高級會計師資格考試第二套模擬題及答案

1、XXX年度高級會計師資格考試第二套模擬題及答案一、案例分析題1、甲國有企業(yè)集團(tuán)公司控股的A股份(簡稱A公司)為在美國紐約證券交易所上市的公司。A 公司在2005年的年報中聲明，公司2005年營業(yè)收入25000萬元，稅后利潤1600萬元，要緊 經(jīng)營的業(yè)務(wù)范疇為石油貿(mào)易中的重油、原油、石化產(chǎn)品和石油衍生品。公司在航空用油的生產(chǎn)中 有專門的技術(shù)特點，在國際市場中占有專門大的份額，市場前景樂觀。同時在衍生市場中經(jīng)營期 貨交易和外幣交易。2020年，A公司向美國證券交易所遞交申請，由于公司在衍生品交易中蒙 受巨額虧損，不得不申請停牌，引起市場嘩然。甲國有企業(yè)集團(tuán)公司組成專門的審查小組，對A公司的情形進(jìn)行

2、了全面的調(diào)查，關(guān)于A公司發(fā) 生巨額缺失的緣故，分析要緊來源于以下四個方而：(1)董事會。A公司董事長由集團(tuán)公司張副總經(jīng)理兼任，然而其要緊的精力集中在集團(tuán)公司的 經(jīng)營業(yè)務(wù)上，關(guān)于A公司的經(jīng)營難以顧及。并授權(quán)將A公司內(nèi)部操縱和經(jīng)營治理全部交給A公 司的治理層負(fù)責(zé)。由于傳統(tǒng)思想中，比較信任自己的親屬，因此張副總經(jīng)理安排自己的妹夫李某 擔(dān)任A公司的首席執(zhí)行官。(2)經(jīng)理層。A公司的首席執(zhí)行官長期由李某擔(dān)任，由于董事長的信任和缺少治理，李某在決 策和治理上擁有不容質(zhì)疑的絕對權(quán)力。關(guān)于集團(tuán)連續(xù)三次派任的財務(wù)部經(jīng)理，李某均能夠隨時調(diào) 任他職，并堅持任用自己認(rèn)為可靠的人員擔(dān)任財務(wù)部經(jīng)理。同時，李某私自授權(quán)證券

3、部門全權(quán)負(fù) 責(zé)期貨交易的全程業(yè)務(wù)，要求其利用場外的期權(quán)交易來填補期權(quán)交易的虧損，既沒有向董事會報 告，也沒有采納任何形式予以披露。(3)內(nèi)部審計部門。內(nèi)部審計機構(gòu)的負(fù)責(zé)人由A公司首席執(zhí)行官李某兼任。受到李某的制約， 內(nèi)部審計部門沒有定期向革事會下屬的審計委員會報告工作，即使偶然的報告工作，也僅僅是簡 單的內(nèi)容的重復(fù)，報喜不報憂。審查小組依照發(fā)覺A公司存在的問題，向甲集團(tuán)公司提交了審查報告，針對A公司存在的內(nèi)部 操縱方面的問題，甲集團(tuán)公司召開了集團(tuán)公司領(lǐng)導(dǎo)、各部門負(fù)責(zé)人和各子公司負(fù)責(zé)人參加的專門 會議進(jìn)行研究，在討論過程中，有關(guān)人員發(fā)言要點如下：甲集團(tuán)公司革事長何某：A公司內(nèi)部操縱薄弱給企業(yè)和國

4、家財產(chǎn)均造成了重大的缺失，教訓(xùn)極其 深刻，也專門值得反思。集團(tuán)公司和各子公司今后要將內(nèi)部操縱作為重點工作來抓，將愛護(hù)資產(chǎn) 安全作為唯獨的目標(biāo)來抓。甲集團(tuán)公司總會計師孫某：A公司發(fā)覺的要緊問題是內(nèi)部審計部門治理薄弱，關(guān)于這點，要求今 后各子公司和集團(tuán)公司的內(nèi)部審計部門負(fù)責(zé)人不能夠由總經(jīng)理或首席執(zhí)行官熊職，必須由財務(wù)負(fù) 責(zé)人統(tǒng)一負(fù)責(zé)，統(tǒng)一治理，加強向董事會審計委員會報告的制度，不能每次的報告內(nèi)容相同，必 須要有不同之處。甲集團(tuán)下屬B公司總經(jīng)理：通過A公司的這次事件，使我們同意教訓(xùn)，關(guān)于風(fēng)險治理部門的設(shè) 置專門重要，然而更加重要的是風(fēng)險治理部門職責(zé)的實施，同時也要加大對風(fēng)險治理部門權(quán)力的 下放，讓其

5、有尚方寶劍能夠直截了當(dāng)進(jìn)行治理，今后要求其定期與各個要緊職能部門的高級治理 人員進(jìn)行會談，能夠定期核查他們是如何治理風(fēng)險的，并對應(yīng)做出有效的措施。要求：(1)依照內(nèi)部操縱的規(guī)定，分析公司董事會、經(jīng)理層、內(nèi)部審計部門在公司內(nèi)部操縱中承擔(dān)的 職責(zé)，并結(jié)合A公司的具體情形做出簡要的分析。(2)從內(nèi)部操縱角度分析、判定甲集團(tuán)公司各位領(lǐng)導(dǎo)在會議發(fā)言中的觀點存在哪些不當(dāng)之處？ 并簡要說明理由？2、A、B、C三家企業(yè)差不多上專業(yè)于照明用品生產(chǎn)的上市公司。2020年，行業(yè)中的專家對三 個企業(yè)進(jìn)行了全面分析，得出如下結(jié)論。A企業(yè)的產(chǎn)品差不多試驗成功，也是企業(yè)最要緊的利潤 來源，盈利能力較強，銷售規(guī)?？焖僭鲩L，企

6、業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險有所降低。B企業(yè)的產(chǎn)品尚處于試驗 時期，盡管風(fēng)險較大，但市場上尚無競爭對手推出相同的產(chǎn)品，有一定的進(jìn)展前景。C企業(yè)產(chǎn)品 的市場開始萎縮，差不多有企業(yè)開始退出那個市場，利潤不斷下降。要求：(1)依照三個企業(yè)的經(jīng)營特點分析它們分別處于什么生命周期：(2)分別分析該企業(yè)適合的財務(wù)戰(zhàn)略：(3)簡述財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容；(4)簡述財務(wù)戰(zhàn)略的特點。3、2020年春我國南方各省發(fā)生了不同程度的洪澇。為了預(yù)防和減輕洪澇災(zāi)難及其造成的缺失， 保證生活用水，和諧生產(chǎn)、生態(tài)用水，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會全而、和諧、可連續(xù)進(jìn)展，更加深入貫徹執(zhí) 行國務(wù)院頒布的“中華人民共和國抗旱條例,南方各省市加強了對農(nóng)業(yè)抗旱保苗政策的落實

7、安 排。某省所管轄的A、B、C三個都市著重進(jìn)行了抗旱保苗的工作。當(dāng)年，三個都市均成功的完 成了對本市轄區(qū)農(nóng)業(yè)的抗旱保苗，并向省農(nóng)業(yè)廳提交了有關(guān)本年抗旱保苗情形的書而報告。書而 報告的要緊內(nèi)容如下：A市：本巾共有240萬畝農(nóng)業(yè)耕田，其中有旱情的140萬畝(旱情嚴(yán)峻的80萬畝)，旱情嚴(yán)峻的80 萬畝全部進(jìn)行了抗旱保苗作業(yè)。抗旱保苗工作中發(fā)生相關(guān)成本(包括抗旱組織體系建設(shè)、抗旱應(yīng) 急水源建設(shè)、抗旱應(yīng)急設(shè)施建設(shè)、抗旱物資儲備、抗旱服務(wù)組織建設(shè)、旱情監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等)共 計7億元。通過抗旱保苗的作業(yè)，本卜.旱情嚴(yán)峻的耕田直截了當(dāng)解除旱情災(zāi)難42萬畝。B市：本市共有200萬畝農(nóng)業(yè)耕田，其中有旱情的170萬畝

8、(旱情嚴(yán)峻的70萬畝)，旱情嚴(yán)峻的70 萬畝全部進(jìn)行了抗旱保苗作業(yè)?？购当Ｃ绻ぷ髦邪l(fā)生相關(guān)成本(包括抗旱組織體系建設(shè)、抗旱應(yīng) 急水源建設(shè)、抗旱應(yīng)急設(shè)施建設(shè)、抗旱物資儲備、抗旱服務(wù)組織建設(shè)、旱情監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等)共 計5億元。通過抗旱保苗的作業(yè)，本h.旱情嚴(yán)峻的耕田直截了當(dāng)解除旱情災(zāi)難39萬畝。C市：本市共有100萬畝農(nóng)業(yè)耕田，其中有旱情的80萬畝旱情嚴(yán)峻的30萬畝)，旱情嚴(yán)峻的30萬 畝全部進(jìn)行了抗旱保苗作業(yè)。抗旱保苗工作中發(fā)生相關(guān)成本(包括抗旱組織體系建設(shè)、抗旱應(yīng)急 水源建設(shè)、抗旱應(yīng)急設(shè)施建設(shè)、抗旱物資儲備、抗旱服務(wù)組織建設(shè)、旱情監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等)共計 2億元。通過抗旱保苗的作業(yè)，本市旱情嚴(yán)峻的

9、耕田直截了當(dāng)解除旱情災(zāi)難20萬畝。要求：(1)分別運算A、B、C三個都市的抗旱保苗的單位作業(yè)成本和抗旱保苗作業(yè)的直截了當(dāng)成功 率。(2)運用成本效益分析法，評判A、B、C三個都市中哪個都市為抗旱保苗工作最正確都 市。4、中熙公司2x11年發(fā)生并處理了以下金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)：(1) 2x11年3月1日，中熙公司因資金短缺，將持有的錦秋公司的股票出售給招商證券，同時 與招商證券簽訂看跌期權(quán)合約，合約規(guī)定的行權(quán)價格為1 100萬元。從合約條款判定該看跌期權(quán) 是一項重大的價內(nèi)期權(quán)(假定不考慮期權(quán)費)。3月1日該股票的賬面價值為600萬元，持有期 間無公允價值變動，出售價格800萬元，7月1日看跌期權(quán)合約

10、到期，當(dāng)時的市價為950萬元， 招商證券行使了看跌期權(quán)。中熙公司處理如下：3月1日終止確認(rèn)了該金融資產(chǎn)：3月1日終止確認(rèn)時確認(rèn)了處置損益200萬元：7月1日重新確認(rèn)金融資產(chǎn)1 100萬元。（2） 2x11年4月1日，中熙公司將持有吉東公司的股票（被劃分為可供出售金融資產(chǎn)）出售給 國泰君安證券公司，同時與國泰君安證券公司簽訂合同約定于2x11年12月31日按當(dāng)日收盤價 格回購吉東公司股票。4月1日，該股票的賬面價值為700萬元，原先已確認(rèn)資本公積（利得） 100萬元，出售價格800萬元，12月31日，原持有的吉東公司股票的收盤價為820萬元。中熙 公司處理如下：4月1日終止確認(rèn)了可供出售金融資產(chǎn)

11、：4月1日終止確認(rèn)時確認(rèn)了處置損益100萬元：12月31日重新確認(rèn)可供出售金融資產(chǎn)820萬元。（3） 2x11年5月1日，中熙公司將一張商業(yè)匯票向中國銀行貼現(xiàn)，該商業(yè)匯票是銷售商品給薊 門公司形成的，到期日為2x11年9月1日，而值300萬元，中國銀行扣除貼現(xiàn)利息12萬元， 中熙公司獲得貼現(xiàn)款288萬元，中熙公司無法判定薊門公司到期時能否將款項支付給中國銀行， 合同規(guī)定中熙公司負(fù)有連帶還款責(zé)任，中熙公司處理如下：未終止確認(rèn)應(yīng)收票據(jù)；將收到的貼現(xiàn)款288萬元確認(rèn)為短期借款；貼現(xiàn)利息12萬元確認(rèn)為短期借款一利息調(diào)整。（4） 2x11年6月1日，中熙公司將應(yīng)收雪原公司賬款120萬元出售給天際公司。該

12、應(yīng)收賬款 已計提壞賬預(yù)備20萬元。出售借款70萬元已收到存入銀行。合同規(guī)定，天際公司無法從雪原公 司收回賬款時不能向中熙公司追償。中熙公司處理如下：終止確認(rèn)了該應(yīng)收賬款；確認(rèn)處置應(yīng)收賬款缺失50萬元。要求：分析判定中熙公司上述處理是否正確？假設(shè)是不正確，說明理由，并對不正確之處指出正確的做 法。5、F公司是一家商業(yè)企業(yè)，要緊從事商品批發(fā)業(yè)務(wù)，該公司2020年實際和2020年估量的要緊 財務(wù)數(shù)據(jù)如下（單位：萬元）：年份2020 年實際 （基 期）2020 年估 量利潤表項目：一、銷售收入500530減：營業(yè)成本和費用不含折舊）380400折舊2530二、息稅前利潤95100減：財務(wù)費用2123三

13、、稅前利潤7477減：所得稅費用14.815.4四、凈利潤59.261.6資產(chǎn)負(fù)債表項目：流淌資產(chǎn)267293固定資產(chǎn)凈值265281資產(chǎn)總計532574流淌負(fù)債210222長期借款164173債務(wù)合計374395股本100100期末未分配利潤5879股東權(quán)益合計158179負(fù)債及股東權(quán)益總計532574其他資料如下：(1) F公司的全部資產(chǎn)均為變動資產(chǎn)，流淌負(fù)債均為變動負(fù)債，長期負(fù)債均為籌資性負(fù)債，財務(wù) 費用全部為利息費用。(2) F公司估量從2021年開始自由現(xiàn)金流量會以6%的年增長率穩(wěn)固增長。(3) 2020年初F公司流通在外的一般股股數(shù)為200萬股，2020年3月1日發(fā)行120萬股一般

14、股，2020年9月1日回購60萬股一般股。2020年末每股市價為6元。(4)加權(quán)平均資本成本為12%。(5) F公司適用的企業(yè)所得稅率為25%。要求：(1)運算F公司2020年的息前稅后利潤、購置固定資產(chǎn)支出、凈營運資本增加和自由現(xiàn)金流 量。(2)使用收益法估量F公司2020年底的公司價值。(3)假設(shè)其他因素不變，為使2020年底的企業(yè)價值提高到900萬元，F(xiàn)公司2020年的自由現(xiàn)金 流量應(yīng)是多少？(4)運算2020年估量的總資產(chǎn)酬勞率(稅后)、凈資產(chǎn)收益率、市盈率和由凈率。6、某集團(tuán)公司是一家大型工程機械設(shè)備出口企業(yè)，經(jīng)營工程機械設(shè)備出口并承建國外建設(shè)工 程。2020年12月31日，該公司將

15、一批重型工程機械設(shè)備出售給非洲某國政府，應(yīng)收款50億 美元。該集團(tuán)公司與該國政府簽訂合同，約定該筆款項將在2020年至2021年的5年期間內(nèi)， 以每年年末收款10億美元的方式分期收取。由于收款時刻長、涉及金額大，因此該集團(tuán)公司總 經(jīng)理主持召開了會議討論如何防范匯率變動給公司帶來的風(fēng)險。總經(jīng)理：由于這50億美元的收款時刻長達(dá)5年，而且美元對人民幣匯率波動較大，人民幣不斷 升值，會對外幣資產(chǎn)產(chǎn)生龐大風(fēng)險，我認(rèn)為有必要對該長期應(yīng)收款進(jìn)行套期保值，但套期保值方 案應(yīng)在經(jīng)董事會批準(zhǔn)后才能實施。銷售部經(jīng)理：我贊成。我建議與中國銀行簽訂遠(yuǎn)期外匯合約，5年中每年年末從中國銀行買入10 億美元，按約定匯率結(jié)算，

16、如操縱美元貶值帶來的缺失。風(fēng)險治理部經(jīng)理：我贊成與中國銀行簽訂遠(yuǎn)期外匯合約，但不贊成買入美元；我建議在第5年年 末賣出50億美元給中國銀行，并以約定匯率按凈額結(jié)算。財務(wù)部經(jīng)理：我提補充意見。我建議在每年年末出售10億美元給中國銀行，并以約定匯率按凈 額結(jié)算。假如革事會能通過那個建議，就能夠按照套期保值會計進(jìn)行會計處理，穩(wěn)固本公司業(yè) 績。會后，總經(jīng)理將上述討論結(jié)果提交第事會審議。該集團(tuán)公司董事會決定對該長期應(yīng)收款進(jìn)行套期 保值。該集團(tuán)公司與中國銀行簽訂遠(yuǎn)期外匯合約，約定在2020年至2021年的每年年末，該集團(tuán)公司 將10億美元出售給中國銀行，按1美元等于6.5元人民幣的固定匯率與結(jié)算當(dāng)日的實際

17、匯率以 凈額進(jìn)行結(jié)算。要求：1 .依照上述資料，逐項判定該集團(tuán)公司四位高管人員在會議發(fā)言中的觀點是否存在不當(dāng)之處：存 在不當(dāng)之處的，請分別指出并逐項說明理由。2 .依照上述資料，指出：上述套期關(guān)系中的套期工具和被套期項目。該套期保值屬于何種類型。假定該套期被指定為公允價值套期，應(yīng)按照什么原那么進(jìn)行會計處理。7、1998年4月6日，在全球金融界享有盛譽的花旗銀行宣布同專長于保險和投資業(yè)務(wù)的旅行者 集團(tuán)合并，合并涉及的資本總額達(dá)820億美元，是當(dāng)時世界上最大的金融合并案。花旅銀行與旅行者集團(tuán)合并后，將新公司定名為 ''花旗集團(tuán)"，但沿用旅行者集團(tuán)的商標(biāo) '、一把

18、小紅傘"，因為這是美國保險服務(wù)行業(yè)最有信譽的商標(biāo)之一。用花旗之名，用旅行者之商標(biāo)，如 此的結(jié)構(gòu)安排表達(dá)出兩大公司的合并是平等的合并，是 ''雙贏"的合并。合并后的花旗集團(tuán)的總 資產(chǎn)為7100多億美元，年凈收入為500億美元，年營業(yè)收入為750億美元，股東權(quán)益為440多 億美元，股票巾值超過1400億美元°其業(yè)務(wù)遍及全球100多個國家和地區(qū)，客戶達(dá)到10000萬 個以上，全公司的雇員為162000多名，成為全球規(guī)模最大、服務(wù)領(lǐng)域最廣的全能金融集團(tuán)。這 次合并未受到美國司法、法院和國會的反對，這為美國銀行業(yè)務(wù)范疇的進(jìn)一步拓展，開展實質(zhì)性 的混業(yè)經(jīng)營具有

19、開創(chuàng)性的重大意義，亦為不久美國銀行法的修訂埋下了專門好的伏筆。要求：(1)從并購雙方行業(yè)相關(guān)性角度分析上述并購分別屬于哪種類型？(2)簡述這種并購類型的目的和優(yōu)勢：(3)分析并購之后企業(yè)可能采取的籌資方式并簡述各種方式的優(yōu)缺點：(4)簡述企業(yè)并購后可能涉及到的要緊整合有哪些。8、(此題與第九題為選答題，考生應(yīng)選其中一題作答)20x7年至20x9年，甲公司(為上市公 司及其子公司發(fā)生的有關(guān)交易或事項如下：(1) 20x7年1月1日，甲公司以30 500萬元從非關(guān)聯(lián)方購入乙公司60%的股權(quán)，購買 日乙公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價值為50 000萬元(含原未確認(rèn)的無形資產(chǎn)公允價值3 000萬 元)，除原

20、未確認(rèn)的無形資產(chǎn)外，其余各項可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價值與其賬面價值相同。上 述無形資產(chǎn)按10年采納直線法攤銷，估量凈殘值為零。甲公司取得乙公司60%股權(quán)后，能夠?qū)?乙公司的財務(wù)和經(jīng)營政策實施操縱。20x9年1月10日，甲公司與乙公司的其他股東簽訂協(xié)議，甲公司從乙公司其他股東處購買 乙公司40%股權(quán)：甲公司以向乙公司其他股東發(fā)行本公司一般股股票作為對價，發(fā)行的一般股 數(shù)量以乙公司20x9年3月31日經(jīng)評估確認(rèn)的凈資產(chǎn)公允價值為基礎(chǔ)確定。甲公司股東大會、 乙公司股東會于20x9年1月20日同時批準(zhǔn)上述協(xié)議。乙公司20x9年3月31日經(jīng)評估確認(rèn)的凈資產(chǎn)公允價值為62 000萬元。經(jīng)與乙公司其他股 東

21、協(xié)商，甲公司確定發(fā)行2 500萬股本公司一般股股票作為購買乙公司40%股權(quán)的對價。20x9年6月20日，甲公司定向發(fā)行本公司一般股購買乙公司40%股權(quán)的方案經(jīng)相關(guān)監(jiān)管 部門批準(zhǔn)。20x9年6月30日，甲公司向乙公司其他股東定向發(fā)行本公司一般股2 500萬股， 并已辦理完成定向發(fā)行股票的登記手續(xù)和乙公司股東的變更登記手續(xù)。同日，甲公司股票的市場 價格為每股10.5元。20x7年1月1日至20x9年6月30日，乙公司實現(xiàn)凈利潤9 500萬元，在此期間未分配現(xiàn) 金股利；乙公司因可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動增加資本公積1 200萬元；除上述業(yè)務(wù)外，乙 公司無其他阻礙所有者權(quán)益變動的事項。(2)為了處置

22、20x9年末賬齡在5年以上、賬面余額為5 500萬元、賬而價值為3 000萬 元的應(yīng)收賬款，乙公司治理層20x9年12月31日制定了以下兩個可供選擇的方案，供董事會決 策。方案1：將上述應(yīng)收賬款按照公允價值3 100萬元出售給甲公司的子公司(丙公司)，并由 丙公司享有或承擔(dān)該應(yīng)收賬款的收益或風(fēng)險。方案2：將上述應(yīng)收賬款托付某信托公司設(shè)立信托，由信托公司以該應(yīng)收賬款的以后現(xiàn)金流 量為基礎(chǔ)向社會公眾發(fā)行年利率為3%、3年期的資產(chǎn)支持證券2 800萬元，乙公司享有或承擔(dān) 該應(yīng)收賬款的收益或風(fēng)險。(3)經(jīng)董事會批準(zhǔn)，甲公司20x7年1月1日實施股權(quán)鼓舞打算，其要緊內(nèi)容為：甲公司 向乙公司50名治理人員

23、每人授予10 000份現(xiàn)金股票增值權(quán)，行權(quán)條件為乙公司20x7年度實現(xiàn) 的凈利潤較前1年增長6%,截止20x8年12月31日2個會計年度平均凈利潤增長率為7%, 截止20x9年12月31日3個會計年度平均凈利潤增長率為8%：從達(dá)到上述業(yè)績條件的當(dāng)年末 起，每持有1份現(xiàn)金股票增值權(quán)能夠從甲公司獲得相當(dāng)于行權(quán)當(dāng)日甲公司股票每股市場價格的現(xiàn) 金，行權(quán)期為3年。乙公司20x7年度實現(xiàn)的凈利潤較前1年增長5%,本年度沒有治理人員離職。該年末，甲 公司估量乙公司截止20x8年12月31日2個會計年度平均凈利潤增長率將達(dá)到7%,以后1年 將有2名治理人員離職。20x8年度，乙公司有3名治理人員離職，實現(xiàn)的凈

24、利潤較前1年增長7%.該年末，甲公司 估量乙公司截止20x9年12月31日3個會計年度平均凈利潤增長率將達(dá)到10%,以后1年將 有4名治理人員離職。20x9年10月20日，甲公司經(jīng)董事會批準(zhǔn)取消原授予乙公司治理人員的股權(quán)鼓舞打算，同 時以現(xiàn)金補償原授予現(xiàn)金股票增值權(quán)且尚未離職的乙公司治理人員600萬元。20x9年初至取消 股權(quán)鼓舞打算前，乙公司有1名治理人員離職。每份現(xiàn)金股票增值權(quán)公允價值如下：20x7年1月1日為9元：20x7年12月31日為10 元：20x8年12月31日為12元；20x9年10月20日為11元。此題不考慮稅費和其他因素。要求：(1)依照資料(1),判定甲公司購買乙公司40

25、%股權(quán)的交易性質(zhì)，并說明判定依據(jù)。(2)依照資料(1),運算甲公司購買乙公司40%股權(quán)的成本，以及該交易對甲公司20x9 年6月30日合并股東權(quán)益的阻礙金額。(3)依照資料(1),運算甲公司20x9年12月31日合并資產(chǎn)負(fù)債表應(yīng)當(dāng)列示的商譽金 額。(4)依照資料(2),分別方案1和方案2,簡述應(yīng)收賬款處置在乙公司個別財務(wù)報表的處 理，并說明理由。(5)依照資料13),運算股權(quán)鼓舞打算的實施對甲公司20x7年度和20x8年度合并財務(wù) 報表的阻礙，并簡述相應(yīng)的會計處理。(6)依照資料(3),運算股權(quán)鼓舞打算的取消對甲公司20x9年度合并財務(wù)報表的阻礙，并簡述相應(yīng)的會計處理。9、(第八題與此題為選答

26、題，考生應(yīng)選其中一題作答)甲單位是一家中央級事業(yè)單位，實行國 庫集中支付制度。乙單位是甲單位下屬事業(yè)單位，丙公司是甲單位2020年3月與其他單位共同 出資設(shè)立的企業(yè)。2020年初，為了做好2020年度決算編報工作，甲單位成立檢查組對本單位2 020年度的預(yù)算執(zhí)行情形進(jìn)行審計，并對以下事項提出異議：(1) 2020年1月4日，甲單位收到代理銀行開具的財政授權(quán)支付額度復(fù)原到賬通知書,將上 年年末注銷的零余額賬戶用款額度10萬元予以復(fù)原。甲單位將復(fù)原的零余額賬戶用款額度10萬 元確認(rèn)為2020年的財政補助收入。(2) 2020年3月1日，甲單位經(jīng)主管部門審核，報同級財政部門審批，與A企業(yè)簽訂采購合

27、同。依照合同規(guī)定，甲單位向A企業(yè)采購價值為600萬元的大型設(shè)備。甲單位在簽訂合同后， 即向財政部門提交 ''財政直截了當(dāng)支付申請書"，申請向A企業(yè)支付貨款。當(dāng)日收到代理銀行轉(zhuǎn) 來的財政直截了當(dāng)支付入賬通知書和發(fā)票。甲單位會計處理為，增加事業(yè)支出600萬元，同時 減少零余額賬戶用款額度600萬元。同時增加固定資產(chǎn)和固定基金600萬元。(3) 2020年12月31日，甲單位與代理銀行對賬單進(jìn)行核對，當(dāng)年財政直截了當(dāng)支付預(yù)算指標(biāo) 數(shù)800萬元，當(dāng)年財政直截了當(dāng)支付實際支出數(shù)790萬元；當(dāng)年財政授權(quán)支付預(yù)算指標(biāo)數(shù)80萬 元，當(dāng)年財政授權(quán)支付零余額賬戶用款額度下達(dá)數(shù)為76萬元。

28、甲單位未對當(dāng)年財政直截了當(dāng)支 付和財政授權(quán)支付的指標(biāo)結(jié)余數(shù)進(jìn)行處理。(4)甲單位將財政撥款結(jié)余104萬元轉(zhuǎn)入"事業(yè)結(jié)余”科目。(5)同意其他單位捐贈復(fù)印設(shè)備一套，價值8萬元，捐贈收入相應(yīng)增加8萬元。(6) 2020年12月2日，甲單位預(yù)備以自有資金通過融資租賃的方式租入成套設(shè)備一套，價值 1 000萬元。甲單位將融資租賃事項報主管部門審批，主管部門批準(zhǔn)了該事項，并報同級財政部 門備案。甲單位收到主管部門的批復(fù)后，于12月20日與租賃公司簽訂了租賃合同。合同規(guī)定： 甲單位從當(dāng)年開始，每年12月20日向租賃公司支付租金200萬元，5年付清，期滿后，該成套 設(shè)備的產(chǎn)權(quán)歸屬甲單位。甲單位于合

29、同簽訂當(dāng)日以銀行存款支付了首筆租金200萬元，會計處理 為，增加固定資產(chǎn)1 000萬元，增加固定基金800萬元，減少銀行存款200萬元。(7) 2020年12月4日，甲單位購入一批價值10萬元的科研用材料，已驗收入庫，并向銀行 開具支付令。5日，甲單位在收到代理銀行轉(zhuǎn)來的"財政授權(quán)支付憑證”和供貨商的發(fā)票時，增 加事業(yè)支出10萬元，并減少“零余額賬戶用款額度"10萬元。要求：假定你是甲單位檢查組組長，請依照相關(guān)規(guī)定，指出上述事項中的不當(dāng)之處，并給出正確的做 法。答案部分一、案例分析題1、【正確答案】：(1)/事會、經(jīng)理層、風(fēng)險治理部門、內(nèi)部審計部門在內(nèi)部操縱中有專門重要 的

30、作用，并應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任：董事會。董事會直截了當(dāng)阻礙內(nèi)部環(huán)境這一操縱基礎(chǔ)，其在內(nèi)部操縱中的職責(zé)表現(xiàn)為：科學(xué)選 擇經(jīng)理層并對事實上施有效監(jiān)督：清晰了解企業(yè)內(nèi)部操縱的范疇：就企業(yè)的最大風(fēng)險承擔(dān)度形成 一致意見：及時知悉企業(yè)最重大的風(fēng)險以及經(jīng)理層是否恰當(dāng)?shù)赜枰詰?yīng)對。革事會對內(nèi)部操縱的建 立健全和有效實施負(fù)總責(zé)。A公司董事會的失誤在于將自己負(fù)責(zé)的監(jiān)督職能不恰當(dāng)?shù)氖跈?quán)給A公司的治理層，缺乏有效的監(jiān) 督，同時在選擇和授權(quán)方面也存在問題，茶事會應(yīng)該依照科學(xué)的方法選擇治理層，在選擇治理層 時采納親屬關(guān)系作為標(biāo)準(zhǔn)是不恰當(dāng)?shù)?，關(guān)于其授權(quán)也存在不恰當(dāng)之處。另外存在對李某沒有將發(fā) 覺的問題向董事會做出報告的行為屬于雙

31、方溝通不暢通造成的。經(jīng)理層。經(jīng)理層直截了當(dāng)對一個單位的經(jīng)營治理活動負(fù)責(zé)?？偨?jīng)理在內(nèi)部操縱中承擔(dān)重要責(zé) 任，其職責(zé)包括：貫徹革事會及其審計委員會對內(nèi)部操縱的決策意見：為其他高級治理人員提供 內(nèi)部操縱方面的領(lǐng)導(dǎo)和指引；定期與采購、生產(chǎn)、營銷、財務(wù)、人事等要緊職能部門和業(yè)務(wù)單元 的負(fù)責(zé)人進(jìn)行會談，對他們操縱風(fēng)險的措施及成效進(jìn)行督導(dǎo)和核查等。治理層負(fù)責(zé)組織領(lǐng)導(dǎo)單位 內(nèi)部操縱的日常運行。A公司治理層的缺陷，要緊是在兩個方面，一個是首席執(zhí)行官李某誠信和道德價值的扭曲，第二 個方面部分高級治理人員存在缺失，例如財務(wù)經(jīng)理存在嚴(yán)峻失職。內(nèi)部審計部門。內(nèi)部審計部門在評判內(nèi)部操縱的有效性，以及提出改進(jìn)建議等方面起著

32、關(guān)鍵作 用°企業(yè)應(yīng)當(dāng)授予內(nèi)部審計部門適當(dāng)?shù)臋?quán)力以確保其獨立地履行審計職責(zé)；對內(nèi)部審計部門負(fù)責(zé) 人的任免應(yīng)當(dāng)慎重；內(nèi)部審計部門負(fù)責(zé)人與董事會或?qū)徲嬑瘑T會應(yīng)保持暢通溝通：應(yīng)當(dāng)給予內(nèi)部 審計部門追查專門情形的權(quán)力和提出處理處罰建議的權(quán)力。A公司內(nèi)部審計部門的缺陷在于由首席執(zhí)行官直截了當(dāng)負(fù)責(zé)，使其在設(shè)置上就缺乏了有效的監(jiān) 督，同時內(nèi)部審計部門與審計委員會之間也沒有實現(xiàn)有效的溝通，造成沒有及時發(fā)覺企業(yè)內(nèi)部操 縱方面存在的問題。(2)甲集團(tuán)公司領(lǐng)導(dǎo)在會議發(fā)言中的觀點存在的不當(dāng)之處包括：甲集團(tuán)公司董事長何某：缺陷：集團(tuán)公司和各子公司今后要將內(nèi)部操縱作為重點工作來抓，將愛護(hù)資產(chǎn)安全作為唯獨的目 標(biāo)來

33、抓。理由：內(nèi)部操縱的目標(biāo)并不僅僅是愛護(hù)資產(chǎn)安全，應(yīng)該是促進(jìn)實現(xiàn)進(jìn)展戰(zhàn)略、促進(jìn)提高經(jīng)營效率 和成效、促進(jìn)提高信息報告質(zhì)量、促進(jìn)愛護(hù)資產(chǎn)安全和促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營治理合法合規(guī)五個方面。 甲集團(tuán)公司總會計師孫某：缺陷：要求今后各子公司和集團(tuán)公司的內(nèi)部審計部門的負(fù)責(zé)人不能夠由總經(jīng)理或首席執(zhí)行官兼 職，必須由財務(wù)負(fù)責(zé)人統(tǒng)一負(fù)責(zé)，統(tǒng)一治理，加強向董事會審計委員會報告的制度，不能每次的 報告內(nèi)容相同，必須要有不同之處。理由：內(nèi)部審計部門應(yīng)該相對獨立，不能夠與財務(wù)部門一同歸財務(wù)負(fù)責(zé)人治理，同時關(guān)于每期報 告的內(nèi)部要求不同，過于苛刻，應(yīng)該依照實際情形詳細(xì)報告。甲集團(tuán)下屬B公司總經(jīng)理：缺陷：要加大關(guān)于風(fēng)險治理部門權(quán)力的下

34、放，讓共有尚方寶劍能夠直截了當(dāng)進(jìn)行治理，今后要求 其定期與各個要緊的職能部門的高級治理人員進(jìn)行會談，能夠定期核查他們是如何治理風(fēng)險的， 并對應(yīng)做出有效的措施。理由：風(fēng)險治理部門的職責(zé)并不是治理職責(zé)，讓其承擔(dān)治理層的職責(zé)是不恰當(dāng)?shù)??！敬鸢附馕觥浚骸驹擃}針對"企業(yè)內(nèi)部操縱”知識點進(jìn)行考核】【答疑編號10224067】2、【正確答案】：(1)結(jié)合材料可知A企業(yè)產(chǎn)品差不多定型，也是企業(yè)最要緊的利潤來源，由于 該企業(yè)產(chǎn)品的盈利能力較強，也引發(fā)了越來越猛烈的競爭，給企業(yè)營銷帶來了專門大壓力。由此 能夠判定A系列產(chǎn)品處于成長期。B企業(yè)產(chǎn)品尚處于試驗時期，盡管風(fēng)險較大，但市場上尚無競爭對手推出相同的

35、產(chǎn)品，有一定的 進(jìn)展前景。由此能夠判定B系列產(chǎn)品處于創(chuàng)立期。C企業(yè)的產(chǎn)品市場開始萎縮，差不多有企業(yè)開始退出那個市場，利潤不斷下降。由此能夠判定C 系列產(chǎn)品處于衰退期。（2）現(xiàn)在的A企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險較低，能夠進(jìn)行一定的負(fù)債融資。由于成長期企業(yè)的評估等級有 所建立，為了獵取低成本和高彈性的資金，企業(yè)能夠采取發(fā)行諸如認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券等證券 的方式進(jìn)行融資。在現(xiàn)在期，企業(yè)也開始產(chǎn)生現(xiàn)金流入，能夠提高股利分配水平以吸引新的投資 者。處于成長期的企業(yè)的融資來源要緊是新進(jìn)入的投資者所注入的資金和少量負(fù)債所籌集的資 金，資產(chǎn)負(fù)債率開始升高，以利用財務(wù)杠桿效應(yīng)。B公司產(chǎn)品處于試驗時期，因此以后的經(jīng)營情形具有極

36、大的不確定性，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險較高，因 此在創(chuàng)立期，企業(yè)的融資來源應(yīng)該選擇低風(fēng)險的權(quán)益資本?，F(xiàn)在由于企業(yè)的資金需求專門大，內(nèi) 部積存一樣滿足不了資金缺口，股利政策差不多偏向于低股利甚至是零股利政策。風(fēng)險投資者承 擔(dān)龐大風(fēng)險所要求的回報要緊來源于股價的上漲所帶來的以后出售股票的收益。C企業(yè)的產(chǎn)品市場開始萎縮，甚至有企業(yè)開始退出該市場，現(xiàn)在企業(yè)高額的固定成本使得企業(yè)專 門快陷入虧損的境地，因而公司的財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)向考慮使用短期資金上來。在現(xiàn)在期，企業(yè)的 資金來源渠道要緊是借款，以進(jìn)行合理避稅，最大限度地提高企業(yè)利潤。在衰退期，企業(yè)慢慢地 瀕臨倒閉，現(xiàn)金凈流量減少，所產(chǎn)生的利潤差不多上都會通過股利的形

37、式分配給股東。（3）企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)依照各個企業(yè)的實際情形和進(jìn)展戰(zhàn)略確定，要緊包括籌資戰(zhàn)略、 投資戰(zhàn)略、收益分配戰(zhàn)略和并購戰(zhàn)略等。（4）企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的特點包括：從屬性。財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)表達(dá)企業(yè)整體戰(zhàn)略的要求，為其籌集到適度的資金并有效合理投放，以實 現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略。系統(tǒng)性。財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)始終保持與企業(yè)其他戰(zhàn)略之間的動態(tài)聯(lián)系，并努力使財務(wù)戰(zhàn)略能夠支持 其他子戰(zhàn)略。指導(dǎo)性。財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)對企業(yè)資金運籌進(jìn)行總體謀劃，規(guī)定企業(yè)資金運籌的總方向、總方針、總 目標(biāo)等重大財務(wù)問題。財務(wù)戰(zhàn)略一經(jīng)制訂便應(yīng)具有相對穩(wěn)固性，成為企業(yè)所有財務(wù)活動的行動指 南。艱巨性。在企業(yè)所有戰(zhàn)略治理系統(tǒng)中，財務(wù)戰(zhàn)略的制訂與實施較企業(yè)整體

38、戰(zhàn)略下的其他子戰(zhàn)略 而言，往往更為復(fù)雜與艱巨，其中的一個重要緣故是“資金固定化"特性，即資金一經(jīng)投入使用 后，其使用方向與規(guī)模在較短時期內(nèi)專門難予以調(diào)整。再加上企業(yè)籌資與投資往往需要借助于金 融市場，而金融市場復(fù)雜多變，增加了財務(wù)戰(zhàn)略制訂與實施的復(fù)雜性與艱巨性?！敬鸢附馕觥浚骸驹擃}針對 ''進(jìn)展戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略”知識點進(jìn)行考核】【答疑編號102240683、【正確答案】：（1）運算單位作業(yè)成本：A 市：70 00080=875 （萬元/萬畝）B 市：50 00070=714.29 1萬元/萬畝）C 市：20 00030 = 666.67 （萬元/萬畝）直截了當(dāng)成功率：A

39、 市：（4280） x100%=52.5%B 市：（3970） x100%=55.71%C 市：（2030） x100% = 66.67%（2）采納成本效益分析法，運算如下：A市單位效益所需的平均成本70 000-42=1 666.67 （萬元/萬畝）B市單位效益所需的平均成本50 000-39=1 282.05 (萬元/萬畝)C市單位效益所需的平均成本20 000+20=1 000 (萬元/萬畝)上述數(shù)據(jù)說明，C市的成本效益比率較低，說明在取得同等效益的前提下，Crli耗費的成本較 低，因此，C市為抗旱保苗工作最正確都市。【答案解析】：【該題針對 ''財政支出成本效益分析&q

40、uot;知識點進(jìn)行考核】【答疑編號102240694、【正確答案】：事項(1)中，中熙公司處理不正確；理由：因為簽訂了重大價內(nèi)看跌期權(quán)，招商證券到期專門可能行使賣權(quán)，因此中熙公司出售的錦 秋公司的股票不能終止確認(rèn)。因此7月1日也不需按照回購價重新確認(rèn)金融資產(chǎn)。正確做法：3月1日不能終止確認(rèn)該金融資產(chǎn)，將收到的價款800萬元確認(rèn)為其他應(yīng)對款；3月1日到7月 1日之間將回購價1 100與收到的價款800萬元之間的差額按月攤銷，計入財務(wù)費用。7月1日 不做重新確認(rèn)金融資產(chǎn)的會計處理。事項(2)中，中熙公司確認(rèn)可供出售金融資產(chǎn)的處置損益為100萬元不正確，其余處理正確。 理由：可供出售金融資產(chǎn)終止確認(rèn)

41、時，持有期間計入所有者權(quán)益的利得或缺失應(yīng)該轉(zhuǎn)入當(dāng)期損 益。正確處理：中熙公司確認(rèn)可供出售金融資產(chǎn)的處置損益應(yīng)為200萬元。事項(3)中，中熙公司處理正確。理由：因為合同規(guī)定中熙公司負(fù)有連帶的還款責(zé)任，中熙公司無法判定薊門公司到期時能否將款 項還給中國銀行，因此該商業(yè)匯票所包含的要緊風(fēng)險和酬勞并未轉(zhuǎn)移給中國銀行，中熙公司不能 終止確認(rèn)該應(yīng)收票據(jù)。事項(4)中，終止確認(rèn)該應(yīng)收賬款的處理正確；確認(rèn)處置應(yīng)收賬款缺失50萬元不正確。理由：處置應(yīng)收賬款的處置損益是處置價款與應(yīng)收賬款賬而價值的差額，此題中應(yīng)收賬款差不多 計提壞賬預(yù)備20萬元，賬而價值是100萬元，因此確認(rèn)的處置缺失金額不正確。正確處理：確認(rèn)

42、處置應(yīng)收賬款缺失金額為30萬元。【答案解析】：事項(1)參考會計分錄：3月1日：借：銀行存款800貸：其他應(yīng)對款8003月31日6月31日分別做：借：財務(wù)費用75貸：其他應(yīng)對款757月1日：借：其他應(yīng)對款1 100貸：銀行存款1 100事項(2)參考會計分錄：4月1日：借：銀行存款 800資本公積一一其他資本公積100貸：可供出售金融資產(chǎn)一一成本600公允價值變動100投資收益20012月31日：借：可供出售金融資產(chǎn)一一成本820貸：銀行存款 820事項(3)參考會計分錄:借：銀行存款288短期借款利息調(diào)整12貸：短期借款一成本300事項14)參考會計分錄：借：銀行存款70壞賬預(yù)備20營業(yè)外支

43、出30貸：應(yīng)收賬款120【該題針對"金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移”知識點進(jìn)行考核】【答疑編號10224070】5、【正確答案】：(1)息前稅后利潤= 100x (1-25%) =75 (萬元)購置固定資產(chǎn)的支出=(281-265) +30=46 (萬元)凈營運資本增加=(293222) - (267-210 =14 1萬元)自由現(xiàn)金流量=息稅前利潤x (1-t) +折舊一資本支出一凈營運資本的增加=75+30 46 14=45 (萬元(2)公司總價值=45/ (12% 6%) =750 1萬元)或者公司總價值=45x (1+6%) /(12%-6%)/( 1+12%)+45/( 1 +12%)=75

44、0(萬元)(3) 900=自由現(xiàn)金流量/ (12% 6%)自由現(xiàn)金流量=900x (12%6%) =54 (萬元)(4)總資產(chǎn)酬勞率(稅后)=61.6/(532+574)/2 x100%=11.14%凈資產(chǎn)收益率=61.6/ (1584-179) /2 x100%=36.56%2020年流通在外的一般股加權(quán)平均數(shù)= 200 +120x10/12 60x4/12=280 1萬股)每股收益=61.6/280=0.22 (元/股)市盈率=6/0.22=27.272020年流通在外一般股股數(shù)=200 +12060=260 (萬股)每股凈資產(chǎn)= 179/260 = 0.69 (元/股)市凈率=6/0.6

45、9=8.70【答案解析】：【該題針對"價值評估的方法"知識點進(jìn)行考核】【答疑編號10224071】6、【正確答案】：1. (1)總經(jīng)理的發(fā)言無不當(dāng)之處。(2)銷售部經(jīng)理存在不當(dāng)之處。不當(dāng)之處：認(rèn)為5年中每年年末從中國銀行買入10億美元不正確。理由：那個地點是對長期應(yīng)收外匯進(jìn)行套期保值，因此應(yīng)該采納賣出套期保值，銷售部經(jīng)理的發(fā) 言違反了交易相反的原那么。(3)風(fēng)險治理部經(jīng)理的發(fā)言存在不當(dāng)之處。不當(dāng)之處：在第5年年末賣出50億美元給中國銀行。理由：違反了套期保值的時刻相同或相近，數(shù)量相同或相當(dāng)?shù)脑敲础?4)財務(wù)部經(jīng)理的發(fā)言存在不當(dāng)之處。不當(dāng)之處：假如董事會能通過那個建議，就能

46、夠按照套期保值會計進(jìn)行會計處理。理由：關(guān)于套期保值，應(yīng)同時滿足五個條件，才能運用企業(yè)會計準(zhǔn)那么規(guī)定的套期保值會計方法 進(jìn)行處理。這些條件是：在套期開始時，企業(yè)對套期關(guān)系有正式指定，并預(yù)備了關(guān)于套期關(guān) 系、風(fēng)險治理目標(biāo)和套期策略的正式書而文件；該套期預(yù)期高度有效，且符合企業(yè)最初為該套 期關(guān)系所確定的風(fēng)險治理策略：對預(yù)期交易的現(xiàn)金流量套期，預(yù)期交易應(yīng)當(dāng)專門可能發(fā)生，且 必須使企業(yè)面臨最終將阻礙損益的現(xiàn)金流量變動風(fēng)險：套期有效性能夠可靠地計量；企業(yè)應(yīng) 當(dāng)連續(xù)地對套期有效性進(jìn)行評判，并確保該套期在套期關(guān)系被指定的會計期間內(nèi)高度有效。財務(wù) 經(jīng)理的發(fā)言中不能表達(dá)上述五個條件同時滿足，因此不能確定能夠按照套

47、期保值會計進(jìn)行會計處 理。2. (1)上述套期關(guān)系中被套期項目為銷售合同的長期應(yīng)收款的外匯風(fēng)險：套期工具是與中國銀 行簽訂的遠(yuǎn)期外匯合約。(2)該套期保值屬于賣出套期保值。(3)假定該套期被指定為公允價值套期，應(yīng)按照如下原那么進(jìn)行會計處理：套期工具的公允價值變動形成的利得或缺失應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益：被套期項目因被套期風(fēng)險形成的利得或缺失應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益，同時調(diào)整被套期項目的賬而價 值。【答案解析】：【該題針對"套期保值"知識點進(jìn)行考核】【答疑編號10224072】7、【正確答案】：(1)花旗銀行從事的是銀行業(yè)，而旅行者集團(tuán)從事的是保險和投資業(yè)務(wù)，兩個 企業(yè)之間不存在相關(guān)性，因此

48、屬于混合并購。(2)混合并購是指既非競爭對手又非現(xiàn)實中或潛在的客戶或供應(yīng)商的企業(yè)之間的并購，這種并 購類型的目的是通過分散投資、多樣化經(jīng)營等降低企業(yè)風(fēng)險，達(dá)到資源互補、優(yōu)化組合、擴(kuò)大市 場活動范疇的目的?；旌喜①彽膬?yōu)勢是可實現(xiàn)技術(shù)和市場共享，增加產(chǎn)品門類，擴(kuò)大市場銷售 量：可實現(xiàn)多角化經(jīng)營戰(zhàn)略，分散企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。(3)企業(yè)并購可能采取以下籌資方式：權(quán)益融資在權(quán)益性融資方式下，企業(yè)通過發(fā)行股票作為對價或進(jìn)行換股以實現(xiàn)并購。A.發(fā)行股票發(fā)行股票這種方式的優(yōu)點是可不能增加企業(yè)的負(fù)債，其缺點是稀釋股權(quán)。發(fā)行股票后如企業(yè)經(jīng)營 效率不能得到實質(zhì)性提升，那么會降低每股收益。B.換股并購換股并購的優(yōu)勢在于可使

49、收購方幸免大量現(xiàn)金短期流出的壓力，降低了收購風(fēng)險，也使得收購一 定程度上不受并購規(guī)模的限制。但換股并購的運用也有其弊端，它往往會受到各國證券法規(guī)的限 制°由于采納換股并購，涉及發(fā)行新股、庫藏股等問題，審批手續(xù)比較繁瑣，耗費時刻也比較 長，從而會給競爭對手提供機會，目標(biāo)企業(yè)也會有時刻布置反收購的措施。同時，新股的發(fā)行還 會產(chǎn)生并購企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化，進(jìn)而對其股價產(chǎn)生阻礙，增加收購的不確定性。債務(wù)融資在債務(wù)性融資方式下，收購企業(yè)通過舉債的方式籌措并購所需的資金，要緊包括向銀行等金融機 構(gòu)貸款和向社會發(fā)行債券。A.并購貸款向銀行借款是傳統(tǒng)的并購融資方式，K優(yōu)點是手續(xù)簡便，融資成本低，融資數(shù)

50、額龐大，缺點是必 須向銀行公布自己的經(jīng)營信息，同時在經(jīng)營治理上一定程度上受到銀行借款協(xié)議的限制。B.發(fā)行債券這種方式的優(yōu)點是債券利息在企業(yè)繳納所得稅前扣除，減輕了企業(yè)的稅負(fù)。此外，發(fā)行債券能夠 幸免稀釋股權(quán)，但其缺點是債券發(fā)行過多，會阻礙企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，增加再融資的成本?；旌闲匀谫Y混合性融資同時具有債務(wù)性融資和權(quán)益性融資的特點，最常用的混合性融資工具是可轉(zhuǎn)換公司債 券和認(rèn)股權(quán)證。A.可轉(zhuǎn)換公司債券在企業(yè)并購中，利用可轉(zhuǎn)換公司債券籌集資金具有如下優(yōu)點：第一，可轉(zhuǎn)換公司債券的利率較不 具備轉(zhuǎn)換權(quán)的債券一樣比較低，可降低企業(yè)的籌資成本：第二，可轉(zhuǎn)換公司債券具有高度的靈活 性，企業(yè)能夠依照具體情形

51、設(shè)計不同酬勞率和不同轉(zhuǎn)換價格的可轉(zhuǎn)換公司債券；第三，當(dāng)可轉(zhuǎn)換 公司債券轉(zhuǎn)化為一般股后，債券本金即不需償還，免除了企業(yè)還本的負(fù)擔(dān)。發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券也有以下缺點：第一，當(dāng)債券到期時，假如企業(yè)股票價格高漲，債券持有人 自然要求轉(zhuǎn)換為股票，這就變相使企業(yè)蒙受財務(wù)缺失。假如企業(yè)股票價格下跌，債券持有人會要 求退還本金，這不但增加企業(yè)的現(xiàn)金支付壓力，也會阻礙企業(yè)的再融資能力。第二，當(dāng)可轉(zhuǎn)換公 司債券轉(zhuǎn)為股票時，企業(yè)股權(quán)會被稀釋。B.認(rèn)股權(quán)證認(rèn)股權(quán)證的優(yōu)點是，幸免并購?fù)瓿珊蟊徊①徠髽I(yè)的股東趕忙成為一般股股東，從而延遲股權(quán)被稀 釋的時點，還能夠延期支付股利，從而為公司提供了額外的股本基礎(chǔ)。認(rèn)股權(quán)的缺點在于：

52、假如 認(rèn)股權(quán)證持有人行使權(quán)益時，股票價格高于認(rèn)股權(quán)證約定的價格，會使企業(yè)遭受財務(wù)缺失。(4)企業(yè)在收購?fù)瓿珊?，必須對目?biāo)企業(yè)進(jìn)行整合，使其與收購企業(yè)的整體戰(zhàn)略、經(jīng)營和諧相 一致、互相配合，具體包括：戰(zhàn)略整合、業(yè)務(wù)整合、制度整合、組織人事整合和企業(yè)文化整合?！敬鸢附馕觥浚骸驹擃}針對"企業(yè)并購內(nèi)因與并購類型"知識點進(jìn)行考核】【答疑編號10224073】8、【正確答案】：(1)甲公司購買乙公司40%股權(quán)的交易為購買少數(shù)股東權(quán)益。判定依據(jù)：甲公司已于20x7年1月1日購買了乙公司60%股權(quán)，能夠?qū)σ夜镜呢攧?wù)和 經(jīng)營政策實施操縱，這說明乙公司為甲公司的子公司。20x9年6月30日，甲公司再購買乙公司 40%股權(quán)，因此，屬于購買少數(shù)股東權(quán)益交易。(2)甲公司購買乙公司40%股權(quán)的成本= 10.5x2 500=26 250 (萬元)。甲公司購買乙公司40%股權(quán)對甲公司20x9年6月30日合并股東權(quán)益的阻礙金額=26 250-(50 000+9 500 + 1 200-3 000/10x2.5) x40