海特高新分析報(bào)告

1、 海特高新（通用航空龍頭）公司主要亮點(diǎn) （維修+培訓(xùn)+芯片+租賃+通用航空）除了之前的主營業(yè)務(wù)維修和培訓(xùn)外，其他的都是這兩年才布局和投資的，所以在財(cái)務(wù)報(bào)表上，前兩年凈利潤較低，往后的話，這些新布局的產(chǎn)業(yè)會有利潤貢獻(xiàn)在報(bào)表里。這兩年，公司也從相對低段的維修業(yè)務(wù)，向中高端的航空附件研發(fā)和集成芯片轉(zhuǎn)變，升級。2015年10月14號，公司公告“某型發(fā)動機(jī)工程”榮獲中華人民共和國工業(yè)和信息化部“國防科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎”,獲獎等級為一等獎。航空維修業(yè)務(wù)，這目前占利潤75%目前屬于兩市唯一一只以維修飛機(jī)為主營業(yè)業(yè)務(wù)的企業(yè)。大飛機(jī)整機(jī)大修、公務(wù)機(jī)，直升機(jī)，發(fā)動機(jī)維修獲突破。航空培訓(xùn)業(yè)務(wù)，這占利潤20%根據(jù)我對這行

2、業(yè)的了解，培訓(xùn)這塊凈利潤比較高，只有把基地建好，培訓(xùn)的成本很低，收費(fèi)較貴。目前建有三大航空培訓(xùn)基地，昆明、新加坡以及天津，共有9臺模擬機(jī)投入運(yùn)營，已經(jīng)陸續(xù)投入使用。布局集成芯片，海威華芯控股海威華芯是公司融入國家信息安全戰(zhàn)略發(fā)展的重大舉措，是混合所有制改革典范。2015年1月，公司通過投資5.55億元收購海威華芯原股東股權(quán)并增資的方式取得海威華新52.91%的股權(quán)，成為海威華芯的控股股東，公司通過控股海威華芯涉足高端化合物半導(dǎo)體集成電路芯片研制領(lǐng)域。2016年上半年，海威華芯主要完善團(tuán)隊(duì)建設(shè)、完成項(xiàng)目工程驗(yàn)收、設(shè)備安裝調(diào)試、以及技術(shù)開發(fā)（截止目前已經(jīng)獲得授權(quán)專利23項(xiàng)）等工作。目前還沒產(chǎn)生利潤

3、。租賃業(yè)務(wù)公司于2013年5月底開始組建融資租賃公司，并于2014年中旬取得商務(wù)部和財(cái)政部聯(lián)合頒發(fā)的融資租賃業(yè)務(wù)牌照，提升公司航空產(chǎn)業(yè)整體抗風(fēng)險(xiǎn)和盈利能力。目前已經(jīng)形成國內(nèi)、國際雙翼發(fā)展的態(tài)勢，擁有天津、新加坡、愛爾蘭三大業(yè)務(wù)平臺。目前公司航空融資租賃服務(wù)業(yè)務(wù)正按計(jì)劃推進(jìn),飛機(jī)整機(jī)、發(fā)動機(jī)、航材的租賃業(yè)務(wù)架構(gòu)初步形成。參股設(shè)立大洋通用航空,探索通航混合所有制以自有資金1.24億元參股投資設(shè)立大洋通用航空有限公司(以下簡稱“大洋通用”),取得大洋通用31%的股權(quán)。參股設(shè)立大洋通用是公司在通用航空領(lǐng)域混合所有制的一次有力探索,也是公司軍民深度融合的又一進(jìn)展。去年發(fā)改委，已經(jīng)開始開始第一步放開低空放

4、行（從最低空1000米提到3000米），這是放開低空，促進(jìn)通用航空發(fā)展的必經(jīng)之路。按照國家十三五規(guī)劃，在2020年前，新建500個通用機(jī)場，新增5000架次飛機(jī)。兩融分析：這是萬德數(shù)據(jù)，海特高新兩融余額占流通市值的比例，把融券余額（黃線）可以忽略，看融資余額的話（藍(lán)線），從2016年6月以來，這個比例持續(xù)在提高。這個可以當(dāng)做是使用杠桿購買海特高新流通市值的所占的比例。這幅圖則是海特高新的兩融余額和融資買入額，兩融余額（藍(lán)柱）沒有新低，從一月分以來震蕩上行，而融資買入額（黃色線）反映出人氣到達(dá)冰點(diǎn)，參考2016年1月股災(zāi)的水平。這個角度，選擇在這里才加倉也算比較安全。解禁分析：從解禁后，剛好有三

5、季度數(shù)據(jù)披露，但從減持的基金來看，并沒有參與去年底額定增的基金，減持的是寶盈策略和從安基金，一共減持100萬股，約合1500萬元。從解禁日9月2號之后到目前，完成過五筆大宗交易。09月09號，那兩筆成交835萬股，涉及金額1.46億，從賣方營業(yè)部屬于華寶證券來看，很有可能就是當(dāng)時參與定增方之一華寶信托，他當(dāng)時認(rèn)購了1.81億元，因股價下跌，市值縮水至解禁日剩下1.59億，所以虧損認(rèn)輸出局的。另外有兩筆大宗交易，發(fā)生在四季度，其中10月19和20號，那兩筆共1669.5萬股，涉及金額2.56億，我們可以發(fā)現(xiàn)賣出方顯示的機(jī)構(gòu)專用，其實(shí)這筆交易就是第六大股東全部出貨，上海再行物資公司，他持股正好是1

6、669.5萬股，也是虧損認(rèn)輸出局的。最后一筆，是12月15號，涉及金額326萬，金額較小，且發(fā)生在深圳營業(yè)部，定增方全都不是在廣東的。所以最后一筆，不是定增方虧損出局，可以不作考慮。然后我們再結(jié)合以下的數(shù)據(jù)這是海特高新的日k線走勢，從9月02號，其中有兩個量比較大就是10月19和20號的，那就是大宗交易的量貢獻(xiàn)的。解禁日以后的成交量來看，其他定增的機(jī)構(gòu)很難出貨，暫且不說有沒有盈利，這個量也是可以知道的?；鸱揭话阃ㄟ^大宗交易完成，更何況是虧損的前提下，直接在二級市場甩貨的概率不大。然后我們再看下面的數(shù)據(jù)從股東戶數(shù)來看，截止三季度，人數(shù)是下降的，即籌碼集中，假如定增方通過二級市場拋售，在價格會必定導(dǎo)致股東戶數(shù)上升，籌碼分散。總結(jié)：在解禁的分析里面，我判斷的就是在15年定增中只有華寶信托和上海再行物資兩個認(rèn)購方，已經(jīng)虧順認(rèn)輸出局。而其他的基金應(yīng)該沒動，或者變動的變化不大，即還處于套牢中。在還沒出年報(bào)之前，只能通過這些來推測。技術(shù)信號：這是60分鐘k線圖，這幾天，MACD底部出現(xiàn)了量價背離，這個信號很少出現(xiàn)（去年出現(xiàn)過一次在2016年3月初，如下圖），已經(jīng)出現(xiàn)買入點(diǎn)。這點(diǎn)從文哥那里學(xué)的。風(fēng)險(xiǎn)：就如我之前說的，假如年后大盤繼續(xù)新低，那么更安全的位置，更強(qiáng)大的支撐，會在股價腰斬位置，即高位下來，到10元附近，這要有這種心理準(zhǔn)備