工程經(jīng)濟(jì)學(xué)課設(shè)

1、某港油品碼頭建設(shè)工程一、概述某港為我國(guó)北方重要原油輸入港，規(guī)劃近期進(jìn)口原油800萬(wàn)噸，中期1200萬(wàn)噸，遠(yuǎn)期將達(dá)1500萬(wàn)噸。為了適應(yīng)原油運(yùn)輸?shù)男枰?，根?jù)當(dāng)?shù)匾延泻鸵?guī)劃建設(shè)的原油庫(kù)容能力情況，該港擬建一座30萬(wàn)噸原油碼頭來(lái)提高其通過(guò)能力。項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)在此基礎(chǔ)上進(jìn)行。項(xiàng)目財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率為12%。二、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（一）項(xiàng)目的計(jì)算期及運(yùn)營(yíng)負(fù)荷計(jì)算期包括建設(shè)期和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期，根據(jù)實(shí)施計(jì)劃本項(xiàng)目的計(jì)算期為30年。其中，建設(shè)期為2年，營(yíng)運(yùn)期為28年，第3年投產(chǎn)，當(dāng)年進(jìn)口原油480萬(wàn)噸，第4年達(dá)到640萬(wàn)噸，第5年達(dá)到800萬(wàn)噸，第6年達(dá)到940萬(wàn)噸，第7年達(dá)到1080萬(wàn)噸，第8年達(dá)到1220萬(wàn)噸，第9年達(dá)到13

2、60萬(wàn)噸，第10年后達(dá)到遠(yuǎn)期設(shè)計(jì)能力1500萬(wàn)噸。（二）設(shè)計(jì)船型2530萬(wàn)噸級(jí)船型為世界油船中數(shù)量最多、承運(yùn)量最大、運(yùn)費(fèi)率較低的船型。針對(duì)該項(xiàng)目推薦設(shè)計(jì)船型為30萬(wàn)噸級(jí)，同時(shí)可兼顧10萬(wàn)噸級(jí)船舶。30萬(wàn)噸級(jí)和10萬(wàn)噸級(jí)油輪船型主尺度見(jiàn)表1-1-3。表1-1-3油輪設(shè)計(jì)船型尺度船舶噸級(jí)（萬(wàn)t）總長(zhǎng)（m）型寬（m）型深（m）型深（m）滿載吃水（m）303405531312210243.84221.321.314.8（三） 投資估算1建設(shè)投資估算該項(xiàng)目建設(shè)投資估算總額為44136萬(wàn)元。建設(shè)投資估算情況見(jiàn)表1-1-4。表1-1-4建設(shè)投資匯總表序號(hào)工程或費(fèi)用名稱合計(jì)（萬(wàn)元）1工程費(fèi)用382362工程建

3、設(shè)其他費(fèi)用3402小計(jì)416383預(yù)備費(fèi)24984建設(shè)投資合計(jì)441362建設(shè)期利息估算 項(xiàng)目初期建設(shè)投資的65%為債務(wù)資金，其余35企業(yè)自籌。本項(xiàng)目債務(wù)資金擬使用銀行貸款，貸款年利率為6.12%。3流動(dòng)資金估算本項(xiàng)目所需流動(dòng)資金采用擴(kuò)大指標(biāo)法，全部為自有資金。按營(yíng)業(yè)收入的5%估算，共計(jì)1145萬(wàn)元。投產(chǎn)第一年投入流動(dòng)資金366萬(wàn)元，第二、三年分別再投入122萬(wàn)元/年，第四八年分別再投入107萬(wàn)元年。4總投資項(xiàng)目總投資為建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金之和，總計(jì)47063萬(wàn)元。5籌措計(jì)劃建設(shè)期內(nèi)的資金分年支出、分年使用，資本金和債務(wù)資金等比例投入。用于建設(shè)投資的資金在建設(shè)期內(nèi)等額投入使用。流動(dòng)資

4、金按生產(chǎn)計(jì)劃逐年投入。（四）固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的原值形成本項(xiàng)目中，工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用中213萬(wàn)元、預(yù)備費(fèi)及建設(shè)期利息形成固定資產(chǎn)原值；其余全部形成其他資產(chǎn)。項(xiàng)目資產(chǎn)分類見(jiàn)表1-1-5。表1-1-5資產(chǎn)分類估算表序號(hào)資產(chǎn)分類折舊年（年）合計(jì)（萬(wàn)元）1固定資產(chǎn)原值30384491.1港池及航道疏浚工程4029051.2水工工程30242751.3港區(qū)道路工程30431.4裝卸工藝及管道工程3047771.5給排水及消防工程1510241.6環(huán)保工程306021.7土建工程202641.8供電照明工程1021801.9自動(dòng)控制83891.10通信導(dǎo)航工程287491.11大臨工程3

5、010281.12固定資產(chǎn)其他費(fèi)用402132無(wú)形資產(chǎn)原值03其他資產(chǎn)原值3189合計(jì)44136（五）經(jīng)營(yíng)成本與總成本費(fèi)用估算本項(xiàng)目的成本費(fèi)用估算采用要素成本法，按生產(chǎn)要素分項(xiàng)進(jìn)行估算。1燃料、照明、水電費(fèi)主要指裝卸設(shè)備、運(yùn)輸車輛等的柴油、汽油消耗費(fèi)，以及日常運(yùn)營(yíng)所用的水電費(fèi)，與生產(chǎn)負(fù)荷相關(guān)，達(dá)產(chǎn)年后為1785萬(wàn)元/年。2折舊費(fèi)參考運(yùn)輸企業(yè)財(cái)務(wù)制度規(guī)定的運(yùn)輸企業(yè)固定資產(chǎn)分類折舊年限表進(jìn)行折舊。按照國(guó)家現(xiàn)行固定資產(chǎn)使用年限，采用分類法，按照直線折舊法計(jì)算折舊。各類固定資產(chǎn)折舊年限確定如下：水工建筑物40年，土建工程使用年限30年，檢測(cè)設(shè)備使用年限10年。大型裝卸機(jī)械使用年限為20年，小型裝卸機(jī)械

6、設(shè)備使用年限10年，具體折舊年見(jiàn)資產(chǎn)分類估算表表2-2-3。計(jì)算折舊費(fèi)時(shí)固定資產(chǎn)殘值按建設(shè)投資和建設(shè)期利息合計(jì)的4%計(jì)算。3攤銷其他資產(chǎn)按5年平均攤銷。4修理費(fèi)修理費(fèi)為折舊的20%。5人員工資人員編制為120人，按項(xiàng)目所在地區(qū)的有關(guān)規(guī)定，初步估算人均年工資及福利費(fèi)為30000元。6企業(yè)管理費(fèi)企業(yè)管理費(fèi)按營(yíng)業(yè)收入的10計(jì)算，達(dá)產(chǎn)年為2289萬(wàn)元。7利息支出主要是建設(shè)投資借款利息。借款利息計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用。8經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本為總成本費(fèi)用中去除折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出，各年經(jīng)營(yíng)成本額不等。 （六）收入、稅金及利潤(rùn)估算1營(yíng)業(yè)收入該項(xiàng)目的營(yíng)運(yùn)收入主要指裝卸、港務(wù)管理及其他業(yè)務(wù)取得的收入。裝卸費(fèi)率為11.3元

7、/噸，貨物港務(wù)費(fèi)費(fèi)率為3.3元/噸，其它收入費(fèi)率為0.66元/噸，企業(yè)投產(chǎn)當(dāng)年的營(yíng)業(yè)收入為7325萬(wàn)元，達(dá)產(chǎn)年的收入為22890萬(wàn)元。2稅金估算（1）年?duì)I業(yè)稅金及附加年?duì)I業(yè)稅金及附加，按照營(yíng)業(yè)收入的3.3%計(jì)算。（2）所得稅所得稅按照33%計(jì)算。3利潤(rùn)及公積金法定盈余公積金按凈利潤(rùn)的10%提取。計(jì)算項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)剔除所有利息因素的影響，剔除利息因素的所得稅為調(diào)整所得稅。（七）借款年利率、償還期、償還方式長(zhǎng)期借款年利率為6.12%，自投產(chǎn)開始13年內(nèi)償還，采用“等額還本付息”的還款方式。三、財(cái)務(wù)分析（一）財(cái)務(wù)盈利能力分析1項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表分析經(jīng)計(jì)算，項(xiàng)目投產(chǎn)后，當(dāng)?shù)?0年企業(yè)進(jìn)口量達(dá)到

8、1500萬(wàn)TEU年?duì)I業(yè)收入為22890萬(wàn)元，年上繳營(yíng)業(yè)稅金及附加稅為755萬(wàn)元。編制項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表（附表5-1財(cái)務(wù)分析報(bào)表1），指標(biāo)計(jì)算見(jiàn)表 5-1-1。指 標(biāo)所得稅前所得稅后項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（%）15.29%14.17%項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（ic=12%，萬(wàn)元）237541193917項(xiàng)目投資回收期（含建設(shè)期，年)9.19.8表5-1-1主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)項(xiàng)目投資所得稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率14.17%，大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率12%；項(xiàng)目投資所得稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為193917萬(wàn)元，大于零。2項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表分析編制項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表（附表5-2財(cái)務(wù)分析報(bào)表2），計(jì)算得項(xiàng)目的資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為

9、18.37%。大于投資者可接受的最低值。3利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表分析編制利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表（附表5-3財(cái)務(wù)分析報(bào)表3），計(jì)算得項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)為178475萬(wàn)元，年平均凈利潤(rùn)為67805萬(wàn)元，總投資收益率為18.1%，資本金凈利潤(rùn)率為26.4%。以上通過(guò)盈利能力指標(biāo)的計(jì)算分析，可以看出項(xiàng)目的財(cái)務(wù)盈利能力較強(qiáng)，可以為業(yè)主所接受。（二）財(cái)務(wù)償債能力分析本項(xiàng)目中，建設(shè)投資借款在項(xiàng)目投產(chǎn)后13年內(nèi)，按照“等額還本付息”的方式清償，還款來(lái)源為未分配利潤(rùn)，當(dāng)未分配利潤(rùn)不足時(shí)用折舊、攤銷償還，若仍不足，可采用短期貸款解決。從借款還本付息計(jì)劃表（附表5-5財(cái)務(wù)分析報(bào)表5）可以看出：在建設(shè)借款償還期內(nèi)，除了

10、投產(chǎn)第1年外，其余各年利息備付率均大于泊位行業(yè)利息備付率的最低可接受值為2，表明企業(yè)有足夠的能力用息稅前利潤(rùn)保障利息的償付；償債備付率亦大于償債備付率的最低可接受值為1.3，表明償付債務(wù)有資金保障。（三）財(cái)務(wù)生存能力分析根據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表（附表5-4財(cái)務(wù)分析報(bào)表4）可以看出，計(jì)算期內(nèi)各年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入始終大于現(xiàn)金流出。該項(xiàng)目通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的各年累計(jì)盈余資金均大于零，說(shuō)明項(xiàng)目有較強(qiáng)的財(cái)務(wù)生存能力。 （四）財(cái)務(wù)不確定性分析1盈虧平衡分析本項(xiàng)目中，計(jì)算期第10年為達(dá)產(chǎn)年，該年以生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)為56.8%（以產(chǎn)量表示的盈虧平衡點(diǎn)為875萬(wàn)TEU），盈虧平衡圖

11、見(jiàn)圖5-2-1。進(jìn)口量（萬(wàn)TEU）0 300 640 1000 1220 150040008000金額（萬(wàn)元）固定成本線20000120001600024000收入線（不包括營(yíng)業(yè)稅金）總成本線圖5-2-1 盈虧平衡圖本項(xiàng)目每年的盈虧平衡點(diǎn)都不一樣，投產(chǎn)第6年以后各年的盈虧平衡點(diǎn)均小于60%，表明項(xiàng)目具有一定的適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力。2敏感性分析影響項(xiàng)目效益的主要因素為投資、經(jīng)營(yíng)成本和營(yíng)業(yè)收入等，其發(fā)生變化對(duì)項(xiàng)目投資所得稅財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的影響程度、敏感度系數(shù)和敏感性臨界點(diǎn)見(jiàn)表5-2-5及圖5-2-2。表5-2-5 財(cái)務(wù)敏感性分析表不確定因素變化率（%）內(nèi)部收益率（%）敏感度系數(shù)臨界點(diǎn)（%）臨界值（萬(wàn)

12、元）基本方案14.171建設(shè)投資-2017.22-1.4240.618492-1015.71-1.221012.831.022011.900.862經(jīng)營(yíng)成本-2014.54-0.36102.3-1014.22-0.291013.86-0.322013.73-0.323營(yíng)業(yè)收入-2010.531.4723.424637-1012.381.411015.801.302016.761.2081012141618-20%-10%0%10%20.0%不確定因素變化率%所得稅后項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（ ）營(yíng)業(yè)收入經(jīng)營(yíng)成本建設(shè)投資圖5-2-2 敏感性分析圖從表5-2-5可以看出，各不確定因素中，營(yíng)業(yè)收入的上下波

13、動(dòng)對(duì)指標(biāo)的影響最大，收入增加時(shí)，敏感度系數(shù)平均為1.44；收入下降時(shí)，敏感度系數(shù)平均為1.25，對(duì)指標(biāo)影響最小的因素是經(jīng)營(yíng)成本。但上述敏感性分析方案的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率均大于財(cái)務(wù)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率12%，從財(cái)務(wù)角度分析，該項(xiàng)目具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。 當(dāng)營(yíng)業(yè)收入減少23.4%，項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率剛好等于基準(zhǔn)收益率12%，說(shuō)明營(yíng)業(yè)收入的臨界點(diǎn)為23.4%，即當(dāng)營(yíng)業(yè)收入價(jià)格下降超過(guò)23.4%時(shí)，項(xiàng)目由可行變?yōu)椴豢尚小?四、經(jīng)濟(jì)分析經(jīng)濟(jì)分析采用“有無(wú)對(duì)比”分析方法， “有項(xiàng)目”是指所研究的港口系統(tǒng)為滿足油品碼頭需求而擬建的項(xiàng)目在實(shí)施后將要發(fā)生的情況；“無(wú)項(xiàng)目”是指不實(shí)施擬建項(xiàng)目，現(xiàn)有碼頭系統(tǒng)在計(jì)算期內(nèi)將發(fā)生的情況

14、。經(jīng)濟(jì)效益分析只分析由項(xiàng)目產(chǎn)生的可定量的直接經(jīng)濟(jì)效益。（一）經(jīng)濟(jì)效益的識(shí)別與估算1油品碼頭現(xiàn)狀根據(jù)統(tǒng)計(jì)資料，該港現(xiàn)有原油的輸入能力為1050萬(wàn)TEU，實(shí)際完成1180萬(wàn)TEU。該港地處東北地區(qū)出?？冢鼛啄觌S著東北地區(qū)經(jīng)濟(jì)的飛速增長(zhǎng)，以及進(jìn)口量的提升，碼頭建設(shè)的步伐明顯滯后于吞吐量需求的增長(zhǎng)。本項(xiàng)目在該港區(qū)北岸中期擬計(jì)劃1200萬(wàn)TEU進(jìn)口量同時(shí)考慮滿足30萬(wàn)噸級(jí)船舶靠泊，設(shè)計(jì)年原油的進(jìn)口量1500萬(wàn)TEU。2無(wú)項(xiàng)目情況的預(yù)測(cè)據(jù)預(yù)進(jìn)口原油能力到2010年為1024萬(wàn)TEU，而進(jìn)口量將達(dá)到1238萬(wàn)TEU，超出當(dāng)年全港總通過(guò)能力210萬(wàn)TEU以上，屆時(shí)該港已無(wú)力為更多新增的貨源提供服務(wù)。與此同時(shí)

15、國(guó)內(nèi)的各大港口均因腹地經(jīng)濟(jì)發(fā)展、原油進(jìn)口量大幅度上升而忙于改建和新建油輪泊位。因此，有理由推測(cè)，如果不及時(shí)進(jìn)行本項(xiàng)目的建設(shè)，全港會(huì)出現(xiàn)進(jìn)口能力受限而致使腹地貨源外流的現(xiàn)象，從而對(duì)全港的優(yōu)勢(shì)造成不利影響。3替代方案比較結(jié)果（1）“無(wú)項(xiàng)目”方案：考慮該港區(qū)現(xiàn)有、在建及計(jì)劃建設(shè)的油輪泊位的進(jìn)口能力在2010年只有1024萬(wàn)TEU，難以滿足1238萬(wàn)TEU的原油運(yùn)輸?shù)男枨?。如果本工程不?shí)施，其余運(yùn)量中有214萬(wàn)TEU經(jīng)臨近港上岸后，由鐵路運(yùn)至腹地。（2）“有項(xiàng)目”方案：2010年全港總原油運(yùn)輸需求1238萬(wàn)TEU，本工程完成進(jìn)口量1500萬(wàn)TEU，附近油輪泊位完成1024萬(wàn)TEU?？梢?jiàn)，到2010年碼

16、頭總通過(guò)能力為2524萬(wàn)TEU，可以滿足集裝箱運(yùn)輸?shù)男枨蟆１竟こ虈?guó)民經(jīng)濟(jì)效益主要表現(xiàn)在船舶在港停時(shí)費(fèi)節(jié)約、貨值利息節(jié)約和鐵路運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)節(jié)約三個(gè)方面。經(jīng)計(jì)算，本工程建成后，“有項(xiàng)目”較“無(wú)項(xiàng)目”：船舶在港停時(shí)費(fèi)用節(jié)約：51315萬(wàn)元/年；貨值利息節(jié)約： 50573萬(wàn)元/年；鐵路轉(zhuǎn)運(yùn)費(fèi)用節(jié)約： 31864萬(wàn)元/年。（二）經(jīng)濟(jì)費(fèi)用的識(shí)別與估算國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的費(fèi)用主要包括固定資產(chǎn)投資、流動(dòng)資金、運(yùn)營(yíng)維護(hù)費(fèi)用三部分。由于評(píng)價(jià)采用影子價(jià)格，對(duì)于按市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算的固定資產(chǎn)投資需要用影子價(jià)格進(jìn)行換算調(diào)整，還需要扣除國(guó)民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的轉(zhuǎn)移支付，如工程稅金和項(xiàng)目建設(shè)期貸款利息，則調(diào)整后的固定資產(chǎn)投資為42793萬(wàn)元。流動(dòng)資金

17、同財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，營(yíng)運(yùn)費(fèi)用同財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中的經(jīng)營(yíng)成本。（三）經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析根據(jù)上述效益和費(fèi)用，編制全部投資國(guó)民經(jīng)濟(jì)費(fèi)用、效益流量表，計(jì)算結(jié)果為：1經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率EIRR內(nèi)部收益率是在項(xiàng)目壽命期（即計(jì)算期內(nèi)）逐年累計(jì)的經(jīng)濟(jì)凈效益流量的現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率，即項(xiàng)目動(dòng)態(tài)投資最大收益率。它是反映項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)凈貢獻(xiàn)的一項(xiàng)相對(duì)效果指標(biāo)，是項(xiàng)目評(píng)估的主要判斷依據(jù)。一般情況下，內(nèi)部收益率大于或等于社會(huì)折現(xiàn)率的項(xiàng)目，應(yīng)認(rèn)為是可以考慮接受的，這說(shuō)明項(xiàng)目對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)能力超過(guò)或達(dá)到了要求的水平。經(jīng)計(jì)算，該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率為15.86%。2經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值（ENPV）它是按照社會(huì)折現(xiàn)率，將計(jì)算期內(nèi)各年的經(jīng)濟(jì)凈效益流量折現(xiàn)到建

18、設(shè)期初的現(xiàn)值之和。當(dāng)ENPV大于零時(shí)，表示項(xiàng)目除了得到符合社會(huì)折現(xiàn)率的經(jīng)濟(jì)效益外，還可以得到現(xiàn)值計(jì)算的超額社會(huì)盈余（經(jīng)濟(jì)效益）。一般情況下，經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值大于或等于零的項(xiàng)目，應(yīng)認(rèn)為可以考慮接受。經(jīng)計(jì)算，在社會(huì)折現(xiàn)率為12%的情況下，本項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值為69581萬(wàn)元。（四）經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益不確定性分析計(jì)算結(jié)果詳見(jiàn)表5-2-6。表5-2-6經(jīng)濟(jì)敏感性分析表變動(dòng)因素指標(biāo)-30%-20%-10%0+10%+20%+30%固定資產(chǎn)投資EIRR18.78%16.83%15.22%13.86%12.70%11.68%10.79%經(jīng)濟(jì)效益EIRR8.26%10.32%12.17%13.86%15.43%16.91%

19、18.30%港口營(yíng)運(yùn)費(fèi)用EIRR14.73%14.45%14.16%13.86%13.56%13.26%12.95%據(jù)此做出國(guó)民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率的敏感性分析圖見(jiàn)圖5-2-3。圖5-2-3 內(nèi)部收益率變化曲線圖通過(guò)敏感性分析可以看出，經(jīng)濟(jì)效益對(duì)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率影響最大，應(yīng)屬于敏感性程度較高的因素。而港口營(yíng)運(yùn)費(fèi)用對(duì)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率的影響較小，屬于不敏感因素。當(dāng)各因素向不利方向變化10%時(shí)，經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率均大于12%。因此，從國(guó)民經(jīng)濟(jì)角度考慮，項(xiàng)目是可行的。五、評(píng)價(jià)結(jié)論（一）財(cái)務(wù)分析結(jié)論（1）本項(xiàng)目所得稅后項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為14.17%，所得稅前項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為15.29%，項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

20、為18.37%，均高于設(shè)定的基本收益率12%，盈利能力較好。利息備付率與償債備付率均能滿足行業(yè)要求，償債能力較強(qiáng)，易于取得貸款機(jī)構(gòu)的貸款支持。（2）項(xiàng)目生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)均小于65%，具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。通過(guò)對(duì)本項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)敏感性分析可知，當(dāng)建設(shè)投資增加20%，營(yíng)運(yùn)成本提高20%，營(yíng)運(yùn)收入減少20%時(shí)其所得稅后項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率均大于12%，所以本項(xiàng)目具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。（3）從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)全部?jī)衄F(xiàn)金流量看，計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量均為正，未發(fā)生短期借款，說(shuō)明項(xiàng)目有較強(qiáng)的財(cái)務(wù)生存能力。雖然少數(shù)年份當(dāng)期凈現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)，但可通過(guò)調(diào)劑使用累計(jì)盈余資金滿足當(dāng)期現(xiàn)金

21、流量的需要。綜上所述，本項(xiàng)目的建設(shè)從企業(yè)財(cái)務(wù)的角度來(lái)看是可行的。本測(cè)算中，該碼頭原油進(jìn)口量在經(jīng)營(yíng)期是穩(wěn)定的數(shù)字，實(shí)際上貨源爭(zhēng)攬是有起伏波動(dòng)的，這增加了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)性。（二）經(jīng)濟(jì)分析結(jié)論本項(xiàng)目的全部投資經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率為15.86%，大于社會(huì)折現(xiàn)率12%。所以本項(xiàng)目的建設(shè)從國(guó)民經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)看也是可行的。附表5附表5-1項(xiàng)目分析報(bào)表一 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期12345678910111現(xiàn)金流入53738773259766122081434416481186172075422890228901.1營(yíng)業(yè)收入53440573259766122081434416481186172075

22、422890228901.2補(bǔ)貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余值18371.4回收流動(dòng)資金11452現(xiàn)金流出35891222068220681831186821392361359828353073330945082.1建設(shè)投資4413922068220682.2流動(dòng)資金11453661221221071071071071072.3經(jīng)營(yíng)成本417481223142416141781194721142281244724472.4營(yíng)業(yè)稅金及附加124422423224034735446146857557552.5維持運(yùn)營(yíng)投資194410000000130653所得稅前凈現(xiàn)金流量（1-2）178475-22

23、068-2206854947898100691198312883157821768119581183824累計(jì)所得稅前凈現(xiàn)金流量-22068-220681831186821392361359828353073330945085調(diào)整所得稅1268130000000613361046所得稅后凈現(xiàn)金流量（3-5）145650-22068-2206853156238753986518958112551375315959185087累計(jì)所得稅后凈現(xiàn)金流量-22068-220682139236135982835330945085494789810069計(jì)算指標(biāo)：所得稅前 所得稅后項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：1

24、5.29% 項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：14.17%項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值：237541 項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值：193917項(xiàng)目投資回收期：9.1 項(xiàng)目投資回收期：9.8續(xù)表序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期121314151617181927281現(xiàn)金流入537387228902289022890228902289022890228902289022890258721.1營(yíng)業(yè)收入534405228902289022890228902289022890228902289022890228901.2補(bǔ)貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余值183718371.4回收流動(dòng)資金114511452現(xiàn)金流出35891246625062320

25、251825214550732025763604764132.1建設(shè)投資441392.2流動(dòng)資金11452.3經(jīng)營(yíng)成本4174824472447244724472447244724472447244724472.4營(yíng)業(yè)稅金及附加124427557557557557557557557557558542.5維持運(yùn)營(yíng)投資2594381460718604019807201232305602561928450311283所得稅前凈現(xiàn)金流量（1-2）1784751832882012822596688199208170676173083191688171271608431904594累計(jì)所得稅前凈現(xiàn)金流量4

26、6625062320251825214550732025763604764135調(diào)整所得稅12681375517155715575557575775575577558875588546所得稅后凈現(xiàn)金流量（3-5）1456504162586282028282235354747457586589686047964137累計(jì)所得稅后凈現(xiàn)金流量14607186041886519807201232305624821256192845031128計(jì)算指標(biāo)：所得稅前 所得稅后項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：15.29% 項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：14.17%項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值：237541 項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值：193

27、917項(xiàng)目投資回收期：9.1 項(xiàng)目投資回收期：9.8附表5-2財(cái)務(wù)分析報(bào)表2 項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表 單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期12345678910111現(xiàn)金流入53738773259766122081434416481186172075422890228901.1營(yíng)業(yè)收入53440573259766122081434416481186172075422890228901.2補(bǔ)貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余值18371.4回收流動(dòng)資金11452現(xiàn)金流出2719932206822068710678828896976810655115411243013316262742.1項(xiàng)目資本金45284220

28、68220683661221221071071071071072.1.1用于建設(shè)投資4413922068220682.1.2用于流動(dòng)資金11453661221221071071071071072.2借款本利金償還423933261326132613261326132613261326132612.3經(jīng)營(yíng)成本417481223142416141781194721142281244724472.4營(yíng)業(yè)稅金及附加124422423224034735446146857557552.5所得稅110685002014275334964146479654456096674667462.6維持運(yùn)營(yíng)投資1944

29、10000000130653凈現(xiàn)金流量（1-2）265394-22068-22068219188433124576582670768324957410238計(jì)算指標(biāo)資本金財(cái)務(wù)內(nèi)收益率:18.37% 續(xù)表序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期121314151617181927281現(xiàn)金流入537387228902289022890228902289022890228902289022890258721.1營(yíng)業(yè)收入534405228902289022890228902289022890228902289022890228901.2補(bǔ)貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余值183718371.4回收流動(dòng)資金114511452現(xiàn)金

30、流出27199327816318311320929755300713000499483556738398421592.1項(xiàng)目資本金452842.1.1用于建設(shè)投資441392.1.2用于流動(dòng)資金11452.2借款本利金償還423933261326132612.3經(jīng)營(yíng)成本4174824472447244724472447244724472447244724472.4營(yíng)業(yè)稅金及附加124427557557557557557557557557558542.5所得稅11068567466746674667466746674667466746674677302.6維持運(yùn)營(yíng)投資25943814607186

31、04019807201232305602561928450311283凈現(xiàn)金流量（1-2）26539410236112381356914208153901593716008168061708018652計(jì)算指標(biāo)資本金財(cái)務(wù)內(nèi)收益率:18.37%附表5-3財(cái)務(wù)分析報(bào)表3 利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表 單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期12345678910111營(yíng)業(yè)收入53738773259766122081434416481186172075422890228902營(yíng)業(yè)稅金及附加124422423224034735446146857557553總成本費(fèi)用396460663737016112231424161417

32、81194721142281244724474補(bǔ)貼收入05利潤(rùn)總額（1-2-3+4）128485-66373-7016158608020101921209013990158891778819688196886彌補(bǔ)以前年度虧損07應(yīng)納稅所得額（5-6）128485-66373-7016158608020101921209013990158891778819688196888所得稅110685002014275334964146479654456096674667469凈利潤(rùn)（5-8）17800-66373-701613846526766957944919410444116921294212942

33、10期初未分配利潤(rùn)81387861161941016700649875312431714946017416819842422221511可供分配的利潤(rùn)（9+10）8156816-66373-7016115465462837675910669713351115990418586021136623515712提取法定盈余公積金1344421101250845584598464243844432448445404601537413可供投資者分配的利潤(rùn)（11-12）8022144-67474-7266910907416857211710231312907915542018132020676522978

34、314各投資方利潤(rùn)分配015未分配利潤(rùn)（13-14）8022144-67474-7266910907416857211710231312907915542018132020676522978316息稅前利潤(rùn)（利潤(rùn)總額+利息支出）178475-22068-22068549478981006911983128831578217681195811838217息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（息稅前利潤(rùn)+折舊+攤銷）251494762024754629529194981946669434594018936859334693001104432續(xù)表序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期121314151617181927281營(yíng)業(yè)收入53

35、7387228902289022890228902289022890228902289022890258722營(yíng)業(yè)稅金及附加124427557557557557557557557557558543總成本費(fèi)用39646024472447244724472447244724472447244724474補(bǔ)貼收入05利潤(rùn)總額（1-2-3+4）128485196881968819688196881968819688196881968819688225716彌補(bǔ)以前年度虧損07應(yīng)納稅所得額（5-6）12848519688196881968819688196881968819688196881968822

36、5718所得稅11068567466746674667466746674667466746674677309凈利潤(rùn)（5-8）1780012942129421294212942129421294212942129421582512942129421294212942129421294212942129421474110期初未分配利潤(rùn)8138786280983 309498 337402 364670 391273 417185 442374 466809 715295 770684 11可供分配的利潤(rùn)（9+10）815681629392532240035034437761240421543012

37、745531647975173112076295412提取法定盈余公積金1344425508 5583 5664 5752 5846 5947 6056 6173 6154 6117 13可供投資者分配的利潤(rùn)（11-12）802214429892533040035534438261240921543592746031648475173812076895414各投資方利潤(rùn)分配015未分配利潤(rùn)（13-14）802214429892533040035534438261240921543592746031648475173812076895416息稅前利潤(rùn)（利潤(rùn)總額+利息支出）178475183288

38、20128225966881992081706761730831916881712716084319045917息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（息稅前利潤(rùn)+折舊+攤銷）2514947103711 103340 102962 102578 102187 101788 101383 100969 98787 98326 附表5-4財(cái)務(wù)分析報(bào)表4 財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表 單位：萬(wàn)元 序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期12345678910111經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量906917001117115033189032228825675290613244635832358321.1現(xiàn)金流入53738773259766122081434416

39、481186172075422890228901.1.1營(yíng)業(yè)收入53440573259766122081434416481186172075422890228901.1.2補(bǔ)貼收入01.1.3其他流入01.2現(xiàn)金流出1.2.1經(jīng)營(yíng)成本417481223142416141781194721142281244724471.2.2營(yíng)業(yè)稅金及附加124422423224034735446146857557551.2.3所得稅110685002014275334964146479654456096674667461.2.4其他流出02投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量42363744136441362197199022

40、6124683705294231083416175732.1現(xiàn)金流入02.2現(xiàn)金流出35891222068220681831186821392361359828353073330945082.2.1建設(shè)投資4413922068220682.2.2維持運(yùn)營(yíng)投資194410000000130652.2.3流動(dòng)資金11453661221221071071071071072.2.4其他流出03籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量209602194822826-3698-3576-3454-3347-3240-3133-3026-2919-29193.1現(xiàn)金流入737942194822826366488610717824

41、9311038114511453.1.1項(xiàng)目資本金投入43323715271523664886107178249311038114511453.1.2建設(shè)投資借款3047114796156743.1.3流動(dòng)資金借款03.1.4債券03.1.5短期借款03.1.6其他流入03.2現(xiàn)金流出52834004064406440644064406440644064406440643.2.1各種利息支出223632463236522612150203319091777163714883.2.2償還債務(wù)本金304711601.4169918031914203121552287242725763.2.3應(yīng)付利潤(rùn)（股利