公司金融課程相關(guān)練習(xí)

1、習(xí)題課:一、年金問(wèn)題1. 今后4年中每年年末存入銀行1000$,若利率為12%,問(wèn)第7年年末銀行存款總值是多少2. 美洲銀行名義年利率為,按季度計(jì)息，同時(shí)美國(guó)銀行名義年利率是,按月計(jì)息，你應(yīng)該把資 金存入哪家銀行3. 如果名艾利率是8%,下述幾種情況中，1000$的存款3年之后的終值是多少A. 每年計(jì)息一次；B. 每半年計(jì)息一次；C. 每月計(jì)息一次；4. 公司正準(zhǔn)備購(gòu)買或者租入一套價(jià)值120000$設(shè)備，用于未來(lái)10年的使用，如果采用租賃其每年 租金15000$,約定租期10年結(jié)束E以25000$購(gòu)買該設(shè)備。貼現(xiàn)率是8%,公司是否采取租賃方 式5. 你在為兩個(gè)孩子上學(xué)攢錢。他們相差兩歲，大的將

2、在15年E上大學(xué)，小的則在17年總。你估 計(jì)那時(shí)每個(gè)孩子每年學(xué)費(fèi)將達(dá)21,000美元，學(xué)費(fèi)在每年年末支付。年利率為15%。從一年之后 開(kāi)始存款，直到你大孩子上學(xué)那年存最E筆錢，那么你每年應(yīng)存多少錢才能攢夠兩人的學(xué)費(fèi)二、證券估值1. 一家投資銀行提供了一種新證券產(chǎn)品，永久性按季支付10$的利息，第一次利息支付發(fā)生在1 個(gè)季度如果年利率為12%,按季計(jì)息，該證券價(jià)格是多少2. 某債券面值為1000元，票面利率為9%,期限為8年，每年付息一次,到期還本，該債券已發(fā) 行3年。當(dāng)前市場(chǎng)利率為12%,求債券內(nèi)在價(jià)值。3. 有一債券面值為1000元，票面利率為8%,每半年支付一次利息，5年到期，必要報(bào)酬率為

3、10%, 此債券價(jià)值為多少4. 市場(chǎng)上A股票的售價(jià)為16元，每年發(fā)放元的固定股利，現(xiàn)某公司希望購(gòu)買A股票，公司的期望 投資收益率為15%,是否應(yīng)該購(gòu)買5. 一只普通股昨天剛剛支付2美元的股利，預(yù)計(jì)股票股和在未來(lái)3年每年増長(zhǎng)8%,隨后永遠(yuǎn)以4% 的速度增長(zhǎng)下去。假設(shè)貼現(xiàn)率是12%,則股票價(jià)格是多少6. 假設(shè)A公司的股票將在一年E支付2美元的股利。然后股利將5%的固定速度永久增長(zhǎng)下去，股票的市場(chǎng)收益率為12%o每股股票當(dāng)前價(jià)格是多少 10年后股票的價(jià)格是多少7. 哈瑞斯公司昨天派息3美元。如果公司每年股息增加5%,市場(chǎng)利率為12%,那么哈瑞公司的股 價(jià)是多少8. 威廉公司在其最近一年的公司年報(bào)中為

4、未能支付股利向股東表達(dá)歉意。年報(bào)稱管理層將下一年 支付每股1美元的股利，并且以后股利將每年增長(zhǎng)4%。如果貼現(xiàn)率為10%,你愿意支付每股多少錢購(gòu)買威廉公司的股票9. 一家著名投資銀行提供了 一種新的證券產(chǎn)品，永久性按季度支付10美元的股息。第一次股息支 付發(fā)生在一個(gè)季度后。如果年利率（名爻）為12%,按季計(jì)息，該證券的價(jià)格是多少10. 環(huán)球運(yùn)輸公司預(yù)計(jì)五年后按季支付1美元的股息，并永遠(yuǎn)保持該水平，如果年利率為15%,按 季計(jì)息，那么該公司的股票價(jià)格是多少11. 若年利率為10%, 項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)格為6,200美元，在未來(lái)8年中每年能產(chǎn)生1,200美元的現(xiàn)金流, 那么你會(huì)購(gòu)買這項(xiàng)資產(chǎn)嗎12. 你需要決定

5、是否購(gòu)買新的資產(chǎn)設(shè)備。此設(shè)備的成本為5,00美元。它將產(chǎn)生以下現(xiàn)金流。貼現(xiàn) 率為10%o你是否購(gòu)買此設(shè)備年份現(xiàn)金流/美元1700290031,00041,00051,00061,00071,25081,37513你弟弟向你征求意見(jiàn)。他準(zhǔn)備上大學(xué)，面臨兩個(gè)選擇：第一是學(xué)工程學(xué)。如果他學(xué)這個(gè)，那么學(xué)士學(xué)位每年 花12,000美元，共4年。為了得到學(xué)士學(xué)位，他需要獲得2年的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。第一年將獲得20,000美元， 第二年獲得25, 000美元。然后他需要獲得博士學(xué)位，第年費(fèi)15,000美元，共2年，畢業(yè)之后，他將具備全 部技能，每年能掙40, 000美元，共25年。他的另外一個(gè)選擇是學(xué)會(huì)計(jì)。如果他學(xué)

6、這個(gè)，他將毎年花費(fèi)13,000 美元，共4年。然后，他每年能掙31,000美元，共30年。兩種職業(yè)需要的努力是相同的，因此他只能根據(jù) 各個(gè)工作的報(bào)酬來(lái)做出滿意的選擇。假設(shè)所有支出和收入都發(fā)生在年末。a如果市場(chǎng)利率為5% 那么你將給他們什么建議b. 一天后他回來(lái)說(shuō)采納你的建議，但是實(shí)際上市場(chǎng)利率為6%。那么他的選擇正確嗎14. 在以下利率條件下，10年到期、面值為1, 000美元的零息債券的現(xiàn)值各是多少a. a. 5%b. 10%c. 15%15. 微枝公司發(fā)行了具有以下特征債券：a. 本金：1,000美元；b. 期限：20年；C.票面利率：8%,每半年計(jì)算并支付利息。d.當(dāng)市場(chǎng)的利率分別是：a

7、. 8%： b. 10%： c. 6%吋，該債券的價(jià)格是多少16假設(shè)有一種面值為1,000美元的債券。毎半年支付一次利息，回報(bào)率為12% （有效年收益率）。在以下情況下， 你為購(gòu)買該債券愿意支付多少錢a. 債券利息率為8%,期限為20年。b. 債券利息率為10亂 期限為15年。17杰氏貨運(yùn)公司發(fā)行利率為8%、20年到期、每半年支付一次利息的債券。債券面值為1,000美元。如杲債券的 回報(bào)率為10%,那么債券的價(jià)格是多少18假設(shè)有兩種債券，債券A和債券B。兩種債券的票面利率都是10亂 面值均為1000美元。兩種債券都是按年 計(jì)算利息。債券A 20年到期，債券B 10年到期。a. 如果市場(chǎng)利率均為

8、10汕 兩種債券的價(jià)格是多少b. 如果市場(chǎng)利率上升到12%,兩種債券的價(jià)格是多少c. 如果市場(chǎng)利率下降到8%,兩種債券的價(jià)格是多少19. 一只普通股昨天剛剛支付2美元的股利。預(yù)計(jì)股票股利在未來(lái)3年會(huì)毎年增長(zhǎng)8%,隨后永遠(yuǎn)以4%的速度增 長(zhǎng)下去。假設(shè)適當(dāng)貼現(xiàn)率為12%,那么股票的價(jià)格是多少20斯卡巴蘭徳公司正處于鬲速增長(zhǎng)期.預(yù)計(jì)每股收益和股利在未來(lái)兩年的增長(zhǎng)率為18%,第三年為15%,之后 增長(zhǎng)率恒定為6%。該公司昨天支付了 1. 15美元的股利。如果市場(chǎng)要求的該股票收益率是12$,那么該股票現(xiàn) 在的價(jià)格是多少三、資本預(yù)算1.公司經(jīng)理要求你對(duì)即將購(gòu)買的磨碎機(jī)進(jìn)行評(píng)估。這臺(tái)機(jī)器的價(jià)格是18萬(wàn)元，為

9、專門需要，公司需要對(duì)這臺(tái)機(jī) 器進(jìn)行改進(jìn)，耗資2萬(wàn)元，這臺(tái)機(jī)器使用年限為3年，(第一年折舊率為固定資產(chǎn)總值的34%,后2年折舊率各 為33%) , 3年后按8萬(wàn)元出傳。使用該機(jī)器需要增加7500元的凈營(yíng)運(yùn)資本。這臺(tái)機(jī)器不會(huì)對(duì)收入產(chǎn)生影響，但 每年可以節(jié)省稅前營(yíng)運(yùn)成本75000元，該公司的所得稅率為34%。(1) 處于編制預(yù)算的需要，該機(jī)器第1年初的凈現(xiàn)金流量為多少(2) 第1年至第3年內(nèi)，每年的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量為多少(3) 第3年的非經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量為多少(4) 如果此項(xiàng)目的資本成本為10%,問(wèn)是否應(yīng)該購(gòu)買此臺(tái)設(shè)備2 富士軟件公司目祈有兩個(gè)項(xiàng)目可供選擇。年份項(xiàng)目A/美元項(xiàng)目B美元0-7,500-5,

10、 00014, 0002,50023,5001,20031,5003, 000a. 若富士公司要求項(xiàng)目投資必須在兩年內(nèi)回收，應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目b. 若富士公司現(xiàn)在釆用凈現(xiàn)值法，設(shè)定貼現(xiàn)率為15%,應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目3假設(shè)PeachPaving公司對(duì)一個(gè)新的建設(shè)項(xiàng)目投資1,000,000美元。項(xiàng)目能永久地每年帶來(lái)150, 000美元 的現(xiàn)金流。工程的貼現(xiàn)率為10%oa這個(gè)項(xiàng)目的回收期是多少如果PeachPaving公司的預(yù)定回收期是10年.那么這一項(xiàng)目可行嗎b. 這個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值是多少4.假設(shè)公司正打算購(gòu)買一設(shè)備，該設(shè)備的每年年末賬面余額如下: 單位：美元購(gòu)買設(shè)備時(shí)第1年第2年第3年第4年投資總額16,

11、 00016, 00016, 00016, 00016, 000減：累計(jì)折舊04, 000& 00012, 00016, 000投資凈額16, 00012, 000& 0004, 0000預(yù)計(jì)該設(shè)備平均毎年可以增加凈收入4, 500美元。計(jì)算該項(xiàng)設(shè)備投資的平均會(huì)計(jì)收益率。5. 西向印刷公司有機(jī)會(huì)購(gòu)買一臺(tái)價(jià)值為2, 000, 000美元的新印刷機(jī)。它的經(jīng)濟(jì)壽命為五年，期末無(wú)殘值。 這項(xiàng)新的投資在第一年將帶來(lái)100,000美元的凈收入，隨后收入量每年增長(zhǎng)7%。公司采用直線法進(jìn)行折舊。這 項(xiàng)投資的平均會(huì)計(jì)收蓋率是多少假設(shè)西向印刷公司的目標(biāo)平均會(huì)計(jì)收益率為20%,那么是否應(yīng)該購(gòu)買此設(shè)備

12、6. 根據(jù)項(xiàng)目的現(xiàn)金流瑩情況計(jì)算項(xiàng)目的內(nèi)部收益率（單位：美元）。 現(xiàn)金流量情況年 份項(xiàng)目A項(xiàng)目B0-3, 000-6, 00012,5005, 00021,0002,0007. 泰迪熊行星公司待決疑投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量情況如下:年份現(xiàn)金流量/美元000014, 00023,00032,000a. 計(jì)算該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率。b設(shè)定貼現(xiàn)率為8瓠 該項(xiàng)目是否應(yīng)該被采納8. 根據(jù)下列兩個(gè)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量.計(jì)算其內(nèi)部收益率：現(xiàn)金流童單位：美元年份AB0-2,000-1,50012,0005002&0001,0003-& 0001,5009.作為東方快訊的首席財(cái)務(wù)官，你面臨兩個(gè)互斥的項(xiàng)目?，F(xiàn)金流

13、量單位：美元年份AB0-5,000-100,00013,50065, 0002-3,50065, 000a兩個(gè)項(xiàng)目的內(nèi)部收益率各是多少b. 如果只告訴你項(xiàng)目的內(nèi)部收益率.那么你會(huì)選擇哪個(gè)項(xiàng)目c. b問(wèn)的選擇中你忽視了什么d. 這個(gè)問(wèn)題怎么補(bǔ)救作相關(guān)的計(jì)算。e在d問(wèn)的基礎(chǔ)上，假設(shè)貼現(xiàn)率為15%,你選擇哪個(gè)項(xiàng)目f.根據(jù)凈現(xiàn)值法.假設(shè)貼現(xiàn)率為15%,應(yīng)該選擇實(shí)施哪個(gè)項(xiàng)目10.假設(shè)綠原公司有可供選擇的兩個(gè)獨(dú)立項(xiàng)目（單位：美元），貼現(xiàn)率為10亂年份項(xiàng)目a項(xiàng)目00-500-2000130030027001,80036001,700a. 分別計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目的盈利指數(shù)。b. 根據(jù)盈利指數(shù)，綠原公司應(yīng)該選擇哪個(gè)項(xiàng)

14、目11.下面是全球投許公司的兩個(gè)互斥項(xiàng)目（單位：美元）。CoC2盈利指數(shù)NPV項(xiàng)目A-1,0001,000500322項(xiàng)目B-500500400285假設(shè)項(xiàng)目的貼現(xiàn)率為10%。全球投資公司選擇實(shí)施項(xiàng)目A。在股東的午餐會(huì)上，擁有公司眾多股票的養(yǎng)老金 基金總管質(zhì)問(wèn)在項(xiàng)目B的盈利指數(shù)更高的情況下為什么還選擇項(xiàng)目Ao如果你是首席財(cái)務(wù)官，那么你將怎么證明公司的行為全球投資公司是否需要在某些環(huán)境下才選擇項(xiàng)目B12. 阿馬羅罐裝水果公司的財(cái)務(wù)人員，計(jì)劃項(xiàng)目A、B和C的現(xiàn)金流董如下（單位：美元）年份項(xiàng)目A項(xiàng)目B項(xiàng)目C0-100,000-200,000TOO, 000170, 000130,00075,0002

15、70, 000130,00060,000假設(shè)年貼現(xiàn)率為12%。a. 計(jì)算各項(xiàng)目的盈利指數(shù)。b. 計(jì)算三個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。c. 假設(shè)三個(gè)項(xiàng)目是獨(dú)立的，根據(jù)盈利指數(shù)投資決疑的原則，應(yīng)該選擇哪個(gè)項(xiàng)目d. 假設(shè)三個(gè)項(xiàng)目是互斥的，根據(jù)盈利指數(shù)投資決疑的原則，應(yīng)該選擇哪個(gè)項(xiàng)目6 假設(shè)阿馬羅公司的資本預(yù)算為300, 000美元，項(xiàng)目不可分，那么阿馬羅公司應(yīng)該投資哪些項(xiàng)目13, 比爾準(zhǔn)備在臨街店面開(kāi)設(shè)一家自助裝扮中心。所需設(shè)備的成本為160,000美元，現(xiàn)在支付。比爾預(yù)計(jì)該 項(xiàng)投資在7年內(nèi)每年會(huì)帶來(lái)40, 000美元的稅后現(xiàn)金流入。7年后，比爾打算將設(shè)備報(bào)廢，然后去尼維斯島享受退 休生活。第一次現(xiàn)金流入將發(fā)生在

16、第一年年末。假定要求的投資收益率為15%,請(qǐng)問(wèn)該項(xiàng)投資的盈利指數(shù)是多少 是否應(yīng)該釆納此項(xiàng)投資計(jì)劃14. 下面是中國(guó)日?qǐng)?bào)新聞兩個(gè)互斥項(xiàng)目的稅后現(xiàn)金流量情況（單位：美元）。年份周日早版周六晚版0-1,200-2,10016001,00025509003450800a. 根扌居回收期法，應(yīng)該選擇哪個(gè)項(xiàng)目b. 哪個(gè)項(xiàng)目有更鬲的內(nèi)部收益率c. 根據(jù)增量?jī)?nèi)部收益率法，如果貼現(xiàn)率為12%,應(yīng)該選擇哪個(gè)項(xiàng)目d. 假設(shè)相同的現(xiàn)金流.周日早版的年收益分別為400美元.350美元和300美元：周六晚版的年收益分別為800美元、700美元和600美元。假設(shè)沒(méi)有公司稅，收益代表折舊后的收入。公司釆用直線法折舊（即，每年

17、的 折舊額相等）。兩個(gè)項(xiàng)目的平均會(huì)計(jì)收益率是多少15下面是巴哈馬群島休閑公司兩個(gè)互斥項(xiàng)目的現(xiàn)金流量情況（單位：美元）。兩個(gè)項(xiàng)目要求的年收益率均為年份深海釣魚新潛艇航行0-600, 000-1,800, 0001270,0001,000,0002350,000700, 0003300,000900,00015%o作為巴哈馬群島休閑公司的財(cái)務(wù)分析師，回答下列問(wèn)題。a. 根據(jù)折現(xiàn)回收期法.應(yīng)該選擇哪個(gè)項(xiàng)目b. 如果你的決疑法則是接受內(nèi)部收益率較高的項(xiàng)目，那么你應(yīng)該選 擇哪個(gè)項(xiàng)目c. 因?yàn)槟愠浞终J(rèn)識(shí)到內(nèi)部收益率法則中的規(guī)模問(wèn)題，計(jì)算現(xiàn)金流量 的增量?jī)?nèi)部收益率。根據(jù)計(jì)算，你應(yīng)該選擇哪個(gè)項(xiàng)目d. 出于謹(jǐn)慎

18、，你計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。你將選擇哪個(gè)項(xiàng)目這一選擇是否與增量?jī)?nèi)部收益率的選擇一致16. 猶他州礦業(yè)公司準(zhǔn)備在猶他州普若弗附近開(kāi)采新的金礦。財(cái)務(wù)主管蒙蒂戈徳斯坦認(rèn)為，“這是一個(gè)非 常珍貴的機(jī)會(huì)。”礦山將需要600, 000美元的成本支出，礦山的經(jīng)濟(jì)壽命為11年。第一年末現(xiàn)金流為100,000 美元，隨后十年將每年增長(zhǎng)10%。11年后礦山將被廢棄。第11年末廢棄處置費(fèi)用為50, 000美元。a. 金礦的內(nèi)部收益率是多少b. 猶他州礦業(yè)公司要求10%的回報(bào)率。那么應(yīng)該開(kāi)這個(gè)礦山嗎17. 項(xiàng)正在決棗的投資回收期為5年，成本為250, 000美元，要求的回報(bào)率為12%。a. 最差情況下的凈現(xiàn)值是多少請(qǐng)說(shuō)

19、明。b. 罠好情況下的凈現(xiàn)值是多少請(qǐng)說(shuō)明。18下面是Totally Electric公司兩個(gè)互斥項(xiàng)目的現(xiàn)金流童情況（單位：美元）。假設(shè)Total lyElectric公司的貼現(xiàn)率為10%,可接受的最低內(nèi)部收益率為20%oa. 根據(jù)回收期法，你應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目為什么b. 根據(jù)平均會(huì)計(jì)收益率，你應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目為什么 （假設(shè)沒(méi)有公司稅，上述現(xiàn)金流董為折舊祈的收入。公司釆 用直線法折舊。）c. 根據(jù)凈現(xiàn)值，你應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目為什么d. 根據(jù)內(nèi)部收益率，你應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目為什么年份項(xiàng)目A項(xiàng)目B0-150,000-80,000115, 00060,000235, 00040,000350,00020,00042

20、00,00013, 00019.電視制造商品尼馬電子公司需要為公司的未來(lái)作出決我。他們可以在標(biāo)準(zhǔn)高清晰技術(shù)上投資進(jìn)行研究與 開(kāi)發(fā)，或者投資于新的等離子技術(shù)，但不能同時(shí)投資。下面是品尼鬲公司兩個(gè)互斥項(xiàng)目的現(xiàn)金流量情況（單位： 美元）。假設(shè)品尼高公司的貼現(xiàn)率為10%,公司可接受的最低 內(nèi)部收益率為25%o年份鬲清晰電視鬲離子技術(shù)a.根據(jù)盈利指數(shù)決疑法則，公司應(yīng)該選擇哪個(gè)項(xiàng)目0-1,000-2, 200b.根據(jù)凈現(xiàn)值法，公司應(yīng)該選擇哪個(gè)項(xiàng)目11,000700c.根據(jù)a和b你將給冊(cè)尼高公司的首席執(zhí)行官什么建議26001,100為什么33002, 200年份手掌游戲CD-ROM0-300-1,50020

21、.游戲制造商馬里奧對(duì)一個(gè)冒險(xiǎn)游戲有新的構(gòu)想。他們可以銷14001,100隹傳統(tǒng)的手掌游戲，或者是CD-ROM交互式游戲，但不能同時(shí)開(kāi)發(fā)。下面是2100800馬里奧兩個(gè)互斥項(xiàng)目的現(xiàn)金流量情況（單位：美元）。假設(shè)馬里奧的貼現(xiàn)率為310040010%,可接受的靈低內(nèi)部收益率為20%。a. 根據(jù)回收期法，應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目b. 根據(jù)凈現(xiàn)值法，應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目c. 根據(jù)內(nèi)部收益率法，應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目d. 根據(jù)增量?jī)?nèi)部收益率法，應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目21 消費(fèi)類電子產(chǎn)品制造商韓美集團(tuán)正在評(píng)估其在無(wú)線電通信技術(shù)方面的預(yù)算。他們考慮為了發(fā)展無(wú)線電通 信設(shè)備而進(jìn)行三種不同技術(shù)的投資。下面是韓美集團(tuán)三個(gè)獨(dú)立項(xiàng)目的現(xiàn)金流量情況。假

22、設(shè)韓美集團(tuán)的貼現(xiàn)率為 10%o而且.韓美集團(tuán)今年只有30, 000, 000美元的資金用于投資?，F(xiàn)金流董 單位：百萬(wàn)美元年份CDMAG4Wi-Fi0-10-20-30125202021550403540100a根據(jù)盈利指數(shù)法則，排列這些投資的順序。b. 根據(jù)凈現(xiàn)值法.排列這些投資的順序。c. 根據(jù)a和b,你將給韓美集團(tuán)什么建議為什么22.下面是AZ汽車公司兩個(gè)互斥項(xiàng)目的現(xiàn)金流董情況（單位：美元）。假設(shè)AZ汽車公司的貼現(xiàn)率為10& 可 接受的最低內(nèi)部收益率為30%。年份AZM Mini-SUAAZF Ful-SUV0-200,000-500,0001200,000200,0002150,

23、000300,0003150,000300,000合計(jì)300,000300,000a. 根據(jù)回收期法，應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目b. 根據(jù)凈現(xiàn)值法.應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目c. 根據(jù)內(nèi)部收益率法，應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目d. 根據(jù)以上的分析，是否有必要進(jìn)行增量?jī)?nèi)部收益率的分析如果需要，請(qǐng)列出相關(guān)的分析過(guò)程。23.下面是東京橡膠公司兩個(gè)互斥項(xiàng)目的現(xiàn)金流董情況（單位：美元）。假設(shè)東京掾膠公司的貼現(xiàn)率為10%,可接受的最低內(nèi)部收益率為30%?？扇艿念A(yù)浸料坯年份干的預(yù)浸料坯0-1,000, 000-500,0001600,000500,0002400,000300,00031,000,000100, 000合計(jì)1,000,00040

24、0,000a. 根據(jù)回收期法，應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目b. 根據(jù)凈現(xiàn)值法,應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目c. 根扌居內(nèi)部收益率法，應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目d. 根據(jù)以上的分析，是否有必要進(jìn)行增量?jī)?nèi)部收益率的分析如呆需要，請(qǐng)列出相關(guān)的分析過(guò)程。24某項(xiàng)目每年產(chǎn)生收入為60萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)費(fèi)用為30萬(wàn)元，折舊為10萬(wàn)元，所得稅率為25%.計(jì)算此項(xiàng)目的經(jīng) 營(yíng)現(xiàn)金流量，若項(xiàng)目初始投i為50萬(wàn)，持續(xù)期為5年，每年?duì)I運(yùn)許本為10萬(wàn)，計(jì)算項(xiàng)目各年現(xiàn)金流量。25某公司研制出新產(chǎn)品欲5年內(nèi)推向市場(chǎng)，但推出時(shí)間不同，公司的獲取收益的增加額不同，分別為20000,30000, 35000, 40000與42000。成本也會(huì)隨新產(chǎn)品推出而有所降低,減少額分別

25、為8000, 10000, 12000, 13000, 13000o公司目前收益為100000元，成本為50000元，折現(xiàn)率為10%,稅率為25%,試通過(guò)計(jì)算得出公司的最佳 投資時(shí)機(jī)。2006年12月20日，銀監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了關(guān)于調(diào)整放寬農(nóng)村地區(qū)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入政霓更好支持社會(huì)主狡新農(nóng)村建 設(shè)的若干意見(jiàn)，并決定在四川，內(nèi)蒙古等六?。▍^(qū)）進(jìn)行試點(diǎn)。隨后銀監(jiān)會(huì)又發(fā)布了村鎮(zhèn)銀行管埋暫行規(guī)定村鎮(zhèn)銀行紐建審批工作指引等6個(gè)行政許可實(shí)施細(xì)則文件，-與此同時(shí)，相關(guān)的試點(diǎn)工作也在順利進(jìn)行中。 2007年4月28目，全國(guó)首家跨省設(shè)立、首家由農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)獨(dú)資設(shè)立.我國(guó)中部地區(qū)首家新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu) “湖北仙桃北農(nóng)商村鎮(zhèn)銀

26、行"掛牌成立。"湖北仙桃北農(nóng)商村鎮(zhèn)銀行由北京農(nóng)村商業(yè)銀行獨(dú)資設(shè)立，注 冊(cè)資本金1000萬(wàn)元，是全國(guó)第一家省級(jí)農(nóng)村商業(yè)銀行跨省設(shè)立的村鎮(zhèn)銀行，也是全國(guó)第一家商業(yè)銀行獨(dú)資設(shè)立 的村鎮(zhèn)銀行。湖北仙桃北農(nóng)商村鎮(zhèn)銀行的業(yè)務(wù)范國(guó)包括吸收公眾存款，發(fā)放短期.中期和長(zhǎng)期貸款，辦理國(guó)內(nèi) 結(jié)算，辦理票據(jù)承兌與貼現(xiàn)，同業(yè)拆借，銀行卡業(yè)務(wù)，代理發(fā)行、代理兌付、承銷政府債券.代理收付款項(xiàng)及 代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等。村鎮(zhèn)銀行將積極引進(jìn)借鑒北京農(nóng)村商業(yè)銀行支農(nóng)服務(wù)的成功經(jīng)驗(yàn)和業(yè)務(wù)模式.并根據(jù)當(dāng)?shù)厥?場(chǎng)特點(diǎn)，7T發(fā)和創(chuàng)新符合當(dāng)?shù)乜蛻粜枨蟮慕鹑诜?wù)和產(chǎn)品，向當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶.涉農(nóng)個(gè)體工商戶和中小企業(yè)提供全方 位、多樣化和個(gè)

27、性化的金融產(chǎn)品和服務(wù)。項(xiàng)目成效。“截止到2008年2月末，該行各項(xiàng)存款總額達(dá)2000萬(wàn)元， 累計(jì)投放貸款1130余萬(wàn)元，涉農(nóng)貸款100%,其中農(nóng)戶及個(gè)人小額貸款76%以上，存貸款人均增長(zhǎng)額排在8 家銀行金融機(jī)構(gòu)祈列。2008年10月9日至12日舉行的十七屆三中全會(huì)審議通過(guò)了中共中央關(guān)于推進(jìn)農(nóng)村改革發(fā)展若 干重大問(wèn)題的。決定允許農(nóng)村小型金融組織從金融機(jī)構(gòu)融資，要建立現(xiàn)代農(nóng)村金融制度，規(guī) 范發(fā)展多種形式的新型農(nóng)村會(huì)融機(jī)構(gòu)和以服務(wù)農(nóng)村為主的地區(qū)性中小銀行。如強(qiáng)監(jiān)管，大力發(fā)展 小額信貸，鼓勵(lì)發(fā)展適合農(nóng)村特點(diǎn)和需要的各種微型金融服務(wù)。允許農(nóng)村小型金融組織從金融機(jī) 構(gòu)融入資金。允許有條件的農(nóng)民專業(yè)合作社開(kāi)展信用合作。規(guī)范和引導(dǎo)民間借貸健康發(fā)展。加快 農(nóng)村信用體系建設(shè)。建立政府扶持、多方參與、市場(chǎng)運(yùn)作的農(nóng)村信貸擔(dān)保機(jī)制。擴(kuò)大農(nóng)村有