財務(wù)分析-2019經(jīng)典版ppt課件

1、第第10章章 企業(yè)償債才干分析企業(yè)償債才干分析 n第一節(jié)第一節(jié) 企業(yè)償債才干分析的目的與內(nèi)容企業(yè)償債才干分析的目的與內(nèi)容n第二節(jié)第二節(jié) 企業(yè)短期償債才干分析企業(yè)短期償債才干分析n第三節(jié)第三節(jié) 企業(yè)長期償債才干分析企業(yè)長期償債才干分析第一節(jié)第一節(jié) 企業(yè)償債才干分析的目的與內(nèi)容企業(yè)償債才干分析的目的與內(nèi)容n一、償債才干分析的目的一、償債才干分析的目的n一償債才干的內(nèi)涵與種類一償債才干的內(nèi)涵與種類n企業(yè)償債才干是企業(yè)歸還各種債務(wù)的才干。企業(yè)償債才干是企業(yè)歸還各種債務(wù)的才干。n企業(yè)的償債才干按其債務(wù)歸還的時間長短分為短期償企業(yè)的償債才干按其債務(wù)歸還的時間長短分為短期償債才干和長期償債才干。債才干和長期

2、償債才干。n二償債才干分析的目的二償債才干分析的目的n企業(yè)償債才干的強(qiáng)弱是運營者、投資人一切者和企業(yè)償債才干的強(qiáng)弱是運營者、投資人一切者和債務(wù)人都非常關(guān)注的問題。但是，對于不同的分析主債務(wù)人都非常關(guān)注的問題。但是，對于不同的分析主體來講，其分析目的是不同的。體來講，其分析目的是不同的。n1、投資人的目的是：經(jīng)過償債才干來了解企業(yè)的盈利、投資人的目的是：經(jīng)過償債才干來了解企業(yè)的盈利才干。才干。n2、債務(wù)人的目的是：做出正確的借貸投資決策。、債務(wù)人的目的是：做出正確的借貸投資決策。n3、運營者企業(yè)的目的包括：、運營者企業(yè)的目的包括：n1了解企業(yè)的財務(wù)情況了解企業(yè)的財務(wù)情況n由于，償債才干是企業(yè)財務(wù)

3、情況的一部分，經(jīng)過對企由于，償債才干是企業(yè)財務(wù)情況的一部分，經(jīng)過對企業(yè)償債才干的分析，可以對企業(yè)的財務(wù)情況有所了解。業(yè)償債才干的分析，可以對企業(yè)的財務(wù)情況有所了解。n2提示企業(yè)所承當(dāng)?shù)呢攧?wù)風(fēng)險程度提示企業(yè)所承當(dāng)?shù)呢攧?wù)風(fēng)險程度n由于，假設(shè)企業(yè)有足夠的現(xiàn)金或隨時可以變現(xiàn)的資產(chǎn)由于，假設(shè)企業(yè)有足夠的現(xiàn)金或隨時可以變現(xiàn)的資產(chǎn)歸還到期債務(wù)，財務(wù)風(fēng)險就相對小，反之，財務(wù)風(fēng)險歸還到期債務(wù)，財務(wù)風(fēng)險就相對小，反之，財務(wù)風(fēng)險就大。就大。n3 3預(yù)測企業(yè)籌資前景預(yù)測企業(yè)籌資前景n由于，當(dāng)企業(yè)償債才干較強(qiáng)時，闡明企業(yè)財務(wù)情況較由于，當(dāng)企業(yè)償債才干較強(qiáng)時，闡明企業(yè)財務(wù)情況較好，信譽(yù)較高，債務(wù)人就情愿將錢借給企業(yè)；否那

4、么，好，信譽(yù)較高，債務(wù)人就情愿將錢借給企業(yè)；否那么，債務(wù)人就不愿借錢給企業(yè)。債務(wù)人就不愿借錢給企業(yè)。 n4 4為企業(yè)進(jìn)展各種理財活動提供參考為企業(yè)進(jìn)展各種理財活動提供參考n由于，假設(shè)企業(yè)償債才干不強(qiáng)，企業(yè)就必需及早地籌由于，假設(shè)企業(yè)償債才干不強(qiáng)，企業(yè)就必需及早地籌措資金，以歸還到期債務(wù)，使企業(yè)信譽(yù)得以維護(hù)。假措資金，以歸還到期債務(wù)，使企業(yè)信譽(yù)得以維護(hù)。假設(shè)企業(yè)償債才干較強(qiáng)，闡明企業(yè)有富余的現(xiàn)金或其他設(shè)企業(yè)償債才干較強(qiáng)，闡明企業(yè)有富余的現(xiàn)金或其他能隨時變現(xiàn)的資產(chǎn)，企業(yè)就可以利用暫時閑置的資金能隨時變現(xiàn)的資產(chǎn)，企業(yè)就可以利用暫時閑置的資金進(jìn)展投資等活動，提高資產(chǎn)的利用效率。進(jìn)展投資等活動，提高資產(chǎn)

5、的利用效率。n二、償債才干分析內(nèi)容二、償債才干分析內(nèi)容n償債才干分析的內(nèi)容，是由償債才干的類型決議的。償債才干分析的內(nèi)容，是由償債才干的類型決議的。故，償債才干分析的內(nèi)容應(yīng)包括以下兩個方面：故，償債才干分析的內(nèi)容應(yīng)包括以下兩個方面：n一短期償債才干分析一短期償債才干分析n二長期償債才干分析二長期償債才干分析第二節(jié)第二節(jié) 企業(yè)短期償債才干分析企業(yè)短期償債才干分析n一、影響企業(yè)短期償債才干的要素一、影響企業(yè)短期償債才干的要素n短期償債才干普通也稱為支付才干。企業(yè)的短期債短期償債才干普通也稱為支付才干。企業(yè)的短期債務(wù)主要是經(jīng)過流動資產(chǎn)的變現(xiàn)來歸還的。務(wù)主要是經(jīng)過流動資產(chǎn)的變現(xiàn)來歸還的。n影響企業(yè)短期

6、償債才干的要素，可以分為內(nèi)部要素影響企業(yè)短期償債才干的要素，可以分為內(nèi)部要素和外部要素。和外部要素。n一企業(yè)內(nèi)部要素一企業(yè)內(nèi)部要素n1、企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)造和流動資產(chǎn)構(gòu)造、企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)造和流動資產(chǎn)構(gòu)造n假設(shè)企業(yè)資產(chǎn)中的流動資產(chǎn)所占比重較大，闡明資假設(shè)企業(yè)資產(chǎn)中的流動資產(chǎn)所占比重較大，闡明資產(chǎn)的變現(xiàn)才干較強(qiáng)，短期償債才干就相對強(qiáng)些；在產(chǎn)的變現(xiàn)才干較強(qiáng)，短期償債才干就相對強(qiáng)些；在企業(yè)的流動資產(chǎn)中，假設(shè)存貨資產(chǎn)占較大比重，償企業(yè)的流動資產(chǎn)中，假設(shè)存貨資產(chǎn)占較大比重，償債才干就是要打折扣的。由于存貨資產(chǎn)的變現(xiàn)才干債才干就是要打折扣的。由于存貨資產(chǎn)的變現(xiàn)才干要低于其他流動資產(chǎn)。要低于其他流動資產(chǎn)。n2、流動負(fù)

7、債的構(gòu)造、流動負(fù)債的構(gòu)造n企業(yè)的流動負(fù)債有些是需求用現(xiàn)金歸還的如短期借企業(yè)的流動負(fù)債有些是需求用現(xiàn)金歸還的如短期借款，有些可用商品和勞務(wù)來歸還如預(yù)收貨款?？?，有些可用商品和勞務(wù)來歸還如預(yù)收貨款。需求用現(xiàn)金歸還的流動負(fù)債對資產(chǎn)的流動性要求更高，需求用現(xiàn)金歸還的流動負(fù)債對資產(chǎn)的流動性要求更高，需求用商品或勞務(wù)歸還的流動負(fù)債對資產(chǎn)的流動性要需求用商品或勞務(wù)歸還的流動負(fù)債對資產(chǎn)的流動性要求就低。在資產(chǎn)的流動性既定的條件下，流動負(fù)債中求就低。在資產(chǎn)的流動性既定的條件下，流動負(fù)債中短期借款的比重較大，短期償債才干就相對弱；流動短期借款的比重較大，短期償債才干就相對弱；流動負(fù)債中，預(yù)收貨款的比重較大，短期償

8、債才干就相對負(fù)債中，預(yù)收貨款的比重較大，短期償債才干就相對強(qiáng)。強(qiáng)。n3、企業(yè)的融資才干、企業(yè)的融資才干n企業(yè)的融資才干強(qiáng)，隨時都能籌措到大量的資金，即企業(yè)的融資才干強(qiáng)，隨時都能籌措到大量的資金，即使資產(chǎn)的變現(xiàn)才干不強(qiáng)，也可以按期歸還債務(wù)本息。使資產(chǎn)的變現(xiàn)才干不強(qiáng)，也可以按期歸還債務(wù)本息。相反，就難以按期歸還債務(wù)本息。相反，就難以按期歸還債務(wù)本息。n4、企業(yè)的運營現(xiàn)金流量程度、企業(yè)的運營現(xiàn)金流量程度n這是影響短期償債才干最重要的要素。運營現(xiàn)金流量這是影響短期償債才干最重要的要素。運營現(xiàn)金流量程度高，凈現(xiàn)金流量大，短期償債才干就強(qiáng)；相反，程度高，凈現(xiàn)金流量大，短期償債才干就強(qiáng)；相反，凈現(xiàn)金流量小，

9、短期償債才干就弱。凈現(xiàn)金流量小，短期償債才干就弱。n二企業(yè)外部要素二企業(yè)外部要素n影響企業(yè)短期償債才干的外部要素主要包括：影響企業(yè)短期償債才干的外部要素主要包括：n1、宏觀經(jīng)濟(jì)情勢；、宏觀經(jīng)濟(jì)情勢；n2、證券市場的發(fā)育與完善程度；、證券市場的發(fā)育與完善程度；n3、銀行的信貸政策。、銀行的信貸政策。n二、短期償債才干分析二、短期償債才干分析n短期償債才干分析，可以從兩個方面進(jìn)展：短期償債才干分析，可以從兩個方面進(jìn)展：n一是根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)展靜態(tài)分析；一是根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)展靜態(tài)分析；n二是根據(jù)現(xiàn)金流量表和其他資料進(jìn)展動態(tài)分析。二是根據(jù)現(xiàn)金流量表和其他資料進(jìn)展動態(tài)分析。n我們將全面講授我們將全面講授

10、1；有選擇地講授；有選擇地講授2。n一短期償債才干的靜態(tài)分析一短期償債才干的靜態(tài)分析n先行提示：表示短期償債才干的靜態(tài)目的先行提示：表示短期償債才干的靜態(tài)目的n經(jīng)過資產(chǎn)負(fù)債表可以了解一個企業(yè)的流動資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)過資產(chǎn)負(fù)債表可以了解一個企業(yè)的流動資產(chǎn)規(guī)模和流動負(fù)債規(guī)模，但這種規(guī)模不能闡明企業(yè)的償債才干。流動負(fù)債規(guī)模，但這種規(guī)模不能闡明企業(yè)的償債才干。n只需將流動資產(chǎn)與流動負(fù)債相聯(lián)絡(luò)，根據(jù)流動資產(chǎn)與只需將流動資產(chǎn)與流動負(fù)債相聯(lián)絡(luò)，根據(jù)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的對比關(guān)系構(gòu)成有關(guān)比率，才干真正反映企流動負(fù)債的對比關(guān)系構(gòu)成有關(guān)比率，才干真正反映企業(yè)的短期償債才干。業(yè)的短期償債才干。n根據(jù)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的對比

11、關(guān)系所構(gòu)成比率普通根據(jù)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的對比關(guān)系所構(gòu)成比率普通包括：包括：n1營運資金；營運資金；n2流動比率；流動比率；n3速動比率；速動比率；n4現(xiàn)金比率。現(xiàn)金比率。n這些比率也就是表示短期償債才干的目的。這些比率也就是表示短期償債才干的目的。n1、營運資金的計算與分析、營運資金的計算與分析n1含義與計算含義與計算n營運資金是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之間的差額，表示企營運資金是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之間的差額，表示企業(yè)的流動資產(chǎn)歸還流動負(fù)債后的剩余，也稱為凈營運業(yè)的流動資產(chǎn)歸還流動負(fù)債后的剩余，也稱為凈營運資金。其計算公式為：資金。其計算公式為：n 營運資金營運資金= 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn) - 流動負(fù)

12、債流動負(fù)債n2分析方法分析方法 比較分析法。比較分析法。n3分析內(nèi)容分析內(nèi)容n報告期數(shù)值與報告期數(shù)值與0的比較；的比較；n報告期數(shù)值與基期數(shù)值的比較。報告期數(shù)值與基期數(shù)值的比較。n4評價規(guī)范評價規(guī)范n報告期數(shù)值報告期數(shù)值0，表示企業(yè)具有一定的償債才干，反之，表示企業(yè)具有一定的償債才干，反之，那么闡明企業(yè)不具有償債才干；數(shù)值越大，短期償債那么闡明企業(yè)不具有償債才干；數(shù)值越大，短期償債才干越強(qiáng)。才干越強(qiáng)。n報告期數(shù)值基期數(shù)值，表示短期償債才干有所加強(qiáng)；報告期數(shù)值基期數(shù)值，表示短期償債才干有所加強(qiáng)；反之，那么有所減弱。反之，那么有所減弱。n5分析案例分析案例n見教材見教材P199留意：期初、期末。留

13、意：期初、期末。n2、流動比率的計算與分析、流動比率的計算與分析n1含義與計算含義與計算n流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，闡明企業(yè)每流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，闡明企業(yè)每一元流動負(fù)債有多少流動資產(chǎn)作為歸還的保證。其計一元流動負(fù)債有多少流動資產(chǎn)作為歸還的保證。其計算公式為：算公式為：n 流動比率流動比率=流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)/流動負(fù)債流動負(fù)債n2分析方法分析方法 比較分析法。比較分析法。n3分析內(nèi)容分析內(nèi)容n報告期數(shù)值與規(guī)范或理想數(shù)值報告期數(shù)值與規(guī)范或理想數(shù)值2的比較；的比較；n報告期數(shù)值與基期數(shù)值的比較。報告期數(shù)值與基期數(shù)值的比較。n4評價規(guī)范評價規(guī)范n報告期數(shù)值接近于報告期數(shù)值接近于

14、2，表示短期償債才干較強(qiáng)；反之，表示短期償債才干較強(qiáng)；反之，那么表示短期償債才干較弱。那么表示短期償債才干較弱。n報告期數(shù)值與基期數(shù)值相比，更加接近于報告期數(shù)值與基期數(shù)值相比，更加接近于2，表示短期，表示短期償債才干有所加強(qiáng)；反之，那么有所減弱。償債才干有所加強(qiáng)；反之，那么有所減弱。n5分析案例分析案例n見教材見教材P200留意：期初、期末。留意：期初、期末。n6流動比率目的的優(yōu)點與缺陷流動比率目的的優(yōu)點與缺陷n7運用流動比率分析評價時應(yīng)留意的問題運用流動比率分析評價時應(yīng)留意的問題n關(guān)于這兩個問題，請大家自行閱讀教材，予以了解。關(guān)于這兩個問題，請大家自行閱讀教材，予以了解。n3、速動比率的計算

15、與分析、速動比率的計算與分析n1含義與計算含義與計算n速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，闡明速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，闡明流動資產(chǎn)中可以立刻變現(xiàn)的資產(chǎn)對流動負(fù)債的保證流動資產(chǎn)中可以立刻變現(xiàn)的資產(chǎn)對流動負(fù)債的保證程度。程度。n該目的是流動比率的進(jìn)一步延伸，較之流動比率能該目的是流動比率的進(jìn)一步延伸，較之流動比率能更準(zhǔn)確，更可靠地評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性及其短期更準(zhǔn)確，更可靠地評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性及其短期償債才干。其計算公式為：償債才干。其計算公式為：n速動比率速動比率= 速動資產(chǎn)速動資產(chǎn) / 流動負(fù)債流動負(fù)債 n 或或=流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)-存貨存貨-預(yù)付賬款預(yù)付賬款/流動負(fù)債流動負(fù)

16、債n2分析方法分析方法 比較分析法。比較分析法。n3分析內(nèi)容分析內(nèi)容n報告期數(shù)值與規(guī)范或理想數(shù)值報告期數(shù)值與規(guī)范或理想數(shù)值1的比較；的比較；n報告期數(shù)值與基期數(shù)值的比較。報告期數(shù)值與基期數(shù)值的比較。n4評價規(guī)范評價規(guī)范n報告期數(shù)值接近于報告期數(shù)值接近于1，表示短期償債才干較強(qiáng)；反之，那么表示，表示短期償債才干較強(qiáng)；反之，那么表示短期償債才干較弱。短期償債才干較弱。n報告期數(shù)值與基期數(shù)值相比，更加接近于報告期數(shù)值與基期數(shù)值相比，更加接近于1，表示短期償債才干，表示短期償債才干有所加強(qiáng)；反之，那么有所減弱。有所加強(qiáng)；反之，那么有所減弱。n5分析案例分析案例n見教材見教材P202留意：期初、期末。留

17、意：期初、期末。n4、現(xiàn)金比率的計算與分析、現(xiàn)金比率的計算與分析n1含義與計算含義與計算n現(xiàn)金比率是現(xiàn)金資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。根據(jù)對現(xiàn)金現(xiàn)金比率是現(xiàn)金資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。根據(jù)對現(xiàn)金的不同了解，現(xiàn)金比率的計算公式有以下兩種：的不同了解，現(xiàn)金比率的計算公式有以下兩種：n 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=現(xiàn)金現(xiàn)金/流動負(fù)債流動負(fù)債n 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=現(xiàn)金現(xiàn)金+有價證券有價證券/流動負(fù)債流動負(fù)債n2分析方法分析方法 比較分析法。比較分析法。n3分析內(nèi)容分析內(nèi)容n報告期數(shù)值與規(guī)范或理想數(shù)值報告期數(shù)值與規(guī)范或理想數(shù)值 0.2的比較；的比較；n報告期數(shù)值與基期數(shù)值的比較。報告期數(shù)值與基期數(shù)值的比較。n4評價規(guī)范評價規(guī)

18、范n報告期數(shù)值接近于報告期數(shù)值接近于0.2，表示短期償債才干較強(qiáng)；反之，表示短期償債才干較強(qiáng)；反之，那么表示短期償債才干較弱。那么表示短期償債才干較弱。n報告期數(shù)值與基期數(shù)值相比，更加接近于報告期數(shù)值與基期數(shù)值相比，更加接近于0.2，表示短，表示短期償債才干有所加強(qiáng)；反之，那么有所減弱。期償債才干有所加強(qiáng)；反之，那么有所減弱。n5分析案例分析案例n見教材見教材P203留意：期初、期末。留意：期初、期末。n特別提示：流動比率，速動比率和現(xiàn)金比率的相互關(guān)系。特別提示：流動比率，速動比率和現(xiàn)金比率的相互關(guān)系。n了解這三個比率的相互關(guān)系，可以從三個方面來進(jìn)展：了解這三個比率的相互關(guān)系，可以從三個方面來

19、進(jìn)展：n1、流動比率以全部流動資產(chǎn)作為歸還流動負(fù)債的根底，它包括、流動比率以全部流動資產(chǎn)作為歸還流動負(fù)債的根底，它包括了變現(xiàn)才干較差的存貨和根本不能變現(xiàn)的預(yù)付賬款。在存貨質(zhì)量了變現(xiàn)才干較差的存貨和根本不能變現(xiàn)的預(yù)付賬款。在存貨質(zhì)量較差時，會對企業(yè)的短期償債才干做出錯誤的判別。較差時，會對企業(yè)的短期償債才干做出錯誤的判別。n2、速動比率以扣除變現(xiàn)才干較差的存貨和預(yù)付賬款作為歸還流、速動比率以扣除變現(xiàn)才干較差的存貨和預(yù)付賬款作為歸還流動負(fù)債的根底，它彌補(bǔ)了流動比率的缺乏，但卻隱藏著應(yīng)收賬款動負(fù)債的根底，它彌補(bǔ)了流動比率的缺乏，但卻隱藏著應(yīng)收賬款不能變現(xiàn)的問題。不能變現(xiàn)的問題。n3、現(xiàn)金比率以現(xiàn)金資

20、產(chǎn)作為歸還流動負(fù)債的根底，但現(xiàn)金持有、現(xiàn)金比率以現(xiàn)金資產(chǎn)作為歸還流動負(fù)債的根底，但現(xiàn)金持有量過大會對企業(yè)資產(chǎn)利用效果產(chǎn)生副作用，所以該比率不宜過大。量過大會對企業(yè)資產(chǎn)利用效果產(chǎn)生副作用，所以該比率不宜過大。該比率只需在特殊情況下才顯得有意義。該比率只需在特殊情況下才顯得有意義。n二短期償債才干的動態(tài)分析二短期償債才干的動態(tài)分析n先行提示：表示短期償債才干的動態(tài)目的先行提示：表示短期償債才干的動態(tài)目的n從動態(tài)方面反映企業(yè)短期償債才干的目的是以現(xiàn)金流從動態(tài)方面反映企業(yè)短期償債才干的目的是以現(xiàn)金流量表為根底的，主要包括：量表為根底的，主要包括：n1現(xiàn)金流量比率；現(xiàn)金流量比率；2近期支付才干系數(shù)；近期

21、支付才干系數(shù)；3速動速動資產(chǎn)夠用天數(shù)；資產(chǎn)夠用天數(shù)；4現(xiàn)金到期債務(wù)比率。現(xiàn)金到期債務(wù)比率。n此外，還有一些輔助目的，包括：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、此外，還有一些輔助目的，包括：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率。n其中最常用的是其中最常用的是1和和4。n1、現(xiàn)金流量比率的計算與分析、現(xiàn)金流量比率的計算與分析n1含義與計算含義與計算n現(xiàn)金流量比率是運營活動凈現(xiàn)金流量與流動負(fù)債的比率，用來反現(xiàn)金流量比率是運營活動凈現(xiàn)金流量與流動負(fù)債的比率，用來反映企業(yè)的流動負(fù)債用運營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量支付的程度。計算映企業(yè)的流動負(fù)債用運營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量支付的程度。計算公式為：公式為

22、：n 現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率n =運營活動凈現(xiàn)金流量運營活動凈現(xiàn)金流量/平均流動負(fù)債平均流動負(fù)債n2分析方法分析方法 比較分析法。比較分析法。n3分析內(nèi)容分析內(nèi)容n報告期數(shù)值與實際數(shù)值報告期數(shù)值與實際數(shù)值1的比較；的比較；n報告期數(shù)值與基期數(shù)值的比較。報告期數(shù)值與基期數(shù)值的比較。n4評價規(guī)范評價規(guī)范n報告期數(shù)值報告期數(shù)值1，表示短期償債才干強(qiáng)；報告期數(shù)值，表示短期償債才干強(qiáng)；報告期數(shù)值1，表示短期償債才干弱。，表示短期償債才干弱。n報告期數(shù)值較基期數(shù)值有所提高，表示短期償債才干報告期數(shù)值較基期數(shù)值有所提高，表示短期償債才干有所加強(qiáng)；反之，表示短期償債才干有所減弱。有所加強(qiáng)；反之，表示短期償債

23、才干有所減弱。n5分析案例分析案例n見教材見教材P205。n4、現(xiàn)金到期債務(wù)比率的計算與分析、現(xiàn)金到期債務(wù)比率的計算與分析n1含義與計算含義與計算n現(xiàn)金到期債務(wù)比率是運營活動凈現(xiàn)金流量與本期到期現(xiàn)金到期債務(wù)比率是運營活動凈現(xiàn)金流量與本期到期債務(wù)的比率，用來反映企業(yè)運營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金對債務(wù)的比率，用來反映企業(yè)運營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金對本期到期債務(wù)歸還的保證程度。其計算公式為：本期到期債務(wù)歸還的保證程度。其計算公式為：n 現(xiàn)金到期債務(wù)比率現(xiàn)金到期債務(wù)比率n = 運營活動凈現(xiàn)金流量運營活動凈現(xiàn)金流量/ 本期到期的債務(wù)本期到期的債務(wù)n2分析方法分析方法 比較分析法。比較分析法。n3分析內(nèi)容分析內(nèi)容n報告

24、期數(shù)值與實際數(shù)值報告期數(shù)值與實際數(shù)值1的比較；的比較；n報告期數(shù)值與基期數(shù)值的比較。報告期數(shù)值與基期數(shù)值的比較。n4評價規(guī)范評價規(guī)范n報告期數(shù)值報告期數(shù)值1，表示短期償債才干強(qiáng)；報告期數(shù)值，表示短期償債才干強(qiáng)；報告期數(shù)值1，那么表示短期償債才干弱。，那么表示短期償債才干弱。n報告期數(shù)值較基期數(shù)值有所提高，表示短期償債才干報告期數(shù)值較基期數(shù)值有所提高，表示短期償債才干有所加強(qiáng)；反之，那么表示短期償債才干有所減弱。有所加強(qiáng)；反之，那么表示短期償債才干有所減弱。第三節(jié)第三節(jié) 企業(yè)長期償債才干分析企業(yè)長期償債才干分析n一、影響長期償債才干的要素一、影響長期償債才干的要素n影響長期償債才干的要素包括：影

25、響長期償債才干的要素包括：n1、企業(yè)的盈利才干、企業(yè)的盈利才干n2、投資效果、投資效果n3、權(quán)益資金的增長和穩(wěn)定程度、權(quán)益資金的增長和穩(wěn)定程度n4、權(quán)益資金的實踐價值、權(quán)益資金的實踐價值n5、企業(yè)運營現(xiàn)金流量、企業(yè)運營現(xiàn)金流量n上述五個要素影響長期償債才干的道理，都不難了上述五個要素影響長期償債才干的道理，都不難了解，請大家自行閱讀教材的相關(guān)內(nèi)容。解，請大家自行閱讀教材的相關(guān)內(nèi)容。n二、長期償債才干目的的計算與分析二、長期償債才干目的的計算與分析n先行提示：長期償債才干分析的根本思緒先行提示：長期償債才干分析的根本思緒n從資產(chǎn)、現(xiàn)金流量、盈利的特點和作用方面，我們可從資產(chǎn)、現(xiàn)金流量、盈利的特點

26、和作用方面，我們可以感遭到一個根本的道理，即它們都與企業(yè)的償債才以感遭到一個根本的道理，即它們都與企業(yè)的償債才干有關(guān)，從不同角度影響著企業(yè)的償債才干。干有關(guān)，從不同角度影響著企業(yè)的償債才干。n只需從不同側(cè)面入手，并將這些要素加以綜合分析，只需從不同側(cè)面入手，并將這些要素加以綜合分析，才干全面、真正提示企業(yè)的償債才干。才干全面、真正提示企業(yè)的償債才干。n所以，長期償債才干分析應(yīng)從資產(chǎn)規(guī)模的影響、盈利所以，長期償債才干分析應(yīng)從資產(chǎn)規(guī)模的影響、盈利才干的影響、現(xiàn)金流量的影響三個方面進(jìn)展。才干的影響、現(xiàn)金流量的影響三個方面進(jìn)展。n一資產(chǎn)規(guī)模對長期償債才干影響的分析n先行提示：表示資產(chǎn)規(guī)模對長期償債才干

27、影響的目的n根據(jù)教材安排，包括：n1資產(chǎn)負(fù)債率；2股東權(quán)益比率；3產(chǎn)權(quán)比率；n4固定長期適宜率；5資產(chǎn)非流動負(fù)債率；n6非流動負(fù)債營運資金比率 。n我們將講授實踐任務(wù)中常用的1、2、3。n1、資產(chǎn)負(fù)債率的計算和分析n1含義與計算n資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。闡明企業(yè)全部資產(chǎn)對全部債務(wù)歸還的保證程度。其計算公式為：n 資產(chǎn)負(fù)債率n =負(fù)債總額/資產(chǎn)總額100%n2分析方法：比較分析法。分析方法：比較分析法。n3分析內(nèi)容：報告期數(shù)值與規(guī)范或理想數(shù)值分析內(nèi)容：報告期數(shù)值與規(guī)范或理想數(shù)值40%-60%的比較；與基期數(shù)值的比較。的比較；與基期數(shù)值的比較。n4評價規(guī)范：報告期數(shù)值在規(guī)范或理想數(shù)值

28、范圍內(nèi)，評價規(guī)范：報告期數(shù)值在規(guī)范或理想數(shù)值范圍內(nèi)，表示長期償債才干強(qiáng)；報告期數(shù)值超出規(guī)范或理想數(shù)表示長期償債才干強(qiáng)；報告期數(shù)值超出規(guī)范或理想數(shù)值范圍，表示長期償債才干弱。值范圍，表示長期償債才干弱。n報告期數(shù)值較基期數(shù)值有所降低，表示長期償債才干報告期數(shù)值較基期數(shù)值有所降低，表示長期償債才干有所加強(qiáng)；反之，那么表示長期償債才干有所減弱。有所加強(qiáng)；反之，那么表示長期償債才干有所減弱。n5對資產(chǎn)負(fù)債率的再認(rèn)識對資產(chǎn)負(fù)債率的再認(rèn)識n從實際方面看，假設(shè)不思索其他要素，單就資產(chǎn)與負(fù)從實際方面看，假設(shè)不思索其他要素，單就資產(chǎn)與負(fù)債的對比關(guān)系來講，該目的越低，闡明企業(yè)的債務(wù)負(fù)債的對比關(guān)系來講，該目的越低，

29、闡明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越輕，企業(yè)歸還債務(wù)的能夠性越大；反之，那么債擔(dān)越輕，企業(yè)歸還債務(wù)的能夠性越大；反之，那么債務(wù)負(fù)擔(dān)越重，企業(yè)歸還債務(wù)的能夠性越小。務(wù)負(fù)擔(dān)越重，企業(yè)歸還債務(wù)的能夠性越小。n但是，對不同的分析主體來講，由于其所站立場的不但是，對不同的分析主體來講，由于其所站立場的不同，對資產(chǎn)負(fù)債率高低的觀念也不同。同，對資產(chǎn)負(fù)債率高低的觀念也不同。n對債務(wù)人來說，該目的越低越好。由于，企業(yè)債務(wù)負(fù)對債務(wù)人來說，該目的越低越好。由于，企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)輕，其總體償債才干越強(qiáng)，債務(wù)人權(quán)益的保證程度擔(dān)輕，其總體償債才干越強(qiáng)，債務(wù)人權(quán)益的保證程度就越高。就越高。n對企業(yè)一切者來說，那么希望該目的高一些。由對企業(yè)一

30、切者來說，那么希望該目的高一些。由于，在收益程度高于利率程度的條件下，較高的資產(chǎn)于，在收益程度高于利率程度的條件下，較高的資產(chǎn)負(fù)債率，可以使企業(yè)和一切者獲得較多的財務(wù)杠桿利負(fù)債率，可以使企業(yè)和一切者獲得較多的財務(wù)杠桿利益。但是，假設(shè)該目的過高，又會加大企業(yè)的財務(wù)風(fēng)益。但是，假設(shè)該目的過高，又會加大企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，影響企業(yè)的籌資才干。險，影響企業(yè)的籌資才干。n對于企業(yè)運營者來講，由于其既要對一切者擔(dān)任，也對于企業(yè)運營者來講，由于其既要對一切者擔(dān)任，也要對債務(wù)人擔(dān)任，故資產(chǎn)負(fù)債率既不是越高越好，也要對債務(wù)人擔(dān)任，故資產(chǎn)負(fù)債率既不是越高越好，也不是越低越好。不是越低越好。n根據(jù)上述道理，在實際中企業(yè)

31、應(yīng)根據(jù)本人的實踐情況根據(jù)上述道理，在實際中企業(yè)應(yīng)根據(jù)本人的實踐情況確定一個適宜的資產(chǎn)負(fù)債率作為分析評價的規(guī)范。確確定一個適宜的資產(chǎn)負(fù)債率作為分析評價的規(guī)范。確定這個規(guī)范時，既要思索獲得財務(wù)杠桿利益，又要權(quán)定這個規(guī)范時，既要思索獲得財務(wù)杠桿利益，又要權(quán)衡負(fù)債所帶來的風(fēng)險。普通以為衡負(fù)債所帶來的風(fēng)險。普通以為40%-60%是資產(chǎn)負(fù)是資產(chǎn)負(fù)債率的適宜程度。債率的適宜程度。n6資產(chǎn)負(fù)債率高低對財務(wù)分析的啟示資產(chǎn)負(fù)債率高低對財務(wù)分析的啟示n分析時，既要用報告期的資產(chǎn)負(fù)債率與基期數(shù)值比較，分析時，既要用報告期的資產(chǎn)負(fù)債率與基期數(shù)值比較，以判別長期償債才干的變動情況，也要與規(guī)范數(shù)值比以判別長期償債才干的變動

32、情況，也要與規(guī)范數(shù)值比較，以判別債務(wù)負(fù)擔(dān)的輕重和償債才干的相對強(qiáng)弱。較，以判別債務(wù)負(fù)擔(dān)的輕重和償債才干的相對強(qiáng)弱。n7資產(chǎn)負(fù)債率的保守計算資產(chǎn)負(fù)債率的保守計算有形資產(chǎn)負(fù)債率有形資產(chǎn)負(fù)債率n 有形資產(chǎn)負(fù)債率有形資產(chǎn)負(fù)債率n =負(fù)債總額負(fù)債總額/資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額-無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)100%n由于在企業(yè)清算時無形資產(chǎn)大多會變得沒有價值，所由于在企業(yè)清算時無形資產(chǎn)大多會變得沒有價值，所以，對資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)展保守計算，可以使有關(guān)當(dāng)事人以，對資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)展保守計算，可以使有關(guān)當(dāng)事人對企業(yè)償債才干的判別更具穩(wěn)健性。對企業(yè)償債才干的判別更具穩(wěn)健性。n8分析案例：教材分析案例：教材P210的期初基期資產(chǎn)負(fù)債率的期初

33、基期資產(chǎn)負(fù)債率和期末報告期資產(chǎn)負(fù)債率，是根據(jù)表和期末報告期資產(chǎn)負(fù)債率，是根據(jù)表2-1的資料的資料計算得到的。請自行閱讀教材。計算得到的。請自行閱讀教材。n2、股東權(quán)益比率的計算與分析、股東權(quán)益比率的計算與分析n1含義與計算含義與計算n股東權(quán)益比率是一切者權(quán)益總額與資產(chǎn)總額的比率，股東權(quán)益比率是一切者權(quán)益總額與資產(chǎn)總額的比率，反映在企業(yè)的全部資產(chǎn)中有多少是由一切者投資構(gòu)反映在企業(yè)的全部資產(chǎn)中有多少是由一切者投資構(gòu)成的。其計算公式為：成的。其計算公式為：n 股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率n =一切者權(quán)益總額一切者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額100%n =1資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率n2分析方法：比較分析法。分析

34、方法：比較分析法。n3分析內(nèi)容：報告期數(shù)值與基期數(shù)值的比較。分析內(nèi)容：報告期數(shù)值與基期數(shù)值的比較。n4評價規(guī)范：報告期數(shù)值較基期數(shù)值有所提高，表示評價規(guī)范：報告期數(shù)值較基期數(shù)值有所提高，表示長期償債才干有所加強(qiáng)；反之，那么表示長期償債才長期償債才干有所加強(qiáng)；反之，那么表示長期償債才干有所減弱。干有所減弱。n5股東權(quán)益比率的另一種方式股東權(quán)益比率的另一種方式權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)n權(quán)益乘數(shù)是股東權(quán)益比率的倒數(shù)方式，其計算公式為：權(quán)益乘數(shù)是股東權(quán)益比率的倒數(shù)方式，其計算公式為：n 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額/一切者權(quán)益總額一切者權(quán)益總額n =1 + 產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率n權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)一切者以一定

35、的自有資本所支撐的權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)一切者以一定的自有資本所支撐的企業(yè)規(guī)?？傎Y產(chǎn)的大小。權(quán)益乘數(shù)越大，闡明企企業(yè)規(guī)模總資產(chǎn)的大小。權(quán)益乘數(shù)越大，闡明企業(yè)一切者以一定的自有資本支撐的企業(yè)規(guī)模越大；同業(yè)一切者以一定的自有資本支撐的企業(yè)規(guī)模越大；同時也闡明，企業(yè)對債務(wù)資金的利用程度越高，財務(wù)風(fēng)時也闡明，企業(yè)對債務(wù)資金的利用程度越高，財務(wù)風(fēng)險越大。險越大。n3、產(chǎn)權(quán)比率的計算與分析、產(chǎn)權(quán)比率的計算與分析n1含義與計算含義與計算n產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與一切者權(quán)益總額的比率。由產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與一切者權(quán)益總額的比率。由于在數(shù)量方面，一切者權(quán)益與凈資產(chǎn)相等，故它也于在數(shù)量方面，一切者權(quán)益與凈資產(chǎn)相等，故它也稱

36、為凈資產(chǎn)負(fù)債率或負(fù)債務(wù)益比率。其計算公式為：稱為凈資產(chǎn)負(fù)債率或負(fù)債務(wù)益比率。其計算公式為：n 產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率n =負(fù)債總額負(fù)債總額/一切者權(quán)益總額一切者權(quán)益總額100%n2分析方法：比較分析法。分析方法：比較分析法。n3分析內(nèi)容：報告期數(shù)值與基期數(shù)值的比較。分析內(nèi)容：報告期數(shù)值與基期數(shù)值的比較。n4評價規(guī)范：報告期數(shù)值較基期數(shù)值有所降低，表示評價規(guī)范：報告期數(shù)值較基期數(shù)值有所降低，表示長期償債才干有所加強(qiáng)；反之，那么表示長期償債才長期償債才干有所加強(qiáng)；反之，那么表示長期償債才干有所減弱。干有所減弱。n5產(chǎn)權(quán)比率的保守計算產(chǎn)權(quán)比率的保守計算有形凈值負(fù)債率有形凈值負(fù)債率n有形凈值負(fù)債率是負(fù)債總額

37、與凈有形資產(chǎn)的比率。其有形凈值負(fù)債率是負(fù)債總額與凈有形資產(chǎn)的比率。其計算公式為：計算公式為：n 有形凈值負(fù)債率有形凈值負(fù)債率n =負(fù)債總額負(fù)債總額/凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)-無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)100%n計算有形凈值負(fù)債率的目的也在于使有關(guān)當(dāng)事人對企計算有形凈值負(fù)債率的目的也在于使有關(guān)當(dāng)事人對企業(yè)償債才干的判別更具穩(wěn)健性。業(yè)償債才干的判別更具穩(wěn)健性。n二盈利才干對長期償債才干影響的分析二盈利才干對長期償債才干影響的分析n先行提示：先行提示：n1關(guān)于債務(wù)歸還的一些道理關(guān)于債務(wù)歸還的一些道理n資產(chǎn)固然可以作為歸還債務(wù)的保證，但是必需看到，資產(chǎn)固然可以作為歸還債務(wù)的保證，但是必需看到，企業(yè)獲得和擁有資產(chǎn)的目的并不在

38、于歸還債務(wù)，而在企業(yè)獲得和擁有資產(chǎn)的目的并不在于歸還債務(wù)，而在于利用資產(chǎn)進(jìn)展運營活動以獲取收益；于利用資產(chǎn)進(jìn)展運營活動以獲取收益；n債務(wù)的歸還要依賴于資產(chǎn)變現(xiàn)，而實現(xiàn)資產(chǎn)變現(xiàn)的主債務(wù)的歸還要依賴于資產(chǎn)變現(xiàn)，而實現(xiàn)資產(chǎn)變現(xiàn)的主要方式是產(chǎn)品的銷售；要方式是產(chǎn)品的銷售；n假設(shè)資產(chǎn)在變現(xiàn)過程中不能實現(xiàn)價值的增值，即產(chǎn)品假設(shè)資產(chǎn)在變現(xiàn)過程中不能實現(xiàn)價值的增值，即產(chǎn)品在銷售過程中不能實現(xiàn)利潤，債務(wù)的歸還也很難完全在銷售過程中不能實現(xiàn)利潤，債務(wù)的歸還也很難完全進(jìn)展。進(jìn)展。n可見，盈利才干對償債才干的影響更為重要?？梢?，盈利才干對償債才干的影響更為重要。n2表示盈利才干對長期償債才干影響的目的表示盈利才干對長

39、期償債才干影響的目的n按照教材安排，包括：按照教材安排，包括：n1銷售利息比率；銷售利息比率；n2利息保證倍數(shù)；利息保證倍數(shù)；n3債務(wù)本息保證倍數(shù)；債務(wù)本息保證倍數(shù)；n4固定費用保證倍數(shù)。固定費用保證倍數(shù)。n我們將重點講授常用的我們將重點講授常用的1、2、3。n1、銷售利息比率的計算與分析、銷售利息比率的計算與分析n1含義與計算含義與計算n銷售利息比率是一定時期的利息費用與同期營業(yè)收入銷售利息比率是一定時期的利息費用與同期營業(yè)收入的比率。其計算公式為：的比率。其計算公式為：n 銷售利息比率銷售利息比率n =利息費用利息費用/營業(yè)收入營業(yè)收入100%n2分析方法：比較分析法。分析方法：比較分析法

40、。n3分析內(nèi)容：報告期數(shù)值與基期數(shù)值的比較。分析內(nèi)容：報告期數(shù)值與基期數(shù)值的比較。n4評價規(guī)范：報告期數(shù)值較基期數(shù)值有所降低，表示評價規(guī)范：報告期數(shù)值較基期數(shù)值有所降低，表示長期償債才干有所加強(qiáng)；反之，那么表示長期償債才長期償債才干有所加強(qiáng)；反之，那么表示長期償債才干有所減弱。干有所減弱。n5分析案例：教材沒有安排例題，但從前述長期償債分析案例：教材沒有安排例題，但從前述長期償債才干分析的共同目的中可以感遭到，對其進(jìn)展分析最才干分析的共同目的中可以感遭到，對其進(jìn)展分析最少要進(jìn)展比較分析。少要進(jìn)展比較分析。n2、利息保證倍數(shù)的計算與分析、利息保證倍數(shù)的計算與分析n1含義與計算含義與計算n利息保證

41、倍數(shù)是企業(yè)一定時期正常運營活動所獲得的利息保證倍數(shù)是企業(yè)一定時期正常運營活動所獲得的息前稅前利潤與同期利息費用的比率。較之于銷售利息前稅前利潤與同期利息費用的比率。較之于銷售利息比率，能更加充分地表示企業(yè)收益對債務(wù)利息的保息比率，能更加充分地表示企業(yè)收益對債務(wù)利息的保證程度和企業(yè)歸還債務(wù)的才干。其計算公式為：證程度和企業(yè)歸還債務(wù)的才干。其計算公式為：n 利息保證倍數(shù)利息保證倍數(shù)n =息前稅前營業(yè)利潤息前稅前營業(yè)利潤/利息費用利息費用n =利息費用利息費用+營業(yè)利潤營業(yè)利潤/利息費用利息費用n2分析方法：比較分析法。分析方法：比較分析法。n3分析內(nèi)容：報告期數(shù)值與基期數(shù)值的比較。分析內(nèi)容：報告期

42、數(shù)值與基期數(shù)值的比較。n4評價規(guī)范：報告期數(shù)值較基期數(shù)值有所提高，表示評價規(guī)范：報告期數(shù)值較基期數(shù)值有所提高，表示長期償債才干有所加強(qiáng)；反之，那么表示長期償債才長期償債才干有所加強(qiáng)；反之，那么表示長期償債才干有所減弱。干有所減弱。n5分析案例：見教材分析案例：見教材P214表表10-1及其表下的分析結(jié)及其表下的分析結(jié)論，請自行閱讀，予以掌握。論，請自行閱讀，予以掌握。n3、債務(wù)本息保證倍數(shù)的計算與分析、債務(wù)本息保證倍數(shù)的計算與分析n1含義與計算含義與計算n債務(wù)本息保證倍數(shù)是企業(yè)一定時期正常運營活動所獲債務(wù)本息保證倍數(shù)是企業(yè)一定時期正常運營活動所獲得的息前稅前利潤與同期還本付息額的比率。得的息前

43、稅前利潤與同期還本付息額的比率。n該目的既思索到了收益對支付利息的保證問題，也思該目的既思索到了收益對支付利息的保證問題，也思索到了收益對歸還本金的保證問題，較之于利息保證索到了收益對歸還本金的保證問題，較之于利息保證倍數(shù)，能更加準(zhǔn)確地表示企業(yè)的長期償債才干。其計倍數(shù)，能更加準(zhǔn)確地表示企業(yè)的長期償債才干。其計算公式為：算公式為：n 債務(wù)本息保證倍數(shù)債務(wù)本息保證倍數(shù)n =息前稅前營業(yè)利潤息前稅前營業(yè)利潤/利息費用利息費用+還本額還本額 1-所得稅稅率所得稅稅率n特別提示：計算債務(wù)本息保證倍數(shù)時應(yīng)留意的問題特別提示：計算債務(wù)本息保證倍數(shù)時應(yīng)留意的問題n1還本額的時間問題。應(yīng)與息前稅前營業(yè)利潤和利息

44、費用的還本額的時間問題。應(yīng)與息前稅前營業(yè)利潤和利息費用的時間一致，或為年度，或為季度，或為月度，教材將其限定為年時間一致，或為年度，或為季度，或為月度，教材將其限定為年度，是不準(zhǔn)確的；度，是不準(zhǔn)確的；n2還本額除以還本額除以1-所得稅稅率問題。從實際方面講，利息所得稅稅率問題。從實際方面講，利息屬于常規(guī)開支，用收入支付不會影響企業(yè)的正常運營；而歸還本屬于常規(guī)開支，用收入支付不會影響企業(yè)的正常運營；而歸還本金屬于企業(yè)的偶爾開支，用收入支付必將影響企業(yè)的正常運營。金屬于企業(yè)的偶爾開支，用收入支付必將影響企業(yè)的正常運營。為了不影響企業(yè)的正常運營，歸還本金應(yīng)動用企業(yè)的稅后利潤。為了不影響企業(yè)的正常運營

45、，歸還本金應(yīng)動用企業(yè)的稅后利潤。這樣就出現(xiàn)了支付利息在稅前，歸還本金在稅后的口徑不一致問這樣就出現(xiàn)了支付利息在稅前，歸還本金在稅后的口徑不一致問題。為理處理該問題，就需求將歸還本金的數(shù)額復(fù)原到稅前程度。題。為理處理該問題，就需求將歸還本金的數(shù)額復(fù)原到稅前程度。公式中的公式中的“還本額除以還本額除以1-所得稅稅率就是對還本額的復(fù)原。所得稅稅率就是對還本額的復(fù)原。n2分析方法：比較分析法。分析方法：比較分析法。n3分析內(nèi)容：報告期數(shù)值與實際數(shù)值分析內(nèi)容：報告期數(shù)值與實際數(shù)值1的比較；的比較；與基期數(shù)值的比較。與基期數(shù)值的比較。n4評價規(guī)范：該目的數(shù)值評價規(guī)范：該目的數(shù)值1，表示長期償債才干強(qiáng)，表示

46、長期償債才干強(qiáng)，數(shù)值越大，長期償債才干越強(qiáng)；該目的數(shù)值數(shù)值越大，長期償債才干越強(qiáng)；該目的數(shù)值1，表示，表示長期償債才干弱，數(shù)值越小，長期償債才干越弱。長期償債才干弱，數(shù)值越小，長期償債才干越弱。n報告期數(shù)值較基期數(shù)值有所提高，表示長期償債才干報告期數(shù)值較基期數(shù)值有所提高，表示長期償債才干有所加強(qiáng)；反之，那么表示長期償債才干有所減弱。有所加強(qiáng)；反之，那么表示長期償債才干有所減弱。n5分析案例：教材沒有安排。分析案例：教材沒有安排。n三現(xiàn)金流量對長期償債才干影響的分析三現(xiàn)金流量對長期償債才干影響的分析n先行提示：表示現(xiàn)金流量對長期償債才干影響的目的先行提示：表示現(xiàn)金流量對長期償債才干影響的目的n根

47、據(jù)教材安排，包括：根據(jù)教材安排，包括：n1到期債務(wù)本息償付比率；到期債務(wù)本息償付比率；n2強(qiáng)迫性現(xiàn)金支付比率；強(qiáng)迫性現(xiàn)金支付比率；n3現(xiàn)金債務(wù)總額比率；現(xiàn)金債務(wù)總額比率；n4利息現(xiàn)金流量保證倍數(shù)；利息現(xiàn)金流量保證倍數(shù)；n5現(xiàn)金凈流量全部負(fù)債比率?，F(xiàn)金凈流量全部負(fù)債比率。n我們將重點講授比較直接的我們將重點講授比較直接的1、2、4。n1、到期債務(wù)本息償付比率的計算與分析、到期債務(wù)本息償付比率的計算與分析n1含義與計算含義與計算n到期債務(wù)本息償付比率是企業(yè)一定時期的運營活動凈到期債務(wù)本息償付比率是企業(yè)一定時期的運營活動凈現(xiàn)金流量與本期到期的債務(wù)本金和利息費用的比率。現(xiàn)金流量與本期到期的債務(wù)本金和利息費用的比率。闡明企業(yè)一定時期的運營活動凈現(xiàn)金流量對本期到期闡明企業(yè)一定時期的運營活動凈現(xiàn)金流量對本期到期的債務(wù)本金和本期全部債務(wù)利息的保證程度。其計算的債務(wù)本金和本期全部債務(wù)利息的保證程度。其計算公式為：公式為：n到期債務(wù)本息償付比率到期債務(wù)