公司金融復(fù)習(xí)題

1、山東理工大學(xué)成人高等教育公司金融復(fù)習(xí)題C.政府報(bào)告上一年度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是3%與大部分經(jīng)濟(jì)專家的預(yù)測(cè)一致;一、選擇題1. 下列哪一項(xiàng)不是影響B(tài)系數(shù)的主要因素:A.公司的經(jīng)營(yíng)杠桿B.公司收入的波動(dòng)性C.公司的財(cái)務(wù)杠桿D.公司的商業(yè)周期2. 按照優(yōu)序融資理論，上市公司應(yīng)該最先考慮的籌資方式是A.留存收益B.發(fā)行債券C.銀行借款D.發(fā)行股票3. 對(duì)于互斥的投資方案，下列表述正確的有()A. 在任何情況下，內(nèi)部收益率法比凈現(xiàn)值法更能準(zhǔn)確地判斷出項(xiàng)目是否可行。B. 如果項(xiàng)目發(fā)生的現(xiàn)金流在時(shí)間上不一致，應(yīng)該選擇內(nèi)部收益率最大的項(xiàng)目進(jìn)行投資。C. 如果項(xiàng)目的貼現(xiàn)率大于費(fèi)雪交點(diǎn)，應(yīng)該選擇投資規(guī)模大的項(xiàng)目進(jìn)行投資

2、。D. 如果項(xiàng)目的貼現(xiàn)率小于費(fèi)雪交點(diǎn)，應(yīng)該選擇投資規(guī)模大的項(xiàng)目進(jìn)行投資。4. 在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，要從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨部分，這樣做主要的原因是:A. 存貨的價(jià)值較大B.存貨的質(zhì)量不穩(wěn)定C.存貨的變現(xiàn)能力較差D.存貨的未來銷售不定5. 使公司的股利隨著公司收益的變動(dòng)而變動(dòng)，股利支付不穩(wěn)定的股利政策是:A.剩余股利政策B.低正常股利加額外股利政策C.穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策D.固定股利支付率政策6. 公司理財(cái)?shù)恼w目標(biāo)是A.會(huì)計(jì)利潤(rùn)最大化B.收入最大化C. 管理目標(biāo) D.公司價(jià)值最大化7. 某企業(yè)計(jì)劃投資10萬元購置一臺(tái)新設(shè)備，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年可獲凈利 收期為：A. 5 年 B.2 年 C. 3.3年 D.

3、6 年3萬元，則投資回8. 雖然財(cái)務(wù)杠桿可以提高股東收益率,但必須在下面哪個(gè)前提下才能實(shí)現(xiàn)?A. ROA (EBIT)大于債務(wù)利率B.內(nèi)部收益率大于ROEC.加權(quán)資本成本小于內(nèi)部收益率D.債務(wù)利率小于加權(quán)資本成本9. 指出下列哪一個(gè)事件會(huì)引起一般股票價(jià)格的變動(dòng)?A. 微軟公司剛剛公布的季度盈余報(bào)告，正如分析人員所預(yù)期的那樣普遍上漲;B.政府宣告上個(gè)月的通貨膨脹率非預(yù)期地提高了2%D.國(guó)會(huì)通過提高最高邊際公司稅率的議案。這項(xiàng)立法議案在過去的 6個(gè)月中已經(jīng)進(jìn)行了辯論。10. 由于股利比資本利得具有相對(duì)的穩(wěn)定性，因此公司應(yīng)維持較高的股利支付率，這種觀 點(diǎn)屬于A股利政策無關(guān)論論B.在手之鳥”理論 C.

4、 差別稅收理論 D.差別收入理11.某公司股票B系數(shù)為 0.5 , 票的收益率為：無風(fēng)險(xiǎn)利率為 10，市場(chǎng)組合的平均收益率為12，該股A. 1% B. 2%C.11%D. 12%12. 下列表述正確的是A.在任何情況下，內(nèi)部收益率法比凈現(xiàn)值法更能準(zhǔn)確地判斷出項(xiàng)目是否可行。B. 公司進(jìn)行財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化。C. 如果項(xiàng)目的貼現(xiàn)率大于費(fèi)雪交點(diǎn)，應(yīng)該選擇投資規(guī)模大的項(xiàng)目進(jìn)行投資。D. 流動(dòng)比率比速動(dòng)比率更加準(zhǔn)確地反映了企業(yè)的短期償債能力。8 萬元。 如13. 某租賃公司將售價(jià) 20 萬元的設(shè)備租給一公司， 租期 3 年，每年年末付租金 果該公司向銀行借款購此設(shè)備，銀行貸款年利率為10

5、%，每年末付息一次，則該公司應(yīng)該選擇哪種方式投資？A. 向銀行借款 B. 租賃的方式 C. 二者一樣 D. 難以確定1000 元。14. 下列表述中正確的是：A. 如果股東擁有公司 1000 元的股份，其潛在的損失就是B. 公司的存續(xù)期取決于公司所有者的壽命。C. 資產(chǎn)負(fù)債比率指標(biāo)越高越好。D. 投資組合比單個(gè)證券投資的風(fēng)險(xiǎn)小，因此投資組合中的股票數(shù)量越多越能降低風(fēng)險(xiǎn)。15. 某企業(yè)負(fù)債比率為 1/3 ，稅前債券成本為 15.15%，權(quán)益成本為 12%，所得稅率為 34%， 該企業(yè)加權(quán)平均資本成本為 :A .15.75% B .11.25% C.12.45%D.11.33%二、問答題1. 公司

6、理財(cái)?shù)恼w目標(biāo)是什么？并說明理由。2. 公司在制定股利分配政策時(shí)應(yīng)考慮的因素有哪些？3. MM 理論的理想條件有哪些？4. 以“利潤(rùn)最大化目標(biāo)”作為公司理財(cái)?shù)恼w目標(biāo)有哪些優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)？5. 什么是證券市場(chǎng)線？和資本市場(chǎng)線的有哪些不同之處。三、計(jì)算題1. 某公司剛剛派發(fā)完每股 2美元的現(xiàn)金股利。投資者所要求的報(bào)酬率為16%。如果預(yù)期以后的股利將以 12%的比率增長(zhǎng)，那么目前股票應(yīng)該賣多少美元？2. 某公司要購買一臺(tái)機(jī)器。 A品牌的機(jī)器售價(jià)為 600 000元，可以使用5年，每年年末需 要支付維修費(fèi)110 000元。B品牌的機(jī)器售價(jià)為 750 000元，可以使用7年，每年年末需要 支付維修費(fèi) 90

7、 000 元。假設(shè)貼現(xiàn)率為 12%，而且沒有稅率。問應(yīng)該購買哪種品牌的設(shè)備？3. 某公司以 940 元的價(jià)格購買了剛剛發(fā)行的面值 1000元，票面利率 8%，期限 4年，每年年末付息一次的債券。此時(shí)的市場(chǎng)利率為10%，問該債券是否值得購買？參考答案一、單選題1. B 2. A 3. D 4. C 5. D6. D 7. C 8. A 9. B 10.B11. C 12.B 13.B 14.A 15.D二、問答題1. 公司價(jià)值（財(cái)富）最大化。公司價(jià)值（財(cái)富）最大化要求的是公司通過最優(yōu)理財(cái)決策，合理經(jīng)營(yíng)，在充分考慮貨幣時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬時(shí)穩(wěn)定發(fā)展，使公司價(jià)值最大。公司價(jià)值最大化不僅體現(xiàn)股東的長(zhǎng)遠(yuǎn)利

8、益，也體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)者、債權(quán)人及其他利益主體的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。2. 法律限制、契約性限制、公司內(nèi)部限制和股東意愿限制。EBIT估計(jì)相同；所有現(xiàn)金流量為3. 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可以用b EBIT衡量；所有目前和潛在的投資者對(duì)企業(yè)未來的證券在完善的市場(chǎng)上進(jìn)行交易；企業(yè)和個(gè)人的債務(wù)均為相同的無風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)；永續(xù)年金。4. 利潤(rùn)最大化就是公司在努力提高收益降低成本費(fèi)用的基礎(chǔ)上，使公司利潤(rùn)達(dá)到最大。利潤(rùn)最大化注重了經(jīng)濟(jì)效益，與企業(yè)不斷提高經(jīng)濟(jì)效益的總目標(biāo)相接近。缺點(diǎn)：（1 ）利潤(rùn)是會(huì)計(jì)體系的產(chǎn)物；（2）利潤(rùn)沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題；（3）容易使管理層追求短期行為；（4）沒有考慮 利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間，忽視了貨幣時(shí)間價(jià)值。2.首先，風(fēng)險(xiǎn)度量不一樣，CML的橫軸表示標(biāo)準(zhǔn)差而SML的橫軸表示B系數(shù)；其次，CML只對(duì)有效投資組合才成立，而SML對(duì)任意證券或組合都成立。三、計(jì)算題1.解：V26%- 56美元2. 解：（1）A品牌：成本現(xiàn)值=600000+110000 X PVIFA（ 12% 5）=996 528 元 約當(dāng)年金成本 =996 528/ PVIFA （ 12% 5）=276445 元（2）B品牌：成本現(xiàn)值=750000+90000X PVIFA（