企業(yè)財務風險防范從成因開始

1、企業(yè)財務風險：防范從成因開始在市場經(jīng)濟活動中，企業(yè)存在財務風險是難免的，關鍵是 如何了解風險的起因，加強防范，使自身處于不敗之地。財 務風險是指由于多種因素的作用使企業(yè)不能實現(xiàn)預期財務 收益，從而產(chǎn)生損失的可能性。財務風險客觀存在于企業(yè)財 務管理工作的各個環(huán)節(jié)，財務風險的存在 , 無疑會對企業(yè)生 產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。以財務決策為例，企業(yè)的財務決策幾 乎都是在風險和不確定性的情況下做出的，離開了風險，就 無法正確評價企業(yè)報酬的高低。因此，對財務風險的成因及 其防范進行研究、控制、提高效益，具有十分重要的意義。一、企業(yè)財務風險的基本特征在企業(yè)財務管理工作中， 只有充分了解財務風險的基本特 征和產(chǎn)生

2、原因， 才能采取針對性措施防范和化解。 歸納起來， 企業(yè)財務風險主要具有以下特征：1、客觀性。即財務風險不以人的意志為轉移而客觀存在。 也就是說，風險處處存在，時時存在，人們無法回避它、消 除它，只能通過各種技術手段來應對風險，從而避免費用、 損失與損害的產(chǎn)生。企業(yè)財務活動存在著兩種可能結果，即 實現(xiàn)預期目標和無法實現(xiàn)預期目標，這就意味著無法實現(xiàn)預 期目標的風險客觀存在。2、全面性。即財務風險存在于企業(yè)財務管理的全過程， 并體現(xiàn)在多種財務關系上。 資金籌集、 資金運用、 資金積累、 分配等財務活動，均會產(chǎn)生財務風險。3、不確定性。財務風險具有一定的可變性 , 即在一定條件 下、一定時期內(nèi)有可能

3、發(fā)生 , 也有可能不發(fā)生。這就意味著 企業(yè)的財務狀況具有不確定性 , 從而使企業(yè)具有蒙受損失的 可能性。4、收益性或損失性。風險與收益是成正比的，即風險越 大收益越高，風險越小收益越低。財務風險的存在促使企業(yè) 改善管理，提高資金利用效率。因而可以說，收益性與損失 性是共存的。在我國企業(yè)里，由于種種因素的作用和條件限 制，財務風險也會影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的連續(xù)性、經(jīng)濟效 益的穩(wěn)定性和生存的安全性，最終可能會威脅企業(yè)的收益， 也可能意味著收益。5、激勵性。即財務風險的客觀存在會促使企業(yè)采取措施 防范財務風險，加強財務管理，提高經(jīng)濟效益。二、企業(yè)財務風險的成因分析企業(yè)財務風險的影響因素諸多，既有企業(yè)

4、外部的原因，也 有企業(yè)內(nèi)部的原因。而且不同的財務風險形成的原因也不盡 相同。它的內(nèi)部原因主要包括籌資規(guī)模策略不當、資金來源結構不當、籌資方式以及時間選擇不當、信用交易策略不當 和籌資順序安排不當。外部原因主要有市場風險、利率變動、 物價風險。具體來說表現(xiàn)為以下幾個方面：（一）企業(yè)財務管理的宏觀環(huán)境復雜多變，財務管理系統(tǒng) 不能適應復雜多變的宏觀環(huán)境。財務管理的宏觀環(huán)境復雜多 變是產(chǎn)生財務風險的外部原因。 眾所周知，持續(xù)的通貨膨脹， 將使企業(yè)資金供給持續(xù)發(fā)生短缺，貨幣性資金持續(xù)貶值，實 物性資金相對升值，資金成本持續(xù)升高。例如，世界原油價 格上漲導致成品油價格上漲，使企業(yè)增加了運營成本，減少 了利

5、潤，無法實現(xiàn)預期的收益。而利率的變動必然會產(chǎn)生利 率風險，包括支付的利息過多的風險、產(chǎn)生利息的投資發(fā)生 虧損的風險和不能履行償債義務的風險。市場風險因素也會 對財務風險有很大的影響。財務管理的環(huán)境具有復雜性和多 變性，外部環(huán)境變化可能為企業(yè)帶來某種機會，也可能使企 業(yè)面臨某種威脅。財務管理系統(tǒng)如果不能適應復雜而多變的 外部環(huán)境，必然會給企業(yè)帶來困難。目前，我國許多企業(yè)建 立的財務管理系統(tǒng)，由于機構設置不盡合理，管理人員素質 偏低，財務管理規(guī)章制度不健全， 管理基礎工作欠缺等原因， 導致企業(yè)財務管理系統(tǒng)缺乏對外部環(huán)境變化的適應能力和 應變能力。具體表現(xiàn)在企業(yè)不能對外部環(huán)境的變化進行科學 的預見，

6、反映滯后，措施不力，由此產(chǎn)生財務風險。（二）企業(yè)財務管理人員對財務風險的客觀性認識不足。 企業(yè)只要有財務活動，就必然存在著財務風險。在現(xiàn)實工作 中，我國許多企業(yè)財務管理人員風險意識淡薄，是財務風險 產(chǎn)生的重要原因之一。由于我國市場已成為買方市場，企業(yè) 普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象。一些企業(yè)為了增加銷量，擴大市場 占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，企業(yè)應收賬款大量增 加。同時，由于企業(yè)在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解 欠缺，缺乏控制，盲目賒銷，造成應收賬款失控。大量比例 的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。資產(chǎn)長期被債務 人無償占用，嚴重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性，給企業(yè) 帶來巨大的財務風險。（三

7、）財務決策缺乏科學性導致決策失誤。財務決策失誤 是產(chǎn)生財務風險的又一重要原因。避免財務決策失誤的前提 是財務決策的科學化。目前，我國企業(yè)的財務決策普遍存在 著經(jīng)驗決策和主觀決策現(xiàn)象，由此導致決策失誤經(jīng)常發(fā)生， 從而產(chǎn)生財務風險。例如，在固定資產(chǎn)投資決策過程中，由 于對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決 策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不全面、不真實，以及決策者決策能力 低下等原因，導致投資決策失誤頻繁發(fā)生。決策失誤使投資 項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，給企業(yè)帶來 巨大的財務風險。企業(yè)對外投資，包括有價證券投資、聯(lián)營 投資等。有價證券投資風險包括系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)性風險， 由于投資決策

8、者對投資風險的認識不足，決策失誤及盲目投 資導致一些企業(yè)產(chǎn)生巨額投資損失，也必然影響企業(yè)的投資 效益，影響了企業(yè)的長期償債能力，從而給企業(yè)帶來較大的 財務風險。（四）企業(yè)內(nèi)部關系混亂。企業(yè)內(nèi)部財務關系混亂是我國 企業(yè)產(chǎn)生財務風險的又一重要原因，企業(yè)與內(nèi)部各部門之間 及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方 面存在權責不明， 管理混亂的現(xiàn)象， 造成資金使用效率低下， 資金流失嚴重， 資金的安全性、 完整性無法得到保障。 例如， 企業(yè)資金結構不合理，負債資金比例過高等。在我國，資金 結構主要是指企業(yè)全部資金來源于權益資金與負債資金的 比例關系。由于籌資決策失誤等原因，企業(yè)資金結構不合理

9、 的現(xiàn)象普遍存在。具體表現(xiàn)在負債在資金結構中比例過高， 很多企業(yè)資產(chǎn)負債率達到 30以上，導致企業(yè)財務負擔沉 重，償付能力不足，由此產(chǎn)生財務風險。此外，企業(yè)庫存周 轉率不高，存貨所占比重相對較大，且很多表現(xiàn)為超儲積壓 無法實現(xiàn)銷售，或者材料物質變質，也就表現(xiàn)為存貨變現(xiàn)困 難。而存貨流動性差，企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的 保管費用，導致企業(yè)費用上升，利潤下降，造成資金無效占 用，加重財務負擔。長期庫存存貨，企業(yè)還要承擔市價下跌 所產(chǎn)生的存貨跌價損失及保管不慎造成的損失。三、企業(yè)財務風險的防范（一）防范企業(yè)財務風險的措施。財務風險存在于財務管 理工作的各個環(huán)節(jié)，不同的財務風險產(chǎn)生的具體原因不盡

10、相 同。因而，如何防范企業(yè)財務風險，化解財務風險，以實現(xiàn) 財務管理目標，是企業(yè)財務管理的工作重點。筆者認為，防 范企業(yè)財務風險，主要應做好以下工作：1、通過認真分析財務管理的宏觀環(huán)境及其變化，提高企 業(yè)對財務管理環(huán)境的適應能力和應變能力。建立和不斷完善 財務管理系統(tǒng) , 以適應不斷變化的財務管理環(huán)境。即是說， 應制定財務管理戰(zhàn)略。面對不斷變化的財務管理環(huán)境，企業(yè) 應設置高效的財務管理機構，配備高素質的財務管理人員， 健全財務管理規(guī)章制度，強化財務管理的各項基礎工作，使 企業(yè)財務管理系統(tǒng)有效運行，以防范因財務管理系統(tǒng)不適應 環(huán)境變化而產(chǎn)生的財務風險。2、不斷提高財務管理人員的風險意識。應通過會計

11、政策 和會計策略來解決現(xiàn)階段和未來的企業(yè)財務風險問題。而財 務風險存在于財務管理工作的各個環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失 誤都會給企業(yè)帶來財務風險，財務管理人員必須將風險防范 貫穿于財務管理工作的始終。3、對財務風險做出恰當?shù)奶幚?。財務風險的處理是風險 的事后控制 , 具體方法主要有 : （1）堅持謹慎性原則 ,建立風險基金。即在損失發(fā)生以前以預提方式或其他形式建立一項 專門用于防范風險損失的基金。如工業(yè)企業(yè)按一定規(guī)定和標 準提取壞賬準備金。商業(yè)企業(yè)可提取商品削價準備金 , 這是 彌補風險損失的一種有效方法。（ 2）在損失發(fā)生后，或從 已經(jīng)建立了風險基金的項目中列支 , 或分批進入經(jīng)營成本 , 盡量減

12、少財務風險對企業(yè)正?；顒拥母蓴_。（3）建立企業(yè)資金使用效益監(jiān)督制度。有關部門應定期對資產(chǎn)管理比率進 行考核。同時，加強流動資金的投放和管理，提高流動資產(chǎn) 的周轉率，進而提高企業(yè)的變現(xiàn)能力 , 增加企業(yè)的短期償債 能力。另外 , 還要盤活存量資產(chǎn) , 加快閑置設備的處理 , 將收 回的資金償還債務 . （ 4）注重投資決策問題。投資決策是企 業(yè)重大經(jīng)營決策的主要內(nèi)容之一 , 直接影響企業(yè)的資金結 構。企業(yè)決策者必須做好投資項目的可行性分析。4、提高財務決策的科學化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生 的財務風險。財務決策的正確與否直接關系到財務管理工作 的成敗，經(jīng)驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增

13、 加。為防范財務風險，企業(yè)必須采用科學的決策方法。在決 策過程中，應充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量 計算及分析方法，并運用科學的決策模型進行決策。對各種 可行方案決策，切忌主觀臆斷。例如，對固定資產(chǎn)投資，應 采用科學的方法，計算各種投資方案的投資回收期、投資報 酬率、凈現(xiàn)值及內(nèi)含報酬率等指標，并對計算結果進行綜合 評價，在考慮其他因素的基礎上，選擇最佳的投資方案。又 如，在籌資決策過程中，企業(yè)首先應根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營情況合理 預測資金需要量，然后通過對資金成本的計算分析及各籌資 方式的風險分析，選擇正確的籌資方式，確定合理的資金結 構，在此基礎上做出正確的籌資決策。再如，企業(yè)資金流動 是周

14、而復始地進行的。確切地說流動性是企業(yè)的生命 , 企業(yè) 必須加速存貨和應收賬款的周轉率 , 以保持良好資產(chǎn)流動 性。按照以上方法做出的決策 , 產(chǎn)生失誤的可能性大大降低， 從而可以避免財務決策失誤所帶來的財務風險。5、理順企業(yè)內(nèi)部財務關系，做到責、權、利相統(tǒng)一。為 防范財務風險，企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財務關系。要明確 各部門在企業(yè)財務管理中的地位、作用及職責，并賦予相應 的權力，真正做到權責分明， 各負其責。 而在利益分配方面， 應兼顧企業(yè)各方利益，以調(diào)動各部門參與企業(yè)財務管理的積 極性，從而，真正做到責、權、利相統(tǒng)一，使企業(yè)內(nèi)部財務 關系清晰明了。6、建立財務“預防”機制，正確把握企業(yè)負債經(jīng)營

15、的 “度”。企業(yè)進行負債經(jīng)營決策時，首先應該考慮企業(yè)舉債 的規(guī)模和償債能力。一般而言，確定負債規(guī)模應該考慮以下 因素，如警惕財務杠桿效應的負面影響、防范財務風險和關 注財務拮據(jù)成本。建立企業(yè)財務預警的“診斷”機制，要對企業(yè)的負債進行分析，從三個方面來看：（1）負債經(jīng)營有利于提高經(jīng)營者業(yè)績，使企業(yè)獲得負債資金效應，降低資金 成本，提高權益資本收益水平。（ 2）負債經(jīng)營可以迅速籌 集資金，彌補企業(yè)內(nèi)部資金不足，增強經(jīng)濟實力。（3）負債經(jīng)營給企業(yè)帶來更大的風險和破產(chǎn)的危機。首先，在資金 結構中，若負債的比例過大，即過度負債經(jīng)營，那么依賴于 外界的因素過多，也就加大了企業(yè)的經(jīng)營風險和財務風險， 生產(chǎn)經(jīng)

16、營環(huán)節(jié)稍有脫節(jié)，資金回收不及時，資金成本大幅度 增加，降低了企業(yè)經(jīng)營利潤，削弱了企業(yè)活力。其次，因負 債率升高，財務風險加大，在財務杠桿作用下自有資金收益 率下降，企業(yè)承受能力降低，償還能力減弱。一旦企業(yè)出現(xiàn) 壞賬，產(chǎn)品積壓，那么必然會給企業(yè)帶來危機。因而，在建 立企業(yè)財務預警制度時，應把握好負債經(jīng)營的“度”。（二）防范企業(yè)財務風險的技術方法。在做好防范財務風 險的技術方法。主要包括以下幾種：1、分配法。即通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資 多元化等方式分散財務風險。對于風險較大的投資項目, 企業(yè)可以與其他企業(yè)共同投資，以實現(xiàn)收益共享，風險共擔， 從而分散投資風險，避免企業(yè)獨家承擔投資風險而

17、產(chǎn)生的財 務風險；由于市場需求具有不確定性、易變性，企業(yè)分散風 險可采用多種經(jīng)營方式，即同時經(jīng)營多種產(chǎn)品。在多種經(jīng)營 方式下，某些產(chǎn)品因滯銷產(chǎn)生的損失，可能會被其他產(chǎn)品帶 來的收益所抵消，從而可以避免經(jīng)營單一產(chǎn)生的無法實現(xiàn)預 期收益的風險。對外投資多元化，是指企業(yè)對外投資應將資 金投資于不同的投資品種，以達到分散投資風險的目的。分 散投資的原因是風險投資所經(jīng)受的風險性極高，只有多項目 多領域的投資才能減少風險系數(shù)。一般來說，長期投資的風 險大于短期投資的風險，證券投資組合可以分散有價證券的 非系統(tǒng)性風險， 其投資風險低于單項證券投資的風險。 當然， 風險越大，可能產(chǎn)生的收益也越大。對外投資多元

18、化可在分 散投資風險的情況下實現(xiàn)預期的投資收益。2、回避法。即企業(yè)在選擇理財方案時，應綜合評價各種 方案可能產(chǎn)生的財務風險，在保證財務管理目標實現(xiàn)的前提 下，選擇風險較小的方案，以達到回避財務風險的目的。例 如，債權性投資如果能夠使企業(yè)實現(xiàn)預期的投資收益，企業(yè) 在選擇投資方式時，應盡可能采用債權性投資，因為債權性 投資風險大大低于股權性投資的風險。盡管股權投資可能帶 來更多的投資收益，但從回避風險的角度來考慮，企業(yè)還是 應當謹慎從事股權性投資。當然，采用回避法并不是說企業(yè) 不能進行風險性投資。企業(yè)為達到影響甚至控制被投資企業(yè) 的目的，可以采用股權投資的方式，在這種情況下，承擔適 當?shù)耐顿Y風險是必要的。4、降低法。即企業(yè)面對客觀存在的財務風險，努力采取 措施降低財務風險的方式。例如，企業(yè)可以在保證資金需要 的前提下，適當降低負債資金占全部資金的比重，以達到降 低債務風險的目的。當市場不可測因素增多，股票價格出現(xiàn) 劇烈波動時，企業(yè)應及時降低股票投資在全部對外投資所占 的比重，從而降低投資風險。在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，企業(yè)可以 通過提高產(chǎn)品的質量、改進產(chǎn)品設計、努力開發(fā)新產(chǎn)品及開 拓新市場等手段，提高產(chǎn)品的競爭力，降低因產(chǎn)品滯銷、市 場占有率下降而產(chǎn)生的不能實現(xiàn)預期收益的財務風險。另