短期償債管理知識分析能力(共32頁).ppt

1、上一頁上一頁下一頁下一頁一、短期償債能力的概念及意義一、短期償債能力的概念及意義 （一）短期償債能力的概念與決定因素（一）短期償債能力的概念與決定因素 1 1、定義：、定義：短期償債能力是指一個企業(yè)以短期償債能力是指一個企業(yè)以其流動資產支付流動負債的能力，又稱企業(yè)其流動資產支付流動負債的能力，又稱企業(yè)的支付能力。的支付能力。 2 2、決定因素：、決定因素：決定一個企業(yè)短期償債能決定一個企業(yè)短期償債能力強弱的主要因素，力強弱的主要因素，一是一是企業(yè)營運資金的多企業(yè)營運資金的多少，少，二是二是企業(yè)流動資產的變現速度。企業(yè)流動資產的變現速度。 第四節(jié)第四節(jié) 短期償債能力分析短期償債能力分析上一頁上一

2、頁下一頁下一頁（二）分析短期償債能力的意義（二）分析短期償債能力的意義 有無償還短期債務的能力對于企業(yè)的經有無償還短期債務的能力對于企業(yè)的經營、發(fā)展以至生存至關重要。一個企業(yè)如果營、發(fā)展以至生存至關重要。一個企業(yè)如果短期償債能力較弱，一方面無法獲得有利的短期償債能力較弱，一方面無法獲得有利的進貨折扣進貨折扣而加大進貨成本；另一方面限制或而加大進貨成本；另一方面限制或束縛管理者對束縛管理者對企業(yè)資金的靈活調配企業(yè)資金的靈活調配，以致由，以致由于無力支付短期債務而被迫出售長期投資或于無力支付短期債務而被迫出售長期投資或拍賣固定資產，從而失去利用各項有利條件拍賣固定資產，從而失去利用各項有利條件增加

3、盈利的機會。增加盈利的機會。 上一頁上一頁下一頁下一頁 （一）營運資金的概念與計算（一）營運資金的概念與計算 1 1、定義：定義：營運資金是企業(yè)流動資產減營運資金是企業(yè)流動資產減去流動負債的差額，亦稱去流動負債的差額，亦稱凈營運資本凈營運資本，它，它是反映企業(yè)短期償債能力的絕對數指標，是反映企業(yè)短期償債能力的絕對數指標，營運資金越多，表明企業(yè)短期償債能力越營運資金越多，表明企業(yè)短期償債能力越強。強。2 2、計算：、計算：營運資金的營運資金的計算公式為計算公式為 營運資金營運資金= =流動資產流動資產- -流動負債流動負債 二、營運資金二、營運資金上一頁上一頁下一頁下一頁 （二）營運資金的分析特

4、點（二）營運資金的分析特點 1、單獨使用該指標的局限性。、單獨使用該指標的局限性。營運營運資金指標雖然能反映企業(yè)的短期償債能資金指標雖然能反映企業(yè)的短期償債能力，但它是一個力，但它是一個絕對數指標絕對數指標，單看某個，單看某個時點的數據是難以做出評價的，需要通時點的數據是難以做出評價的，需要通過連續(xù)幾期的數據對比，揭示其增減變過連續(xù)幾期的數據對比，揭示其增減變化和發(fā)展趨向，才能對企業(yè)的短期償債化和發(fā)展趨向，才能對企業(yè)的短期償債能力做出正確的評價。能力做出正確的評價。 2、該指標主要用于本企業(yè)短期償債、該指標主要用于本企業(yè)短期償債能力分析，不宜用于與其他企業(yè)進行比能力分析，不宜用于與其他企業(yè)進行

5、比較。較。上一頁上一頁下一頁下一頁 （一）流動比率的含義、計算評價（一）流動比率的含義、計算評價 1 1、定義：、定義：流動比率是指企業(yè)的流動資產與流動比率是指企業(yè)的流動資產與流動負債的比例關系，表示一個企業(yè)每元的流動流動負債的比例關系，表示一個企業(yè)每元的流動負債能夠有多少流動資產來抵償。流動比率指標負債能夠有多少流動資產來抵償。流動比率指標的基本功能在于顯示短期債權人安全程度的大小。的基本功能在于顯示短期債權人安全程度的大小。 2 2、計算：、計算：流動比率的計算公式如下流動比率的計算公式如下 流動比率流動比率= =流動資產流動資產流動負債流動負債（例（例23演示演示 ） 三、流動比率三、流

6、動比率上一頁上一頁下一頁下一頁 （二）流動比率分析要點（二）流動比率分析要點 1評價企業(yè)以流動資產抵償其流動評價企業(yè)以流動資產抵償其流動負債的程度。即每元流動負債有多少流負債的程度。即每元流動負債有多少流動資產來抵償。動資產來抵償。 2評價企業(yè)清償債務的保障程度。評價企業(yè)清償債務的保障程度。流動比率越高，對債權人的保障程度就流動比率越高，對債權人的保障程度就越高。越高。（9903年年A公司流動比率及其變動趨勢圖）公司流動比率及其變動趨勢圖）上一頁上一頁下一頁下一頁99039903年年A A公司流動比率圖示公司流動比率圖示上一頁上一頁下一頁下一頁 1 1數據資料的時點性數據資料的時點性 計算流動

7、比率指標的計算流動比率指標的數據資料取自時點數據資料取自時點，流動比，流動比率僅能表示一個企業(yè)在特定時點的短期償債能力。率僅能表示一個企業(yè)在特定時點的短期償債能力。 2 2流動資產與流動負債在時間上的配合流動資產與流動負債在時間上的配合 流動比率僅僅反映流動資產與流動負債在數量上流動比率僅僅反映流動資產與流動負債在數量上的比例關系，的比例關系，沒有考慮兩者之間在時間上的配合沒有考慮兩者之間在時間上的配合問題。問題。 （三）流動比率分析應注意的問題（三）流動比率分析應注意的問題上一頁上一頁下一頁下一頁 3流動資產的內部結構流動資產的內部結構 流動比率高，并不意為著企業(yè)有足流動比率高，并不意為著企

8、業(yè)有足夠的現金或存款可用來還債。夠的現金或存款可用來還債。因為流動資因為流動資產中還有變現能力相對不強的應收賬款、預產中還有變現能力相對不強的應收賬款、預付款和存貨等。有必要通過流動資產的結構付款和存貨等。有必要通過流動資產的結構百分比分析，來說明一個企業(yè)用于償還流動百分比分析，來說明一個企業(yè)用于償還流動負債的各項流動資產的結構與變動情況，揭負債的各項流動資產的結構與變動情況，揭示一個企業(yè)實際的短期償債能力。示一個企業(yè)實際的短期償債能力。 （例（例24演示演示 ） 上一頁上一頁下一頁下一頁 （一）速動比率的概念、計算與評價（一）速動比率的概念、計算與評價 速動比率速動比率是指企業(yè)速動資產與流動

9、負債的比例是指企業(yè)速動資產與流動負債的比例關系，是衡量企業(yè)流動資產中可以立即用于償還流關系，是衡量企業(yè)流動資產中可以立即用于償還流動負債的能力。動負債的能力。 速動資產速動資產是指那些可以迅速用于支付流動負債是指那些可以迅速用于支付流動負債的流動資產。速動資產的流動資產。速動資產= =流動資產流動資產- -（存貨（存貨+ +預付賬預付賬款）款） 速動比率的計算公式如下：速動比率的計算公式如下： 速動比率速動比率= =速動資產速動資產流動負債流動負債 四、速動比率四、速動比率上一頁上一頁下一頁下一頁（二）速動比率的分析（二）速動比率的分析1、速動比率反映企業(yè)即期償債能力、速動比率反映企業(yè)即期償債

10、能力2、速動比率的理想水平、速動比率的理想水平（三）速動比率分析應注意的問題（三）速動比率分析應注意的問題1、應收賬款比重、應收賬款比重2、應收賬款的回款率、應收賬款的回款率3、速動比率的假設條件、速動比率的假設條件3、速動資產內部結構及其變動趨勢、速動資產內部結構及其變動趨勢（例（例25演示演示 ）（9903年年A公司流動比率圖示公司流動比率圖示）上一頁上一頁下一頁下一頁99039903年年A A公司流動比率圖解公司流動比率圖解上一頁上一頁下一頁下一頁 （一）現金比率的含義、計算與評價（一）現金比率的含義、計算與評價 1 1、現金比率的含義現金比率的含義 現金比率是指企業(yè)現金類資產與流動負債

11、的現金比率是指企業(yè)現金類資產與流動負債的比例關系。現金類資產指企業(yè)貨幣資金和短期有比例關系?，F金類資產指企業(yè)貨幣資金和短期有價證券。其計算公式為：價證券。其計算公式為： 現金比率現金比率= =（貨幣資金（貨幣資金+ +短期有價證券）短期有價證券）流流動負債動負債100100 2 2、現金比率的計算與評價現金比率的計算與評價（例（例26演示演示 ）五、現金比率五、現金比率上一頁上一頁下一頁下一頁（二）現金比率分析應當注意的問題（二）現金比率分析應當注意的問題 1 1現金比率應用的針對性現金比率應用的針對性 2 2現金比率分析的內部效應現金比率分析的內部效應 3 3現金比率分析的成本考量現金比率分

12、析的成本考量 4 4現金比率偏低的通常做法現金比率偏低的通常做法 企業(yè)持有現金的目的在于防范現金流入量不足以企業(yè)持有現金的目的在于防范現金流入量不足以支付現金流出量所引起的現金短缺現象。許多企業(yè)現支付現金流出量所引起的現金短缺現象。許多企業(yè)現金短缺時通常向金融機構申請短期借款來解決，而未金短缺時通常向金融機構申請短期借款來解決，而未來資金的融通數額并未包括在流動比率的計算范圍之來資金的融通數額并未包括在流動比率的計算范圍之內。內。 上一頁上一頁下一頁下一頁（一）應收款項的變現速度（一）應收款項的變現速度（二）存貨變現速度（二）存貨變現速度（三）影響短期償債能力的其他因素（三）影響短期償債能力的

13、其他因素 1.1.可動用的銀行貸款指標可動用的銀行貸款指標 2.2.準備很快變現的長期資產準備很快變現的長期資產 3.3.償債能力的聲譽償債能力的聲譽 4.4.承擔擔保責任引起的債務承擔擔保責任引起的債務 5.5.未做記錄的或有負債未做記錄的或有負債 六、影響企業(yè)短期償債能力的因素六、影響企業(yè)短期償債能力的因素上一頁上一頁下一頁下一頁第四節(jié)第四節(jié) 長期償債能力分析長期償債能力分析一、資產負債率分析一、資產負債率分析*二、所有者權益比率與權益乘數分析二、所有者權益比率與權益乘數分析三、產權比率分析三、產權比率分析四、有形凈值債務比率分析四、有形凈值債務比率分析五、影響企業(yè)長期償債能力的因素五、影

14、響企業(yè)長期償債能力的因素* 相關知識相關知識復習：資本復習：資本資產結構分資產結構分析析上一頁上一頁下一頁下一頁 企業(yè)經營所需資本來源主要有以下三個方面：一是企業(yè)企業(yè)經營所需資本來源主要有以下三個方面：一是企業(yè)投資者向企業(yè)投入的原始投資，二是企業(yè)的資本公積金、盈投資者向企業(yè)投入的原始投資，二是企業(yè)的資本公積金、盈余公積金和未分配利潤，三是通過對外負債取得資本。余公積金和未分配利潤，三是通過對外負債取得資本。 一、資產負債比率一、資產負債比率（一）資產負債比率的含義、計算與評價（一）資產負債比率的含義、計算與評價1 1、資產負債比率含義資產負債比率含義 資產負債比率資產負債比率是指負債總額對資產

15、總額之間的比例關系，是指負債總額對資產總額之間的比例關系，又稱負債比率。它是衡量企業(yè)長期償債能力的指標之一。其又稱負債比率。它是衡量企業(yè)長期償債能力的指標之一。其計算公式如下：計算公式如下： 資產負債比率資產負債比率= =負債總額負債總額資產總額資產總額1001002 2、資產負債比率的計算與評價資產負債比率的計算與評價（例（例27演示演示 ）第五節(jié)第五節(jié) 長期償債能力分析長期償債能力分析上一頁上一頁下一頁下一頁 1 1分析主體的關注點。分析主體的關注點。各利益主體因不同的利益驅動而各利益主體因不同的利益驅動而從不同的角度評價資產負債比率。從不同的角度評價資產負債比率。 2 2最佳資產負債比率

16、的確定。最佳資產負債比率的確定。 就國情比較而言，可以通過表就國情比較而言，可以通過表212212分析中、日、美、分析中、日、美、德運用的資產負債比率德運用的資產負債比率 （二）資產負債比率分析時應注意問題（二）資產負債比率分析時應注意問題 比比 率率國別國別資產負債率資產負債率流動比率流動比率速動比率速動比率中國中國日本日本美國美國德國德國65.0665.0661.2461.2462.4862.4872.5172.5192.4092.40140.04140.04139.44139.44116.59116.5959.4759.47 108.08108.0889.2889.2872.5572.5

17、5上一頁上一頁下一頁下一頁 （一）所有者權益比率的含義、計算與評價（一）所有者權益比率的含義、計算與評價 所有者權益比率所有者權益比率是企業(yè)所有者權益總額與資產總額之比，是企業(yè)所有者權益總額與資產總額之比，表明主權資本在全部資產中所占的份額。表明主權資本在全部資產中所占的份額。 所有者權益比率所有者權益比率= =所有者權益總額所有者權益總額資產總額資產總額100100 （二）權益乘數（二）權益乘數的含義、計算與評價的含義、計算與評價 所有者權益比率所有者權益比率的倒數稱做權益乘數的倒數稱做權益乘數，即企業(yè)的資產總額，即企業(yè)的資產總額是所有者權益的多少倍。是所有者權益的多少倍。 權益乘數權益乘數

18、= =資產總額資產總額所有者權益總額所有者權益總額 （三）運用（三）運用權益比率和權益乘數分析時應權益比率和權益乘數分析時應注意的問題注意的問題 1 1它們與資產負債率都是用于衡量長期償債能力的，兩它們與資產負債率都是用于衡量長期償債能力的，兩個指標可以互相補充。個指標可以互相補充。 2 2它們與資產負債率之間是有區(qū)別的。它們與資產負債率之間是有區(qū)別的。（例（例28演示演示 ） 二、所有者權益比率和權益乘數二、所有者權益比率和權益乘數上一頁上一頁下一頁下一頁 （一）產權比率的含義、計算與評價（一）產權比率的含義、計算與評價 1 1、產權比率的含義產權比率的含義 產權比率產權比率是指負債總額與所

19、有者權益總額之間的是指負債總額與所有者權益總額之間的比例關系，用以反映負債占所有者權益的比重，衡量比例關系，用以反映負債占所有者權益的比重，衡量負債與所有者權益的比例關系，也稱負債與所有者權負債與所有者權益的比例關系，也稱負債與所有者權益比率。其計算公式為：益比率。其計算公式為： 產權比率產權比率= =負債總額負債總額/ /所有者權益總額所有者權益總額 100100 2 2、產權比率的計算與分析產權比率的計算與分析 （例（例29演示演示 ） 三、產權比率三、產權比率上一頁上一頁下一頁下一頁 （二）運用產權比率進行分析時應注意的問題（二）運用產權比率進行分析時應注意的問題 1 1產權比率與資產負

20、債比率的配合使用產權比率與資產負債比率的配合使用 2 2產權比率與資產負債比率是有區(qū)別的產權比率與資產負債比率是有區(qū)別的 3 3產權比率分析的局限性產權比率分析的局限性 上一頁上一頁下一頁下一頁四、有形凈值債務比率的含義、計算與評價四、有形凈值債務比率的含義、計算與評價1、有形凈值債務比率的含義、有形凈值債務比率的含義有形凈值債務比率是企業(yè)負債總額與有形資產有形凈值債務比率是企業(yè)負債總額與有形資產的比率。有形資產，是將無形資產、長期待的比率。有形資產，是將無形資產、長期待攤費用從所有者權益中扣除后的凈資產。其攤費用從所有者權益中扣除后的凈資產。其計算公式為：計算公式為： 有形凈值債務比率有形凈

21、值債務比率=負債總額負債總額/所有者權益所有者權益-（無形資產（無形資產+長期待攤費用）長期待攤費用）1002、有形凈值債務比率的計算與分析、有形凈值債務比率的計算與分析（例（例210演示演示 ）上一頁上一頁下一頁下一頁（一）企業(yè)的資本結構（一）企業(yè)的資本結構 （二）企業(yè)的資產結構（二）企業(yè)的資產結構（三）相關因素（三）相關因素1 1、長期租賃、長期租賃2 2、擔保責任、擔保責任3 3、或有項目、或有項目或有項目一旦發(fā)生便會影響企業(yè)的財務狀況，因或有項目一旦發(fā)生便會影響企業(yè)的財務狀況，因此企業(yè)不得不對它們予以足夠的重視，在評價企業(yè)此企業(yè)不得不對它們予以足夠的重視，在評價企業(yè)長期償債能力時也要考

22、慮它們的潛在影響。長期償債能力時也要考慮它們的潛在影響。 五、影響長期償債能力的其他因素五、影響長期償債能力的其他因素上一頁上一頁下一頁下一頁單元實訓二有關準備工作安排單元實訓二有關準備工作安排一、一、【案例案例】青島海爾償債能力分析青島海爾償債能力分析二、有關準備工作二、有關準備工作1 1、讀懂案例資料；、讀懂案例資料；2 2、從案例資料和其他渠道（如上網）摘取數據；、從案例資料和其他渠道（如上網）摘取數據；3 3、進行有關指標的計算；、進行有關指標的計算；4 4、進行數據資料整理和分析，草擬討論發(fā)言提綱、進行數據資料整理和分析，草擬討論發(fā)言提綱或發(fā)言稿?；虬l(fā)言稿。 上一頁上一頁下一頁下一頁

23、單元實訓二單元實訓二一、實訓目標與技能要求一、實訓目標與技能要求本實訓目標是培養(yǎng)學生對企業(yè)償債能力進行分析的能力。其技能要本實訓目標是培養(yǎng)學生對企業(yè)償債能力進行分析的能力。其技能要求是：求是：1、掌握企業(yè)償債能力分析指標及其變動的計算。、掌握企業(yè)償債能力分析指標及其變動的計算。2、能夠靈活運用企業(yè)償債能力分析方法對案例進行分析操作。、能夠靈活運用企業(yè)償債能力分析方法對案例進行分析操作。二、實訓方式二、實訓方式根據案例資料和要求，計算有關分析指標，撰寫討論發(fā)言稿。根據案例資料和要求，計算有關分析指標，撰寫討論發(fā)言稿。三、實訓考核三、實訓考核根據學生選擇計算分析方法的正確性、指標計算結果的準確性、

24、討根據學生選擇計算分析方法的正確性、指標計算結果的準確性、討論發(fā)言和實訓報告寫作情況評分。論發(fā)言和實訓報告寫作情況評分。四、引用案例：四、引用案例：青島海爾集團償債能力分析青島海爾集團償債能力分析 上一頁上一頁下一頁下一頁一、資料讀取與相關指標的計算一、資料讀取與相關指標的計算（一）資料的讀?。ㄒ唬┵Y料的讀取1、經營業(yè)務與行業(yè)性質、經營業(yè)務與行業(yè)性質2、重點信息資料：資產、負債、所有者權益、重點信息資料：資產、負債、所有者權益3、相關數據的采集：流動資產和流動負債總額，速動、相關數據的采集：流動資產和流動負債總額，速動資產額，存貨資產額，資產、負債和所有者權益總額，資產額，存貨資產額，資產、負

25、債和所有者權益總額，行業(yè)相關數據行業(yè)相關數據（實訓案例實訓案例）（二）相關指標的計算（二）相關指標的計算上一頁上一頁下一頁下一頁二、青島海爾償債能力指標計算表二、青島海爾償債能力指標計算表指標名稱指標名稱2000年年6月末月末指標名稱指標名稱2000年年6月末月末流動比率流動比率3.07流動資產比重流動資產比重62.48%速動比率速動比率1.65存貨資產比重存貨資產比重21.15%資產負債率資產負債率27.18%流動負債比重流動負債比重74.86%股東權益比率股東權益比率72.82%長期負債比重長期負債比重25.14%產權比率產權比率37.33%上一頁上一頁下一頁下一頁三、問題探討三、問題探討1、評價企業(yè)短期償債能力應注意哪些問題？假若行業(yè)、評價企業(yè)短期償債能力應注意哪些問題？假若行業(yè)流動比率、速動比率分別