第五章_外匯交易原理與匯率預(yù)測

1、第五章第五章 外匯交易原理外匯交易原理與匯率預(yù)測與匯率預(yù)測第一節(jié) 外匯交易原理v一、外匯交易規(guī)則v外匯交易的報價v交易單位為100萬美元v客戶詢價后銀行有義務(wù)報價v交易雙方遵守“一言為定”的原則v交易術(shù)語規(guī)范化交易術(shù)語v頭寸 指投資者擁有或借用的資金數(shù)量。頭寸是一種市場約定，承諾買賣外匯合約的最初部位，買進(jìn)外匯合約者是多頭，處于盼漲部位；賣出外匯合約為空頭，處于盼跌部位。v平倉 原先買入的就賣出，原先是賣出的就買入 。v展期 延期交割。v點 匯率的最小移動單位。v點差 買入價與賣出價的差值。v做多 預(yù)期未來外匯市場價格將要上升先買后賣的交易方式。v做空 預(yù)期未來外匯市場價格將要下跌先賣后買的交

2、易方式。v一手 一次交易的標(biāo)準(zhǔn)貨幣量（10萬）。迷你手1萬。v二、外匯交易技巧v報價技巧v入市技巧v出市技巧三、外匯交易設(shè)備v電話v電傳v外匯交易機(jī)構(gòu)終端v清算系統(tǒng)v路透社終端 1951年德國人保羅朱利葉斯路透在倫敦建立了路透社，其后隨著電報網(wǎng)絡(luò)的拓展，將金融服務(wù)的范圍延伸至各大洲。 路透社向商業(yè)訂戶和新聞機(jī)構(gòu)提供了種類繁多的咨詢服務(wù)，客戶來自全球160多家大小交易所和82各國家的3700多名訂戶。該社還有1700多名文字和攝影記者組成的消息網(wǎng)，消息通過衛(wèi)星和電腦傳送到世界各地的199700多個終端機(jī)上。v 路透社終端機(jī)的操作簡單方便，其主要設(shè)備包括控制器、鍵盤和打印機(jī)等，即相當(dāng)于一套帶打印機(jī)

3、和顯示器交易機(jī)聯(lián)網(wǎng)后，交易員只需啟動機(jī)器，通過鍵盤輸入自己的終端密碼，即可與對方銀行聯(lián)系。 全世界參加路透社交易系統(tǒng)的數(shù)千家銀行，每家銀行都有一個指定的代碼，如中國銀行總行的代碼為BCDD。 交易員若想與某銀行進(jìn)行交易，在鍵盤上輸入對方銀行的代號，叫通后即可詢問交易價格，并可與其還價。雙方的交易過程全部顯示在終端機(jī)的熒光屏上，交易完畢后即可通過打印機(jī)打印出來。這種由終端機(jī)打印出來的文件，即是雙方交易的文字記錄，也是最重要的交易依據(jù)。v路透終端提供的服務(wù)主要包括： v1、即時信息服務(wù)：遍布全球的路透社記者將即時的政治、財經(jīng)、商品等各種新聞匯集到路透社編輯中心，然后再輸送到各地的終端。 v2、即時

4、匯率行情：路透終端即時匯率版面，為交易員即時顯示世界各大銀行外匯買賣的參考數(shù)據(jù)，值得注意的是，此匯價只為參考價，不是交易者參與市場交易的成交價格。 v3、趨勢分析：路透系統(tǒng)中，有許多高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家、銀行家、金融專家和分析專家負(fù)責(zé)每天撰寫匯市評論和走勢分析，然后輸入路透電腦中心。用戶可以利用鍵盤調(diào)出所需內(nèi)容，以作參考。v4、技術(shù)圖表分析：路透社為用戶提供圖表終端機(jī)，利用圖表終端可以繪出各種技術(shù)圖表，以幫助用戶進(jìn)行技術(shù)分析。v 5、從事外匯交易：通過路透交易機(jī)，交易員就可以與系統(tǒng)內(nèi)任何一家銀行交易外匯。路透交易機(jī)以電話線連接。在交易和結(jié)算系統(tǒng)方面，路透社終端具有明顯的優(yōu)勢。一旦交易完成，打印機(jī)就會把

5、交易記錄自動打印出來，便于核對和存檔。 v美聯(lián)社終端 v美國聯(lián)合通訊社是美國最大的通訊社，國際性通訊社之一。1892年成立于芝加哥，1900年總社遷至紐約，是由美國報業(yè) ( 1300家報紙 )和廣播成員 ( 3890家電臺、電視臺 ) 組成的新聞聯(lián)合組織。國內(nèi)分社134個 ，國外分社83個 駐外記者500人。每天用6種文字播發(fā)新聞和經(jīng)濟(jì)信息約300萬字，每年發(fā)圖片 15 萬張，不僅為美國1500多家報紙、6000家電臺、電視臺服務(wù)，還為世界115個國家和地區(qū)的1萬多家新聞媒介供稿。v 美聯(lián)社金融信息上的服務(wù)系統(tǒng)結(jié)合了美聯(lián)社在財經(jīng)市場上的經(jīng)驗和在提供即時金融數(shù)據(jù)上的專長。通過個人電腦終端機(jī)或地區(qū)

6、網(wǎng)絡(luò)，該系統(tǒng)可以提供有關(guān)外匯買賣價、投資組合、外匯數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和公司活動等信息。 v美聯(lián)社不同于路透社的是只在提供項目上略有區(qū)別。v1、匯率服務(wù)?？蛻艨梢粤私獾匠^100種外幣即時匯率報價，還提供金融期貨，歐洲美元，境內(nèi)金融工具，美國政府債券及黃金市場行情。v2、外匯市場消息?？蛻艨梢酝ㄟ^終端機(jī)的屏幕隨意選閱所有主要的即時經(jīng)濟(jì)新聞，還可以自行取閱每條消息的詳細(xì)內(nèi)容。終端機(jī)里一般設(shè)有警報系統(tǒng)，用以提醒客戶注意突發(fā)的要聞簡報。v3、期貨服務(wù)。世界期貨市場的即時價格，由市場專家撰寫的推薦和評論都可以在信息終端機(jī)的屏幕上顯示出來。v4、資本市場服務(wù)。這項服務(wù)提供全球各資本市場全面性的資信服務(wù)。報價的

7、范圍包括歐洲債券，政府和境內(nèi)發(fā)行的票據(jù)，認(rèn)股憑證，商業(yè)票據(jù)和其他資本市場工具。 v5、股票服務(wù)。美聯(lián)社在世界各地的記者和通訊員網(wǎng)絡(luò)不斷報道有關(guān)股票的新聞和價格動向。專家、經(jīng)紀(jì)人和其他專業(yè)人士也直接將報價和市場資料輸入信息系統(tǒng)。 v德勵財經(jīng)終端 德勵財經(jīng)終端原隸屬于美國道瓊斯公司，現(xiàn)隸屬于Money Line公司，是一家專門的財經(jīng)資訊公司，它的專家系統(tǒng)包括了全世界各大交易中心，數(shù)千家外匯銀行、經(jīng)紀(jì)商、證券公司、研究機(jī)構(gòu)。該系統(tǒng)24小時為用戶提供外匯、證券、期貨、商品等方面的價格行情，還有市場評論，圖表分析、走勢預(yù)測等文字性的資料，信息內(nèi)容廣泛，多達(dá)6000多項。而且，德勵財經(jīng)公司專門租用了通訊衛(wèi)

8、星，以保證信息傳送的速度和質(zhì)量。 v彭博金融信息系統(tǒng) 彭博系統(tǒng)是美國的全球性資訊服務(wù)商Bloomberg推出的，總部在普林斯頓，擁有62個國家和地區(qū)的2萬多個用戶，該系統(tǒng)為多媒體實時系統(tǒng)，提供外匯、股票、期貨、期權(quán)等金融產(chǎn)品的實時報價、圖表分析、新聞，具有即時性、多媒體載體、歷史性的特點。 v 除了上述三種應(yīng)用最廣的交易工具以外，外匯市場上可供交易者利用的交易工具和美國銀行間的交易系統(tǒng)（Chips）和環(huán)球金融電訊網(wǎng)（Swift）。v清算所同業(yè)支付系統(tǒng)（Clearing House Interbank Payment System簡稱CHIPS） 著名的私營跨國大額美元支付系統(tǒng)，于1970年建立

9、，是跨國美元交易的主要結(jié)算渠道。通過CHIPS處理的美元交易額約占全球美元總交易額的百分之九十五，因此該系統(tǒng)對維護(hù)美元的國際地位和國際資本流動的效率及安全顯得十分重要。CHIPS成員有紐約清算所協(xié)會會員、紐約市商業(yè)銀行、外國銀行在紐約的分支機(jī)構(gòu)等。v該系統(tǒng)將國內(nèi)外各大銀行的轉(zhuǎn)賬編入該系統(tǒng)，主要處理大額轉(zhuǎn)賬。它是一個凈額支付清算系統(tǒng)，租用了高速傳輸線路，有一個主處理中心和一個備份處理中心。每日營業(yè)終止后，進(jìn)行收付差額清算，每日下午六時（紐約時間）完成資金轉(zhuǎn)賬，轉(zhuǎn)賬效率相當(dāng)高，早已實現(xiàn)同日清算。 vSWIFT全稱是Society for Worldwide Interbank Financial

10、Telecommunication，中文名是環(huán)球同業(yè)銀行金融電信協(xié)會。v由美國、加拿大和歐洲的一些大銀行于1973年5月正式成立，負(fù)責(zé)設(shè)計、建立和管理SWIFT國際網(wǎng)絡(luò)，以便在該組織成員間進(jìn)行國際金融信息的傳輸和確定路由。1977年夏，完成了環(huán)球同業(yè)金融電信網(wǎng)絡(luò)(SWIFT網(wǎng)絡(luò))系統(tǒng)的各項建設(shè)和開發(fā)工作，并正式投入運(yùn)營。vswift特點v1.swift需要會員資格。我國的大多數(shù)專業(yè)銀行都是其成員。2.swift的費(fèi)用較低。同樣多的內(nèi)容，swift的費(fèi)用只有telex（電傳）的18%左右，只有cable（電報）的2.5%左右。3.swift的安全性較高。swift的密押比電傳的密押可靠性強(qiáng)、保密

11、性高，且具有較高的自動化。4.swift的格式具有標(biāo)準(zhǔn)化。對于swift電文，swift組織有著統(tǒng)一的要求和格式。 v該電訊網(wǎng)的業(yè)務(wù)范圍按照電訊內(nèi)容可分為9大類：1.客戶匯款。2.頭寸調(diào)撥。3.外匯買賣和存貸款業(yè)務(wù)。4.托收。5.證券和債券交易。6.信用證。7.特種匯款，如信用卡。8.借貸記賬確證及寄送對賬單。9.文件資料。二、交易程序v詢價 v報價v成交v確認(rèn)第二節(jié) 匯率預(yù)測的重要性與方法v外匯市場的分析方法分為兩大類：基本分析和技術(shù)分析。v基本分析著重分析影響外匯市場的各種宏觀因素，目的在于判斷外匯市場變動的主要方向或大勢。v技術(shù)分析所關(guān)注的是價格、成交量和未平倉合約，目的在于判斷未來幾天

12、內(nèi)價格如何變動?；痉治鰒基本經(jīng)濟(jì)因素v心理預(yù)期分析v政治和新聞因素v投機(jī)因素v中央銀行的干預(yù)美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況表經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)名稱公布大致時間公布部門國民生產(chǎn)總值第一季度月底商務(wù)部失業(yè)率每月第一個星期五勞工部零售銷售每月月中商務(wù)部消費(fèi)者信心指數(shù)每月月底咨詢商會商業(yè)和批發(fā)、零售庫存每月月中商務(wù)部采購和非采購經(jīng)理人指數(shù)每月月初供應(yīng)管理學(xué)會工業(yè)生產(chǎn)每月月中美聯(lián)儲工業(yè)訂單和耐用品訂單每月月底或每月月初商務(wù)部領(lǐng)先指標(biāo)每月月中或每月月底咨詢商會貿(mào)易數(shù)據(jù)每月月底商務(wù)部消費(fèi)者物價指數(shù)每月20-25日勞工部生產(chǎn)者物價指數(shù)每月第二個星期五勞工部預(yù)算報告每月月底財政部新屋出售和開工率、營建每月月底商務(wù)部個人收入和支出每月

13、月初商務(wù)部v全面分析資料v掌握最新信息v結(jié)合技術(shù)分析技術(shù)分析v透過圖表或技術(shù)指標(biāo)的記錄，研究市場過去及現(xiàn)在的行為反應(yīng)，以推測未來價格的變動趨勢。 v只關(guān)心市場本身的變化，而不考慮會對其產(chǎn)生某種影響的經(jīng)濟(jì)方面、政治方面的等各種外部的因素。 技術(shù)分析的三個基本假定 v市場行為包容消化一切。技術(shù)分析者認(rèn)為，能夠影響某種商品價格的任何因素（基礎(chǔ)的、政治的、心理的或任何其它方面的）實際上都反映在其價格之中，由此推論，我們必須做的事情就是研究價格變化。 圖表派通常不理會價格漲落的原因，圖表分析師只不過是通過研究價格圖表及大量的輔助技術(shù)指標(biāo)，讓市場自己揭示它最可能的走勢，。v價格以趨勢方式演變。 “趨勢”概念是技術(shù)分析的核心，研究價格圖表的全部意義，就是要在一個趨勢發(fā)生發(fā)展的早期，及時準(zhǔn)確地把它揭示出來，從而達(dá)到順著趨勢交易的目的。事實上，技術(shù)分析在本