石化年財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、福州外語(yǔ)外貿(mào)學(xué)院中國(guó)石油化工集團(tuán)公司2014年財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告姓名： 陸繼熔學(xué)號(hào)：班級(jí)： 13 級(jí)審計(jì)學(xué)3班指導(dǎo)教師： 雷光美日期：2015年11月29日 成績(jī)：目錄一、企業(yè)基本情況1二、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表水平和結(jié)構(gòu)分析（一）企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表水平分析 2（二）企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)分析 7三、企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量分析12四、企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析（一）償債能力分析13（二）營(yíng)運(yùn)能力分析17（三）盈利能力分析 19（四）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)及籌資活動(dòng)分析20（五）發(fā)展能力分析（杜邦分析法） 21五、財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析23六、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告（一）摘要段24（二）說(shuō)明段24（三）分析段2425（四）評(píng)價(jià)段25（五）前景預(yù)測(cè)及展

2、望工企業(yè)基本情況公司名稱(chēng)：中國(guó)石油化工集團(tuán)公司公司簡(jiǎn)介：基本信息：中文名稱(chēng)：中國(guó)石油化工集團(tuán)公司外文名稱(chēng)：Sinopec Group年?duì)I業(yè)額：億美元所屬行：煉油（Petroleum Refining）總部地點(diǎn)：北京員工數(shù)：640535 （2010 年）注冊(cè)資本：2316億元經(jīng)營(yíng)范圍：石油石化世界500強(qiáng)：第4 （2013）公司性質(zhì)：國(guó)有公司，國(guó)家控股公司成立時(shí)間：1998年（戊寅年）7月中國(guó)石油化工集團(tuán)公司（英文縮寫(xiě)Sinopec Group）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)為“中石化”） 是1998年7月國(guó)家在原中國(guó)石油化工總公司基礎(chǔ)上重組成立的特大型石油石化 企業(yè)集團(tuán)，是國(guó)家獨(dú)資設(shè)立的國(guó)有公司、國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)

3、構(gòu)和國(guó)家控股公司。 公司注冊(cè)資本2316億元，為法定代表人，總部設(shè)在。公司對(duì)其全資企業(yè)、控股企業(yè)、參股企業(yè)的有關(guān)國(guó)有資產(chǎn)行使資產(chǎn)受益、重 大決策和選擇管理者等出資人的權(quán)力，對(duì)國(guó)有資產(chǎn)依法進(jìn)行經(jīng)營(yíng)、管理和監(jiān)督， 并相應(yīng)承擔(dān)保值增值責(zé)任。公司控股的中國(guó)石油化工股份有限公司先后于2000年10月和2001年8月在境外、境內(nèi)發(fā)行H股和A股，并分別在香港、紐約、倫 敦和上海上市。？公司主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍包括：實(shí)業(yè)投資及投資管理；石油、天然氣的勘探、開(kāi)采、 儲(chǔ)運(yùn)（含管道運(yùn)輸）、銷(xiāo)售和綜合利用；煤炭生產(chǎn)、銷(xiāo)售、儲(chǔ)存、運(yùn)輸；石油煉 制；成品油儲(chǔ)存、運(yùn)輸、批發(fā)和零售；石油化工、天然氣化工、煤化工及其他化 工產(chǎn)品的生產(chǎn)

4、、銷(xiāo)售、儲(chǔ)存、運(yùn)輸；新能源、地?zé)岬饶茉串a(chǎn)品的生產(chǎn)、銷(xiāo)售、儲(chǔ) 存、運(yùn)輸；石化工程的勘探、設(shè)計(jì)、咨詢(xún)、施工、安裝；石油石化設(shè)備檢修、維 修；機(jī)電設(shè)備研發(fā)、制造與銷(xiāo)售；電力、蒸汽、水務(wù)和工業(yè)氣體的生產(chǎn)銷(xiāo)售；技 術(shù)、電子商務(wù)及信息、替代能源產(chǎn)品的研究、開(kāi)發(fā)、應(yīng)用、咨詢(xún)服務(wù)；自營(yíng)和代 理有關(guān)商品和技術(shù)的進(jìn)出口；對(duì)外工程承包、招標(biāo)采購(gòu)、勞務(wù)輸出；國(guó)際化倉(cāng)儲(chǔ) 與物流業(yè)務(wù)等。二、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表水平和結(jié)構(gòu)分析（一）企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表水平分析一資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表單位：百萬(wàn)元科目時(shí)間20142013變動(dòng)額變動(dòng)率/%對(duì)資產(chǎn)的影響/%流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金1010015101-5001交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)

5、1396328771-14808應(yīng)收賬款908316846422356預(yù)付賬款37804216-436應(yīng)收股利其他應(yīng)收款292511316516086存貨188223221906-33683其他流動(dòng)資產(chǎn)23996213852611流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)360144373010-12886非流動(dòng)資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)8683730-2862長(zhǎng)期股權(quán)投資80593770783513投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)703485669595330890在建工程17766716063017037工程物資固定資產(chǎn)清理無(wú)形資產(chǎn)786816026318418商譽(yù)6281625526長(zhǎng)期待攤費(fèi)用14158119612197遞延所得稅

6、資產(chǎn)697941412838其他非流動(dòng)資產(chǎn)225121999832529非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1091220100991081310資產(chǎn)總計(jì)1451368138291668452流動(dòng)負(fù)債：短期借款16668810812158567應(yīng)付票據(jù)4577452651應(yīng)付賬款198366202724-4358預(yù)收賬款899810810798839應(yīng)付職工薪酬83981821應(yīng)交稅費(fèi)2867735888-7211應(yīng)付利息應(yīng)付股利其他應(yīng)付款1033028291720385預(yù)提費(fèi)用一年內(nèi)到期的流動(dòng)負(fù)債1189045749應(yīng)付短期債券其他流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)60425757188232435非流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期借款67426

7、4645220974應(yīng)付債券8350699138-15632長(zhǎng)期應(yīng)付款專(zhuān)項(xiàng)應(yīng)付款遞延所得稅負(fù)債78207977-157預(yù)計(jì)非流動(dòng)負(fù)債29715260803635其他非流動(dòng)負(fù)債1154981873362影響非流動(dòng)負(fù)債其他科目非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)20001618783412182負(fù)債合計(jì)80427375965644617所有者權(quán)益實(shí)收資本（或股本）1182801165651715資本公積金48703394139290盈余公積金1935521903373215未分配利潤(rùn)24071822453416184外幣報(bào)表折算差額-20592059-100未確認(rèn)的投資損失少數(shù)股東權(quán)益歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)59448

8、357034624137所有者權(quán)益合計(jì)64709562326023835負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)1451368138291668452(1)籌資活動(dòng)分析:中石化資產(chǎn)總額較2013年增長(zhǎng)68452百萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為%說(shuō)明公司本年權(quán)益總額有一定幅度的增長(zhǎng)。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：本年度負(fù)債804273百萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為%使權(quán)益總額增長(zhǎng)了。其中流動(dòng)負(fù) 債增長(zhǎng)幅度達(dá)到%主要由于其他應(yīng)收款增加引起的；本年非流動(dòng)負(fù)債為200016百萬(wàn)元，增加幅度為主要由于長(zhǎng)期借款和其他非流動(dòng)負(fù)債大幅增加引起的。本年度所有者權(quán)益增加了 68452百萬(wàn)元，增減幅度為%主要是由于資本公積和 盈余公積的增長(zhǎng)引起的。本期資本公積增加了 1

9、1756百萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度達(dá)到% 主要是公司230億元可轉(zhuǎn)換債券部分行權(quán)。(2)投資活動(dòng)分析：中石化總資產(chǎn)2014年較2013年增加68420百萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為%說(shuō)明該公 司本年資產(chǎn)規(guī)模有相當(dāng)幅度的增長(zhǎng)。進(jìn)一步復(fù)習(xí)可以發(fā)現(xiàn)：流動(dòng)資產(chǎn)減少人民幣億元，減少幅度為，使總資產(chǎn)規(guī)模降低了，如果僅就這 一變化來(lái)看，公司資產(chǎn)的流動(dòng)性有所減少。公司的貨幣資金減少，存貨也大幅減 少，這對(duì)于公司的償債能力資金的流動(dòng)性休要都是不利的。應(yīng)收賬款增加了 22365百萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度高達(dá)%主要原因是主要是聯(lián)合石化等下屬公司貿(mào)易應(yīng) 收賬款項(xiàng)增加。其他應(yīng)收款增加16086百萬(wàn)元，增加幅度主要是聯(lián)合石化套 期保值業(yè)務(wù)的增加。固定資產(chǎn)

10、凈值增加 33890百萬(wàn)元，增加幅度%說(shuō)明該公司生產(chǎn)能力有所增加。遞延所得稅資產(chǎn)增加2838百萬(wàn)元，增加幅度高達(dá)這主要 是揚(yáng)子等子公司待彌補(bǔ)虧損增加以及套期保值虧損導(dǎo)致的遞延所得稅增加。二利潤(rùn)表水平分析表利潤(rùn)表水平分析表單位：萬(wàn)元科目時(shí)間本年金額上年金額增減額增減率/%一、營(yíng)業(yè)收入-5439700減：營(yíng)業(yè)總成本-2251200其中：營(yíng)業(yè)成本-2802400營(yíng)業(yè)稅金及附加53000銷(xiāo)售費(fèi)用46274004435900191500管理費(fèi)用70500007357200-307200財(cái)務(wù)費(fèi)用961800627400334400資產(chǎn)減值損失683900404400279500力口：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失

11、以“一”號(hào)填列）-415100216700-631800投資收益（損失以“-”號(hào)填列）813700215000562700二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“-”號(hào)填列）65481009645300-3097200力口：營(yíng)業(yè)外收入471000348100122900減：營(yíng)業(yè)外支出371000295200803400三、利潤(rùn)總額（虧損以“-”號(hào)填列）66481009698200-3050100減：所得稅費(fèi)用17571002560500803400四、凈利潤(rùn)（凈虧損以“-”號(hào)填列）48910007137700-2246700少數(shù)股東損益148000419800-271800歸屬于母公司的每股凈利潤(rùn)4743000

12、6717900-1974900基本每股收益稀釋每股收益(1)凈利潤(rùn)分析:凈利潤(rùn)是指企業(yè)所有者最終取得的財(cái)務(wù)成果，或可供企業(yè)所有者分配或使用 的成果。中石化2014年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)498億元，比2013年減少了 197億元，降低 率為降低幅度較大。從水平分析來(lái)看公司凈利潤(rùn)減少主要是由于利潤(rùn)總額比 2014年減少了 3056億元引起的。原油價(jià)格持續(xù)大幅下降，石油市場(chǎng)低迷，是去 年中石化凈利潤(rùn)減少主要原因。(2)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入分析：2014 年，公司營(yíng)業(yè)額為人民幣27816億元，同比降低主要?dú)w因于石油, 石化產(chǎn)品下跌。該公司生產(chǎn)的絕大部分原油及原油及少量天然氣用于該公司煉 油、化工業(yè)務(wù)，其余

13、外銷(xiāo)給予其他客戶(hù)。2014年。外銷(xiāo)原油、天然氣及其他上 游產(chǎn)品營(yíng)業(yè)額為人民幣696億元，同比增長(zhǎng)%主要?dú)w因于原油銷(xiāo)量增長(zhǎng)以及大 然氣銷(xiāo)量和價(jià)格上漲。(3)營(yíng)業(yè)費(fèi)用分析：2014 年中石化營(yíng)業(yè)費(fèi)用為人民幣 27524億元，同比降低了 %經(jīng)營(yíng)收益為 人民幣735億元，同比降低了 %所得稅為人民幣176億元，同比減少人民幣72 億元。(4)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)二-營(yíng)業(yè)成本-金及附加-銷(xiāo)售費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用-+公允價(jià)值變動(dòng)凈收 益+投資凈收益營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是企業(yè)利潤(rùn)的主要來(lái)源，反映了企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù) 的財(cái)務(wù)成果。2014年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)655億元，同比減少人民幣310億元。 主要?dú)w因于原油價(jià)格下跌，石油

14、石化市場(chǎng)低迷導(dǎo)致主要產(chǎn)品價(jià)格下降收入減少。三現(xiàn)金流量表水平分析表現(xiàn)金流量表水平分析表單位：萬(wàn)元科目時(shí)間20142013變動(dòng)額變動(dòng)率/%一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金-8583900收到的稅費(fèi)返還160000174700-14700-8041收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金44214002239600218180097042經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)-6416800支付的各項(xiàng)稅費(fèi)-63700支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金5639600557310066500購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金882860043090004519600經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)-606

15、2200經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-354600二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金387400419800-32400處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)的現(xiàn)金凈額102200155000-52800收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金206600249900-43300投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)927200974300-47100購(gòu)建固定資產(chǎn)和其他支付的現(xiàn)金-3056500投資支付的現(xiàn)金13855003348700-1963200支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1137005000108700投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)-4655800投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~4610700三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到現(xiàn)金41

16、28003210200-2797400五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額-569100459000-1028100力口：年初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額15046001045600459000六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額9355001504600-569100經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量與流出量分別比上期下降 噴口經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的 減少主要?dú)w因于公司本期除稅前利潤(rùn)同比減少以及公司營(yíng)運(yùn)資金占用的改善。投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量額減少人民幣 461億元，主要?dú)w因于公司壓縮固定資產(chǎn)投資支 出規(guī)模，資本支出及探井支出同比減少人民幣 306億元，及境外并購(gòu)?fù)顿Y及于聯(lián) 營(yíng)公司和合營(yíng)公司的投資同比減少人民幣 171億元?；I資活動(dòng)凈現(xiàn)金

17、流量同比減 少流入人民幣529億元。籌資現(xiàn)金流入量的減少是因?yàn)槿〉媒杩钍盏降默F(xiàn)金減少 了，這是由于短期借款和長(zhǎng)期借款都大幅減少所致的。（二）企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)分析四資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析表資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析表單位：百萬(wàn)元結(jié)構(gòu)分析/%科目時(shí)間201420132014 (%)2013 (%)變動(dòng)額（%流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金1010015101交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)1396328771應(yīng)收賬款9083168464預(yù)付賬款37804216應(yīng)收股利其他應(yīng)收款2925113165存貨188223221906其他流動(dòng)資產(chǎn)2399621385流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)360144373010非流動(dòng)資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)8683730

18、長(zhǎng)期股權(quán)投資8059377078投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)703485669595在建工程177667160630工程物資固定資產(chǎn)清理無(wú)形資產(chǎn)7868160263商譽(yù)62816255長(zhǎng)期待攤費(fèi)用1415811961遞延所得稅資產(chǎn)69794141其他非流動(dòng)資產(chǎn)22512199983非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)10912201009910資產(chǎn)總計(jì)14513681382916流動(dòng)負(fù)債：短期借款166688108121應(yīng)付票據(jù)45774526應(yīng)付賬款198366202724預(yù)收賬款89981081079應(yīng)付職工薪酬8398180應(yīng)交稅費(fèi)2867735888應(yīng)付利息應(yīng)付股利其他應(yīng)付款10330282917預(yù)提費(fèi)用一年內(nèi)到期

19、的流動(dòng)負(fù)債1189045749應(yīng)付短期債券0其他流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)604257571882非流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期借款6742646452應(yīng)付債券8350699138長(zhǎng)期應(yīng)付款專(zhuān)項(xiàng)應(yīng)付款遞延所得稅負(fù)債78207977預(yù)計(jì)非流動(dòng)負(fù)債2971526080其他非流動(dòng)負(fù)債115498187影響非流動(dòng)負(fù)債其他科目非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)200016187834負(fù)債合計(jì)804273759656所有者權(quán)益實(shí)收資本（或股本）118280116565資本公積金4870339413盈余公積金193552190337未分配利潤(rùn)240718224534外幣報(bào)表折算差額-20590未確認(rèn)的投資損失少數(shù)股東權(quán)益歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)59

20、4483570346所有者權(quán)益合計(jì)647095623260負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)14513681382916就一般意義而言，流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強(qiáng)，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較??；而非流動(dòng)資產(chǎn) 的變現(xiàn)能力較差，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大。所以，流動(dòng)資產(chǎn)比重較大時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)而風(fēng)險(xiǎn)小；非流動(dòng)資產(chǎn)比重大時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)靈活調(diào) 度資金，風(fēng)險(xiǎn)較大。公司的本期的流動(dòng)資產(chǎn)比重僅為 ，非流動(dòng)資產(chǎn)的比重高達(dá)% 根據(jù)該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，可以認(rèn)為該公司的流動(dòng)性較小，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大。與上年 相比，公司流動(dòng)資產(chǎn)比重下降了 非流動(dòng)資產(chǎn)比重上升了 結(jié)合各資產(chǎn)項(xiàng)目的 結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況來(lái)看，變動(dòng)幅度不是很大，說(shuō)明公司的資產(chǎn)相對(duì)比較穩(wěn)定。五利

21、潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析表利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析表單位：萬(wàn)元科目時(shí)間本年金額上年金額結(jié)構(gòu)/%本年上年一、營(yíng)業(yè)收入減：營(yíng)業(yè)總成本其中：營(yíng)業(yè)成本營(yíng)業(yè)稅金及附加銷(xiāo)售費(fèi)用46274004435900管理費(fèi)用70500007357200財(cái)務(wù)費(fèi)用961800627400資產(chǎn)減值損失683900404400力口：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“一”號(hào)填列）-415100216700投資收益（損失以“-”號(hào)填列）813700215000二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“-”號(hào)填列）65481009645300力口：營(yíng)業(yè)外收入471000348100減：營(yíng)業(yè)外支出371000295200三、利潤(rùn)總額（虧損以“-”號(hào)填列）66481009698200

22、減：所得稅費(fèi)用17571002560500四、凈利潤(rùn)（凈虧損以“-”號(hào)填列）48910007137700少數(shù)股東損益148000419800歸屬于母公司的每股凈利潤(rùn)47430006717900基本每股收益稀釋每股收益營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比重為 比上年度的 僻低%本年度的流量總額的比重為%比2013年降低了 %本年的凈利潤(rùn)比重為比2013年降低了 可見(jiàn), 從企業(yè)的利潤(rùn)的構(gòu)成情況上來(lái)看，盈利能力比上年度有所下降。各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果結(jié) 構(gòu)增長(zhǎng)的原因從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)增長(zhǎng)看，主要由于財(cái)務(wù)費(fèi)用和資產(chǎn)減值損失結(jié)構(gòu)上 升以及公允價(jià)值變動(dòng)損益所致，所以公司應(yīng)該在財(cái)務(wù)方面需要加強(qiáng)控制和風(fēng)險(xiǎn)管 理，降低費(fèi)用。六現(xiàn)金流量表結(jié)

23、構(gòu)分析表現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析表單位：萬(wàn)元科目時(shí)間現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流出量流入結(jié)構(gòu)（為流出結(jié)構(gòu)（%）一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的稅費(fèi)返還收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金4421400經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)支付的各項(xiàng)稅費(fèi)支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金5639600購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金8828600經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金387400處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)的現(xiàn)金凈額102000收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金206600投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)927200購(gòu)建固定資產(chǎn)和其他支付的現(xiàn)金投資支

24、付的現(xiàn)金1385500取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額253200(1) 現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析：(2) 現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析：(3)(4) 中石化 2014年現(xiàn)金總流出量為 432,249,100 萬(wàn)元， 其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、 投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量所占比重分別為、 和。 可見(jiàn)企業(yè)的現(xiàn)金流出主要是由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的購(gòu)買(mǎi)商品、 接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金及支付給職工等其他相關(guān)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金， 投資活動(dòng)中的投資支付的現(xiàn)金及購(gòu)買(mǎi)固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金，籌資活動(dòng)中的償還債務(wù)支付的現(xiàn)金所占現(xiàn)金總流出的比重較大， 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出所 虧比重相對(duì)較小，應(yīng)改善投資政策?，F(xiàn)金

25、流量表主要項(xiàng)目分析:銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入中所占的比重%，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入的主要來(lái)源， 也是企業(yè)總現(xiàn)金流入的來(lái)源， 企業(yè)銷(xiāo)代收現(xiàn)率良好， 較穩(wěn)定。 收到稅費(fèi)返還和收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金金額不大， 所占比重小， 對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入影響不大。 購(gòu)買(mǎi)商品、 接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金數(shù)額較大， 所占比重也大， 是企業(yè)現(xiàn)金流出的主要方向。 處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額是投資活動(dòng)現(xiàn)金流入的主要來(lái)源， 但在總現(xiàn)金流入中所占比重并不大， 所以企業(yè)可以適當(dāng)?shù)財(cái)U(kuò)大投資， 增加利潤(rùn)點(diǎn)。 投資支付的現(xiàn)金是投資活動(dòng)現(xiàn)金流出的主要方向， 說(shuō)明企業(yè)積極參與資本市場(chǎng)運(yùn)作， 實(shí)施股權(quán)及債

26、券投資能力較強(qiáng)。 取得借款收到的現(xiàn)金是企業(yè)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入的主要來(lái)源， 說(shuō)明企業(yè)籌集資金的能力較強(qiáng)， 一定程度上也代表了企業(yè)的商業(yè)信用較高。 償還債務(wù)支付的現(xiàn)金是企業(yè)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出的主要方向，影響著企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)。企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量分析從以上表中可以看出：中石化 2014 年資產(chǎn)總額較2013 年增加 68452 百萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為%，增長(zhǎng)幅度數(shù)量中都看出了本年資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。中石化 2014 年流動(dòng)資產(chǎn)比 2013 年減少 23886百萬(wàn)元， 說(shuō)明了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力減弱，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增加中石化2014年總資產(chǎn)人民幣比2013年增加，其中：流動(dòng)資產(chǎn)人民幣比2013年減少億元，主要?dú)w因于存貨下降人民

27、幣148億元， 應(yīng)收賬款上升人民幣224億元，以及衍生金融工具未到期應(yīng)收賬款增加導(dǎo)致預(yù)付 費(fèi)用極其流動(dòng)資產(chǎn)上升人民幣183億元，是該公司為彌補(bǔ)資金缺口動(dòng)用了貨幣資 金以及化工產(chǎn)品價(jià)格下跌，化工銷(xiāo)售公司以票據(jù)結(jié)算的應(yīng)收賬款減少以及增加票 據(jù)背書(shū)或貼現(xiàn)等引起的。非流動(dòng)資產(chǎn)比2013年增加人民幣813億元，主要?dú)w因于按計(jì)劃實(shí)施各項(xiàng)投 資，其中物業(yè)、廠房及設(shè)備凈額增加人民幣339億元，在建工程增加人民幣170億元，以及新增土地使用權(quán)、加油站經(jīng)營(yíng)權(quán)等導(dǎo)致長(zhǎng)期預(yù)付款及其他資產(chǎn)增加人 民幣192億元?？傌?fù)債人民幣8050億元，比上年末增加445億元。其中：流動(dòng) 負(fù)債人民幣6043億元，比上年增加人民幣324

28、億元，主要?dú)w因于短期債務(wù)人民 幣增加了 143億元，以及衍生金融工具未到期應(yīng)付款增加、投資款延后支付增加、 預(yù)算賬款增加導(dǎo)致增加等導(dǎo)致預(yù)提費(fèi)用及其應(yīng)付款增加人民幣245億元。非流動(dòng)負(fù)債人民幣2015億元，比2013年增加人民幣121億元，主要?dú)w因長(zhǎng)期債務(wù)增加 人民幣35億元公司債、300億分離交易可轉(zhuǎn)債、117億港幣可轉(zhuǎn)債以及部分長(zhǎng)期 債券轉(zhuǎn)入一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債的影響。公司股東應(yīng)占權(quán)益人民幣5930億元，比上年末人民幣242億元，主要為儲(chǔ) 備增加。四、企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析(一)償債能力分析償債能力(debt-paying ability) 是指企業(yè)用其償還長(zhǎng)期與短期債務(wù)的能力。 企業(yè)有無(wú)支付現(xiàn)

29、金的能力和償還能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè) 償債能力是反映和經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志。 償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能 力或保證程度，包括償還和的能力。企業(yè)償債能力，靜態(tài)的講，就是用清償企業(yè) 債務(wù)的能力；動(dòng)態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程創(chuàng)造的償還債務(wù)的能力。企 業(yè)有無(wú)能力和償債能力是企業(yè)能否健康發(fā)展的關(guān)鍵。1.短期償債能力營(yíng)運(yùn)資本也動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目2014 年2013流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資本營(yíng)運(yùn)資本是流動(dòng)負(fù)債的 “緩沖墊",因?yàn)樗情L(zhǎng)期資本用于流動(dòng)資本的部分 不需要在一年內(nèi)償還。營(yíng)運(yùn)資本越多，流動(dòng)負(fù)債的性還越有保障，短期償債能力 越強(qiáng)。而當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債時(shí)，營(yíng)

30、運(yùn)資本為負(fù)，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資本出現(xiàn)短缺。 此時(shí)，企業(yè)部分長(zhǎng)期資產(chǎn)以流動(dòng)負(fù)債作為資金來(lái)源，企業(yè)不能償還的風(fēng)險(xiǎn)很大 中國(guó)石化連續(xù)兩年的營(yíng)運(yùn)資本都是負(fù)數(shù)，應(yīng)該大力增加營(yíng)運(yùn)資本。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目20142013流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率該比率表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度，或者是每一元流動(dòng)負(fù)債擁 有多少流動(dòng)資作為保障。比值愈高，說(shuō)明短期償債能力越強(qiáng)，反之，越弱。但該 比率并非愈高愈好，因?yàn)樵摫嚷蔬^(guò)高，可能表明流動(dòng)資產(chǎn)存量過(guò)大，資金利用效 率不高；也可能負(fù)債較少，沒(méi)有充分發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。該指標(biāo)的一般公 認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)為2。流動(dòng)比率指標(biāo)的下限為1。中石化連續(xù)兩年的流動(dòng)比率都小于l ,說(shuō) 明企

31、業(yè)流動(dòng)負(fù)債所籌資金部分用于購(gòu)建了長(zhǎng)期資產(chǎn)，這將使企業(yè)部分債務(wù)不能及 時(shí)清償，從而導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況陷入危機(jī)。所以中石化應(yīng)增加流動(dòng)資產(chǎn)或減少流 動(dòng)負(fù)債。速動(dòng)比率二速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款項(xiàng)目2014 年2013 年流動(dòng)資產(chǎn)存貨預(yù)付賬款378000421600流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率速動(dòng)比率是用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)償付流動(dòng)負(fù)債的能力。其含是每一元流動(dòng)負(fù)債有多少元速動(dòng)資產(chǎn)作為保障。用速動(dòng)比率來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力，消除了存貨、預(yù)付賬款等變現(xiàn)能力較差的流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的影響，可以部彌補(bǔ)流動(dòng)比率指標(biāo)存在的缺陷，能夠更準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性。該指標(biāo) 越高，表明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)

32、債的能力越弓一般認(rèn)為速動(dòng)比率的標(biāo)準(zhǔn)值為l,此時(shí)表明企業(yè)既有好的負(fù)債償還能力， 又有較為合理的流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。中石化連續(xù) 兩年的速動(dòng)比率都小于l,表明企業(yè)必須依靠變賣(mài)部分存貨來(lái)償還短期負(fù)債，債 權(quán)人有遭受折價(jià)損失的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)金比率=貨幣資金/流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目2014 年2013 年貨幣資金10100001510100流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率又被稱(chēng)為“絕對(duì)流動(dòng)比率”，是在速動(dòng)比率的基礎(chǔ)是進(jìn)一步修正 而得，是址保守的短期償偵能力指標(biāo)，反映企業(yè)的直接償債能力。一般認(rèn)為該比 率在20%左右。中石化連續(xù)兩年現(xiàn)金比率都超過(guò) 100%說(shuō)明其隨時(shí)償債的能很 強(qiáng)，企業(yè)應(yīng)該減少貨幣資金或增加流動(dòng)負(fù)債。2、長(zhǎng)期償債能力資產(chǎn)負(fù)

33、債率二負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%項(xiàng)目2014 年2013 年負(fù)債合計(jì)資產(chǎn)總計(jì)資產(chǎn)負(fù)債率（為該比率越低，長(zhǎng)期償債能力就越強(qiáng)。但絕不能片面認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率越低越好， 因?yàn)閭鶆?wù)資本成本低于權(quán)益資本成木，負(fù)債籌資具有財(cái)務(wù)杠桿作用，只要控制好 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可以提高公司的盈利能力。作為經(jīng)營(yíng)管理者，當(dāng)企業(yè)財(cái)務(wù)前景比較樂(lè) 觀時(shí)，應(yīng)該適當(dāng)增大資產(chǎn)負(fù)債率，以充分獲取舉債經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿利益； 當(dāng) 企業(yè)前景不佳時(shí)，則應(yīng)減少負(fù)債，降低資產(chǎn)負(fù)債比率，以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)成 功企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)得出，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是403 60%。中石化集團(tuán)連續(xù) 兩年的資產(chǎn)負(fù)債比率在55%左右，處在適度的水平，但企業(yè)不一定要保持在這

34、一水平，企業(yè)應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債率，以謀求最大的利益。產(chǎn)權(quán)比率二負(fù)債總額/所有者權(quán)益*100%項(xiàng)目2014 年2013 年負(fù)債總額所有者權(quán)益總額產(chǎn)權(quán)比率（%產(chǎn)權(quán)比率又稱(chēng)凈資產(chǎn)負(fù)債率，反映的是企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)與償債保證程度相對(duì)關(guān)系的指標(biāo)。該指標(biāo)更直觀的表示出負(fù)債受股東權(quán)益的保證程度。該指標(biāo)越大，表明風(fēng)險(xiǎn)越大，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越弱；指標(biāo)越小，表明風(fēng)險(xiǎn)越小，企業(yè)長(zhǎng)期償債 能力越強(qiáng)。同時(shí)，該指標(biāo)也反映了經(jīng)營(yíng)者運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的程度。指標(biāo)過(guò)低，表明 企業(yè)不能充分發(fā)揮負(fù)債帶來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿作用； 而指標(biāo)過(guò)高，則表明企業(yè)過(guò)度運(yùn)用 財(cái)務(wù)杠桿，增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二股認(rèn)為，該指標(biāo)維持在腸一150%。中石化集團(tuán)連續(xù)兩

35、年產(chǎn)權(quán)比率在100%左右，比較適中。因?yàn)楫a(chǎn)權(quán)比率是對(duì)自查 負(fù)債率的必要補(bǔ)充，所以這兩個(gè)指標(biāo)都比較穩(wěn)定。有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/ （所有者權(quán)益總額一無(wú)形資產(chǎn)凈值）*100%項(xiàng)目2014 年2013 年負(fù)債總額所有者權(quán)益總額遞延所得稅資產(chǎn)697900414100視所78681006026300商譽(yù)628100625500長(zhǎng)期待攤費(fèi)用14158001196100有形凈值債務(wù)有形凈值債務(wù)率是通過(guò)企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值進(jìn)行對(duì)比,來(lái)反映企業(yè)在清 算時(shí)債權(quán)人投入資本收到股東權(quán)益的保護(hù)程度。主要是用于衡量企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度 和對(duì)債務(wù)的償還能力。這個(gè)指標(biāo)越大，表明風(fēng)險(xiǎn)越大：反之，則越小。同理，該 指標(biāo)越小，表明企

36、業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)；反之，則越弱。有形凈值債務(wù)率指標(biāo)的 分析與債務(wù)權(quán)益比率分析相同。該指標(biāo)也應(yīng)維持在 100%左右，即負(fù)債總額與有 形資產(chǎn)凈值應(yīng)維持1:1的比例。中石化連續(xù)兩年比率都在145%左右，偏大，所 以應(yīng)該采取措施降低有形凈值債務(wù)率，增強(qiáng)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力。利息保障倍數(shù)=（利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用項(xiàng)目2014 年2013 年利潤(rùn)總額66481009698200財(cái)務(wù)費(fèi)用961800627400利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)越大，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)所獲利潤(rùn)支付利息的能力越強(qiáng)，從而償還債務(wù)能力越強(qiáng)。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)只有息稅前利潤(rùn)能償付利息的情況 下，才具有貸款的可行性，否則不宜舉債經(jīng)營(yíng)。該

37、公司利息支付倍數(shù)極大，利息 支付能力很強(qiáng)。權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額項(xiàng)目2014 年2013 年資產(chǎn)總額所有者權(quán)益總額權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)越大表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越小，企業(yè)負(fù)債的比重越大，債權(quán)人權(quán)益受保護(hù)的程度越低：反之，該比率越小，表明所有者投 入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越大， 企業(yè)的負(fù)債比重越小，債權(quán)人權(quán)益受保護(hù) 的程度也越高。之所以稱(chēng)之為權(quán)益乘數(shù)，是因?yàn)樗琴Y產(chǎn)總額除以所有者權(quán)益得 到的倍數(shù)，同時(shí)也是企業(yè)凈資產(chǎn)收益率與總資產(chǎn)報(bào)酬率的倍數(shù)。 該指標(biāo)與資產(chǎn)負(fù) 債率有密切的聯(lián)系。如果資產(chǎn)負(fù)債率在50%左右，權(quán)益乘數(shù)合理白范圍應(yīng)該是2 左右?？芍惺鼉赡甑臋?quán)益乘數(shù)

38、都處在二個(gè)合理的范圍。非流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資金比率=（流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)偵）/非流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目2014 年2013 年流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資金比率通常情況下，非流動(dòng)負(fù)彳a營(yíng)運(yùn)資金比率大于 1,說(shuō)明企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金可以用于 償還非流動(dòng)負(fù)債。但這二指標(biāo)在一定程度上受企業(yè)籌資策略的改變而不同。從上表中可以看出，中國(guó)石化兩年的非流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資金比率分別為、，都為負(fù)數(shù)， 表明企業(yè)非流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資金比率很低，營(yíng)運(yùn)資金用于償還非流動(dòng)負(fù)債的保證程 度不理想。（二）營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)所占用資金的使用效率。營(yíng)運(yùn)能力分析主要是 對(duì)使用的各種資金的周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)的分析。 一般來(lái)說(shuō)，周轉(zhuǎn)率越

39、快，周轉(zhuǎn)天 數(shù)越少，表明資金的使用效率越高，公司的營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2項(xiàng)目2014 年2013 年應(yīng)收賬款平均余額79648507493050營(yíng)業(yè)收入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期賒銷(xiāo)收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比 率，用以反映應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。一般而言，周轉(zhuǎn)率越高，平均收款期越短, 說(shuō)明業(yè)的應(yīng)收賬款回收得越快，企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性增強(qiáng)，企業(yè)短期清償能力也強(qiáng)。從上表中可以看出，中國(guó)石化2014年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為次，比2013年下降了 3次，這說(shuō)明企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有所降低， 平

40、均應(yīng)收賬款期限加長(zhǎng)，賬齡加長(zhǎng), 不利于企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)，在一定程度上削弱了企業(yè)的償債能力。存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/存貨平均余額存貨平均余額二（期初存貨+期末存貨）/2項(xiàng)目2014 年2013 年?duì)I業(yè)成本存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)速度反映企業(yè)存貨規(guī)模是否合適， 周轉(zhuǎn)速度如何。一般來(lái)講，存貨 周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款 的速度越快。2014年中國(guó)石化的存貨周轉(zhuǎn)率為次，比 2013年稍稍增加。說(shuō)明企 業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度變快，存貨占用水平降低，流動(dòng)性增強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的速度也 變快。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率二主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/固定資產(chǎn)平均余額固定資

41、產(chǎn)平均余額二（期初固定資產(chǎn)+期末固定資產(chǎn)）/2項(xiàng)目2014 年2013 年固定資產(chǎn)平均余額營(yíng)業(yè)收入固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率通常情況下，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，投資得當(dāng)， 結(jié)構(gòu)合理。該公司期末的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度比期初的有所減慢，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 由期初的次下降到期末的次，這表明企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力有所下降。對(duì)于資產(chǎn)的利用 能力有所降低?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率二主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額項(xiàng)目2014 年2013 年?duì)I業(yè)收入平均資產(chǎn)總額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)全部資產(chǎn)綜合使用效率的指標(biāo)，該指標(biāo)越高越好，說(shuō)明同樣的資產(chǎn)取得的收益越多，因而資產(chǎn)的管理水平越高，相應(yīng)的企業(yè)的償債能 力也就越強(qiáng)。

42、從上表中可以看出，中國(guó)石化2014年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為次，比2013 年下降了次，2014年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為大，比 2013年增加了 16天，增加幅 度較小。這說(shuō)明了企業(yè)同樣的資產(chǎn)取得的收益減少，資產(chǎn)的管理水平也有所下降， 相應(yīng)的償債能力也減弱了。原因是由銷(xiāo)售收入的減少引起的。所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)增加 銷(xiāo)售收入，提高總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，減少周轉(zhuǎn)天數(shù)。2013 2014年?duì)I運(yùn)能力分析圖項(xiàng)目2014 年2013 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率中國(guó)石化期末應(yīng) 收賬款周轉(zhuǎn)率與期初相比有所下降，周轉(zhuǎn)次數(shù)由下降到次，說(shuō)明該企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能 力有所減弱

43、，對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和周轉(zhuǎn)速度會(huì)產(chǎn)生不利影響。中國(guó)石化期末存貨周轉(zhuǎn)速度比期初有所提高， 次數(shù)由次上升到次。這反映出 該企業(yè)期末存貨管理的效率要高于期初，有利于企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的提高。公司期末的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度比期初的有所減慢， 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由期初的 次下降到期末的次，這表明企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力有所下降。對(duì)于資產(chǎn)的利用能力有所 降低。中國(guó)石化期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要略低于期初， 說(shuō)明企業(yè)在期末利用全部資產(chǎn)進(jìn) 行經(jīng)營(yíng)的效率有所下降。綜上所述，中國(guó)石化期末的總體的運(yùn)營(yíng)能力要比期初弱，為了提高企業(yè)的效 益，促進(jìn)企業(yè)在未來(lái)能夠發(fā)展的更好， 該企業(yè)應(yīng)該結(jié)合自身的實(shí)際情況， 盡量避 免各方面的不利情況，充分發(fā)揮企業(yè)自身

44、的有力因素，進(jìn)而提高企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力。（三）盈利能力分析盈利能力是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤(rùn)的能力，是衡量企業(yè)是否具有活力和 發(fā)展前途的重要內(nèi)容。通過(guò)對(duì)盈利能力進(jìn)行分析，可以有效評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) 和管理水平，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中存在的問(wèn)題，幫助有關(guān)方面做出正確的決策。銷(xiāo)供毛利率=銷(xiāo)售毛利/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 *100%銷(xiāo)售毛利二主營(yíng)業(yè)務(wù)收入一主營(yíng)業(yè)務(wù)成本項(xiàng)目2014 年2013 年?duì)I業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本銷(xiāo)售毛利率該指標(biāo)表明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的增長(zhǎng)情況，反映了企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的主要指標(biāo)。 該企業(yè)指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng) 競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿Υ螅@利水平高。銷(xiāo)售凈利率二凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)

45、收入*100%項(xiàng)目2014 年2013 年?duì)I業(yè)收入凈利潤(rùn)48910007137700銷(xiāo)售凈利率該指標(biāo)是企業(yè)銷(xiāo)售最終獲利能力的指標(biāo)， 比率越高越好，說(shuō)明企業(yè)獲利能力越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)效益越好。該公司獲利能力較強(qiáng)，但同比往年獲利能力在減弱資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額*100%平均資產(chǎn)總額二（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2項(xiàng)目2014 年2013 年凈利潤(rùn)48910007137700平均資產(chǎn)總額4891000資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)， 指標(biāo)值越高，表明企業(yè)資產(chǎn)利用 效果越好，整個(gè)企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)管理水平越高。公司 2014年資產(chǎn)報(bào)酬 率比率略有下降，表明公司運(yùn)用資產(chǎn)創(chuàng)造的利

46、潤(rùn)在減少，資產(chǎn)的利用效率下降了。 企業(yè)的獲利能力也有所降低。需要對(duì)公司資產(chǎn)的使用狀況，增產(chǎn)節(jié)約工作等情況 做深入的分析考察，以便進(jìn)一步改進(jìn)管理，提高效益。（四）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)及籌資活動(dòng)分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量為人民幣1483億元，同比減少人民幣36億元，經(jīng)營(yíng)活200,000,000,000150,000,000,000100,000,000,00050,000,000,000 0-50,000,000,000-100,000,000,000-150,000,000,000Fo 2014 動(dòng)現(xiàn)金流入量與流出量分別比上期下降騎口%減少1>0別為 6416800萬(wàn)元和 6062200萬(wàn)元，經(jīng)

47、營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的減少主要?dú)w因于公司本期除稅前利潤(rùn)同比 減少以及公司營(yíng)運(yùn)資金占用的改善。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的各項(xiàng)都在減 少，企業(yè)一個(gè)分析銷(xiāo)售收入等減少的原因，全國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的值。投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量額為人民幣 1326億元，同比減少人民幣461億元，主要?dú)w 因于公司壓縮固定資產(chǎn)投資支出規(guī)模， 資本支出及探井支出同比減少人民幣 306 億元，及境外并購(gòu)?fù)顿Y及于聯(lián)營(yíng)公司和合營(yíng)公司的投資同比減少人民幣171億元。2014奶奶投資現(xiàn)金比上年減少 4655800萬(wàn)元。投資現(xiàn)金流入與投資現(xiàn)金流出相加，使投資活動(dòng)現(xiàn)金流量減少 461億元籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量為人民幣 214 億元， 同比減少流入人

48、民幣 529 億元。 主要?dú)w因于增發(fā)股票收到的現(xiàn)金同比減少人民幣 194 億元， 非控股股東投入的現(xiàn)金同比減少了人民幣 86 億元；付息債務(wù)融資凈流入同比減少人民幣 235 億元?；I資現(xiàn)金流入量的減少是因?yàn)槿〉媒杩钍盏降默F(xiàn)金減少了， 這是由于短期借款和長(zhǎng)期借款都大幅減少所致的。（五）發(fā)展能力分析（杜邦分析法）1. 公司2014 年凈資產(chǎn)收益率由期初的%下降至期末的%， 是由于三方面原因綜合作用的結(jié)果， 一是銷(xiāo)售凈利潤(rùn)的下降， 而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率得的降低， 三是權(quán)益乘數(shù)的下降。 從盈利能力上分析， 銷(xiāo)售凈利潤(rùn)， 銷(xiāo)售凈利潤(rùn)又期初降至期末的%，主要是因?yàn)殇N(xiāo)售收入減少，凈利潤(rùn)的減少。2. 凈利潤(rùn)期末降低至%,主要是因?yàn)殇N(xiāo)售凈利率降低，而影響銷(xiāo)售凈利潤(rùn)的是凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入， 二者皆有所下降。 凈利潤(rùn)是營(yíng)業(yè)收入除去成本， 所得稅和 其他費(fèi)用加上投資收益得來(lái)的，投資收益增加，所得稅費(fèi)用減少。3. 資產(chǎn)總額是影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一個(gè)重要因素。 2014 年中石化資產(chǎn)總額比2013 年是提高的。資產(chǎn)總額是流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)組合，它的結(jié)構(gòu)是否合理直接影響到資金的周轉(zhuǎn)速度。 一般而言， 流動(dòng)資產(chǎn)直接體現(xiàn)企業(yè)的償債能力和變現(xiàn)能力。長(zhǎng)期資產(chǎn)體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、發(fā)展?jié)摿?。公司流?dòng)資產(chǎn)總額比 2013 年降低， 而長(zhǎng)期資產(chǎn)同比增加， 說(shuō)明中石化償債能力和變現(xiàn)能力見(jiàn)底， 而企業(yè)的