信用級別符號系統(tǒng)

1、大公信用評級是用一個簡單的符號系統(tǒng)，給出關于特定債務或企業(yè)之信用風險客觀、獨立、公正的意見。針對不同的評級對象及不同的市場需求，大公的信用評級分為債務評級、企業(yè)信用評級、初步信用評級和企業(yè)信譽評級4個系列。(點擊題目查看詳細)大公調(diào)整后的信用等級符號及定義 一、債務評級長期債務評級 長期債務是指償還期限為一年以上的債務，包括企業(yè)債券、可轉換公司債券、次級債券、長期借款等。長期債務評級反映了企業(yè)按期、足額償付某一特定債務本息的能力及其相對風險程度，是對此長期債務違約可能性和違約后損失嚴重程度的評價，評級結果受此債務本身特性、相關條款及保障措施的直接影響。各級別符號及定義如下：AAA債務的信用質(zhì)量

2、最高。它對償付本息有著充分而可靠的保障，盡管某些債務保護因素可能會發(fā)生變化，但這些變化帶來的影響不會損害其相當穩(wěn)定的保障。違約風險極低。AA債務的信用質(zhì)量很高，它比AAA信用等級稍低只是由于其長期風險相對稍高。違約風險很低。A債務的信用質(zhì)量比較高，其對本息的保護是比較充足的，但可能存在一些對將來產(chǎn)生不利影響的因素。違約風險較低。BBB債務的信用質(zhì)量中等，在正常條件下對本息償付具備足夠保障，但在不利的經(jīng)營環(huán)境下，其保護因素可能會不足或不大可靠。違約風險一般。BB債務的信用質(zhì)量一般。該級債務缺乏對償付本息的可靠保障，信用質(zhì)量的不確定性是這一級別債務的突出特征。B債務的信用質(zhì)量較差。它們通常缺少良好

3、的投資特征，長期看缺乏對償付本息的必要保障。違約風險較高。CCC債務的信用質(zhì)量很差。這種債務對于本息的償付存在著現(xiàn)實的危險因素。違約風險很高。CC債務的信用質(zhì)量極差。這種債務常常違約，或具有其它明顯的缺陷。違約風險極高。C債務的信用質(zhì)量最低。這一等級的債務基本不能償還，并且違約后的損失很大。注：BBB級及以上級別屬投資級，BB級及以下級別屬投機級；每個信用級別可用“+”或“-”進行微調(diào)，分別表示比相應級別的信用質(zhì)量稍高或稍低，但不包括“AAA+”和“C-”。短期債務評級短期債務是指償還期限為一年或不足一年的債務。短期債務評級是對企業(yè)按期償還特定短期債務能力的判斷。評級結果與特定短期債務的特性、

4、相關條款和保障措施有直接關系。各級別符號及定義如下：A-1 還本付息能力很強，安全性很高。A-2 還本付息能力較強，安全性較高。A-3 還本付息能力一般，安全性易受不良環(huán)境變化的影響，有一定的違約風險。B 還本付息能力較低，違約風險較高。C 還本付息能力很低，違約風險很高。D 不能按期還本付息。注：每一個信用等級均不進行微調(diào)。二、企業(yè)信用評級企業(yè)信用評級是對企業(yè)承擔一般無擔保債務和履行經(jīng)濟合同義務能力的判斷，是對企業(yè)財務實力的評價。評價對象包括各類工商企業(yè)以及銀行、保險、證券、擔保等金融機構。企業(yè)信用評級主要用于向投資者和貿(mào)易伙伴提供對企業(yè)綜合信用水平的判斷，而不是對企業(yè)償付某一特定債務能力的

5、評價。各級別符號及定義如下：AAA 企業(yè)對其債務能夠提供最好的安全保障。盡管某些債務保護因素可能會發(fā)生變化，但這些變化帶來的影響不會損害對債務相當穩(wěn)定的保障。AA 企業(yè)對其債務能夠提供很好的安全保障。它們比AAA 級企業(yè)的級別低，只是因為長期風險稍大。A 企業(yè)對其債務能夠提供較好的保障。但長期來看有可能存在一些對其產(chǎn)生不利影響的因素。BBB 企業(yè)在正常條件下可以提供充足的債務保障。但在不利經(jīng)營環(huán)境下，該企業(yè)對償付債務的某些保障因素不可靠，而且影響較大。BB 企業(yè)對其債務的安全保障不太可靠，它的發(fā)展面臨較大的不確定性。B 企業(yè)對其債務的保障不可靠，該企業(yè)目前尚有償債能力，但長期來看它們償還債務的

6、能力不足，風險程度較高。CCC 企業(yè)對其債務的保障較差，它們存在一些現(xiàn)實的違約因素。CC 企業(yè)對其債務保障極差，這樣的企業(yè)常常違約。C 企業(yè)信用最低的一級，這種企業(yè)幾乎不具備履行償付責任的能力，往往已經(jīng)進入強制性債務重組，被監(jiān)管機關接管或破產(chǎn)清算程序。注：BBB級及以上級別屬“安全”，BB級及以下級別屬“脆弱”；每個信用級別可用“+”或“-”進行微調(diào)，分別表示比相應級別的信用質(zhì)量稍高或稍低，但不包括“AAA+”和“C-”。三、初步信用評級初步信用評級是對企業(yè)信用水平的粗略判斷，其評價內(nèi)容、評價方法與企業(yè)信用評級相同。但是，由于可獲得信息受各種原因的限制使得這種評級的分析深度相對于企業(yè)信用評級而

7、言較淺，甚至有可能與企業(yè)的實際情況產(chǎn)生偏差，這些原因包括：評級時缺乏與企業(yè)管理層的溝通，評級信息僅來源于公開渠道而得不到企業(yè)的證實；或者由于服務于社會信用體系建設的需要，評級結果較多地依賴于模型計算，缺少對企業(yè)詳盡的剖析等。因此初步信用評級僅滿足市場對被評級對象信用狀況初步了解的需要。初步信用評級的級別定義與企業(yè)信用評級相同，但為了區(qū)別二者研究深度的不同，大公采用與企業(yè)信用評級不同的符號。各級別符號及定義如下：aaa 企業(yè)對其債務能夠提供最好的安全保障。盡管某些債務保護因素可能會發(fā)生變化，但這些變化帶來的影響不會損害對債務相當穩(wěn)定的保障。aa 企業(yè)對其債務能夠提供很好的安全保障，它們比 aaa

8、 級企業(yè)的級別低，只是因為長期風險稍大。a 企業(yè)對其債務能夠提供較好的保障，但長期來看有可能存在一些對其產(chǎn)生不利影響的因素。bbb 企業(yè)在正常條件下可以提供充足的債務保障。但在不利經(jīng)營環(huán)境下，該企業(yè)對償付債務的某些保障因素不可靠，而且影響較大。bb 企業(yè)對其債務的安全保障不太可靠，它的發(fā)展面臨較大的不確定性。b 企業(yè)對其債務的保障不可靠，該企業(yè)目前尚有償債能力，但長期來看其償還債務的能力不足，風險程度較高。ccc 企業(yè)對其債務的保障較差，他們存在一些現(xiàn)實的違約因素。cc 企業(yè)對其債務保障極差，這樣的企業(yè)常常違約。c 企業(yè)信用最低的一級，這種企業(yè)幾乎不具備履行償付責任的能力，往往已經(jīng)進入強制性債

9、務重組，被監(jiān)管機關接管或破產(chǎn)清算程序。注：bbb級及以上級別屬“安全”，bb級及以下級別屬“脆弱”；每個信用級別可用“+”或“-”進行微調(diào)，分別表示比相應級別的信用質(zhì)量稍高或稍低，但不包括“aaa+”和“c-”。四、企業(yè)信譽評級企業(yè)信譽評級是對企業(yè)在經(jīng)濟社會活動中，遵守國家法律、法規(guī)，履行各種經(jīng)濟合同和對其行為進行組織管理等諸方面表現(xiàn)情況的評價。企業(yè)信譽評級與信用評級不同，它著重評價企業(yè)過去的行為表現(xiàn)。企業(yè)信譽評級旨在為政府部門、貿(mào)易伙伴及其它利益相關者提供關于企業(yè)履約信譽方面的信息。企業(yè)信譽評級強調(diào)對企業(yè)在經(jīng)濟社會活動中各方面信譽的評價，強調(diào)對遵守國家法律、法規(guī)及政策方面的評價，強調(diào)對企業(yè)履

10、行其承諾和所簽各種合同表現(xiàn)狀況的評價。企業(yè)信譽評級與信用評級不具有可比性，其等級符號及定義如下：aaa 企業(yè)的信譽優(yōu)秀。這類企業(yè)在生產(chǎn)、交易過程中能夠嚴格履行各種承諾和合同，具有很好的信譽歷史。aa 企業(yè)的信譽良好。這類企業(yè)在生產(chǎn)、交易過程中能夠較好地履行各種承諾和合同。它們比aaa級低，主要是其社會影響、服務或產(chǎn)品質(zhì)量的優(yōu)秀程度稍低。a 企業(yè)的信譽一般。這類企業(yè)在生產(chǎn)、交易過程中基本能夠遵守國家有關法律法規(guī)及政策，總體能夠履行各種承諾及合同。b 企業(yè)的信譽較差。這類企業(yè)或者在遵守國家有關法律法規(guī)及政策方面有較嚴重失信現(xiàn)象，或者在履行各種承諾和契約方面有較嚴重違約現(xiàn)象，造成了一定的不良社會影響

11、。c 企業(yè)的信譽很差。這類企業(yè)在遵守國家有關法律法規(guī)及政策方面有嚴重違法現(xiàn)象和失信表現(xiàn)，不能履行部分或全部合同，造成較惡劣的影響，或使國家、他人或其它組織遭受重大經(jīng)濟損失。中關村企業(yè)信用評級符號定義中關村企業(yè)信用評級報告信用等級參照國際慣例，分為三等九級，即：AAAzc AAzc Azc BBBzc BBzc Bzc CCCzc CCzc Czc等級，具體含義如下： AAAzc級：符合國家產(chǎn)業(yè)政策；產(chǎn)品或技術在同行業(yè)具有先進性特點和很強的競爭力；具備完善的現(xiàn)代企業(yè)制度；擁有較大的資產(chǎn)規(guī)模；業(yè)務持續(xù)快速發(fā)展，盈利能力很強，財務結構穩(wěn)健；享有良好的社會聲譽；短期債務的支付能力和長期債務的償還能力具

12、有最大保障；經(jīng)營處于良性循環(huán)狀態(tài)，不確定因素對經(jīng)營與發(fā)展的影響最小。 AAzc級：符合國家產(chǎn)業(yè)政策；產(chǎn)品或技術在同行業(yè)具有先進性特點和較強的競爭力；具備較為完善的現(xiàn)代企業(yè)制度；擁有一定的資產(chǎn)規(guī)模；業(yè)務持續(xù)快速發(fā)展，盈利能力強，財務結構穩(wěn)??；享有較好的社會聲譽；短期債務的支付能力和長期債務的償還能力很強；經(jīng)營處于良性循環(huán)狀態(tài)，不確定因素對經(jīng)營與發(fā)展的影響很小。 Azc級：符合國家產(chǎn)業(yè)政策；產(chǎn)品或技術在同行業(yè)具有先進性特點和較強的競爭力；具備相對完善的現(xiàn)代企業(yè)制度；擁有一定的資產(chǎn)規(guī)模；業(yè)務持續(xù)快速發(fā)展，盈利能力較強，財務結構穩(wěn)??；享有一定的社會聲譽；短期債務的支付能力和長期債務的償還能力較強；企業(yè)

13、經(jīng)營處于良性循環(huán)狀態(tài)，未來經(jīng)營與發(fā)展易受企業(yè)內(nèi)外部不確定因素的影響，盈利能力和償債能力會產(chǎn)生波動。 BBBzc級：符合國家產(chǎn)業(yè)政策；產(chǎn)品或技術具有一定的先進性及競爭力；現(xiàn)代企業(yè)制度基本建立；業(yè)務發(fā)展穩(wěn)定，具備相對較好的盈利能力，財務結構尚屬穩(wěn)??；在行業(yè)中享有一定的知名度；短期債務的支付能力和長期債務償還能力一般，目前對本息的保障尚屬適當；企業(yè)經(jīng)營處于良性循環(huán)狀態(tài)，未來經(jīng)營與發(fā)展受企業(yè)內(nèi)外部不確定因素的影響，盈利能力和償債能力會有較大波動，約定的條件可能不足以保障本息的償還與支付。 BBzc級：符合國家產(chǎn)業(yè)政策；產(chǎn)品或技術具有一定的先進性和發(fā)展?jié)摿?；尚未建立相對完善的現(xiàn)代企業(yè)制度；業(yè)務基本穩(wěn)定，

14、但企業(yè)經(jīng)營與發(fā)展狀況一般；受企業(yè)內(nèi)外部不確定因素的影響，盈利能力和償債能力會發(fā)生明顯的波動；支付能力不穩(wěn)定，有一定的信用風險。 Bzc級：符合國家產(chǎn)業(yè)政策；產(chǎn)品或技術不具有明顯的先進性和發(fā)展?jié)摿?；尚未建立現(xiàn)代企業(yè)制度；企業(yè)經(jīng)營狀況不穩(wěn)定，短期債務支付能力和長期債務償還能力較差；受內(nèi)外不確定因素的影響，企業(yè)經(jīng)營較困難，支付能力具有較大的不確定性，信用風險較大。 CCCzc級：企業(yè)在經(jīng)營、管理、履約，以及社會公共記錄等方面存在很多不良影響，經(jīng)營狀況很不穩(wěn)定；短期債務支付能力和長期債務償還能力很差；受內(nèi)外不確定因素的影響，企業(yè)經(jīng)營狀況很差，支付能力很困難，風險很大。 CCzc級：企業(yè)在經(jīng)營、管理、履

15、約，以及社會公共記錄等方面存在明顯不良影響，經(jīng)營狀況極不穩(wěn)定，短期債務的支付能力和長期債務的償還能力嚴重不足；財務狀況趨向惡化，促使企業(yè)經(jīng)營及發(fā)展走向良性循環(huán)狀態(tài)的內(nèi)外部因素很少，風險極大。 Czc級：企業(yè)在經(jīng)營、管理、履約，以及社會公共記錄等方面存在嚴重不良影響，企業(yè)經(jīng)營狀況一直不好，基本處于惡性循環(huán)狀態(tài)；財務狀況惡化，短期債務支付困難，長期債務償還能力極差；企業(yè)經(jīng)營及發(fā)展走向良性循環(huán)狀態(tài)的內(nèi)外部因素極少，企業(yè)瀕臨或已處于破產(chǎn)狀態(tài)。 每一個信用等級（除AAA級外）可用“+”、“-”符號進行微調(diào)，表示略高或略低于本等級。大公調(diào)整前的信用等級符號及定義 長期債務評級長期債務是指償還期限為一年以上

16、的債務，包括企業(yè)債券、可轉換公司債券、長期借款等。長期債務評級反映了企業(yè)按期、足額償付某一特定債務本息的能力及其相對風險程度，是對此長期債務違約可能性和違約后損失嚴重程度的評價，評級結果受此債務本身特性、相關條款及保障措施的直接影響。長期債務級別定義AAA級債務的信用質(zhì)量最高。它對償付本息有著充分而可靠的保障，盡管某些債務保護因素可能會發(fā)生變化，但這些變化帶來的影響不會損害其相當穩(wěn)定的保障。AA級債務的信用質(zhì)量很高，它比AAA信用等級稍低只是由于其長期風險相對稍高。A級債務的信用質(zhì)量比較高，其對本息的保護是比較充足的，但可能存在一些對將來產(chǎn)生不利影響的因素。BAA級債務的信用質(zhì)量中等，在正常條

17、件下對本息償付具備足夠保障，但在不利的經(jīng)營環(huán)境下，其保護因素可能會不足或不大可靠。BA級債務的信用質(zhì)量一般。在正常條件下對本息償付具備足夠保障，但在不利的經(jīng)營環(huán)境下，其保護因素可能會不足或不太可靠。B級債務的信用質(zhì)量較差。它們通常缺少良好的投資特征，長期看缺乏對償付本息的必要保障。CAA級債務的信用質(zhì)量很差。這種債務對于本息的償付存在著現(xiàn)實的危險因素。CA級債務的信用質(zhì)量極差。這種債務常常違約，或具有其它明顯的缺陷。C級債務的信用質(zhì)量最低。這一等級的債務違約的可能性極大，并且違約后造成的損失很大。注：BAA級及以上級別屬投資級，BA級及以下級別屬投機級；AA至CAA之間的各級別可用“+”或“-

18、”進行微調(diào)，分別表示比相應級別的信用質(zhì)量稍高或稍低。短期債務評級大公信用評級是用一個簡單的符號系統(tǒng)，給出關于特定債務或企業(yè)之信用風險客觀、獨立、公正的意見。大公短期融資券評級使用大公短期債務評級符號及定義。短期債務是指償還期限為一年或不足一年的債務。短期債務評級是對企業(yè)按期償還特定短期債務本息能力的判斷，它考慮企業(yè)資產(chǎn)的流動性因素。與長期債務評級相同的是，短期債務評級結果與特定短期債務的特性、相關條款和保障措施有直接關系；不同的是短期債務評級僅僅是對違約可能性的判斷，它不評價違約損失。短期債務各級別符號和定義如下：A1級債務對本息償還具有很強的保障能力，受經(jīng)營環(huán)境變化影響的因素很小。對于具有極

19、強償債能力的發(fā)行人，可以在“A1”后加“+”號表示其增強的級別。A2級債務對本息償還具有較強的保障能力，但可能會受某些因素變化的影響。A3級債務對本息的償還能力一般，不確定因素較多。NA級債務對本息的償還能力較弱，具有投機性。企業(yè)信用評級企業(yè)信用評級反映了企業(yè)對一般無擔保債務的償付能力，是對企業(yè)財務實力的評價。企業(yè)信用評級主要用于向投資者和貿(mào)易伙伴提供對企業(yè)綜合信用水平的判斷，而不是對企業(yè)償付某一項債務能力的保證。企業(yè)信用信用級別定義AAA級企業(yè)對其債務能夠提供最好的安全保障。盡管某些債務保護因素可能會發(fā)生變化，但這些變化帶來的影響不會損害對債務相當穩(wěn)定的保障。AA級企業(yè)對其債務能夠提供很好的

20、安全保障。它們比AAA 級企業(yè)的級別低，只是因為長期風險稍大。A級企業(yè)對其債務能夠提供較好的保障。但長期來看有可能存在一些對其產(chǎn)生不利影響的因素。BAA級企業(yè)在正常條件下可以提供充足的債務保障。但在不利經(jīng)營環(huán)境下，該企業(yè)對償付債務的某些保障因素不可靠，而且影響較大。BA級企業(yè)對其債務的安全保障不太可靠。它的發(fā)展面臨較大的不確定性。B級企業(yè)目前尚有償債能力，但長期來看它們償還債務的能力不足，風險程度較高。CAA級企業(yè)對其債務的保障較差。它們存在一些現(xiàn)實的違約因素。CA級企業(yè)對其債務保障極差。這樣的企業(yè)常常違約。C級企業(yè)是信用最低的一級。這種企業(yè)幾乎不具備履行償付責任的能力，往往已經(jīng)進入強制性債務

21、重組，被監(jiān)管機關接管或破產(chǎn)清算程序。注：BAA級及以上級別屬“安全”，BA級及以下級別屬“脆弱”；AA至CAA之間的各級別可用“+”或“-”進行微調(diào)，分別表示比相應級別的信用質(zhì)量稍高或稍低。初步信用評級初步信用評級是對企業(yè)信用水平的粗略判斷，其評價內(nèi)容、評價方法與企業(yè)長期信用評級相同。但是，由于可獲得信息受各種原因的限制使得這種評級的分析深度相對于企業(yè)信用評級而言較淺，甚至有可能與企業(yè)的實際情況產(chǎn)生偏差。這些原因包括：評級時缺乏與企業(yè)管理層的溝通，評級信息僅來源于公開渠道而得不到企業(yè)的證實；或者由于服務于社會信用體系的建設需要，評級結果較多地依賴于模型計算，缺少對企業(yè)詳盡的剖析等。因此初步信用

22、評級僅滿足市場對被評級對象信用狀況初步了解的需要。初步信用評級的級別定義與企業(yè)信用評級相同，但為了區(qū)別兩者研究深度的不同，大公采用與企業(yè)信用評級不同的符號，定義如下：aaa級企業(yè)對其債務能夠提供最好的安全保障。盡管某些債務保護因素可能會發(fā)生變化，但這些變化帶來的影響不會損害對債務相當穩(wěn)定的保障。aa級企業(yè)對其債務能夠提供很好的安全保障，它們比 aaa 級企業(yè)的級別低，只是因為長期風險稍大。a級企業(yè)對其債務能夠提供較好的保障，但長期來看有可能存在一些對其產(chǎn)生不利影響的因素。baa級企業(yè)在正常條件下可以提供充足的債務保障。但在不利經(jīng)營環(huán)境下，該企業(yè)對償付債務的某些保障因素不可靠，而且影響較大。ba

23、級企業(yè)對其債務的安全保障不太可靠，它的發(fā)展面臨較大的不確定性。b級企業(yè)對其債務的保障不可靠，該企業(yè)目前尚有償債能力，但長期來看其償還債務的能力不足，風險程度較高。caa級企業(yè)對其債務的保障較差，他們存在一些現(xiàn)實的違約因素。ca級企業(yè)對其債務保障極差，這樣的企業(yè)常常違約。c級企業(yè)是信用最低的一級，這種企業(yè)幾乎不具備履行償付責任的能力，往往已經(jīng)進入強制性債務重組，被監(jiān)管機關接管或破產(chǎn)清算程序。注：baa級及以上級別屬“安全”，ba級及以下級別屬“脆弱”；aa至caa之間的各級別可用“+”或“-”進行微調(diào)，分別表示比相應級別的信用質(zhì)量稍高或稍低。企業(yè)信譽評級企業(yè)信譽評級是對企業(yè)在經(jīng)濟社會活動中，遵守監(jiān)管法規(guī)、履行各種經(jīng)濟合同和對其行為進行組織管理等諸方面表現(xiàn)情況的評價。企業(yè)信譽評級與信用評級不同，它著重評價企業(yè)過去的行為表現(xiàn)。企業(yè)信譽評級旨在為政府部門、貿(mào)易伙伴及其它利益相關者提供關于企業(yè)履約信譽方面的信息。企