2.籌碼分布的基本形態(tài)

1、2. 籌碼分布的基本形態(tài)為了研究的便利起見，我們需要對(duì)籌碼分布的形態(tài)進(jìn)行若干定義。這樣做的好處是：將來談?wù)撘恢还善钡幕I碼狀態(tài)的時(shí)候，大家能有一個(gè)通用的共同語言。另外我們?cè)诒緯钠浜笳鹿?jié)中，將用“CYQ”來代表“籌碼分布”這四個(gè)漢字。一、CYQ的密集與發(fā)散形態(tài)如果一只股票在某一個(gè)價(jià)位附近橫盤了很長的時(shí)間，就會(huì)造成橫盤區(qū)上方和下方的籌碼向這個(gè)橫盤區(qū)集中，甚至?xí)纬稍?0%左右的價(jià)格空間內(nèi)，聚集了該只股票幾乎所有的籌碼，這種狀態(tài)稱之為CYQ的密集狀態(tài)。反之，如果一只股票的籌碼分布在比較廣闊的價(jià)格空間之內(nèi)，我們就稱其為CYQ的發(fā)散狀態(tài)。圖21是深保安A（0009）1999年5月18日的籌碼分布狀態(tài)，而

2、這種籌碼分布的情況就是籌碼的發(fā)散狀態(tài)。圖21：CYQ的發(fā)散狀態(tài)在圖21的K線圖上，我們可以看到數(shù)條橫向標(biāo)出的虛線，每條線左邊有一個(gè)價(jià)位。這是一種坐標(biāo)線，每兩條水平線的價(jià)格差是10%，這種坐標(biāo)線也叫10%等比坐標(biāo)線。K線圖使用的坐標(biāo)是對(duì)數(shù)坐標(biāo)，使用這種坐標(biāo)的好處是：我們?cè)趫D上看到的同樣長的K線，其漲幅也是同樣的。從圖上可以看到，籌碼分布的范圍覆蓋了9個(gè)10%，也就是我們常說的9個(gè)漲停板，這是個(gè)非常寬廣的價(jià)格空間。這種籌碼的廣泛分布，叫做籌碼發(fā)散?；I碼發(fā)散的市場含義是股價(jià)正處在大幅度的上升或下降的之中。圖2-1同時(shí)還告訴大家，在股價(jià)的下跌過程中，投資者在不同的價(jià)位上被大面積套牢，最深的套牢盤被套了

3、9個(gè)跌停板。當(dāng)然這種狀況不會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)下去，隨著時(shí)間的推移，總有一些套牢盤割肉換股，接下來我們看圖22，在經(jīng)歷了7個(gè)多月的交易之后，深保安A（0009）籌碼發(fā)生了向下的轉(zhuǎn)移。圖22:CYQ的密集形態(tài)同樣是深寶安A，此時(shí)高價(jià)位的籌碼已經(jīng)剩的不多了，而在低價(jià)位區(qū)形成了一個(gè)非常明顯的密集峰。這個(gè)密集峰的寬度大約是25%的價(jià)格空間。這樣的CYQ狀態(tài)就叫籌碼的密集。自然，這個(gè)密集峰的形成要依賴于上方套牢盤的不斷割肉，從而將上方的籌碼不斷地?fù)Q到下方。也許大家會(huì)提出一個(gè)問題：那些在8元左右被套牢的投資者為什么肯在3、4元的價(jià)位上拋出，CYQ上所顯示的籌碼的大規(guī)模向下轉(zhuǎn)移是否合理？換言之，它的轉(zhuǎn)移有什么內(nèi)在依據(jù)

4、？事實(shí)上，雖然深寶安A在1999年的下半年僅僅做了一個(gè)約40%的溫和上揚(yáng)，到了1999年的9月，該股又重新調(diào)頭向下，股價(jià)回落至1999年5月初的水平，但是與此同時(shí)，滬、深股市正在展開著一輪巨大的行情，這輪行情就是大家熟悉的1999年的“5.19”行情。這輪行情的龍頭板塊是網(wǎng)絡(luò)股，其中不少網(wǎng)絡(luò)股的漲幅在一倍以上。像東方明珠、廣電股份等等。這樣的市場背景對(duì)深寶安A的持股者來說是一個(gè)巨大的折磨，因?yàn)檫@只股票幾乎沒漲多少。而這種折磨使得一部分投資者放棄持有，尋求資金的轉(zhuǎn)移騰挪。尤其是該股的套牢盤，更是試圖通過追隨龍頭板塊以達(dá)到扭虧為盈的目的。1999年9月以后，“5.19”行情暫告一個(gè)段落，大盤風(fēng)險(xiǎn)開

5、始顯示出一定的殺傷力，而深寶安A的走勢由慢牛轉(zhuǎn)為慢熊，這又促成了另一群投資者的落井下石，最終就形成了我們?cè)趫D中看到的樣子：該股上方的套牢盤已經(jīng)所剩無幾了。籌碼的密集狀態(tài)和發(fā)散狀態(tài)，是CYQ的兩個(gè)最基本的形態(tài)，它們的市場含義是截然不同的。CYQ的密集往往是一輪新的多空之戰(zhàn)的前奏，而籌碼的發(fā)散則是表明了戰(zhàn)役的現(xiàn)在進(jìn)行時(shí)。就好像一次大的戰(zhàn)役之前，士兵們會(huì)在某一些地區(qū)高度集中，而當(dāng)戰(zhàn)役打響之后，這些士兵或會(huì)采取迂回包抄的戰(zhàn)術(shù)，或會(huì)向某個(gè)即定的目標(biāo)襲擊和沖鋒，總之隨著戰(zhàn)線的拉開，籌碼就呈現(xiàn)出發(fā)散的狀態(tài)，而當(dāng)一個(gè)城市被攻克之后，大舉入城的士兵又會(huì)形成新的籌碼密集。我們接著看深寶安A，圖23是深寶安A 20

6、00年4月18日的CYQ狀態(tài)：圖2-3：2000年4月18日深寶安A籌碼向上發(fā)散我們已注意到，圖2-3深寶安A的股價(jià)已經(jīng)比圖2-2時(shí)的上漲了8個(gè)10%。大家應(yīng)該記得，圖2-2是該股籌碼向下轉(zhuǎn)移的過程，也就是說深寶安A的眾多套牢盤，不堪忍受這只股票的長期低迷，最終將大部分的套牢盤割在了4元左右的價(jià)位上，但這些投資者萬萬沒有想到，2000年的上半年是風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)深寶安A又成了一只大牛股。它的股價(jià)自4元左右的密集區(qū)向上突破。隨著股價(jià)的上漲，一部分低位籌碼獲利了結(jié)，籌碼向高位轉(zhuǎn)移。這種籌碼發(fā)散的過程，我們稱之為“籌碼向上發(fā)散”。分久必合，合久必分?；I碼的發(fā)散狀態(tài)也是動(dòng)態(tài)的，不可能永遠(yuǎn)維持，現(xiàn)在我們看到深

7、寶安A的籌碼已經(jīng)在一個(gè)新的位置上重新聚集。如圖24：圖24：深寶安A的籌碼密集雖然我們舉了深寶安A這只個(gè)股，來說明籌碼的密集與發(fā)散狀態(tài)之間的轉(zhuǎn)換過程，但這種籌碼的轉(zhuǎn)換活動(dòng)卻幾乎發(fā)生在每一只個(gè)股之中。在每只個(gè)股籌碼的每一次的“密集發(fā)散再密集”的循環(huán)完成之后，投資者的財(cái)富也發(fā)生了一次轉(zhuǎn)移。就像方才我們看到過的深寶安A，圖22低價(jià)位區(qū)的密集籌碼，轉(zhuǎn)移到了圖24的高價(jià)位區(qū)，這意味著市場中某些低位入場的投資者獲得了一倍以上的利潤。而在圖24高位建倉的籌碼，其后的結(jié)局又如何呢？到本書截稿時(shí)（2001年9月）止，該股股價(jià)已向下破位，一個(gè)新的CYQ向下發(fā)散過程正在展開，全部籌碼悉數(shù)被套。籌碼分布 二、 籌碼的

8、低位密集我們繼續(xù)探討籌碼的密集形態(tài)。如果籌碼是在低價(jià)位區(qū)實(shí)現(xiàn)密集，我們就把它稱之為籌碼的低位密集，而如果籌碼是在高價(jià)位區(qū)實(shí)現(xiàn)密集，它就應(yīng)該被稱之為籌碼的高位密集。當(dāng)然，這里的高和低是個(gè)相對(duì)的概念。股價(jià)的高位和低位并不是指股價(jià)的絕對(duì)值，幾元錢的不一定是低，幾十元錢的也并不一定是高。因此，籌碼的低位密集，是指股價(jià)自某個(gè)價(jià)位深幅下跌之后，在相對(duì)的低價(jià)位區(qū)形成的新的集中。就如圖2-2，這個(gè)低位密集的籌碼來自于圖2-1中的各個(gè)相對(duì)高位的籌碼。我們可以給籌碼的低位密集做一個(gè)比較精確的定義：當(dāng)籌碼自高位流向低位，并且在相對(duì)低位的狹窄價(jià)格空間實(shí)現(xiàn)聚集，就叫“籌碼的低位密集”。 當(dāng)籌碼形成低位密集之后，這只股票

9、的投資者就發(fā)生了一次大規(guī)模的換位：早先的高位套牢盤認(rèn)賠出局。那么，到底是誰割肉離場了呢？圖2-2的低位密集區(qū)的平均價(jià)格約為4.20元，而這些籌碼大部分來自于早期在7.30元附近的套牢盤，這些套牢盤承受了6個(gè)10%跌停板的損失。我們很難想象股市的投資機(jī)構(gòu)，比如說券商、基金會(huì)在這么巨額的虧損上認(rèn)賠離場。他們是市場上的投資主力，由于他們掌握足夠多的資金，所以他們沒有投降的必要，實(shí)際上這些割肉盤幾乎都是散戶所為。我們可以有這樣的結(jié)論，一旦CYQ上發(fā)生低位密集，那么割肉的一方一定是散戶。那么又是誰承接了這些割肉盤呢？令人遺憾的是，在解析這個(gè)問題的時(shí)候，我們發(fā)現(xiàn)又是散戶落入了以往的操作窠臼。因?yàn)閹缀跛械?/p>

10、低位密集的個(gè)股在股市中都缺乏吸引力，于是散戶們想：這些股票長時(shí)間盤恒于某個(gè)價(jià)位區(qū)，肯定是沒有消息面上的讓人興奮的題材，所以它連個(gè)上漲的跡象也沒有。他們不看好這樣的個(gè)股，不理睬這樣的個(gè)股。于是我們完全可以把CYQ的低位密集現(xiàn)象理解為主力的緩慢吸籌。股市上除了散戶就是莊家，散戶和莊家的行為幾乎總是相反的，散戶們?cè)诟钊猓f家們就可能在進(jìn)貨。讀者可能立刻會(huì)產(chǎn)生一個(gè)想法：如果我們?cè)诎l(fā)現(xiàn)了CYQ的低位密集之后跟進(jìn)入場，那么就可能實(shí)現(xiàn)跟莊的目的。事情卻沒那么簡單。主力的吸籌是個(gè)漫長的過程，當(dāng)CYQ進(jìn)入低位密集時(shí)，主力未必掌握了足夠的籌碼，就是說主力需要在這些股票的低位密集區(qū)蟄伏很長時(shí)間，目的是為下一輪行情做

11、準(zhǔn)備。就象圖2-2的深寶安A，這個(gè)低位密集的過程發(fā)生于1999年第三季度，而其股價(jià)開始大規(guī)模的上漲則是2000年3月以后的事。很顯然，如果有投資者在1999年9月份買入深寶安A，那就還要忍受近6個(gè)月的底部整理。對(duì)于一般的散戶而言，這需要長遠(yuǎn)的目光和極大的耐心。因而，簡單的買進(jìn)低位密集并不是最佳的選擇。那么，如果有投資者參透了低位密集的籌碼性質(zhì)，應(yīng)該在什么樣的情況下買進(jìn)呢？其實(shí)，低位密集個(gè)股最佳的買入條件只有兩個(gè)：一是確認(rèn)了主力的高度控盤；二是確認(rèn)大盤的中級(jí)行情已經(jīng)開始。其中的分析技術(shù)，將在以后的章節(jié)中詳細(xì)講解。最后討論低位的幅度問題。有一些股票的股價(jià)自高位密集區(qū)下跌了30%左右再次形成密集，這

12、種密集不叫低位密集，因?yàn)?0%的下跌太少，我們這里所講的低位有一定標(biāo)準(zhǔn)，即籌碼的轉(zhuǎn)移最少要有6個(gè)跌停板的空間。之所以這樣定位低位密集，是因?yàn)槲覀冃枰ㄟ^籌碼的低位密集尋找潛力個(gè)股。沒有足夠深的跌幅，我們則不敢確認(rèn)這些低位的籌碼就是主力的吸籌。為什么必須是6個(gè)以上的跌停板呢？因?yàn)橹髁Φ奈I往往需要30%左右的震蕩空間，而主力的出貨同樣也需要至少30%左右的震蕩空間。如果僅僅是6個(gè)跌停板，那么在主力的進(jìn)貨箱體之上就是主力的出貨箱體。主力的一出一進(jìn)，其盈利非常有限，如果獲利數(shù)目比這個(gè)數(shù)目還要少，主力就會(huì)認(rèn)為沒有什么做莊的價(jià)值了。畢竟主力處心積慮又老謀深算地操作了許多時(shí)間，沒有一個(gè)象點(diǎn)樣的回報(bào)行嗎？籌

13、碼分布 三、 籌碼的高位密集2001年7月13日，本人曾在指南針證券信息網(wǎng)的資訊中，在“操作解析”欄目里發(fā)表了一篇文章：從申奧概念股看莊家的博弈思路。這篇文章的主題是有點(diǎn)“逆向思維”，即在申奧成功的當(dāng)天，在人們一致看好申奧題材的時(shí)候，我們非常看壞北方五環(huán)（0412）等一批申奧概念股。據(jù)來自各方面的消息，國際奧委會(huì)投票決定北京主辦權(quán)的這一天，北京勝出的概率相當(dāng)大。按照通常的理解，如果北京申奧成功，對(duì)于北方五環(huán)這類股票來說無疑是重大利好，而我們?yōu)槭裁捶炊磯脑摴赡?？本人的依?jù)就是籌碼的形態(tài)北方五環(huán)這只股票在奧申的前夜，居然是籌碼的高位密集，這是一個(gè)比較危險(xiǎn)的籌碼形態(tài)。請(qǐng)看圖25，這張圖傳達(dá)給我們

14、一個(gè)信息：在申奧投票的前兩、三周內(nèi)，北方五環(huán)這只股票在較高的價(jià)位上發(fā)生了大量的籌碼轉(zhuǎn)移。從7月13日那天的籌碼分布圖上看，近70%的籌碼被拋到了高價(jià)位上。在指南針軟件中CYQ的高位密集被顯示成紅色，這是一種警戒色，意思是說低位籌碼在大量的向高位轉(zhuǎn)移，并提醒投資者去分析一下這個(gè)轉(zhuǎn)移的性質(zhì)。與籌碼的低位密集相反，籌碼的高位密集很有可能是主力出貨的跡象。這些高位的籌碼是低位籌碼向上轉(zhuǎn)移的形態(tài)，說明在市場上發(fā)生或正在發(fā)生大量的獲利了結(jié)的行為。圖25：北京申奧當(dāng)日的北方五環(huán)我們?cè)倏磮D2-6，這是北方五環(huán)一個(gè)月前的籌碼狀態(tài)。在此圖中我們可以清楚的看出，這些低位籌碼在此次大規(guī)模的向上轉(zhuǎn)移當(dāng)中，它們的持有者至

15、少平均盈利了40%，接下來的問題是：誰把這些籌碼拋上了云端？圖2-6：北京申奧前一個(gè)月的北方五環(huán)為了說明這個(gè)問題，完全有必要回顧一下當(dāng)時(shí)的市場狀況。市場關(guān)注這只股票大概是從6月19日開始的。自那一天開始，這只股票才發(fā)生強(qiáng)勁上揚(yáng)，成交量迅速放大，一時(shí)成為股市中的熱點(diǎn)。在6月25日之后的高位橫盤中，這只股票一直處在交投活躍的狀態(tài)。申奧概念無疑為這只股票制造了巨大的廣告效應(yīng)，使得這一板塊的股票受到了各路投資者的密切關(guān)注。當(dāng)然，有人看就有人買，就好像百貨市場之中某一個(gè)商品被大量的顧客圍觀，總有人會(huì)掏錢買單，而且高位換手的買方之中必然含有相當(dāng)多的中小投資者，而拉抬股價(jià)的卻一定是莊家。否則這只股票在申奧之

16、前不會(huì)突然發(fā)力上漲。因?yàn)樯魝儗?duì)北京申奧沒有那么高的信心，人們搞不清楚巴黎和多倫多對(duì)北京到底有多少威脅，也拿不準(zhǔn)國際奧委會(huì)對(duì)北京會(huì)怎樣評(píng)價(jià)。實(shí)際上在7月13日投票之前，什么結(jié)果都有可能發(fā)生。主力拉抬這只股票則需要下決心，需要有點(diǎn)孤注一擲的勇氣。因?yàn)樗鞔_地向市場傳遞了一個(gè)信號(hào)：申奧成功的可能性非常之大。這個(gè)信號(hào)感染了各路股評(píng)，也感染了各路投資者。但此舉很有風(fēng)險(xiǎn)。如果申奧不成功，主力的成本就太大了，甚至也有可能付諸東流?？墒翘祀S人愿，中國爭得了2008年奧運(yùn)會(huì)的主辦權(quán)，隨著“北京贏了”的歡呼聲，北方五環(huán)的主力大大地松了一口氣，因?yàn)樗形慈抠u出的籌碼也有著落了?；蛟S投資者會(huì)問：既然申奧贏了，主力

17、為什么不借這個(gè)機(jī)會(huì)大炒特炒一把？答案在籌碼分布上。7月13日的籌碼高位密集，顯示出了主力明確的出貨行為，主力這樣做是可以理解的，因?yàn)樗麩o法承受萬一申奧失敗則滿盤皆輸?shù)暮蠊?，因而不管申奧成與不成，他都要獲利了結(jié)這叫控制投資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然北京贏了，但主力已經(jīng)沒有機(jī)會(huì)再拿回拋出的籌碼了，因?yàn)榇藭r(shí)誰都想去搶這塊香餑餑了。所以我們有理由認(rèn)為：申奧前出貨是主力的一個(gè)既定計(jì)劃，如果我是莊，我也這么干。圖27：北京贏了北方五環(huán)不可思議的暴跌總之，CYQ的高位密集，是個(gè)相當(dāng)危險(xiǎn)的個(gè)股技術(shù)特征。高位密集的市場含義是低位獲利盤大規(guī)模在高位獲利了結(jié)。股價(jià)之所以迅速漲高，一定是主力拉抬的結(jié)果；而主力之所以肯拉抬這些股票，一

18、定是他擁有大量的低位籌碼；而此時(shí)這些低位的籌碼在高位的消失，顯示了主力正在大規(guī)模的出貨?？梢哉f籌碼的高位密集在大多數(shù)情況下，意味著前期主力的離場。老莊家正在出售股票，承接這些股票的可能是散戶，也可能是新莊家。反正有賣的就有買的，這是一個(gè)不變的市場法則。我們很難判斷買方是誰。統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明，大部分高位密集的個(gè)股的后來走勢是暴跌，但確實(shí)也有一部分個(gè)股在呈現(xiàn)高位密集之后，又形成了新一輪的上漲，這可能是新莊入場，做了一把接力炒做。但從投資的安全性考慮，我們建議投資者不要買進(jìn)高位密集的個(gè)股，因?yàn)橐坏┰谥髁Τ鲐洉r(shí)入場，以后解套的機(jī)會(huì)往往非常渺茫。北方五環(huán)伴隨著市場熱點(diǎn)和各路股評(píng)的反復(fù)吹捧，主力在高位拋出籌碼

19、，可以說找到了最佳的出貨機(jī)會(huì)。北京贏了之后，主力又得以把剩余籌碼順勢做了個(gè)完整的了斷，形成了北方五環(huán)不可思議的暴跌（圖2-7）。所以基本面和莊家到底哪個(gè)更能主宰股市的沉??？投資者應(yīng)該明白了?；I碼分布四、 籌碼的低位鎖定下面圖28所顯示的股票是煙臺(tái)萬華（600309），時(shí)間是2001年3月22日。我們看圖上的籌碼狀態(tài)：籌碼密集的部分在低位，但它不是籌碼的低位密集。籌碼的低位密集是一只股票的籌碼自上向下堆積，而這只股票此時(shí)正在上漲的過程中。在一般情況下，股價(jià)的強(qiáng)勁上揚(yáng)會(huì)帶來籌碼的向上發(fā)散，但煙臺(tái)萬華的籌碼并沒有轉(zhuǎn)移到上面，絕大部分籌碼依然沉淀在低位不動(dòng)，這種CYQ狀態(tài)，叫做籌碼的“低位鎖定”。圖2

20、8：煙臺(tái)萬華籌碼的低位鎖定單就CYQ的形態(tài)而言，籌碼的低位密集和低位鎖定看上去是幾乎是相差無幾的，所不同的是要從CYQ的股價(jià)趨勢來看：籌碼的低位密集呈現(xiàn)出的是股價(jià)深幅下跌之后的橫盤，或是股價(jià)深幅下跌之后的低位震蕩；而籌碼的低位鎖定，其股價(jià)趨勢的走向應(yīng)該是股價(jià)的上揚(yáng)，就是說低位鎖定的股價(jià)一般應(yīng)正處于主力拉升的過程之中。要解釋這個(gè)問題，必須探討一下是什么原因造成了如此多的籌碼被鎖定到了低位。本人曾經(jīng)在股市的中小投資者之間，進(jìn)行了一輪廣泛的調(diào)查。我問大家：諸位的操作習(xí)慣是不是要等獲利很多之后才了結(jié)，比如說，大家是不是經(jīng)常在獲利了30%以上才肯賣出自己手中的股票？大部分中小投資者都回答說：“不”。本人

21、曾是股市中的散戶。我炒股時(shí)就有這樣一個(gè)感覺，一旦一只股票的獲利超過了10%，心態(tài)上是非常興奮、緊張甚至是恐懼的這10%來的不容易，我們特別怕這到手的錢又被別人拿走了。對(duì)中小股民來說，如果浮動(dòng)盈利達(dá)到10%，還只是心神不定的話，那么一旦浮動(dòng)盈利達(dá)到20%，幾乎就肯定是拿不住了。反觀煙臺(tái)萬華這只股票，大量的籌碼獲利了30%之多，卻不見任何人拋出，是誰有這么好的定力呢？答案只有一個(gè)：是莊家。30%對(duì)于你我來說都是個(gè)大數(shù)，對(duì)于莊家來說卻是太少了。30%的價(jià)格空間，可能并不是主力想要獲利了結(jié)的目標(biāo)位。所以，煙臺(tái)萬華籌碼的低位鎖定顯示了這只股票的一個(gè)重要的信息莊家的高度持倉。圖29：2001年4月18日煙

22、臺(tái)萬華，股市最耀眼明星既然是主力的高度持倉，那么30%的上漲空間是不能滿足其胃口的。很顯然，如果哪位投資者是在這只股票沒有上漲之前就持有了這只股票，那么他現(xiàn)在獲得了30%的浮動(dòng)盈利，賣還是不賣呢？當(dāng)然還是不賣為好。因?yàn)樵谝粋€(gè)月以后，這只股票又漲了50%，見圖29。有意思的是，這只股票至此已經(jīng)漲了一倍多了，籌碼依然是低位鎖定的狀態(tài)，可見主力持倉量之大，大得怎樣想象也不過分?；蛟S有的讀者會(huì)問這樣一個(gè)問題：4月18日還能不能再買煙臺(tái)萬華了？既然主力持有了那么多的籌碼，想必一、兩天也出不去，不見得就那么容易被高位套住。本人的意見是：此一時(shí)彼一時(shí)也。3月22日的煙臺(tái)萬華可以概括為：主力高度持倉但主力并沒

23、有掙多少錢，而4月18日股價(jià)已經(jīng)翻倍，主力已經(jīng)穩(wěn)操勝券，具有了出貨條件。而出貨與否，就要看主力的胃口大小雄心幾何了。曾經(jīng)確有幾只股票，股價(jià)翻了一倍之后還能再翻幾倍，但這并非普遍現(xiàn)象。我們又不是操盤手的老板，股價(jià)能炒到多高是很難估準(zhǔn)的。3月22日之后股價(jià)繼續(xù)上漲，或許是情理之中的事，但4月18日之后股價(jià)能否繼續(xù)再漲就沒有那么多的必然了。炒股做的是硬道理，不能憑僥幸心理去押寶。本人是不主張?jiān)谥髁薹A利的情況下買進(jìn)該股的，因?yàn)檫@樣做就等于把頭放在了別人的鍘刀下。本人曾經(jīng)在我周圍的投資者中，做過一個(gè)小范圍的投資調(diào)查，發(fā)現(xiàn)相當(dāng)多的朋友買過這只股票，畢竟我們是一個(gè)緊密的研究團(tuán)體，選股思路是很接近的。但是

24、大家在這只股票上掙的錢遠(yuǎn)低于該股的漲幅，在獲利10%左右就把捉到的“黑馬”給丟了，這不能不說是一個(gè)遺憾?；I碼分布五、 籌碼的雙峰形態(tài)有一種籌碼形態(tài)，很有味道，那就是如圖210所呈現(xiàn)的籌碼的雙峰形態(tài)。圖2-10：東方明珠1999年4月16日的CYQ雙峰峽谷圖2-10展現(xiàn)的是東方明珠（600832），最后交易日是1999年4月16日。這一天東方明珠的CYQ呈現(xiàn)出了兩個(gè)密集峰，我們把這種CYQ形態(tài)叫做雙峰形態(tài)。上面的叫“高位峰”，下面的叫“低位峰”，而兩個(gè)峰之間的低谷，稱之為“雙峰峽谷”。東方明珠的這兩個(gè)相臨近的密集峰并不是在同一時(shí)間形成的。早在1998年的11月初，高位峰就已經(jīng)形成了，隨后該股股價(jià)

25、向下連跌了幾個(gè)月，在1999年2月以后，進(jìn)入了低位震蕩，這時(shí)形成了低位峰。在1999年4月16日，該股的股價(jià)自下向上走到了一個(gè)非常特別的位置，即CYQ雙峰的峽谷區(qū)域。如圖所示，此時(shí)低位峰的所有籌碼都已經(jīng)獲利，而高位峰的歷史套牢盤，其套牢深度大約為10%。在這個(gè)位置上，股價(jià)會(huì)受到來自兩個(gè)方向的巨大拋壓。首先是低位峰的獲利盤，這些籌碼投資者持股時(shí)間不長，短期內(nèi)獲得了10%左右的收益，其獲利了結(jié)的愿望是可以理解的；而高位峰的歷史套牢盤，其套牢幅度已經(jīng)明顯減輕。讓深度套牢的投資者割肉是不容易的，但深度套牢的籌碼，一旦等到股價(jià)有效反彈，投資者由深套減為淺套，就會(huì)有一部分的投資者會(huì)選擇暫時(shí)離場。這些割肉的

26、投資者試圖等股價(jià)回落后再次抄回，以降低持股成本。 于是乎，當(dāng)股價(jià)自下上兩個(gè)方向來到雙峰峽谷的位置時(shí)，會(huì)引發(fā)市場上來自下方獲利盤和上方割肉盤的雙重拋壓。這個(gè)拋壓又可以稱為“夾板拋壓”。在大部分情況下，這只股票會(huì)受阻于這個(gè)“夾板拋壓”而暫時(shí)停止上漲。在這種情況下，我們更關(guān)心股價(jià)受阻之后的表現(xiàn)。如果股價(jià)受阻回落，我們認(rèn)為這是正常的現(xiàn)象，不需要予以重視；但假若在這種強(qiáng)大的拋壓之下，這只股票的股價(jià)沒有回落，而是形成在阻力區(qū)之內(nèi)的橫盤，這里面就有故事了。因?yàn)楣蓛r(jià)能夠在這個(gè)并不太低的相對(duì)高位站住，而且又是在面臨市場拋售的情況下，那么一定有一筆大資金，是它在承接著雙峰峽谷中的夾板拋壓。散戶總是順勢而為的，因此

27、有能力又肯出面托盤的只能是主力。 接下來看圖211，東方明珠在隨后的行情中，非常有力度地完成了一個(gè)雙峰峽谷內(nèi)的強(qiáng)勢橫盤。與此同時(shí)，原先的雙峰逐漸消失，峽谷被填平，原來的雙峰變成了單峰，原先的谷底又變成了新的峰頂。這個(gè)過程，被稱之為“雙峰填谷”。圖211：雙峰峽谷被填滿雙峰填谷也是一種重要特征，它所表達(dá)的概念是主力的吸籌。不僅如此，它還是主力高效率吸籌的一種方式，因?yàn)樵谶@個(gè)雙峰峽谷內(nèi)，想賣股票的人很多，主力獲取大量的籌碼是比較容易的，尤其是在大盤也呈現(xiàn)弱勢的情況下。1999年5月14日的大盤，大家應(yīng)該還記得，那時(shí)候市場信心盡失，股指陰跌不止，市場是一片黎明前的黑暗。可想而知，這個(gè)時(shí)候不可能有哪個(gè)

28、散戶挺身而出，去一個(gè)相對(duì)高位接別人的獲利盤，倒是主力乘人之危，巧取豪奪了大家的籌碼。幾天之后，中國股市爆發(fā)了“5.19”行情，東方明珠成為了市場龍頭，其股價(jià)自15元左右向上突破，到了1999年的6月9日股價(jià)已摸高到了38元，前后僅用了18個(gè)交易日！還有另一類的籌碼雙峰也是值得重視的，這種籌碼雙峰叫“大雙峰”，我們看圖2-12：圖2-12：大雙峰，主力倉位與散戶倉位涇渭分明與圖2-10的小雙峰相比，它們的區(qū)別不僅僅是在雙峰的寬度上。圖2-10的小雙峰，兩個(gè)峰加在一起的價(jià)格空間，尚不到30%，而圖2-12的大雙峰兩個(gè)峰之間的距離，有9個(gè)漲停板之多，所以我們稱之為“大”；另一方面，大雙峰的高位峰與低

29、位峰的形成次序與圖2-10主力吸籌時(shí)的小雙峰是不一樣的。圖2-10的東方明珠先形成的是高位峰后才有低位峰，而圖2-12的燃?xì)夤煞荩?973）其低位峰很早以前就形成了，這是主力吸籌留下的遺跡，隨后股價(jià)持續(xù)上揚(yáng)在達(dá)到一定高度之后，股價(jià)進(jìn)入橫盤，高位峰因此而形成。圖中的交易日是1999年8月16日，在此之前，燃?xì)夤煞葸€經(jīng)歷了一個(gè)自高位向下的急速下跌，此時(shí)的股價(jià)已跌入大雙峰的雙峰峽谷之中。很顯然，這里有問題發(fā)生了。1999年8月16日的燃?xì)夤煞荩那f家正面臨著有史以來最大的尷尬：莊家早期進(jìn)貨的平均成本約為7.50元，也就是低位峰的峰頂位置。隨后主力把股價(jià)做高了1.3倍。主力認(rèn)為他已經(jīng)有出貨空間了，于

30、是他進(jìn)行了一定程度的出貨，形成了我們所見到的大雙峰的高位峰。但隨后卻出現(xiàn)了一個(gè)戲劇性的轉(zhuǎn)折：大盤沒有“配合”主力的離場，而呈現(xiàn)出熊市特征，進(jìn)而造成了燃?xì)夤煞菅杆偬?，跌到了大雙峰峽谷的谷底附近。至少半數(shù)的籌碼仍然滯留在低價(jià)位區(qū)。由于這些籌碼是主力的，是他們沒有找到出貨機(jī)會(huì)而砸在手里的，所以此時(shí)股價(jià)下跌的勢頭，可以輕易的跌穿這個(gè)低位峰，當(dāng)然如果真這樣的話，主力將面臨被套。顯然這對(duì)主力極為不利，因此該股的主力在自家的前沿陣地上，組織了一次有效的護(hù)盤。 圖213：主力在大雙峰峽谷中護(hù)盤由此，我們可以體會(huì)到雙峰峽谷對(duì)股價(jià)的作用，它似乎總是在對(duì)抗當(dāng)前股價(jià)的“現(xiàn)在進(jìn)行時(shí)”。當(dāng)股價(jià)上升時(shí)，雙峰峽谷是阻力帶；

31、而當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)，這個(gè)峽谷又呈現(xiàn)出了支撐作用。尤其在大雙峰峽谷時(shí)表現(xiàn)尤為突出。這種處在大雙峰峽谷之中的莊股，我們也稱其為“受傷莊股”。此類股票的操作，在本書以后的章節(jié)中會(huì)專門討論，而這種利用主力自救從中漁利的跟莊方式，我們叫它襲擊受傷莊股，并且給了它一個(gè)俗名“豺狼出擊”。 六、 籌碼的顏色在指南針軟件中，CYQ有很多種不同的顏色，這些顏色用于區(qū)分不同的籌碼狀態(tài)，也使軟件中的籌碼具有一定的智能成分。CYQ的低位密集被繪成了紫色，低位鎖定狀態(tài)下的籌碼也被繪制成為紫色。因?yàn)殡娔X在判斷籌碼的低位密集的時(shí)候，使用了一個(gè)簡單的判斷條件：即在指南針軟件中，如果CYQ的價(jià)格下方30%的空間聚集了62%以上的籌碼

32、，電腦就會(huì)自動(dòng)將籌碼描繪成紫色，以表示這是低位密集或低位鎖定狀態(tài)。什么叫CYQ的價(jià)格空間呢？這是一個(gè)相對(duì)概念。盡管一只股票歷史上的交易價(jià)格可能是非常寬廣的，但不見得這些曾經(jīng)發(fā)生過的成交價(jià)都有籌碼留在盤面上。有些早期交易后來又被賣掉的籌碼，CYQ就將不予顯示，在盤面上也就看不見它們了?？傆幸粋€(gè)價(jià)位是我們能夠看到的籌碼的最低價(jià)位，同時(shí)也有一個(gè)當(dāng)前籌碼的最高建倉成本，而這兩個(gè)價(jià)位之間的空間，就叫做“CYQ價(jià)格空間”。只有在這個(gè)最低價(jià)和最高價(jià)之間是有籌碼的，在其之外，找不到任何籌碼。圖2-14：用紫色繪制CYQ的低位密集我們把CYQ的價(jià)格空間分成100份，把其中低價(jià)區(qū)的30份稱為低位，高價(jià)位區(qū)的另外30份稱為高位，這樣電腦在確定籌碼是位于低位還是位于高位時(shí)就有了一個(gè)相對(duì)的標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)然計(jì)算機(jī)畢竟是一臺(tái)機(jī)器，它的模式是被數(shù)碼限定的，并不能根據(jù)市場情況的變化而變化。比如：某些股票的籌碼變?yōu)樽仙?，股價(jià)依然在低位密集區(qū)內(nèi)繼續(xù)橫