金融衍生工具匯總

1、單選1、具有無固定場所、較少的交易約束規(guī)則，以及在某種程度上更為國際化特征 的市場是指（B ）。A.場內(nèi)交易B.場外交易C.自動(dòng)配對系統(tǒng)D.自由交易2、通過同時(shí)在兩個(gè)或兩個(gè)以上的市場進(jìn)行交易，而獲得沒有任何風(fēng)險(xiǎn)的利潤的 參與者是（C）A.保值者B.投機(jī)者C.套利者D.經(jīng)紀(jì)人3.金融衍生工具最主要、也是一切功能得以存在的基礎(chǔ)功能是指（ A ）。A.轉(zhuǎn)化功能B.定價(jià)功能C.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能D.盈利功能E.資源配置功能 4、1972年12月，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者（A）的一篇題為貨幣需要期貨市 場的論文為貨幣期貨的誕生奠定了理論基礎(chǔ)。A.米爾頓 弗里德曼（Milton Friedman ）B.費(fèi)雪和布萊克

2、（Fisher and Black ）C.默頓和斯克爾斯（Myron and Scholes ）D.約翰 納什（John Nash5、（ D ）是20世紀(jì)80年代以來國際資本市場的最主要特征之一。A.金融市場資本化 B.金融市場國際化C.金融市場創(chuàng)新化 D.金融市場證券化6、合約中規(guī)定的未來買賣標(biāo)的物的價(jià)格稱為（B）A.即期價(jià)格B.遠(yuǎn)期價(jià)格C.理論價(jià)格D.實(shí)際價(jià)格7 .遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方相當(dāng)于（A ）A.名義借款人8 .名義貸款人C.實(shí)際借款人D.實(shí)際貸款人8 .遠(yuǎn)期利率協(xié)議成交的日期為（D ）A.結(jié)算日B.確定日C.到期日D.交易日9 .遠(yuǎn)期利率是指（B）A.將來時(shí)刻的將來一定期限的利率B.

3、現(xiàn)在時(shí)刻的將來一定期限的利率C.現(xiàn)在時(shí)刻的現(xiàn)在一定期限的利率D.過去時(shí)刻的過去一定期限的利率10 . （ B）的遠(yuǎn)期期限是從未來某個(gè)時(shí)點(diǎn)開始算的。A.直接遠(yuǎn)期外匯合約B.遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議C.遠(yuǎn)期利率協(xié)議D.遠(yuǎn)期股票合約11、遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議與遠(yuǎn)期利率協(xié)議的相似之處為（ B）A.標(biāo)價(jià)方式都是mx n B.兩者都有四個(gè)時(shí)點(diǎn)C.名義本金均不交換 D.兩者保值和投機(jī)的目標(biāo)都是一國利率的綜合水平12 .遠(yuǎn)期合約的遠(yuǎn)期價(jià)格和交割價(jià)格是兩個(gè)概念，遠(yuǎn)期價(jià)格可能大于、小于、等 于交割價(jià)格，上述說法（A）A正確B 錯(cuò)誤C不能確定13 .期貨交易是指交易雙方在集中性的市場以（B）的方式所進(jìn)行的期貨合約的 交易。A.

4、自動(dòng)競價(jià)B.公開競價(jià)C.自由競價(jià)D.非公開競價(jià)14 .期貨交易參與套期保值者所利用的是期貨市場的（B ）功能A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能B.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能C.獲得風(fēng)險(xiǎn)收益功能D.投機(jī)功能15 .隨著期貨合約到期日的臨近，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系是（ C ）A.前者大于后者B.后者大于前者C.兩者大致相等D.無法確定16.2005年8月，國內(nèi)某豆油壓榨企業(yè)計(jì)劃在兩個(gè)月后購進(jìn) 1000噸大豆，此時(shí)現(xiàn)貨 價(jià)格為2900元/噸，11月的大豆期貨合約的價(jià)格為3 050元/噸。由于擔(dān)心價(jià)格繼 續(xù)上漲，該企業(yè)決定通過期貨市場進(jìn)行買入套期保值，在大連商品交易所買入11月合約100手（每手10噸），到10月份，現(xiàn)貨價(jià)格上漲至

5、3100%/噸，而此時(shí)期貨 價(jià)格為3250元/噸。于是該企業(yè)賣出期貨合約對沖平倉。該企業(yè)贏利（B）A. 8 000 元B. 盈虧相抵C. -8 000 元D. 無法確定17.估計(jì)套期保值比率最常用的方法是（C）A.最小二乘法B.最大似然估計(jì)法C.最小方差法D.參數(shù)估計(jì)法18 .員 在時(shí)刻現(xiàn)貨的價(jià)格；S在有時(shí)刻現(xiàn)貨的價(jià)格；耳：在A時(shí)刻期貨的價(jià) 格；耳:在句時(shí)刻期貨的價(jià)格；瓦：在慶時(shí)刻的基差； 憶 在為時(shí)刻的基差。對 于空頭套期保值者來說，其利潤是（A）多頭套期保值者的利潤是（C）空頭套 期保值資產(chǎn)的有效價(jià)格（B）多頭套期保值資產(chǎn)的有效價(jià)格（D）A.瓦-瓦B.片+瓦C.瓦-瓦D.片+瓦19 .在基

6、差交易中，交易的現(xiàn)貨價(jià)格為（A）A.商定的期貨價(jià)格+預(yù)先商定的基差B.結(jié)算時(shí)的期貨價(jià)格+預(yù)先商定的基差C.商定的期貨價(jià)格+結(jié)算時(shí)的基差D.結(jié)算時(shí)的期貨價(jià)格+結(jié)算時(shí)的基差20.在跨期套利中，買近賣遠(yuǎn)套利的贏利為（A）;賣近買遠(yuǎn)的贏利為（B）,其中, B：開倉時(shí)，近月合約與遠(yuǎn)月合約的價(jià)差 # :平倉時(shí)，近月合約與遠(yuǎn)月合約的價(jià)A. "- B B. B-* C. 4XB D. If B B21.1. 件同上題，在蝶式套利中，對于前買近后賣近的方式，實(shí)際贏利為（B）;對于前賣近后買近的方式而言，實(shí)際贏利為（C）A. £；），（£； EJ B.加跖 1（當(dāng) 心C. 雙扇MB；

7、與D.加即乂應(yīng)鵬）22.在相關(guān)商品套利中，若兩種商品期貨的價(jià)差為正，當(dāng)預(yù)計(jì)價(jià)差擴(kuò)大時(shí)，可采 用的策略是（B）A.入市時(shí)，賣出價(jià)高商品期貨，同時(shí)買進(jìn)價(jià)低的商品期貨B.入市時(shí)，買進(jìn)價(jià)高商品期貨，同時(shí)賣出價(jià)低的商品期貨C.入市時(shí)，賣出價(jià)高商品期貨，是否買進(jìn)不確定D.入市時(shí)，買進(jìn)價(jià)低商品期貨，是否賣出不確定長期國庫券期貨的最小報(bào)價(jià)單位為：（C）A 10 B 16 c 32 D E23 .股票指數(shù)期貨合約的種類較多，都以合約的標(biāo)的指數(shù)的點(diǎn)數(shù)報(bào)價(jià)，合約的價(jià) 格是由這個(gè)點(diǎn)數(shù)與一個(gè)固定的金額相乘而得。標(biāo)準(zhǔn)普爾 500種股票指數(shù)期貨合約 的價(jià)格是當(dāng)時(shí)指數(shù)的多少倍：（C）A 100 B 200 C 250 D 5

8、0024 . 5月，一個(gè)投資者以0.6940的價(jià)格買入100手6月瑞士法郎期貨合約。一周后, 美元貶值，6月瑞士法郎期貨合約的價(jià)格變?yōu)?.6960 ,該投資者將合約賣出平倉。 其損益情況為：（C）A 15 000美元B 20 000 美元C 25 000 美元D 30 000 美元25.2001年8月15日，某國際投資銀行預(yù)測美元對日元會(huì)貶值，該公司決定進(jìn)行 投機(jī)交易。當(dāng)日現(xiàn)匯匯率（即期匯率）為122日元/美元，期貨市場12月日元期貨 報(bào)價(jià)為0.008196美元/日元，即8196點(diǎn)。于是8月15日在CM改入30# 12月日元期 貨合約（每份1250萬日元）。由于9 . 11事件的發(fā)生，美元果然

9、貶值，12月日元期 貨價(jià)格上升為0.008620美元/日元，即8620點(diǎn)，于是于9月15日對沖平倉。其損益 情況為：（B）A 14.9萬美元B 15.9 萬美元C 16.9 萬美元D 17.9 萬美元26 . 3月18日，交易員賣出6月歐洲美元期貨合約1份，價(jià)格為89.00。該交易員持 有合約一直到6月份合約到期。合約最后交割價(jià)確定位88.00 ,該交易員將收到收 益為：（A）A 2 500美元B 3 000 美元C 3 500 美元D 4 000 美元27 .由于美國2003失業(yè)率上升很快，某交易機(jī)構(gòu)擔(dān)心這可能會(huì)導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)衰退，從而美國聯(lián)邦儲備銀行可能會(huì)降低利率以刺激美國經(jīng)濟(jì)。利率下降會(huì)導(dǎo)

10、致長期債券價(jià)格的大幅變動(dòng)，該交易機(jī)構(gòu)根據(jù)經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為近期月份國債期貨價(jià)格上漲幅度將大于遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格上漲幅度，于是他利用芝加哥期貨交易所9月份和12月份的美國長期國債期貨進(jìn)行跨期套利交易。交易情況如下表：（長期國債期貨每份合約10萬美元）9月長期國債期貨合約12月長期國債期貨合約2000年7月10日買入10份，價(jià)格為109832 %6賣出10份，價(jià)格為9832%2000年8月5日賣出10份平倉，價(jià)格為159932%4買入10份平倉，價(jià)格為9932 %求其盈虧情況：（A）A 0.218 75B 0.217 85C 0.211 25 D 0.213 7528.2月5日，某投資者經(jīng)過分析幾個(gè)交易所內(nèi)

11、的股指期貨合約的行情變化，認(rèn)為A交易所內(nèi)的某種股票指數(shù)期貨合約價(jià)格變化通常大于B交易所內(nèi)的該股票指數(shù)期貨合約的價(jià)格變化幅度。而且經(jīng)過市場分析后，認(rèn)為股票價(jià)格呈下降的趨勢， 估計(jì)各股市指數(shù)均有不同程度的下降。他首先采用空頭策略，售出 A交易所內(nèi)6 月份指數(shù)期貨合約10份，同時(shí)購進(jìn)B期貨交易所內(nèi)6月份指數(shù)期貨合約10份，這 樣他就采取了跨市場套利的策略。15天后，股市正如所預(yù)料的出現(xiàn)大幅下跌， 投 資者于是獲利平倉，交易情況見下表（每點(diǎn)價(jià)值500美元）：A交易所B交易所價(jià)差2月5日股指期貨6月合約價(jià)格：855.45,賣出10份合約股指期貨6月合約價(jià)格：824.85,買入10份合約30.62月20日

12、6月股指期貨合約價(jià)格下 降10.3點(diǎn)，為845.15,買入10份平倉6月股指期貨合約價(jià)格下 降5.5點(diǎn)，為819.35,實(shí)出10份平倉25.8求其損益情況：（B）A 14 000美元B 24 000美元C 34 000美元D 44 000美元29 .期權(quán)實(shí)際上就是一種權(quán)利的有償使用，下列關(guān)于期權(quán)的多頭方和空頭方權(quán)利 與義務(wù)的表述，正確的是（C ）A期權(quán)多頭方和空頭方都是既有權(quán)利，又有義務(wù)。B期權(quán)多頭方只有權(quán)利沒有義務(wù)，期權(quán)空頭方既有權(quán)利又有義務(wù)。C 期權(quán)多頭方只有權(quán)利沒有義務(wù)，期權(quán)空頭方只有義務(wù)沒有權(quán)利。D期權(quán)多頭方既有權(quán)利又有義務(wù)，期權(quán)空頭方只有義務(wù)沒有權(quán)利。30 .在進(jìn)行期權(quán)交易的時(shí)候，需

13、要支付保證金的是（B ）A期權(quán)多頭方B期權(quán)空頭方C期權(quán)多頭方和期權(quán)空頭方D都不用支付31 .某投資者買入一份看漲期權(quán)，在某一時(shí)點(diǎn)，該期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格大于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，則在此時(shí)點(diǎn)該期權(quán)是一份（ A）A實(shí)值期權(quán)B虛值期權(quán)C平值期權(quán)D零值期權(quán)32 .期權(quán)多頭方支付一定費(fèi)用給期權(quán)空頭方，作為擁有這份權(quán)利的報(bào)酬，則這筆 費(fèi)用稱為（C）A交易傭金B(yǎng)協(xié)定價(jià)格C期權(quán)費(fèi)D保證金33 .某投資者買入一份美式期權(quán)，則他可以在（D ）行使自己的權(quán)利。A到期日B到期日前任何一個(gè)交易日C到期日后某一交易日D A和B34 .某投資者，其手中持有的期權(quán)現(xiàn)在是一份虛值期權(quán)，則下列表述正確的是（D） A如果該投資者手中的

14、期權(quán)是一份看漲期權(quán)，則表明期權(quán)標(biāo)的物的市場價(jià)格高 于協(xié)定價(jià)格。B如果該投資者手中的期權(quán)是一份看跌期權(quán)，則表明期權(quán)標(biāo)的物的市場價(jià)格低 于協(xié)定價(jià)格。C如果該投資者手中的期權(quán)是一份看跌期權(quán)，則表明期權(quán)標(biāo)的物的市場價(jià)格等 于協(xié)定價(jià)格。D如果該投資者手中的期權(quán)是一份看漲期權(quán)，則表明期權(quán)標(biāo)的物的市場價(jià)格低 于協(xié)定價(jià)格。35 .看漲期權(quán)是指買方在約定期限內(nèi)按（A ）價(jià)格（）一定數(shù)量金融工具的權(quán)利。A協(xié)定，頭入B市場，買入C市場，賣出D協(xié)定，賣出36 .下列關(guān)于交易所期權(quán)與柜臺式期權(quán)區(qū)別的敘述不正確的是（D ）A交易所交易期權(quán)是在交易所大廳中公開喊價(jià)，柜臺式期權(quán)則是由交易的兩個(gè) 主體以電話等方式自行聯(lián)系B交易

15、所交易期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是由管理機(jī)構(gòu)預(yù)先規(guī)定的，柜臺式期權(quán)的執(zhí)行價(jià) 格是由買賣雙方自行決定的。C交易所交易期權(quán)的買者和賣者之間有清算所進(jìn)行聯(lián)系，柜臺式期權(quán)合約沒有擔(dān)保，它的執(zhí)行與否完全看出售者是否履約。D從期權(quán)費(fèi)的支付來看，交易所交易期權(quán)的期權(quán)費(fèi)在成交后的兩個(gè)營業(yè)日中支 付，柜臺式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)則在成交后的第二個(gè)營業(yè)日支付。37 .在交易所期權(quán)的交易過程中，下列關(guān)于期權(quán)清算所功能的敘述不正確的是（C）A作為期權(quán)買方和賣方的共同保證人B設(shè)定最低資本保證金C代替投資者進(jìn)行詢價(jià)D監(jiān)督交易雙方履約38 .當(dāng)一筆外匯期貨期權(quán)履約時(shí)，以下表述正確的是（B ）A如果期權(quán)多頭方持有的是看漲期權(quán)，則履約后該多頭方將以

16、協(xié)定匯率水平向 空頭方買入一定數(shù)量的外匯。B如果期權(quán)多頭方持有的是看漲期權(quán)，則履約后該多頭方將成為一張外匯期貨 合約的購買者。C如果期權(quán)多頭方持有的是看跌期權(quán)，則履約后該多頭方將以協(xié)定匯率水平向 空頭方賣出一定數(shù)量的外匯。D如果期權(quán)空頭方賣出的是看跌期權(quán)，則履約后該空頭方將以協(xié)定匯率水平向 多頭方買入一定數(shù)量的外匯。39 .在一份外匯期權(quán)中，JP¥60 Put代表（D）A每1日元的看漲期權(quán)的協(xié)定價(jià)格為0.60美元B每1日元的看跌期權(quán)的協(xié)定價(jià)格為0.60美元C每1日元的看漲期權(quán)的協(xié)定價(jià)格為0.006 0美元D每1日元的看跌期權(quán)的協(xié)定價(jià)格為0.006 0美元40 .關(guān)于外匯期權(quán)敘述正確的

17、是（A ）A期貨期權(quán)的有效期均是歐式的B期貨期權(quán)的有效期既有美式的，又有歐式的C現(xiàn)貨期權(quán)的有效期均是美式的D期權(quán)的有效期均是美式的41 .現(xiàn)匯期權(quán)和期貨期權(quán)在（A）時(shí)有現(xiàn)金交割，而期貨式期權(quán)（）進(jìn)行盈虧結(jié) 算。A實(shí)際行使或轉(zhuǎn)讓；每日按收市清算價(jià)。B每日按收市清算價(jià)；實(shí)際行使或轉(zhuǎn)讓。C每日按收市清算價(jià)；也是每日按收市清算價(jià)。D實(shí)際行使或轉(zhuǎn)讓；也是實(shí)際行使或轉(zhuǎn)讓。42 .一份利率期貨看漲期權(quán)的協(xié)定價(jià)格為95.00 ,表示在期權(quán)到期時(shí)（C）。A期權(quán)多頭方將以9.5%的利率獲得貸款B期權(quán)多頭方將以9.5%的利率買進(jìn)一份利率期貨合同C期權(quán)多頭方將以5%勺利率買進(jìn)一份利率期貨合同D期權(quán)多頭方將以9.5%的

18、利率賣出一份利率期貨合同43 .在利率期權(quán)的交易機(jī)制中，封頂交易設(shè)定的是（A ），保底交易設(shè)定的是（）。 A利率上限；利率下限B利率下限；利率上限C即期利率；遠(yuǎn)期利率D遠(yuǎn)期利率；即期利率44 .在利率期權(quán)的交易機(jī)制中，如果投資者想通過封頂保底型交易約束籌資成本，則該投資者應(yīng)該（A ）0A買入一份期權(quán)達(dá)到封頂?shù)哪康?；再買入一份期權(quán)達(dá)到保底的目的。B買入一份期權(quán)達(dá)到封頂?shù)哪康?；再賣出一份期權(quán)達(dá)到保底的目的。C賣出一份期權(quán)達(dá)到封頂?shù)哪康模辉儋I入一份期權(quán)達(dá)到保底的目的。D賣出一份期權(quán)達(dá)到封頂?shù)哪康?；再賣出一份期權(quán)達(dá)到保底的目的。45 .某投資者購買了 H公司的股票看漲期權(quán)合約一份，可以在到期日購買10

19、0股H公司股票，協(xié)定價(jià)格為每股12元，該公司新近宣布進(jìn)行1拆3的拆股，那么期 權(quán)的協(xié)定價(jià)格自動(dòng)降至每股（C）,同時(shí)，一份合約給予了投資者購買（）的權(quán) 利。A 12 元；100股B 36 元；100股C 4元；300股D 12元；300股46 .投資者采取出售避險(xiǎn)式買入期權(quán)策略時(shí)，以下說法正確的是（ A ）A投資者在期權(quán)市場作空頭，股票市場做多頭。B投資者以犧牲股票市場收益為代價(jià)，保證了期權(quán)費(fèi)的固定收益。C投資者要確定止損點(diǎn)，及時(shí)買入股票。D投資者為獲得期權(quán)費(fèi)的固定收入，承擔(dān)了股價(jià)上升的風(fēng)險(xiǎn)。47 .股票指數(shù)期權(quán)的交割方式為（A ）A現(xiàn)金軋差B交割相應(yīng)指數(shù)的成分股C交割某種股票D以上都可以48

20、.股價(jià)指數(shù)現(xiàn)貨期權(quán)是指以（B ）作為標(biāo)的物的期權(quán)交易，而股價(jià)指數(shù)期貨期 權(quán)是指以（）作為標(biāo)的物的期權(quán)。A某種股票本身；某種股票的期貨合約B某種股價(jià)指數(shù)本身；某種股價(jià)指數(shù)期貨合約C某一系列股票本身；某一系列股票的期貨合約D某一個(gè)證券投資組合；某一個(gè)證券投資組合的期貨合約49 .某投資者在期貨市場上對某份期貨合約持看跌的態(tài)度，于是作賣空交易。如果他想通過期權(quán)交易對期貨市場的交易進(jìn)行保值，他應(yīng)該（A）A買進(jìn)該期貨合約的看漲期權(quán)B賣出該期貨合約的看漲期權(quán)C買進(jìn)該期權(quán)合同的看跌期權(quán)D賣出該期權(quán)合同的看跌期權(quán)50 .如果不考慮傭金等其他交易費(fèi)用，買入看跌期權(quán)的投資者其可能損失的最大 金額為（C）,可能獲得

21、最大收益為（）。A協(xié)定價(jià)格與期權(quán)費(fèi)之和；協(xié)定價(jià)格與期權(quán)費(fèi)之差B期權(quán)費(fèi)；協(xié)定價(jià)格與期權(quán)費(fèi)之和C期權(quán)費(fèi)；協(xié)定價(jià)格與期權(quán)費(fèi)之差D協(xié)定價(jià)格與期權(quán)費(fèi)之差；協(xié)定價(jià)格與期權(quán)費(fèi)之和51 .下列關(guān)于在股票回購中，公司應(yīng)用出售賣出期權(quán)交易策略的敘述不正確的是（B）A如果在期權(quán)到期時(shí)，股票市場價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，則公司有義務(wù)以執(zhí)行價(jià)格買入股票B公司出售的期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格一般要低于股票當(dāng)前的市價(jià)。C公司的期權(quán)費(fèi)收入是固定收入，可以用于抵消股票市場的損 失。D如果到期時(shí)股票價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，公司有權(quán)利要求以執(zhí)行價(jià)格買入股票。52 .下列關(guān)于牛市看漲期權(quán)價(jià)差表述正確的是（B ）A牛市看漲期權(quán)價(jià)差是指投資者在賣出一個(gè)協(xié)定價(jià)格較

22、低的看漲期權(quán)的同時(shí)再 賣出一個(gè)到期日相同但協(xié)定價(jià)格較高的看漲期權(quán)。B牛市看漲期權(quán)價(jià)差是指投資者在買進(jìn)一個(gè)協(xié)定價(jià)格較低的看漲期權(quán)的同時(shí)再賣出一個(gè)到期日相同但協(xié)定價(jià)格較高的看漲期權(quán)。C牛市看漲期權(quán)價(jià)差是指投資者在買進(jìn)一個(gè)協(xié)定價(jià)格較低的看漲期權(quán)的同時(shí)再買進(jìn)一個(gè)到期日相同但協(xié)定價(jià)格較高的看漲期權(quán)。D牛市看漲期權(quán)價(jià)差是指投資者在買進(jìn)一個(gè)協(xié)定價(jià)格較低的看漲期權(quán)的同時(shí)再 賣出一個(gè)到期日相同但協(xié)定價(jià)格較高的看跌期權(quán)。53 .下列關(guān)于熊市看跌期權(quán)價(jià)差的敘述正確的是（D）A熊市看跌期權(quán)價(jià)差是指投資者在買進(jìn)一個(gè)協(xié)定價(jià)格較低的看跌期權(quán)的同時(shí)再 賣出一個(gè)到期日相同但協(xié)定價(jià)格較高的看跌期權(quán)。B熊市看跌期權(quán)價(jià)差是指投資者在

23、賣出一個(gè)協(xié)定價(jià)格較高的看跌期權(quán)的同時(shí)再 賣出一個(gè)到期日相同但協(xié)定價(jià)格較低的看跌期權(quán)。C熊市看跌期權(quán)價(jià)差是指投資者在買進(jìn)一個(gè)協(xié)定價(jià)格較高的看跌期權(quán)的同時(shí)再 買進(jìn)一個(gè)到期日相同但協(xié)定價(jià)格較低的看跌期權(quán)。D熊市看跌期權(quán)價(jià)差是指投資者在買進(jìn)一個(gè)協(xié)定價(jià)格較高的看跌期權(quán)的同時(shí)再 賣出一個(gè)到期日相同但協(xié)定價(jià)格較低的看跌期權(quán)。54 .熊市看漲期權(quán)價(jià)差交易和熊市看跌期權(quán)價(jià)差交易盈虧圖幾乎完全相同，但它們畢竟是兩種不同的期權(quán)交易策略，以下表述正確的是（B ）A在熊市看漲期權(quán)價(jià)差交易中投資者將取得期權(quán)費(fèi)凈支出；在熊市看跌期權(quán)價(jià) 差交易中投資者將取得期權(quán)費(fèi)凈收入。B在熊市看漲期權(quán)價(jià)差交易中投資者將取得期權(quán)費(fèi)凈收入；在

24、熊市看跌期權(quán)價(jià) 差交易中投資者將取得期權(quán)費(fèi)凈支出。C投資者在建立熊市看跌期權(quán)價(jià)差部位時(shí)最大收益為兩份期權(quán)的期權(quán)費(fèi)之差。D投資者在建立熊市看漲期權(quán)價(jià)差部位時(shí)最大虧損為兩份期權(quán)的期權(quán)費(fèi)之差。55 .多頭看漲期權(quán)蝶式價(jià)差交易是指投資者 （C ） 一個(gè)協(xié)定價(jià)格較低的看漲期權(quán), 再（）一個(gè)協(xié)定價(jià)格較高的看漲期權(quán)，同時(shí)（）兩個(gè)協(xié)定價(jià)格介于上述兩個(gè)協(xié)定價(jià)格之間的看漲期權(quán)。A買進(jìn)；賣出；賣出 B賣出；賣出；買進(jìn) C頭進(jìn)；頭進(jìn)；賣出 D賣出；買進(jìn)；買進(jìn)D）同。同。56 .下列關(guān)于垂直價(jià)差、水平價(jià)差和對角價(jià)差的表述不正確的是（A在垂直價(jià)差交易中, B在水平價(jià)差交易中, C在對角價(jià)差交易中, D在水平價(jià)差交易中,兩

25、個(gè)期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格不同而到期日相同。 兩個(gè)期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格相同而到期日不同。 兩個(gè)期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格和到期日都可以不 兩個(gè)期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格和到期日都可以不57 .比較期權(quán)的跨式組合和寬跨式組合，下列說法正確的是（ C ）A跨式組合中的兩份期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格不同，期限相同。B寬跨式組合中的兩份期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格同，期限不同。C跨式期權(quán)組合和寬跨式期權(quán)組合都是通過同時(shí)成為一份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)的空頭或多頭來實(shí)現(xiàn)的D底部跨式期權(quán)組合中的標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)程度要大于底部寬跨式期權(quán)組合中的標(biāo)的務(wù)價(jià)格變動(dòng)程度，才能使投資者獲利58 .下列關(guān)于期權(quán)的條式和帶式組合的表述，不正確的是（ C ）A條式組合由具有相同協(xié)議價(jià)格、相同

26、期限的一份看漲期權(quán)和兩份看跌期權(quán)組 成。B帶式組合由具有相同協(xié)議價(jià)格、相同期限的兩份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)組 成。C底部條式組合的最大損失為（-2 CP）,底部帶式組合的最大損失為（-C-2P） D底部條式組合和帶式組合由期權(quán)多頭組成，頂部條式組合和帶式組合由空頭 組成。59 .從靜態(tài)角度看，期權(quán)價(jià)值由內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值構(gòu)成，以下敘述不正確的是（C）A虛值期權(quán)的權(quán)利金完全由時(shí)間價(jià)值組成B期權(quán)的時(shí)間價(jià)值伴隨剩余有效期減少而減少C到達(dá)有效期時(shí)，期權(quán)價(jià)值完全由時(shí)間價(jià)值組成D平值期權(quán)的權(quán)利金完全由時(shí)間價(jià)值組成，且此時(shí)時(shí)間價(jià)值最大60 .關(guān)于期權(quán)價(jià)格的敘述正確的是（B ）A期權(quán)有效期限越長，期權(quán)價(jià)值越大

27、B標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率越大，期權(quán)價(jià)值越大C無風(fēng)險(xiǎn)利率越小，期權(quán)價(jià)值越大D標(biāo)的資產(chǎn)收益越大，期權(quán)價(jià)值越大61 .一份歐式看漲期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)在有效期內(nèi)無收益，協(xié)定價(jià)格為 18,資產(chǎn)的價(jià) 格為22,則期權(quán)價(jià)格的上下限為（D ）A 18, max（18-220 ,0）B 22, max（18-22 e 口 刃,0）C 18, max（22-18 審中。,0）D 22, max（22-18 m ,0）62 . 一份歐式看跌期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)在有效期內(nèi)無收益，協(xié)定價(jià)格為18,資產(chǎn)的價(jià) 格為22,則期權(quán)價(jià)格的上下限為（A）A 18P叩】，max（18也川-22,0）B 22, max（22 e 4。-18,0）C

28、 18, max（22 ?4。-18,0）D 22e 巾勺，max（22P刃-18,0）63 .一份美式看漲期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)在有效期內(nèi)無收益，協(xié)定價(jià)格為18,資產(chǎn)的價(jià)格為22,則期權(quán)價(jià)格的上下限為（B ）A 18, max（22-18 ?祖。,0）B 22,4C 18, max（22 e <1 -18,0）D 22, max（22-18 e 口刃,0）64 .一份美式看跌期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)在有效期內(nèi)無收益，協(xié)定價(jià)格為18,資產(chǎn)的價(jià)格為22,則期權(quán)價(jià)格的上下限為（C）A 18eP。，max（18 e PT）-22,0）B 22,4C 18,0D 22產(chǎn)。,265 .看漲期權(quán)的Delta在（C ）

29、之間，而看跌期權(quán)的Delta在（）之間。A 0 與 1; -1 與 1B 1與0; 0與1C 0 與 1; -1 與 0D -1 與 1; 0 與 166 .關(guān)于期權(quán)價(jià)格敏感性指標(biāo)敘述不正確的是（D）A 看漲期權(quán)的Rho一般為正的，看跌期權(quán)的 Rho一般為負(fù)的。B Theta是用來衡量權(quán)利期間對期權(quán)價(jià)格之影響程度的敏感性指標(biāo)C 無論是現(xiàn)貨期權(quán)還是期貨期權(quán)，其看漲期權(quán)的Lambda都等于看跌期權(quán)的LambdaD 一般的說，當(dāng)期權(quán)處于極度實(shí)值或極度虛值時(shí)，Delta的絕對值將趨近于1獲0,此時(shí)Gamma趨近于1。67 .以下關(guān)于布萊克斯科爾斯模型假設(shè)的敘述不正確的是（ A ）A假設(shè)期權(quán)是美式期權(quán)B

30、 在期權(quán)到期日之前，標(biāo)的資產(chǎn)無任何收益C 標(biāo)的物的價(jià)格波動(dòng)率是一個(gè)常數(shù)D無風(fēng)險(xiǎn)利率固定，且假設(shè)不存在稅負(fù)等外部因素68 .下列哪種說法是正確的？ （ A）A對于到期日確定的期權(quán)來說，在其他條件不變時(shí)，隨著時(shí)間的流逝，其時(shí)間 價(jià)值的減少是遞增的B 對于到期日確定的期權(quán)來說，在其他條件不變時(shí)，隨著時(shí)間的流逝，其時(shí)間 價(jià)值的減少是遞減的C對于到期日確定的期權(quán)來說，在其他條件不變時(shí)，隨著時(shí)間的流逝，其時(shí)間 價(jià)值的減少是不變的D 當(dāng)時(shí)間流逝同樣的長度，在其他條件不變時(shí)，期限長的期權(quán)時(shí)間價(jià)值的減少 幅度大于期限短的期權(quán)時(shí)間價(jià)值的減少幅度二、多選1 .金融基礎(chǔ)工具主要包括（ABCDA.貨幣B.外匯C.利率工

31、具D.股票E.遠(yuǎn)期2 .金融衍生工具按照自身交易方法可分為（ABCDA.金融遠(yuǎn)期B.金融期權(quán)C.金融期貨D.金融互換3 .金融互換主要包括（BC）。A.股票互換B.貨幣互換C.利率互換D.債券互換4 .金融衍生工具市場的組織結(jié)構(gòu)由（BDE）構(gòu)成A.咨詢機(jī)構(gòu)B.交易所C.監(jiān)管機(jī)構(gòu)D.金融全球化E.經(jīng)紀(jì)行5 .下面選項(xiàng)中屬于金融衍生工具新產(chǎn)品的有（ABC ）A.巨災(zāi)再保險(xiǎn)期貨B.巨災(zāi)期權(quán)合約C.氣候衍生品D.信用衍生產(chǎn)品6 .金融遠(yuǎn)期合約主要有（ABC ）A.遠(yuǎn)期利率協(xié)議B.遠(yuǎn)期外匯合約C.遠(yuǎn)期股票合約D.遠(yuǎn)期貨幣合約7 .遠(yuǎn)期合約是（BD ）A.標(biāo)準(zhǔn)化合約B.非標(biāo)準(zhǔn)化合約C.靈活性較小D.靈活性

32、較大8 .期匯投機(jī)的特點(diǎn)是（AC ）A.成交額較大B.成交額較小C.風(fēng)險(xiǎn)較高D.風(fēng)險(xiǎn)較低9 .掉期交易的形式包括（AC ）A.明日對次日B.即期對遠(yuǎn)期C.遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期D.即期對次日12.下列各項(xiàng)中哪些有關(guān)商品和金融遠(yuǎn)期合約的說法是正確的（ AD）。A.它們不在場內(nèi)進(jìn)行交易B.它們涉及交納保證金C.它們有標(biāo)準(zhǔn)且公開的合約條款D.它們由私下議定達(dá)成14 .期貨的品種可以分為哪兩大類（CD ）。A.股指期貨B.外匯期貨C.商品期貨D.金融期貨15 .商品期貨可以分為的層次是（ABC ）。A.黃金期貨B.金屬和能源期貨C.農(nóng)產(chǎn)品期貨D.外貿(mào)期貨16 .金融期貨可以分為的層次是（ABD ）。A.利率期貨B

33、.股票指數(shù)期貨C.國庫券期貨D.外匯期貨17 .套利者和投機(jī)者的區(qū)別是（ABD ）。A.交易方式的不同B.利潤的來源不同C.交易動(dòng)機(jī)不同D.承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)程度不同18 .期貨市場的組織結(jié)構(gòu)是（BCD ）。A.監(jiān)督機(jī)構(gòu)B.期貨交易所C.期貨結(jié)算所D.期貨經(jīng)紀(jì)公司19 .按套期保值的性質(zhì)和目的不同，可以劃分為哪幾類（ ABCDA.存貨保值B.經(jīng)營保值C.選擇保值D.預(yù)期保值20 .投機(jī)和保值的區(qū)別主要體現(xiàn)在哪幾方面（ABCDA.參與的市場B. 交易目的C.交易方式D.交易風(fēng)險(xiǎn)與收益21 .在分析外匯期貨價(jià)格的決定時(shí)，不僅要對每個(gè)國家單獨(dú)研究，而且應(yīng)該對它們做比較研究，衡量一國經(jīng)濟(jì)狀況好壞的因素主要有：（

34、ABCDA 一國國內(nèi)生產(chǎn)總值的實(shí)際增長率（指扣除了通貨膨脹影響的增長率）B貨幣供應(yīng)增長率和利息率水平C通貨膨脹率D 一國的物價(jià)水平影響著該國的進(jìn)出口22 .下列屬于短期利率期貨的有：（ABCDA短期國庫券期貨B歐洲美元定期存款單期貨C商業(yè)票據(jù)期貨D定期存單期貨23 .下列關(guān)于期權(quán)多頭方的盈虧情況敘述正確的是（AC）A如果投資者持有的是看漲期權(quán)，且市場價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格，則該投資者一定 有正的收益。B如果投資者持有的是看跌期權(quán)，且市場價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格，則該投資者一定 有正的收益。C如果投資者持有的是看漲期權(quán)，且市場價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格，則該投資者一定 處于虧損狀態(tài)。D如果投資者持有的是看跌期權(quán)，且市場

35、價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格，則該投資者一定 有正的收益。24 .某個(gè)持有大量分散化股票投資的養(yǎng)老基金預(yù)期股市長期看好，但在未來的三 個(gè)月內(nèi)將會(huì)下跌。根據(jù)這一預(yù)期基金管理者可以采取的策略包括（ AD ） A買入股指期貨B購買股指期貨的看漲期權(quán)C賣出股指期貨D購買股指期貨的看跌期權(quán)25 .某投資者賣出了某份期貨合約的看漲期權(quán)，則以下說法正確的是 （BC ）A到期日，如果期貨合約市場價(jià)格低于協(xié)定價(jià)格，則該投資者會(huì)蒙受損失 B到期日，如果期貨合約市場價(jià)格高于協(xié)定價(jià)格，則該投資者會(huì)蒙受損失 C到期日，如果期貨合約市場價(jià)格低于協(xié)定價(jià)格，則該投資者不會(huì)蒙受損失 D到期日，如果期貨合約市場價(jià)格高于協(xié)定價(jià)格，則該投資者不

36、會(huì)蒙受損失 26.牛市看漲期權(quán)價(jià)差交易和牛市看跌期權(quán)價(jià)差交易盈虧圖幾乎完全相同，但它 們畢竟是兩種不同的期權(quán)交易策略，以下表述正確的是（AC ）A投資者在建立牛市看漲期權(quán)價(jià)差部位時(shí)將發(fā)生期權(quán)費(fèi)凈支出。B投資者在建立牛市看跌期權(quán)價(jià)差部位時(shí)將發(fā)生期權(quán)費(fèi)凈支出。C投資者在建立牛市看跌期權(quán)價(jià)差部位時(shí)最大收益為兩份期權(quán)的期權(quán)費(fèi)之差。 D投資者在建立牛市看漲期權(quán)價(jià)差部位時(shí)最大虧損為兩份期權(quán)的期權(quán)費(fèi)之差。三、計(jì)算題（老師上課點(diǎn)到的課后計(jì)算題）1.8月份，某油廠預(yù)計(jì)12月份需用200噸大豆作原料。 當(dāng)時(shí)大豆的現(xiàn)貨價(jià)格為 2700元/噸，該油廠預(yù)測未來大豆價(jià)格可能上漲， 于是在期貨市場進(jìn)行大豆套期 保值交易，當(dāng)

37、時(shí)12月大豆期貨價(jià)格為2750元/噸。若4個(gè)月后，大豆的現(xiàn)貨價(jià)格漲 至ij29007s/噸，期貨市場上當(dāng)時(shí)交割的價(jià)格為2950%/噸。問該廠商應(yīng)如何套期保值?現(xiàn)貨市場期貨市場8月份大豆價(jià)格2700元/噸買入20手12月份大豆合約價(jià)格為2750元/噸12月份買入200噸大豆 價(jià)格為29007s /噸賣出20手12月份大豆合約價(jià)格為2950元/噸結(jié)果虧損200元/噸贏利200元/噸盈虧：200X 200- 200X 200=0%2.6月份，大豆在現(xiàn)貨市場的價(jià)格為2000元/噸，某農(nóng)場對該價(jià)格比較滿意，但要 等到9月份才能將100噸大豆出售，因此擔(dān)心價(jià)格下跌帶來損失，為避免風(fēng)險(xiǎn)，決 定在期貨市場進(jìn)行

38、套期保值，此時(shí)期貨市場的 9月份大豆期貨價(jià)格為2050元/噸。 若9月份，大豆的現(xiàn)貨價(jià)格跌到1880元/噸，期貨價(jià)格為19307s/噸。該農(nóng)場應(yīng)如 何套期保值？現(xiàn)貨市場期貨市場6月份大豆價(jià)格2000元/噸賣出10手9月份大豆合約價(jià)格為2050元/噸9月份賣出100噸大豆 價(jià)格為18807s /噸買入10手9月份大豆合約價(jià)格為1930元/噸結(jié)果虧損120元/噸贏利120元/噸盈虧：120X 100-120X 100=0%3.7月1日，一家服裝零售公司看好今年的秋冬季服裝市場，向廠家發(fā)出大量 訂單，并準(zhǔn)備在9月1日從銀行申請貸款以支付貨款1 000萬美元。7月份利率 為9.75%,該公司考慮若9月

39、份利率上升，必然會(huì)增加借款成本。于是，該公司 準(zhǔn)備用9月份的90天期國庫券期貨做套期保值。要求：(1)設(shè)計(jì)套期保值方式，說明理由；(2) 9月1日申請貸款1 000萬美元，期限3個(gè)月，利率12%計(jì)算利息成本；(3) 7月1日，9月份的90天期國庫券期貨報(bào)價(jià)為90.25; 9月1日，報(bào)價(jià)為88.00 ,計(jì)算期貨交易損益；(4)計(jì)算該公司貸款實(shí)際利率。該公司欲固定未來的借款成本，避免利率上升造成的不利影響，應(yīng)采用空頭套 期保值交易方式：在7月1日賣出9月份的90天期國庫券期貨，待向銀行貸款時(shí)， 再買進(jìn)9月份的90天期國庫券期貨平倉。期貨交易數(shù)量為10張合約(每張期貨合約面值100萬美元)。 列息成本二】000/ 12%K上一 二30 (萬美元卜127月1日：每100美元的期貨價(jià)值為f = 100- ( 100IMM指數(shù))(90/360) =100 (100-90.25) (90/360)=97.5625（美元）每張合約的價(jià)值為1 000 000 X 97.5625 + 100= 975 625（美元）賣出10張期貨合約，總價(jià)值為10X 975 625=9 756 250（美元）9月1 日：每 100元的期貨價(jià)值為 f=100 （10088.00） （90/360） =97（美 元）每張合約的價(jià)值為1 000 000 X 97+ 100= 970 000（美元）買進(jìn)10