華融證券融資融券策略

1、融資融券交易策略融資融券交易策略20132013年年5 5月月標(biāo)的證券標(biāo)的證券700700只股票（截止只股票（截止20132013年年9 9月）月）2目錄目錄交易策略之使用方法交易策略之使用方法3類型類型操作周期操作周期使用方法使用方法鏈接鏈接單獨(dú)使用單獨(dú)使用融資交易融資交易長(zhǎng)期長(zhǎng)期牛市融資牛市融資中期中期判斷大盤會(huì)上漲，融資判斷大盤會(huì)上漲，融資ETFETF短期短期短線（市場(chǎng)熱點(diǎn)、主題投資）融資短線（市場(chǎng)熱點(diǎn)、主題投資）融資中期中期行業(yè)景氣度向上，融資做多行業(yè)內(nèi)公司行業(yè)景氣度向上，融資做多行業(yè)內(nèi)公司長(zhǎng)期長(zhǎng)期單一證券價(jià)值被低估單一證券價(jià)值被低估短期短期單一證券公布重大利好（包括傳聞）單一證券公布

2、重大利好（包括傳聞）短期短期短期跌幅較大的證券反彈短期跌幅較大的證券反彈長(zhǎng)期長(zhǎng)期長(zhǎng)期看好某一證券，融資做多長(zhǎng)期看好某一證券，融資做多長(zhǎng)期長(zhǎng)期長(zhǎng)期持有，利用短線融資獲取收益長(zhǎng)期持有，利用短線融資獲取收益中期中期被套證券的快速解套操作被套證券的快速解套操作中期中期變相融資買入非標(biāo)的證券變相融資買入非標(biāo)的證券單獨(dú)使用單獨(dú)使用融券交易融券交易長(zhǎng)期長(zhǎng)期熊市融券熊市融券中期中期判斷大盤會(huì)下跌，融券判斷大盤會(huì)下跌，融券ETFETF短期短期短線（市場(chǎng)熱點(diǎn)、主題投資）行情結(jié)束短線（市場(chǎng)熱點(diǎn)、主題投資）行情結(jié)束中期中期行業(yè)景氣度向下，融券做空行業(yè)內(nèi)公司行業(yè)景氣度向下，融券做空行業(yè)內(nèi)公司長(zhǎng)期長(zhǎng)期單一證券價(jià)格嚴(yán)重高于

3、價(jià)值（價(jià)值回歸）單一證券價(jià)格嚴(yán)重高于價(jià)值（價(jià)值回歸）短期短期單一證券公布重大利空（包括傳聞）單一證券公布重大利空（包括傳聞）短期短期短期漲幅較大的證券調(diào)整短期漲幅較大的證券調(diào)整短期短期單一證券某日高開低走單一證券某日高開低走融資融券融資融券同時(shí)使用同時(shí)使用短期短期提取現(xiàn)金用于其他用途提取現(xiàn)金用于其他用途短期短期T+0T+0做多做多短期短期T+0T+0做空做空中期中期波段操作，上漲融資做多，下跌融券做空波段操作，上漲融資做多，下跌融券做空中長(zhǎng)期中長(zhǎng)期配對(duì)交易配對(duì)交易其他方法其他方法短期短期融資融券交易數(shù)據(jù)分析融資融券交易數(shù)據(jù)分析目錄目錄交易策略之使用方法交易策略之使用方法4類型類型操作周期操作周

4、期使用方法使用方法鏈接鏈接單獨(dú)使用單獨(dú)使用融資交易融資交易長(zhǎng)期長(zhǎng)期牛市融資牛市融資中期中期判斷大盤會(huì)上漲，融資判斷大盤會(huì)上漲，融資ETFETF短期短期短線（市場(chǎng)熱點(diǎn)、主題投資）融資短線（市場(chǎng)熱點(diǎn)、主題投資）融資中期中期行業(yè)景氣度向上，融資做多行業(yè)內(nèi)公司行業(yè)景氣度向上，融資做多行業(yè)內(nèi)公司長(zhǎng)期長(zhǎng)期單一證券價(jià)值被低估單一證券價(jià)值被低估短期短期單一證券公布重大利好（包括傳聞）單一證券公布重大利好（包括傳聞）短期短期短期跌幅較大的證券反彈短期跌幅較大的證券反彈長(zhǎng)期長(zhǎng)期長(zhǎng)期看好某一證券，融資做多長(zhǎng)期看好某一證券，融資做多長(zhǎng)期長(zhǎng)期長(zhǎng)期持有，利用短線融資獲取收益長(zhǎng)期持有，利用短線融資獲取收益中期中期被套證券的

5、快速解套操作被套證券的快速解套操作中期中期變相融資買入非標(biāo)的證券變相融資買入非標(biāo)的證券單獨(dú)使用單獨(dú)使用融券交易融券交易長(zhǎng)期長(zhǎng)期熊市融券熊市融券中期中期判斷大盤會(huì)下跌，融券判斷大盤會(huì)下跌，融券ETFETF短期短期短線（市場(chǎng)熱點(diǎn)、主題投資）行情結(jié)束短線（市場(chǎng)熱點(diǎn)、主題投資）行情結(jié)束中期中期行業(yè)景氣度向下，融券做空行業(yè)內(nèi)公司行業(yè)景氣度向下，融券做空行業(yè)內(nèi)公司長(zhǎng)期長(zhǎng)期單一證券價(jià)格嚴(yán)重高于價(jià)值（價(jià)值回歸）單一證券價(jià)格嚴(yán)重高于價(jià)值（價(jià)值回歸）短期短期單一證券公布重大利空（包括傳聞）單一證券公布重大利空（包括傳聞）短期短期短期漲幅較大的證券調(diào)整短期漲幅較大的證券調(diào)整短期短期單一證券某日高開低走單一證券某日高

6、開低走融資融券融資融券同時(shí)使用同時(shí)使用短期短期提取現(xiàn)金用于其他用途提取現(xiàn)金用于其他用途短期短期T+0T+0做多做多短期短期T+0T+0做空做空中期中期波段操作，上漲融資做多，下跌融券做空波段操作，上漲融資做多，下跌融券做空中長(zhǎng)期中長(zhǎng)期配對(duì)交易配對(duì)交易其他方法其他方法短期短期融資融券交易數(shù)據(jù)分析融資融券交易數(shù)據(jù)分析目錄目錄交易策略之交易技巧交易策略之交易技巧5單獨(dú)使用融資交易單獨(dú)使用融資交易61牛市融資牛市融資上證指數(shù)月上證指數(shù)月K K線線2005年6月 998點(diǎn)2007年10月6124點(diǎn)單獨(dú)使用融資交易單獨(dú)使用融資交易71判斷大盤會(huì)上漲，融資判斷大盤會(huì)上漲，融資ETFETF上證指數(shù)日上證指數(shù)日

7、K K線線1949.46點(diǎn)20122012年年1212月月4 4日日單獨(dú)使用融資交易單獨(dú)使用融資交易81短線（市場(chǎng)熱點(diǎn)、主題投資）融資短線（市場(chǎng)熱點(diǎn)、主題投資）融資歐菲光歐菲光 日日K K線線除權(quán)20132013年一季報(bào)業(yè)績(jī)優(yōu)異，中報(bào)預(yù)增年一季報(bào)業(yè)績(jī)優(yōu)異，中報(bào)預(yù)增消費(fèi)電子行業(yè)景氣度較好消費(fèi)電子行業(yè)景氣度較好高送轉(zhuǎn)炒作高送轉(zhuǎn)炒作單獨(dú)使用融資交易單獨(dú)使用融資交易91行業(yè)景氣度向上，融資做多行業(yè)內(nèi)公司行業(yè)景氣度向上，融資做多行業(yè)內(nèi)公司天士力天士力 日日K K線線股價(jià)屢創(chuàng)歷史新高行業(yè)景氣度向好行業(yè)景氣度向好公司業(yè)績(jī)優(yōu)良公司業(yè)績(jī)優(yōu)良單獨(dú)使用融資交易單獨(dú)使用融資交易101單一證券價(jià)值被低估單一證券價(jià)值被低

8、估中國(guó)平安中國(guó)平安 日日K K線線A A股較股較H H股價(jià)格倒掛股價(jià)格倒掛單獨(dú)使用融資交易單獨(dú)使用融資交易111單一證券公布重大利好（包括傳聞）單一證券公布重大利好（包括傳聞）杰瑞股份杰瑞股份 日日K K線線中標(biāo)石油裝備11.2億大訂單20132013年年1 1月月1111日日單獨(dú)使用融資交易單獨(dú)使用融資交易121短期跌幅較大的證券反彈短期跌幅較大的證券反彈重慶啤酒重慶啤酒 日日K K線線乙肝疫苗概念破滅乙肝疫苗概念破滅股價(jià)暴跌后的反彈股價(jià)暴跌后的反彈20.1620.16元元40.8840.88元元單獨(dú)使用融資交易單獨(dú)使用融資交易131長(zhǎng)期看好某一證券，融資做多長(zhǎng)期看好某一證券，融資做多上證指

9、數(shù)日上證指數(shù)日K K線線20122012年年1212月月4 4日日單獨(dú)使用融資交易單獨(dú)使用融資交易141長(zhǎng)期持有，利用短線融資獲取收益長(zhǎng)期持有，利用短線融資獲取收益上證指數(shù)日上證指數(shù)日K K線線20122012年年1212月月4 4日日單獨(dú)使用融資交易單獨(dú)使用融資交易151被套證券的快速解套操作被套證券的快速解套操作上證指數(shù)日上證指數(shù)日K K線線20122012年年1212月月4 4日日單獨(dú)使用融資交易單獨(dú)使用融資交易161變相融資買入非標(biāo)的證券變相融資買入非標(biāo)的證券上證指數(shù)日上證指數(shù)日K K線線20122012年年1212月月4 4日日單獨(dú)使用融券交易單獨(dú)使用融券交易217熊市融券熊市融券上

10、證指數(shù)月上證指數(shù)月K K線線2008年10月 1664點(diǎn)2007年10月6124點(diǎn)單獨(dú)使用融券交易單獨(dú)使用融券交易218判斷大盤會(huì)下跌，融券判斷大盤會(huì)下跌，融券ETFETF上證指數(shù)日上證指數(shù)日K K線線2444.80點(diǎn)20132013年年2 2月月1818日日單獨(dú)使用融券交易單獨(dú)使用融券交易219短線（市場(chǎng)熱點(diǎn)、主題投資）行情結(jié)束短線（市場(chǎng)熱點(diǎn)、主題投資）行情結(jié)束威孚高科威孚高科 日日K K線線PM 2.5環(huán)保單獨(dú)使用融券交易單獨(dú)使用融券交易220行業(yè)景氣度向下，融券做空行業(yè)內(nèi)公司行業(yè)景氣度向下，融券做空行業(yè)內(nèi)公司貴州茅臺(tái)貴州茅臺(tái) 日日K K線線限制三公消費(fèi)限制三公消費(fèi)行業(yè)塑化劑事件行業(yè)塑化劑

11、事件反壟斷調(diào)查反壟斷調(diào)查單獨(dú)使用融券交易單獨(dú)使用融券交易221單一證券價(jià)格嚴(yán)重高于價(jià)值（價(jià)值回歸）單一證券價(jià)格嚴(yán)重高于價(jià)值（價(jià)值回歸）上證指數(shù)月上證指數(shù)月K K線線潮水退去的時(shí)候你才會(huì)潮水退去的時(shí)候你才會(huì)知道誰(shuí)是裸泳的知道誰(shuí)是裸泳的單獨(dú)使用融券交易單獨(dú)使用融券交易222單一證券公布重大利空（包括傳聞）單一證券公布重大利空（包括傳聞）江淮汽車江淮汽車 日日K K線線20132013年年3 3月月1515日公布日公布轎車銹蝕事件轎車銹蝕事件單獨(dú)使用融券交易單獨(dú)使用融券交易223短期漲幅較大的證券調(diào)整短期漲幅較大的證券調(diào)整上證指數(shù)月上證指數(shù)月K K線線單獨(dú)使用融券交易單獨(dú)使用融券交易224單一證券某

12、日高開低走單一證券某日高開低走海螺水泥海螺水泥 日日K K線線20132013年年4 4月月2020日日雅安蘆山地震雅安蘆山地震融資融券同時(shí)使用融資融券同時(shí)使用253提取現(xiàn)金用于其它用途提取現(xiàn)金用于其它用途融資融券同時(shí)使用融資融券同時(shí)使用263提取現(xiàn)金用于其它用途提取現(xiàn)金用于其它用途舉例：舉例： 某客戶擬融資某客戶擬融資6060萬(wàn)元用于短期資金周轉(zhuǎn)，融資期限為萬(wàn)元用于短期資金周轉(zhuǎn)，融資期限為3030天?？蛻舫钟刑臁？蛻舫钟?00200萬(wàn)證萬(wàn)證券市值股票，但看好未來(lái)行情，不想賣出?？蛻簦ㄐ庞玫燃?jí)券市值股票，但看好未來(lái)行情，不想賣出?？蛻簦ㄐ庞玫燃?jí)C C級(jí)，等級(jí)系數(shù)級(jí)，等級(jí)系數(shù)1.71.7）融）融

13、資授信額度資授信額度340340萬(wàn)元、融券授信額度萬(wàn)元、融券授信額度340340萬(wàn)元。假設(shè)客戶的證券平均折算率為萬(wàn)元。假設(shè)客戶的證券平均折算率為0.600.60，可用保證金為可用保證金為120120萬(wàn)元。上海醫(yī)藥融資保證金比例為萬(wàn)元。上海醫(yī)藥融資保證金比例為0.600.60、融券保證金比例為、融券保證金比例為0.650.65。操作流程：操作流程：1 1、T T日客戶以日客戶以1212元融資買入元融資買入5 5萬(wàn)股萬(wàn)股601607601607上海醫(yī)藥（占用上海醫(yī)藥（占用3636萬(wàn)保證金），以萬(wàn)保證金），以12.1012.10元元融券賣出融券賣出5 5萬(wàn)股萬(wàn)股601607601607上海醫(yī)藥（占用

14、上海醫(yī)藥（占用39.32539.325萬(wàn)保證金），用融資買入的萬(wàn)保證金），用融資買入的5 5萬(wàn)股股票萬(wàn)股股票做現(xiàn)券還券。做現(xiàn)券還券。2 2、T T日清算后，融券負(fù)債全部了結(jié)，融券賣出所得資金釋放。日清算后，融券負(fù)債全部了結(jié)，融券賣出所得資金釋放。3 3、T+1T+1日客戶從信用賬戶提取資金日客戶從信用賬戶提取資金6060萬(wàn)元。萬(wàn)元。4 4、提取后融資合約存在，融資買入股份被使用?？傎Y產(chǎn)、提取后融資合約存在，融資買入股份被使用?？傎Y產(chǎn)200200萬(wàn)元，融資負(fù)債約萬(wàn)元，融資負(fù)債約6060萬(wàn)萬(wàn)元，提取資金后維持擔(dān)保比例高于元，提取資金后維持擔(dān)保比例高于300%300%。融資融券同時(shí)使用融資融券同時(shí)使

15、用273T+0T+0做多做多27普通證券交易普通證券交易開盤買入，收盤浮虧開盤買入，收盤浮虧融資融券交易融資融券交易開盤買入（融資買入），高位融券賣出開盤買入（融資買入），高位融券賣出當(dāng)日償還（現(xiàn)券還券）、當(dāng)日盈利當(dāng)日償還（現(xiàn)券還券）、當(dāng)日盈利買買賣賣融資融券同時(shí)使用融資融券同時(shí)使用283T+0T+0做空做空28普通證券交易普通證券交易規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利融資融券交易融資融券交易當(dāng)日融券賣出、低價(jià)買券還券、盈利當(dāng)日融券賣出、低價(jià)買券還券、盈利公告限售股份即將上市流通買買賣賣融資融券同時(shí)使用融資融券同時(shí)使用293T+0T+0做多、做空舉例做多、做空舉例29公告限售股份即將

16、上市流通萬(wàn)科萬(wàn)科A A 日日K K線線房地產(chǎn)房地產(chǎn)“新國(guó)五條新國(guó)五條”發(fā)布發(fā)布融資融券同時(shí)使用融資融券同時(shí)使用303波段操作，上漲融資做多，下跌融券做空波段操作，上漲融資做多，下跌融券做空30招商銀行招商銀行 日日K K線線融資融券同時(shí)使用融資融券同時(shí)使用313配對(duì)交易配對(duì)交易31招商銀行招商銀行 日日K K線線做多（買入、融資買入）一定證券市值的證券做多（買入、融資買入）一定證券市值的證券A A，同時(shí)做空，同時(shí)做空（融券賣出）同等證券市值的證券（融券賣出）同等證券市值的證券B B證券品種證券品種配對(duì)方法配對(duì)方法邏輯邏輯ETFETF與股票與股票做多做多ETFETF、做空股票、做空股票大盤上漲時(shí)

17、大盤上漲時(shí)ETFETF漲幅股票漲幅漲幅股票漲幅大盤下跌時(shí)股票跌幅大盤下跌時(shí)股票跌幅ETFETF跌幅跌幅做空做空ETFETF、做多股票、做多股票大盤上漲時(shí)股票漲幅大盤上漲時(shí)股票漲幅ETFETF漲幅漲幅大盤下跌時(shí)大盤下跌時(shí)ETFETF跌幅股票跌幅跌幅股票跌幅股票與股票股票與股票做多股票做多股票A A、做空股票、做空股票B B（同一行業(yè)）（同一行業(yè)）大盤上漲時(shí)大盤上漲時(shí)A A漲幅漲幅B B漲幅漲幅大盤下跌時(shí)大盤下跌時(shí)B B跌幅跌幅A A跌幅跌幅做多股票做多股票A A、做空股票、做空股票B B（不同行業(yè)）（不同行業(yè)）ETFETF與與ETFETF做多大盤做多大盤ETFETF、做空中小板、做空中小板ETFETF大盤上漲時(shí)大盤大盤上漲時(shí)大盤ETFETF漲幅中小板漲幅中小板ETFETF漲幅漲幅大盤下跌時(shí)中小板大盤下跌時(shí)中小板ETF