貨幣與金融第十八章PPT課件

1、2019年 講師：于小桃貨幣與金融 第十八章貨幣與金融貨幣與金融 分值分布分值分布單選題：11題 多選題：6題平均分：23分1貨幣需求與貨幣需求量 1、貨幣需求含義：貨幣需求指經(jīng)濟主體在既定的收入和財富范圍內(nèi)能夠并愿意持有貨幣的行為。（2017年多選）【注1】貨幣需求作為一種經(jīng)濟需求，是由貨幣需求能力和貨幣需求愿望共同決定的有效需求?！咀?】貨幣需求是一種派生需求，派生于人們對商品的需求。貨幣具有流通手段、支付手段和貯藏手段等職能，能夠滿足商品生產(chǎn)和交換的需要，以及以貨幣形式持有財富的需要。2、貨幣需求量：在特定的時間和空間范圍內(nèi)，經(jīng)濟中各個部門需要持有的貨幣數(shù)量。一定時期內(nèi)經(jīng)濟對貨幣的客觀需

2、求量。1貨幣需求理論（4種）傳統(tǒng)貨幣數(shù)量說1.費雪現(xiàn)金交易數(shù)量說 交易方程式：MV=PTP-物價水平，隨著貨幣量的變動而被動變動。M-代表貨幣量，是最活躍的因素，會經(jīng)常變動，并且是主動變動。V-貨幣流通速度，由制度因素決定，在短期內(nèi)難以改變，視為常數(shù)。T-商品和勞務的交易量，取決于資本、勞動和自然資源供給狀況以及生產(chǎn)技術(shù)水平等非貨幣因素，大體上是穩(wěn)定的。即：貨幣量貨幣流通速度=物價水平商品和勞務的交易量【結(jié)論】交易方程式反映的是貨幣量決定物價水平的理論。假定其他因素不變，物價水平與貨幣量成正比 （2015年單選）1貨幣需求理論傳統(tǒng)貨幣數(shù)量說2.劍橋?qū)W派的現(xiàn)金余額數(shù)量說1.劍橋?qū)W派的主要代表人是

3、庇古。2.劍橋方程式 貨幣價值：-貨幣價值（即貨幣購買力，為物價指數(shù)的倒數(shù)）Y-總資源（總收入）K-總資源中愿意以貨幣形式持有的比重（相當于交易方程式中貨幣流通速度的倒數(shù)）KY-真實貨幣需求M-名義貨幣供給【結(jié)論】庇古認為貨幣的價值由貨幣供求的數(shù)量關(guān)系決定。貨幣價值與名義貨幣供給量成反比MYK 1貨幣需求理論傳統(tǒng)貨幣數(shù)量說3.現(xiàn)金交易數(shù)量說與現(xiàn)金余額數(shù)量說的異同（）不同點：現(xiàn)金余額數(shù)量說的貨幣需求是以人們的手持現(xiàn)金來表示的，不僅是作為交易媒介的貨幣，也包括貯藏貨幣，這是劍橋方程式區(qū)別于交易方程式的關(guān)鍵所在，等式中K就集中反映了這一思想。劍橋?qū)W派將K解釋為人們的持幣量與支出總量的比例。（）相同點

4、：劍橋方程式和交易方程式本質(zhì)是一致的，都是試圖說明物價和貨幣價值的升降取決于貨幣量的變化。假定其他因素不變，物價水平與貨幣量成正比，貨幣價值與貨幣量成反比1貨幣需求理論凱恩斯貨幣需求理論【流動性偏好論】（2017年單選）1)凱恩斯流動性偏好學說的基本思想經(jīng)濟主體之所以需要貨幣，是因為存在“流動性偏好”這一心理，即愿意持有具有完全流動性的貨幣而不是其他缺乏流動性的資產(chǎn)，以應付日常的、臨時的或投機的需要，從而產(chǎn)生貨幣需求。2)影響流動性偏好的三種動機交易動機：由于收入和支出的時間不一致，為進行日常交易而產(chǎn)生的持有貨幣的愿望。預防動機：為應付各種緊急情況而產(chǎn)生的持有貨幣的愿望。如應付失業(yè)、疾病等意想

5、不到的需要，以及企業(yè)不時之需投機動機：由于利率的不確定性，根據(jù)市場利率變化的預期持有貨幣以便從中獲利的動機。1貨幣需求理論4.凱恩斯貨幣需求理論【流動性偏好論】3)凱恩斯的貨幣需求函數(shù)（1）交易動機和預防動機構(gòu)成交易性需求，由獲得的收入的多少決定，是國民收入的增函數(shù)，即：L1= L1（y）（2）投機動機構(gòu)成投機需求，由利率的高低決定，是利率的減函數(shù)，即：L2= L2（i）（3）凱恩斯的貨幣需求函數(shù)是：L（貨幣需求）= L1（y）+ L2（i）【注】流動性陷阱：當利率降到某一低點時，貨幣需求會無限增大，此時無人愿意持有債券，都愿意持有貨幣，流動性偏好具有絕對性，這就是著名的流動性陷阱。4)凱恩斯

6、貨幣需求理論的發(fā)展凱恩斯的貨幣需求函數(shù)建立在“未來的不確定性”和“收入是短期資產(chǎn)”兩個基本假定之上1貨幣需求理論弗里德曼的現(xiàn)代貨幣數(shù)量說1）弗里德曼接受了劍橋?qū)W派的觀點，認為人們持有貨幣不僅僅是因為交換，也因為貨幣是財富的緣故，但他又認為貨幣數(shù)量說不是產(chǎn)出、貨幣收入或物價水平的理論，而是貨幣需求理論。2）貨幣需求函數(shù)： f（Yp，W ，im,ib,ie，1/pdp/dt，）（恒久性收入Yp；非人力財富的比例W；存款、債券和股票的預期名義收益率im,ib,ie；物價水平的預期變動率1/pdp/dt;隨機因素的影響）PM1貨幣需求理論弗里德曼的現(xiàn)代貨幣數(shù)量說3）影響貨幣需求的因素:(1)財富總額:

7、 個人所能持有的貨幣以其財富總額為上限。但個人財富難以計量，就提出“恒久性收入”的概念。恒久性收入越高，所需貨幣越多。（同向）(2)財富構(gòu)成:人力財富比例越高，所需準備的貨幣就越多。（同向）(3)金融資產(chǎn)的預期收益和機會成本（反向）: 其他金融資產(chǎn)（股票、債券、定期存單）的收益率越高，持有貨幣的機會成本越大，持有貨幣的數(shù)量就會越少。如果物價上漲，通貨膨脹，持有貨幣意味著損失，人們就會減少貨幣持有量。(4)其他因素：影響貨幣需求的各種隨機因素1貨幣供給與貨幣供應量1.貨幣供給：貨幣供給主體即一國或貨幣區(qū)的銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟主體供給貨幣以滿足其貨幣需求的行為。貨幣供給的機制-側(cè)重于貨幣的創(chuàng)造過程；貨幣

8、供給的決定-側(cè)重于分析決定貨幣供應量的因素。2.貨幣供應量：貨幣供應量是即流通中的貨幣數(shù)量。貨幣供應量在數(shù)量上等于流通中的貨幣量，兩者呈一一對應關(guān)系21貨幣供給層次劃分1.貨幣供給層次劃分的基本原則貨幣既包括流動中的現(xiàn)金，也包括在銀行體系的各種存款，甚至各種票據(jù)及其他信用工具也在一定程度上作為貨幣替代物參與流動，不同形態(tài)的貨幣流動性不同。目前一般依據(jù)資產(chǎn)的流動性，即各種貨幣資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為通貨或現(xiàn)實購買力的能力來劃分不同貨幣層次。21貨幣供給層次劃分2.我國貨幣層次劃分M0=流通中貨幣 （2017年多選）M1= M0+單位活期存款M2= M1+單位定期存款+個人存款+其他存款（財政存款除外）（201

9、6年單選）【注】 M0是指企業(yè)事業(yè)單位、個人、機關(guān)團體、非存款類金融機構(gòu)所持有的硬幣和現(xiàn)鈔總和（即通常所指的現(xiàn)金）M1是我國的狹義貨幣供應量, 即流通中的貨幣和單位活期存款。因其流動性較強，是央行重點調(diào)控對象M2是我國廣義貨幣量，包括M1以及一些準貨幣（單位定期存款、個人存款、其他存款）。是研究宏觀調(diào)控的主要變量。21社會融資規(guī)模社會融資規(guī)模是指一定時期內(nèi)(每月、每季或每年)實體經(jīng)濟（即非金融企業(yè)和住戶）從金融體系獲得的全部資金總額。 （2）社會融資規(guī)模的構(gòu)成（3）社會融資規(guī)模與傳統(tǒng)的貸款指標不同，它既包括實體經(jīng)濟從銀行業(yè)獲得的融資，也包括實體經(jīng)濟從證券業(yè)和保險業(yè)獲得的融資。所以社會融資規(guī)模是

10、一個全面反映金融與經(jīng)濟關(guān)系，以及金融對實體經(jīng)濟資金支持的總量指標。2010年中央經(jīng)濟工作會議首次提出“社會融資總規(guī)?！备拍睿?011年起由中國人民銀行發(fā)布社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)。21貨幣供給機制1、中央銀行的信用創(chuàng)造貨幣機制中央銀行利用自身掌握的貨幣發(fā)行權(quán)和信貸管理權(quán)，來創(chuàng)造信貸資金來源。信用創(chuàng)造貨幣是當代不兌現(xiàn)的信用貨幣制度下貨幣供給機制的重要內(nèi)容，并且信用創(chuàng)造貨幣的功能為中央銀行所掌握。（2016年單選）21貨幣供給機制2、商業(yè)銀行的擴張信用、創(chuàng)造派生存款機制（1）商業(yè)銀行具備在央行發(fā)行貨幣的基礎(chǔ)上擴張信用、創(chuàng)造派生存款的能力。（2）商業(yè)銀行不能無限制地創(chuàng)造派生存款。一般來說，銀行體系擴張信用、

11、創(chuàng)造派生存款的能力要受到三類因素的制約：受到交存中央銀行存款準備金的限制。要受到提取現(xiàn)金數(shù)量的限制。要受到企事業(yè)單位及社會公眾繳付稅款等限制。21貨幣供給機制2、商業(yè)銀行的擴張信用、創(chuàng)造派生存款機制（3）貨幣供應量的公式 M=Bk其中：B-“基礎(chǔ)貨幣”，包括現(xiàn)金和商業(yè)銀行在中央銀行的存款 k-“貨幣乘數(shù)”，基礎(chǔ)貨幣的擴張倍數(shù)，取決于商業(yè)銀行在其所吸收的全部存款中需存入中央銀行部分所占比重即存款準備金率，以及需轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金及財政存款等所占比重的貨幣結(jié)構(gòu)比率。即貨幣乘數(shù)=存款準備金率和貨幣結(jié)構(gòu)比率合計的倒數(shù)21貨幣供給機制 （2017年、2015年單選）2貨幣供給機制信用創(chuàng)造中央銀行貨幣發(fā)行權(quán)、信貸

12、管理權(quán)貨幣供給量M=BK貨幣乘數(shù)=1/（存款準備金率+貨幣結(jié)構(gòu)比率）基礎(chǔ)貨幣中央銀行發(fā)行的貨幣商業(yè)銀行在中央銀行的存款信用擴張、創(chuàng)造派生存款商業(yè)銀行中央銀行存款準備金提取現(xiàn)金數(shù)量企事業(yè)單位及社會公眾繳付稅款決定制約因素3貨幣均衡的特征1.貨幣均衡的含義貨幣均衡即貨幣供求均衡，是指在一定時期經(jīng)濟運行中的貨幣需求與貨幣供給在動態(tài)上保持一致的狀態(tài)。2. 貨幣均衡的特征（1）貨幣均衡是貨幣供給與貨幣需求的大體一致，而非貨幣供給與貨幣需求在數(shù)量上的完全相等。（2）貨幣均衡是一個動態(tài)過程；在短期內(nèi)貨幣供求可能不一致，但在長期內(nèi)是大體一致的。（3）現(xiàn)代經(jīng)濟中的貨幣均衡在一定程度上反映了經(jīng)濟總體均衡狀況。3貨

13、幣失衡的兩種狀態(tài)（1）總量性貨幣失衡：貨幣供給在總量上偏離貨幣需求達到一定程度從而使貨幣運行影響經(jīng)濟的狀態(tài)。包括兩種情況：貨幣供應量貨幣需求量：供給過多，經(jīng)常出現(xiàn)。原因很多，如政府向中央銀行透支以融通財政赤字；一味追求經(jīng)濟增長速度而不適當?shù)牟扇U張性貨幣政策刺激經(jīng)濟等。后果之一是引發(fā)嚴重通貨膨脹。（2）結(jié)構(gòu)性貨幣失衡：貨幣供需總量大體一致，但貨幣供需結(jié)構(gòu)不相適應。原因是社會經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理，所以必須通過經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整加以解決。中央銀行在宏觀調(diào)控時更多的注意總量性失衡。（2017年單選）3貨幣均衡水平?jīng)Q定（2017年單選）1、貨幣數(shù)量與經(jīng)濟增長的關(guān)系：經(jīng)濟總體均衡，總的要求是達到或保持社會總供給與總

14、需求之間的平衡關(guān)系。社會總供給是以商品價格總額形態(tài)表現(xiàn)，表現(xiàn)為一定時期的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）。社會總需求是以貨幣形態(tài)出現(xiàn)，表現(xiàn)為通過貨幣的多次周轉(zhuǎn)而實現(xiàn)的社會購買力（MV）。因此：保持總供給與總需求的均衡關(guān)系，要求處理好貨幣數(shù)量與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系?！窘Y(jié)論】假定貨幣流通速度相對穩(wěn)定，貨幣供應量應當與GDP同步增長 。3貨幣均衡水平?jīng)Q定2、貨幣數(shù)量與物價上漲的關(guān)系 在勞動生產(chǎn)率不斷提高，單位產(chǎn)品所包含的價值量相對下降的情況下，商品價格并不相應下降。物價自然上漲（剔除通貨膨脹影響的物價上漲）的因素：勞動生產(chǎn)率提高在技術(shù)或勞動密集型程度不同的部門并不一致，從而造成“剪刀差”現(xiàn)象，調(diào)整時，一般是通過

15、調(diào)高價格低于價值的那部分勞動密集型產(chǎn)品的價格，以使價格體系趨于合理化，結(jié)果必然是價格總水平上漲；隨著產(chǎn)品的更新?lián)Q代，技術(shù)性能不斷提高，也無形中使同類產(chǎn)品的價格自然上升，結(jié)果也是導致物價總水平的不斷上漲?！窘Y(jié)論】若考慮物價自然上升的因素，流通領(lǐng)域中貨幣數(shù)量的增長應略高于國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長。貨幣供應量增長率=國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率+物價自然上漲率1通貨膨脹的概念1、通貨膨脹是種普遍的超額需求，即太多貨幣追逐太少的商品；2、人均貨幣存量或人均貨幣所得的普遍上升；3、不能增加就業(yè)或產(chǎn)出的貨幣投入所導致的物價水平處于持續(xù)上漲的狀態(tài)；4、薩繆爾森在其經(jīng)濟學中的定義是在一定時期內(nèi)，商品和生產(chǎn)要素價格總水平持續(xù)不

16、斷的上漲。5、馬克思貨幣理論中的定義是：在紙幣流通條件下，由于紙幣的過度發(fā)行而引起的紙幣貶值，物價上漲的現(xiàn)象。（2015年單選）【總結(jié)】多種通貨膨脹的定義有兩點是共同的：1）有效需求大于有效供給 2）物價持續(xù)上漲【通用定義】在價值符號流通條件下，由于貨幣供給過度而引起的貨幣貶值，物價上漲的現(xiàn)象。41通貨膨脹的類型1、按通貨膨脹的成因分為：需拉上型通貨膨脹；成本推進型通貨膨脹；輸入型通貨膨脹；結(jié)構(gòu)型通貨膨脹求（1）需求拉上型通貨膨脹：是指社會總需求過度增長，超過了社會總供給的增長幅度，導致商品和勞務供給不足、物價持續(xù)上漲的通貨膨脹類型。需求拉上型通貨膨脹特點：自發(fā)性：即支出的增長是獨立的，與實際

17、的或預期的成本增長無關(guān)；誘發(fā)性：成本的增長導致工資及其他收入的增長，誘使消費支出增長。支持性：政府為阻止失業(yè)率上升而增加支出，或采取擴張性財政政策或貨幣政策以增加總需求41通貨膨脹的類型（2）成本推進型通貨膨脹：因成本自發(fā)性增加而導致物價上漲的通貨膨脹。分為：A.“工資推進型通貨膨脹”-工資和物價螺旋上升的通貨膨脹。B.“利潤推進型通貨膨脹”-壟斷企業(yè)為保證實現(xiàn)其利潤目標而操縱的市場、人為抬高產(chǎn)品價格而引起的通貨膨脹。（3）輸入型通貨膨脹：進口商品價格上升，費用增加而使物價總水平上漲所引致的通貨膨脹。這實質(zhì)上是一種通貨膨脹的國際傳導現(xiàn)象。（4）結(jié)構(gòu)型通貨膨脹：經(jīng)濟結(jié)構(gòu)方面的因素變動所引致的，即

18、使總供求處于均衡狀態(tài)，也會引起物價總水平上漲的通貨膨脹類型。41通貨膨脹的類型2、按照通貨膨脹的表現(xiàn)形式分為公開型通貨膨脹和抑制型通貨膨脹（1）公開型通貨膨脹：物價水平隨貨幣數(shù)量變動而自發(fā)波動，故而物價上漲是通貨膨脹的基本標志，又稱為開放性通貨膨脹。（2）抑制型通貨膨脹：一國實行物價管制的情況下，商品供給短缺不能由物價上漲來反映，只表現(xiàn)人們普遍持幣待購而使貨幣流通速度減慢，又稱為隱蔽性通貨膨脹。41通貨膨脹的類型通貨膨脹的原因1、直接原因：過度的信貸供給是造成通貨膨脹的直接原因。2、主要原因（1）財政原因-發(fā)生財政赤字或推行赤字政策。（2）信貸原因-信用膨脹，銀行信用提供的貨幣量超過經(jīng)濟發(fā)展對貨幣數(shù)量的客觀需求。其原因包括，財政赤字的壓力，社會上過熱的經(jīng)濟增長要求，銀行自身決策失誤等。3、其他原因-如投資規(guī)模過大、國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)比例失衡、國際收支長期順差等。41通貨膨脹的類型通貨膨脹的治理綜合國際國內(nèi)經(jīng)驗，治理措施主要有緊縮的需求政策和積極的供給政策 （20