財務(wù)管理與分析練習題附參考答案

1、財務(wù)管理與分析 練習題(以下解答可能有錯，僅供參考)一、是非判斷題(V ) 1、企業(yè)資金的實質(zhì)是生產(chǎn)經(jīng)營過程中運動著的價值。(x ) 2、財務(wù)管理中的投資是指對外投資。如購買其他公司股票、債券，或與其他企業(yè)聯(lián)營，或投資于外部項目。( V ) 3、財務(wù)管理的環(huán)節(jié)主要有規(guī)劃和預測、財務(wù)決策、財務(wù)預算、財務(wù)控制和財務(wù)分析、業(yè)績評價與激勵。( x ) 4、“利潤最大化目標”是關(guān)于財務(wù)管理目標的一種觀點，這里的“利潤”是指企業(yè)在一定時期內(nèi)實現(xiàn)的稅前利潤。( V ) 5、純粹利率是指在無通貨膨脹、無風險情況下的社會平均資金利潤率；在沒有通貨膨脹的情況下，純粹利率可用國庫券的利率衡量。( V ) 6、一般地

2、說，金融工具的流動性與收益性呈反方向變化；而金融工具的收益性與風險性呈正方向變化。( x ) 7、資產(chǎn)的風險有兩種：系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險。可以通過增加組合中資產(chǎn)的數(shù)目而分散的風險是系統(tǒng)風險；否則就是非系統(tǒng)風險。( V ) 8、經(jīng)營風險和財務(wù)風險是對企業(yè)特有風險的進一步分解。( x ) 9、如果資產(chǎn)組合得當，可以通過資產(chǎn)多樣化組合達到完全消除風險的目的。( x ) 10、在衡量單項資產(chǎn)的風險大小時，標準離差率比標準差更恰當。(X )11、B系數(shù)的大小可以反映出個別股票的公司特有風險，就某只股票而言，B系數(shù)的數(shù)值(絕對值)愈大,該股票的公司特有風險也愈大。( x ) 12、風險價值系數(shù)反映了投資者

3、對風險的偏好。風險價值系數(shù)越高，說明投資者對風險的容忍程度越高，即投資者越愿意冒險。( V ) 13、即付年金的終值大于普通年金的終值；而即付年金的現(xiàn)值大于普通年金的現(xiàn)值。( x ) 14、無限期地每年年初支付 360 元，按照 8%的年利率復利計算，相當于現(xiàn)在一次性支付4500 元。( V ) 15、股票的本期收益率只考慮現(xiàn)金股利和當日該股票的收盤價，不考慮買進該股票的價格，也不考慮賣出該股票的價格。( V ) 16、從理論上說，股利零成長股票的價值等于年股利額與必要報酬率(折現(xiàn)率)的比值。( x ) 17、一般而言銀行利率上調(diào)后， 固定利率債券的價格會下跌； 而債券價格的下跌會導致債券的持

4、有期收益率上升如投資者將債券持有至到期) 。( V ) 18、某投資者平價(面值)購入期限較長的債券，準備一直持有至到期。如果不考慮其中的手續(xù)費，也不存在其它的風險，那么，該投資者購買此債券的持有期收益率必然等于票面利率。( V ) 19、項目投資屬于對內(nèi)投資，證券投資屬于對外投資。( V ) 20、項目投資決策評價指標有兩類：靜態(tài)指標和動態(tài)指標。其中靜態(tài)指標包括靜態(tài)投資回收期和投資收益率。( V ) 21、在其他條件不變的前提下，提高貼現(xiàn)率通常會引起投資項目的凈現(xiàn)值減少；反之亦然。( x ) 22、在評價比較不同投資項目的優(yōu)劣時，用凈現(xiàn)值法和獲利指數(shù)法評價的結(jié)果是一致的。即凈現(xiàn)值較大的投資項

5、目其獲利指數(shù)也較大，反之亦然。( V ) 23、營運資金總額等于流動資產(chǎn)總額減去流動負債總額的差額。( x ) 24、一般地說，存貨周轉(zhuǎn)期、應收賬款周轉(zhuǎn)期和應付賬款周轉(zhuǎn)期越長，營運資金的數(shù)額越大。( x ) 25、信用條件包括信用標準、信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣率。( x ) 26、如果企業(yè)的信用標準嚴格，給予客戶的信用期限很短，這會使得應收賬款的周轉(zhuǎn)速度很快，將有利于增加企業(yè)的利潤。( V ) 27、如果延長信用期限引起的銷量增加帶來的收益能補償相應增加的收賬費用和壞賬損失，那么，延長信用期限對公司必定是有利的。(V ) 28、在其它條件不變的前提下，收賬費用和壞賬損失成反方向變化。即在其

6、他條件不變的情況下，當收賬費用增加 時，壞賬損失一般會減少；反之亦然。(V ) 29、存貨ABC分類的標準主要有兩個：一是金額標準；二是品種數(shù)量標準。其中金額標準是最基本的，品種數(shù)量標 準僅作為參考。(X ) 30、權(quán)益性籌資的資金成本相對較低，負債性籌資的資金成本相對較高。( V ) 31、企業(yè)的資金可以分為長期資金和短期資金。其中長期資金通常采用吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、長期 借款、融資租賃和留存收益等方式籌集。( X ) 32、采用留存收益方式籌資與發(fā)行普通股票籌資一樣，分散公司的控制權(quán)是其缺點之一。( X ) 33、作為一種籌資方式，融資租賃具有籌資速度快、限制條件少、稅收負擔

7、輕和資金成本低等優(yōu)點。( V ) 34、保守型籌資組合策略具有風險低、資金成本高和收益低的特點。( V ) 35、在計算綜合資金成本時，可以按照各種方式籌集資本的賬面價值確定其占全部資本的比重，也可以按照它們的 市場價值或者目標價值確定其占全部資本的比重。( X ) 36、邊際資金成本實際上是隨籌資額增加而提高的加權(quán)平均資金成本。( V ) 37、在企業(yè)盈利的前提下，假定其他因素不變，銷售量越大，則經(jīng)營杠桿系數(shù)越小。( X ) 38、所謂資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)的權(quán)益資本中各個組成部分的比例關(guān)系。( X ) 39、凈收益理論認為， 不論企業(yè)的財務(wù)杠桿程度如何， 其整體資金成本不變， 企業(yè)的價值也就不受

8、資本結(jié)構(gòu)的影響， 因而不存在最佳資本結(jié)構(gòu)。( V ) 40、等級籌資理論認為，從成熟的證券市場來看，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資，其次是借款、發(fā)行債券和 可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)行新股籌資。( V ) 41、如果兩種資本結(jié)構(gòu)的每股盈余無差別點(指銷售額)為4000萬元，則當實際銷售額大于 4000萬元時，債務(wù)資本比重較高的資本結(jié)構(gòu)能夠帶來更高的每股收益。( X ) 42、實行剩余股利政策能使公司每年發(fā)放的股利直接和當年的盈利掛鉤，體現(xiàn)多盈利多分利、少盈利少分利。( X ) 43、投資者如想要分得現(xiàn)金股利，他(她)應當在除權(quán)日或者除權(quán)日之前購進公司的股票。( X ) 44、目前上市公司實施配股、

9、增發(fā)新股和資本公積金轉(zhuǎn)增股本等方案均是籌集資金的方式。( X ) 45、在企業(yè)息稅前利潤大于零的前提下，如果其他條件不變，則企業(yè)增加負債必然會導致凈資產(chǎn)收益率的提高。( V ) 46、企業(yè)的投資者最關(guān)注企業(yè)的盈利能力，而企業(yè)的債權(quán)人最關(guān)注企業(yè)的償債能力。( V ) 47、盈利企業(yè)的已獲利息倍數(shù)(利息保障倍數(shù)) ，值必定大于 1。( X ) 48、企業(yè)的資產(chǎn)負債率越高，其產(chǎn)權(quán)比率就越低。( V ) 49、應收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))和應收賬款周轉(zhuǎn)期(周轉(zhuǎn)天數(shù))是衡量應收賬款周轉(zhuǎn)能力的兩個財務(wù)指標：周轉(zhuǎn)率越 高，說明應收賬款周轉(zhuǎn)越快；而周轉(zhuǎn)天數(shù)越大，則說明應收賬款周轉(zhuǎn)越慢。( V ) 50、按照證監(jiān)會的

10、規(guī)定，如果上市公司在某一年度中普通股數(shù)量發(fā)生增減變化，則計算每股收益時， “普通股份總 數(shù)”應采用按月計算的“加權(quán)平均發(fā)行在外普通股股數(shù)”。二、單項選擇題1、現(xiàn)代財務(wù)管理理論認為，企業(yè)的最終目標是實現(xiàn)企業(yè)(D )A、產(chǎn)值最大B利潤最大C、賬面凈資產(chǎn)最大D企業(yè)價值最大2、財務(wù)管理的環(huán)境主要有三個方面，除了經(jīng)濟環(huán)境和法律環(huán)境外，最重要的是(C )。A、銷售環(huán)境B、公司治理和財務(wù)監(jiān)控環(huán)境C、金融環(huán)境D、政治環(huán)境3、國際慣例將金融市場分為兩類：一類是貨幣市場，另一類是（D ）。A、二級市場B 、流通市場 C 、發(fā)行市場 D 、資本市場4、 風險收益率是指某項資產(chǎn)持有者因承擔該資產(chǎn)的風險而要求的超過無風

11、險利率的額外收益，它在數(shù)量上可表示為 （ C ）A、必要收益率與純粹利率之差B 、無風險收益率與純粹利率之差C必要收益率與無風險收益率之差D、純粹利率與通貨膨脹補償率之和5、從統(tǒng)計上說，（ B ）可以用來比較具有不同預期收益率的資產(chǎn)的風險， 因而它是反映資產(chǎn)風險大小的最恰當?shù)慕y(tǒng)計指標。A、預期收益率B、標準離差率C風險價值系數(shù)D、標準差6、 對可能給企業(yè)帶來災難性損失的資產(chǎn)，企業(yè)向保險公司投保，這種行為屬于風險控制中的（C ）。A、規(guī)避風險 B 、減少風險 C 、轉(zhuǎn)移風險 D 、接受風險7、設(shè)某投資項目收益率的標準離差率為 64%，無風險收益率為 5%，如果某決策者確定的風險價值系數(shù)為，則該決

12、策者投資該 項目的必要收益率是（ B ）。A 、 % B 、 % C 、 % D 、 20%8資本資產(chǎn)定價模型“ R = R f + 3 （ R m - Rf） ”中的“（Rm- Rf ） ”表示（D ） oA、無風險收益率B、某項資產(chǎn)的風險溢酬C、整個市場的平均收益率D 、整個市場的平均風險溢酬9、 1997年2月19日鄧小平同志逝世，2月20日上證綜合指數(shù)大幅波動，幾乎所有股票的振幅都在8濃上。這種風險屬于 證券投資中的（ A ）oA、系統(tǒng)風險B、非系統(tǒng)風險C經(jīng)營風險D、財務(wù)風險10、 某投資組合含甲、乙兩種資產(chǎn)，兩種資產(chǎn)收益率的標準差分別是6%和 9%，投資比重分別為 40%和 60%，

13、兩種資產(chǎn)的相關(guān) 系數(shù)為，則該投資組合的標準差為（ B ）oA、 %B 、 %C、 %D 、 %11、某人準備現(xiàn)在存入銀行一筆錢，希望從第一年開始在今后6年內(nèi)每年年末取出 3000元供子女上學，設(shè)年復利率為5%，此人現(xiàn)在應一次存入約（B）元。A、B 、C、 18000D 、12 、某人每年年末存入1000元，按5%勺年復利率計算利息，10年中支付的利息總額最接近的數(shù)額是（C ）元。A、B 、C 、D 、13、某人年初存入銀行 1000元，假設(shè)銀行按每年 10%的復利計息，每過一年取出 200元，則最多能夠足額（ 200元）提款的次數(shù)是（ C）oA 、 5B、6C、7D、 814、償債基金系數(shù)是（

14、C)oA、復利終值系數(shù)的倒數(shù)B、復利現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)C、年金終值系數(shù)的倒數(shù)D、年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)15、固定成長股票是指（B)oA、每年分配的股利保持不變的股票B、每年分配的股利呈等比級數(shù)增長的股票C、每年分配的股利呈等差級數(shù)增長的股票D、股價呈等比級數(shù)增長的股票16、某投資者以50元/股的價格購入A股票1000股，持有半年后以52元/股的價格出售，該投資者在持有期間每股獲得元的）。股利，則（不考慮交易費用）該投資者持有該股票的持有期年均收益率為（A、 8%17、年末ABC公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺閑置設(shè)備。該設(shè)備于8年前以 40000元購入，稅法規(guī)定的折舊年限為 10年，按直線法計提折舊，預計殘

15、值率為10%，已提折舊 28800 元；目前可以按10000 元價格賣出，假設(shè)所得稅稅率為30%，則賣出現(xiàn)有設(shè)備對現(xiàn)金流量的影響是（ D）。A、減少360元、減少 1200 元C 增加9640元、增加 10360 元18、下列投資決策評價指標屬于反指標的是（）。28、股票按股東的權(quán)利不同、義務(wù)不同可以分為A ）兩種。A、凈現(xiàn)值、投資收益率、靜態(tài)投資回收期19、下列投資項目評價指標中，不受建設(shè)期長短、投資方式不同、有無回收額影響的是（B ）。A、投資回收期、投資收益率、內(nèi)部收益率20、使投資項目現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率稱為（）。A 、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)部報酬率21 、A、C外部收益率、動態(tài)投資回

16、收期下列業(yè)務(wù)會引起企業(yè)營運資金發(fā)生變化的是（）。收回以前年度的銷貨款B 、支付以前年度購貨款C、將商品以高于成本的價格出售，貨款未收（不考慮其中的稅收因素）D、采購一批存貨，貨款未付（不考慮其中的稅收因素）22、確定最佳現(xiàn)金持有量的成本分析模式和存貨模式均需要考慮的成本包括（）。A、短缺成本、機會成本C變動性轉(zhuǎn)換成本、固定性轉(zhuǎn)換成本23、公司推行現(xiàn)金折扣政策的主要目的是（）。A 、吸引客戶，擴大賒銷、鼓勵客戶盡早付款C 、增加收益、考驗客戶的信用狀況24、對存貨進行ABC分類管理時，對于那些存貨品種數(shù)量繁多而價值金額卻很小的存貨,應當作為（C ）進行管理。A、A 類存貨、 B 類存貨C、C 類

17、存貨、以上答案均不正確25、已知某企業(yè)某年需要耗用零件2000 件，每訂購一次的訂貨成本為 500元，每個零件年儲存成本為8 元。那么該種零件的經(jīng)濟訂購批量為（ D ）。A 、 40 件B 、 50 件400 件 D 、 500 件26、下列籌資方式屬于權(quán)益性籌集方式的是（）。A 、發(fā)行普通股 B 、發(fā)行債券 C融資租賃 D 、商業(yè)信用27、比率預測法是預測資金需要量的一種方法，這里使用的比率有很多，其中最常用的比率是（）。A、存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率C資金與銷售額之間的比率、資產(chǎn)負債率A 、普通股票和優(yōu)先股票、記名股票和無記名股票C、A股、B股和H股 D、參加優(yōu)先股和不參加優(yōu)先股29、 某

18、公司發(fā)行面值為 1 元的普通股 5000 萬股，每股發(fā)行價格為元，發(fā)行費用為籌資總額的 4%，預計第一年的股利每股元，以后每年遞增 5%，則該公司發(fā)行此普通股的資金成本率為（C ）。A、% B 、 8% C 、 % D 、 %30、 下列屬于借款合同中的一般性限制條款的是（A ）。A、對支付現(xiàn)金股利的限制B、貸款?？顚Ｓ肅、禁止企業(yè)貼現(xiàn)應收票據(jù)或轉(zhuǎn)讓應收賬款D、定期向銀行提交財務(wù)報表31、 某公司擬發(fā)行債券總額 1000 萬元，票面利率為 6%，發(fā)行手續(xù)費率為 %，所得稅稅率為 33%，那么，該公司發(fā)行此債券的 資金成本率約為（ B ）。A 、 % B 、 % C 、 % D 、 %32、某公

19、司從銀行取得 200萬元的一年期借款，年利率為 %，銀行要求公司維持 12%的補償性余額，則該項借款的實際年利率 為（ C ）。A 、 %B 、 %C 、 %D 、 %33、下列屬于商業(yè)信用融資的缺點是（C ）。A 、籌資非常不方便B、限制條款多C 、期限較短D、籌資成本高34、 計算邊際資金成本時，需要首先計算確定各種籌資方式的（A ）。A、籌資總額分界點B、每股收益無差別點C、綜合資金成本D、財務(wù)杠桿系數(shù)35、已知企業(yè)籌資總額 2000萬元，其中借款 400 萬元，其資金成本率為 %；發(fā)行債券籌資 600 萬元，其資金成本率為 9%；發(fā)行股票籌資 1000 萬元，其資金成本率為 12%。則

20、該企業(yè)籌集該項資金的平均資金成本率為（D ）。A 、 9%B、 %C 、 10%D %36、已知某企業(yè)經(jīng)營 A產(chǎn)品的經(jīng)營杠桿系數(shù)為 2倍，財務(wù)杠桿系數(shù)為倍，則當產(chǎn)品的銷售量在原來的基礎(chǔ)上增加10%時，其每股稅后利潤將增加（ D ）。A 、 15%B 、 20%C 、 25%D 、 30%37、已知企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)為3，固定成本及利息總額為 11萬元，其中利息費用為 1萬元，則已獲利息倍數(shù)為（ A ）。A、 5B、C、 10D、 1138、 一種資本結(jié)構(gòu)理論認為，企業(yè)負債程度越高，加權(quán)平均資金成本就越低；當負債比率達到100%時，企業(yè)價值達到最大。 這種理論叫（ A ）。A、凈收益理論B、凈營

21、業(yè)收益理論C、MM!論D、代理理論39、 確定最佳資本結(jié)構(gòu)的方法有三種，除了比較資金成本法和公司價值分析法外，還有一種非常重要的方法叫做（B ）A、籌資總額分界點法B、每股收益無差別點法C、邊際貢獻分析法D、財務(wù)杠桿分析法40、 公司發(fā)放股利不能侵蝕資本，即公司不能因支付股利而引起資本減少。這主要是體現(xiàn)收益分配中（B ）的要求。A、分配與積累并重原則B、資本保全原則C投資與收益對等原則D、兼顧各方利益原則41、股利理論中的“在手之鳥”理論也稱為（A ）。A、股利重要論B、信號傳遞理論C、所得稅差異理論D、代理理論42、比較而言， （ D ）的股利政策使公司在股利發(fā)放上具有較大的靈活性。A、剩余

22、股利政策B、固定股利政策C、固定支付比率D、低正常股利加額外股利政策43、剩余股利政策的優(yōu)點是（C )。A、有利于穩(wěn)定股價B、有利于獲得財務(wù)杠桿利益C、有利于企業(yè)價值的長期最大化D 、增強投資者信心44、某公司本年度實現(xiàn)凈利潤 5000 萬元，下一年度投資需籌措資金 6000 萬元，其中 40%擬采取負債籌集，其余部分通過留存 收益融資。則該公司采用剩余股利政策時，本年度應分配的現(xiàn)金股利總額是（ A ）萬元。A 、1400B、2000C、 2600D、 300045、如果某企業(yè)年末流動比率遠高于行業(yè)平均值，而速動比率卻低于行業(yè)平均值，這通常說明該企業(yè)（B ）A、流動資產(chǎn)比率高于行業(yè)平均水平B、

23、存貨比率高于行業(yè)平均水平C、應收賬款比率高于行業(yè)平均水平D、短期資金（流動負債）比率高于行業(yè)平均水平46、 某企業(yè)本期所有的利息費用均計入財務(wù)費用核算，其利息保障倍數(shù)等于1，說明該企業(yè)（ D ）。A、負債比率很高B、利潤總額等于利息費用C、利潤總額等于利息費用的兩倍D 、處于盈虧平衡狀態(tài)47、 下列反映資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率和有形凈值債務(wù)率三項財務(wù)比率數(shù)值的大小關(guān)系中，正確的是（A ）。A、資產(chǎn)負債率 產(chǎn)權(quán)比率W有形凈值債務(wù)率B、產(chǎn)權(quán)比率 資產(chǎn)負債率 有形凈值債務(wù)率C、資產(chǎn)負債率 有形凈值債務(wù)率w產(chǎn)權(quán)比率D、有形凈值債務(wù)率 資產(chǎn)負債率 產(chǎn)權(quán)比率48、從現(xiàn)金流入、流出的角度來評價企業(yè)收益的質(zhì)量優(yōu)劣

24、的財務(wù)指標是（B ）。、資本保值增值率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、已獲利息倍數(shù)、凈資產(chǎn)收益率49、杜邦財務(wù)分析體系的核心指標是）。、邊際貢獻率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率50、杜邦財務(wù)分析體系是以（ B為基礎(chǔ)的。1、企業(yè)的財務(wù)活動包括（ABCD）A、凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率X營業(yè)凈利率X權(quán)益乘數(shù)B、凈資產(chǎn)收益率=營業(yè)凈利率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)C資產(chǎn)凈利率=營業(yè)凈利率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D凈資產(chǎn)收益率=營業(yè)凈利率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X產(chǎn)權(quán)比率三、多項選擇題A、投資活動、資金營運活動、分配活動C、籌資活動2、我國目前的政策性銀行主要有（A、中國人民銀行BC中國進出口銀行D3、金融工具一般具有（ ABCDA、期

25、限性 B 、流動性CD）。、中國銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行）等基本特征。C 、風險性 D 、收益性4、下列屬于我國的非銀行金融機構(gòu)的有（ABCD）A、金融租賃公司B、金融資產(chǎn)管理公司C財務(wù)公司D、信托投資公司5、利率的一般計算公式中的“風險收益率”包括（ABC）A、違約風險收益率BC期限風險收益率D6、資產(chǎn)的“無風險收益率”在數(shù)量上由A、純粹利率BC期限風險收益率D7、資產(chǎn)的“風險收益率”取決于（A、該資產(chǎn)的風險大小BC投資者對風險的偏好D8、 公司特有風險又可以分為（CDA、系統(tǒng)風險BC、經(jīng)營風險D9、關(guān)于投資組合的下列說法，正確的是（、流動性風險收益率、通貨膨脹補償率AD）兩部分組成、流動性風

26、險收益率、通貨膨脹補償率AC）兩個因素。、純粹利率的高低、投資者的幸運）。、非系統(tǒng)風險、財務(wù)風險AB）。A、投資組合的B系數(shù)等于組合中各資產(chǎn)B系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)B、投資組合的期望收益率等于組合中各資產(chǎn)期望收益率的加權(quán)平均數(shù)C投資組合的方差等于組合中各資產(chǎn)方差的加權(quán)平均數(shù)D當兩種資產(chǎn)呈完全負相關(guān)時，它們?nèi)我煌顿Y組合的標準差必等于零10、如果以 F/P （i,n ）表示復利終值系數(shù)， P/F （ i,n ）表示復利現(xiàn)值系數(shù)， F/A（ i,n ）表示年金終值系數(shù)， P/A（i,n ）表示年金現(xiàn)值系數(shù)。則下列關(guān)于終值和現(xiàn)值系數(shù)的關(guān)系正確的有（ACD）A、F/P (i,n )x P/F ( i,n )

27、=1 BC、 F/A (i,n ) =P/A (i,n )x F/P ( i,n )D、 P/A( i,n ) =F/A( i,n )x P/F( i,n )11、影響股票的持有期年均收益率的因素有(、 F/A( i,n )x P/A( i,n ) =1ABCD)A、買入該股票的價格B、賣出該股票的價格C持有期間分得的現(xiàn)金股利D 、持有時間（年限）C、未來出售股票的資本利得D 、投資者的期望報酬率13、下列因素會影響債券定價的有（ABCD)12、根據(jù)固定成長股票的估價模型，股票的價值取決于以下（ABD）等因素。A、前一次或下一次分配的股利水平B、股利增長率A、票面利率、必要報酬率C、計息期（即

28、利息支付頻率）、到期時間長短14、假設(shè)某公司同時購買了兩種國庫券：一種為10年期的國庫券，票面利率為 9%；另一種為 5 年期的國庫券，票面利率亦為 9%。兩種國庫券的其他方面沒有區(qū)別，均在證券市場中交易。則下列關(guān)于國庫券的交易價格和市場利率波動的相互關(guān)系的論述中，正確的是（ BD）。A、當市場利率急劇上漲時，兩種國債價格均下跌，且前一種下跌得更多B、當市場利率急劇上漲時，兩種國債價格均下跌，且后一種下跌得更多C、當市場利率急劇下跌時，兩種國債價格均上漲，且前一種上漲得更多D、當市場利率急劇下跌時，兩種國債價格均上漲，且后一種上漲得更多15、下列屬于投資決策中運用的動態(tài)評價指標的有（ABCD）

29、。A、凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)C內(nèi)部收益率、動態(tài)投資回收期16、在其他條件不變的前提下，提高貼現(xiàn)率會引起投資項目的（BC）發(fā)生變化。A、會計收益率、凈現(xiàn)值C、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)部收益率17、流動資產(chǎn)的特點表現(xiàn)為（ ABCD）。A、投資回收期短、流動性強C具有并存性、具有波動性18、直接影響營運資金周轉(zhuǎn)的因素主要包括ABC）。A、存貨周轉(zhuǎn)期、應收賬款周轉(zhuǎn)期C應付賬款周轉(zhuǎn)期、投資回收期19、企業(yè)持有現(xiàn)金的原因主要是滿足ABD）。A、交易性需要預防性需要C日常零星支出需要投機性需要20、企業(yè)持有現(xiàn)金的成本包括（ABD）。A、持有成本B 、轉(zhuǎn)換成本C 、財務(wù)成本D 、短缺成本21、企業(yè)持有應收賬款需要付出一定的代價

30、（成本），主要包括（ ABD）。A、管理成本B 、機會成本C、轉(zhuǎn)換成本D 、壞賬成本22、在其他條件不變的前提下，縮短信用期限通常會引起（ABC）。A 、產(chǎn)品銷量減少、應收賬款余額減少C 、收賬費用減少、壞賬損失增加23、存貨經(jīng)濟進貨批量基本模式的假設(shè)條件包括（ABC）。A、存貨的耗用是均衡的、不存在數(shù)量折扣C倉儲條件不受限制、可能出現(xiàn)缺貨的情況24、建立存貨經(jīng)濟進貨量基本模型時，下列成本中與經(jīng)濟進貨量成反方向變化的有（）。A、單位儲存成本、交易成本C 、（每次）進貨費用、缺貨成本A、商業(yè)信用、短期融資券C應收賬款轉(zhuǎn)讓、融資租賃25、下列籌資方式屬于籌集短期資金的有（ABC）。）。26、下列屬

31、于負債性籌資方式的有（A、發(fā)行股票B 、發(fā)行債券27、下列屬于混合籌資方式的有（A、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券BC融資租賃DBCDC 、融資租賃 D 、商業(yè)信用AD）。、發(fā)行優(yōu)先股票、發(fā)行認股權(quán)證A、當S等于35000萬元時，兩種籌資方式的EPS相等ABCD)28、在采用吸收直接投資方式籌集資金時，投資方可以（A、以現(xiàn)金出資B、以實物出資C以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資D 、以土地使用權(quán)出資29、下列屬于借款合同中的例行性限制條款的是（ ABD ）A、不準在正常情況下出售大量資產(chǎn)B、 禁止以資產(chǎn)作其他承諾的擔?；虻盅篊、貸款?？顚Ｓ肈定期向銀行提交財務(wù)報表30、融資租賃包括（ BCD）等幾種形式。A 、經(jīng)營租賃 B 、直

32、接租賃C 、杠桿租賃 D 、售后租回31、下列屬于商業(yè)信用形式的有（ABD）。A、延期付款（不涉及現(xiàn)金折扣）B 、預收貨款 C 、短期借款D （有現(xiàn)金折扣條件下）在折扣期內(nèi)付款，享受折扣32、現(xiàn)金折扣政策是信用政策的重要內(nèi)容。銷售方提供現(xiàn)金折扣優(yōu)惠條件主要是為了鼓勵購買方盡早付款。在現(xiàn)金折扣中，銷售方付出的代價（ AD）。A、與折扣百分比的大小呈正比例B 、與信用期的長短呈正比例C、與折扣百分比的大小呈反比例D 、與信用期的長短呈反比例33、企業(yè)安排積極型（激進型）籌資組合策略，AC）。A 、臨時性負債超過臨時性流動資產(chǎn)的資金需要量B 、具有較高的籌資成本和較低的收益水平C、承擔較低的財務(wù)風險

33、D、大多數(shù)企業(yè)常采用的籌資組合策略34、息稅前利潤指標的大小與下列（ACD）無關(guān)。A、企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、企業(yè)的盈利狀況C企業(yè)的所得稅政策、企業(yè)承擔的利息費用35、在企業(yè)盈利的情況下，財務(wù)杠桿率的大小與（BC）呈反方向變動（假設(shè)某一因素變動時其他因素不變）。A、當產(chǎn)品的銷售量增加10%時，其息稅前利潤將增加 20%B、當產(chǎn)品的銷售量增加10%時，其每股利潤將增加 25%C、當產(chǎn)品的銷售量增加10%時，其每股利潤將增加 30%D、當息稅前利潤增加10%時，其每股利潤將增加 15%A、利息費用 B 、息稅前利潤C 、銷售量 D 、固定成本36、已知某企業(yè)經(jīng)營A產(chǎn)品的經(jīng)營杠桿率為2倍，財務(wù)杠桿率為倍，則

34、當其他條件不變時，下列結(jié)論成立有是（ACD37、企業(yè)目前的普通股股本總額為 5000萬股，權(quán)益資本和債務(wù)資本的結(jié)構(gòu)為3：2。公司欲增加投資需追加籌資 3000萬元， 現(xiàn)有兩種方式：一是發(fā)行普通股，二是增加長期債務(wù)，假設(shè)追加籌資后，公司的債務(wù)資本和權(quán)益資本的資金成本保持不變。經(jīng)分析）。兩種籌資方式的每股利潤無差別點為35000萬元。則下列關(guān)于銷售額（S）和每股利潤（EPS的分析正確的是（ABDB、 當S大于35000萬元時，增加長期負債籌資方式的EPS較大C、 當S小于35000萬元時，增加長期負債籌資方式的EPS較大D、 當S小于35000萬元時，發(fā)行普通股籌資方式的EPS較大38、公司確定收

35、益分配政策時應考慮的因素包括四個方面：法律因素、公司因素、股東因素和債務(wù)契約與通貨膨脹。下面各項應當屬于公司因素的有（ABD）。A 、投資需求B、籌資成本C盈利的穩(wěn)定性D、控制權(quán)39、 股份有限公司的凈利潤在向普通股股東分配股利前，其凈利潤應當（或可能）實行的分配包括（ABC）A 、提取法定盈余公積金B(yǎng)、提取任意盈余公積金C 、彌補企業(yè)以前年度虧損D、向職工分配獎金40、 目前，我國上市公司的股利分派形式是（AB）。A、現(xiàn)金股利B 、股票股利 C、財產(chǎn)股利 D 、負債股利41、 一個既有流通股又有非流通股的上市公司分配股票股利，其結(jié)果是引起公司（AB）。A、每股收益降低B、每股凈資產(chǎn)減少C凈資

36、產(chǎn)收益率降低D流通股的持股比例上升，非流通股的持股比例下降42、 上市公司進行股票分割，其結(jié)果是公司（ABC ）。A、股份總數(shù)增加B、各股東的持股比例保持不變C降低每股股價D、注冊資本增加43、 上市公司實施股票回購的動機通常有（ABC）。A 、改變公司的資本結(jié)構(gòu)B 、提高每股收益C傳遞公司的信息以穩(wěn)定或提高公司的股價D防止敵意收購44、 設(shè)企業(yè)目前的流動比率和速動比率均小于1，如果賒購原材料若干，則會引起（AD）。A、流動比率上升B、速動比率上升C 、流動比率下降D、速動比率下降45、假設(shè)企業(yè)在年末結(jié)賬前將一批存貨以高于其賬面成本的價格出售，但貨款尚未收回，而其他條件均不變。那么這一行為會引

37、起企業(yè)（ AD）。A、存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)上升B、應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)上升C存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)下降D、應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)下降46、 下列指標屬于反映運營能力的財務(wù)指標的有（ABD）。A、勞動效率B、應收賬款周轉(zhuǎn)率C產(chǎn)權(quán)比率D、存貨周轉(zhuǎn)率47、 下列財務(wù)比率屬于反映企業(yè)盈利能力的有（ABD）。A、總資產(chǎn)報酬率B、銷售毛利率C、市盈率D、凈資產(chǎn)收益率48、 某公司原來的流動比率為2:1，速動比率為 1:1 ，若該公司實施突發(fā)性償債，用貨幣資金償還短期借款，會引起AD、速動比率上升A 、流動比率上升C、流動比率不變、速動比率不變49、若不考慮其他因素，所得稅稅率的變化會直接導致相應變化的指標有(CDA 、已獲利息倍數(shù)B

38、C、每股收益D50、沃爾比重評分法的關(guān)鍵在于(A、指標的分解BC權(quán)重的分配D、銷售毛利率、營業(yè)凈利率BCD)、指標的選定、標準值的確定四、計算分析題1、假設(shè)某一投資項目，需要投資2000萬元，全為自有資金，該投資方案在不同市場情況下(這里假設(shè)“良好”、“一般”和“較差”三種情況)的收益率分布如下表：市場情況良好一般較差息稅前利潤(率)32%15%2%概 率假設(shè)有甲、乙兩個投資者對該項目進行決策，他們確定的風險價值系數(shù)分別為和，而市場的無風險收益率為3%計算分析甲、乙投資者對該項目的預期收益率?！窘獯稹吭撏顿Y項目的預期收益率 E(R) = X 32%+X 15%X 2%)= %該項目的標準差：(

39、32%17.5)2 0.3(15%17.5%)20.5 (2%17.5%)20.2100%7.15%標準離差率V= E(R) =%/%=根據(jù)“投資者對該項目的預期收益率=無風險收益率+風險價值系數(shù)x標準離差率”甲投資者的對該項目的預期收益率=3%+X =%乙投資者的對該項目的預期收益率=3%+X =%2、德意公司準備進行股票投資。選擇的投資對象有A、B、C三種股票，根據(jù)以往的歷史資料分析，它們的收益率、標準差和B系數(shù)有關(guān)資料見下表。A股票B股票C股票平均收益率K12%15%18%收益率標準差 a i%12%27%貝它系數(shù)B i又已知三種股票兩兩的相關(guān)系數(shù)為：pAB= ,p B<= ,p

40、A<=-。要求:(2)用插值法近似計算該投資項目的內(nèi)部收益率。(計算結(jié)果精確到%(1) 如果德意公司將上述三種股票組合，投資比例為4： 4： 2，試計算該組合的期望收益率和組合的貝它系數(shù)。(2) 如果德意公司以 A、B股票按照6 : 4的投資比例形成一個投資組合，試計算該組合的標準差。(3) 如果德意公司以B、C股票按照6 : 4的投資比例形成一個投資組合，試計算該組合的標準差。( 4)解釋上述( 2)和( 3)計算結(jié)果的差異。解答：(1)根據(jù)：資產(chǎn)組合的風險系數(shù)B p等于組合資產(chǎn)各單項資產(chǎn)風險系數(shù)B i的加權(quán)平均數(shù)；資產(chǎn)組合的期望收益率等于組合中各單項資產(chǎn)期望收益率的加權(quán)平均數(shù)。E (

41、 R>) =12%X 4/10 + 15%X 4/10 + 18%X 2/10 = %B p=X 4/10 +X 4/10 +X 2/10=2 2 2 22(2) 根據(jù) 組合w11w222w1w21,2 1 2b 2AB=60%N %2+40%Z12%2+2X 60%X 40%XX %X 12%=b AB=%(3) b 2BC=60%X 12%2+40%X 27%2+2X 60%X 40%XX 12%X 27%=b AB=%(4) 盡管三種股票中C股票的風險較大，但由于 A B股票的收益率正相關(guān)，兩項資產(chǎn)的風險不能相互抵消，而B、C股票的收益率負相關(guān)，兩項資產(chǎn)的風險有一定的抵消作用，所以

42、得出的組合資產(chǎn)的標準差較前者小，即B、C組合后的風險較 A B組合后的資產(chǎn)風險小。3、2001 年 8 月 1 日正是張先生 23 周歲生日，也是他大學畢業(yè)參加工作的時間。他在一家上市公司做財務(wù)工作，按照正常情況，張先生將于 2038 年 8 月 1 日退休。他從工作的第一個月開始每月從工資手扣除 200 元存入他的養(yǎng)老金賬戶，同時公司也為他 存入相等金額的養(yǎng)老金。如果該養(yǎng)老金的月投資收益率為%，請你按照復利計算(結(jié)果精確到元)：( 1 )張先生在 60 周歲退休時養(yǎng)老金賬戶的本利和是多少(2) 如果張先生的壽命為 80歲，那么他退休后可以從自己的養(yǎng)老金賬戶中每月(等額)取出多少錢作為養(yǎng)老解：

43、(1) F=200X2 X( F/A，% 37 X 12) = 400 X 652523 元(2) A = 652523/(P/A，%，20X12) = 652523/ = 4675 元4、 資料：( 1 )東南化工股份有限公司向建設(shè)銀行取得一筆2000 萬元 3 年期的貸款，銀行規(guī)定到期一次還本付息，年利率為 9%，按單利計息。( 2)為了保證借款人及時足額償付借款本息，銀行規(guī)定借款人在該銀行的存款賬戶上建立償債基金，要求該公司自借款之日 起每過一年在存款賬戶上等額存入一筆基金， 使 3 年后該基金賬戶的本利和正好能夠償還借款本息， 而銀行規(guī)定這類定期存款的年 復利率為 6%。要求(計算結(jié)果

44、精確到萬元) ：(1) 根據(jù)資料( 1)計算東南化工公司 3年后應向銀行歸還的本利和合計；( 2)根據(jù)資料( 1)計算東南化工公司該筆借款實際承擔的年利率(不考慮存款賬戶中建立的償債基金)；( 3)根據(jù)資料( 1 )和( 2)計算東南化工公司在償債基金賬戶中每年應當存入多少資金，才能在借款到期時能夠足額償還借 款本金和利息解答：(1) 3年后需償還的本利和 =2000 (1+3X9% =2540萬元(2) 設(shè)東南化工公司該筆借款實際承擔的年利率為R,則20000( 1+R 3=20000X( 1+3X9%得到 R=%(3) 需每年存入銀行的資金 A=2540/ ( F/A , 6% 3) =

45、2540/ =萬元5、斯特勒股份有限公司前一次收益分配中每股分派的現(xiàn)金股利為元，某投資者欲購買該公司的股票，他預計該公司以后每年的股利將按12%的固定比率增長。假設(shè)該股票的B系數(shù)為，無風險報酬率為 5%而所有股票的平均報酬率為 15%試通過計算回答：(1) 該投資者投資于斯特勒公司股票的必要報酬率為多高(2) 如果目前該公司的股票價格為元，請你指出：從理論上講，該投資者在目前價位購買此股票值得嗎解答：(1)根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：R Rf( Rm Rf)投資者要求的必要報酬率為：R=5%X( 15%-5% =20%(2)根據(jù)股利固定增長股票股價模型:斯特勒股份有限公司股票的理論價值：D1k gD

46、1k g°45 (1 12%)6.3 元7.5 元20% 12%即，股票的理論價值小于現(xiàn)時股票價格。因此，從理論上講，該投資者在目前價位購買此股票不值得。6、某公司發(fā)行面值100元的債券10000份，債券期限6年，票面利率為6%假設(shè)發(fā)行時市場利率為 5%(1) 如果該債券為到期一次還本付息，試計算其每份的理論價格；(2) 如果該債券為每年支付一次利息，到期一次還本，則該債券每份的理論價格應當是多少(3) 如果該債券規(guī)定到期一次還本付息，而4年以后的市場利率為5%則該債券4年后的(每份)理論價格應當是多少(4) 如果該債券規(guī)定到期一次還本付息，而某投資者在3年以后以每份115元的價格購

47、入該債券，那么該投資者購買該債券 的持有期收益率約為多少解：(1) P 100 (1 6 6%) ( P/F ,5%,6) 100 (1 6 6%)/(1 5%)6=元(2) P=100X 6%X( P/A，5% 6) + 100 X( P/F，5% 6) =6X + 100X =元(3) P 100 (1 6 6%)/(1 5%)2123.36 元(4) 115 100 (16 6%)/(1 R)3，得：R=%7、某投資項目第一年年初投資3200萬元，第一年開始經(jīng)營，預計第一年至第五年各年經(jīng)營過程中的凈現(xiàn)金流量依次為600萬 元，900萬元、1100萬元、1000萬元、800萬元。9%而乙投

48、資者的期望報酬率為12%要求：通過計算后現(xiàn)有甲乙兩個決策者對上述項目進行決策，甲投資者的期望報酬率為回答：(1 )甲、乙兩個投資者對該項目是否可行的評價結(jié)果是否相同解答：(1) NPV甲 = 600/(1+9%) + 900/(1+9%) 2 + 1100/(1+9%) 3 + 1000/(1+9%) 4+ 800/(1+9%) 5 - 3200= 萬元NPV乙 = 600/(1+12%) + 900/(1+12%) 2 + 1100/(1+12%) 3+ 1000/(1+12%) 4 + 800/(1+12%) 5-3200= 萬元甲投資者的項目凈現(xiàn)值大于零，乙投資者的項目凈現(xiàn)值小于零。所以

49、，甲投資者評價該項目可行，乙投資者評價該項目不可行。(2) 該投資項目的內(nèi)部收益率 IRR = 9% +( +)X( 12%-9% =%或：i=10%，則NPV= 600/(1+10%)900/(1+10%)21100/(1+10%)31000/(1+10%)4800/(1+10%)5-3200= 萬元從而， IRR = 10% +(+)X( 12%-10%)=%8、 三星公司本年的銷售額為 4500萬元。該公司產(chǎn)品銷售的邊際貢獻率為30%，目前的信用期限為 30天，無現(xiàn)金折扣。由于部分客戶經(jīng)常拖欠貨款，實際平均收現(xiàn)期為 48 天，壞賬損失為銷售額的1%，收賬費用約為銷售額的 %。該公司的財務(wù)

50、部門和銷售部門協(xié)商，擬改變信用政策，將信用期限改為60天，并給出現(xiàn)金折扣條件(2/10 , n/60 )。估計會產(chǎn)生如下影響：銷售額將增加300 萬元，全部客戶中約有 50%會在折扣期內(nèi)付款，另外 50%客戶的貨款其平均收賬期為 72天，并估計該 50%銷售額中的 3%將成為 壞賬損失，收賬費用占銷售額的比重不變。設(shè)該公司最低的資金報酬率為12%。請計算分析后回答：該公司改變信用政策是否有利解：( 1 )銷售額增加帶來的收益為 300X 30%=90萬元。(2) 收賬費用增加300 X %萬元(3) 現(xiàn)金折扣的損失增加 4800 X 50%X 2%=48萬元(4) 壞賬損失增加 4800 X

51、50%X 3%- 4500 X 1%=27萬元( 5)應收賬款的機會成本變化為(4800 X 50% 360)X 10+ (4800 X 50% 360 X 72) X 70%X 12%-(4500 - 360)X 48 X 70%X 12%-=-萬元(6)改變信用期限增加的凈收益：90- (+48+27-)=萬元即，改變信用政策致使凈收益增加。因此，改變信用政策對公司是有利的。9、某公司甲材料年需要量為 4000件，該種材料的采購價為 20 元/件，每次訂貨成本為 120元，每件材料的年儲存成本為 6元?；卮鹣铝谢ゲ幌嚓P(guān)的問題(計算結(jié)果保留整數(shù))：( 1 )若符合存貨基本模型的使用條件，計算

52、經(jīng)濟訂貨批量及最低相關(guān)總成本；( 2)若允許缺貨，且單位缺貨成本為 3 元，計算經(jīng)濟訂貨批量及平均缺貨量；3) 如果供應商提出折扣條件：一次訂貨量在 1000件以上的可獲 1%的折扣，在 2000件以上可獲 2%的折扣，計算經(jīng)濟訂貨批 量。120解答：(。經(jīng)濟訂貨批量Q Jp2 4000 120400 件"6-最低相關(guān)總成本=Q2ABC.2 4000 120 62400 元(2)允許缺貨的情況下，經(jīng)濟訂貨批量2AB C R C R2 4000693件平均缺貨量s693 462（件）(3) 存在數(shù)量折扣時,基本經(jīng)濟訂購模型下，即訂貨量為400件時，存貨相關(guān)總成本TC= 4000 X 20+4000/400 X 120+400/2 X 6=82400 （元）訂貨量為1000件時，存貨相關(guān)總成本TC=4000X 20X( 1-1%) +4000/1000 X 120+1000/2 X 6=82680 (元)訂貨量為2000件時，存貨相關(guān)總成本TC=4000X