FED聲明鷹派不足中性有余,9月加息需唯非農(nóng)及耶倫是瞻

1、FED聲明鷹派不足中性有余，9月加息需唯非農(nóng)及耶倫是瞻分析人士稱，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的7月貨幣政策會議聲明基本符合市場預(yù)期，但略微體現(xiàn)了更為樂觀的看法，稱“經(jīng)濟(jì)前景的短期風(fēng)險已經(jīng)減弱”。下周的7月份非農(nóng)就業(yè)報告和耶倫8月26日在杰克遜霍爾的講話將受到密切關(guān)注，以判斷9月份加息可能性。以下便是各大機(jī)構(gòu)及投行對此次美聯(lián)儲貨幣政策聲明的解讀及對其加息預(yù)期所產(chǎn)生的影響： 中性有余，9月加息概率上升：高盛集團(tuán)認(rèn)為，美聯(lián)儲聲明為FOMC今年加息時機(jī)選擇留下余地，“最早可能9月份”。9月份加息概率從25%提高至30%，依然預(yù)計12月份加息可能性40%。經(jīng)濟(jì)前景的短期風(fēng)險已經(jīng)減弱，這樣的措辭朝

2、向去年年底的“接近平衡”措辭更近一步。巴克萊銀行認(rèn)為，美聯(lián)儲聲明比預(yù)期“略微鷹派”；措辭確認(rèn)了美聯(lián)儲9月份可能加息的預(yù)期，只要勞動力市場繼續(xù)表現(xiàn)良好。預(yù)計耶倫在杰克遜霍爾將發(fā)出更加堅定的信號。凱投宏觀認(rèn)為，“經(jīng)濟(jì)前景的短期風(fēng)險已經(jīng)減弱”的措辭“明顯暗示”基準(zhǔn)利率在下一次9月份的會議可能上調(diào)。瑞穗證券表示，美聯(lián)儲聲明略微鷹派，如果7月份就業(yè)報告強勁，9月、12月加息將進(jìn)入倒計時。MFR認(rèn)為，美聯(lián)儲聲明“肯定”為9月份采取行動留下余地；市場需要研判這段時間的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲官員的講話，從中尋找指引。預(yù)計“下一次（也是今年唯一一次）加息”在9月份。巴黎銀行認(rèn)為，9月份加息可能性看起來高于50%，且看

3、起來美聯(lián)儲似乎正在為加息一次做準(zhǔn)備，只要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)符合預(yù)期，預(yù)計美聯(lián)儲的溝通措辭未來數(shù)周將進(jìn)一步變化，美聯(lián)儲降低了啟動下一次加息所需的就業(yè)市場狀況門檻。 鷹派不足，9月加息可能性未顯著上升：CIBC認(rèn)為，美聯(lián)儲政策聲明有細(xì)微變化，說明朝向加息方向取得“一些進(jìn)展”，然而“現(xiàn)在沒有什么證明將在9月份加息”。杰富瑞認(rèn)為，美聯(lián)儲聲明在下次加息時機(jī)方面沒有新內(nèi)容，與6月份的聲明相比，鴿派氣息降低，且內(nèi)容更加直白，少了些晦澀，可能體現(xiàn)了加強溝通的努力。RhinoTrading公司表示，其不認(rèn)為聲明措辭有大調(diào)整，貨幣政策正?；椒ジ緵]有路線圖。RenaissanceMacro認(rèn)為，美聯(lián)儲提到經(jīng)濟(jì)前景的短期風(fēng)

4、險已經(jīng)減弱，體現(xiàn)了6月份以來金融環(huán)境放松；沒有發(fā)出接下來幾次會議行動的信號。雖然一些分析師認(rèn)為措辭意味著9月份有可能加息，“但首先就沒有跡象說明這個可能性之前消失過”。 依然預(yù)計12月加息：美國銀行認(rèn)為，美聯(lián)儲此次聲明樂觀，符合12月份加息預(yù)期。FOMC承認(rèn)英國退歐后市場平靜，但依然對全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性保持警惕。摩根大通認(rèn)為，美聯(lián)儲聲明較其預(yù)期更加樂觀一些，但不足以改變加息預(yù)期。沒有發(fā)出近期傾向于加息的強烈信號。摩根大通維持12月份加息預(yù)期，預(yù)計2017年三次25個基點的加息。CantorFitzgerald公司表示，美聯(lián)儲聲明在意料之中；因此其維持12月份加息預(yù)期不變。其認(rèn)為此次聲明沒有

5、提高或降低9月份加息可能性；需要看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和耶倫在杰克遜霍爾的講話。FTN公司認(rèn)為，美聯(lián)儲聲明暗示美聯(lián)儲認(rèn)為年底前有機(jī)會加息，其不知道是否風(fēng)險減弱至足以令美聯(lián)儲在9月份加息的程度；未來加息與否將部分取決于風(fēng)險是否進(jìn)一步減弱。 依然預(yù)計2017年加息：道明證券認(rèn)為，“經(jīng)濟(jì)前景的短期風(fēng)險已經(jīng)減弱”的措辭說明美聯(lián)儲“傾向于重拾緊縮傾向”。聲明體現(xiàn)了美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)前景“稍微更有信心”，發(fā)出了“一個變化相當(dāng)細(xì)微的信息”。然而沒有說風(fēng)險平衡，說明加息可能依然還有點遠(yuǎn)；美聯(lián)儲依然在觀望；沒有什么說明美聯(lián)儲在讓市場為9月份加息做準(zhǔn)備。道明證券依然預(yù)計利率不變至2017年中，但下次加息時間可能會提前。加拿大豐業(yè)銀行認(rèn)為，美聯(lián)儲聲明讓美聯(lián)儲保持在觀望模式，為決策者贏