財(cái)務(wù)管理項(xiàng)目一實(shí)用教案

1、項(xiàng)目項(xiàng)目(xingm)(xingm)一一 財(cái)務(wù)管理認(rèn)知財(cái)務(wù)管理認(rèn)知本章本章(bn zhn)重點(diǎn)：重點(diǎn)：一、各種財(cái)務(wù)活動(dòng)、財(cái)務(wù)關(guān)系一、各種財(cái)務(wù)活動(dòng)、財(cái)務(wù)關(guān)系二、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)及各種目標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)二、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)及各種目標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)三、各種利益沖突的協(xié)調(diào)方法三、各種利益沖突的協(xié)調(diào)方法四、財(cái)務(wù)管理的環(huán)境四、財(cái)務(wù)管理的環(huán)境第1頁/共40頁第一頁，共41頁。項(xiàng)目(xingm)一 財(cái)務(wù)管理認(rèn)知第2頁/共40頁第二頁，共41頁?！伴_小差”開出(ki ch)最愚蠢銀行 德國復(fù)興信貸銀行誤匯款雷曼兄弟3億歐元事件德國最愚蠢銀行 2008年9月5日上午10點(diǎn)，擁有158年歷史的美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司向法院申

2、請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，消息瞬間傳遍地球的各個(gè)角落。令人驚詫的是，10分鐘后德國國家發(fā)展銀行居然通過自動(dòng)付款系統(tǒng)，向雷曼兄弟公司即將凍結(jié)的隱患賬戶(zhn h)轉(zhuǎn)入了3億歐元，毫無疑問，這將是肉包子打狗有去無回。第3頁/共40頁第三頁，共41頁?！伴_小差”開出(ki ch)最愚蠢銀行 國際業(yè)務(wù)部經(jīng)理克魯克說：“星期五晚上準(zhǔn)備帶上全家人去聽音樂會(huì)，因此剛過10點(diǎn)的時(shí)候，我一直打電話預(yù)定門票?！?負(fù)責(zé)處理與雷曼兄弟公司業(yè)務(wù)的高級(jí)經(jīng)理希特霍芬說：“我讓文員上網(wǎng)瀏覽新聞，一旦有雷曼兄弟公司的消息就立即報(bào)告。布置(bzh)完任務(wù)之后，我去休息室喝了杯咖啡。” 文員施特魯克說：“10時(shí)03分，看到雷曼兄弟公司申請(qǐng)破產(chǎn)

3、保護(hù)的新聞后，我馬上就跑到希特霍芬的辦公室，可他和咖啡去了。我給他留了張便條，他回來后自然會(huì)看到?！钡?頁/共40頁第四頁，共41頁。“開小差”開出最愚蠢(ychn)銀行 結(jié)算部經(jīng)理德爾布呂克說：“我一直沒有接到停止交易的指令，那就按照原計(jì)劃轉(zhuǎn)賬吧！” 結(jié)算部是自動(dòng)付款系統(tǒng)操作員曼斯坦因說：“雖然我知道雷曼已經(jīng)破產(chǎn)，但讓我執(zhí)行轉(zhuǎn)賬操作，我就什么也沒再問?！?信貸部經(jīng)理莫德爾說：“我從施特魯克那里知道了這個(gè)消息(xio xi)。但是我相信其他職員的專業(yè)素養(yǎng)，一定不會(huì)犯低級(jí)錯(cuò)誤，因此我就沒再多嘴?！钡?頁/共40頁第五頁，共41頁?！伴_小差”開出(ki ch)最愚蠢銀行 德國經(jīng)濟(jì)評(píng)論家哈恩說：“上

4、到董事長，下到操作員，沒有一個(gè)人是愚蠢的。可悲的是，幾乎在同一時(shí)間，每個(gè)人開了點(diǎn)小差，加在一起就創(chuàng)造出了，德國最愚蠢的銀行。”實(shí)際上，只有當(dāng)中有一個(gè)人認(rèn)真負(fù)責(zé)一點(diǎn)，這場悲劇(bij)就不會(huì)發(fā)生。演繹一場悲劇(bij)，短短10分鐘就已足夠。 來源：中外書摘2010年第24期 第6頁/共40頁第六頁，共41頁。一、財(cái)務(wù)管理的含義和內(nèi)容一、財(cái)務(wù)管理的含義和內(nèi)容 財(cái)務(wù)管理是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)管理是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理(chl)(chl)財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性的管理工作。財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性的管理工作。 涉及企業(yè)資金(zjn)的活動(dòng)財(cái)務(wù)活動(dòng)財(cái)務(wù)活動(dòng) 企業(yè)和各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系第7頁

5、/共40頁第七頁，共41頁。第8頁/共40頁第八頁，共41頁。財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)：財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)：（1 1）它是一種）它是一種(y zhn)(y zhn)價(jià)值管理；價(jià)值管理；（2 2）它既是組織企業(yè)一切經(jīng)營活動(dòng)的前提，又反映企業(yè)全部經(jīng)營活動(dòng)的成果；）它既是組織企業(yè)一切經(jīng)營活動(dòng)的前提，又反映企業(yè)全部經(jīng)營活動(dòng)的成果；（3 3）它具有綜合性）它具有綜合性第9頁/共40頁第九頁，共41頁。第10頁/共40頁第十頁，共41頁。第11頁/共40頁第十一頁，共41頁。資金營運(yùn)(yn yn)活動(dòng)：經(jīng)營活動(dòng)-即供產(chǎn)銷活動(dòng)的資金運(yùn)動(dòng)籌資活動(dòng)：是資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)(qdin)確定籌資的規(guī)模確定籌資結(jié)構(gòu)投資活動(dòng)：廣義投資-資

6、金投入使用狹義投資-僅指對(duì)外投資分配活動(dòng)：廣義-對(duì)投資收入(如銷售收入)和利潤進(jìn)行分割和分派。狹義-對(duì)利潤進(jìn)行分配第12頁/共40頁第十二頁，共41頁。（一）財(cái)務(wù)活動(dòng)（一）財(cái)務(wù)活動(dòng) 財(cái)務(wù)活動(dòng)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的資金運(yùn)動(dòng)。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)包括投資、資金營運(yùn)、資金運(yùn)動(dòng)。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)包括投資、資金營運(yùn)、籌資和資金分配等一系列行為籌資和資金分配等一系列行為(xngwi)(xngwi)。1 1、投資活動(dòng)、投資活動(dòng)投資，是指企業(yè)根據(jù)項(xiàng)目資金需要投出資金的行為投資，是指企業(yè)根據(jù)項(xiàng)目資金需要投出資金的行為(xngwi)(xngwi)。企業(yè)投資可分為廣義投

7、資和狹義投資兩。企業(yè)投資可分為廣義投資和狹義投資兩種。種。 廣義投資包括對(duì)外投資和內(nèi)部使用資金；狹義投廣義投資包括對(duì)外投資和內(nèi)部使用資金；狹義投資僅是對(duì)外投資。資僅是對(duì)外投資。第13頁/共40頁第十三頁，共41頁。2 2、資金營運(yùn)活動(dòng)、資金營運(yùn)活動(dòng) 資金營運(yùn)活動(dòng)，企業(yè)因日常經(jīng)營而引起的資金營運(yùn)活動(dòng)，企業(yè)因日常經(jīng)營而引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)稱為資金營運(yùn)活動(dòng)。財(cái)務(wù)活動(dòng)稱為資金營運(yùn)活動(dòng)。 首先，企業(yè)需要采購材料或商品，從事生首先，企業(yè)需要采購材料或商品，從事生產(chǎn)產(chǎn)(shngchn)(shngchn)和銷售活動(dòng)，同時(shí)還要支付和銷售活動(dòng)，同時(shí)還要支付工資和其他營業(yè)費(fèi)用；工資和其他營業(yè)費(fèi)用；其次，當(dāng)企業(yè)把商品或產(chǎn)品

8、售出后，便可取其次，當(dāng)企業(yè)把商品或產(chǎn)品售出后，便可取得收入、收回資金；得收入、收回資金；最后，如果資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營需要，還最后，如果資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營需要，還要財(cái)務(wù)短期借款方式來籌集所需資金。要財(cái)務(wù)短期借款方式來籌集所需資金。第14頁/共40頁第十四頁，共41頁。3 3、籌資活動(dòng)、籌資活動(dòng)籌資，是指企業(yè)為了滿足投資和資金營運(yùn)的需要，籌集所需資金的行為?；I資，是指企業(yè)為了滿足投資和資金營運(yùn)的需要，籌集所需資金的行為。 在籌資過程在籌資過程(guchng)(guchng)中，一方面，確定籌資規(guī)模；另一方面，確定籌資中，一方面，確定籌資規(guī)模；另一方面，確定籌資結(jié)構(gòu)。結(jié)構(gòu)。 企業(yè)籌資通常可以形成

9、兩種不同性質(zhì)的資金來源：一是企業(yè)的權(quán)益資金；企業(yè)籌資通常可以形成兩種不同性質(zhì)的資金來源：一是企業(yè)的權(quán)益資金；二是企業(yè)債務(wù)資金。二是企業(yè)債務(wù)資金。第15頁/共40頁第十五頁，共41頁。4 4、資金分配、資金分配(fnpi)(fnpi)活動(dòng)（注意狹義與廣義的區(qū)別）活動(dòng)（注意狹義與廣義的區(qū)別）廣義地說，分配廣義地說，分配(fnpi)(fnpi)是指對(duì)企業(yè)各種收入進(jìn)行分割和分派的行為；是指對(duì)企業(yè)各種收入進(jìn)行分割和分派的行為； 狹義的分配狹義的分配(fnpi)(fnpi)僅指對(duì)企業(yè)凈利潤的分配僅指對(duì)企業(yè)凈利潤的分配(fnpi)(fnpi)。第16頁/共40頁第十六頁，共41頁。 財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織資

10、金運(yùn)動(dòng)過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)(jngj)(jngj)利益關(guān)系。企業(yè)投資者債權(quán)人職工(zhgng)政府(zhngf)供應(yīng)商受資者債務(wù)人內(nèi)部部門第17頁/共40頁第十七頁，共41頁。1. 企業(yè)與投資者：所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資關(guān)系企業(yè)與投資者：所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資關(guān)系共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利潤共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利潤2.企業(yè)與債權(quán)人：債權(quán)債務(wù)關(guān)系企業(yè)與債權(quán)人：債權(quán)債務(wù)關(guān)系3.企業(yè)與受資者：投資與受資關(guān)系企業(yè)與受資者：投資與受資關(guān)系4.企業(yè)與債務(wù)人：債權(quán)債務(wù)關(guān)系企業(yè)與債務(wù)人：債權(quán)債務(wù)關(guān)系5.企業(yè)與供應(yīng)商、企業(yè)與客戶：購買、銷售關(guān)系企業(yè)與供應(yīng)商、企業(yè)與客戶：購買、銷售關(guān)系6.企業(yè)與政府：通過稅收，體現(xiàn)強(qiáng)制無償

11、分配的關(guān)系企業(yè)與政府：通過稅收，體現(xiàn)強(qiáng)制無償分配的關(guān)系7.企業(yè)內(nèi)部各單位：分工協(xié)作，平等互利企業(yè)內(nèi)部各單位：分工協(xié)作，平等互利8.企業(yè)與職工：按勞分配企業(yè)與職工：按勞分配(n lo fn pi)與按生產(chǎn)要素與按生產(chǎn)要素分配的關(guān)系分配的關(guān)系第18頁/共40頁第十八頁，共41頁。（二）財(cái)務(wù)關(guān)系（二）財(cái)務(wù)關(guān)系 財(cái)務(wù)關(guān)系是指處理財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利財(cái)務(wù)關(guān)系是指處理財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益益(ly)(ly)關(guān)系。主要包括以下幾個(gè)方面：關(guān)系。主要包括以下幾個(gè)方面： 財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系 關(guān)系表現(xiàn)關(guān)系表現(xiàn)企業(yè)與投資者企業(yè)與投資者 受資與投資受資與投資投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向投資者向企業(yè)投入資金，企

12、業(yè)向投資者支付投資報(bào)酬投資者支付投資報(bào)酬企業(yè)與債權(quán)人企業(yè)與債權(quán)人 債務(wù)與債權(quán)債務(wù)與債權(quán)企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按合企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按合同的規(guī)定支付利息和歸還本金同的規(guī)定支付利息和歸還本金企業(yè)與受資者企業(yè)與受資者 投資與受資投資與受資企業(yè)以購買股票或直接投資的形企業(yè)以購買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投資式向其他企業(yè)投資企業(yè)與債務(wù)人企業(yè)與債務(wù)人 債權(quán)與債務(wù)債權(quán)與債務(wù)企業(yè)將資金以購買債券、提供借企業(yè)將資金以購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位單位第19頁/共40頁第十九頁，共41頁。 財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系 關(guān)系表現(xiàn)關(guān)系表現(xiàn)企業(yè)與供應(yīng)商企業(yè)與供應(yīng)商 企業(yè)與

13、客戶企業(yè)與客戶 購銷關(guān)系購銷關(guān)系企業(yè)購買供應(yīng)商的商品或勞務(wù)，以企業(yè)購買供應(yīng)商的商品或勞務(wù)，以及企業(yè)向客戶銷售商品或提供勞務(wù)及企業(yè)向客戶銷售商品或提供勞務(wù) 企業(yè)與政府企業(yè)與政府 強(qiáng)制與無償強(qiáng)制與無償政府作為社會(huì)管理者，通過收繳各政府作為社會(huì)管理者，通過收繳各種稅款的方式與企業(yè)發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系種稅款的方式與企業(yè)發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系企業(yè)內(nèi)部各單位企業(yè)內(nèi)部各單位 資金結(jié)算關(guān)系資金結(jié)算關(guān)系內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中互相提供產(chǎn)品和勞務(wù)中互相提供產(chǎn)品和勞務(wù) 企業(yè)與職工企業(yè)與職工 勞動(dòng)與報(bào)酬勞動(dòng)與報(bào)酬企業(yè)向職工支付勞動(dòng)報(bào)酬過程中所企業(yè)向職工支付勞動(dòng)報(bào)酬過程中所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系形成的經(jīng)

14、濟(jì)利益關(guān)系第20頁/共40頁第二十頁，共41頁。 影響企業(yè)生存的財(cái)務(wù)因素來自兩方面，一是以收抵支；第21頁/共40頁第二十一頁，共41頁。 財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理中具有舉足輕重( j z qng zhng)的地位，這不僅在于它要做出許多重大決策，而且在于它對(duì)于企業(yè)整個(gè)經(jīng)營管理和發(fā)展都有著重大影響。所以，大中型企業(yè)都設(shè)立有專門機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作。 以下是一個(gè)美國公司的組織結(jié)構(gòu)圖，其中突出了財(cái)務(wù)管理的位置。第22頁/共40頁第二十二頁，共41頁。執(zhí)行總裁或總經(jīng)理COO 財(cái)務(wù)總監(jiān)（CFO）生產(chǎn)副總經(jīng)理營銷副總經(jīng)理成本會(huì)計(jì)經(jīng)理財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)經(jīng)理資料處理經(jīng)理稅務(wù)經(jīng)理信用經(jīng)理現(xiàn)金經(jīng)理現(xiàn)金管理資本籌措主計(jì)長

15、司庫(財(cái)務(wù)長）監(jiān)管監(jiān)管財(cái)務(wù)規(guī)劃財(cái)務(wù)政策董事會(huì)董事長兼總裁(zngci)CEO第23頁/共40頁第二十三頁，共41頁。二、二、 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)(mbio)(mbio) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的含義和種類：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的含義和種類： 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果。 三種代表性模式（注意三種代表性模式（注意(zh y)(zh y)優(yōu)缺點(diǎn)）優(yōu)缺點(diǎn)）以利潤最大化為目標(biāo)以利潤最大化為目標(biāo)以每股收益最大化為目標(biāo)以每股收益最大化為目標(biāo)以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)第24頁/共40頁第二十四頁，共41頁。1 1、利潤最大化、利潤

16、最大化優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：（1 1）可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品多少；）可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品多少；（2 2）可以從一定程度上反映出企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低）可以從一定程度上反映出企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低(god)(god)和對(duì)社會(huì)貢獻(xiàn)的大??；和對(duì)社會(huì)貢獻(xiàn)的大小；（3 3）利潤是企業(yè)補(bǔ)充資本、擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的源泉。）利潤是企業(yè)補(bǔ)充資本、擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的源泉。第25頁/共40頁第二十五頁，共41頁。 “利潤最大化”理論為什么會(huì)廣為流傳？ 通俗易懂，不需要高深的知識(shí)(zh shi)。 符合企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)“動(dòng)物”，追逐利潤的本性。 第26頁/共40頁第二十六頁，共41頁。 利潤利潤(lrn)(lrn)最大化最大化的缺陷

17、的缺陷 沒有考慮資金（利潤）的時(shí)間價(jià)值。 通常情況下，比如一年以內(nèi)，我們可以忽略資金的時(shí)間價(jià)值，但是超過(chogu)一年了呢？ 例：兩個(gè)項(xiàng)目，投資額相同，甲項(xiàng)目只于第一年初產(chǎn)生一千萬元利潤，乙只于第一年末產(chǎn)生一億元利潤。該選哪一個(gè)項(xiàng)目？第27頁/共40頁第二十七頁，共41頁。 不同時(shí)點(diǎn)上的資金(zjn)不能直接比較。 試一試當(dāng)貼現(xiàn)率（利率）約為14.5%時(shí)，乙項(xiàng)目價(jià)值相當(dāng)于多少？年序12399100甲10000000乙000001億第28頁/共40頁第二十八頁，共41頁。 沒有沒有(mi yu)(mi yu)考慮利潤所包含的風(fēng)險(xiǎn)考慮利潤所包含的風(fēng)險(xiǎn)例：例：A A、B B兩個(gè)項(xiàng)目投資相同兩個(gè)項(xiàng)

18、目投資相同(xin tn)(xin tn)，該選哪個(gè)項(xiàng)目？，該選哪個(gè)項(xiàng)目？利 潤風(fēng)險(xiǎn)（以單位1表示）A項(xiàng)目100萬元1B項(xiàng)目500萬元20第29頁/共40頁第二十九頁，共41頁。缺點(diǎn)：缺點(diǎn)：（1 1）沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值）沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值(jizh)(jizh)；（2 2）沒有反映創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關(guān)系；）沒有反映創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關(guān)系；（3 3）沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；）沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；（4 4）可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為，與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)相背離。）可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為，與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)相背離。眼睛僅僅盯在利潤(lrn)上的企業(yè)，總有一天是沒有利潤(lrn)的。 德魯克第30頁

19、/共40頁第三十頁，共41頁。2 2、每股盈余、每股盈余(yngy)(yngy)最大化最大化 ( (資本凈利潤率最大化資本凈利潤率最大化) ) 每股收益，是企業(yè)一定時(shí)期實(shí)現(xiàn)的稅后利潤同投入資本或股本數(shù)的比值，每股收益，是企業(yè)一定時(shí)期實(shí)現(xiàn)的稅后利潤同投入資本或股本數(shù)的比值，可以反映投資者投入的資本獲取回報(bào)的能力。可以反映投資者投入的資本獲取回報(bào)的能力。由于：股票市場價(jià)值(jizh)=股票數(shù)量股票價(jià)格第31頁/共40頁第三十一頁，共41頁。優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：（1 1）考慮了投入產(chǎn)出的比較，能夠反映投資者投入資金獲得回報(bào)的能力；）考慮了投入產(chǎn)出的比較，能夠反映投資者投入資金獲得回報(bào)的能力；（2 2）可以比

20、較不同資本規(guī)模的企業(yè)）可以比較不同資本規(guī)模的企業(yè)(qy)(qy)或企業(yè)或企業(yè)(qy)(qy)不同期間的盈利。不同期間的盈利。第32頁/共40頁第三十二頁，共41頁。缺點(diǎn)：缺點(diǎn)：（1 1）沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)）沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)(fngxin)因素；因素；（2 2）不能避免企業(yè)短期行為；）不能避免企業(yè)短期行為；（3 3）會(huì)導(dǎo)致與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)相背離。）會(huì)導(dǎo)致與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)相背離。第33頁/共40頁第三十三頁，共41頁。3 3、企業(yè)價(jià)值最大化、企業(yè)價(jià)值最大化( (股東財(cái)富最大化股東財(cái)富最大化) ) 企業(yè)價(jià)值是企業(yè)的市場價(jià)值，企業(yè)全部資產(chǎn)的市企業(yè)價(jià)值是企業(yè)的市

21、場價(jià)值，企業(yè)全部資產(chǎn)的市場價(jià)值，即股票與負(fù)債市場價(jià)值之和。是企業(yè)所場價(jià)值，即股票與負(fù)債市場價(jià)值之和。是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)(yj)(yj)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，反映未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，反映了企業(yè)潛在的或預(yù)期的獲利能力和成長能力。了企業(yè)潛在的或預(yù)期的獲利能力和成長能力。優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：（1 1）考慮了資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；）考慮了資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；（2 2）反映了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；）反映了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；（3 3）有利于克服管理上的片面性和短期行為；）有利于克服管理上的片面性和短期行為；（4 4）有利于社會(huì)資源的合理配置。）有利于社會(huì)資源的合理配置。第34頁/共40

22、頁第三十四頁，共41頁。缺點(diǎn)：缺點(diǎn)：(1)(1)對(duì)于上市公司對(duì)于上市公司(n s)(n s)而言，股票的價(jià)格變動(dòng)在一定程度上揭示了企業(yè)而言，股票的價(jià)格變動(dòng)在一定程度上揭示了企業(yè)價(jià)值的變化，但是股價(jià)受很多因素影響，有時(shí)股價(jià)很難反映企業(yè)的價(jià)值；價(jià)值的變化，但是股價(jià)受很多因素影響，有時(shí)股價(jià)很難反映企業(yè)的價(jià)值；(2)(2)對(duì)于非上市公司對(duì)于非上市公司(n s)(n s)，由于沒有股價(jià)，企業(yè)價(jià)值不易衡量，只能專，由于沒有股價(jià)，企業(yè)價(jià)值不易衡量，只能專門的評(píng)估才能確定其價(jià)值。門的評(píng)估才能確定其價(jià)值。第35頁/共40頁第三十五頁，共41頁。二、利益沖突的協(xié)調(diào)二、利益沖突的協(xié)調(diào)(xitio)（一）所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào)（一）所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào)(xitio)（二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)（二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)(xitio)第36頁/共40頁第三十六頁，共41頁。（一）所有者與經(jīng)營者的矛盾（一）所有者與經(jīng)營者的矛盾(modn)與協(xié)調(diào)與協(xié)調(diào)矛盾的表現(xiàn)矛盾的表現(xiàn)協(xié)調(diào)方式協(xié)調(diào)方式經(jīng)營者希望在提高企經(jīng)營者希望在提高企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富的業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富的同時(shí)，能更多的增加同時(shí)，