國際貸款融資與債券市場(chǎng)融資(共31頁).ppt

1、第三章第三章 企業(yè)的負(fù)債融資企業(yè)的負(fù)債融資 主要內(nèi)容主要內(nèi)容l1、國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)融資、國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)融資l2、國際貸款融資、國際貸款融資l3、債券市場(chǎng)融資、債券市場(chǎng)融資第一節(jié)第一節(jié) 國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)貸款國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)貸款一、國內(nèi)政策性銀行貸款融資一、國內(nèi)政策性銀行貸款融資 （一）政策性銀行的定義和種類（一）政策性銀行的定義和種類 1、定義：指由、定義：指由政府創(chuàng)立政府創(chuàng)立、參股或保證的不參股或保證的不以營利為目的以營利為目的，專門為貫徹、配合政府經(jīng)濟(jì)政，專門為貫徹、配合政府經(jīng)濟(jì)政策或產(chǎn)業(yè)政策，在策或產(chǎn)業(yè)政策，在特定業(yè)務(wù)領(lǐng)域特定業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)直接或間接內(nèi)直接或間接地從事政策性融資活動(dòng)，專門經(jīng)營政策性貨幣地從事

2、政策性融資活動(dòng)，專門經(jīng)營政策性貨幣信用業(yè)務(wù)的銀行機(jī)構(gòu)信用業(yè)務(wù)的銀行機(jī)構(gòu) 2、種類：國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀、種類：國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀 行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行第一節(jié)第一節(jié) 國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)貸款國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)貸款l一、國內(nèi)政策性銀行貸款融資一、國內(nèi)政策性銀行貸款融資（二）國家開發(fā)銀行貸款融資（二）國家開發(fā)銀行貸款融資 1、國開行簡介：、國開行簡介：1994年成立，直屬國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)年成立，直屬國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo) 2、貸款方向：關(guān)系國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展命脈的基礎(chǔ)設(shè)、貸款方向：關(guān)系國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展命脈的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目、支柱產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目、重大技施項(xiàng)目、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目、支柱產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目、重大技術(shù)改造項(xiàng)目、

3、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目術(shù)改造項(xiàng)目、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目 3、貸款種類、貸款種類第一節(jié)第一節(jié) 國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)貸款國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)貸款l一、國內(nèi)政策性銀行貸款融資一、國內(nèi)政策性銀行貸款融資 （三）中國進(jìn)出口銀行貸款融資（三）中國進(jìn)出口銀行貸款融資 1、簡介：、簡介：1994年成立，自主、保本經(jīng)營，企年成立，自主、保本經(jīng)營，企業(yè)化管理業(yè)化管理 2、貸款方向：出口，對(duì)外承包工程，各類境、貸款方向：出口，對(duì)外承包工程，各類境外投資，外國政府轉(zhuǎn)貸，中國政府的援外優(yōu)惠外投資，外國政府轉(zhuǎn)貸，中國政府的援外優(yōu)惠貸款貸款 3、貸款種類：賣方信貸、買方信貸、福費(fèi)延、貸款種類：賣方信貸、買方信貸、福費(fèi)延第一節(jié)第一節(jié) 國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)

4、貸款國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)貸款l一、國內(nèi)政策性銀行貸款融資一、國內(nèi)政策性銀行貸款融資 （四）中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行貸款融資（四）中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行貸款融資 1、簡介：、簡介：1994年成立，直屬國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)，年成立，直屬國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)，獨(dú)立核算，自主，保本經(jīng)營獨(dú)立核算，自主，保本經(jīng)營 2、貸款方向：農(nóng)業(yè)，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需資金、貸款方向：農(nóng)業(yè)，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需資金 l二、國內(nèi)商業(yè)銀行貸款融資二、國內(nèi)商業(yè)銀行貸款融資 （一）商業(yè)銀行簡介（一）商業(yè)銀行簡介 1、國有商業(yè)銀行、國有商業(yè)銀行 2、股份制商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行 （二）發(fā)展現(xiàn)狀（二）發(fā)展現(xiàn)狀 1、外部市場(chǎng)環(huán)境、外部市場(chǎng)環(huán)境 2、股份制商業(yè)銀行發(fā)展的主要制約因素、

5、股份制商業(yè)銀行發(fā)展的主要制約因素第一節(jié)第一節(jié) 國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)貸款國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)貸款第一節(jié)第一節(jié) 國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)貸款國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)貸款l二、國內(nèi)商業(yè)銀行貸款融資二、國內(nèi)商業(yè)銀行貸款融資 （三）國內(nèi)商業(yè)銀行貸款（三）國內(nèi)商業(yè)銀行貸款 1、特點(diǎn)：手續(xù)簡單、特點(diǎn)：手續(xù)簡單 速度快速度快 融資成本低融資成本低 2、種類、種類 3、申請(qǐng)應(yīng)該具備的條件、申請(qǐng)應(yīng)該具備的條件 4、貸款程序、貸款程序 5、信用條款、信用條款第一節(jié)第一節(jié) 國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)貸款國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)貸款l二、國內(nèi)商業(yè)銀行貸款融資二、國內(nèi)商業(yè)銀行貸款融資 （三）國內(nèi)商業(yè)銀行貸款（三）國內(nèi)商業(yè)銀行貸款 5、信用條款、信用條款 （1）周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定）周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定

6、 例一：某企業(yè)與銀行簽訂周轉(zhuǎn)信貸額為例一：某企業(yè)與銀行簽訂周轉(zhuǎn)信貸額為2000萬元，承諾費(fèi)率為萬元，承諾費(fèi)率為0.5%,借款企業(yè)在年度借款企業(yè)在年度內(nèi)使用了內(nèi)使用了1400萬元，則借款企業(yè)應(yīng)該向銀行萬元，則借款企業(yè)應(yīng)該向銀行支付承諾費(fèi)為？支付承諾費(fèi)為？ 承諾費(fèi)承諾費(fèi)=（2000-1400）*0.5%=3萬元萬元第一節(jié)第一節(jié) 國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)貸款國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)貸款l二、國內(nèi)商業(yè)銀行貸款融資二、國內(nèi)商業(yè)銀行貸款融資 （三）國內(nèi)商業(yè)銀行貸款（三）國內(nèi)商業(yè)銀行貸款 5、信用條款、信用條款 （1）補(bǔ)償性余額）補(bǔ)償性余額 例二：某公司急需短期資金例二：某公司急需短期資金20萬元，擬向銀萬元，擬向銀行申請(qǐng)貸款，年

7、利率為行申請(qǐng)貸款，年利率為10%，銀行要求企業(yè)保，銀行要求企業(yè)保留貸款余額的留貸款余額的20%作為補(bǔ)償性余額，則實(shí)際利作為補(bǔ)償性余額，則實(shí)際利率為？率為？ 實(shí)際利率實(shí)際利率=10%/(1-20%)=12.5%第一節(jié)第一節(jié) 國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)貸款國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)貸款l三、非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款融資三、非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款融資 （一）非銀行金融機(jī)構(gòu)種類（一）非銀行金融機(jī)構(gòu)種類 （二）信托投資公司融資（二）信托投資公司融資 （三）財(cái)務(wù)公司貸款融資（三）財(cái)務(wù)公司貸款融資 四、金融機(jī)構(gòu)貸款融資利弊四、金融機(jī)構(gòu)貸款融資利弊 優(yōu)點(diǎn)：速度快優(yōu)點(diǎn)：速度快 成本低成本低 彈性大彈性大 缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 限制條款多

8、限制條款多 籌資額有限籌資額有限第二節(jié)第二節(jié) 國際貸款融資國際貸款融資l一、國際融資概況一、國際融資概況 （一）種類（一）種類 （二）發(fā)展特征和趨勢(shì)（二）發(fā)展特征和趨勢(shì)l 二、國際金融機(jī)構(gòu)融資二、國際金融機(jī)構(gòu)融資 （一）世界銀行集團(tuán)（一）世界銀行集團(tuán) 1、國際復(fù)興開發(fā)銀行、國際復(fù)興開發(fā)銀行 2、國際開發(fā)協(xié)會(huì)、國際開發(fā)協(xié)會(huì) 3、國際金融公司、國際金融公司 4、我國利用世界銀行貸款現(xiàn)狀、我國利用世界銀行貸款現(xiàn)狀第二節(jié)第二節(jié) 國際貸款融資國際貸款融資l二、國際金融機(jī)構(gòu)融資二、國際金融機(jī)構(gòu)融資 （二）亞洲開發(fā)銀行（二）亞洲開發(fā)銀行 1 1、簡介、簡介 2 2、具體任務(wù)、具體任務(wù)l 三、國際商業(yè)銀行貸款

9、三、國際商業(yè)銀行貸款 （一）銀團(tuán)貸款（一）銀團(tuán)貸款 1 1、概念：又稱為、概念：又稱為辛迪辛迪加加貸款，是由獲準(zhǔn)經(jīng)營貸款，是由獲準(zhǔn)經(jīng)營貸款貸款業(yè)務(wù)的一家或數(shù)家業(yè)務(wù)的一家或數(shù)家銀行銀行牽頭，多家銀行與非銀行牽頭，多家銀行與非銀行金融金融機(jī)構(gòu)參加而組成的銀行機(jī)構(gòu)參加而組成的銀行集團(tuán)集團(tuán)（Banking GroupBanking Group）采用）采用同一貸款協(xié)議，按商定的期限和條件向同一借款人提同一貸款協(xié)議，按商定的期限和條件向同一借款人提供供融資融資的貸款方式的貸款方式第二節(jié)第二節(jié) 國際貸款融資國際貸款融資l三、國際商業(yè)銀行貸款三、國際商業(yè)銀行貸款 （一）銀團(tuán)貸款（一）銀團(tuán)貸款 2 2、合作行職

10、能、合作行職能 該過程涉及：牽頭行、副牽頭行、安排該過程涉及：牽頭行、副牽頭行、安排行、代理行和參加行行、代理行和參加行 3 3、融資形式、融資形式 直接性銀團(tuán)貸款直接性銀團(tuán)貸款 間接性銀團(tuán)貸款間接性銀團(tuán)貸款第二節(jié)第二節(jié) 國際貸款融資國際貸款融資l三、國際商業(yè)銀行貸款三、國際商業(yè)銀行貸款 （二）（二） 聯(lián)合貸款聯(lián)合貸款 （三）（三） 雙邊貸款雙邊貸款l四、政府貸款四、政府貸款 （一）（一） 含義含義 （二）（二） 特點(diǎn)特點(diǎn) （三）（三） 程序程序 1 1、貸款國向借款國對(duì)外窗口部門提供貸款意向，借款國對(duì)外、貸款國向借款國對(duì)外窗口部門提供貸款意向，借款國對(duì)外窗口部門將該意向上報(bào)國家發(fā)展與改革委員

11、會(huì)窗口部門將該意向上報(bào)國家發(fā)展與改革委員會(huì) 2 2、國家發(fā)展與改革委員會(huì)根據(jù)貸款條件選擇本國的備選項(xiàng)目、國家發(fā)展與改革委員會(huì)根據(jù)貸款條件選擇本國的備選項(xiàng)目 3 3、窗口部門就該項(xiàng)目和國外談判，簽貸款協(xié)議、窗口部門就該項(xiàng)目和國外談判，簽貸款協(xié)議 4 4、承擔(dān)采購任務(wù)的外貿(mào)公司進(jìn)行國際投標(biāo)，簽商務(wù)合同、承擔(dān)采購任務(wù)的外貿(mào)公司進(jìn)行國際投標(biāo)，簽商務(wù)合同 5 5、簽訂金融協(xié)議，辦理國內(nèi)轉(zhuǎn)貸、簽訂金融協(xié)議，辦理國內(nèi)轉(zhuǎn)貸 第三節(jié)第三節(jié) 債券市場(chǎng)融資債券市場(chǎng)融資l一、普通債券融資一、普通債券融資 （一）債券的定義與特點(diǎn)（一）債券的定義與特點(diǎn) （二）債券的種類（二）債券的種類 1 1、按債券上是否記有持券人的姓

12、名或名稱，分為、按債券上是否記有持券人的姓名或名稱，分為記名債券和無記名債券記名債券和無記名債券 2 2、按能否轉(zhuǎn)換為公司股票，分為可轉(zhuǎn)換債券和不、按能否轉(zhuǎn)換為公司股票，分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券 以上兩種分類為我國以上兩種分類為我國公司法公司法所確認(rèn)。除此之所確認(rèn)。除此之外，按照國際通行做法，公司債券還有另外一些分類外，按照國際通行做法，公司債券還有另外一些分類 第三節(jié)第三節(jié) 債券市場(chǎng)融資債券市場(chǎng)融資l一、普通債券融資一、普通債券融資 （二）債券的種類（二）債券的種類 3 3、按有無特定的財(cái)產(chǎn)擔(dān)保，分為抵押債、按有無特定的財(cái)產(chǎn)擔(dān)保，分為抵押債券和信用債券券和信用債券 4 4、按是

13、否參加公司盈余分配，分為參加公、按是否參加公司盈余分配，分為參加公司債券和不參加公司債券司債券和不參加公司債券 5 5、按利率的不同，分為固定利率債券和、按利率的不同，分為固定利率債券和浮動(dòng)利率債券浮動(dòng)利率債券 6 6、按能否上市，分為上市債券和非上市、按能否上市，分為上市債券和非上市債券債券 第三節(jié)第三節(jié) 債券市場(chǎng)融資債券市場(chǎng)融資l一、普通債券融資一、普通債券融資 （二）債券的種類（二）債券的種類 7 7、按照償還方式，分為到期一次債券和分、按照償還方式，分為到期一次債券和分期債券期債券 8 8、按照其他特征，分為收益公司債券、附、按照其他特征，分為收益公司債券、附認(rèn)股權(quán)債券、附屬信用債券，

14、等等認(rèn)股權(quán)債券、附屬信用債券，等等 （三）債券發(fā)行條件（三）債券發(fā)行條件 1 1、股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣、股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3 0003 000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣人民幣6 0006 000萬元萬元 第三節(jié)第三節(jié) 債券市場(chǎng)融資債券市場(chǎng)融資l一、普通債券融資一、普通債券融資 （三）債券發(fā)行條件（三）債券發(fā)行條件 2 2、累計(jì)債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的、累計(jì)債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的4040 3 3、最近、最近3 3年平均可分配利潤足以支付公司債券年平均可分配利潤足以支付公司債券1 1年的年的利息利息 4 4、所

15、籌集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策、所籌集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策 5 5、債券的利率不得超過國務(wù)院限定的利率水平、債券的利率不得超過國務(wù)院限定的利率水平 6 6、國務(wù)院規(guī)定的其他條件、國務(wù)院規(guī)定的其他條件 另外，發(fā)行公司債券所籌集的資金，必須用于核準(zhǔn)另外，發(fā)行公司債券所籌集的資金，必須用于核準(zhǔn)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出，否則會(huì)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出，否則會(huì)損害債權(quán)人的利益損害債權(quán)人的利益 第三節(jié)第三節(jié) 債券市場(chǎng)融資債券市場(chǎng)融資l一、普通債券融資一、普通債券融資 （四）債券的發(fā)行價(jià)格（四）債券的發(fā)行價(jià)格 債券發(fā)行時(shí)使用的價(jià)格，亦即投資者購買債券時(shí)債券發(fā)行時(shí)使用的價(jià)格，

16、亦即投資者購買債券時(shí)所支付的價(jià)格。公司債券的發(fā)行價(jià)格通常有三種：平所支付的價(jià)格。公司債券的發(fā)行價(jià)格通常有三種：平價(jià)、溢價(jià)和折價(jià)價(jià)、溢價(jià)和折價(jià) 當(dāng)票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，以溢價(jià)發(fā)行債券；當(dāng)票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，以溢價(jià)發(fā)行債券；當(dāng)票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，以折價(jià)發(fā)行債券；當(dāng)票當(dāng)票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，以折價(jià)發(fā)行債券；當(dāng)票面利率與市場(chǎng)利率一致時(shí)，則以平價(jià)發(fā)行債券面利率與市場(chǎng)利率一致時(shí)，則以平價(jià)發(fā)行債券 補(bǔ)充知識(shí)：補(bǔ)充知識(shí)：債券的估價(jià)債券的估價(jià).doc.doc 第三節(jié)第三節(jié) 債券市場(chǎng)融資債券市場(chǎng)融資l一、普通債券融資一、普通債券融資 （五）債券的信用評(píng)級(jí)（五）債券的信用評(píng)級(jí) （六）債券市場(chǎng)（三種分類）

17、（六）債券市場(chǎng)（三種分類） （七）發(fā)行方式（七）發(fā)行方式 公募和私募兩種公募和私募兩種 （八）債券籌資優(yōu)缺點(diǎn)（八）債券籌資優(yōu)缺點(diǎn) （九）我國債券市場(chǎng)現(xiàn)狀（九）我國債券市場(chǎng)現(xiàn)狀第三節(jié)第三節(jié) 債券市場(chǎng)融資債券市場(chǎng)融資l二、國際債券融資二、國際債券融資 （一）定義和特點(diǎn)（一）定義和特點(diǎn) （二）分類（二）分類 1 1、外國債券和歐洲債券、外國債券和歐洲債券 2 2、公募債券和私募債券、公募債券和私募債券 3 3、一般債券、可轉(zhuǎn)換債券和附認(rèn)股權(quán)證債券、一般債券、可轉(zhuǎn)換債券和附認(rèn)股權(quán)證債券 4 4、固定利率債券、浮動(dòng)利率債券和無息債券、固定利率債券、浮動(dòng)利率債券和無息債券 5 5、雙重貨幣債券和歐洲貨幣債

18、券、雙重貨幣債券和歐洲貨幣債券第三節(jié)第三節(jié) 債券市場(chǎng)融資債券市場(chǎng)融資l二、國際債券融資二、國際債券融資 （三）國際債券市場(chǎng)（三）國際債券市場(chǎng) 1 1、含義：國際債券發(fā)行人和投資人所、含義：國際債券發(fā)行人和投資人所形成的金融市場(chǎng)形成的金融市場(chǎng) 2 2、外國債券市場(chǎng)、外國債券市場(chǎng) （1 1）美國外債市場(chǎng)）美國外債市場(chǎng) （2 2）日本外債市場(chǎng)）日本外債市場(chǎng) （3 3）瑞士外國債券）瑞士外國債券第三節(jié)第三節(jié) 債券市場(chǎng)融資債券市場(chǎng)融資l二、國際債券融資二、國際債券融資 （三）國際債券市場(chǎng)（三）國際債券市場(chǎng) 3 3、歐洲債券市場(chǎng)、歐洲債券市場(chǎng) 4 4、中國發(fā)行國際債券概況、中國發(fā)行國際債券概況 （1 1）

19、發(fā)行特點(diǎn)：）發(fā)行特點(diǎn)： 主體多元化主體多元化 公募私募發(fā)行相結(jié)合公募私募發(fā)行相結(jié)合 發(fā)行市場(chǎng)的分散化和發(fā)行貨幣多元化發(fā)行市場(chǎng)的分散化和發(fā)行貨幣多元化 （2 2）發(fā)行債券的申請(qǐng)、審批和監(jiān)管）發(fā)行債券的申請(qǐng)、審批和監(jiān)管 第三節(jié)第三節(jié) 債券市場(chǎng)融資債券市場(chǎng)融資l三、可轉(zhuǎn)換債券融資三、可轉(zhuǎn)換債券融資 （一）（一） 概念概念 是一種可以在特定時(shí)間、按特定條件轉(zhuǎn)是一種可以在特定時(shí)間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的特殊企業(yè)債券?？赊D(zhuǎn)換債券兼換為普通股票的特殊企業(yè)債券。可轉(zhuǎn)換債券兼具債券和股票的特征具債券和股票的特征 （二）（二） 特點(diǎn)特點(diǎn) 1 1、債權(quán)性、債權(quán)性 2 2、股權(quán)性、股權(quán)性 3 3、可轉(zhuǎn)換性、可轉(zhuǎn)換性 第三節(jié)第三節(jié) 債券市場(chǎng)融資債券市場(chǎng)融資l三、可轉(zhuǎn)換債券融資三、可轉(zhuǎn)換債券融資 （三）（三） 可轉(zhuǎn)換債券發(fā)展歷程可轉(zhuǎn)換債券發(fā)展歷程 1 1、萌芽階段、萌芽階段 無正式可轉(zhuǎn)債相關(guān)文件，出現(xiàn)一些失誤無正式可轉(zhuǎn)債相關(guān)文件，出現(xiàn)一些