籌資管理習(xí)題

1、（財務(wù)知識）籌資管理習(xí)題20XX年XX月多年的企業(yè)咨詢豉問經(jīng)驗.經(jīng)過實戰(zhàn)驗證可以落地機(jī)行的卓越管理方案，值得您下載擁有第二章籌資管理壹、單項選擇題1. 某債券面值為 1000 元，票面利率為 10% ，期限 5 年，每半年支付壹次利息。若可比債券市場收益率為 10% ，則其發(fā)行價格將（）A.約高于1000元B.約低于1000元C.約等于1000元D.無法計算2. 出租人既出租某項資產(chǎn)，又以該項資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是（）A.運(yùn)營租賃B.售后租賃C.杠桿租賃D.直接租賃3. 商業(yè)信用籌資方式籌集的資金只能是（）A.銀行信貸資金 B.其他企業(yè)資金 C.居民個人資金 D.企業(yè)自留資金4. 某周

2、轉(zhuǎn)信貸協(xié)議額度為 200 萬元，承諾費(fèi)率為 0.4% ，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了 150 萬元，因此必須向銀行支付承諾費(fèi)（）A.6000 元 B.8000 元 C.2000 元 D.600 元5. 將資金分為所有者權(quán)益和負(fù)債倆大類，其分類標(biāo)志是按（）A.資金的來源渠道B.資金使用時間的長短C.資金的性質(zhì)D.資金的籌集方式6. 下列各項中，不屬于“自然性籌資”的是（）A.應(yīng)付工資B.應(yīng)付賬款C.短期借款D.應(yīng)交稅金7. 發(fā)行了股票而沒有起到籌資效果的是（）A.發(fā)放股票股利B.增資發(fā)行股票C.進(jìn)行股票分割D.債券轉(zhuǎn)換為股票8. 下列資產(chǎn)負(fù)債表項目中，隨銷售額變動而變動的項目是（）A.實收資本B.長期彳

3、責(zé)券C.無形資產(chǎn)D.存貨9. 當(dāng)市場利率大于債券票面利率時，債券采用的發(fā)行方式是（）A.面值發(fā)行B.溢價發(fā)行C.折價發(fā)行D.市價發(fā)行10 .某企業(yè)采用“1/20 , N/30 ”的信用條件購進(jìn)壹批商品，則放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本是（）A.10%B.20%C.30%D.36.36%11 .某企業(yè)采用融資租賃方式租入設(shè)備壹臺，設(shè)備價值500萬元，租期5年，融資成本為10% ,則每年年初支付的等額租金為（）萬元。A.100B.131.89C.119.89D.81.9A.短期借款B.長期彳券C.優(yōu)先股D.普通股13 .財務(wù)杠桿系數(shù)說明（）A 息稅前利潤變化對每股利潤的影響程度B.企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險的大小C.銷

4、售收入的增加對每股利潤的影響D.可通過擴(kuò)大銷售影響息稅前利潤14 .某X公司發(fā)行普通股股票 800萬元，籌費(fèi)費(fèi)用率6%,上年股利率為15%,預(yù)計股利每年增長4%,所得稅率33%。則該普通股成本為（）A. 20.6 %B. 19 %C. 19.74%D . 21.3%15. 某X公司籌集長期資金 1000萬元，其中長期債券、優(yōu)先股、普通股、留存收益分別為200萬元、200萬元、500萬元、100萬元，資金成本分別為 7%、10%、15%、14%。則該籌資組合的綜合資金成本為（）A. 10.4 %B. 10 %C. 12.3% : D. 10.6%16. 調(diào)整企業(yè)資金結(jié)構(gòu)且不能 （）A.降低財務(wù)風(fēng)

5、險B.降低運(yùn)營風(fēng)險C.降低資金成本D.增強(qiáng)融資彈性17. 財務(wù)杠桿系數(shù)同企業(yè)資金結(jié)構(gòu)密切相關(guān)，債務(wù)資金所占比重越大，企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)（）A.越小B.越大C.不變D.反比例變化18. 只要企業(yè)的運(yùn)營利潤為正數(shù)，則運(yùn)營杠桿系數(shù) ()A. 恒大于 1B. 和固定成本成反比C 和銷售量成正比D 和企業(yè)的風(fēng)險成反比19. 下列各籌資方式中，不必考慮籌資費(fèi)用的籌資方式是()A.銀行借款B.發(fā)行債券C.發(fā)行股票D.留存收益20. 下列對最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的表述正確的是()A 最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是使企業(yè)價值最大，同時綜合資金成本最低的資金結(jié)構(gòu)B.最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是使每股利潤最大，同時綜合資金成本最低的資金結(jié)構(gòu)C 最優(yōu)資金結(jié)

6、構(gòu)是使息稅前利潤最大，同時綜合資金成本最低的資金結(jié)構(gòu)D 最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是使稅后凈利潤最大，同時綜合資金成本最低的資金結(jié)構(gòu)21. 關(guān)于復(fù)合杠桿系數(shù)，下列說法不正確的是()A.DCL=DOL XDFLB 普通股每股利潤變動率和息稅前利潤變動率之間的比率C. 反映產(chǎn)銷量變動對普通股每股利潤的影響D 復(fù)合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)風(fēng)險越大22. 每股利潤無差別點是指倆種籌資方案下，普通股每股利潤相等的 ()A,成本總額B.利潤總額C.投資總額D.息稅前利潤總額二、多項選擇題1. 能夠籌措長期資金的籌資方式有()A.商業(yè)信用B.吸收直接C.發(fā)行債券D.融資租賃2. 下列資金中，不能采用融資租賃方式籌集的有()A.

7、銀行信貸資金B(yǎng).非銀行金融機(jī)構(gòu)資金C.其他企業(yè)資金D.國家財政資金3. 影響融資租賃每期租金的因素有（）A.設(shè)備買價B.租賃X公司融資成本C.租賃手續(xù)費(fèi)D.租金支付方式4. 和普通股籌資相比，負(fù)債籌資的優(yōu)點有（）A.籌集的資金需到期償仍B.不論運(yùn)營好壞，需固定支付債務(wù)利息C.不參和X公司運(yùn)營管理D.不會分散企業(yè)的控制權(quán)5. 負(fù)債籌資的方式有（）A.發(fā)行股票B.銀行借款C.發(fā)行債券D.融資租賃6. 股票上市的不利之處有（）A.信息公開可能暴露商業(yè)秘密B.公開上市需要很高的費(fèi)用C.會分散X公司的控制權(quán)D.不便于籌措資金7. 能夠采用吸收直接投資方式籌集的方式有（）A.國家財政資金 B.銀行信貸資金

8、C.非銀行金融機(jī)構(gòu)資金D.居民個人資金8. 下列方式中，能夠籌措自有資金的方式有（）A.吸收直接投資B.融資租賃C.發(fā)行債券D.利用留存收益9. 企業(yè)通過吸收直接投資所形成的資本有（）A.國家資本B.法人資本C.個人資本D.集體資本10. 吸收直接投資的出資方式有（）A.現(xiàn)金投資B.實物投資C.工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資 D.土地使用權(quán)投資11. 吸收直接投資的主要優(yōu)點有（）A.增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)B.保障企業(yè)控制權(quán)C.降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險D.有利于盡快形成生產(chǎn)能力12. 發(fā)行優(yōu)先股籌資的主要優(yōu)點有（）A.增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)B.股利支付既固定，又有壹定的彈性C.改善資本結(jié)構(gòu)D.資金成本高13. 長期借款籌資的主要優(yōu)點有（）

9、A.籌資速度快B.限制條件少C.資金成本低D.借款彈性大14. 發(fā)行債券籌資的主要優(yōu)點有（）A.有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)B.保障所有者權(quán)益C.降低企業(yè)籌資風(fēng)險D.資金成本低15. 采用商業(yè)信用籌資的主要優(yōu)點有（）A.籌資便利B.籌資風(fēng)險低C.籌資期限短D.資金成本低16. 融資租賃的形式有（）A.直接租賃B.間接租賃C.售后租賃D.杠桿租賃17. 屬于商業(yè)信用籌資形式的是（）A.預(yù)收貨款B.賒購商品C.商業(yè)匯票D.應(yīng)付賬款18. 融資租賃租金包括的內(nèi)容是（）A 租賃手續(xù)費(fèi) B 設(shè)備的買價C 設(shè)備途中的保險費(fèi)D 設(shè)備租賃期間的利息19. 資金成本的內(nèi)容壹般包括 （）A.籌資費(fèi)用B.投資費(fèi)用C.用資費(fèi)用

10、D.管理費(fèi)用20. 企業(yè)資金結(jié)構(gòu)決策比較常用的方法是（）A.每股利潤分析法B.因素分析法 C.本量利分析法 D.比較資金成本法21. 計算企業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)須用到的數(shù)據(jù)包括 ()A.優(yōu)先股股利B.基期利潤總額C.基期利息D.基期凈利潤22. 邊際貢獻(xiàn)可按下列公式計算()A 銷售收入-變動成本B 銷售收入- 變動成本- 酌量性固定成本C.(銷售單價-單位變動成本)X產(chǎn)銷數(shù)量D.單位邊際貢獻(xiàn)X產(chǎn)銷數(shù)量23. 下列項目中，屬于資金成本中籌資費(fèi)用內(nèi)容的是()A 借款手續(xù)費(fèi) B 債券發(fā)行費(fèi)C 債券利息D 股利24. 在個別資金成本中，須考慮所得稅因素的是()A .債券成本B.銀行借款成本 C.優(yōu)先股成本

11、D.普通股成本25. 關(guān)于運(yùn)營杠桿系數(shù)，下列說法正確的是()A 其他因素不變時，固定成本越大，運(yùn)營杠桿系數(shù)越大B 當(dāng)固定成本趨于0 時，運(yùn)營杠桿系數(shù)趨于 1C.在其他因素壹定的條件下，產(chǎn)銷量越大，運(yùn)營杠桿系數(shù)越小D.運(yùn)營杠桿系數(shù)同固定成本成反比26. 下列項目中，同復(fù)合杠桿系數(shù)成正比例變動的是()A 每股利潤變動率B 產(chǎn)銷量變動率C 運(yùn)營杠桿系數(shù)D 財務(wù)杠桿系數(shù)27. 資金結(jié)構(gòu)中的負(fù)債比例對企業(yè)有重要影響，表當(dāng)下()A 負(fù)債比例影響財務(wù)杠桿作用大小B 適度負(fù)債有利于降低企業(yè)資金成本C 負(fù)債有利于提高企業(yè)凈利潤D 負(fù)債比例反映企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的大小28. 影響企業(yè)綜合資金成本的因素主要有（）A.資金

12、結(jié)構(gòu)B.個別資金成本高低C.籌集資金總額D.籌資期限長短三、判斷題1. 通過發(fā)行股票籌資，能夠不付利息，因此，其成本比借款籌資的成本低。 （）2. 在債券面值和票面利率壹定的情況下，市場利率越高，則債券的發(fā)行價格越低。 （）3. 買方通過商業(yè)信用籌資的數(shù)量和是否享受現(xiàn)金折扣無關(guān)。 （）4. 優(yōu)先股股息和債券利息都要定期支付，均應(yīng)作為財務(wù)費(fèi)用，在所得稅前列支。 （）5. 商業(yè)信用籌資的最大優(yōu)點在于容易取得，對于多數(shù)企業(yè)來說，商業(yè)信用是壹種持續(xù)性的信用形式，且無需辦理復(fù)雜的籌資手續(xù)。 （）6. 如果說籌資渠道屬于客觀存在，那么籌資方式則屬于企業(yè)主觀能動行為。 （）7. 企業(yè)采用借入資金方式籌資比采

13、用自有資金方式籌資付出的資金成本低，但承擔(dān)的風(fēng)險大。（）8. X 公司的盈余既能夠同時用來發(fā)放優(yōu)先股股利和普通股股利， 也能夠先用來發(fā)放優(yōu)先股利，后用來發(fā)放普通股股利。 （）9. 普通股股東具有分享盈余權(quán)。每壹個會計年度由股東大會根據(jù)企業(yè)盈利數(shù)額和財務(wù)狀況決定股利分配的數(shù)額，且經(jīng)董事會批準(zhǔn)通過。 （）10. 在市場經(jīng)濟(jì)條件下， 企業(yè)舉債必須向資金提供者支付壹定數(shù)量的費(fèi)用作為補(bǔ)償， 不能無償使用資金。因此企業(yè)應(yīng)盡量少舉債。 （）11. 當(dāng)銷售額處于盈虧平衡點時，運(yùn)營杠桿系數(shù)趨近于零。 （）12. 財務(wù)杠桿系數(shù)是由企業(yè)資金結(jié)構(gòu)決定的，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險越大。 （）13. 在各種資金來源中，

14、凡是須支付固定性資金成本的資金都能產(chǎn)生財務(wù)杠桿作用。 （）14. 在個別資金成本壹定的情況下，企業(yè)綜合資金成本高低取決于資金總額。 ()15. 當(dāng)運(yùn)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)都為 1.5 時，則總杠桿系數(shù)為3 。 ()16. 在計算債券成本時，債券籌資額應(yīng)按發(fā)行價確定，而不應(yīng)按面值確定。 ()17. 除非固定成本是零或業(yè)務(wù)量無窮大， 否則， 息稅前利潤的變動率總是大于邊際貢獻(xiàn)的變動率， 而邊際貢獻(xiàn)的變動率和產(chǎn)銷量變動率相等。 因此， 息稅前利潤變動率大于產(chǎn)銷量變動率。()18. 在財務(wù)杠桿、運(yùn)營杠桿、復(fù)合杠桿三項杠桿中，作用力最強(qiáng)、效用最大的是復(fù)合杠桿。 ()19. 只要存在固定生產(chǎn)運(yùn)營成本和固

15、定財務(wù)費(fèi)用，就存在復(fù)合杠桿的作用。 ()20. 企業(yè)的固定成本越小，運(yùn)營杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的運(yùn)營風(fēng)險也越大。 ()21. 當(dāng)預(yù)計的息稅前利潤大于每股利潤無差別點時，采用負(fù)債籌資會提高普通股每股利潤，但會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。 ()22. 在確定企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)時應(yīng)考慮資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的影響。壹般說，擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要是通過長期負(fù)債和發(fā)行股票籌集資金，擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)主要依賴流動負(fù)債籌集資金。 ()23. 在籌資額和利息(股息 )率相同時，企業(yè)借款籌資產(chǎn)生的財務(wù)杠桿作用和發(fā)行優(yōu)先股產(chǎn)生的財務(wù)杠桿作用不同，其原因是借款利息和優(yōu)先股稅前股息且不相等。 ()24. 財務(wù)杠桿是通過擴(kuò)大銷售影響稅前利潤

16、的。 ()25. 在企業(yè)的銷售水平較高時，運(yùn)用負(fù)債籌資的每股利潤較高。 ()四計算分析題1 .某 X 公司發(fā)行 5 年期的債券，面值為 1000 元，每年付息壹次，票面利率為 10% 。要求： (1 )計算市場利率為8% 時的債券發(fā)行價格；(2)計算市場利率為12% 時的債券發(fā)行 價格。2 .某 X 公司發(fā)行壹筆期限為 5 年的債券 ,債券面值為 100 萬元，溢價發(fā)行，實際發(fā)行價格為面值的 120 ，票面利率為 10 ，每年末付壹次利息，籌資費(fèi)率為 6 ，所得稅率33 。試計算該債券的成本。3 某企業(yè)向銀行借入壹筆長期借款， 借款年利率為 10% ， 借款手續(xù)費(fèi)率3 ， 所得稅率 33 。試

17、計算該銀行借款成本。4 某 X 公司發(fā)行普通股股票1000 萬元，籌資費(fèi)用率 5 ，第壹年年末股利率為 10 ，預(yù)計股利每年增長率為4 ，所得稅率33 。計算該普通股成本。5 某 X 公司留存收益 200 萬元， 上壹年 X 公司對外發(fā)行普通股的股利率為 14% ， 預(yù)計股利每年增長率為5 。試計算該X 公司留存收益成本。6 . 某 X 公司基期實現(xiàn)銷售收入 600 萬元， 變動成本總額為 300 萬元， 固定成本為 160 萬元，利息費(fèi)用為20 萬元。試計算該X 公司運(yùn)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)。7 . 某 X 公司 2001 年銷售產(chǎn)品 20 萬件， 單價 50 元， 單位變動

18、成本30 元， 固定成本總額200萬元。 X 公司負(fù)債 600 萬元，年利息率為 10%, 且須每年支付優(yōu)先股股利 10.05 萬元，所得稅率 33% 。要求： (1)計算 2001 年邊際貢獻(xiàn);(2)計算 2001 年息稅前利潤總額； (3)計算該 X 公司復(fù)合杠桿系數(shù)。8 . 某 X 公司計劃籌集資金 1000 萬元；所得稅率為 33 ，有關(guān)資料如下：(1) 向銀行借款150 萬元 ,年利率為 10 ，手續(xù)費(fèi)2。(2) 按溢價發(fā)行債券，債券面值180 萬元，票面利率12 ，溢價發(fā)行價格為 200 萬元，每年支付利息，籌資費(fèi)率3 。(3) 發(fā)行優(yōu)先股250 萬股，股息率 13 ，籌資費(fèi)率5

19、。(4) 發(fā)行普通股票30 萬股，每股發(fā)行價格10 元，籌資費(fèi)率為6 。預(yù)計第壹年每股股利1.4元，以后每年按7%遞增。其余所需資金通過留存收益取得。要求：(1)計算個別資金成本；(2)計算該X公司加權(quán)平均資金成本。五、綜合題(1) X公司擬采購壹批商品，供應(yīng)商報價如下：(1)立即付款，價格為 9630元；(2) 30天內(nèi)付款，價格為 9750元；(3) 31天至60天內(nèi)付款，價格為 9870元；(4) 61天至90天內(nèi)付款，價格為10000元，沒有折扣。假設(shè)銀行短期彳t款利率為15% ,每年按360天計算。要求：計算放棄現(xiàn)金折扣白成本，且確定對該X公司最有利的付款日期和價格。2 .某X公司2

20、001年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表如下表所示。該X公司2001年的銷售收入為300000元，固定資產(chǎn)生產(chǎn)能力已經(jīng)處于飽和，銷售凈利潤率為10% ,其中50%凈利潤分配給投資者。預(yù)計2002年銷售收入將提高到 400000元。試確定該 X公司2002年需從外界籌集的追加資金量為多少？(假定2002年和2001年的銷售利潤率和利潤分配政策均相同)某X公司簡要資產(chǎn)負(fù)債表2001年12月31日單位：元資產(chǎn)現(xiàn)金20000應(yīng)收賬款30000存貨60000固定資產(chǎn)凈值80000負(fù)債和所有者權(quán)益應(yīng)付賬款30000應(yīng)付票據(jù)34000長期彳t款36000實收資本65000留存收益25000資產(chǎn)合計190000負(fù)債和

21、所有者權(quán)益合計 1900003 .某X公司年銷售額100萬元，變動成本率 70%,全部固定成本和利息費(fèi)用20萬元。該X公司資產(chǎn)總額50萬元，資產(chǎn)負(fù)債率 40%,負(fù)債的年均利率 8%,所得稅率40%。該企業(yè)擬改變運(yùn)營計劃，追加投資40萬元，每年增加固定成本5萬元，能夠使銷售額增加20%,且使變動成本率下降到60%。要求：根據(jù)之上資料：（1）所需資金以追加實收資本取得，計算運(yùn)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)。（2）所需資金以10 %的利率借入，計算運(yùn)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)。（3）該企業(yè)以降低復(fù)合杠桿系數(shù)作為改進(jìn)運(yùn)營計劃的標(biāo)準(zhǔn)，確定該X公司應(yīng)選擇何種籌資方案。4 .某X公司目前

22、擁有資金1000萬元，債券300萬元，年利率10%;優(yōu)先股200萬元，年 股息率15%;普通股500萬元，每股面值10元。所得稅率33%?，F(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資 360萬 元，有倆種方式可供選擇；發(fā)行債券360萬元，年利率12%; （2）發(fā)行普通股360萬元，增發(fā)普通股 30萬股，每股 面值12元。要求：根據(jù)之上資料（1）計算倆種籌資方案的每股利潤無差別點；（2）如果該X公司預(yù)計息稅前利潤為300萬元，確定最佳的籌資方案。5 .某X公司目前擁有資金 2000萬元，其中，長期彳音款800萬元，年利率10%；普通股1200 萬元，每股面值1元，發(fā)行價格20元，目前價格也為 20元，上年每股股利 2元，預(yù)計

23、股利增長率5%,所得稅率33%。該X公司計劃籌集資金100萬元，有倆種籌資方案：（1）增加長期借款100萬元，借款利率上升到 12%;（2）增發(fā)普通股40000股，普通股市價增加到每股25元。要求：根據(jù)之上資料：（1）計算該X公司籌資前加權(quán)平均資金成本；(2) 用比較資金成本法確定該X 公司最佳的資金結(jié)構(gòu)。壹、.單項選擇題A2.C3.B4.C5.C6.C7.C8.D9.B10.D11.D12.A13.A14.A15.C16.B17.B18.B19.D20.A21.B22.D二、多項選擇題1.BCD2.ABCD3.ABCD4.CD5.BCD6.ABC7.ACD8.AD9.ABCD10.ABCD1

24、1.ACD12.ABC13.ACD14.ABD15.AD16.ABCD17.ABCD18.AD19.AC20.AD21.BC22.ACD23.AB24.AB25.ABD26.ACD27.ABCD28.ABCD三、判斷題1. X2.V3. X4. X5.v6. X7.v8.v9.V10. X11. X12. v13.V14.v15. X16. V17. vl8. X19. v0. X21. V22. v3.v4. X25.，四、計算分析題1. (1 )債券發(fā)行價格 =1080.3 元；(2)債券發(fā)行價格=928 元2.i=5.94%3.i=7%4.i=14.5%5.I=19.7%6 .DOL=2

25、.14DFL=1.17DCL=2.14X1.17=2.57 .(1) 邊際貢獻(xiàn) =400 萬元 (2) 息稅前利潤總額EBIT=200 萬元(3)復(fù)合杠桿系數(shù) DCL=DOL XDFL=400/200 X200/(200-60-10.05/0.67)=3.2留存收益成本=21 (2)各籌資方式的資金結(jié)構(gòu)為：銀行借款15 ，債券 18% ，優(yōu)先股 25 ，普通股30 ，留存收益 12。加權(quán)平均資金成本14.88 。五、綜合題(1) (1 )立即付款：折扣率=3.70% ；放棄折扣成本=15.37%(2) 30 天內(nèi)付款：折扣率=2.5%；放棄折扣成本=15.38%(3) 3)60 天內(nèi)付款：折扣率