美國(guó)股票期權(quán)會(huì)計(jì)制度及啟示

1、美國(guó)股票期權(quán)會(huì)計(jì)制度及啟示;摘要 : 本文主要研究了股票期權(quán)計(jì)劃應(yīng)在何時(shí)進(jìn)行會(huì)計(jì) 反映、股票期權(quán)計(jì)劃應(yīng)如何進(jìn)行會(huì)計(jì)反映兩個(gè)問(wèn)題。介紹了美國(guó) SEC 和FASB勺觀點(diǎn)和政策，并舉例闡述了 FASB123勺具體的股票期權(quán)會(huì)計(jì) 記錄方法。筆者的結(jié)論是 : 1 .對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)開(kāi)展股票期權(quán)計(jì)劃 ,不應(yīng)在 贈(zèng)予期權(quán)時(shí)即入賬 ,而應(yīng)在期權(quán)行權(quán)時(shí)入賬。但對(duì)于準(zhǔn)備境外上市的 公司,則應(yīng)遵循境外會(huì)計(jì)制度規(guī)定。 2.企業(yè)尤其是非上市企業(yè)應(yīng)在對(duì)公 司價(jià)值進(jìn)行評(píng)估后 ,確定股票期權(quán)的行權(quán)價(jià) ,以避免運(yùn)用 Blackk-Scholes 模型計(jì)算的期權(quán)待攤費(fèi)用需要攤銷(xiāo)。 3.避免低價(jià)贈(zèng)予員工股票期權(quán)。4. 從會(huì)計(jì)處理上考慮

2、應(yīng)優(yōu)先選擇固定股票期權(quán)計(jì)劃。 ;1 999年以來(lái) ,利用公司股權(quán)激勵(lì)人員和技術(shù)骨干 ,成為國(guó)內(nèi)企業(yè)的一 個(gè)趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)許多高科技公司特別是因特網(wǎng)公司正積極準(zhǔn)備在美國(guó)上 市。這些公司希望通過(guò)向高級(jí)管理人員及技術(shù)人員發(fā)放股票期權(quán)來(lái)吸 引并留住優(yōu)秀的員工 ,以贏得競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)。 ;同時(shí) ,國(guó)內(nèi)對(duì)于股票期權(quán)的研究 ,也日漸升溫 ,但迄今為止的研究 都是從學(xué)角度出發(fā) ,從會(huì)計(jì)學(xué)角度的研究 ,尚付闕如。實(shí)際上 ,股票期權(quán) 的會(huì)計(jì)記錄 ,是期權(quán)計(jì)劃的一個(gè)核心內(nèi)容。不解決會(huì)計(jì)問(wèn)題 ,股票期權(quán) 計(jì)劃無(wú)法進(jìn)入規(guī)范的操作實(shí)施階段。 特別對(duì)于那些準(zhǔn)備發(fā)放股票期權(quán)、 并尋求在美國(guó)上市融資的公司來(lái)說(shuō) ,了解股票期權(quán)對(duì)公司的影

3、響是非 常重要的。這些影響包括會(huì)計(jì)、稅務(wù)及外匯管理等諸多方面 ,若對(duì)其 處理不當(dāng)?shù)脑?huà) ,會(huì)對(duì)公司上市計(jì)劃產(chǎn)生極大的負(fù)面影響。一、股票期權(quán)應(yīng)在何時(shí)進(jìn)行會(huì)計(jì)反映美國(guó)管理委員會(huì)（SEC和美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB提倡激 勵(lì)股票期權(quán)計(jì)劃（ISO在被授予時(shí)即入賬。他們的觀點(diǎn)是，這樣做對(duì)公 司的發(fā)展有利。第一 ,能幫助股東了解經(jīng)理層的報(bào)酬?duì)顩r以及與之密 切相關(guān)的管理。這樣符合強(qiáng)制性信息披露的 “公正、公平和及時(shí) ”的原 則。股東也可以清楚了解和評(píng)價(jià)該公司的激勵(lì)制度是否恰當(dāng)。第二 , 及時(shí)作為成本入賬 ,可以起到減少公司稅賦的作用 ,就如存貨會(huì)計(jì)的后 進(jìn)先出法一樣。當(dāng)ISO最終未能行使時(shí)，可以實(shí)際節(jié)省

4、稅賦。；但另一方面 ,這種記賬方法的最大弊端就是它大大降低了ISO 的原有激勵(lì)作用。ISO是以有效性為基礎(chǔ)的。經(jīng)理的勤勉工作會(huì)導(dǎo)致公 司盈利增加 ,隨著公司股票價(jià)格上升 ,ISO 的行權(quán)會(huì)給經(jīng)理帶來(lái)巨大的 收益。但如果ISO在被行權(quán)之前就作為管理費(fèi)用入賬，公司的利潤(rùn)會(huì)有 所下降。這樣下降的利潤(rùn)導(dǎo)致公司股票價(jià)格下降，ISO就會(huì)貶值,從而打 擊經(jīng)理努力工作以提高利潤(rùn)的積極性。 ；特別是對(duì)于剛成立的或小規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè) ,就更容易遇到這樣的 情況,因?yàn)檫@些企業(yè)都力圖通過(guò)公開(kāi)上市或被收購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)資本增值。 當(dāng)利潤(rùn)下降時(shí) ,公開(kāi)上市和被收購(gòu)的可能性同時(shí)也降低。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)企 業(yè)而言，因?yàn)槠髽I(yè)的資本規(guī)模和現(xiàn)金流量

5、都較少，除了 ISO很難用巨額現(xiàn)金報(bào)酬來(lái)激勵(lì)經(jīng)理人員，經(jīng)理人員的大部分收入來(lái)源于ISQ因此,及時(shí)入賬對(duì)經(jīng)理人員造成的負(fù)面影響比大公司更加嚴(yán)重。同時(shí) ,因?yàn)?收入披露是小公司的有限的信息披露中相當(dāng)重要的組成部分 （它對(duì)大 公司而言可能無(wú)關(guān)緊要 ）,對(duì)小公司的影響就更大。 小公司的價(jià)值下降 , 會(huì)造成其在資本市場(chǎng)上舉債籌資困難。 ;另外,股東在一定程度上對(duì)ISO感興趣，因?yàn)樗馕吨静挥媚?大筆現(xiàn)金來(lái)支付給經(jīng)理。 股東的激勵(lì)成本就是給予經(jīng)理從股票價(jià)格上 漲中分享資本利潤(rùn)的權(quán)利。股價(jià)上揚(yáng)來(lái)自股市運(yùn)作的結(jié)果。因此 ,ISO 的激勵(lì)源于使現(xiàn)有的股東免于承受直接激勵(lì)成本 ,這正是紅利分配計(jì) 劃所缺乏的。

6、顯然，及時(shí)入賬正好抵消了 ISO相對(duì)于現(xiàn)金報(bào)酬的優(yōu)勢(shì)， 加重了股東負(fù)擔(dān)。這會(huì)導(dǎo)致ISO計(jì)劃逐漸被棄置。因此，ISO在行使之 前不應(yīng)作為成本入賬 ,在行使時(shí)應(yīng)入賬 （曾曉松,1998）。筆者也贊同這種 觀點(diǎn),尤其對(duì)于我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō) ,由于企業(yè)的上市與否具有很大的 不確定性 ,如果由于股票期權(quán)計(jì)劃的安排和入賬 ,造成企業(yè)資本運(yùn)作的 困難，則得不償失。而對(duì)于準(zhǔn)備到美國(guó) NASDAQ市場(chǎng)上市的企業(yè)來(lái)說(shuō)， 則必須遵循美國(guó)的會(huì)計(jì)制度 ,贈(zèng)予股票期權(quán)時(shí)即入賬。二、股票期權(quán)如何進(jìn)行會(huì)計(jì)記錄SEC在 1992年修訂信息披露準(zhǔn)則時(shí)，規(guī)定超過(guò)特定規(guī)模的ISO應(yīng) 在每個(gè)年度結(jié)束之前，作內(nèi)在價(jià)值評(píng)估，該數(shù)值相當(dāng)于I

7、SO行使價(jià)格與股票市場(chǎng)價(jià)格之間的差值。但是 ,這種方法實(shí)際低估了期權(quán)的價(jià)值 ,因 為當(dāng)經(jīng)理在被授予期權(quán)時(shí) ,并不需要立即行使期權(quán) ,期權(quán)是在未來(lái)行使 的 ,即期權(quán)的行使價(jià)格應(yīng)該貼現(xiàn)到現(xiàn)在。所以 ,即使期權(quán)授予時(shí)其行權(quán) 價(jià)格等于股票市場(chǎng)價(jià)格,期權(quán)也并不是沒(méi)有價(jià)值,它還有時(shí)間價(jià)值(time;value),SEC的要求只是反映了期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值(intrin sic;value)。并 且,期權(quán)在存續(xù)時(shí)間內(nèi) ,還受到股票紅利分配、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率變化等的影 響。應(yīng)該運(yùn)用BlacckScholes模型計(jì)算股票期權(quán)的價(jià)值。；美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì) 1995 年 10 月頒布的 123 號(hào)文件 (FASBI23及相

8、應(yīng)的實(shí)施細(xì)則以及此前會(huì)計(jì)原則委員會(huì)頒布的25號(hào)意見(jiàn)稿(APB;Opi nion ;25)等，比較詳細(xì)地討論了股票期權(quán)的會(huì)計(jì)核算問(wèn)題。 這些規(guī)定是現(xiàn)行的美國(guó)股票期權(quán)的主要會(huì)計(jì)政策規(guī)定。 我們以一個(gè)實(shí) 例來(lái)解釋FASB123規(guī)定的股票期權(quán)的會(huì)計(jì)記賬。；S公司為一家公眾，授予其雇員(包括經(jīng)理層)最大有效期為10年 的股票期權(quán)。所有期權(quán)的行權(quán)價(jià)等于授予期權(quán)當(dāng)日的股票市場(chǎng)價(jià)格。 所有的期權(quán)都在第3年末可以行權(quán)，即等待期(vesting;period)為3年。 公司所得稅率為 34。 ;假定S公司在2000年1月1日授予股票期權(quán)，有關(guān)條件如下:;1.授予期權(quán)數(shù)量 (股)900;000;2.被授予的雇員人數(shù)

9、 （人 ）3;000;3.預(yù)計(jì)的每年失效的百分比3;4.股票市場(chǎng)價(jià)格 （美元 ）50;5. 行權(quán)價(jià)格 （美元 ）50;6. 期權(quán)的期望壽命 （年）;6;7. 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率7.5 ;8. 預(yù)計(jì)的股票收益率的波動(dòng)率30 ;9. 預(yù)計(jì)的股息回報(bào)率2.5 ;運(yùn)用后面六項(xiàng)的條件，代入BlackScholes模型（對(duì)股息修正），可以 計(jì)算出每一股期權(quán)的公允價(jià)值（fair;va1ue）為17.15美元。然后 計(jì)算S 公司因?yàn)闊o(wú)償贈(zèng)予雇員股票期權(quán)而產(chǎn)生的實(shí)際總補(bǔ)償成本 （compe nsatio n;cost）,在期權(quán)的等待期中將此成本返攤銷(xiāo)（補(bǔ)償成本類(lèi) 似我國(guó)股份有限公司會(huì)計(jì)制度 中的“長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 ”賬戶(hù),

10、處理也相似）。其中 ,因?yàn)楣蛦T的離職等原因造成在贈(zèng)予日贈(zèng)予的股票期權(quán)和等 待期結(jié)束后實(shí)際可以行權(quán)的股票期權(quán)總數(shù)不一致,相差的幅度用股票期權(quán)的失效率來(lái)表示。在本例中 ,假定 S 公司每年失效的股票期權(quán)比 例為 3。那么,在贈(zèng)予日（2000年 1月 1日）估計(jì)等待期結(jié)束后可行權(quán) 的期權(quán)數(shù)量為821;406股（900;000 X 0.97 X 0.97 X。估計(jì)的總成本為 14;087;113美元（82l;406 X 17.在5）3年等待期中每一年的攤銷(xiāo)成本是 4;695;704美元（14;087;113亍會(huì)計(jì)報(bào)表如下記錄補(bǔ)償成本（美元）:;2000 年;補(bǔ)償成本 4;695;704;溢繳資本金 股票期權(quán) 4;695;704;由于有抵稅效應(yīng),補(bǔ)償成本可以抵減 1;596;539 美元 （4;695;704 X 0.所34以）,補(bǔ)償成本對(duì)收入的稅后凈影響為 3;099;165美元 （4;695;704 1;596;53。9對(duì)） 稅收的影響如下記賬 （美元）:;遞延稅收資產(chǎn) 1;596;539;遞延稅收費(fèi)用1;596;539;但是 ,S 公司實(shí)際的期權(quán)失效率與預(yù)計(jì)的失效率不同 （即雇員的實(shí) 際離職率與預(yù)計(jì)的不同 ）。會(huì)計(jì)記賬只是在 2001 年年底時(shí)才將預(yù)計(jì)期 權(quán)失效率調(diào)整到 6（實(shí)際的期權(quán)失效率 ）,這樣預(yù)計(jì)到期可行權(quán)的股票期權(quán)就是747;526股（900;000 X 0.94