博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券投資基金

1、博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券投資基金2009年第4季度報(bào)告博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券投資基金2009年第4季度報(bào)告2009年12月31日基金管理人：博時(shí)基金管理有限公司基金托管人：中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司報(bào)告送出日期：2010年1月20日1重要提示基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。 基金托管人中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2010年1月19日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金

2、資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書。本報(bào)告中財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。本報(bào)告期自2009年10月1日起至12月31日止。2基金產(chǎn)品概況基金簡(jiǎn)稱 博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券基金運(yùn)作方式 契約型開放式基金合同生效日 2007年9月6日?qǐng)?bào)告期末基金份額總額 795,686,418.47份投資目標(biāo) 本基金為主動(dòng)式管理的債券型基金。本基金通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)分析和債券等固定收益市場(chǎng)分析，對(duì)基金投資組合做出相應(yīng)的調(diào)整，力爭(zhēng)為投資者獲取超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的投資回報(bào)。投資策略 本基金通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)和債券市場(chǎng)自上而下和自下而上的分析，把握市場(chǎng)利率水平

3、的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，根據(jù)債券市場(chǎng)收益率曲線的整體運(yùn)動(dòng)方向制定具體的投資策略。業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) 中信標(biāo)普全債指數(shù)今后如果市場(chǎng)出現(xiàn)更具代表性的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，或者更科學(xué)的復(fù)合指數(shù)權(quán)重比例，在與基金托管人協(xié)商一致后，本基金管理人可調(diào)整或變更本基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。風(fēng)險(xiǎn)收益特征 本基金屬于證券市場(chǎng)中的低風(fēng)險(xiǎn)品種，預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)高于貨幣市場(chǎng)基金，低于股票型基金?；鸸芾砣?博時(shí)基金管理有限公司基金托管人 中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司下屬兩級(jí)基金的基金簡(jiǎn)稱 博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券A博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券B下屬兩級(jí)基金的交易代碼 050106（前端）、051106（后端）050006報(bào)告期末下屬兩級(jí)基金的份額總額 231,489,313.

4、58份564,197,104.89份3主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)3.1主要財(cái)務(wù)指標(biāo)單位：人民幣元主要財(cái)務(wù)指標(biāo)報(bào)告期(2009年10月1日-2009年12月31日)博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券A博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券B1.本期已實(shí)現(xiàn)收益2,589,620.806,302,259.762.本期利潤(rùn)3,005,516.756,653,998.643.加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.01200.00954.期末基金資產(chǎn)凈值256,881,202.31621,073,065.485.期末基金份額凈值1.1101.101本期已實(shí)現(xiàn)收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價(jià)值變動(dòng)收益）扣除相關(guān)費(fèi)用后的余額，本期利潤(rùn)為

5、本期已實(shí)現(xiàn)收益加上本期公允價(jià)值變動(dòng)收益。所述基金業(yè)績(jī)指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購(gòu)或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。3.2基金凈值表現(xiàn)3.2.1本報(bào)告期基金份額凈值增長(zhǎng)率及其與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的比較1、博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券A：階段凈值增長(zhǎng)率凈值增長(zhǎng)率標(biāo)準(zhǔn)差業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差過(guò)去三個(gè)月1.19%0.09%0.36%0.04%0.83%0.05%2、博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券B：階段凈值增長(zhǎng)率凈值增長(zhǎng)率標(biāo)準(zhǔn)差業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差過(guò)去三個(gè)月1.10%0.09%0.36%0.04%0.74%0.05%自基金轉(zhuǎn)型以來(lái)基金累計(jì)凈值增長(zhǎng)率變動(dòng)及其與同期業(yè)

6、績(jī)比較基準(zhǔn)收益率變動(dòng)的比較1博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券A2博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券B本基金的基金合同于2007年9月6日生效。按照本基金的基金合同規(guī)定,自基金合同生效之日起3個(gè)月內(nèi)使基金的投資組合比例符合本基金合同第十二條“（四）投資范圍”、“（八）投資限制”的有關(guān)約定。本基金建倉(cāng)期結(jié)束時(shí)各項(xiàng)資產(chǎn)配置比例符合合同約定。4管理人報(bào)告4.1基金經(jīng)理（或基金經(jīng)理小組）簡(jiǎn)介姓名職務(wù)任本基金的基金經(jīng)理期限證券從業(yè)年限說(shuō)明任職日期離任日期過(guò)鈞基金經(jīng)理2005-8-24-10碩士，基金從業(yè)資格，CFA,中國(guó)；19992000 美國(guó)GE資產(chǎn)管理公司；2001-2005 華夏基金公司；2005年加入博時(shí)，任博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券基金、

7、博時(shí)信用債券基金基金經(jīng)理。4.2報(bào)告期內(nèi)本基金運(yùn)作遵規(guī)守信情況說(shuō)明在本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵循了中華人民共和國(guó)證券投資基金法及其各項(xiàng)實(shí)施細(xì)則、博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券投資基金基金合同和其他相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，并本著誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)、取信于市場(chǎng)、取信于社會(huì)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，為基金持有人謀求最大利益。本報(bào)告期內(nèi)，基金投資管理符合有關(guān)法規(guī)和基金合同的規(guī)定，沒(méi)有損害基金持有人利益的行為。4.3公平交易專項(xiàng)說(shuō)明公平交易制度的執(zhí)行情況報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格執(zhí)行了證券投資基金管理公司公平交易制度指導(dǎo)意見和公司制定的公平交易相關(guān)制度。本投資組合與其他投資風(fēng)格相似的投資組合之間的業(yè)績(jī)比較本基金與本基

8、金管理人旗下的其他投資組合的投資風(fēng)格不同。異常交易行為的專項(xiàng)說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)未發(fā)現(xiàn)本基金存在異常交易行為。4.4報(bào)告期內(nèi)基金的投資策略和業(yè)績(jī)表現(xiàn)說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析2009年4季度，隨著信貸市場(chǎng)增速的逐步回落，股市波動(dòng)率增大，債市也在前段的殺跌后逐漸企穩(wěn)。新股收益率空間由于一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行價(jià)格市盈率大幅走高而受到壓縮，也減輕了對(duì)債市的壓力。隨著股市泡沫的積累，債市疲弱了近1年，部分品種的收益率隨著價(jià)格下跌而投資價(jià)值重新顯現(xiàn)，相對(duì)股市，尤其是新股而言，逐漸具備了相對(duì)的投資價(jià)值。投資管理人在年初預(yù)測(cè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)將維持弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定將導(dǎo)致通脹率在年內(nèi)將維持低位，法定利率在這種情況下年內(nèi)提

9、升可能性不大，因而判斷這種經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將不對(duì)債券市場(chǎng)造成太大壓力，短期利率可能提升而中長(zhǎng)期利率上升幅度將不會(huì)很大。但債市在國(guó)家的行政刺激政策造成的通脹預(yù)期和復(fù)蘇預(yù)期下，利率出現(xiàn)了較大幅度上升，資本市場(chǎng)一路扶搖直上，其上漲幅度超出了我們的預(yù)料。在4季度，隨著新股發(fā)行的火熱和對(duì)2010年通脹率的謹(jǐn)慎預(yù)期，我們降低了組合的利率產(chǎn)品頭寸，加大對(duì)信用產(chǎn)品的配置力度，同時(shí)繼續(xù)謹(jǐn)慎參與申購(gòu)新股，控制組合內(nèi)部股票比例，僅參與具有合理價(jià)值的新股，保留部分具有投資價(jià)值的超過(guò)3個(gè)月禁售期的股票。展望2010年，我們的基本判斷是：首先，宏觀經(jīng)濟(jì)在09年大劑量的貨幣政策刺激下，通脹率將不可避免的上升。同時(shí)，由于整個(gè)社會(huì)負(fù)債

10、率的上升以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)依舊不穩(wěn)，法定利率的提升幅度將會(huì)有限，這更加劇了通脹的壓力，而這對(duì)固定收益證券是不利的；其次，利率產(chǎn)品，主要是國(guó)債和金融債，整體利率水平依舊處于歷史較低位置，不是很便宜，整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力依舊不強(qiáng)；再次，由于樓市和股市的火爆，國(guó)家可能將在2010年采取緊縮的行政手段調(diào)控市場(chǎng)，以及加大新股和再融資力度，都在一定程度上加大了資金面的緊張程度；最后，信用產(chǎn)品，尤其是交易所的品種，受新股發(fā)行打擊很大，其利率已經(jīng)到了當(dāng)初通脹率和法定利率最高時(shí)候所處的位置，其抗風(fēng)險(xiǎn)能力很高，將是2010年較有潛力的投資品種。2010年穩(wěn)定價(jià)值基金上半年將加大信用產(chǎn)品的配置，爭(zhēng)取獲得較高的票面收益以抵御利率

11、風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避利率產(chǎn)品，以保存本金為主；下半年如果利率產(chǎn)品利率回升，同時(shí)股市和樓市由于估值過(guò)高出現(xiàn)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)有回落趨勢(shì)之時(shí)，進(jìn)入利率產(chǎn)品市場(chǎng)，以獲取資本利得收入；只參與具有合理價(jià)值的新股，爭(zhēng)取全年達(dá)到理想的絕對(duì)回報(bào)。報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)截至2009年12月31日，穩(wěn)定價(jià)值A(chǔ)基金份額凈值為1.11元，份額累計(jì)凈值為1.218元；穩(wěn)定價(jià)值B基金份額凈值為1.101元，份額累計(jì)凈值為1.209元。報(bào)告期內(nèi)，穩(wěn)定價(jià)值A(chǔ)基金份額凈值增長(zhǎng)率為1.19，穩(wěn)定價(jià)值B基金份額凈值增長(zhǎng)率為1.10%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)漲幅為0.36%。5投資組合報(bào)告5.1報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況序號(hào)項(xiàng)目金額（元）占基金總資產(chǎn)的比例（%）

12、1權(quán)益投資35,677,446.753.95其中：股票35,677,446.753.952固定收益投資735,328,615.7881.48其中：債券735,328,615.7881.48 資產(chǎn)支持證券-3金融衍生品投資-4買入返售金融資產(chǎn)-其中：買斷式回購(gòu)的買入返售金融資產(chǎn)-5銀行存款和結(jié)算備付金合計(jì)78,785,018.588.736其他資產(chǎn)52,650,430.375.837合計(jì)902,441,511.48100.005.2報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合代碼行業(yè)類別公允價(jià)值（元）占基金資產(chǎn)凈值比例（%）A農(nóng)、林、牧、漁業(yè)-B采掘業(yè)-C制造業(yè)5,926,717.030.68C0 食品、飲

13、料-C1 紡織、服裝、皮毛19,830.000.00C2 木材、家具-C3 造紙、印刷966,732.480.11C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料-C5 電子-C6 金屬、非金屬13,275.000.00C7 機(jī)械、設(shè)備、儀表4,369,449.250.50C8 醫(yī)藥、生物制品557,430.300.06C99 其他制造業(yè)-D電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)1,899,026.160.22E建筑業(yè)20,669,788.642.35F交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)-G信息技術(shù)業(yè)4,437,518.520.51H批發(fā)和零售貿(mào)易-I金融、保險(xiǎn)業(yè)-J房地產(chǎn)業(yè)-K社會(huì)服務(wù)業(yè)2,744,396.400.31L傳播與文化產(chǎn)業(yè)-M

14、綜合類-合計(jì)35,677,446.754.065.3報(bào)告期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票投資明細(xì)序號(hào)股票代碼股票名稱數(shù)量（股）公允價(jià)值（元）占基金資產(chǎn)凈值比例（%）1601668中國(guó)建筑4,364,23720,599,198.642.352601299中國(guó)北車563,2453,452,691.850.393300033同花順43,1773,059,522.220.354601888中國(guó)國(guó)旅131,0602,744,396.400.315601139深圳燃?xì)?13,1721,899,026.160.226002292奧飛動(dòng)漫22,752966,732.480.11700228

15、4亞太股份20,414900,257.400.108002281光迅科技22,765756,025.650.099002296輝煌科技9,585621,970.650.0710002287奇正藏藥23,082557,430.300.065.4報(bào)告期末按債券品種分類的債券投資組合序號(hào)債券品種公允價(jià)值（元）占基金資產(chǎn)凈值比例（%）1國(guó)家債券-2央行票據(jù)98,265,000.0011.193金融債券-其中：政策性金融債-4企業(yè)債券546,576,615.7862.265企業(yè)短期融資券90,487,000.0010.316可轉(zhuǎn)債-7其他-8合計(jì)735,328,615.7883.755.5報(bào)告期末按公允

16、價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排名的前五名債券投資明細(xì)序號(hào)債券代碼債券名稱數(shù)量（張）公允價(jià)值（元）占基金資產(chǎn)凈值比例（%）111200208中聯(lián)債1,050,000107,425,500.0012.24211105209哈城投565,00054,658,100.006.23311200608萬(wàn)科G2487,23451,291,123.185.844098103309中節(jié)能CP01500,00050,195,000.005.725090103609央票36500,00049,145,000.005.605.6報(bào)告期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排名的前十名資產(chǎn)支持證券投資明細(xì)本基金本報(bào)告期末未持

17、有資產(chǎn)支持證券。5.7報(bào)告期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排名的前五名權(quán)證投資明細(xì)本基金本報(bào)告期末未持有權(quán)證。5.8投資組合報(bào)告附注報(bào)告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒(méi)有被監(jiān)管部門立案調(diào)查，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰?；鹜顿Y的前十名股票中，沒(méi)有投資超出基金合同規(guī)定備選股票庫(kù)之外的股票。其他資產(chǎn)構(gòu)成序號(hào)名稱金額（人民幣元）1存出保證金17.482應(yīng)收證券清算款-3應(yīng)收股利-4應(yīng)收利息12,618,793.695應(yīng)收申購(gòu)款40,031,619.206其他應(yīng)收款-7待攤費(fèi)用-8其他-9合計(jì)52,650,430.37報(bào)告期末持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)本基金本報(bào)告期末未持有

18、處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。報(bào)告期末前十名股票中存在流通受限情況的說(shuō)明序號(hào)股票代碼股票名稱流通受限部分的公允價(jià)值(元)占基金資產(chǎn)的凈值比例(%)流通受限情況說(shuō)明1601299中國(guó)北車3,452,691.850.39新股申購(gòu)2300033同花順3,059,522.220.35新股申購(gòu)3601888中國(guó)國(guó)旅2,744,396.400.31新股申購(gòu)4601139深圳燃?xì)?,899,026.160.22新股申購(gòu)由于四舍五入的原因，分項(xiàng)之和與合計(jì)項(xiàng)之間可能存在尾差。6開放式基金份額變動(dòng)單位：份項(xiàng)目博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券A博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券B報(bào)告期期初基金份額總額305,807,221.76918,474,932.3

19、7報(bào)告期期間基金總申購(gòu)份額123,800,399.57189,711,820.87報(bào)告期期間基金總贖回份額198,118,307.75543,989,648.35報(bào)告期期間基金拆分變動(dòng)份額（份額減少以“-”填列）-報(bào)告期期末基金份額總額231,489,313.58564,197,104.897影響投資者決策的其他重要信息博時(shí)基金管理有限公司是中國(guó)內(nèi)地首批成立的五家基金管理公司之一。“為國(guó)民創(chuàng)造財(cái)富”是博時(shí)的使命。博時(shí)的投資理念是“做投資價(jià)值的發(fā)現(xiàn)者”。截至2009年12月31日，博時(shí)基金公司共管理十五只開放式基金和三只封閉式基金，并且受全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)委托管理部分社?；穑约岸鄠€(gè)企業(yè)年

20、金賬戶，資產(chǎn)管理總規(guī)模逾2095億元，累計(jì)分紅超過(guò)人民幣436億元。博時(shí)基金公司是目前我國(guó)資產(chǎn)管理規(guī)模最大的基金公司之一，養(yǎng)老金資產(chǎn)管理規(guī)模在同業(yè)中名列前茅。1、業(yè)績(jī)表現(xiàn)1)封閉式基金方面，據(jù)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)，截止到2009年12月31日，博時(shí)裕隆封閉過(guò)去三年的凈值增長(zhǎng)率為128.01%，在所有封閉式基金中排名第3，并獲得了銀河證券三年期五星基金的評(píng)級(jí)。2)股票型基金方面，WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，以晨星的基金類型標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分，成立于2006年12月31日之前的可比股票型基金共有133只，截止到2009年12月31日，博時(shí)主題行業(yè)今年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率已經(jīng)超過(guò)70%，獲得了銀河證券三年期五星基金的評(píng)級(jí)。3)股債平衡型基金方面，據(jù)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)，截止到2009年12月31日，博時(shí)平衡配置基金過(guò)去一年的凈值增長(zhǎng)率位居同類基金的第5，并獲得了銀河證券三年期五星基金的評(píng)級(jí)。2、客戶服務(wù)1)2009年4季度，博時(shí)公司新開通了交通銀行借記卡的網(wǎng)上直銷交易功能，持有交行借記卡的客戶可以通過(guò)博時(shí)公司網(wǎng)站辦理基