自考財務(wù)報表分析0161

1、第一章財務(wù)分析概念一、財務(wù)分析的目的就是通過對財務(wù)報告以及其他企業(yè)相關(guān)信息進行綜合分析，了的分析得出簡潔明結(jié)論，從而幫助企業(yè)相關(guān)得益人進行決策和評價。具體可以分為：信貸決策、銷售決策1為投資決策、 和宏觀經(jīng)濟等提供依據(jù)；2為企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理業(yè)績評價、監(jiān)督和選擇經(jīng)營管理者提供依據(jù)二、財務(wù)分析的內(nèi)容主要包括：1會計報表的解讀會計報表是對企業(yè)財務(wù)關(guān)況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)性描述，它提供了最重要的財 務(wù)信息，應(yīng)當先盡力閱讀會計報陰及其附注，明確每個項目數(shù)據(jù)的含義和編制過程，掌握報表數(shù) 據(jù)的特性和結(jié)構(gòu)。對會計報表的解讀一般分為三個部分；(1)會計報表質(zhì)量分析(2)會計報表趨勢分析(3)會計報表結(jié)構(gòu)分

2、析2企業(yè)盈利能力也稱獲利能力，是指企業(yè)賺取利潤的能力。首先，利潤的大小直接關(guān)系企業(yè)所有相關(guān)利益人的利益。其次，盈利能力還是評估企業(yè)價值的基礎(chǔ)，可以說企業(yè)價值的大小取決于企業(yè)未來獲取 盈利的能力。再次，企業(yè)盈利指標還可以用于評價內(nèi)部管理層業(yè)績。3償債能力分析企業(yè)償債能力是關(guān)系企業(yè)財務(wù)風險的重要內(nèi)容，企業(yè)使用負債融資，可以獲得財務(wù)杠桿利益，提高凈資產(chǎn) 收益率，但隨之而來的是財務(wù)風險的增加，如果陷入財務(wù)危機，企業(yè)相關(guān)利益人都會受到損害， 所以應(yīng)當關(guān)注企業(yè)償債能力4營動能力分析企業(yè)營運能力主要是指企業(yè)資產(chǎn)運用、循環(huán)的效率高低。營運能力分析不公關(guān)系企業(yè)的盈 利水平，還反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、市場營銷等方面的情

3、況，通過營運能力分析，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)利用效率的不足 ,挖掘資產(chǎn)潛力。5發(fā)展能力分析企業(yè)發(fā)展的內(nèi)涵是企業(yè)價值的增長，是企業(yè)通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營，不斷擴大積累而形成的發(fā) 發(fā)展不僅僅是規(guī)模的擴大，更重要的是企業(yè)收益能力的上升，一般認為是凈收益的增長6財務(wù)綜合分析財務(wù)綜合分析就是解釋各種財務(wù)能力之間的相關(guān)關(guān)系，得出企業(yè)整體財務(wù)狀況其效果的結(jié)論, 目標的事項情況。三、財務(wù)分析的評價基準1、 財務(wù)分析評價基準就是在一定的評價目標下，人為設(shè)定的劃分評價對象優(yōu)劣的財務(wù)標準。 基準并不是唯一的，采用不同的基準會使得同一分析對象得到不同的分析結(jié)論。2、 財務(wù)分析評價基準的種類。(1)經(jīng)驗基準是依據(jù)大量的長期的日常

4、觀察和實踐形成的基準，該基準的形成一般沒有理 論支撐，只是簡單 的根據(jù)事實現(xiàn)象歸納的結(jié)果應(yīng)注意兩點：Io任何經(jīng)驗標準都是在某一行業(yè)內(nèi)適用，2o任何經(jīng)驗標準都是 在某一時間段內(nèi)成立，因為隨得經(jīng)濟環(huán)境的改變和技術(shù)變革，經(jīng)難標準也會隨之改變。(2)行業(yè)基準是行業(yè)內(nèi)所有企業(yè)某個相同財務(wù)指標的平均水平或者較優(yōu)水平使用行業(yè)基準，可以說明一個企 業(yè)在本行業(yè)內(nèi)所處的地位，如果很優(yōu)秀的話，基本可以說明該企業(yè)具有較強的競爭能力(3)歷史基準是指本企業(yè)在過去某須時間內(nèi)的實際值，根據(jù)需要，可以選擇歷史平均值，也可以選擇最佳值做為基準。使用歷史基準可以使企業(yè)較為明顯的觀察出自身的變動情況，明了本企業(yè)在最近時 期的經(jīng)營得

5、失。(4)目標基準是財務(wù)分析人員綜合企業(yè)歷史財務(wù)數(shù)據(jù)和現(xiàn)實經(jīng)濟狀況提出的理想標準。目標基準以歷史為基 準。展?jié)撃?。企業(yè)說明企業(yè)總體財務(wù)分析評價但又不是對歷史簡單的重復(fù)，而是結(jié)合現(xiàn)實經(jīng)濟狀況后，企業(yè)各方面可以達到較優(yōu)的標準 ,并以此做為企業(yè)一定時期后的財務(wù)狀況的評價尺度。一般是用目標基準進行評價考核的對象是企業(yè)內(nèi)部人 員。第二章：資產(chǎn)負債表解讀一、資產(chǎn)質(zhì)量分析資產(chǎn)是指企業(yè)過去的交易或者事項形成的、由企業(yè)擁有或都控制的、預(yù)期會給企業(yè)帶來 經(jīng)濟利益的資源(1)貨幣資金是企業(yè)流動性最強的資產(chǎn)，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金。企業(yè) 貨幣資金持有量的 影響因素有企業(yè)規(guī)模、所在行業(yè)特性、企業(yè)融資歷能力

6、，企業(yè)負債結(jié)構(gòu)(2)交易性金融資產(chǎn)持有的目的是為了近期內(nèi)出售獲利，應(yīng)當按照公允價值計價，對其進 行分析時，應(yīng)當 關(guān)注企業(yè)劃分為該類別的資產(chǎn)是否與上述目的相符，如果企業(yè)持有該資產(chǎn)很長時間后沒有出售， 應(yīng)當懷疑企業(yè)對該資產(chǎn)的分類是否正確；其次，應(yīng)當關(guān)注該資產(chǎn)在分析時的公允價值與報表上的數(shù)據(jù)是否一 致，如果不一致，應(yīng)當分析該交易性金融資產(chǎn)價值的變動是暫時性的，還是可以持續(xù)的，最好 應(yīng)當獲取財務(wù)分析時最近時期的交易性金融資產(chǎn)的公允價值數(shù)據(jù)，增加分析的可靠性(3)貨幣資金的持有應(yīng)當適度，如果持有量過大，則導(dǎo)致企業(yè)整體盈利能力下降，反之，則可以增加企業(yè)流 動性風險。(4)應(yīng)收票據(jù)是指因銷售商品、提供勞務(wù)而

7、收到的商業(yè)匯票。分析人員應(yīng)當關(guān)注企業(yè)持有的應(yīng)收票據(jù)類型， 是商業(yè)承兌匯票還是銀行承兌匯票。如果是后者因為銀行承兌人基本不存在拒付，所以應(yīng)收票 據(jù)的質(zhì)量是可靠的。如果是前者，則應(yīng)當關(guān)注企業(yè)債務(wù)人的信用情況，是否存在到期不能償付的可能性(5)應(yīng)收賬款是企業(yè)對外銷售產(chǎn)品，提供勞務(wù)等應(yīng)向購貨單位或接受勞務(wù)方收取的款項。一般而言，應(yīng)收賬 款的數(shù)額與企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入數(shù)額成正相關(guān)關(guān)系。對應(yīng)收賬款質(zhì)量的判斷：1應(yīng)收賬款的賬齡；2。應(yīng)收賬款的債務(wù)人分布；3。壞賬準備的計提(6)存貨是指企業(yè)在日?；顒又谐钟幸詡涑鍪鄣漠a(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過程中耗用的材料或物料。對于存貨的質(zhì)量分

8、析，應(yīng)當關(guān)注以下幾點；存貨可變現(xiàn) 凈值 與賬面金額之間的差異、存貨的周轉(zhuǎn)狀況、存貨的構(gòu)成、存貨的技術(shù)構(gòu)成。(7)非流動資產(chǎn)的金融資產(chǎn)包括可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資和長期股權(quán)投資(8)固定資產(chǎn)是指同時具有下列特征的有形資產(chǎn)；第一，為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營管理而持有的；第二，使用壽命超過一個會計年度。包括企業(yè)自用的房屋及建筑物、機 械設(shè)備、運輸工具、 工具器皿。固定資產(chǎn)質(zhì)量分析時應(yīng)當注意；應(yīng)當關(guān)注固定資產(chǎn)規(guī)模的合理性；固定資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)；固定資產(chǎn) 的折舊政策。(9)在建工程是企業(yè)正在建造過程中的，未來將形成自有固定資產(chǎn)的工程，包括固定資產(chǎn) 新建工程、改建工 程。(10)無形資產(chǎn)是指企業(yè)擁

9、有或控制的沒有實物形態(tài)的可辯認的非貨幣性資產(chǎn)。(11)商譽是指企業(yè)在購買另一個企業(yè)時，購買成本大于被購買企業(yè)可辯認凈資產(chǎn)公允價值的關(guān)額。(12)遞延所得稅資產(chǎn)產(chǎn)生于可抵扣暫時性差異，企業(yè)應(yīng)當估計未來期間能否取得足夠的應(yīng)納稅所得額用 以利用該可抵扣暫時性差異，否則以可能取得用來抵扣可抵扣暫時性差異的應(yīng)納稅所得額為限， 確認相關(guān)的遞延所得稅資產(chǎn)。二、負債的質(zhì)量分析1 V流動負債分析(1)流動負債主要包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費、應(yīng)付股利和 預(yù)計負債(2)流動負債按照不同的標準，可以有不同的分類方式：按照償付手段的不同可分為貨幣性流動負債和 非貨幣性流動負債。按

10、照償付金額是否確定的流動性負債和金額需要估計的流動負債。按照 形成方式公類，可以分為融資活動形成的流動負債和營業(yè)活動形成的流動負債。2、長期負債分析長期負債是指償還期在1年以上的債務(wù)，與流動負債相比，長期負債具有償還期限較長、金額較大的特 點。企業(yè)長期負債的主要項目有長期借款，應(yīng)付債券、長期應(yīng)付和遞增延所得稅負債。(1)長期借款是企業(yè)以銀行或其他金融機構(gòu)借入的期限在1處以上的款項。財務(wù)分析人員應(yīng)當觀察企業(yè)長期借款的用途，是否長期借款的增加與企業(yè)長期資產(chǎn)的增加相匹配，是否長存在將長期借 款用于 流動資產(chǎn)支出；其次企業(yè)的長期借款的數(shù)額是否有較大的波動，波動的原因是什么；再有應(yīng)觀觀察企業(yè)盈 利能力，

11、因為與短期借款不同，長期借款的本金和利息的支付來自于企業(yè)盈利，所以盈利能力應(yīng) 與長期借款規(guī)模相配比。(2)應(yīng)付債券是企業(yè)為籌集長期資金而實際發(fā)行的債券及應(yīng)付的利息。對于企業(yè)發(fā)行的債券，分析人員應(yīng)當 關(guān)注債券的相關(guān)條款，查看該債券的利息方式是到期還是一次還本付息、分期付息到期還本還的應(yīng)納稅所得額時，將導(dǎo)致產(chǎn)生稅金額的暫性差異，該差異在未來期間轉(zhuǎn)回時，會增加轉(zhuǎn)回期 間的差納稅所得額。三、所有者權(quán)益質(zhì)量分析1、實收資本(股本)實收資本是指所有者在企業(yè)注冊資本的范圍內(nèi)實際投入的資本，在股份公司中稱為股 本。財務(wù)分析人員應(yīng)當關(guān)注該項目的兩個情況： 第一，企業(yè)在初始成立時，注冊資本是否已經(jīng)到 位，如果沒有

12、，應(yīng)查明原因；第二，企業(yè)接受的投資如果是非貨幣性資產(chǎn)，應(yīng)分析該資產(chǎn)的公允價值是否與 投 資雙方達成的合同金額相符，是否存在高估資產(chǎn)而導(dǎo)致企業(yè)資本虧細的情況。2、資本公積資本公積包括的事項比較廣泛，如資本溢價、長期股權(quán)投資權(quán)益法下被投資單位資本公積發(fā) 生變動、可供出售金融資產(chǎn)的公允價值變動、以權(quán)益結(jié)算的股份支付、可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)換權(quán)價值、認股權(quán)證仔細判斷對市場的影響和該廣告的效果; 設(shè)立銷售機構(gòu)和銷 售人人員的支出等，這些新地域設(shè)立銷售機構(gòu)和銷售人員的支出等，這些新的支出不一定在本期就能增加 銷售收入，分析人員對此也應(yīng)當慎重分析，以判定其對今后期間收入增加的效應(yīng)。五、管理費用1、管理費用是指企業(yè)行政管

13、理部門為組織和管理經(jīng)營活動而發(fā)生的各項費用，包括公司經(jīng)費、工公經(jīng)費、職 工教育費、勞動保護費、待業(yè)保險費、董事會費、咨詢費、審計費、訴訟費、排污費、綠化費 、房產(chǎn)稅、車船使用稅、土是還本付息。如果存在溢折價，看企業(yè)對于溢折價的攤銷和實際利息費用的確認是否準確。 券是否存在可贖回條款，企業(yè)是否具有可用于贖回的資金準備。(3)長期應(yīng)付款是指企業(yè)除長期借款和應(yīng)付債券以外的各種長期應(yīng)付款項， 包括采用補償 外設(shè)備應(yīng)付的價款，融資租入因定資產(chǎn)的租賃費等。(4)遞延所有稅負債產(chǎn)生于應(yīng)納稅暫時性差異，應(yīng)納稅暫時性差異，是指在確定未來收回再有，應(yīng)關(guān)注債貿(mào)易方式下引進國資產(chǎn)清償負債期間第二，企業(yè)如果在新的地域地

14、使用稅、印花稅、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費、技術(shù)開發(fā)費、無形資產(chǎn)攤銷、業(yè)務(wù)招待費等。2、企業(yè)管理費的項目比較龐雜，對其進行分析的難度較大。如果能夠取得管理費用的明細項目將對分析期質(zhì) 量有較大的幫助?？傮w而言，管理費用的支岀水平與企業(yè)管理規(guī)模相關(guān)，對管理費用有效的控制可以體現(xiàn) 企業(yè)管理并行率的提高，但是有些項目的控制減少對企業(yè)長展是不利的六、財務(wù)費用1、 財務(wù)費用是指企業(yè)在籌集資金過程中發(fā)生的各項費用，包括生產(chǎn)經(jīng)營期間發(fā)生的不應(yīng)計入固定資產(chǎn)價值的 利息費用（減利息收入）、金融機構(gòu)手續(xù)費、匯兌損失（減匯兌收益）以及其他財務(wù)費用。2、 對財務(wù)費用進行質(zhì)量分析應(yīng)當細分內(nèi)部結(jié)構(gòu)，觀察企業(yè)財務(wù)費用的主要來源。首先應(yīng)將財務(wù)

15、費用的分析與 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的分析相結(jié)合，觀察財務(wù)費用變動是源于企業(yè)短期借款還是長期借款，同時對于 借款費用中應(yīng)當予以資本化的部分是否已經(jīng)資本化，或者借款費用中應(yīng)當計入財務(wù)費用的是否企業(yè)對其進行 了資本化。其次，應(yīng)當關(guān)注購銷業(yè)務(wù)中發(fā)生的現(xiàn)金折扣情況，關(guān)注企業(yè)應(yīng)當取得的購貨現(xiàn)金扣 是否都已經(jīng)取得，若是存在大量沒有取得的現(xiàn)金折扣，應(yīng)懷疑企業(yè)現(xiàn)金流是否緊張；再有，如果企業(yè)存在外 幣業(yè)務(wù)，應(yīng)關(guān)注匯率對企業(yè)業(yè)務(wù)的影響，觀察企業(yè)對外幣資產(chǎn)和債務(wù)的管理能力。七、營業(yè)外收支營業(yè)外收支包括營業(yè)外收入營業(yè)外支出， 營業(yè)外收入是指企業(yè)在經(jīng)營業(yè)務(wù)以外的收入， 主要 包括：固定資產(chǎn)出售凈收益、罰款收入和政府補助收入等。營

16、業(yè)外支出是指企業(yè)在經(jīng)營業(yè)務(wù)以外發(fā)生的支 出，包括固定資產(chǎn)盤虧、毀銷、報廢和出售的凈損失以及非常損失、對外損贈支出、賠償金和違約金支岀 等。營業(yè)外收支是企業(yè)偶發(fā)性的利得和損失，一般收況下發(fā)生的金額較小，對企業(yè)利潤的影響也較弱，如果 某個期間企業(yè)的相關(guān)金額較大，分析人員應(yīng)當關(guān)注發(fā)生的原因。其次。鑒于該項目內(nèi)容在未來沒有持續(xù)性， 所以分析利潤狀況時應(yīng)當從利潤總額中將營業(yè)外收支項目剔除。八、所得稅企業(yè)所得稅是企業(yè)的一項費用，但是該項目并不是直接由當期利潤乘以稅率得到的，因為稅法與 會計準則對于企業(yè)會計項目金額的認定不同，致使企業(yè)所得稅費用與當期 的應(yīng)交所得稅不同，企業(yè)當期所得 稅費用可以分為兩個部分，

17、一個是當期應(yīng)激納的部分，即按照稅法計算的應(yīng)交所得稅，另一部分是在當期 發(fā)生但是在以后期間繳納的部分，即遞延所得稅，遞延所得稅的產(chǎn)生是源于會計準則和稅法對企業(yè)資產(chǎn)和負 債的認定差異，按照新會計準則的規(guī)定，所得稅的核算采用資產(chǎn)負債表債務(wù)法，資產(chǎn)和負債的賬面價值大于 所得稅費用的當期遞延所得稅為遞延所得稅稱為遞延所得稅負債，導(dǎo)致后期的應(yīng)交所得稅小于所得稅費用的 當期遞延所得稅稱為遞延所得稅資產(chǎn)。九、每股收益1、每股收益是指普通股股東所持有一股所能享受的企業(yè)利潤或需承擔地企業(yè)風險，該指標在新準則中第一次 被納入利潤表披露，每股收益通常被采用反映企業(yè)的經(jīng)營成果，衡量普通股的獲利水平及投資風險，是投資 者

18、、債權(quán)人等信息使用者據(jù)以評價企業(yè)盈利能力、預(yù)測企業(yè)成長潛力、進而做出的相關(guān)經(jīng)濟決策的一項重要 的財務(wù)指標。2、每股收益包括基本每股收益和稀釋每股收益?；久抗墒找嬷豢紤]當期實際發(fā)行在外的普通股股份，按照 歸屬于普通股股東的當期凈利潤除以當期實際發(fā)行在外普通的加權(quán)平均數(shù)計算確定。稀釋每股收益是以基本 每股收益為基礎(chǔ)，假設(shè)企業(yè)所有發(fā)行外的稀釋性潛在普通股均以轉(zhuǎn)換為普通股，從而分別調(diào)整歸屬普通股股 東的當期凈利潤以及發(fā)行在外的普通股的加權(quán)平均計算而得的每股收益。3、每股收益是投資者分析企業(yè)盈利能力的重要指標，但是財務(wù)分析人員應(yīng)注意每股收益計算的局限性，對于 本期內(nèi)發(fā)生送股和配股的公司，每股收益與前期

19、相比可能有較大的下降，但是這種變化只是因為企業(yè)發(fā)行在 外的股票數(shù)量變動引起的。并不說明企業(yè)盈利能力的下降。第四章現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量分析包括現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分構(gòu)、現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析、現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析。一、現(xiàn)金流入分析就是將經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流入加總合計，然后計算每個現(xiàn)金流入項目 金額占流入的比率，分析現(xiàn)金流入的結(jié)構(gòu)和含義。二、現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析就是將經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流出加總合計，然后 計算每個現(xiàn)金流出的結(jié)構(gòu)和含義。通過現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析，可以看岀企業(yè)資金的主要去向，進而分析企業(yè)未 來發(fā)展狀況和各項現(xiàn)金流出波動的原因。三、現(xiàn)金流放流出結(jié)構(gòu)分析在分析了

20、現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的結(jié)構(gòu)之后，還應(yīng)當對每年的經(jīng)營活動、投資活動和籌資現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出之間的比例進行分析，以觀察各部分現(xiàn)金流的匹配情況。一般而 言，對于一個正常發(fā)展的企業(yè)，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入和流出的比率應(yīng)大于1,投資活動現(xiàn)金流入和流出的比率應(yīng) 當小于1,籌資活動現(xiàn)金流入和流出之間的比例隨著企業(yè)資金余缺的程度圍繞1上下波動。第五章長期償債勇分析一、企業(yè)長期償債能力的概念與影響因素1、企業(yè)長期償債能力的概念長期償債能力是指企業(yè)償還長期負債的能力，企業(yè)的長期負債是指償還期在一 年或超過一年的一個營業(yè)周期以上的債務(wù)。與流動負債相比，長期負債具有數(shù)額較大，償還期限較長等特 點。企業(yè)長期負債 主要

21、包括長期借款、應(yīng)付債券和長期應(yīng)付等三項內(nèi)容。2、影響企業(yè)長期償債能力的因素影響企業(yè)長期償債能力的主要因素有企業(yè)盈利能力、資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)長期 資產(chǎn)的保值程度等因素。(1)企業(yè)的盈利能力指企業(yè)在一定時期獲得利潤的能力，企業(yè)長期償債能力與盈利能力有著密切的關(guān)系。 雖然資產(chǎn)或所有者權(quán)益是對企業(yè)債務(wù)的最終保障，但是正常的經(jīng)營過程中，企業(yè)長期的盈利水 平的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量才是償付債務(wù)本金和利息的最穩(wěn)定、最可靠的來源。(2)資本結(jié)構(gòu)企業(yè)盈利能力并不是決定企業(yè)長期償債能力的唯一因素，即使在企業(yè)借入資金收益率低于固定支付的利息率的情況下，如果借入資金來源的比例不大，企業(yè)仍可動用自有資金形成的 資產(chǎn) 在債務(wù)到期時

22、保證債務(wù)本金與構(gòu)對企業(yè)長期償債能力有著非常重要的影響。(3)長期資產(chǎn)的保值程度長期資產(chǎn)是企業(yè)長期償債能力和物質(zhì)保證，但長期資產(chǎn)一般具有一定的專用性, 因此對于債權(quán)人來說，在債務(wù)到期時所需要的是企業(yè)用現(xiàn)金來償還負債，而不是直接獲得企業(yè) 的長期資產(chǎn)。如果企業(yè)大部分長期資產(chǎn)在面臨債務(wù)償還時變現(xiàn)能力過低，可能會導(dǎo)致企業(yè)即使擁有很多長 期資產(chǎn)也無法足額償付債務(wù)。因此分析企業(yè)的長期償債能力，除了關(guān)注盈利能力和資本結(jié)構(gòu)外， 還需要特別關(guān)注企業(yè)長期資產(chǎn)和保值程度。二、長期償債能力的分析指標1、長期償債能力的靜態(tài)分析（1）企業(yè)長期償債能力靜態(tài)分析指標主要有資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù) 等。（2）資產(chǎn)負債率A是

23、最為常用的反映企業(yè)長期償債能力的財務(wù)指標。資產(chǎn)負債率是負債總額與資產(chǎn)總 額的比值，即資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額B資產(chǎn)負債率揭示了資產(chǎn)與負債的儲存關(guān)系，即負債償還 的保障程度。資產(chǎn)負債率越高，表明資產(chǎn)對負債的保障程度越低。C資產(chǎn)負債率的缺陷：資產(chǎn)負債率是一個 靜態(tài)指標、沒有考慮到負債的償還期限、沒有考慮資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)。（3）股權(quán)比率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)A股權(quán)比率是企業(yè)的所有者權(quán)益總額與資產(chǎn)總額的比 值。B產(chǎn)權(quán)比率又稱負債與所有者權(quán)益比率，是負債總額與所有者權(quán)益總額之間的比率，時還稱為資本負債率。產(chǎn)權(quán)比率反映了所有者權(quán)益對負債的保障程度。產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)和長期償債能力越強, 益保障程度越高，

24、承擔的風險越小，反之則表明企業(yè)的長期償債能力越低。權(quán)益乘數(shù)又稱楷益總 資產(chǎn)率，是指資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益總額之間的比率。（4）有形資產(chǎn)債務(wù)比率和有形資產(chǎn)債務(wù)比率有形資產(chǎn)債務(wù)比率=負債總額/有形資產(chǎn)總額=負債總額/（資產(chǎn)總額一無形資產(chǎn)總額）有形凈值債務(wù)比率=負債總額/有形凈值總額=負債總額/ （所有者權(quán) 益總額一無形資產(chǎn)）2、長期償債能力的動態(tài)分析（1）利息保障倍數(shù)A利息保障倍數(shù)是公司息稅前利潤與債務(wù)利息的比值，反映了公司獲利能力對債務(wù)所產(chǎn) 生的利息的償付保證程度。利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=（利潤總額+利息費用）/利息費 用=（凈利潤+所得潤+利息費用）/利息費用B利息保障倍數(shù)的分析。利

25、息保障倍數(shù)越高說明企業(yè)支付利 息的能力越強反之則越弱。引比率若低于1說明企業(yè)實現(xiàn)的經(jīng)營成果不足以支付當期利息費用，這意味著企業(yè)的付息能力非常低，財務(wù)風險非常高，需要引起高度重視。，一時應(yīng)注意，對企業(yè)和所有者來說，也并百簡單地認為利息保障倍數(shù)越高越好。如果一個很高的利息保障倍數(shù)不 是由于高利潤帶來的而是由于低利息導(dǎo)致的，則說明企業(yè)的財務(wù)杠桿程度很低，未能充分利用舉債經(jīng)營的 優(yōu)勢。（2）現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)是可用于支付利息的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與現(xiàn)金利息支出我比值。現(xiàn)金流 量利息保障倍數(shù)=利息前經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/現(xiàn)金利息支出=（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量+現(xiàn)金所得稅支出+現(xiàn) 金利息支出）/現(xiàn)金利息支出三、影響

26、長期償債能力的特別項目資產(chǎn)負債表中的長期資產(chǎn)主要包括固定資產(chǎn)、長期投資和無形資產(chǎn)。將長期資產(chǎn)作為長期債務(wù)的保障時，長期資產(chǎn)的計價的推銷方闔對長期償債能力有著較大的影響。在資 產(chǎn)負 債中，長期負債項目包括長期借款、應(yīng)付債券和長期應(yīng)付款等，在分析長期償債能力時，也需要關(guān)注長期 負債的會計處理所存在的一些特殊問題：（1）長期負債金額也受會計政策的影響。長期負債也涉及到確認與計量的問題，比如對應(yīng)付債券折價或溢價 的攤銷，采用直線法和實際利率法計算的攤銷金額就不一樣。因此在分析長期償債能力時，也 需要考慮到企業(yè)所選用會計政策對長期負債金額的影響。(2)可轉(zhuǎn)換債券的影響2、融資租賃與經(jīng)營租賃(1)融資租賃

27、是指當企業(yè)需要添置某些設(shè)備而又缺乏資金時，由出租人代其購買所 需要的設(shè)備，然后再出租給企業(yè)使用的一種租賃形式。融資租賃是以融通資金為目的，以融物為表現(xiàn)形 式的一種經(jīng)濟活 動。(2)經(jīng)營租賃是一種短期租賃，一般用于滿足企業(yè)的短期需求，并且與租賃資產(chǎn)相關(guān)的風險與報酬并 沒有完全轉(zhuǎn)移，因此在對經(jīng)營租賃進行處理時，關(guān)不是將相關(guān)資產(chǎn)與負債納入資產(chǎn)負債反映，而僅僅 是在利潤表中反映支付的租賃費用。債權(quán)人權(quán)C1、長期資產(chǎn)與長期債務(wù)(3)租賃按性質(zhì)可分為融資租賃和經(jīng)營租賃3、或有事項(1)或有事項是指過去的交易或者事項形成的，其結(jié)果須由某些未來事項的發(fā)生或不發(fā)生才能決定的不確定 事項?；蛴惺马椀奶卣骶驮谟谒?/p>

28、一種最終結(jié)果不確定的現(xiàn)存狀況，而其問題的解決要依賴于 一個或多個未來事件。(2)根據(jù)會計準則的規(guī)定，與或有事項相關(guān)的義務(wù)現(xiàn)時滿足下列條件的，應(yīng)當確認為 預(yù)計負債：A該義務(wù)是企業(yè)承擔的現(xiàn)時義務(wù)；B履行該義務(wù)很可能導(dǎo)致經(jīng)濟利益流出企業(yè)C該義務(wù)的金 額能夠可靠地計4、資產(chǎn)負債表日后事項資產(chǎn)負債表日后事項是指在資產(chǎn)負債表日和財務(wù)報表批準公布日之間以發(fā)生的、不 論是有利的或不利的事項。以下資產(chǎn)負債表日后事項的存在可能會影響對長期償債能力的判斷：A已證實 資產(chǎn)發(fā)生了減損B銷售退回C已確定獲得或支付的賠償D董事會制定的利潤分配方案E正在商議的債務(wù)重組協(xié)議F股票 和債券的發(fā)行5、稅收因素第六章企業(yè)運營能力分析

29、一、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況分析1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率又叫應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，是賒銷收入與應(yīng)收賬款平均余額之比。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)一次指的是從應(yīng)收賬款發(fā)生到收回的全過程。其計算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=其中，賬銷收 入指的是沒有立即收到貨款的的主營業(yè)務(wù)收入，期計算公式為：(2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率公式應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=分母中應(yīng)收賬款是指包括會計報表中的應(yīng)收賬款和應(yīng)收 票據(jù)等全部賒銷應(yīng)收賬款，而且是扣除壞賬準備后的凈額。2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況有另一個重要指標，又稱為應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期，它是360天與應(yīng)收賬款周期轉(zhuǎn)率之比。其計算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)= 或=3、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況的分析

30、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說明應(yīng)收賬款收回得越快，應(yīng)收 賬款的流動性越強，同時應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的可能性也就越小，反之，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越低，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn) 天數(shù)越長，說明應(yīng)收賬款收回得越不順暢，應(yīng)收賬款的流動性越弱，同時應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的可能性也就越 大。二、存貨周轉(zhuǎn)情況分析1、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率又叫存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，是一定時期內(nèi)企業(yè)銷貨或主營業(yè)務(wù)成本與存貨平均余額之 比。它是反映企業(yè)銷售能力和存貨周轉(zhuǎn)速度的一個指標，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中存貨運營效率的一 個綜合性指標。其計算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=其中，存貨平均余額指的是全年占用在存貨上的資金的平均數(shù)額。2、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)

31、天數(shù)是反映存貨周轉(zhuǎn)情況的另一個重要指標，又稱為存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，它是360天 與存貨周車率之比。其計算公式為：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=3、存貨周轉(zhuǎn)情況的分析一般來說，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說明存貨周轉(zhuǎn)得越快，存貨的流動性越強。反之，存貨周 轉(zhuǎn)率越低，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越長，說明存貨周轉(zhuǎn)得越不順暢，存貨流動性越弱。三、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況綜合分析1、營業(yè)周期（1）營業(yè)周期是指從外購商品或接受勞務(wù)從而承擔付款義務(wù)開始，到收回應(yīng)銷售商品或提供 勞務(wù)并收取現(xiàn)金之間的時間間隔，營業(yè)周期的計算公式為：營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（2）一般來說，營業(yè)周期越短，說明企業(yè)完成一次營業(yè)活動所需要的時間越短，企業(yè)的

32、存貨流動越順暢，賬 款收取越迅速，當然，與對存貨和應(yīng)收賬款的分析類似，營業(yè)周期也并非越短越好，而是要具體情況具本分 析。次現(xiàn)金周期現(xiàn)金周期是指衡量公司從置備存貨支出現(xiàn)金到銷售貨物收回現(xiàn)金所需要的時間（天數(shù)）其計 算公式為：現(xiàn)金周期=營業(yè)周期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)3、營運資本周轉(zhuǎn)率（1）營運資本周轉(zhuǎn)率，是指企業(yè)一定時期產(chǎn)品或商品的銷售凈額與平均營運資本之間的比率。 它是分析企業(yè)營運資料周轉(zhuǎn)情況的核心指標。 其計算公式為： 營運資本周轉(zhuǎn)率=銷售凈額/平均營 運資本（2）營運資本周轉(zhuǎn)率表明企業(yè)運營資本的運用效率，反映每投入1元營運資本所能獲得的銷售收入，

33、同時也反映1個內(nèi)營運資本的周轉(zhuǎn)次數(shù)，一般而言，營運資本周轉(zhuǎn)率越高，說明每1元 營運資本所帶來的銷售收入越多，企業(yè)營運資本的運用效率越高；反之，營運資本周轉(zhuǎn)率越低，說明企業(yè)營 運資本的運用效率越低。4、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（1）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映流動資產(chǎn)總體周轉(zhuǎn)情況的重要指標，是指一定時間內(nèi)流動 資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)額與流動資產(chǎn)的平均占用額之間的比率。一般情況下選擇以一定期間內(nèi)取得的主營業(yè)務(wù)收入作為 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率替代指標。其計算公式為：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=其中，流動資產(chǎn)平均余額=（2）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是反映所有流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的另一個重要指標，它等于 天與流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之比。其計算公式為：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=第七

34、章盈利能力分析、投入資金的界定方法一個企業(yè)的投入資金通常包括流動負債、長期負債、優(yōu)先股權(quán)益和普通股權(quán)益。究竟選擇哪些資金作這計 量投資報酬的基數(shù)，要視分析主體和分析目的而定。常見的投入資金范疇有以下幾種。1全部資金全部 資金是范圍最大的投入資金，它指企業(yè)資產(chǎn)負債表上以各種形式存在的資產(chǎn)總額，了股權(quán)人和債權(quán)人的全部 金額。2權(quán)益資金企業(yè)的資本又稱為所有者權(quán)益、資本、權(quán)益資金，它指在企業(yè)總資包括產(chǎn)中去除負債之后的凈額，也即企業(yè)股東所提供的資金。因為企業(yè)的債權(quán)人只是獲得固定利息，而股東才分享其盈利增長的好處，是受益的最終歸屬者和風險的最終承擔者，他們比債權(quán)人更關(guān)心企業(yè)的盈 利能力，比較符合股權(quán)投資者

35、的利益。3長期資金企業(yè)的長期資金包括所有者權(quán)益和長期負債，它們不同 于數(shù)量變動頻繁的流動負債而長期存在于企業(yè)中，具有很高的穩(wěn)定性。從中長期來看，企業(yè)的 發(fā)展主要依賴這樣的長期資金，因此以其為基數(shù)徇企業(yè)的盈利能力，可以摒除流動負債因數(shù)量劇烈變動對 指標結(jié)果的影響，各期數(shù)據(jù)之間的可比性更強。一、總資產(chǎn)收益率1總資產(chǎn)收益率的含義與計算公式總資產(chǎn)收益率也稱資產(chǎn)利潤率、資產(chǎn)收益率，是企業(yè)的凈利潤與總資產(chǎn) 平均額的比率?？傎Y產(chǎn)收益率=凈利潤/總資產(chǎn)平均額總資產(chǎn)平均額=（期初總資產(chǎn)+期末總資360產(chǎn)）/22總資產(chǎn)收益率的其它表現(xiàn)形式總資產(chǎn)收益率=（凈利潤+所得稅）/總資產(chǎn)平均額總資產(chǎn)收益率=（凈利潤+利息）

36、/總資產(chǎn)平均額總資產(chǎn)收益率=（凈利潤+利息+所得稅）/總資產(chǎn) 平均額3總資產(chǎn)收益率的分析在分析企業(yè)的總資產(chǎn)的收益率時，通常從縱向和橫向兩個方面來對其作岀評 價：即在縱向上將本期的總資產(chǎn)收益率與膠期的水平相比；在橫向上與行業(yè)的平均水平 以及行業(yè)內(nèi)最高水平相比。只有這樣才能衡量地位，進而更好地了解企業(yè)的資產(chǎn)利用效率，總結(jié)經(jīng)驗，發(fā)現(xiàn) 問題。4總資產(chǎn)收益率的分解與影響因素為了進一步分析總資產(chǎn)收益率的變動情況及影響因素，可以根據(jù)資產(chǎn)收益率的計算公式對該指標進行分解，具體分解方式分為：總資產(chǎn)炸益率=凈利潤/總資產(chǎn)平均額=（凈利潤/銷售收入）* （銷售收入/總資產(chǎn)平均額）=銷售凈利潤率*總資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率從上述

37、對總資產(chǎn)收益率的分解過程可以看出，影響總資產(chǎn)收益率的困素主要是銷售凈利潤和總資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)率。三、凈資產(chǎn)收益率1產(chǎn)收益率的含義與計算公式（1）凈資產(chǎn)收益率，又稱為股東權(quán)益率、凈值收益率或所有者權(quán)益收效力率。它是企業(yè)的凈利潤與其平均凈資產(chǎn)之間的比值，反映股東投入的資金所獲得的收 益率。該指標有兩種計算方闔：一種是全面攤薄凈資產(chǎn)收益率；另一種是加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率指標結(jié)果。全面攤薄凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/期末凈資產(chǎn)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率=凈資產(chǎn)/凈資產(chǎn)平均額凈資產(chǎn)平均額=（期初凈資產(chǎn)+期末凈資產(chǎn)）12（2）從經(jīng)營者使用會計信息的角度來看，應(yīng)使用加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率計算公式中計算出的凈資產(chǎn)收益率指標，該指標

38、反應(yīng)了過去一年和綜合管理水平， 對于經(jīng)營者總結(jié)過去，制定經(jīng)營決策意義重大。因此企業(yè)在利用杜邦財務(wù)分析體系企業(yè)財務(wù)情況時應(yīng)該采用加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率。另外在對經(jīng)營者業(yè)績評價時也可以采用。從企業(yè)外部相關(guān)利益人所有者角度來看，應(yīng)使用全面攤薄凈資產(chǎn)計算公式中計算出的凈資產(chǎn)收益率指標，在中國證監(jiān)會發(fā)布的公開 發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準則第二號：年度報告的內(nèi)容與格式中規(guī)定了采用全面攤 薄闔計算凈資產(chǎn)收益率。2凈資產(chǎn)收益率的分析 凈資產(chǎn)收益率越高，說明股東投入的資金獲得報酬的能力越強，反之則越弱。對凈 資產(chǎn)收益率也可以進行橫向和縱向比較分析，分析方法與總資產(chǎn)收益率相似。凈資產(chǎn)收益率的 公式可做如下分

39、解：凈資產(chǎn)收益率+總資產(chǎn)收益率*平均總資產(chǎn)/平產(chǎn)=總資產(chǎn)收益率*權(quán)益乘數(shù)3凈資產(chǎn)收益率的缺陷（1）不便于進行橫向比較（2）不利于進行縱向比較四、長期資金收益率長期資金在數(shù)額上具有較高的穩(wěn)定性，是企業(yè)發(fā)展的堅實基礎(chǔ)。長期資金收益 率等于企業(yè)的息稅前利潤比上平均長期資金。計算公式：長期資金收益率=息稅前利潤/平均長期資金其 中：平均長期資金=（期初長期負債+期初股東權(quán)益）+ （期末長期負債+期末股東權(quán)益）/2息稅前利潤=利潤總額+財務(wù) 費用1資本保值增值率、資產(chǎn)現(xiàn)金流量收益率、流動資產(chǎn)收益率和固定資產(chǎn)收益率也能夠反映企業(yè)投資生產(chǎn)盈利 能力。2資本保值增值率可以直觀地反映資本數(shù)量的變動，而總的來說，

40、次本數(shù)量的變動是由企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生利潤引起的，因此，資本保值增值率也可以反映與投資有關(guān)的盈利能力。式：資本保值增值率=扣除客觀因素后的期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益3資產(chǎn)現(xiàn)金流量收益率在用資 產(chǎn)收 益率分析企業(yè)的獲利能力和資產(chǎn)利用效率的同時，也可以用資產(chǎn)現(xiàn)金流量回報率來進一步評 價企業(yè)的投資利 用效率。其計算公式：資產(chǎn)現(xiàn)金流量收益率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量/資產(chǎn)平均總額4流動資產(chǎn)收益率反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中流動資產(chǎn)所實現(xiàn)的效益，即每百元流動資產(chǎn)在一定時期內(nèi)實現(xiàn)的利潤額。它由 企業(yè)凈利潤與流動資產(chǎn)平均額相比所得，計算公式：流動資產(chǎn)收益率=凈利潤/流動資產(chǎn)平均額5固定資產(chǎn)收益率由企業(yè)凈利得與回定資產(chǎn)平均額

41、相比所得到 計算公式：固定資產(chǎn)收益率=凈利潤/固定資 產(chǎn)平均額這里的固定資產(chǎn)平均值是回定資產(chǎn)的平均凈額，即固定資產(chǎn)原值減去累計折舊后得到的凈值。第八章企業(yè)發(fā)展能力分析一、營業(yè)發(fā)展能力分析1、企業(yè)價值的增長應(yīng)當主要源于企業(yè)正常的生活經(jīng)營活動2、銷售增長指標（1）銷售（營業(yè)）增長率。銷售（營業(yè)）增長率是指企業(yè)本年銷售（營業(yè)）收入增長額同上年銷售（營業(yè)） 收入總額的比率。銷售（營業(yè)）增長率表示與去年相比，企業(yè)銷售（營業(yè)）收入的增減變動情況，是評價企 業(yè)發(fā)展狀況和發(fā)展能力的重要指標。其計算公式為：銷售（營業(yè)）增長率=本年銷售（營業(yè)）增長額/上年銷售（營業(yè)）額X100%（2）三年銷售（營業(yè)）平 均增長率

42、。三年銷售（營業(yè)）平均增長率表明的是企業(yè)銷售（營業(yè)）收入連續(xù)三年增長情況，體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。?計算公式為：3、資產(chǎn)增長指標（1）資產(chǎn)規(guī)模增長率。1總資產(chǎn)增長率是指本年總資產(chǎn)增長額同年初（即上年末）總資產(chǎn)總額的比率，該指標是從企業(yè)資產(chǎn)總量 擴張方面衡量企業(yè)發(fā)展能力，表明企業(yè)規(guī)模增長水平對企業(yè)發(fā)展后勁的影響。其計算公式為：總資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長率/年初資產(chǎn)總額X100%2與銷售（營業(yè)）增長率的原理相似，資產(chǎn)增長率也存在受資產(chǎn)短期波動因素影響的缺陷，為彌補這一不 足，我們同樣可以計算三年的平均資產(chǎn)增長率，以反映企業(yè)較長 時期內(nèi)的資產(chǎn)增長情況，該指標的計算公式 為： 采取外向規(guī)模增長型發(fā)展策

43、略的企業(yè)資產(chǎn)增長率會較高，而采取內(nèi)部優(yōu)化發(fā)展策略的企業(yè)資產(chǎn)增長率會呈現(xiàn)較低的水平。五、其他比率計算公(2)資產(chǎn)成新率。固定資產(chǎn)成新率是企業(yè)當期平均固定資產(chǎn)凈值同平均固定資產(chǎn)原值的比率。該指標反 映了企業(yè)所擁有的固定 資產(chǎn)的新舊程度，體現(xiàn)了企業(yè)固定資產(chǎn)更新的快慢和持續(xù)發(fā)展的能力。其計算公式為： 該指標的運用要注意以下問題：運用該攪標分析固定資產(chǎn)新舊程度時，應(yīng)剔除企業(yè) 提未提折舊對房屋、機 械設(shè)備等對固定資產(chǎn)真實狀況的影響；在進行固定資產(chǎn)成新率指標的企業(yè)間比較時，要注意以不同折舊方 法對固定資產(chǎn)成新率的影響，加速折舊法下固定資產(chǎn)成新率要低于直線折舊法下在的固定資產(chǎn)成新率；固 定資產(chǎn)成新率受周期影響

44、較大，一個處于發(fā)展期間的企業(yè)與一個處于衰退期間的企業(yè)的固定資產(chǎn)成新 率會明 顯不同，雖然企業(yè)處于不周階段本身就反映了企業(yè)具有不周的發(fā)展能力，可以說處于發(fā)展期的企業(yè)的發(fā)展能 力要高于處于成熟期或衰退期的企業(yè)，但在對企業(yè)作出評價時，仍需要考慮到企業(yè)所處周期階段這一因素。二、企業(yè)財務(wù)發(fā)展能力分析1、企業(yè)財務(wù)方面的發(fā)展體現(xiàn)為資本的擴張和股利的增長。2、資本擴張指標 資本積累是指企業(yè)本年所有都權(quán)益增長額同年初所有者權(quán)益的比率。該指標反映企業(yè)所有者權(quán)益在當年 的變動水平，體現(xiàn)了企業(yè)資本的積累情況，是企業(yè)發(fā)展強盛的標 志，也是企業(yè)擴大再生產(chǎn)的源泉。展示了企 業(yè)的發(fā)展?jié)摿Γ窃u價企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?，其計?/p>

45、公式為： 資本積累反映了投資都投入企業(yè)資本的保全性和增長性，該指標越高，表明企業(yè)資本積累越多，企業(yè)資 本保全性越強，應(yīng)付風險、持續(xù)發(fā)展的能力越大。(2)三個資本平均增長率。三個資本平均增長率是表示企業(yè)資本連續(xù)三年的積累情況，其計算公式為：第九章非會計報表信息的利用與分析一、資產(chǎn)負債表日后事項的含義1資產(chǎn)負債表日后事項是指資產(chǎn)負債表日至財務(wù)報告批準報出日這間發(fā)生的有利或不利事項。2、資產(chǎn)負債表日后事項不是在該期間內(nèi)發(fā)生的全部事項，而是對企業(yè)的財務(wù)狀況和和經(jīng)營成果具有一定影響(即包括有利影響又包括不利影響)的事項。二、資產(chǎn)負債表日后事項的種類1、調(diào)整事項(1)調(diào)整事項是指對資產(chǎn)負債表日已經(jīng)存在的情

46、況提供了新的或進一步證據(jù)的事項。(2)常見的調(diào)整事項包括：已證實的資產(chǎn)發(fā)生了減值或原先確認的減值金額城樓調(diào)整。資產(chǎn)負債表日常訴訟案件結(jié)案進一步確定的資產(chǎn)負債表日前購入資產(chǎn)的成本或出售出資產(chǎn)的收入。資產(chǎn)負債表日后發(fā)現(xiàn)了財務(wù)報表舞弊或差X非調(diào)整事項(1)非調(diào)整事項是指資產(chǎn)負債表日后發(fā)生的情況的事項。非調(diào)整事項的發(fā)生不影響資產(chǎn)負債表日企業(yè)的財 務(wù)報表數(shù)字，只說明資產(chǎn)負債表日后發(fā)生了某些情況。(2)常見的非調(diào)整事項包括：資產(chǎn)負債表日后發(fā)生的重大訴訟、促裁、承諾； 資產(chǎn)負債表日后資產(chǎn)價格、稅收政策、外匯匯率發(fā)生重大變化;體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展水平和發(fā)展趨勢。資產(chǎn)負債表日后因自然災(zāi)害導(dǎo)致資產(chǎn)發(fā)生重在損失 資產(chǎn)負債

47、表日后發(fā)行股票和債券以及其他世額舉債； 資產(chǎn)負債表日后資本公積轉(zhuǎn)增資本；資產(chǎn)負債表日后巨額虧損資產(chǎn)負債表日后發(fā)生企業(yè)合并或處置子公司調(diào)整事項的處理對資產(chǎn)負債表日已編制的會計報表作出相應(yīng)的調(diào)整，具體應(yīng)該分別以下情況處理: 涉及損益的事項，通過“以前年度損益調(diào)整科目核算。(3)表相關(guān)項目的期末數(shù)或本年發(fā)生數(shù)；當期編制的財務(wù)報表相關(guān)項目的期初數(shù)或上年數(shù)，經(jīng)過上述調(diào)整后，如 果涉及報表附注內(nèi)容的，還應(yīng)當調(diào)整 報表附注相關(guān)項目的數(shù)字。2、非調(diào)整事項的處理企業(yè)應(yīng)當在會計報表附注中披露每項重要的資產(chǎn)負債表日后非調(diào)整事項的性質(zhì)、內(nèi)容 、以及財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響。無法作出的估計的。應(yīng)當說明原因。四、對資產(chǎn)負

48、債表日后事項的財務(wù) 分析企業(yè)對資產(chǎn)負債日后事項中調(diào)整事項，已經(jīng)由會計報表編制者在財務(wù)會計批準報出日之前根據(jù)會計準 則，調(diào)整了相關(guān)項目的賬戶并調(diào)整了報表及報表附注的相關(guān)金額，這使得企業(yè)會計信息的相關(guān)性、可靠性進 一步增強。在調(diào)整后的基礎(chǔ)上，財務(wù)分析人員對于財務(wù)報表運用財務(wù)比率以及財務(wù)的綜合評價體系、杜邦分 析體系等工具，分析其 盈利能力、償債能力、營運能力、發(fā)展能力等，從而可以分析出包含資產(chǎn)負債表日后 調(diào)整事項在內(nèi)的上處度企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果。對于資產(chǎn)負債表日后的非調(diào)整事項，報表編制者并沒有調(diào)整賬戶和調(diào)整報表，也沒有調(diào)整其凈利潤，只是將 這些事項形成的原因、內(nèi)容以及影響了相關(guān)的披露，因此，財務(wù)分析人員要根據(jù)披露的情況對其進行逐一分 析。第十章財務(wù)綜合分析與評價一、 沃爾評分法的主要思想亞歷山大？沃爾在20世紀初出版的 信用晴雨表 研