專題研究之募投項(xiàng)目專題研究x

1、募投項(xiàng)目專題研究一、核查重點(diǎn)：（1）募集資金是否有明確的使用方向，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)；注：除金融類企業(yè)外，募集資金使用項(xiàng)目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供 出售的金融資產(chǎn)、借予他人、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資，不得直接或者間接投資于 以買賣有價(jià)證券為主要業(yè)務(wù)的公司。（見(jiàn)首次發(fā)行股票并上市管理辦法第三 十八條）（2） 募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、 技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)。（見(jiàn)首次發(fā)行股票并上市管理辦法第三十九 條的規(guī)定）（3）募集資金投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、投資管理、環(huán)境保護(hù)、土 地管理以及其他法律、法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定。（見(jiàn)首次發(fā)行股票并上市管理辦法 第四十

2、條的規(guī)定）（4）發(fā)行人董事會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)募集資金投資項(xiàng)目的可行性進(jìn)行認(rèn)真分析，確信投資項(xiàng)目具有較好的市場(chǎng)前景和盈利能力， 有效防范投資風(fēng)險(xiǎn)，提高募集資金使 用效益。（見(jiàn)首次發(fā)行股票并上市管理辦法第四十一條）（5）募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施后，不會(huì)產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者對(duì)發(fā)行人的獨(dú)立性 產(chǎn)生不利影響。（見(jiàn)首次發(fā)行股票并上市管理辦法第四十二條）注：募集資金用于收購(gòu)控股股東或?qū)嶋H控制人資產(chǎn)（包括權(quán)益）的，應(yīng)當(dāng)確 保在收購(gòu)后能夠有效避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及減少關(guān)聯(lián)交易。（6）募集資金投資項(xiàng)目是否涉及關(guān)聯(lián)交易。（7）募集資金投資項(xiàng)目是否涉及對(duì)外投資。二、核查方式：（1）查閱發(fā)行人關(guān)于本次募集資金項(xiàng)目的決策文件、 項(xiàng)目可行性研究報(bào)告

3、、 政府部門有關(guān)產(chǎn)業(yè)目錄等資料；（2）與公司高管訪談；（3）查閱各類產(chǎn)品在報(bào)告期內(nèi)的產(chǎn)能、產(chǎn)量、銷量、產(chǎn)銷率、銷售區(qū)域等 資料數(shù)據(jù)進(jìn)行分析三、對(duì)募投項(xiàng)目的規(guī)劃：（1）提前完成各項(xiàng)目何時(shí)曾經(jīng)的環(huán)境評(píng)價(jià)程序；（2）提前完成項(xiàng)目立項(xiàng)審核（備案）程序；（3）落實(shí)各項(xiàng)目所使用的土地、房產(chǎn)；（4）詳細(xì)測(cè)算各項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)；（5）各項(xiàng)目總投資中募集資金投入所占比例；（6）募投項(xiàng)目于公司目前業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)性、產(chǎn)能擴(kuò)張的合理性及消化的可能 性。四、募投項(xiàng)目注意的問(wèn)題1、關(guān)注項(xiàng)目實(shí)施的迫切性（1）募投項(xiàng)目是實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展戰(zhàn)略和長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃的需要（2）公司自有資金不足以支持募投項(xiàng)目的實(shí)施（3）實(shí)施主體的選擇：母公司、或控

4、股子公司、或設(shè)立新子公司、或與合 作方共同開(kāi)發(fā)。（4）公司應(yīng)避免發(fā)生利益輸送和損害公司其他中小股東利益的情況。2、關(guān)注項(xiàng)目實(shí)施時(shí)機(jī)的選擇（1 ）所有法律法規(guī)所需要的批準(zhǔn)文件已辦理完畢或有完畢的合理預(yù)期（2）應(yīng)在申報(bào)前完成項(xiàng)目的審批、核準(zhǔn)或備案（3）應(yīng)在申報(bào)前取得募投 項(xiàng)目所需土地（至少簽訂土地轉(zhuǎn)讓協(xié)議）（4）應(yīng)在申報(bào)前取得環(huán)保批文（個(gè)別情況下最遲不晚于反饋意見(jiàn)回復(fù)時(shí)）（5）募投項(xiàng)目產(chǎn)品應(yīng)取得必要的市場(chǎng)進(jìn)入資質(zhì)如生產(chǎn)許可證、產(chǎn)品認(rèn)證證（6）募投項(xiàng)目建設(shè)期和達(dá)產(chǎn)期不宜過(guò)長(zhǎng)，一般應(yīng)在 3-4年內(nèi)完全達(dá)產(chǎn)，并 且要注意長(zhǎng)期投資項(xiàng)目與中短期投資項(xiàng)目的匹配。（7）外部環(huán)境：應(yīng)關(guān)注同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的投資動(dòng)向，

5、對(duì)整個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展 格局應(yīng)了然。3、關(guān)注投資的有效性（1）產(chǎn)能利用充分，不存在產(chǎn)能有較大閑置的情況（2）新增固定資產(chǎn)投資規(guī)模與企業(yè)實(shí)際需求相匹配（3）對(duì)企業(yè)生產(chǎn)效率有顯著提高作用4、投資風(fēng)險(xiǎn)的可控性（1）募投項(xiàng)目投資規(guī)模與公司生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)水平相適應(yīng)（2）市場(chǎng)銷售預(yù)期穩(wěn)定5、投資項(xiàng)目的可行性A、發(fā)行人有能力生產(chǎn)（1）公司已掌握募投項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化技術(shù)；（2）公司已有足夠的管理人員、專業(yè)技術(shù)人員來(lái)保證項(xiàng)目的順利實(shí)施；（3）公司能保證募投產(chǎn)品所需核心零部件 的采購(gòu)；是否有足夠能力采購(gòu)到 所需要的重要原材料B、發(fā)行人有能力實(shí)現(xiàn)銷售并盈利（1）募投產(chǎn)品有足夠的市場(chǎng)容量（2）募投產(chǎn)品有比較優(yōu)勢(shì)或某種適銷性（3）公

6、司有消化新增產(chǎn)能的營(yíng)銷措施（網(wǎng)絡(luò)、銷售信用政策）五、保薦人在募集資金投資項(xiàng)目策劃中應(yīng)規(guī)避的問(wèn)題1、募集資金投向（1）募集資金不宜投資于全新產(chǎn)品中小企業(yè)由于其資產(chǎn)、 資金、收入、產(chǎn)能較小，也常常缺乏足夠的流動(dòng)資金， 新產(chǎn)品在技術(shù)、生產(chǎn)、銷售等方面存在諸多不確定因素，如果投資于全新產(chǎn)品， 則要面臨很大的不確定性， 因此，保薦人一般情況下不應(yīng)贊成擬發(fā)行人投資于全 新產(chǎn)品，但如果在技術(shù)上有一定把握（沒(méi)有完全把握），則將 35以內(nèi)的募集 資金投資于全新產(chǎn)品，將投資風(fēng)險(xiǎn)控制在一定范圍內(nèi)。（2）募集資金投資于研發(fā)項(xiàng)目或營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)要進(jìn)行充分研究調(diào)查， 要更慎重， 不宜一步大規(guī)模投資到位，要循序漸進(jìn)。研發(fā)項(xiàng)目的投

7、資收益很難衡量； 營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的大額投資則可能改變企業(yè)的銷售 模式，尤其是原來(lái)以貼牌生產(chǎn)為主的， 如果想要在建立自己的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)， 更要考 慮已有的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)銷商對(duì)自己的強(qiáng)力抵制， 因此，對(duì)于中小企業(yè)， 如果要將募集資 金投資于營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)， 我們保薦人建議企業(yè)一定要避免與強(qiáng)勢(shì)企業(yè)形成激烈同業(yè)競(jìng) 爭(zhēng)，尤其是將營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)到國(guó)外市場(chǎng)時(shí)， 更不能低估國(guó)外利益集團(tuán)的強(qiáng)烈抵制。（3）募集資金投資項(xiàng)目導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)模式發(fā)生重大轉(zhuǎn)變時(shí)，要做具體財(cái)務(wù) 測(cè)算，應(yīng)比較兩種不同盈利模式對(duì)企業(yè)盈利能力、發(fā)展前景的不同影響。中小企業(yè)都有很強(qiáng)烈的意愿將企業(yè)迅速做強(qiáng)做大， 許多輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的中小企 業(yè)上市后都進(jìn)行大量固定資產(chǎn)投資，擴(kuò)建廠房

8、、生產(chǎn)線，上市后總資產(chǎn)收益率、 凈資產(chǎn)收益率大幅下降， 這類型中小企業(yè)能否順利渡過(guò)轉(zhuǎn)型期， 受影響的因素很 多，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)仔細(xì)分析企業(yè)的優(yōu)勢(shì)、 劣勢(shì)， 比較不同投資項(xiàng)目安排對(duì)企業(yè)未來(lái) 各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的不同影響， 對(duì)企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)的經(jīng)營(yíng)管理能力有足夠了解， 才能夠 對(duì)企業(yè)是否合適作轉(zhuǎn)型類型的項(xiàng)目投資給出較客觀、 較準(zhǔn)確的預(yù)估計(jì)， 對(duì)企業(yè)選 擇投資方向給出專業(yè)指導(dǎo)意見(jiàn)。（4）募集資金不可以大量補(bǔ)充流動(dòng)資金 募集資金若用來(lái)補(bǔ)充流動(dòng)資金，一般不宜超過(guò)募集資金的 10，如果將超 過(guò) 30的募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，經(jīng)驗(yàn)上很難獲得公眾投資者認(rèn)可，因?yàn)?他們會(huì)認(rèn)為企業(yè)效益好且缺乏流動(dòng)資金時(shí)， 可以尋求銀行金融機(jī)

9、構(gòu)的流動(dòng)資金貸 款，而好企業(yè)一般都會(huì)贏得銀行青睞， 從而對(duì)企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況、 發(fā)展前景產(chǎn) 生懷疑。對(duì)此，建議保薦代表人一定要把住“補(bǔ)充流動(dòng)資金”關(guān)，適當(dāng)投入流動(dòng) 資金。（5）除避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)外，募集資金應(yīng)慎重收購(gòu)實(shí)際控制人、控股股東及其 關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)若為避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)而收購(gòu)大股東資產(chǎn)， 需解釋為什么在公司成立時(shí)不直接注 入相關(guān)資產(chǎn)，而在事后才進(jìn)行收購(gòu)；同樣，如果募集資金用來(lái)收購(gòu)實(shí)際控制人、 控股股東及其關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)， 也需要給出特別充分理由， 如上下游一體化， 規(guī)模協(xié) 調(diào)消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)， 或消除或減少關(guān)聯(lián)交易。 如果非上述原因， 收購(gòu)資產(chǎn)很難獲得 監(jiān)管部門、公眾投資者認(rèn)可；此外，這類關(guān)聯(lián)收購(gòu)的估值定價(jià)

10、也是個(gè)難題，保薦 機(jī)構(gòu)對(duì)擬收購(gòu)資產(chǎn)的核查責(zé)任很大。（6）募集資金投資項(xiàng)目不應(yīng)產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)， 也不應(yīng)對(duì)公司獨(dú)立性產(chǎn)生影響。2、募投項(xiàng)目投資規(guī)模（1）募集資金投資規(guī)模不宜過(guò)大 募集資金投資規(guī)模應(yīng)與企業(yè)目前的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況、管理水平相適應(yīng)， 以不超過(guò)企業(yè)申報(bào)前一年凈資產(chǎn)的兩倍為宜。（2）募投項(xiàng)目中，前期鋪底流動(dòng)資金不應(yīng)過(guò)大（3）募集資金可以用來(lái)置換企業(yè)對(duì)募投項(xiàng)目的前期自有資金投入和歸還銀 行貸款以募集資金置換預(yù)先已投入募投項(xiàng)目的自籌資金的， 應(yīng)當(dāng)經(jīng)上市公司董事 會(huì)審議通過(guò)、 注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具鑒證報(bào)告及獨(dú)立董事、 監(jiān)事會(huì)、保薦人發(fā)表明確同 意意見(jiàn)并履行信息披露義務(wù)后方可實(shí)施。募集資金還貸， 所指的貸

11、款是指募投項(xiàng)目所發(fā)生的貸款 （如購(gòu)買固定資產(chǎn)或 土地的銀行貸款）。3、募投項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)指標(biāo)（1）募投項(xiàng)目的預(yù)算應(yīng)明確、細(xì)化、穩(wěn)健，且經(jīng)得起推敲。（2）募投項(xiàng)目市場(chǎng)前景分析應(yīng)當(dāng)與業(yè)務(wù)與技術(shù)章節(jié)的相關(guān)數(shù)據(jù)一致， 不能 相互矛盾誤導(dǎo)投資者。（3）募投項(xiàng)目的投資收益預(yù)測(cè)應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎，不可隨意夸大。八、一些問(wèn)題的探討1、募集資金擬用于合資經(jīng)營(yíng)或合作經(jīng)營(yíng)的，除需披露第一百零六條的內(nèi)容 外，還應(yīng)披露：（一）合資或合作方的基本情況， 包括名稱、法定代表人、 住所、注冊(cè)資本、 實(shí)收資本、主要股東、主營(yíng)業(yè)務(wù)，與發(fā)行人是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；投資規(guī)模及各方 投資比例； 合資或合作方的出資方式； 合資或合作協(xié)議的主要條款以及可能對(duì)

12、發(fā) 行人不利的條款。（二）擬組建的企業(yè)法人的基本情況，包括設(shè)立、注冊(cè)資本、主營(yíng)業(yè)務(wù)、組 織管理和控制情況。不組建企業(yè)法人的，應(yīng)詳細(xì)披露合作模式。2、杭氧股份有這種情況。 兩個(gè)項(xiàng)目通過(guò)增資控股子公司方式進(jìn)行項(xiàng)目投資， 申報(bào)前須通過(guò)股東大會(huì)審議增資事宜。比例不超過(guò) 30%。中利科技， 兩個(gè)項(xiàng)目通過(guò)控股子公司實(shí)施， 子公司股東同比例增資。 比例大 致 60%。3、三川水表是由控股子公司實(shí)施募投項(xiàng)目4、一般來(lái)說(shuō)，發(fā)改委可研批復(fù)、環(huán)評(píng)、國(guó)土局或政府建設(shè)用地批復(fù)、建設(shè)用地規(guī)劃許可證、建設(shè)工程規(guī)劃許可證都要有，有時(shí)候也會(huì)少一兩個(gè)，也能通過(guò) 審批拿到批文。做項(xiàng)目的時(shí)候一般是盡量讓發(fā)行人都搞齊全了，但有時(shí)候發(fā)行

13、人說(shuō)某個(gè)東西搞不到，例如有個(gè)土地一級(jí)整理、綜合治理的項(xiàng)目，發(fā)行人說(shuō)建設(shè)用 地批復(fù)和建設(shè)用地規(guī)劃許可證很難搞，發(fā)改委只看三個(gè)東西：（1）可研批復(fù)，如果是備案制的就要備案函；（2）環(huán)評(píng)批復(fù)；（3） 土地批復(fù)，預(yù)審批復(fù)也可以，如 果有產(chǎn)權(quán)就要土地證。一般來(lái)說(shuō)建設(shè)用地規(guī)劃許可證、建設(shè)工程規(guī)劃許可證等都 不用，保障房項(xiàng)目好像是需要的。5、募投項(xiàng)目的環(huán)評(píng)由募投項(xiàng)目實(shí)施地的環(huán)保部門進(jìn)行，參見(jiàn)案例：高盟新材6將IPO或再融資募集資金通過(guò)委托貸款方式（而不是增資）提供給子公 司實(shí)施募投項(xiàng)目案例，中國(guó)遠(yuǎn)洋IPO 一例募集資金管理一、超過(guò)本次募集金額10%上的閑置募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金時(shí)，須經(jīng)股東 大會(huì)審議批準(zhǔn)，并提

14、供網(wǎng)絡(luò)投票表決方式。獨(dú)立董事、保薦人須單獨(dú)發(fā)表意見(jiàn)并披露。關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范上市公司募集資金使用的通知上交所深主板中小板創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票、配 股、增發(fā)、發(fā)行可轉(zhuǎn)換 公司債券、發(fā)行分離交 易的可轉(zhuǎn)換公司債券 等以及非公開(kāi)發(fā)行證 券向投資者募集的資 金，但不包括上市公司 實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃募 集的資金募集資金包括首次公 開(kāi)發(fā)行股票、配股、增 發(fā)、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債 券、分離交易的可轉(zhuǎn)換 公司債券、權(quán)證等以及 非公開(kāi)發(fā)行證券向投 資者募集并用于特定 用途的資金同深主板無(wú)募集資金專戶數(shù)量不得超過(guò)募集資金投資項(xiàng)目的個(gè)數(shù)。募集資金專戶數(shù)量不 得超過(guò)募集資金投資 項(xiàng)目的個(gè)數(shù)。上市公司 存在兩次以上融資的， 應(yīng)

15、當(dāng)獨(dú)立設(shè)置募集資 金專戶。擬增加募集資 金專戶數(shù)量的，應(yīng)事先募集資金專戶數(shù)量不 得超過(guò)募集資金投資 項(xiàng)目的個(gè)數(shù)。上市公司 存在兩次以上融資的， 應(yīng)當(dāng)獨(dú)立設(shè)置募集資 金專戶。超募資金也應(yīng) 存放于募集資金專戶向本所提交書(shū)面申請(qǐng)管理。并征得本所同意。募集資金到賬后兩周募集資金到位后一個(gè)同深主板同深主板內(nèi)簽訂三方監(jiān)管協(xié)議。月內(nèi)簽訂三方監(jiān)管協(xié)監(jiān)管協(xié)議提前終止，與議。監(jiān)管協(xié)議提前終募集其他相關(guān)當(dāng)事人應(yīng)在止，與其他相關(guān)當(dāng)事人資金兩周內(nèi)重新簽訂新的應(yīng)在一個(gè)月內(nèi)重新簽存儲(chǔ)監(jiān)管協(xié)議。訂新的監(jiān)管協(xié)議。上市公司1次或12個(gè)公司一次或十二個(gè)月公司一次或十二個(gè)月上市公司一次或12月以內(nèi)累計(jì)從募集資內(nèi)累計(jì)從該專戶中支內(nèi)累計(jì)

16、從專戶中支取個(gè)月內(nèi)累計(jì)從專戶中金專戶支取的金額超取的金額超過(guò)5000的金額超過(guò)1000萬(wàn)元支取的金額超過(guò)人民過(guò)5000萬(wàn)元且達(dá)到發(fā)萬(wàn)元人民幣或該專戶人民幣或發(fā)行募集資幣1000萬(wàn)元或募集行募集資金總額扣除總額的20%的，公司及金總額扣除發(fā)行費(fèi)用資金凈額的10%的，上發(fā)行費(fèi)用后的凈額商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)及時(shí)通后的凈額（“募集資金市公司及商業(yè)銀行應(yīng)（“募集資金凈額”）的知保薦機(jī)構(gòu)；凈額”）的5%的，公司當(dāng)及時(shí)通知保薦機(jī)構(gòu)；20%的，上市公司應(yīng)當(dāng)及商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)及時(shí)及時(shí)通知保薦人；通知保薦機(jī)構(gòu)；募集無(wú)募集資金投資項(xiàng)目年同深主板同深主板資金度實(shí)際使用募集資金使用與最近一次披露的募集資金投資計(jì)劃當(dāng)年 預(yù)計(jì)使用金額

17、差異超 過(guò)30%的，公司應(yīng)當(dāng)調(diào) 整募集資金投資計(jì)劃， 并在定期報(bào)告中披露 最近一次募集資金年 度投資計(jì)劃、目前實(shí)際 投資進(jìn)度、調(diào)整后預(yù)計(jì) 分年度投資計(jì)劃以及 投資計(jì)劃變化的原因 等。募集資金投資項(xiàng)目（以 下簡(jiǎn)稱“募投項(xiàng)目”） 出現(xiàn)以下情形的，上市 公司應(yīng)當(dāng)對(duì)該募投項(xiàng) 目的可行性、預(yù)計(jì)收益 等重新進(jìn)行論證，決定 是否繼續(xù)實(shí)施該項(xiàng)目， 并在最近一期定期報(bào) 告中披露項(xiàng)目的進(jìn)展 情況、岀現(xiàn)異常的原因 以及調(diào)整后的募投項(xiàng) 目（如有）：1、募投項(xiàng)目涉及的市 場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重大變化 的；2、募投項(xiàng)目擱置時(shí)間 超過(guò)1年的；3、超過(guò)募集資金投資同滬市同滬市同滬市計(jì)劃的完成期限且募集資金投入金額未達(dá) 到相關(guān)計(jì)劃金額5

18、0% 的；4、募投項(xiàng)目岀現(xiàn)其他 異常情形的。已經(jīng)在發(fā)行申請(qǐng)文件上市公司以募集資金同深主板，但同中小板中披露擬以募集資金置換預(yù)先已投入募集置換時(shí)間距募集資金置換預(yù)先投入的自籌資金投資項(xiàng)目的自籌到賬時(shí)間不得超過(guò)6資金且預(yù)先投入金額資金的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)公司董個(gè)月。確定的的董事會(huì)審議事會(huì)審議通過(guò)、會(huì)計(jì)師會(huì)計(jì)師事務(wù)所專項(xiàng)審事務(wù)所岀具鑒證報(bào)告計(jì)，保薦人發(fā)表意見(jiàn)，及獨(dú)立董事、監(jiān)事會(huì)、但不受6個(gè)月限制。否保薦機(jī)構(gòu)發(fā)表明確同則視為募集資金投向意意見(jiàn)并履行信息披變更，需要過(guò)股東大會(huì)露義務(wù)后方可實(shí)施。審議通過(guò)。公司已在發(fā)行申請(qǐng)文件披露擬以募集資金置換預(yù)先投入的自籌資金且預(yù)先投入金額確定的，應(yīng)當(dāng)在置換實(shí)施前對(duì)外公告。補(bǔ)充流

19、動(dòng)資金，應(yīng)符合補(bǔ)充流動(dòng)資金，應(yīng)符合補(bǔ)充流動(dòng)資金，應(yīng)符合上市公司可以用閑置如下要求：如下要求：如下要求：募集資金暫時(shí)用于補(bǔ)（一）不得變相改變募（一）不得變相改變募（一）不得變相改變募充流動(dòng)資金，但應(yīng)當(dāng)符集資金用途，集資金用途，集資金用途，合以下條件：（二）不得影響募集資（二）不得影響募集資（二）不得影響募集資（一）不得變相改變募金投資計(jì)劃的正常進(jìn)金投資計(jì)劃的正常進(jìn)金投資計(jì)劃的正常進(jìn)集資金用途；行；行；行；（二）不得影響募集資（三）單次補(bǔ)充流動(dòng)資 金金額不得超過(guò)募集 資金凈額的50%不得 超過(guò)6個(gè)月；（五）已歸還已到期的 前次用于暫時(shí)補(bǔ)充流 動(dòng)資金的募集資金（如 適用）。（六）過(guò)董事會(huì)；獨(dú)立 董事

20、、保薦人、監(jiān)事會(huì) 發(fā)表意見(jiàn)超過(guò)本次募集資金金額10%以上的閑置募 集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金 時(shí)，須經(jīng)股東大會(huì)審議 通過(guò)，并提供網(wǎng)絡(luò)投票 表決方式。（三）單次補(bǔ)充流動(dòng)資 金金額不得超過(guò)募集 資金凈額的50%不得 超過(guò)6個(gè)月；（五）已歸還已到期的 前次用于暫時(shí)補(bǔ)充流 動(dòng)資金的募集資金（如 適用）。（六）過(guò)董事會(huì)；獨(dú)立 董事、保薦人、監(jiān)事會(huì) 發(fā)表意見(jiàn)（七）不使用閑置募集 資金進(jìn)行證券投資；無(wú)10%的規(guī)定，但須參 照關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范上 市公司募集資金使用 的通知，同滬市（三）單次補(bǔ)充流動(dòng)資 金金額不得超過(guò)募集 資金凈額的50%不得 超過(guò)6個(gè)月；（五）已歸還已到期的 前次用于暫時(shí)補(bǔ)充流 動(dòng)資金的募集資金（如 適

21、用）。（六）過(guò)去十二月內(nèi)未 進(jìn)行證券投資或金額 超過(guò)1000萬(wàn)元人民 幣的風(fēng)險(xiǎn)投資；承諾在 使用閑置募集資金暫 時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金期間， 不進(jìn)行證券投資或金 額超過(guò)1000萬(wàn)元人 民幣的風(fēng)險(xiǎn)投資；（七）過(guò)董事會(huì)；獨(dú)立 董事、保薦人、監(jiān)事會(huì) 發(fā)表意見(jiàn)適用10%勺規(guī)定金投資計(jì)劃的正常進(jìn)行；（三）單次補(bǔ)充流動(dòng)資 金時(shí)間不得超過(guò) 6個(gè) 月；（四）已歸還前次用 于暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金 的募集資金（如適 用）；（五）保薦機(jī)構(gòu)、獨(dú)立 董事、監(jiān)事會(huì)岀具明確 同意的意見(jiàn)。閑置募集資金用于補(bǔ) 充流動(dòng)資金時(shí)，僅限于 與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的生 產(chǎn)經(jīng)營(yíng)使用，不得直接 或間接用于新股配售、 申購(gòu)，或用于投資股票 及其衍生品種、可轉(zhuǎn)換

22、公司債券等。單個(gè)項(xiàng)目節(jié)余募集資 金用于其它項(xiàng)目，董事 會(huì)審議通過(guò)，獨(dú)董、保 薦人、監(jiān)事會(huì)發(fā)表意見(jiàn) 后可以使用。單個(gè)項(xiàng)目節(jié)余募集資 金（包括利息收入）低 于100萬(wàn)或該項(xiàng)目承單個(gè)項(xiàng)目節(jié)余募集資 金用于其它項(xiàng)目，董事 會(huì)審議通過(guò)，保薦人發(fā) 表意見(jiàn)后可以使用。單個(gè)項(xiàng)目節(jié)余募集資金（包括利息收入）低 于50萬(wàn)或該項(xiàng)目承諾 投資額1%的用于其它同深主板諾投資額5%的用于其 它募投項(xiàng)目，不需董事 會(huì)通過(guò)；用于非募投項(xiàng)目，視同 變更募投項(xiàng)目募投項(xiàng)目，不需董事會(huì)通過(guò)；用于非募投項(xiàng)目，視同變更募投項(xiàng)目全部節(jié)余募集資金=全部節(jié)余募集資金=同深主板10%募集資金凈額，董10%募集資金凈額，董事會(huì)和股東大會(huì)審議事會(huì)和

23、股東大會(huì)審議使用，獨(dú)董、保薦人、使用，獨(dú)董、保薦人、監(jiān)事會(huì)發(fā)表意見(jiàn)；節(jié)余監(jiān)事會(huì)發(fā)表意見(jiàn)；節(jié)余募集資金10%募集資募集資金10%募集資金凈額，董事會(huì)審議使金凈額，董事會(huì)審議使用，獨(dú)董、保薦人、監(jiān)用，保薦人發(fā)表意見(jiàn)；事會(huì)發(fā)表意見(jiàn)；節(jié)余募節(jié)余募集資金 1%募集資金5%募集資金集資金凈額或300萬(wàn)，凈額或500萬(wàn)，只需只需披露披露募投項(xiàng)目變更應(yīng)經(jīng)董上市公司存在下列情同深主板上市公司改變募集資事會(huì)、股東大會(huì)通過(guò)，形的，視為募集資金用金投資項(xiàng)目實(shí)施地點(diǎn)變更實(shí)施地點(diǎn)不須股途變更：的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)上市公司董東大會(huì)通過(guò)，須董事會(huì)（一）取消原募集資金事會(huì)審議通過(guò)，并在2募集通過(guò)和保薦人發(fā)表意項(xiàng)目，實(shí)施新項(xiàng)目；個(gè)交易日內(nèi)

24、報(bào)告本所資金見(jiàn)。（二）變更募集資金投并公告及保薦機(jī)構(gòu)的投向資項(xiàng)目實(shí)施主體；意見(jiàn)。變更（三）變更募集資金投公司改變募投項(xiàng)目實(shí)資項(xiàng)目實(shí)施方式；施主體、重大資產(chǎn)購(gòu)置（四）本所認(rèn)定為募集方式等實(shí)施方式的，視資金用途變更的其他同變更募集資金投向。情形。上市公司應(yīng)當(dāng)在召開(kāi)變更募集資金用途變 更須經(jīng)董事會(huì)和股東 大會(huì)審議通過(guò)；變更實(shí) 施地點(diǎn)經(jīng)董事會(huì)通過(guò)， 保薦人發(fā)表意見(jiàn)董事會(huì)和股東大會(huì)審議通過(guò)變更募集資金投向議案后，方 可變更募集資金投向。公司變更后的募集資 金投向應(yīng)投資于公司 主營(yíng)業(yè)務(wù)。上市公司董事會(huì)每半公司內(nèi)部審計(jì)部門應(yīng)同深主板同深主板年度應(yīng)當(dāng)全面核查募當(dāng)至少每季度對(duì)募集投項(xiàng)目的進(jìn)展情況，對(duì)資金的存放與

25、使用情募集資金的存放與使況檢查一次，并及時(shí)向用情況岀具公司募集審計(jì)委員會(huì)報(bào)告檢查資金存放與實(shí)際使用結(jié)果。上市公司當(dāng)年存情況的專項(xiàng)報(bào)告。在募集資金運(yùn)用的，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)岀具專項(xiàng)報(bào)募集告，并聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)資金所岀具鑒證報(bào)告。鑒證使用結(jié)論為“保留結(jié)論”、管理“否定結(jié)論”或“無(wú)法與監(jiān)提岀結(jié)論”的，公司董督事會(huì)應(yīng)當(dāng)就鑒證報(bào)告中會(huì)計(jì)師事務(wù)所提岀該結(jié)論的理由進(jìn)行分析、提岀整改措施并在年度報(bào)告中披露保薦人至少每半年度鑒證結(jié)論為“保留結(jié)同深主板同深主板對(duì)上市公司募集資金論”、“否定結(jié)論”或“無(wú)的存放與使用情況進(jìn)法提岀結(jié)論”的，保薦行一次現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查。每個(gè)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在鑒證報(bào)告會(huì)計(jì)年度結(jié)束后，保薦 人應(yīng)當(dāng)對(duì)上市公司年 度募集

26、資金存放與使 用情況岀具專項(xiàng)核查 報(bào)告，并于上市公司披 露年度報(bào)告時(shí)向本所 提交。每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié) 束后，上市公司董事會(huì) 應(yīng)在公司募集資金存 放與實(shí)際使用情況的 專項(xiàng)報(bào)告中披露保薦 人專項(xiàng)核查報(bào)告的結(jié) 論性意見(jiàn)。披露后的十個(gè)交易日 內(nèi)對(duì)年度募集資金的 存放與使用情況進(jìn)行 現(xiàn)場(chǎng)核查并岀具專項(xiàng) 核查報(bào)告創(chuàng)業(yè)板超募資金：創(chuàng)業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第1號(hào)超募資金使用一、超募范圍：達(dá)到或者超過(guò)5000萬(wàn)元人民幣或者計(jì)劃募集資金金額20%二、基本要求：1超募資金應(yīng)當(dāng)存放于募集資金專戶管理 2不得證券投資、委托理財(cái)、衍生品投資、創(chuàng)業(yè)投資等高風(fēng)險(xiǎn)投資、財(cái)務(wù)資助；3超募資金用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金和歸還銀行貸款的金額，

27、每十二個(gè)月內(nèi)累計(jì)不得超過(guò)超募資金總 額的20% （四）超募資金用于暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金，視同用閑置募集資金暫時(shí)補(bǔ) 充流動(dòng)資金。三、程序：1、上市公司最晚應(yīng)在募集資金到帳后 6個(gè)月內(nèi)，根據(jù)公司的發(fā)展規(guī)劃及實(shí) 際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需求，妥善安排超募資金的使用計(jì)劃，提交董事會(huì)審議通過(guò)后及時(shí)披 露。2、上市公司計(jì)劃使用超募資金償還銀行貸款或補(bǔ)充流動(dòng)資金的，應(yīng)當(dāng)符合 以下要求并在公告中披露：（1）公司最近12個(gè)月內(nèi)未進(jìn)行證券投資、委托理財(cái)、衍生品投資、創(chuàng)業(yè)投 資等高風(fēng)險(xiǎn)投資;(2) 超募資金用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金或歸還銀行貸款的，需經(jīng)董事會(huì)全體董 事的三分之二以上和全體獨(dú)立董事同意；(3) 保薦機(jī)構(gòu)核查。四、實(shí)際使用超

28、募資金上市公司單次實(shí)際使用 超募資金金額達(dá)到5000萬(wàn)元人民幣且達(dá)到超募資金 總額的20%勺，應(yīng)事先提交股東大會(huì)審議。五、超募資金擬實(shí)際投入項(xiàng)目與超募資金使用計(jì)劃所列項(xiàng)目發(fā)生變化， 或單 個(gè)項(xiàng)目擬實(shí)際投入金額與計(jì)劃金額差異超過(guò)50%勺，應(yīng)當(dāng)按變更募集資金投向履 行相關(guān)審議程序和信息披露義務(wù)。六、上市公司實(shí)際使用超募資后金償還銀行貸款或補(bǔ)充流動(dòng)資金的，公司應(yīng)承諾償還銀行貸款或補(bǔ)充流動(dòng)資金 12個(gè)月內(nèi)不進(jìn)行證券投資等高風(fēng)險(xiǎn)投資并在 公告中披露。中小板和創(chuàng)業(yè)板的特別規(guī)定項(xiàng)目中小企業(yè)板創(chuàng)業(yè)板超募資金管理1、達(dá)到或超過(guò)計(jì)劃募集資金金額20%1、達(dá)到或者超過(guò) 50002、償還銀行貸款或補(bǔ)充流動(dòng)資金：近12

29、個(gè)萬(wàn)兀人民幣或者計(jì)劃月未進(jìn)行證券投資；承諾未來(lái)12個(gè)月不進(jìn)行募集資金金額20%；證券投資；不應(yīng)一次性補(bǔ)充2、暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金，3、如果僅將“超募資金”用于向子公司增資，視冋用閑置募集資金參照“超募資金”償還銀行貸款或補(bǔ)充流動(dòng)暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金；資金的相關(guān)規(guī)定處理。3、永久補(bǔ)充流動(dòng)資金：4、募集資金變更為永久補(bǔ)充流動(dòng)資金(1)每十二個(gè)月內(nèi)累計(jì)不不超過(guò)募集資金凈額 20%且不超過(guò)1億元的得超過(guò)超募資金總額要求：到賬超過(guò)一年；不影響其他募集資金的20%項(xiàng)目；按照募集資金用途變更的要求履行審4、程序要求批程序和信息披露義務(wù)；前后12個(gè)月不進(jìn)行5、實(shí)際使用時(shí)的要求證券投資。(2)超過(guò)募集資金凈額 20%或

30、超過(guò)1億兀要求：到賬超過(guò)3年，或未超過(guò)3年且發(fā)生嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難；符合（1）的其他條件需要過(guò)股東大會(huì)：1、募投項(xiàng)目變更2、募投項(xiàng)目實(shí)施完畢后結(jié)余10%以上募集資金凈額3、10%以上補(bǔ)充流動(dòng)資金4、中小板永久補(bǔ)充流動(dòng)資金5、創(chuàng)業(yè)板超募資金 擬實(shí)際投入項(xiàng)目與超募資金使用計(jì)劃所列項(xiàng)目發(fā)生變化或單個(gè)項(xiàng)目擬實(shí)際投入金額與計(jì)劃金額差異超過(guò) 50%的變更公司債券募集資金用途：1、給予債券持有人一次回售的權(quán)利2、召開(kāi)債券持有人大會(huì)創(chuàng)業(yè)板的其他規(guī)定：證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法，創(chuàng)業(yè)板持續(xù)督導(dǎo)期內(nèi)保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自 發(fā)行人披露年度報(bào)告、中期報(bào)告之日起 15個(gè)工作日內(nèi)在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定網(wǎng)站披 露跟蹤報(bào)告，跟蹤報(bào)告中就必須對(duì)

31、募集資金的使用發(fā)表意見(jiàn)， 所以募集資金運(yùn)用 沒(méi)有異常的話，保薦機(jī)構(gòu)在跟蹤報(bào)告中發(fā)表意見(jiàn)即可。深交所當(dāng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具鑒證結(jié)論為“保留結(jié)論”、“否定結(jié)論”或“無(wú)法提 出結(jié)論”時(shí)，保薦機(jī)構(gòu)才需進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)核查并出具專項(xiàng)核查報(bào)告。、募集資金管理比較上交所深主板中小板創(chuàng)業(yè)板置換1）上海是大公司上市，募集項(xiàng)目應(yīng)該更嚴(yán)厲，所以要置換的事先一定要披露否 則算變更處理，如果是事先披露過(guò)的，只要董事會(huì)審議，保薦機(jī)構(gòu)發(fā)表意見(jiàn)和會(huì) 計(jì)師審計(jì)就可以了。2）深圳上市公司規(guī)模相對(duì)較小，募投項(xiàng)目的市場(chǎng)前景變化快，所以對(duì)深圳公司置換募集資金投向相對(duì)比較放松，無(wú)論事先披露與否，均不做變更募集資金投向處理，事先披露的，實(shí)施后2個(gè)交易日公告就可，沒(méi)披露的董事會(huì)審議，保薦人 意見(jiàn)，會(huì)計(jì)師審計(jì)（或見(jiàn)證）就可以了，中小板和創(chuàng)業(yè)板還要讓獨(dú)立董事和監(jiān)事 發(fā)表下意見(jiàn)，且必須在上市 6個(gè)月之內(nèi)置換。變更實(shí)施地點(diǎn)不算，因此只要 董事會(huì)通過(guò)，保薦人發(fā)表意見(jiàn)屬于變更的情況1、變更項(xiàng)目、主體、實(shí)施方式（重大資產(chǎn)購(gòu)置方式）2、特別規(guī)定：（1）四個(gè)板單個(gè)項(xiàng)目結(jié)余資金用于 非募投項(xiàng)目；（3）上海未在招股書(shū)披露的置換；（2）中