永磁鐵氧體項目可行性分析報告

1、西南財經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院永磁鐵氧體項目可行性分析報告課程名稱： 投融資管理 學(xué)生姓名： 李 波 班 級： 財務(wù)01班 學(xué) 號： 41001946 指導(dǎo)老師： 萬子溪 永磁鐵氧體項目可行性分析報告一、 項目情況概述（一）、市場概況1、市場預(yù)測和項目規(guī)模市場預(yù)測：XX磁性材料有限責(zé)任公司是目前國內(nèi)唯一的專業(yè)生產(chǎn)永磁鐵氧體瓦型磁鋼的廠家，產(chǎn)品磁性能達到國際領(lǐng)先水平，在行業(yè)內(nèi)擁有較大的領(lǐng)先優(yōu)勢。其產(chǎn)品享譽國內(nèi)外，80%的產(chǎn)品更是遠銷至美國和西歐，市場前景寬闊，需求量巨大。該公司現(xiàn)有的生產(chǎn)能力僅為5000噸/年，大量的訂單由于不能及時生產(chǎn)交付而無法簽定。為此，公司新建了一條年產(chǎn)5000噸的產(chǎn)品生產(chǎn)線，以解決

2、企業(yè)目前的產(chǎn)能問題。產(chǎn)品線建成投產(chǎn)后，公司有望實現(xiàn)產(chǎn)能翻番，預(yù)計未來幾年內(nèi)永磁鐵氧體市場的產(chǎn)品供給量將有大幅提升。鑒于此，其銷售價格可能會在某個時期內(nèi)出現(xiàn)短暫的下跌。但由于市場需求量巨大，且該產(chǎn)品的更新周期長，對研發(fā)技術(shù)的要求極為苛刻，產(chǎn)品屬性也比較獨特，很難找到替代品，外來威脅較小。所以，我們有理由相信：在未來的一段時間內(nèi)，永磁鐵氧體的市場價格會有短時間的小幅下降，很有可能會跌破現(xiàn)有的平均售價（含稅為4.3萬元/t；不含稅價格為3.6752萬元/t），但仍會保持在一個相對穩(wěn)定的高價格區(qū)間，其市場前景依舊寬闊。項目規(guī)模：新建產(chǎn)品線的產(chǎn)量為50000噸，與公司現(xiàn)有的生產(chǎn)能力剛好持平，所需建設(shè)投資

3、額為8513萬元，其中，預(yù)計工程費用為6916萬元，預(yù)計其他費用為1192萬元，預(yù)計工程預(yù)備費為405萬元。項目總投資由項目建設(shè)投資（8513萬元）、建設(shè)期利息（217萬元）、流動資金（2718萬元）構(gòu)成。項目資金籌措方式分為：建設(shè)投資和流動資金。其中，建設(shè)投資的65%由銀行貸款解決，35%由業(yè)主的自有資金解決；流動資金的70%由銀行貸款解決，30%由業(yè)主的自有資金解決。建設(shè)期利息的計算主要以2012年中國銀行調(diào)整的最新貸款利率（長期貸款年利率為7.83%，流動資金貸款年利率為7.29%）為基準(zhǔn)。事實上，僅由產(chǎn)品線的產(chǎn)量（5000噸/年）和總投資額（11447萬元），我們便不難看出該項目的規(guī)模

4、其實是很大的。2、行業(yè)現(xiàn)狀我國的永磁鐵氧體瓦型磁鋼行業(yè)已經(jīng)具備了較為完善的基礎(chǔ)條件、良好的社會經(jīng)濟環(huán)境、廣闊的市場空間以及完善的工業(yè)配套體系，國家歷來重視該領(lǐng)域的發(fā)展，近期頻頻發(fā)布的相關(guān)引導(dǎo)和鼓勵性政策，更是為該行業(yè)發(fā)展注入了新動力?，F(xiàn)階段內(nèi)，整個永磁鐵氧體市場被日本部分企業(yè)和XX磁性材料有限責(zé)任公司所壟斷，其市場前景寬闊，需求量巨大，產(chǎn)品不論是在國內(nèi)市場上還是在國際市場上都是供不應(yīng)求。永磁鐵氧體瓦型磁鋼本身的生產(chǎn)成本相對較小，而現(xiàn)有的平均市場售價為含稅為4.3萬元/t（不含稅價格為3.6752萬元/t），利潤空間大。（二）、 項目概況1、項目名稱及地理位置簡介項目名稱：永磁鐵氧體瓦型磁鋼建設(shè)

5、項目地理位置：XX省XX市XX經(jīng)濟開發(fā)區(qū)2、項目簡介永磁鐵氧體瓦型磁鋼建設(shè)項目由XX磁性材料有限責(zé)任公司融資修建，新建產(chǎn)品線的產(chǎn)量為50000噸，與公司現(xiàn)有的生產(chǎn)能力大致相當(dāng)，預(yù)計項目總投資（11447萬元）由項目建設(shè)投資（8513萬元）、建設(shè)期利息（217萬元）、流動資金（2718萬元）構(gòu)成。產(chǎn)品線建成投產(chǎn)后，公司的產(chǎn)能值預(yù)計有望翻番，利潤將有進一步的大幅提升。二、市場分析（一）、投資項目的地理環(huán)境該項目選址于XX省XX市XX經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，位于工業(yè)項目建設(shè)占地規(guī)劃區(qū)，項目選址符合XX市土地總體利用規(guī)劃要求，擬定建設(shè)區(qū)域總占地面積為880平方米（約合1.3畝），實際利用面積為880平方米（約合1

6、.3畝），其中，總建筑面積為706平方米，建構(gòu)筑物基底占地面積為479平方米。所選區(qū)域土地資源充裕，地理位置優(yōu)越，交通條件便利，經(jīng)濟發(fā)達，市場覆蓋范圍廣。該項目建設(shè)遵循“合理和集約用地”原則，符合國家供地政策，并且按照行業(yè)生產(chǎn)規(guī)范和要求進行科學(xué)設(shè)計、合理布局，符合永磁鐵氧體生產(chǎn)和經(jīng)營的需要。（二）、競爭性分析永磁鐵氧體瓦型磁鋼是一種高性能的制造材料，屬于高新技術(shù)行業(yè)，產(chǎn)品屬性獨特，更新周期長，對研發(fā)和生產(chǎn)技術(shù)的要求都極為苛刻，很難找到替代品，所以，外部威脅較小。行業(yè)內(nèi)，整個永磁鐵氧體市場被日本部分企業(yè)和XX磁性材料有限責(zé)任公司所壟斷，而XX磁性材料公司研制開發(fā)的產(chǎn)品磁性能已經(jīng)達到了國際先進水平

7、，產(chǎn)品在國內(nèi)外市場上都頗受歡迎和追捧，80%的產(chǎn)品遠銷美國和西歐。憑借自身過硬的技術(shù)優(yōu)勢，XX磁性材料公司有望超越日本企業(yè)，在行業(yè)內(nèi)擁有較大的領(lǐng)先優(yōu)勢甚至是獲得市場老大的位置。（三）、消費市場分析首先，根據(jù)之前的數(shù)據(jù)顯示：公司產(chǎn)品在國內(nèi)外市場上都頗受歡迎和追捧，其中，80%的產(chǎn)品遠銷美國和西歐。既然已經(jīng)有了良好的口碑和市場基礎(chǔ)，而美國和西歐的市場需求還遠遠沒有達到飽和狀態(tài)，所以，毫無疑問，美國和西歐將是我們的第一消費市場。其次，中國地域遼闊、人口眾多，并且經(jīng)濟正在蓬勃崛起，而國家也正在大力扶植高新技術(shù)企業(yè)，致力于發(fā)展密集型經(jīng)濟，現(xiàn)實中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型。因此，中國將是我們的第二消費市場。最后，南亞、

8、東南亞、非洲等地區(qū)應(yīng)該成為我們的第三消費市場。眾所周知，南亞、東南亞、非洲這些地區(qū)以發(fā)展中國家居多，而發(fā)展中國家要發(fā)展就必然離不開高新技術(shù)的支持，所以，我們理所應(yīng)當(dāng)涉足其中。其策略應(yīng)該是以中國為中心逐步輻射南亞、東南亞等地區(qū)，時機成熟時便開始進軍非洲市場。（四）、項目SWOT分析優(yōu)勢：技術(shù)領(lǐng)先；產(chǎn)品性能優(yōu)越；市場口碑好；市場基礎(chǔ)好；劣勢：現(xiàn)階段的生產(chǎn)能力有限；進入行業(yè)時間較晚；機遇：市場需求量大；國家政策的大力扶持；威脅：市場需求量會逐步趨于飽和；項目總投資大；外部追隨模仿者多；三、 投資估算及項目的經(jīng)營財務(wù)狀況分析（一）、投資估算項目總投資額為11447萬元（建設(shè)期8730萬元，投產(chǎn)期271

9、7萬元），由項目建設(shè)投資、建設(shè)期利息、流動資金構(gòu)成。其中，項目建設(shè)投資額為8513萬元（預(yù)計工程費用為6916萬元，預(yù)計其他費用為1192萬元，預(yù)計工程預(yù)備費為405萬元）；建設(shè)期利息為217萬元（全部來自第一年）；流動資金為2718萬元（第二年2265萬元，第三年452萬元）。（二）、項目銷售收入估算該項目建設(shè)期為一年，達產(chǎn)期為兩年。第一年為建設(shè)期，未投入生產(chǎn)；第二年開始投入生產(chǎn)，達產(chǎn)80%，產(chǎn)量4000噸，3.6752萬元/t（不含稅價格)，約為3.68萬元/t，預(yù)計銷售收入14701萬元；第三年開始100%達產(chǎn)，產(chǎn)量5000噸，單價不變，銷售收入約為18376萬元。（三）、項目應(yīng)納稅金該

10、項目涉及到的稅金主要有：營業(yè)稅金與附加、增值稅兩大類。其中，營業(yè)稅金與附加主要包括營業(yè)稅、消費稅、城市維護建設(shè)稅、教育費附加、地方教育費附加。增值稅主要包括銷項稅額、生產(chǎn)進項稅額、設(shè)備進項稅額。其中設(shè)備進項稅額可抵扣銷項稅額。該項目在運營期間所繳納的營業(yè)稅金與附加總額為1633萬元，增值稅總額為13617萬元。（四）、項目經(jīng)營成本估算經(jīng)營成本是指企業(yè)在經(jīng)營期內(nèi)應(yīng)該負擔(dān)的全部成本，包括銷售成本、銷售稅金以及期間費用等。經(jīng)營成本=外購原材料、燃料和動力費+工資及福利費+修理費+其他費用，其中，其他費用包括其他制造費用、其他管理費用和其他營業(yè)費用這三項費用。其他管理費用是指由管理費用中扣除工資及福利

11、費、折舊費、攤銷費、修理費后的其余部分。其他營業(yè)費用是指由營業(yè)費用中扣除工資及福利費、折舊費、修理費后的其余部分。（1）、外購原材料的估算原材料成本=全年產(chǎn)量×單位產(chǎn)品原材料成本，全年產(chǎn)量可根據(jù)測定的設(shè)計生產(chǎn)能力和投產(chǎn)期各年的生產(chǎn)負荷加以確定；單位產(chǎn)品原材料成本是根據(jù)原材料消耗定額和單位確定的。經(jīng)過估算，該項目購進原材料不含稅價為1.5385萬元/t，生產(chǎn)負荷達到100%時年所需原料數(shù)量為5300噸，增值稅稅率為17%。經(jīng)估算：第一年由于處于建設(shè)期，不需要外購材料；第二年是投產(chǎn)的第一年，生產(chǎn)負荷為80%，外購材料費約為6523萬元；當(dāng)生產(chǎn)負荷達到100%時每年的外購材料費約為8154

12、萬元。在項目運營的10年內(nèi)，外購原材料的費用合計預(yù)計71756萬元。（2）、外購燃料及動力費的估算原水含稅價為4元/m3（不含稅價為3.54元/m3）（水費的增值稅率為13%）。滿生產(chǎn)荷時年需用水量3.43萬t。項目的外部電源為XX區(qū)供電局XX變電所，平均電價含稅為0.63元/Kwh（不含稅價為0.56元/ Kwh）。滿生產(chǎn)負荷時的年用電量為1239萬kwh，增值稅稅率為17%。經(jīng)估算：第一年是建設(shè)期，不需要用水電；第二年為投產(chǎn)的第一年，生產(chǎn)負荷為80%，水電費是大約565萬元；從第三年開始（生產(chǎn)負荷達到100%）每年的水電費為大概706萬元。在項目運營的10年內(nèi)，外購燃料及動力費合計預(yù)計62

13、13萬元。（3）、職工薪酬的估算根據(jù)項目崗位定員的編制，項目定員總數(shù)為430人，平均工資水平按2100元/人.月（25200元/人.年）計，不考慮其他工資附加費。每年大約共計1084萬元。在項目運營的10年內(nèi)，職工薪酬合計預(yù)計9752萬元。小結(jié)：該項目總經(jīng)營成本約為99645萬元，總成本費用約為108335萬元。（五）、財務(wù)凈現(xiàn)值及財務(wù)內(nèi)部收益率本項目在投產(chǎn)運營的10年期內(nèi)，財務(wù)凈現(xiàn)值所得稅前估算為28227萬元，凈現(xiàn)值所得稅后估算為19866 萬元。財務(wù)內(nèi)部收益率所得稅前為63.42%，收益率所得稅后為48.77%。四、 項目的風(fēng)險分析及建議（一）、財務(wù)敏感性分析以上圖形反映了項目融資前投資

14、內(nèi)部收益率對銷售收入、建設(shè)投資和經(jīng)營成本變化的敏感程度。通過分析，我們不難發(fā)現(xiàn)：各個不確定性因素中，投資內(nèi)部收益率對銷售價格的變化最為敏感；經(jīng)營成本、建設(shè)投資和貼現(xiàn)率的變化對投資收益的影響趨勢是相同的，變化率越大投資收益越小，其中，敏感程度最低的是建設(shè)投資。（二）、項目的風(fēng)險分析項目風(fēng)險通常包括以下幾個方面：政策風(fēng)險、市場風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、管理風(fēng)險、環(huán)境風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、資金風(fēng)險。本項目主要潛在風(fēng)險包括：政策風(fēng)險、市場風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、管理風(fēng)險。（1）、政策風(fēng)險政策風(fēng)險是指在經(jīng)營期內(nèi)，由于所處的經(jīng)濟環(huán)境和經(jīng)濟條件的變化，致使實際的經(jīng)濟效益與預(yù)期的經(jīng)濟效益相背離。對經(jīng)濟環(huán)境和經(jīng)濟條件，應(yīng)以宏觀和微觀兩

15、個角度進行考察。宏觀經(jīng)濟環(huán)境與經(jīng)濟條件的變化，是指國家經(jīng)濟制度的變革、經(jīng)濟法規(guī)和經(jīng)濟政策的修改、產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整及經(jīng)濟發(fā)展速度的波動。從本項目來看，公司面臨一般企業(yè)共有的政策風(fēng)險，包括國家宏觀調(diào)控政策、財政貨幣政策、稅收政策，可能對項目今后的運作產(chǎn)生影響。（2）、市場風(fēng)險市場風(fēng)險是指由于某種全局性的因素引起的投資收益的可能變動，這些因素來自公司外部，是公司無法控制和回避的。隨著潛在進入者與行內(nèi)現(xiàn)有競爭對手兩種競爭力量的逐步加劇，很多企業(yè)為了生存及競爭的需要都會采取“價格戰(zhàn)”策略打擊對手，進而引起公司產(chǎn)品的價格波動，影響公司收益。（3）、財務(wù)風(fēng)險財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)由于不同的資本結(jié)構(gòu)而對企業(yè)投資者的收

16、益產(chǎn)生的不確定影響。財務(wù)風(fēng)險來源于企業(yè)資金利潤率和借入資金利息率差額上的不確定因素以及借入資金與自有資金比例的大小。借入資金比例越大，風(fēng)險程度越大；反之則越小。本項目的財務(wù)風(fēng)險主要集中在項目實施之前，而實施后財務(wù)風(fēng)險會相對較小。（4）、管理風(fēng)險項目的實施有一定的周期，涉及的環(huán)節(jié)也較多，如果在這期間出現(xiàn)一些不可抗拒的意外事件或某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題以及宏觀經(jīng)濟形勢發(fā)生較大的變化，將會大大影響項目的進展或收益。本項目融資成功后，應(yīng)在項目管理、資金運籌等諸多方面提出較高的要求。公司內(nèi)部管理中存在諸如成本控制、人員變動、資金運營等方面的不確定性，將為公司的運營帶來風(fēng)險。如何減少管理風(fēng)險是本項目運行過程中必須

17、關(guān)注的。（三）、建議（1）、及時關(guān)注國家政策變化和形勢走向，能夠根據(jù)所處的經(jīng)濟環(huán)境和經(jīng)濟條件的變化及時恰當(dāng)?shù)刈龀鲰椖拷ㄔO(shè)調(diào)整。（2）、做好企業(yè)財務(wù)核算和控制工作，合理利用財務(wù)杠桿，以最大化程度減少企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。（3）、完善公司管理制度，提高管理人員的專業(yè)素質(zhì)和綜合素質(zhì)，加強公司在項目運作和資金運籌等方面的管理。五、結(jié)論本項目擬定在企業(yè)原有5000噸/年生產(chǎn)能力的基礎(chǔ)上，新建一條規(guī)模為5000噸/年的生產(chǎn)線，預(yù)計產(chǎn)品線建成投產(chǎn)后，公司有望實現(xiàn)產(chǎn)能翻番，到時將大大緩解產(chǎn)品供不應(yīng)求的市場局面，產(chǎn)能不足問題也將隨之解決。綜合各方面條件和因素來看，本項目都是合理可行的，具體表現(xiàn)如下：（1）、隨著我國經(jīng)

18、濟的不斷發(fā)展，市場對永磁鐵氧體的需要量不斷增加。該項目的建設(shè)符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展規(guī)劃，永磁鐵氧體元件在國內(nèi)市場上還有廣闊的暢銷空間，發(fā)展前景良好，市場潛力巨大。（2）、XX磁性材料公司為適應(yīng)國內(nèi)外市場需求，擬新建一條規(guī)模為5000噸/年的永磁鐵氧體生產(chǎn)線，該項目的建設(shè)能夠有效促進當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展，為社會提供若干個就業(yè)崗位，年納稅額為X萬元，為XX市財政收入做出了應(yīng)有貢獻。由此可見，該項目的實施具有廣泛的社會效益。（3）、項目擬建設(shè)在XX省XX市XX經(jīng)濟開發(fā)區(qū)內(nèi)，擬建工程選址符合工業(yè)項目用地規(guī)劃，該區(qū)域交通運輸便利，可利用經(jīng)濟開發(fā)區(qū)公用工程設(shè)施，水、電等能源供應(yīng)有保障。（4）、該項目采用國內(nèi)先進的生產(chǎn)、環(huán)保技術(shù)及設(shè)備，對節(jié)約能源、環(huán)境保護、生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品均可得到有力保障。（5）、該項目所采用的工藝方案（路線）技術(shù)先進、成熟可靠、經(jīng)濟合理。物料消耗低、投資規(guī)模較小，國內(nèi)市場對原輔材料的供應(yīng)充裕。（6）、對項目建設(shè)期和生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的“三廢”進行綜合治理達標(biāo)后排放，對環(huán)境影響程度較小，職工勞動安全衛(wèi)生措施有保障。（7）、參照企業(yè)現(xiàn)有生產(chǎn)線，新建一條5000噸/年規(guī)模的生產(chǎn)線，其生產(chǎn)工藝成熟可靠。（8）、相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)表明：該項目具有