量化寬松貨幣政策帶來的影響與應(yīng)對(duì)建議略述

1、量化寬松貨幣政策帶來的影響與應(yīng)對(duì)建議略述摘要隨著金融危機(jī)影響的蔓延，全球經(jīng)濟(jì)出 現(xiàn)衰退跡象，美國(guó)為緩解國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)壓力，借助量化寬 松貨幣政策來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，美國(guó)的一系列貨幣政策必然 給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來巨大影響，本文對(duì)量化寬松貨幣政策 對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)影響進(jìn)行分析，有針對(duì)性的提出了相應(yīng) 措施。關(guān)鍵詞 量化寬松貨幣政策 ;影響;應(yīng)對(duì)建議 經(jīng)融危機(jī)的出現(xiàn)使全球經(jīng)濟(jì)都面臨著嚴(yán)峻的形 勢(shì)，各國(guó)為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)不斷加大財(cái)政支出，期望以此來 刺激國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。貨幣政策也開始出現(xiàn)變動(dòng)，為更好的 應(yīng)對(duì)危機(jī)，央行不斷降息，直到短期利率接近于零。 在無計(jì)可施的情況下，一些國(guó)家不得不采用量化寬松 貨幣政策來緩解國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)壓力。一、什么是量化寬

2、松貨幣政策 所謂量化寬松貨幣政策是指中央銀行在實(shí)行零利 率或近似零利率政策后，為增加基礎(chǔ)貨幣供給，購買 國(guó)債等中長(zhǎng)期債券，以此向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性資金 的干預(yù)方式，目的是為了最大程度的鼓勵(lì)開銷和借貸， 也可以直接理解為增印鈔票。量化是指增加貨幣的發(fā) 行量，而寬松即減少銀行的資金壓力。央行收購有價(jià) 證券的同時(shí)，新發(fā)行的貨幣便投入到了私有銀行體系 中。量化寬松貨幣政策一般涉及的金額較大且周期較 長(zhǎng)，一般不會(huì)輕易采用，一旦采用便會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn) 生影響。二、量化寬松貨幣政策對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響 美國(guó)在實(shí)行多次量化寬松貨幣政策后，必然會(huì)對(duì) 我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成巨大的影響，比如商品價(jià)格上漲，通貨 膨脹，外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)加

3、大等一系列問題。（一）帶動(dòng)中國(guó)大宗商品價(jià)格上漲 美元在持續(xù)拋售的前提下，必然會(huì)導(dǎo)致大宗商品 價(jià)格上漲。 CRB 指數(shù)可以直接反映大宗商品市場(chǎng)價(jià)格 的波動(dòng)，該數(shù)據(jù)可以成為判斷通脹的重要依據(jù)。從 2010 年起，美國(guó)黃金期貨價(jià)格最高上漲率為 3.4%， 相當(dāng)于 1400 美元，原油價(jià)格漲幅接近 3%，金屬和糧 食產(chǎn)品也呈現(xiàn)出明顯的漲幅。 2011 年糧食和金屬原料 市場(chǎng)價(jià)格依然呈上漲趨勢(shì)，石油市場(chǎng)在美元貶值和國(guó) 際游資的壓力下，價(jià)格已幾連漲，更創(chuàng)下歷史新高。 全球經(jīng)濟(jì)在逐漸復(fù)蘇會(huì)經(jīng)歷一個(gè)長(zhǎng)期的過程，石油、 金屬等價(jià)格必然會(huì)根據(jù)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)情況出現(xiàn)變化，進(jìn) 而影響國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格。（二）埋下了通貨膨脹

4、的隱患美國(guó)實(shí)行量化寬松貨幣政策必然導(dǎo)致貨幣的供應(yīng) 量增大，貨幣本身的價(jià)值下降，從而引發(fā)通貨膨脹。 量化寬松貨幣政策具有多米諾骨牌效應(yīng)的特性，會(huì)引 發(fā)一系列的連鎖反應(yīng)。不僅美國(guó)采用這種政策，還有 其他國(guó)家也紛紛采用這種政策，導(dǎo)致各國(guó)貨幣爭(zhēng)相貶 值。總之，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，美國(guó)采用量化寬松貨幣政策 必然為通貨膨脹埋下了隱患。（三）增加了外匯儲(chǔ)備的損失 我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模是全球最大的，外匯儲(chǔ)備中 70%是美元。據(jù)中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)顯示， 我國(guó)早在 2010 年，外匯儲(chǔ)備金額就達(dá)到了 2.85 萬億，若美元貶值 1%， 則意味著我國(guó)將損失一百多億美元的外匯。經(jīng)濟(jì)危機(jī) 爆發(fā)的前，美元匯率為 101.02點(diǎn)，到 2

5、010 年已跌為 81.95點(diǎn)，可見美元貶值對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備的影響之深。 目前，我國(guó)是美國(guó)國(guó)債的最大持有者，美國(guó)國(guó)債價(jià)格 震蕩下滑，必然會(huì)讓我國(guó)損失更加嚴(yán)重。三、中國(guó)應(yīng)采取的對(duì)策 我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，面對(duì)量化寬松 貨幣政策的影響，必須要采取相應(yīng)的措施，比如加強(qiáng) 對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的監(jiān)管、外匯儲(chǔ)備多元化等，盡可能 的降低對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。（一）加強(qiáng)對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的監(jiān)管美國(guó)采取量化寬松貨幣管理政策后，相關(guān)的資金 大部分會(huì)流入我國(guó)，所以我國(guó)一定要加強(qiáng)外匯資金流 入的監(jiān)管。減少熱錢對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊。在監(jiān)管方面, 要對(duì)熱錢流入的渠道和方式進(jìn)行判定，做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估, 有針對(duì)性的抑制熱錢的流入。在外匯貸款

6、方面加強(qiáng)管 理，穩(wěn)定好股市和樓市。（二）改變外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，堅(jiān)持外匯儲(chǔ)備多元化美國(guó)實(shí)行量化寬松貨幣政策后，大大增加了我國(guó) 夕卜匯儲(chǔ)備的風(fēng)險(xiǎn)，讓外匯管理的難度進(jìn)一步加大，所 有我國(guó)必須分散外匯儲(chǔ)備，并不斷尋求新的外匯管理 手段。對(duì)美元的貶值和相關(guān)債券的購買必須做好評(píng)估， 提高警惕，逐漸調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大海外資產(chǎn)的占有 率，增加對(duì)海外項(xiàng)目的投資，拓展外匯儲(chǔ)備的使用范 圍，降低單一外匯風(fēng)險(xiǎn)的影響。（三）人民幣穩(wěn)住美元匯率，緩解彼此壓力對(duì)美國(guó)以及其它實(shí)行量化寬松貨幣政策的國(guó)家來 說，貨幣貶值帶來的影不如彼此間相對(duì)價(jià)值的波動(dòng)大， 所以可以理解為人民幣在短期內(nèi)可能升值也可能貶 值。在全球經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)的前提下

7、，美元依然被較多 風(fēng)險(xiǎn)投資愛好者相中，此時(shí)若減少匯率波動(dòng)，必然可 以讓人民幣匯率處于穩(wěn)定狀態(tài)，所以現(xiàn)階段，應(yīng)用人 民幣穩(wěn)住美元，從而緩解彼此的貨幣壓力。四、總結(jié)總而言之，量化寬松貨幣政策的實(shí)施帶來的影響 必然是全球性的，美國(guó)實(shí)施該政策后，中國(guó)作為美元 最大外匯持有者，受到的影響是最大的，不但使物品 價(jià)格上漲，還承擔(dān)了通貨膨脹和外匯損失的壓力，為 了降低影響程度，我國(guó)必須實(shí)行一定的政策應(yīng)對(duì)量化 寬松貨幣政策的影響，穩(wěn)固我國(guó)經(jīng)濟(jì)的順利發(fā)展。參考文獻(xiàn)1 穆爭(zhēng)社 .量化寬松貨幣政策的實(shí)施及其效果分 析J.中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報(bào)，2010, (4): 3-7, 43.2 李永剛.美國(guó)量化寬松貨幣政策影響及中國(guó)對(duì) 策J.財(cái)經(jīng)科學(xué)，2011, (4): 1-