中級(jí)財(cái)管2017年真題

1、2017 年中級(jí)財(cái)務(wù)管理真題一、單項(xiàng)選擇題 （本類題共 25小題，每小題 1分，共 25 分。每小題備選答案中，只有一個(gè) 符合題意的正確答案。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯(cuò)答、漏答均不得分）1. 某公司 2013年至 2016年度銷售收入和資金占用的歷史數(shù)據(jù) 單位：萬(wàn)元分別為（800，18），（760，19），（1000，22），（1100，21），運(yùn)用高低點(diǎn)法分離資金占用中的不變資金與變 動(dòng)資金時(shí)，應(yīng)采用的兩組數(shù)據(jù)是（ ）。A. （ 760， 19）和（ 1000， 22）B. （ 760， 19）和（ 1100， 21）C. （ 800， 18）和（ 1000， 22）D. （ 8

2、00， 18）和（ 1100， 21）2. 某企業(yè)生產(chǎn)某一產(chǎn)品，年銷售收入為100 萬(wàn)元，變動(dòng)成本總額為 60萬(wàn)元，固定成本總額為 16 萬(wàn)元，則該產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率為（ ）。A. 40%B. 76%C. 24%D. 60%3. 在計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，下列各項(xiàng)中，不屬于潛在普通股的是（ ）。A. 可轉(zhuǎn)換公司債券B. 不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股C. 股票期權(quán)D .認(rèn)股權(quán)證4. 若激勵(lì)對(duì)象沒(méi)有實(shí)現(xiàn)約定的目標(biāo)，公司有權(quán)將免費(fèi)贈(zèng)與的股票收回，這種股權(quán)激勵(lì)是 （ ）。A. 股票股權(quán)模式B. 業(yè)績(jī)股票模式C. 股票增值權(quán)模式D. 限制性股票模式5. 下列各項(xiàng)中，屬于資金使用費(fèi)的是（ ）。A .借款手續(xù)費(fèi)B. 債券利息費(fèi)

3、C. 借款公證費(fèi)D. 債券發(fā)行費(fèi)6. 集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制可能導(dǎo)致的問(wèn)題是（）。A. 利潤(rùn)分配無(wú)序B. 削弱所屬單位主動(dòng)性C. 資金成本增大D .資金管理分散7. 與發(fā)行債務(wù)籌資相比，發(fā)行普通股股票籌資的優(yōu)點(diǎn)是（）。A. 可以穩(wěn)定公司的控制權(quán)B. 可以降低資本成本C .可以利用財(cái)務(wù)杠桿D. 可以形成穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)8. 根據(jù)作業(yè)成本管理原理，某制造企業(yè)的下列作業(yè)中，屬于增值作業(yè)的是（）。A. 產(chǎn)品檢驗(yàn)作業(yè)B. 產(chǎn)品運(yùn)輸作業(yè)C .零件組裝作業(yè)D .次品返工作業(yè)9. 企業(yè)因發(fā)放現(xiàn)金股利的需要而進(jìn)行籌資的動(dòng)機(jī)屬于（）。A. 擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)B. 支付性籌資動(dòng)機(jī)C. 創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)D. 調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)10.

4、 在應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)中，保理商和供應(yīng)商將應(yīng)收賬款被轉(zhuǎn)讓的情況通知購(gòu)貨商，并簽訂三方合同， 同時(shí)，供應(yīng)商向保理商融通資金后，如果購(gòu)貨商拒絕付款， 保理商有權(quán)向供應(yīng)商 要求償還融通的資金，則這種保理是（）。A. 暗保理，且是無(wú)追索權(quán)的保理B. 明保理，且是有追索權(quán)的保理C. 暗保理，且是有追索權(quán)的保理D. 明保理，且是無(wú)追索權(quán)的保理11. 與普通合伙企業(yè)相比，下列各項(xiàng)中，屬于公司制企業(yè)特點(diǎn)的是（）。A. 設(shè)立時(shí)股東人數(shù)不受限制B. 有限債務(wù)責(zé)任C. 組建成本低D .有限存續(xù)期15 千克， 該材料期初存量 ）千克。12. 某企業(yè) 2017 年度預(yù)計(jì)生產(chǎn)某產(chǎn)品 1000 件，單位產(chǎn)品耗用材料 為 10

5、00 千克，預(yù)計(jì)期末存量為 3000 千克，則全年預(yù)計(jì)采購(gòu)量為（A. 18000B. 16000C. 15000D. 1700013. 某企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)借款，年名義利率為8%，按季度付息，則年實(shí)際利率為（）。A. 9.60%B. 8.32%C. 8.00%D. 8.24%14. 下列股利理論中， 支持“低現(xiàn)金股利有助于實(shí)現(xiàn)股東利益最大化目標(biāo)” 觀點(diǎn)的是（ ）。A. 信號(hào)傳遞理論B. 所得稅差異理論C. “手中鳥”理論D. 代理理論15. 企業(yè)生產(chǎn)X產(chǎn)品，工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)為2小時(shí)/件，變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為24元/小時(shí)，當(dāng)期實(shí)際產(chǎn)量為 600件，實(shí)際變動(dòng)制造費(fèi)用為 32400 元，實(shí)際工時(shí)為 1296

6、小時(shí)，則在標(biāo)準(zhǔn)成本 法下，當(dāng)期變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異為（）元。A. 1200B. 2304C. 2400D. 129616. 下列各項(xiàng)中，不計(jì)入融資租賃租金的是（ ）。A. 租賃手續(xù)費(fèi)B. 承租公司的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)C. 租賃公司墊付資金的利息D .設(shè)備的買價(jià)17. 某公司 2016 年度資金平均占用額為 4500 萬(wàn)元，其中不合理部分占 15%，預(yù)計(jì) 2017 年銷售增長(zhǎng)率為 20%，資金周轉(zhuǎn)速度不變， 采用因素分析法預(yù)測(cè)的 2017 年度資金需求量為 （）萬(wàn)元。A. 4590B. 4500C. 5400D. 382518. 下列各項(xiàng)中，不屬于業(yè)務(wù)預(yù)算的是（）。A. 現(xiàn)金預(yù)算B. 銷售預(yù)算C .銷售

7、費(fèi)用預(yù)算D .直接材料預(yù)算19. 對(duì)于生產(chǎn)多種產(chǎn)品的企業(yè)而言，如果能夠?qū)⒐潭ǔ杀驹诟鞣N產(chǎn)品之間進(jìn)行合理分配，則比較適用的綜合保本分析方法是（）。A. 聯(lián)合單位法B. 順序法C. 分算法D .加權(quán)平均法20. 某公司資產(chǎn)總額為 9000 萬(wàn)元，其中永久性流動(dòng)資產(chǎn)為 2400萬(wàn)元，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為 1600萬(wàn)元，該公司長(zhǎng)期資金來(lái)源金額為8100 萬(wàn)元，不考慮其他情形，可以判斷該公司的融資策略屬于（ ）。A. 期限匹配融資策略B. 保守融資策略C .激進(jìn)融資策略D .風(fēng)險(xiǎn)匹配融資策略21. 某企業(yè)獲得 100 萬(wàn)元的周轉(zhuǎn)信貸額度，約定年利率為10%，承諾費(fèi)率為 0.5%，年度內(nèi)企業(yè)實(shí)際動(dòng)用貸款 60

8、萬(wàn)元，使用了 12 個(gè)月，則該筆業(yè)務(wù)在當(dāng)年實(shí)際的借款成本為（）萬(wàn)元。A. 10B. 10.2C. 6.2D. 622. 股票回購(gòu)對(duì)上市公司的影響是（）。A. 有利于保護(hù)債權(quán)人利益B. 分散控股股東的控制權(quán)C. 有利于降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D. 降低資產(chǎn)流動(dòng)性23. 下列各項(xiàng)銷售預(yù)測(cè)分析方法中，屬于定性分析法的是（ ）。A. 加權(quán)平均法B. 指數(shù)平滑法C. 因果預(yù)測(cè)分析法D .營(yíng)銷員判斷法24. 企業(yè)將資金投放于應(yīng)收賬款而放棄其他投資項(xiàng)目，就會(huì)喪失這些投資項(xiàng)目可能帶來(lái)的收 益，則該收益是（ ）。A. 應(yīng)收賬款的管理成本B. 應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本C. 應(yīng)收賬款的壞賬成本D. 應(yīng)收賬款的短缺成本25. 一般

9、認(rèn)為，企業(yè)利用閑置資金進(jìn)行債券投資的主要目的是（ ）。A. 控制被投資企業(yè)B. 謀取投資收益C. 降低投資風(fēng)險(xiǎn)D .增強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性二、多項(xiàng)選擇題 （本類題共 10小題，每小題 2分，共 20 分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或 兩個(gè)以上符合題意的正確答案。 請(qǐng)從每小題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，用鼠標(biāo)點(diǎn)擊相應(yīng)的選項(xiàng)。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯(cuò)答、漏答均不得分）1. 編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)，如果現(xiàn)金余缺大于最佳現(xiàn)金持有量，則企業(yè)可采取的措施有（）。A. 銷售短期有價(jià)證券B. 償還部分借款利息C. 購(gòu)入短期有價(jià)證券D. 償還部分借款本金2. 根據(jù)單一產(chǎn)品的量本利分析模式。下列關(guān)于利潤(rùn)的計(jì)算公

10、式中，正確的有（）。A. 利潤(rùn)=安全邊際量X單位邊際貢獻(xiàn)B. 利潤(rùn)=保本銷售量X單位安全邊際C. 利潤(rùn)=實(shí)際銷售額X安全邊際率D. 利潤(rùn)=安全邊際額X邊際貢獻(xiàn)率3. 下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資金管理的表述中，正確的有（）。A. 加速營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)，有助于降低資金使用成本B. 銷售變數(shù)較大而難以預(yù)測(cè)時(shí)，通常要維持較低的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率C. 管理者偏好高風(fēng)險(xiǎn)高收益時(shí)，通常會(huì)保持較低的流動(dòng)資產(chǎn)投資水平D. 銷售穩(wěn)定并可預(yù)測(cè)時(shí)，投資于流動(dòng)資產(chǎn)的資金可以相對(duì)少一些4. 對(duì)公司而言，發(fā)放股票股利的優(yōu)點(diǎn)有（）。A. 減輕公司現(xiàn)金支付壓力B. 使股權(quán)更為集中C .可以向市場(chǎng)傳遞公司未來(lái)發(fā)展前景良好的信息D. 有利于股

11、票交易和流通5. 下列各項(xiàng)中，可以作為企業(yè)產(chǎn)品定價(jià)目標(biāo)的有（）。A. 保持或提高市場(chǎng)占有率B .應(yīng)對(duì)和避免市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)C. 實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化D. 樹立企業(yè)形象6. 股票上市對(duì)公司可能的不利影響有（ ）。A. 商業(yè)機(jī)密容易泄露B. 公司價(jià)值不易確定C. 資本結(jié)構(gòu)容易惡化D .信息披露成本較高7. 一般而言，與發(fā)行普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股的特點(diǎn)有（ ）。A. 可以降低公司的資本成本B. 可以增加公司的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)C. 可以保障普通股股東的控制權(quán)D .可以降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)8. 下列各項(xiàng)中，屬于變動(dòng)成本的有（）。A. 新產(chǎn)品的研究開發(fā)費(fèi)用B. 按產(chǎn)量法計(jì)提的固定資產(chǎn)折舊C. 按銷售收入一定百分比支付的技術(shù)轉(zhuǎn)

12、讓費(fèi)D .隨產(chǎn)品銷售的包裝物成本9. 下列各項(xiàng)中，屬于速動(dòng)資產(chǎn)的有（）。A. 貨幣資金B(yǎng). 預(yù)收賬款C. 應(yīng)收賬款D. 存貨10. 下列各項(xiàng)中，能夠作為吸收直接投資出資方式的有（）。A. 特許經(jīng)營(yíng)權(quán)B. 土地使用權(quán)C. 商譽(yù)D. 非專利技術(shù)三、判斷題 （本類題共 10小題，每小題 1 分，共 10分。請(qǐng)判斷每小題的表述是否正確，用 鼠標(biāo)點(diǎn)擊相應(yīng)的選項(xiàng)。 每小題答題正確的得 1 分，答題錯(cuò)誤的扣 0.5 分，不答題的不得分也 不扣分。本類題最低得分為零分）1. 相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念。 （）2. 假設(shè)其他條件不變， 市場(chǎng)利率變動(dòng)， 債券價(jià)格反方向變動(dòng)， 即市場(chǎng)

13、利率上升債券價(jià)格下降。 （）3. 凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)越大，收益質(zhì)量越差。 （）4. 可轉(zhuǎn)換債券是常用的員工激勵(lì)工具， 可以把管理者和員工的利益與企業(yè)價(jià)值成長(zhǎng)緊密聯(lián)系 在一起。（ ）5. 長(zhǎng)期借款的例行性保護(hù)條款， 一般性保護(hù)條款， 特殊性保護(hù)條款可結(jié)合使用， 有利于全面保護(hù)債權(quán)人的權(quán)益。 （）6. 編制彈性預(yù)算時(shí)，以手工操作為主的車間，可以選用人工工時(shí)作為業(yè)務(wù)量的計(jì)量單位。 （）7. 依據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，資產(chǎn)的必要收益率不包括對(duì)公司特有風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。（）8. 應(yīng)付賬款是供應(yīng)商給企業(yè)的一種商業(yè)信用，采用這種融資方式是沒(méi)有成本的。（）9. 企業(yè)對(duì)成本中心進(jìn)行業(yè)績(jī)考核時(shí)，應(yīng)要求成本中心對(duì)其所發(fā)生或負(fù)擔(dān)的

14、全部成本負(fù)責(zé)。 （）10. 由于信息不對(duì)稱和預(yù)期差異， 投資會(huì)把股票回購(gòu)當(dāng)做公司認(rèn)為其股票價(jià)格被高估的信號(hào)。（ ）四、計(jì)算分析題 （本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中有 特殊要求外，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予以標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng) 與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的， 均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)）1. 資產(chǎn)組合M的期望收益率為18%標(biāo)準(zhǔn)差為27.9%，資產(chǎn)組合N的期望收益率為13%標(biāo)準(zhǔn)差率為1.2，投資者張某和趙某決定將其個(gè)人資產(chǎn)投資于資產(chǎn)組合M和N中，張某期望的最低收益率為16%趙某投資于資產(chǎn)組合 M和N的資

15、金比例分別為 30呀口 70%要求：（1）計(jì)算資產(chǎn)組合 M的標(biāo)準(zhǔn)差率；（2）判斷資產(chǎn)組合M和N哪個(gè)風(fēng)險(xiǎn)更大？（3） 為實(shí)現(xiàn)期望的收益率。張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是多少？（4 ）判斷投資者張某和趙某誰(shuí)更厭惡風(fēng)險(xiǎn)，并說(shuō)明理由。2. 甲公司編制銷售預(yù)算的相關(guān)資料如下：資料一：甲公司預(yù)計(jì)每季度銷售收入中，有70%在本季度收到現(xiàn)金，30%F下一季度收到現(xiàn)金，不存在壞賬。2016年年末應(yīng)收賬款余額為 6000萬(wàn)元。假設(shè)不考慮增值稅及其影響。 資料二：甲公司2017年的銷售預(yù)算如下表所示。甲公司2017年銷售預(yù)算單位：萬(wàn)元季度-一-二二三四全年預(yù)計(jì)銷售量（萬(wàn)件）5006006507002450預(yù)計(jì)

16、單價(jià)（元/件）3030303030預(yù)計(jì)銷售收入1500018000195002100073500預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入上年應(yīng)收賬款*第一季度*第二季度（B）*第三季度*（D）*第四季度*預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入合計(jì)（A）17100（C）20550*注：表內(nèi)的“*”為省略的數(shù)值。要求：（1 ）確定表格中字母所代表的數(shù)值（不需要列式計(jì)算過(guò)程）。（2）計(jì)算2017年年末預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款余額。3. 乙公司是一家服裝企業(yè)，只生產(chǎn)銷售某種品牌的西服。2016年度固定成本總額為 20000萬(wàn)元，單位變動(dòng)成本為 0.4萬(wàn)元，單位售價(jià)為 0.8萬(wàn)元，銷售量為100000套，乙公司2016 年度發(fā)生的利息費(fèi)用為4000萬(wàn)元。要求：（1）計(jì)

17、算2016年度的息稅前利潤(rùn)。（2）以2016年為基數(shù)。計(jì)算下列指標(biāo)：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；總杠桿系數(shù)。4. 丙公司是一家設(shè)備制造企業(yè)，每年需要外購(gòu)某材料108000千克，現(xiàn)有S和T兩家符合要求的材料供應(yīng)企業(yè)，他們所提供的材料質(zhì)量和價(jià)格都相同。公司計(jì)劃從兩家企業(yè)中選擇一家作為供應(yīng)商。相關(guān)數(shù)據(jù)如下：（1） 從S企業(yè)購(gòu)買該材料，一次性入庫(kù)。每次訂貨費(fèi)用為5000元，年單位材料變動(dòng)儲(chǔ)存成 本為30元/千克。假設(shè)不存在缺貨。（2） 從T企業(yè)購(gòu)買該材料，每次訂貨費(fèi)用為6050元，年單位材料變動(dòng)儲(chǔ)存成本為30元/千克。材料陸續(xù)到貨并使用，每日送貨量為400千克，每日耗用量為 300千克。要求：（1 ）

18、利用經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型。計(jì)算從S企業(yè)購(gòu)買材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量和相關(guān)存貨總成本。（2 ）利用經(jīng)濟(jì)訂貨擴(kuò)展模型。計(jì)算從T企業(yè)購(gòu)買材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量和相關(guān)存貨總成本。（3）基于成本最優(yōu)原則。判斷丙公司應(yīng)該選擇哪家企業(yè)作為供應(yīng)商。五、綜合題（本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求 計(jì)算的項(xiàng)目均須列出計(jì)算過(guò)程； 計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指 標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）1. 丁公司是一家處于初創(chuàng)階段的電子產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，相關(guān)資料如下：資料一：2016年開始生產(chǎn)和銷售 P產(chǎn)品，售價(jià)為0.9萬(wàn)元/件，全年

19、生產(chǎn)20000件，產(chǎn)銷平 衡。丁公司適用的所得稅稅率為25%資料二：2016年財(cái)務(wù)報(bào)表部分?jǐn)?shù)據(jù)如下表所示。2016年財(cái)務(wù)報(bào)表部分?jǐn)?shù)據(jù)單位：萬(wàn)元流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)27500負(fù)債合計(jì)35000非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)32500所有者權(quán)益合計(jì)25000資產(chǎn)總計(jì)60000負(fù)債與所有者權(quán)益總計(jì)60000利潤(rùn)表項(xiàng)目（年度數(shù)）單位：萬(wàn)元營(yíng)業(yè)收入18000利潤(rùn)總額3000營(yíng)業(yè)成本11000所得稅750期間費(fèi)用4000凈利潤(rùn)2250資料三：所在行業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)平均水平：總資產(chǎn)凈利率為4%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為 0.5次，營(yíng)業(yè)凈利率為 8%權(quán)益乘數(shù)為2。資料四：公司2016年?duì)I業(yè)成本中固定成本為4000萬(wàn)元，變動(dòng)成本為 7000萬(wàn)元

20、，期間費(fèi)用中固定成本為2000萬(wàn)元，變動(dòng)成本為1000萬(wàn)元，利息費(fèi)用為1000萬(wàn)元，假設(shè)2017年成本 性態(tài)不變。資料五：公司2017年目標(biāo)凈利潤(rùn)為 2640萬(wàn)元，預(yù)計(jì)利息費(fèi)用為1200萬(wàn)元。要求：（1） 根據(jù)資料二，計(jì)算下列指標(biāo)（計(jì)算中需要使用期初與期末平均數(shù)的，以期末數(shù)替代）:總資產(chǎn)凈利率；權(quán)益乘數(shù)；營(yíng)業(yè)凈利率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；（2）根據(jù)要求（1）的計(jì)算結(jié)果和資料三，完成下列要求。依據(jù)所在行業(yè)平均水平對(duì)丁公 司償債能力和營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行評(píng)價(jià)；說(shuō)明丁公司總資產(chǎn)凈利率與行業(yè)平均水平差異形成的原 因。（3） 根據(jù)資料一、資料四和資料五，計(jì)算2017年的下列指標(biāo)：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)成本；保本點(diǎn) 銷售量；實(shí)現(xiàn)目標(biāo)凈

21、利潤(rùn)的銷售量；實(shí)現(xiàn)目標(biāo)凈利潤(rùn)時(shí)的安全邊際量。2. 戊化工公司擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資，以擴(kuò)充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有X，Y, Z三個(gè)方案?jìng)溥x。相關(guān)資料如下：資料一：戊公司現(xiàn)有長(zhǎng)期資本 10000萬(wàn)元，其中，普通股股本為5500萬(wàn)元，長(zhǎng)期借款為4000 萬(wàn)元，留存收益為 500萬(wàn)元，長(zhǎng)期借款利率為 8%該公司股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)股票市場(chǎng) 風(fēng)險(xiǎn)的2倍。目前整個(gè)股票市場(chǎng)平均收益率為8%無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為 5%假設(shè)該投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與公司整體風(fēng)險(xiǎn)一致。 該投資項(xiàng)目的籌資結(jié)構(gòu)與公司資本結(jié)構(gòu)相同。新增債務(wù)利率不變。資料二：X方案需要投資固定資產(chǎn) 500萬(wàn)元，不需要安裝就可以使用，預(yù)計(jì)使用壽命為10年，期滿無(wú)殘值，采用直線法

22、計(jì)算折舊，該項(xiàng)目投產(chǎn)后預(yù)計(jì)會(huì)使公司的存貨和應(yīng)收賬款共增加20萬(wàn)元，應(yīng)付賬款增加 5萬(wàn)元。假設(shè)不會(huì)增加其他流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債。在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的10年中，預(yù)計(jì)每年為公司增加稅前利潤(rùn)80萬(wàn)元。X方案的現(xiàn)金流量如表 1所示。表1 X方案的現(xiàn)金流量計(jì)算表單位：萬(wàn)元年份01-910一、投資期現(xiàn)金流量固定資產(chǎn)投資(A)營(yíng)運(yùn)資金墊支(B)投資現(xiàn)金凈流量*二、營(yíng)業(yè)期現(xiàn)金流量銷售收入*付現(xiàn)成本*折舊(C)*稅前利潤(rùn)80*所得稅*凈利潤(rùn)(D)*營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量(E)(F)三、終結(jié)期現(xiàn)金流量固定資產(chǎn)凈殘值*回收營(yíng)運(yùn)資金(G)終結(jié)期現(xiàn)金凈流量*四、年現(xiàn)金凈流量合 計(jì)*(H)注：表內(nèi)的“*”為省略的數(shù)值。資料三：Y方案需要投資

23、固定資產(chǎn) 300萬(wàn)元，不需要安裝就可以使用， 預(yù)計(jì)使用壽命為8年。 期滿無(wú)殘值，預(yù)計(jì)每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為 50萬(wàn)元，經(jīng)測(cè)算，當(dāng)折現(xiàn)率為 6%寸，該方案的凈 現(xiàn)值為10.49萬(wàn)元，當(dāng)折現(xiàn)率為 8%寸，該方案的凈現(xiàn)值為-12.67萬(wàn)元。資料四：Z方案與X方案、Y方案的相關(guān)指標(biāo)如表 2所示。表2備選方案的相關(guān)指標(biāo)萬(wàn)案X方案Y方案Z萬(wàn)案原始投資額現(xiàn)值（萬(wàn)兀）*300420期限（年）1088凈現(xiàn)值（萬(wàn)兀）197.27*180.50現(xiàn)值指數(shù)1.380.92(J)內(nèi)含報(bào)酬率17.06%*年金凈流量（萬(wàn)兀）(I )*32.61注：表內(nèi)的“*”為省略的數(shù)值。資料五：公司適用的所得稅稅率為25%相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系

24、數(shù)如表3所示。表3相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表期數(shù)（n）8910（P/F，i，n）0.50190.46040.4224（P/A，i，n）5.53485.99526.4177注：i為項(xiàng)目的必要報(bào)酬率。要求：（1）根據(jù)資料一，利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算戊公司普通股資本成本。（2）根據(jù)資料一和資料五，計(jì)算戊公司的加權(quán)平均資本成本。（3） 根據(jù)資料二和資料五，確定表1中字母所代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過(guò)程）。（4 ）根據(jù)以上計(jì)算的結(jié)果和資料三，完成下列要求：計(jì)算Y方案的靜態(tài)投資回收期和內(nèi)含報(bào)酬率；判斷 Y方案是否可行，并說(shuō)明理由。（5） 根據(jù)資料四和資料五，確定表 2中字母所代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過(guò)程）。

25、（6）判斷戊公司應(yīng)當(dāng)選擇哪個(gè)投資方案，并說(shuō)明理由。答案與解析一、單項(xiàng)選擇題（本類題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個(gè) 符合題意的正確答案。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯(cuò)答、漏答均不得分）1.【答案】B【解析】采用高低點(diǎn)法來(lái)計(jì)算現(xiàn)金占用項(xiàng)目中不變資金和變動(dòng)資金的數(shù)額，應(yīng)該采用銷售收入的最大值和最小值作為最高點(diǎn)和最低點(diǎn)，故應(yīng)該選擇（760, 19）和（1100，21），選項(xiàng)B正確。2.【答案】A【解析】邊際貢獻(xiàn)率=邊際貢獻(xiàn)總額/銷售收入=（100-60 ） /100=40%，選項(xiàng)A正確。3.【答案】B【解析】稀釋性潛在普通股指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會(huì)減少每股收益的潛

26、在普通股。潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等，因此選項(xiàng)B錯(cuò)誤。4.【答案】D【解析】限制性股票模式下， 只有當(dāng)實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)后，激勵(lì)對(duì)象才可將限制性股票拋售并從中獲利；若預(yù)定目標(biāo)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)， 公司有權(quán)將免費(fèi)贈(zèng)與的限制性股票收回或者將售出股票以激 勵(lì)對(duì)象購(gòu)買時(shí)的價(jià)格回購(gòu)。選項(xiàng)D正確。5.【答案】B【解析】資本成本是企業(yè)籌集和使用資金所付出的代價(jià)，包括資金籌集費(fèi)用和使用費(fèi)用。在資金籌集過(guò)程中，要發(fā)生股票發(fā)行費(fèi)、借款手續(xù)費(fèi)、證券印刷費(fèi)、公證費(fèi)、律師費(fèi)等費(fèi)用，這些屬于資金籌集費(fèi)用。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和對(duì)外投資活動(dòng)中，要發(fā)生利息支出、股利支出、 融資租賃的資金利息等費(fèi)用，這些屬于資金使用費(fèi)

27、用，因此選項(xiàng)B 正確。6.【答案】 B【解析】 集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制下企業(yè)內(nèi)部的主要管理權(quán)限集中于企業(yè)總部， 各所屬單位執(zhí)行 企業(yè)總部的各項(xiàng)指令。 它的缺點(diǎn)： 集權(quán)過(guò)度會(huì)使各所屬單位缺乏主動(dòng)性、 積極性， 喪失活力， 也可能因?yàn)闆Q策程序相對(duì)復(fù)雜而失去適應(yīng)市場(chǎng)的彈性，喪失市場(chǎng)機(jī)會(huì)。因此選擇選項(xiàng) B。 7.答案】 D無(wú)須歸還。 換言D正確?！窘馕觥抗景l(fā)行股票所籌集的資金屬于公司的長(zhǎng)期自有資金，沒(méi)有期限， 之，股東在購(gòu)買股票之后，一般情況下不能要求發(fā)行企業(yè)退還股金，選項(xiàng) 8.答案】 C解析】非增值作業(yè) , 是指即便消除也不會(huì)影響產(chǎn)品對(duì)顧客服務(wù)的潛能 , 不必要的或可消除的作業(yè)。如果一項(xiàng)作業(yè)不能同時(shí)滿

28、足增值作業(yè)的三個(gè)條件, 就可斷定其為非增值作業(yè)。例如檢 驗(yàn)作業(yè) ,只能說(shuō)明產(chǎn)品是否符合標(biāo)準(zhǔn) , 而不能改變其形態(tài) ,不符合第一個(gè)條件；次品返工作業(yè)是重復(fù)作業(yè) , 在其之前的加工作業(yè)本就應(yīng)提供符合標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品, 因此也屬于非增值作業(yè)； 將原材料從集中保管的倉(cāng)庫(kù)搬運(yùn)到生產(chǎn)部門， 將某部門生產(chǎn)的零件搬運(yùn)到下一個(gè)生產(chǎn)部門都是非 增值作業(yè)。因此，只有選項(xiàng) C 屬于增值作業(yè)。9.【答案】 B【解析】 支付性籌資動(dòng)機(jī)， 是指為了滿足經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的支付需要而產(chǎn)生 的籌資動(dòng)機(jī)。 企業(yè)在開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中， 經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)超出維持正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資金需求的季 節(jié)性、 臨時(shí)性的交易支付需要， 如原材料購(gòu)買的大

29、額支付、員工工資的集中發(fā)放、 銀行借款 的提前償還、股東股利的發(fā)放等，因此本題選項(xiàng)B 正確。10.【答案】 B【解析】 有追索權(quán)保理指供應(yīng)商將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理商， 供應(yīng)商向保理商融通貨幣資金后， 如 果購(gòu)貨商拒絕付款或無(wú)力付款， 保理商有權(quán)向供應(yīng)商要求償還預(yù)付的貨幣資金， 如購(gòu)貨商破 產(chǎn)或無(wú)力支付， 只要有關(guān)款項(xiàng)到期未能收回， 保理商都有權(quán)向供應(yīng)商進(jìn)行追索， 因而保理商 具有全部“追索權(quán)” ，這種保理方式在我國(guó)采用較多。明保理是指保理商和供應(yīng)商需要將銷 售合同被轉(zhuǎn)讓的情況通知購(gòu)貨商，并簽訂保理商、 供應(yīng)商、購(gòu)貨商之間的三方合同，因此本 題選項(xiàng) B 正確。11.【答案】 B【解析】公司制企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)

30、： （ 1）容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)。 公司的所有者權(quán)益被劃分為若干股權(quán)份 額，每個(gè)份額可以單獨(dú)轉(zhuǎn)讓。 （ 2）有限債務(wù)責(zé)任。公司債務(wù)是法人的債務(wù)，不是所有者的債 務(wù)。所有者對(duì)公司承擔(dān)的責(zé)任以其出資額為限。 當(dāng)公司資產(chǎn)不足以償還其所欠債務(wù)時(shí)， 股東 無(wú)須承擔(dān)連帶清償責(zé)任。 （3）公司制企業(yè)可以無(wú)限存續(xù)， 一個(gè)公司在最初的所有者和經(jīng)營(yíng)者 退出后仍然可以繼續(xù)存在。（4）公司制企業(yè)融資渠道較多，更容易籌集所需資金。12.【答案】 D【解析】生產(chǎn)需用量=預(yù)計(jì)生產(chǎn)量x單位產(chǎn)品材料耗用量=1000 X 15=15000 （千克），預(yù)計(jì)采購(gòu)量=生產(chǎn)需用量 +期末存量 -期初存量 =15000+3000-1000=17

31、000（千克）。13.【答案】 D【解析】名義利率與實(shí)際利率的換算關(guān)系如下：i= （1+r/m ） m-1，由于此題是按季度付息，所以i= （1+8%/4） 4-仁8.24%，本題選項(xiàng) D正確。14.【答案】 B【解析】 所得稅差異理論認(rèn)為， 由于普遍存在的稅率以及納稅時(shí)間的差異， 資本利得收益比 股利收益更有助于實(shí)現(xiàn)收益最大化目標(biāo)，公司應(yīng)當(dāng)采用低股利政策，本題選項(xiàng)B 正確。15.【答案】 B【解析】變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異=（實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）X變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=（1296-600 X 2）X 24=2304 （元），本題選項(xiàng) B正確。16.【答案】 B【解析】融資租賃每期租金

32、的多少，取決于以下幾項(xiàng)因素：（ 1）設(shè)備原價(jià)及預(yù)計(jì)殘值。包括設(shè)備買價(jià)、運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等，以及指設(shè)備租賃期滿后出售可得的收入。（2）利息。 指租賃公司為承租企業(yè)購(gòu)置設(shè)備墊付資金所應(yīng)支付的利息。（ 3）租賃手續(xù)費(fèi)。指租賃公司承辦租賃設(shè)備所發(fā)生的業(yè)務(wù)費(fèi)用和必要的利潤(rùn)，因此本題選項(xiàng)B正確。17.【答案】 A【解析】資金需要量=（基期資金平均占用額-不合理資金占用額）X（1+預(yù)測(cè)期銷售增長(zhǎng)率）X（1 -預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度增長(zhǎng)率）=（4500-4500 X 15% X（ 1+20%） X（ 1-0 ） =4590（萬(wàn)元），因此選項(xiàng) A 正確。18.【答案】 A【解析】 現(xiàn)金預(yù)算是以業(yè)務(wù)預(yù)算和專

33、門決策預(yù)算為依據(jù)編制的，專門反映預(yù)算期內(nèi)預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出，以及為滿足理想現(xiàn)金余額而進(jìn)行籌資或歸還借款等的財(cái)務(wù)預(yù)算，故選項(xiàng)A不屬于業(yè)務(wù)預(yù)算。19.【答案】 C【解析】 分算法是在一定的條件下， 將全部固定成本按一定標(biāo)準(zhǔn)在各種產(chǎn)品之間進(jìn)行合理分 配，確定每種產(chǎn)品應(yīng)補(bǔ)償?shù)墓潭ǔ杀緮?shù)額， 然后再對(duì)每一種產(chǎn)品按單一品種條件下的情況分 別進(jìn)行量本利分析的方法，本題選項(xiàng) C正確。20.【答案】 B【解析】 在保守融資策略中， 長(zhǎng)期融資支持非流動(dòng)資產(chǎn)、 永久性流動(dòng)資產(chǎn)和部分波動(dòng)性流動(dòng) 資產(chǎn)。永久性流動(dòng)資產(chǎn)為 2400萬(wàn)元，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為 1600萬(wàn)元，所以非流動(dòng)資產(chǎn) =9000-2400-1600=5

34、000 （萬(wàn)元），非流動(dòng)資產(chǎn) +永久性流動(dòng)資產(chǎn) =5000+2400=7400 （萬(wàn)元）V 8100萬(wàn)元，因此選項(xiàng) B正確。21.【答案】 C【解析】利息 =60X 10%=6（萬(wàn)元），承諾費(fèi) =（100-60 ）X 0.5%=0.2 （萬(wàn)元），則實(shí)際的借款 成本=6+0.2=6.2 （萬(wàn)元），本題選項(xiàng) C正確。22.【答案】 D【解析】 股票回購(gòu)對(duì)上市公司的影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（ 1）股票回購(gòu)需要大量資金支付回購(gòu)成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動(dòng)性，影響公司的后續(xù)發(fā)展。（2）股票回購(gòu)無(wú)異于股東退股和公司資本的減少，也可能會(huì)使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)， 從而不僅在一定程度

35、上削弱了對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)， 而且忽視了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展， 損害了公 司的根本利益。 （3）股票回購(gòu)容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。 公司回購(gòu)自己的股票容易導(dǎo)致其利用 內(nèi)幕消息進(jìn)行炒作，加劇公司行為的非規(guī)范化，損害投資者的利益，本題選項(xiàng)D正確。23.【答案】 D【解析】定性分析法，即非數(shù)量分析法， 是指由專業(yè)人員根據(jù)實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，對(duì)預(yù)測(cè)對(duì)象的未來(lái) 情況及發(fā)展趨勢(shì)做出預(yù)測(cè)的一種分析方法。 它一般適用于預(yù)測(cè)對(duì)象的歷史資料不完備或無(wú)法 進(jìn)行定量分析時(shí)，主要包括營(yíng)銷員判斷法、專家判斷法和產(chǎn)品壽命周期分析法，本題選項(xiàng)D正確。24.【答案】 B【解析】 應(yīng)收賬款會(huì)占用企業(yè)一定量的資金， 而企業(yè)若不把這部分資金投放于應(yīng)收賬

36、款， 便 可以用于其他投資并可能獲得收益， 例如投資債券獲得利息收入。 這種因投放于應(yīng)收賬款而 放棄其他投資所帶來(lái)的收益，即應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本，本題選項(xiàng)B正確。25.【答案】 B【解析】 企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中， 由于各種原因有時(shí)會(huì)出現(xiàn)資金閑置、 現(xiàn)金結(jié)余較多的情況。 這些閑置的資金可以投資于股票、 債券等有價(jià)證券上， 謀取投資收益， 這些投資收益主要表 現(xiàn)在股利收入、債息收入、證券買賣差價(jià)等方面，本題選項(xiàng)B 正確。二、多項(xiàng)選擇題 （本類題共 10小題，每小題 2分，共 20 分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或 兩個(gè)以上符合題意的正確答案。 請(qǐng)從每小題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案， 用鼠標(biāo)點(diǎn) 擊

37、相應(yīng)的選項(xiàng)。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯(cuò)答、漏答均不得分）1.【答案】 BCD【解析】 當(dāng)現(xiàn)金余缺大于最佳現(xiàn)金持有量時(shí)， 企業(yè)可以償還部分借款的本金和利息， 并購(gòu)入 短期有價(jià)證券使現(xiàn)金余缺回歸到最佳現(xiàn)金持有量以內(nèi)。2.【答案】 AD【解析】推導(dǎo)過(guò)程如下：息稅前利潤(rùn)=單位邊際貢獻(xiàn)X銷售量-固定成本=單位邊際貢獻(xiàn)X （安 全邊際量+保本點(diǎn)銷售量）-固定成本=單位邊際貢獻(xiàn)X安全邊際量 + 單位邊際貢獻(xiàn)X保本點(diǎn)銷 售量-固定成本=單位邊際貢獻(xiàn)X安全邊際量，所以選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B不正確；利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)-固定成本=銷售收入X邊際貢獻(xiàn)率-保本銷售額X邊際貢獻(xiàn)率， 所以：利潤(rùn)=安全邊際額 X邊際貢獻(xiàn)

38、率，選項(xiàng) C不正確，選項(xiàng) D正確。3.【答案】 ACD【解析】加速營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)，精打細(xì)算地使用資金，可以降低資金使用成本。因此選項(xiàng)A正確； 如果銷售額不穩(wěn)定而且難以預(yù)測(cè)， 例如石油和天然氣的開采以及許多建筑企業(yè)，就會(huì)存在顯著的風(fēng)險(xiǎn)， 從而必須維持一個(gè)較高的流動(dòng)資產(chǎn)存量水平， 保持較高的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售 收入比率。如果銷售既穩(wěn)定又可預(yù)測(cè)，則只需維持較低的流動(dòng)資產(chǎn)投資水平。因此選項(xiàng)錯(cuò)誤、選項(xiàng) D 正確；管理者偏好高風(fēng)險(xiǎn)高收益， 說(shuō)明企業(yè)采取的是緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略， 此時(shí)企業(yè)維持低水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率，選項(xiàng)C 正確。4.【答案】 ACD【解析】對(duì)公司來(lái)講，股票股利的優(yōu)點(diǎn)主要有： （ 1）發(fā)

39、放股票股利不需要向股東支付現(xiàn)金， 在再投資機(jī)會(huì)較多的情況下， 公司就可以為再投資提供成本較低的資金， 從而有利于公司的 發(fā)展，選項(xiàng)A正確；（2）發(fā)放股票股利可以降低公司股票的市場(chǎng)價(jià)格，既有利于促進(jìn)股票的 交易和流通， 又有利于吸引更多的投資者成為公司股東， 進(jìn)而使股權(quán)更為分散， 有效地防止 公司被惡意控制，選項(xiàng) B錯(cuò)誤，選項(xiàng)D正確；（3）股票股利的發(fā)放可以傳遞公司未來(lái)發(fā)展前 景良好的信息，從而增強(qiáng)投資者的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價(jià)格，選項(xiàng)C正確。5.【答案】 ABCD【解析】 企業(yè)自身的實(shí)際情況及所面臨的外部環(huán)境不同， 企業(yè)的定價(jià)目標(biāo)也多種多樣， 主要 有以下幾種： （ 1）實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化；

40、 （ 2）保持或提高市場(chǎng)占有率； （ 3）穩(wěn)定價(jià)格； （ 4）應(yīng)付 和避免競(jìng)爭(zhēng)；（5）樹立企業(yè)形象及產(chǎn)品品牌。故選項(xiàng) A、B C、D均是正確答案。6.【答案】 AD【解析】股票上市后，公司股價(jià)有市價(jià)可循，便于確定公司的價(jià)值。因此選項(xiàng) B的表述不正確；股票上市也有對(duì)公司不利影響的一面，主要有上市成本較高，手續(xù)復(fù)雜嚴(yán)格； 公司將負(fù)擔(dān)較高的信息披露成本； 信息公開的要求可能會(huì)暴露公司商業(yè)機(jī)密； 股價(jià)有時(shí)會(huì)歪曲公司的 實(shí)際情況，影響公司聲譽(yù)；可能會(huì)分散公司的控制權(quán)，造成管理上的困難。因此選項(xiàng)A、 D正確。7.【答案】 ABC【解析】相對(duì)于普通股而言，優(yōu)先股的股利收益是事先約定的，也是相對(duì)固定的。由于優(yōu)

41、先股的股息率事先已經(jīng)作規(guī)定， 優(yōu)先股的股息一般不會(huì)根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)情況而變化， 并且在上市 公司有可分配稅后利潤(rùn)的情況下必須向優(yōu)先股股東分配股息。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較高，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。8.【答案】 BCD【解析】 變動(dòng)成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)， 其總額會(huì)隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的 成本。如直接材料、直接人工、按銷售量支付的推銷員傭金、裝運(yùn)費(fèi)、包裝費(fèi)，以及按產(chǎn)量 計(jì)提的固定設(shè)備折舊等都是和單位產(chǎn)品的生產(chǎn)直接聯(lián)系的，其總額會(huì)隨著產(chǎn)量的增減成正比例的增減。 同時(shí)變動(dòng)成本也可以區(qū)分為兩大類： 技術(shù)性變動(dòng)成本和酌量性變動(dòng)成本。 其中酌 量性變動(dòng)成本是指通過(guò)管理當(dāng)局的決策行動(dòng)可以改變的變動(dòng)成本。如按銷售

42、收入的一定百分比支付的銷售傭金、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)等。因此選項(xiàng)B、C、D正確；而新產(chǎn)品的研究開發(fā)費(fèi)用屬于固定成本，選項(xiàng) A 不正確。9.【答案】 AC【解析】構(gòu)成流動(dòng)資產(chǎn)的各項(xiàng)目，流動(dòng)性差別很大。其中貨幣資金、以公允價(jià)值計(jì)量且其變 動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收款項(xiàng)， 可以在較短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)， 稱為速動(dòng)資產(chǎn)； 另外 的流動(dòng)資產(chǎn)，包括存貨、 預(yù)付款項(xiàng)、 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等， 屬于非速 動(dòng)資產(chǎn)。因此選項(xiàng) A C正確。10.【答案】BD【解析】吸收直接投資的出資方式包括：（1）以貨幣資產(chǎn)出資。（2）以實(shí)物資產(chǎn)出資。（3）以土地使用權(quán)出資。（4 ）以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資。其中工業(yè)產(chǎn)權(quán)通常是指專有

43、技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、專利 權(quán)、非專利技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)。此外，國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)出資方式另有限制：股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià) 出資。（5）以特定債權(quán)出資。因此選項(xiàng)B D正確。一手課件唯-購(gòu)買渠道為聯(lián)葉QQ1980370644購(gòu)買，其他渠道購(gòu)買均非一手資料+三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分。請(qǐng)判斷每小題的表述是否正確，用 鼠標(biāo)點(diǎn)擊相應(yīng)的選項(xiàng)。 每小題答題正確的得 1分，答題錯(cuò)誤的扣0.5分，不答題的不得分也 不扣分。本類題最低得分為零分）1.【答案】“【解析】相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點(diǎn)：（1）有利于企業(yè)

44、長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。（2）體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一。（3）這一目標(biāo)本身是一個(gè)多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益。（4）體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一。2.【答案】“【解析】債券的內(nèi)在價(jià)值也稱為債券的理論價(jià)格，是將在債券投資上未來(lái)收取的利息和收回的本金折為現(xiàn)值。而市場(chǎng)利率作為折現(xiàn)率，市場(chǎng)利率上升債券價(jià)格是下降的。3.【答案】x【解析】?jī)羰找鏍I(yíng)運(yùn)指數(shù)越小， 非經(jīng)營(yíng)收益所占比重越大，收益質(zhì)量越差， 因?yàn)榉墙?jīng)營(yíng)收益 不反映公司的核心能力及正常的收益能力，可持續(xù)性較低。反之，凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)越大，收益質(zhì)量越好。4.【答案】X【解析】認(rèn)股權(quán)證是常用的員工激勵(lì)

45、工具，通過(guò)給予管理者和重要員工一定的認(rèn)股權(quán)證，可以把管理者和員工的利益與企業(yè)價(jià)值成長(zhǎng)緊密聯(lián)系在一起，建立一個(gè)管理者與員工通過(guò)提升企業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)自身財(cái)富增值的利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制。5.【答案】“【解析】長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款包括例行性保護(hù)條款、一般性保護(hù)條款和特殊性保護(hù)條款。上述各項(xiàng)條款結(jié)合使用，將有利于全面保護(hù)銀行等債權(quán)人的權(quán)益。6.【答案】“【解析】編制彈性預(yù)算，要選用一個(gè)最能代表生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)水平的業(yè)務(wù)量計(jì)量單位。例如，以手工操作為主的車間， 就應(yīng)選用人工工時(shí)；制造單一產(chǎn)品或零件的部門，可以選用實(shí)物數(shù)量；修理部門可以選用直接修理工時(shí)等。7.【答案】“【解析】資本資產(chǎn)定價(jià)模型是“必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+

46、風(fēng)險(xiǎn)收益率”的具體化。而風(fēng)險(xiǎn)收益率中的3系數(shù)衡量的是證券資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，公司特有風(fēng)險(xiǎn)作為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是可以分散掉的。8.【答案】X【解析】 應(yīng)付賬款是供應(yīng)商給企業(yè)提供的一種商業(yè)信用。 由于購(gòu)買者往往在到貨一段時(shí)間后 才付款， 商業(yè)信用就成為企業(yè)短期資金來(lái)源。 而應(yīng)付賬款是需要考慮商業(yè)信用條件的， 商業(yè) 信用條件通常包括兩種：第一，有信用期，但無(wú)現(xiàn)金折扣。此時(shí)是沒(méi)有成本的；第二，有信 用期和現(xiàn)金折扣。 此時(shí)是要考慮放棄現(xiàn)金折扣的信用成本的， 所以這種融資方式并非一定是 沒(méi)有成本的。9.【答案】X【解析】成本中心只對(duì)可控成本負(fù)責(zé)，不負(fù)責(zé)不可控成本。10.【答案】X【解析】 由于信息不對(duì)稱和預(yù)期差異，

47、 證券市場(chǎng)上的公司股票價(jià)格可能被低估， 而過(guò)低的股 價(jià)將會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生負(fù)面影響。 一般情況下， 投資者會(huì)認(rèn)為股票回購(gòu)意味著公司認(rèn)為其股票價(jià) 值被低估而采取的應(yīng)對(duì)措施。因此本題說(shuō)法錯(cuò)誤。四、計(jì)算分析題 （本類題共 4 小題，每小題 5分，共 20分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中有 特殊要求外，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予以標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng) 與題中所給計(jì)量單位相同； 計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的， 均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)， 百分比指標(biāo)保 留百分號(hào)前兩位小數(shù)）1.【答案】（1 ）資產(chǎn)組合 M的標(biāo)準(zhǔn)差率=27.9%/18%=1.55（2） 資產(chǎn)組合N的標(biāo)準(zhǔn)差率為1.2小于資產(chǎn)組合 M的標(biāo)準(zhǔn)差率，

48、故資產(chǎn)組合M的風(fēng)險(xiǎn)更大；（3）設(shè)張某應(yīng)在資產(chǎn)組合 M上投資的最低比例是 X: 18%X+13%（ 1-X）=16% 解得X=60%為實(shí)現(xiàn)期望的收益率，張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是 60%（4 ）張某在資產(chǎn)組合 M （高風(fēng)險(xiǎn)）上投資的最低比例是 60%而在資產(chǎn)組合 N （低風(fēng)險(xiǎn)）上 投資的最高比例是 40%而趙某投資于資產(chǎn)組合 M和N的資金比例分別為 30%和70%因?yàn)?資產(chǎn)組合M的風(fēng)險(xiǎn)大于資產(chǎn)組合 N的風(fēng)險(xiǎn)，并且趙某投資于資產(chǎn)組合 M （高風(fēng)險(xiǎn)）的比例低 于張某投資于資產(chǎn)組合 M （高風(fēng)險(xiǎn)）的比例，所以趙某更厭惡風(fēng)險(xiǎn)。2.【答案】（ 1 ） A=16500； B=12600； C=19

49、050； D=5850【解析】A=15000X 70%+6000=16500 （萬(wàn)元）;B=18000X 70%=12600（萬(wàn)元）;C=19500X 70%+18000X30%=19050（萬(wàn)元）； D=19500X 30%=5850（萬(wàn)元）（2） 2017年年末預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款余額 =21000 X 30%=6300 （萬(wàn)元）。3.【答案】（1）2016年度的息稅前利潤(rùn) =（0.8-0.4 ）X 100000-20000=20000 （萬(wàn)元） （按照習(xí)慣性表述，固定成本總額是指固定性經(jīng)營(yíng)成本，不含利息費(fèi)用）（2）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) =（0.8-0.4 ）X 100000/20000=2 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) =20000/ （ 20000-4000） =1.25 總杠桿系數(shù)=2X 1.25=2.5 。4.【答案】(1 )從 S 企業(yè)購(gòu)買