元特別國(guó)債。萬(wàn)億元特別國(guó)債。數(shù)據(jù)來源：中國(guó)人民銀行貨幣政策執(zhí)行報(bào)告數(shù)據(jù)來源：中國(guó)人民銀行貨幣政策執(zhí)行報(bào)告2007,2008。524、思考題：我國(guó)現(xiàn)階段融資方式及其存、思考題：我國(guó)現(xiàn)階段融資方式及其存在問題。在問題。（1）什么叫融資方式，包括哪兩種？）什么叫融資方式，包括哪兩種？（2）我國(guó)現(xiàn)階段融資方式如何？）我國(guó)現(xiàn)階段融資方式如何？（3）存在問題：可從優(yōu)缺點(diǎn)比較展開。）存在問題：可從優(yōu)缺點(diǎn)比較展開。如：信用風(fēng)險(xiǎn)過分集中在銀行；個(gè)人投如：信用風(fēng)險(xiǎn)過分集中在銀行；

36、個(gè)人投資者缺乏合適的投資工具等等。資者缺乏合適的投資工具等等。（4）簡(jiǎn)要結(jié)論和建議。）簡(jiǎn)要結(jié)論和建議。53十、股份公司與信用十、股份公司與信用1、股份公司：依法發(fā)行股份募集資本而設(shè)、股份公司：依法發(fā)行股份募集資本而設(shè)立的以營(yíng)利為目的公司制企業(yè)立的以營(yíng)利為目的公司制企業(yè).書書78頁(yè)，頁(yè)，“股份有限公司這種組織形式的股份有限公司這種組織形式的存在以存在以信用關(guān)系信用關(guān)系的普遍發(fā)展為條件。的普遍發(fā)展為條件?！?、股東，所有者，一股一票，有限責(zé)任。、股東，所有者，一股一票，有限責(zé)任。3、公司經(jīng)理、公司經(jīng)理4、所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離、所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離54大股東如何剝奪小股東大股東如何剝奪小股東55郎咸平風(fēng)

37、波郎咸平風(fēng)波MBO（management buyout)：管理管理層收購(gòu)層收購(gòu)美國(guó)美國(guó)MBO的最大案例是的最大案例是1988年年12月月RJR Nabisco 公司的管理層收購(gòu)。公司的管理層收購(gòu)。在我國(guó)，在我國(guó)，2000年法人股的平均轉(zhuǎn)讓價(jià)年法人股的平均轉(zhuǎn)讓價(jià)格為同期流通股平均價(jià)格的格為同期流通股平均價(jià)格的13%。5657郎咸平與顧雛軍郎咸平與顧雛軍香港格林柯爾香港格林柯爾天津格林柯爾天津格林柯爾科龍科龍582001年年12月，香港格林柯爾以收購(gòu)股票方月，香港格林柯爾以收購(gòu)股票方式入主科龍后，科龍順利完成民營(yíng)化重組，式入主科龍后，科龍順利完成民營(yíng)化重組，實(shí)現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)制。實(shí)現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)制。 截至截至2

38、001年年12月月31日止的年度內(nèi)日止的年度內(nèi),香港格林香港格林柯爾共向天津格林柯爾工廠預(yù)付了約柯爾共向天津格林柯爾工廠預(yù)付了約2.3億億元的采購(gòu)款。元的采購(gòu)款。2.3億元的交易億元的交易,竟然是天津格竟然是天津格林柯爾工廠林柯爾工廠2000年銷售收入的年銷售收入的69.4倍。倍。2002 年年4 月，科龍宣布向香港格林科爾購(gòu)月，科龍宣布向香港格林科爾購(gòu)買價(jià)值買價(jià)值. 2700 萬(wàn)元的制冷劑，萬(wàn)元的制冷劑，6 月，科龍公月，科龍公司新任管理層到位后，又準(zhǔn)備繼續(xù)向香港司新任管理層到位后，又準(zhǔn)備繼續(xù)向香港格林科爾購(gòu)買價(jià)值為格林科爾購(gòu)買價(jià)值為3 億元的制冷劑。億元的制冷劑。592004年年8月月9日

39、，郎咸平在復(fù)旦大學(xué)作了題日，郎咸平在復(fù)旦大學(xué)作了題為為格林柯爾：在格林柯爾：在“國(guó)退民進(jìn)國(guó)退民進(jìn)”的盛宴中的盛宴中狂歡狂歡的演講報(bào)告。的演講報(bào)告。 2004年年10月月20日召開的一次日召開的一次“科龍科龍20年發(fā)年發(fā)展與中國(guó)企業(yè)改革路徑展與中國(guó)企業(yè)改革路徑”研討會(huì)，顧雛軍研討會(huì)，顧雛軍與國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所聯(lián)合發(fā)與國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所聯(lián)合發(fā)布名為科龍布名為科龍20年發(fā)展經(jīng)驗(yàn)與中國(guó)企業(yè)改年發(fā)展經(jīng)驗(yàn)與中國(guó)企業(yè)改革路徑的調(diào)研報(bào)告，報(bào)告認(rèn)為，科龍短革路徑的調(diào)研報(bào)告，報(bào)告認(rèn)為，科龍短短短“半年內(nèi)半年內(nèi)”就扭虧是經(jīng)過就扭虧是經(jīng)過“戰(zhàn)略性整戰(zhàn)略性整頓頓”，主要原因在于壓縮成本和新產(chǎn)品開，主

40、要原因在于壓縮成本和新產(chǎn)品開發(fā)。發(fā)。602005年年1月月11日日,香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板上市委香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)對(duì)格林柯爾科技及有關(guān)董事予以公開員會(huì)對(duì)格林柯爾科技及有關(guān)董事予以公開譴責(zé)譴責(zé),譴責(zé)原因就是其沒有及時(shí)披露譴責(zé)原因就是其沒有及時(shí)披露2001年年向天津格林柯爾工廠采購(gòu)向天津格林柯爾工廠采購(gòu)2.3億元制冷劑的億元制冷劑的關(guān)聯(lián)交易。關(guān)聯(lián)交易。 2005年年4月月29日，科龍公布了日，科龍公布了2004年年報(bào)，年年報(bào)，公司虧損公司虧損6416萬(wàn)元萬(wàn)元.而據(jù)科龍電器發(fā)布的而據(jù)科龍電器發(fā)布的2004年前年前3季度的業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，在季度的業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，在2004年年1至至9月底凈利潤(rùn)超過月底凈利潤(rùn)超過2億元人民幣、每股億元人民幣、每股收益也達(dá)到收益也達(dá)到0.20元。元。612005年年9月月16日，科龍電器刊登公告說，公日，科龍電器刊登公告說，公司昨日獲悉，經(jīng)佛山市人民檢察院批準(zhǔn)后，司昨日獲悉，經(jīng)佛山市人民檢察院批準(zhǔn)后，佛山市公安局已于佛山市公安局已于9月月2日對(duì)公司前董事長(zhǎng)日對(duì)公司前董事長(zhǎng)顧雛軍、執(zhí)行董事嚴(yán)友松、張宏及原管理顧雛軍、執(zhí)行董事嚴(yán)友松、張宏及原管理人員姜源、晏果如、劉科、劉義忠等執(zhí)行人員姜源、晏果如、劉科、劉義忠等執(zhí)行逮捕逮捕科龍電器（科龍電器（2005年年9月月16日）今天證實(shí)，顧日）今天證實(shí)，顧雛軍持有公司的雛軍持有