資產(chǎn)配置的藝術(shù)(共30頁(yè)).ppt

1、資產(chǎn)配置的藝術(shù)資產(chǎn)配置的藝術(shù)作者作者：戴維達(dá)斯特作者：戴維達(dá)斯特 摩根摩根全球財(cái)富管理集團(tuán) 的首席投資 和投資集團(tuán)創(chuàng)始人， 高盛高盛集團(tuán)高級(jí)主管20年 在美國(guó)各大媒體紐約時(shí)報(bào)、華爾街日?qǐng)?bào)、金融時(shí)報(bào)，CNBC彭博?？停?被譽(yù)為“資產(chǎn)配置第一人”目錄線索及摘要 1、目標(biāo)規(guī)劃 2、識(shí)別投資專業(yè)人士 3、選擇組合 4、定期檢討 5、投資者注意事項(xiàng)前言：本書線索前言：本書線索 1、目標(biāo)規(guī)劃、目標(biāo)規(guī)劃 第1章：精心規(guī)劃才能富足而退 第4章：短期恐慌的長(zhǎng)期解決之道 第6章：做自己投資的主人目標(biāo)設(shè)定 第11章：錢裝進(jìn)口袋不如裝進(jìn)腦袋 第12章：評(píng)估你屬于哪類投資者 目標(biāo)規(guī)劃摘要第1章：根據(jù)自身需求自身需求配置

2、投資產(chǎn)品。 必須要為正確的理由挑選最好的投資品種。不要錯(cuò)配。第4章： 你關(guān)心的是你的錢去實(shí)現(xiàn)你的目標(biāo)； 建議你采用“基于目標(biāo)的資產(chǎn)配置”； 你的個(gè)人目標(biāo)個(gè)人目標(biāo)決定你的組合； 切不可使用長(zhǎng)期資產(chǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)短期目標(biāo)。 夢(mèng)想需要?jiǎng)澐譃橐粋€(gè)一個(gè)目標(biāo)完成。第6章： 要想成功建立一個(gè)投資組合， 你必須花時(shí)間了解自己及你的目標(biāo)了解自己及你的目標(biāo)。你的夢(mèng)想！ 你的長(zhǎng)期目標(biāo)是你的憲法，短期目標(biāo)是你的人權(quán)法。 你是否真的為雨天做好了準(zhǔn)備。第11章：如果你連自己所處的環(huán)境都不知道， 那怎么開(kāi)始制定一個(gè)資產(chǎn)配置計(jì)劃呢？ 你必須拿出時(shí)間思考你身在何處去向何方。（規(guī)劃規(guī)劃）第12章：從一開(kāi)始你便需要知道你是誰(shuí)？ 你想成為誰(shuí)

3、？目前真正的自己。2、識(shí)別投資專業(yè)人士、識(shí)別投資專業(yè)人士第2章：尋找你的投資意見(jiàn)領(lǐng)袖 尋找“弗蘭克叔叔”（好的理財(cái)師） 第8章：學(xué)會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家說(shuō)“NO”第9章：慧眼識(shí)別基金經(jīng)理人 第14章：坐享信息頭等艙第2章：客戶要尋找的客戶要尋找的“弗蘭克叔叔弗蘭克叔叔” （好的理財(cái)師）（好的理財(cái)師） 1、當(dāng)你面臨重要人生或投資決策時(shí)，會(huì)很自然求助這樣的人 -你會(huì)聽(tīng)他的話、和他很好相處，當(dāng)然未必同意他所有的話；2、他會(huì)一心想著你的利益，希望看到你能在生活中有更好的發(fā)展3、彼此之間的關(guān)系中設(shè)有一絲的嫉妒和競(jìng)爭(zhēng)4、各方面都游刃有余，且有一定社會(huì)經(jīng)驗(yàn)，獲得一定成功5、使你的優(yōu)點(diǎn)呈現(xiàn)，遇到困難時(shí)給予精神和感情的支

4、持6、讓你揚(yáng)長(zhǎng)避短，激勵(lì)你充分利用手中的資源，使你更上一層樓7、會(huì)從投資的錯(cuò)誤中學(xué)到東西，并努力避免重復(fù)過(guò)去的錯(cuò)誤8、幫助你打造耐心，冷靜、理性的品質(zhì)9、幫你把住舵柄，朝著夢(mèng)想揚(yáng)帆3、選擇組合、選擇組合 第3章：選擇反映你個(gè)性的投資組合 第5章：處理好資產(chǎn)戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù) 第7章：組合，越不搭調(diào)越搭配第5章：處理好資產(chǎn)戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置有2個(gè)基本方法：戰(zhàn)略性和戰(zhàn)術(shù)性戰(zhàn)略性和戰(zhàn)術(shù)性；方法的選擇取決于目標(biāo)，更取決于個(gè)性。戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置：戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置：幫助我們制定一個(gè)大致的資產(chǎn)組合，并使之與承受風(fēng)險(xiǎn)的能力與你的時(shí)間安排吻合。其配置包括對(duì)核心資產(chǎn)種類的長(zhǎng)期投資比重，這個(gè)比重符合你的目標(biāo)、回報(bào)預(yù)期及風(fēng)險(xiǎn)情況

5、，是最符合你夢(mèng)想和個(gè)性的組合。幫助我們保持對(duì)遠(yuǎn)景目標(biāo)的關(guān)注，制定一個(gè)理智、周全的計(jì)劃使之與我們的長(zhǎng)遠(yuǎn)理財(cái)目標(biāo)吻合。優(yōu)點(diǎn)：一是提高成本意識(shí)，注意稅負(fù)和花費(fèi)；二是避免成功投資的一對(duì)天敵恐懼和貪婪。好的判斷、開(kāi)放的心態(tài)及靈活性是成功的戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的核心要素。戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置：戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置：是有益補(bǔ)充，即把目光放在整體同時(shí)走好每一步。主要任務(wù)是尋找并重視有巨大利潤(rùn)的資產(chǎn)種類上，識(shí)別較低利潤(rùn)的資產(chǎn)，其成功點(diǎn)在于在某特定時(shí)間點(diǎn)對(duì)某項(xiàng)資產(chǎn)做出判斷的能力，還有再平衡，但不意味過(guò)度調(diào)整，運(yùn)用得當(dāng)，能幫助我們抓住高回報(bào)的投資機(jī)會(huì)而不會(huì)引起組合過(guò)度 4、定期檢討、定期檢討 再平衡 投資組合保護(hù) 再平衡再平衡：當(dāng)資

6、產(chǎn)比例變化較大，資產(chǎn)過(guò)于集中時(shí)， 重新平衡資產(chǎn)組合，即賣出已大幅增值的資產(chǎn)， 并把獲益分配到價(jià)格遭受重挫的資產(chǎn)中。 注：每個(gè)人都賣出時(shí)，很可能是最好的買入時(shí)機(jī) - 是個(gè)導(dǎo)航系統(tǒng)， 根據(jù)你的目標(biāo)， 為你設(shè)定整個(gè)投資組合中 投入股票、債券、現(xiàn)金、房地產(chǎn)、 其它資產(chǎn)的目標(biāo)比例 - 分為市場(chǎng)再平衡市場(chǎng)再平衡和工具再平衡工具再平衡 - 再平衡的方法有2個(gè)：按時(shí)間按時(shí)間或按價(jià)格按價(jià)格投資組合保護(hù) 投資組合保護(hù)： 指的是一系列的資產(chǎn)配置策略、投資工具和心態(tài)。要時(shí)刻清楚你現(xiàn)在處在市場(chǎng)周期的那個(gè)階段。第10章：未雨綢繆是上策投資組合保護(hù)”第13章：搬走投資絆腳石 5、投資者注意事項(xiàng)投資者注意事項(xiàng)投資者注意事項(xiàng)摘

7、要摘要第10章：過(guò)度自信、頑固不化、自以為是；過(guò)高估計(jì)投資風(fēng)險(xiǎn)，因可能的損失過(guò)度擔(dān)心，過(guò)分看重短期結(jié)論；從眾。第13章：對(duì)風(fēng)險(xiǎn)毫無(wú)意識(shí)；從眾-每個(gè)人在做的事你最好不要做；讓感情在決策上占了上風(fēng)。記?。簶?shù)長(zhǎng)不到天上去，天也不會(huì)塌下來(lái)注：在金融超市中，選擇正確的投資對(duì)象就像在沒(méi)有向?qū)У那闆r下成功攀登珠穆朗瑪峰資產(chǎn)配置資產(chǎn)配置重要觀念 資產(chǎn)配置：本質(zhì)上是利用手頭工具建立一個(gè)有著多種資產(chǎn)的本質(zhì)上是利用手頭工具建立一個(gè)有著多種資產(chǎn)的投資組合，幫助你規(guī)避過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)和不穩(wěn)定性，以實(shí)現(xiàn)你的目標(biāo)。投資組合，幫助你規(guī)避過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)和不穩(wěn)定性，以實(shí)現(xiàn)你的目標(biāo)。 是一種投資理念投資理念， 是一種投資技巧投資技巧， 代表

8、資金為你工作而不是你為資金工作， 是獲得財(cái)務(wù)成功的必要條件和關(guān)鍵必要條件和關(guān)鍵一、什么是資產(chǎn)配置？一、什么是資產(chǎn)配置？ 資產(chǎn)配置的本質(zhì)和核心資產(chǎn)配置的本質(zhì)和核心就是尋求非相關(guān)性尋求非相關(guān)性， “-1”、“0”、“+1”三個(gè)數(shù)字玩轉(zhuǎn)長(zhǎng)線投資 舉例2008年： 標(biāo)普500總收益率為-37%， MSCI新興市場(chǎng)-53.2% ， 但美國(guó)國(guó)債+20.3% ，管理期貨+14.1%，黃金+ 14.1%資產(chǎn)配置：二、為什么要資產(chǎn)配置二、為什么要資產(chǎn)配置1、無(wú)論何時(shí)，總有一些資產(chǎn)表現(xiàn)良好， 幫你創(chuàng)造增長(zhǎng)財(cái)富，更少經(jīng)歷過(guò)山車， 不會(huì)在錯(cuò)誤的時(shí)間做出錯(cuò)誤的決定2、通過(guò)組合保護(hù)、風(fēng)險(xiǎn)及回報(bào)的明確， 幫助你降低損失，減

9、少某項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)；3、經(jīng)常性引導(dǎo)你面對(duì)現(xiàn)實(shí)，采取行動(dòng)與再平衡，磨練你的心理承受能力和精神穩(wěn)定程度。舉例幾個(gè)世紀(jì)以來(lái)，人們創(chuàng)造、保持或失去財(cái)富的關(guān)鍵關(guān)鍵就在于是否重視是否重視資產(chǎn)配置資產(chǎn)配置的主要原則，資產(chǎn)配置資產(chǎn)配置也是財(cái)富增加和保持背后的推動(dòng)力。如：-從舊約約瑟、到希臘人、羅馬人銀行業(yè)巴林家族、 羅斯柴爾家族等，再到當(dāng)代的卡耐基、杜邦、比爾.蓋茲和巴菲特-從哈佛、耶魯、斯坦福等大學(xué)基金、基金會(huì)和大的家族基金 等等都是成功的資產(chǎn)配置典型代表資產(chǎn)配置資產(chǎn)配置綜合了所有這些原則： -“不賠錢” -“賺錢” -“再平衡”三、資產(chǎn)配置的要旨三、資產(chǎn)配置的要旨 要旨一要旨一慎重選擇投資經(jīng)理 要旨二要旨二多

10、元化多元化原則 要旨三要旨三風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理，通過(guò)幾種方式實(shí)現(xiàn)， 如買 看跌期權(quán)，或增加與全球股票 有較低負(fù)相關(guān)資產(chǎn)如現(xiàn)金、黃金和管理期貨等 要旨四要旨四階段性的投資組合再平衡再平衡 以使吻合投資者長(zhǎng)期戰(zhàn)略的目標(biāo)比重 要旨五要旨五再投資 四、客戶在做資產(chǎn)配置的步驟四、客戶在做資產(chǎn)配置的步驟1、了解自己： 包括自己的專長(zhǎng)、能力、弱點(diǎn)，心理素質(zhì)，精神狀態(tài)2、是否真的“萬(wàn)事不求人”，還是需要雇傭其他人3、要有一套框架，以此嚴(yán)格評(píng)估將要用的資金和人4、要從具有下列特征的理財(cái)師 （本書稱“弗蘭克叔叔”）獲得信息 -客觀、樂(lè)于助人、值得信賴， 有生活智慧和金融眼光5、制定一個(gè)計(jì)劃，并強(qiáng)迫自己不時(shí)回顧五、合

11、理的資產(chǎn)配置的要點(diǎn)五、合理的資產(chǎn)配置的要點(diǎn)1、根據(jù)自身生活需求配置投資產(chǎn)品2、清楚每項(xiàng)資產(chǎn)的作用，能為你帶來(lái)什么？3、真正多元化資產(chǎn)4、生命周期投資5、組合最優(yōu)化的標(biāo)準(zhǔn) 1、根據(jù)自身生活需求配置投資產(chǎn)品、根據(jù)自身生活需求配置投資產(chǎn)品長(zhǎng)期（養(yǎng)老金和年輕父母的子女教育金）長(zhǎng)期（養(yǎng)老金和年輕父母的子女教育金）-可配進(jìn)攻組合：可配進(jìn)攻組合： 如20年，不妨做大膽增值嘗試， 如全部投入股票市場(chǎng)， 因長(zhǎng)期看，股票所能帶來(lái)的回報(bào)是最高的， 相反，再好的債券基金也是不合適的。 短期（買房買車資金或企業(yè)短時(shí)閑散資金）短期（買房買車資金或企業(yè)短時(shí)閑散資金）-可配防守組合：可配防守組合： 如3年投資，需采取和以上不

12、同的策略，因你要保住本金。 如做長(zhǎng)線投資，再好的債券基金都是不合適的，如做長(zhǎng)線投資，再好的債券基金都是不合適的，倘若用貨幣基金做倘若用貨幣基金做 養(yǎng)老金的儲(chǔ)蓄，那就大錯(cuò)特錯(cuò)。養(yǎng)老金的儲(chǔ)蓄，那就大錯(cuò)特錯(cuò)。而股票基金必須在其大幅增值前將其撤出。而股票基金必須在其大幅增值前將其撤出。 2、清楚每項(xiàng)資產(chǎn)的作用，能為你帶來(lái)什么？、清楚每項(xiàng)資產(chǎn)的作用，能為你帶來(lái)什么？ 商品、貴金屬商品、貴金屬在高通脹的環(huán)境表現(xiàn)活躍 政府債券政府債券在通縮環(huán)境中更勝一籌 股票股票獲得參與良好經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，分享人類奮斗果實(shí)的機(jī)會(huì)，在明白價(jià)格波動(dòng)永遠(yuǎn)是風(fēng)險(xiǎn)的情況下，獲取最大收益 債券債券反映利率水平，有質(zhì)量和時(shí)間長(zhǎng)短之分，時(shí)間越長(zhǎng)波動(dòng)越大 另類投資另類投資房產(chǎn)、私募股權(quán)、貴金屬、通脹保值債券，滿足了一項(xiàng)特殊需求 3、真正多元化資產(chǎn)、真正多元化資產(chǎn) 多元化資產(chǎn)：指擁有多種不同類型的資產(chǎn)， 在不同的金融環(huán)境下，各有不同的表現(xiàn) 如果你真正多元化了你的投資組合，那么所有資產(chǎn)的價(jià)格就不會(huì)在同一時(shí)間朝著同一方向波動(dòng)，不僅會(huì)降低你投資組合的不穩(wěn)定性，而且會(huì)使你對(duì)市場(chǎng)狀態(tài)的反應(yīng)更平穩(wěn)，降低了整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)；注：資產(chǎn)配置和投資獲得成功的秘訣 在于良好的洞察力和對(duì)整體情況的把