城市污水處理審批指引

1、中國建設(shè)銀行信貸業(yè)務(wù)審批指引I46201.1)一、城市污水處理的行業(yè)范圍界定及主要特點（一）行業(yè)范圍界定污水處理指使用一定的工程設(shè)施，利用物理、化學(xué)、生物等方法對工業(yè)廢水、生活廢水和地面徑流水進(jìn)行凈化處理，對產(chǎn)生的污泥進(jìn)行處理，對凈化過并達(dá)標(biāo)的水進(jìn)行再利用的行為。城市污水處理行業(yè)屬于城市水務(wù)行業(yè)的一部分，水務(wù)行業(yè)包括自來水的生產(chǎn)和供應(yīng)、排水及污水處理等。城市污水處理行業(yè)的固定資產(chǎn)項目建設(shè)包括管網(wǎng)建設(shè)和污水處理設(shè)施建設(shè)。目前污水收集及中水回用管網(wǎng)建設(shè)企業(yè)仍存在較大風(fēng)險，我行不宜介入，本審批標(biāo)準(zhǔn)主要針對污水處理設(shè)施建設(shè)項目進(jìn)行研究。（二）行業(yè)主要特點1、無收益的公用事業(yè)，政府扮演重要角色污水處理屬

2、于公用事業(yè)的范疇，產(chǎn)品需求相對穩(wěn)定，受經(jīng)期的波動影響很小，整個行業(yè)有投資大、回收期長、效益低的特點。投資回收主要靠政府收取撥付的排污費，污水處理企業(yè)通常能夠得到政府的補貼或稅收優(yōu)惠。2、壟斷行業(yè)，具有自然壟斷性污水處理由于地域的固定性和公共產(chǎn)品的排他性。具有區(qū)域性壟斷的特點，具有壟斷利潤。3、資本密集型，要求規(guī)模優(yōu)勢污水處理屬于資金密集型行業(yè)，一次性投入的資金大。與大多數(shù)資本密集型的產(chǎn)業(yè)一樣，污水處理產(chǎn)業(yè)具有規(guī)模優(yōu)勢的特性。污水廠處理規(guī)模需要與當(dāng)?shù)氐奈鬯欧帕?，管網(wǎng)建設(shè)配套。4、實施特許經(jīng)營管理污水處理實施特許經(jīng)營管理，項目建設(shè)單位必須通過嚴(yán)格意義的招投標(biāo)、評審、公示、中標(biāo)等程序而獲得特許經(jīng)營

3、權(quán)，在與行業(yè)主管部門簽訂合同后方可實施建設(shè)。特許經(jīng)營期限由當(dāng)?shù)馗鶕?jù)其經(jīng)濟發(fā)展水平、城市規(guī)模、經(jīng)營方式等因素確定，最長不得超過30年。5、產(chǎn)品或服務(wù)實行價格聽證污水價格的調(diào)整需舉行價格聽證會，且收費與自來水費捆綁，支用分開。6、資金需求主要為固定資產(chǎn)貸款城市污水處理項目的資金需求主要體現(xiàn)在項目建設(shè)上，建成后依靠政府返還收取的排污費和其他補貼費用支持運營。7、服務(wù)者不面向最終用戶污水行業(yè)提供的是一項社會服務(wù)，不直接面向最終客戶，因此公眾無法對產(chǎn)品的質(zhì)量和服務(wù)進(jìn)行判斷，服務(wù)的好壞有賴政府的監(jiān)管。上述特征決定了污水處理領(lǐng)域?qū)儆跍?zhǔn)公共物品里公共屬性較強的物品，政府發(fā)揮的作用要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于供水領(lǐng)域，特別是在政

4、府投資和吸引私人部門參與的優(yōu)惠政策方面。城市污水處理領(lǐng)域的私人部門參與是在政府管制下實現(xiàn)的市場化，而不是高融資成本和高利潤的私人部門投資。二、我國城市污水處理行業(yè)相關(guān)政策規(guī)定（一）國家產(chǎn)業(yè)政策國家“十一五”規(guī)劃綱要對加強水污染防治的基本方針是：加大“三河三湖”等重點流域和區(qū)域水污染防治力度?？茖W(xué)劃定飲用水源保護(hù)區(qū)，強化對主要河流和湖泊排污的管制，堅決取締飲用水源地的直接排污口，嚴(yán)禁向江河湖海排放超標(biāo)污水。加強城市污水處理設(shè)施建設(shè)，全面開征污水處理費，到2010年城市污水處理率不低于70%?！笆晃濉币?guī)劃強調(diào)，要實行強有力的環(huán)保措施，大力發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè)，建立社會化多元化環(huán)保投融資機制，運用經(jīng)濟手段

5、加快污染治理市場化進(jìn)程。（二）污水處理發(fā)展規(guī)劃目前中國水資源環(huán)境相當(dāng)嚴(yán)峻，干旱缺水、洪澇災(zāi)害、水污染和水土流失四大水資源問題仍相當(dāng)突出。國家“十一五”的環(huán)境規(guī)劃提出，2010年全國總量控制指導(dǎo)性目標(biāo)為：CODE放總量控制在1300萬噸，氨氮排放量控制在140萬噸。到2010年底，全國城鎮(zhèn)污水處理率平均達(dá)到60%以上，其中省會以上城市平均達(dá)到80%以上、地級市平均達(dá)到60%、縣級市平均達(dá)到50%、縣城平均達(dá)到30%；北方地區(qū)缺水城市再生水利用率達(dá)到污水處理量的20%以上。權(quán)威機構(gòu)預(yù)測，從傳統(tǒng)的水量需求上進(jìn)行分析，2010年污水排放量將比2004年增加15%左右，2015年在2010年基礎(chǔ)上增加1

6、0%左右，也就是說到2010年，每年污水的排放量將達(dá)到464億立方米。通過對污水處理能力現(xiàn)狀的分析，預(yù)計全國城鎮(zhèn)污水集中處理能力達(dá)到10000萬立方米/日左右，城鎮(zhèn)污水集中處理系統(tǒng)的處理量達(dá)到300億立方米/年左右，污染物年消減量為COD600噸以上，才能完成上述污水處理率的指標(biāo)。（三）國家給予城市污水處理的優(yōu)惠政策1、列入國家重點污染防治和生態(tài)保護(hù)的項目，國家給予資金支持；城市維護(hù)費可用于環(huán)境保護(hù)設(shè)施建設(shè)；國家征收的排污費主要用于污染防治。2、投資方向稅優(yōu)惠：建設(shè)污水處理廠的固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅實行零稅率。3、關(guān)稅優(yōu)惠：對城市污水和造紙廢水部分處理設(shè)備等實行進(jìn)口商品暫定稅率，享受關(guān)稅優(yōu)惠。

7、4、建筑稅優(yōu)惠：建設(shè)污染源治理項目免交建筑稅。5、所得稅優(yōu)惠：對利用廢水、廢氣、廢渣等廢棄物作為原料進(jìn)行生產(chǎn)的企業(yè)，在5年內(nèi)減征或免征所得稅。6、增值稅優(yōu)惠：對城市污水處理廠和垃圾處理廠免征增值稅。三、合規(guī)性要求（一）項目立項、審批的要求1、項目的立項與審批、核準(zhǔn)審批或核準(zhǔn)主要是從項目是否使用政府投資來劃分。政府投資的項目的立項必須經(jīng)過各級政府投資主管部門審批；非政府投資項目，一律不再實行審批制，僅區(qū)別情況實行核準(zhǔn)制和備案制，其中屬于重大項目和限制類項目的實行核準(zhǔn)。對于備案的項目，只需填報備案登記表，無需審核開工報告，建設(shè)條件落實后，在列入投資主管部門的年度投資計劃后，就可開工。需要項目核準(zhǔn)的

8、，必須具備城市規(guī)劃選址、用地預(yù)審和環(huán)保評審三個前置條件，一般取得核準(zhǔn)文件的項目其上述三項前置條件均已達(dá)到。2、資本金比例（1）國家發(fā)改委規(guī)定對城市污水處理項目資本金應(yīng)不低于總投資的20%，經(jīng)營期限不超過30年。承擔(dān)城市污水、垃圾處理設(shè)施特許經(jīng)營的企業(yè)，必須具有相應(yīng)的從業(yè)資質(zhì)，擁有相應(yīng)的管理和技術(shù)人員，其注冊資本不低于承包設(shè)施年運行總成本的50%。（2）總行2006年出臺的大中型客戶授信審批五項基本原則（建總函2006996號）規(guī)定，城市基礎(chǔ)設(shè)施項目資本金比例最低應(yīng)達(dá)到35%。（二）我行信貸準(zhǔn)入和退出標(biāo)準(zhǔn)1、 總行2004年出臺的城市建設(shè)行業(yè)營銷指引（建公2004270號）提出，要重點關(guān)注大、中

9、城市的污水處理廠，在收費政策不落實前，不得發(fā)放貸款。2、 總行2006年出臺的關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范公司客戶信貸準(zhǔn)入退出管理的通知（建總發(fā)2006309號）對城建行業(yè)制定了明確的準(zhǔn)入退出標(biāo)準(zhǔn)：（ 1）優(yōu)先支持經(jīng)濟發(fā)達(dá)地區(qū)及中心城市，特別是珠江三角洲城市群、長江三角洲城市群、環(huán)渤海經(jīng)濟圈與首都經(jīng)濟圈城市群的中心城市中法人治理結(jié)構(gòu)完善、管理水平高、規(guī)模大、效益好、信譽優(yōu)的企業(yè)，且原則上，信用等級需達(dá)到AA®（含）以上；其中，環(huán)境管理業(yè)要優(yōu)先支持擁有配套管網(wǎng)、收費政策落實的大中型城市的污水處理企業(yè)；（ 2）審慎進(jìn)入污水收集及中水回用管網(wǎng)建設(shè)企業(yè)。（ 3）對信用等級評定為BBBK（不含）以下的客戶，

10、水利管理業(yè)中單獨經(jīng)營水源、收入來源不能明確落實的企業(yè)，供水成本高、水價倒掛、水費政策不落實的企業(yè)，實行退出政策。四、授信業(yè)務(wù)主要風(fēng)險點及控制措施（一）行業(yè)客戶共同風(fēng)險點的揭示1、政府信用風(fēng)險城市污水處理行業(yè)屬于公用事業(yè)，其整個過程均需政府的支持與參與，從政策的制定、污水收集、管網(wǎng)建設(shè)、排污費的收取和支用，尤其是政府作為投資主體的融資方式更是全程政府信用支撐。政府的信用好壞關(guān)系直接決定項目的成敗。2、管網(wǎng)建設(shè)風(fēng)險管網(wǎng)的建設(shè)一般要與當(dāng)?shù)氐奈鬯欧帕俊⑽鬯幚砟芰九涮?，且需超前。我國目前污水處理廠的能力只發(fā)揮60%，主要原因是管網(wǎng)建設(shè)不同步、不配套，管網(wǎng)建設(shè)滯后。3、污水處理費定價風(fēng)險污水處理費

11、定價一般采用分類定價法，從低到高分為城市居民生活廢水處理、工業(yè)廢水處理和特種行業(yè)廢水處理。由于污水處理費與自來水捆綁收費，價格的確定與城市規(guī)模、工業(yè)化程度、人民生活水平、企業(yè)及居民的實際承受能力相關(guān)聯(lián)。4、排污費收取風(fēng)險主要體現(xiàn)在兩方面：一是開征面小、收費率低、總量不足帶來的風(fēng)險；二是政府是否按期劃撥污水處理費或?qū)⑽鬯幚碣M挪作他用；5、政策性因素風(fēng)險污水處理項目建設(shè)投資較大，投資回報期一般較長，如污水處理成本與收取的污水處理費倒掛，必須倚重于政府的補貼與信用。同時長達(dá)20年或更長的運營期中出現(xiàn)政治、經(jīng)濟政策等重大變化可能會對項目產(chǎn)生影響。6、建設(shè)資金不足帶來的投資風(fēng)險：污水處理行業(yè)屬于資金密

12、集行業(yè)，所需投入資金巨大，資本金的比例越高，風(fēng)險可相對減少，因此資本金的比例高低與是否及時足額到位是影響項目能否按期竣工投產(chǎn)的關(guān)鍵。7、擔(dān)保方式的風(fēng)險目前的擔(dān)保方式主要有污水處理廠資產(chǎn)抵押、污水處理費收費權(quán)質(zhì)押以及帳戶封閉管理。但存在建設(shè)期資產(chǎn)抵押擔(dān)保無法落實。經(jīng)營期收費權(quán)難以登記以及質(zhì)押帳戶不符合“特定化”要求，帳戶不能對抗第三人的風(fēng)險。（二）不同融資方式下的風(fēng)險點、審查要點及控制措施鑒于城市污水處理行業(yè)其特點主要體現(xiàn)為項目建設(shè)和特許經(jīng)營，因此其風(fēng)險點主要集中于固定資產(chǎn)項目建設(shè)風(fēng)險和特許經(jīng)營協(xié)議內(nèi)容約定及執(zhí)行風(fēng)險上，因此我行在審查項目時必須重點關(guān)注現(xiàn)階段的行業(yè)及產(chǎn)業(yè)政策，關(guān)注立項審批是否合法

13、合規(guī)，土地、配套措施的保證是否到位，項目本身是否經(jīng)過招投標(biāo)方式取得，項目建設(shè)資金是否落實，資本金是否足額到位，項目建設(shè)期的風(fēng)險，有無延期完工的風(fēng)險，管網(wǎng)建設(shè)覆蓋面是否達(dá)到污水供應(yīng)的要求，政府的財政實力是否具備，政府的信用及履約記錄是否良好，政府授權(quán)是否清晰，付費安排是否合理和穩(wěn)定，有無合理的補償機制，控股股東的信用等級、盈利能力、融資能力是否滿足我行信貸政策要求，同時還要對以下不同融資方式的特殊風(fēng)險點予以高度重視。1、政府獨資或者控股公司的融資方式（ 1）政府信用風(fēng)險：政府是否按期劃撥污水處理費以及挪用的風(fēng)險；（ 2）客戶信用風(fēng)險：政府將污水處理費劃撥給業(yè)主后，業(yè)主能否按照合同約定如期償還銀行

14、貸款的風(fēng)險；（ 3）資本不實的風(fēng)險：一是無效資產(chǎn)注資方式，關(guān)注公司實物資產(chǎn)是否對公司后續(xù)經(jīng)營有作用；二是資產(chǎn)評估溢價較多，存在資產(chǎn)不實的風(fēng)險；（ 4）項目未能如期建成的風(fēng)險：政府類公司一般對項目投資控制缺乏手段，易出現(xiàn)投資“黑洞”，導(dǎo)致項目無法如期建成或項目投資過大，增加銀行貸款風(fēng)險。（ 5）政府補貼及付費方式確定的風(fēng)險：政府獨資或者控股公司的融資方式一般決定其無法按市場方式運做，在項目建設(shè)初期政府補貼一般不明確，應(yīng)先鎖定政府補貼的方式及額度再投入。政府獨資的融資方式主要出現(xiàn)在前些年，現(xiàn)在基本已被特許經(jīng)營方式取代。我行應(yīng)該選擇政府財力雄厚的直轄市、省會城市、中心城市的政府控股公司支持。擔(dān)保方式

15、上除了要用污水處理費作質(zhì)押外，必須要求政府對我行的貸款本息與排污費收入可用于歸還貸款的之間的差額納入地方預(yù)算安排。（ 、BOTaTOTS資模式（1）目前BO吸TOTS資模式是主流模式，具特殊風(fēng)險點主要體現(xiàn)在：其一，特許經(jīng)營權(quán)的授予方式是否符合法律規(guī)定。必須簽訂正式的特許經(jīng)營協(xié)議，如果是授權(quán)書或承諾書的形式，難以涵蓋特許經(jīng)營的內(nèi)容，不利于形成合理的交易條件，不利于形成穩(wěn)定持久的企業(yè)關(guān)系；其二，協(xié)議內(nèi)容是否清晰地約定了雙方的權(quán)利和義務(wù)，是否有失公允,是否有對資產(chǎn)權(quán)的約定，無資產(chǎn)權(quán)的項目我行無法對其抵押與處置。對于TO項目除審查BOT勺風(fēng)險點外，還要看資產(chǎn)是否具有明晰的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，資產(chǎn)是否進(jìn)行評估，國

16、有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和處置是否符合相關(guān)法律規(guī)定。（2）對政府財政實力的審查：政府在協(xié)議中的相關(guān)承諾是否有能力做到，特別是是否有相應(yīng)財力對業(yè)主進(jìn)行補貼。（3）對借款人資金實力的審查：由于城市污水處理是一高速成長的市場，規(guī)模效益明顯，因此，快速擴張、跑馬圈地、巨額的資金投入是其顯著特征。一個借款人往往成立若干家公司經(jīng)營不同地區(qū)的污水處理項目，其控股股東實力如何、能否籌集到足夠的資本金、是否會挪用項目資金、集團(tuán)的資金鏈?zhǔn)欠窭喂?、項目是否會中途轉(zhuǎn)讓、有無延期完工的風(fēng)險、是否有戰(zhàn)略投資者的引入等等應(yīng)為我們關(guān)注的重要問題。BO>TOT特別是BOT!現(xiàn)在我國污水處理的比較常見的融資方式，風(fēng)險防范措施首先要在BO

17、脅議中將政府每年補貼的金額保證列入預(yù)算安排；其次，擔(dān)保方式上用項目資產(chǎn)做抵押，污水收費權(quán)質(zhì)押，對于政府財力較弱的，要求借款人提供集團(tuán)擔(dān)保；第三，對收費帳戶實行封閉管理。3、永久經(jīng)營授權(quán)融資模式由于政府不直接參與項目的運做，因此對此類項目應(yīng)著重考察運營企業(yè)自身的經(jīng)濟實力，考察企業(yè)有無在本行業(yè)的從業(yè)經(jīng)驗，企業(yè)的融資能力，項目的資本金比例，資金到位狀況如何，技術(shù)力量等因素；同時關(guān)注在項目建設(shè)初期政府有沒有在稅收和土地使用方面給予間接支持。擔(dān)保方式上采用項目資產(chǎn)做抵押，污水收費權(quán)質(zhì)押，要求借款人提供集團(tuán)擔(dān)保，并對收費帳戶實行封閉管理。4、購買建設(shè)經(jīng)營（BBO融資模式此種模式也是目前較多使用的融資模式，

18、它的風(fēng)險點主要相同于BOT®資模式的第二類風(fēng)險，首先，需重點審查借款人的資金實力與融資能力，BBO勺收購資金一般在5-10年支付完畢；其二，審查所購買的污水處理項目的實際支付價格是否合理；其三，購買協(xié)議是否有其他不利的條件約定；其四，借款人財務(wù)報表是否真實反映所購買資產(chǎn)的價格，是否存在評估溢價。擔(dān)保方式上采用項目資產(chǎn)做抵押，污水收費權(quán)質(zhì)押，要求借款人提供集團(tuán)擔(dān)保，對收費帳戶實行封閉管理五、主要經(jīng)濟技術(shù)指標(biāo)及參數(shù)（一）與客戶相關(guān)的指標(biāo)及范圍指標(biāo)合理范圍備注主要財務(wù)指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率<65%不發(fā)達(dá)地區(qū)控制在50%內(nèi)總資產(chǎn)報酬率>2%償債周期35年其他關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)銷售利潤率>

19、0.51%2005年污水處理行業(yè)累計經(jīng)濟效益指標(biāo)成本費用利潤率>0.54%2005年污水處理行業(yè)累計經(jīng)濟效益指標(biāo)（二）與項目相關(guān)的指標(biāo)及范圍指標(biāo)合理范圍備注項目資本金比例>35%承擔(dān)城市污水、垃圾處理設(shè)施特許經(jīng)營的企業(yè)，必須具有相應(yīng)的從業(yè)資質(zhì)，擁有相應(yīng)的管理和技術(shù)人員，其注冊資本不低于承包設(shè)施年運行總成本的50%污水處理費一般在1.00兀/立方米才能保證污水處理企業(yè)獲得穩(wěn)定微利目前僅少數(shù)發(fā)達(dá)地區(qū)污水處理費達(dá)到穩(wěn)定微利征收標(biāo)準(zhǔn)，多數(shù)城市收費標(biāo)準(zhǔn)較低，一般在0.65元/立方米以下運行費用控制在0.3兀/立方.天左右項目財務(wù)效益才有保障貸款償還期BO項目一般在10年以內(nèi)，政府為主導(dǎo)的融資

20、方式一般在12年以下污水處理費實收率>90%1、城市規(guī)模、人口數(shù)量及排污能力要求：優(yōu)先支持經(jīng)濟發(fā)達(dá)地區(qū)及中心城市，特別是珠江三角洲城市群、長江三角洲城市群、環(huán)渤海經(jīng)濟圈與首都經(jīng)濟圈城市群的中心城市以及人口眾多、工業(yè)基礎(chǔ)較好的擁有配套管網(wǎng)、收費政策落實的大中型城市的污水處理企業(yè)，其排污能力在60犯下。2、項目總投資及單位投資：單位投資根據(jù)工藝技術(shù)、設(shè)備選型不同一般在800-1800元/日.噸，但一個較優(yōu)的項目投資指標(biāo)應(yīng)控制在800元/日.噸左右（不含截污干管），可接受1200元/日.噸左右，污水處理廠的設(shè)備技術(shù)已經(jīng)實現(xiàn)國產(chǎn)化，運用國產(chǎn)設(shè)備是項目減少投資的重要措施。占地指標(biāo)：近年來實際建設(shè)的

21、污水處理廠均能控制在0.5平米/立方.天以下，遠(yuǎn)低于國家規(guī)范要求。綜合附屬設(shè)施：日處理能力為5萬立方的污水處理廠綜合樓面積控制在800平米內(nèi)，10萬立方/天的控制在1000平米以內(nèi)。3、運行費用：污水處理廠的運行成本包括電費、藥劑費、工資福利、大修及檢維、財務(wù)費用、管理費用，不包括折舊及固定資產(chǎn)貸款利息（運行費用折舊+固定資產(chǎn)貸款利息=處理成本），現(xiàn)行污水處理廠由于地區(qū)、工藝、污水水質(zhì)及處理標(biāo)準(zhǔn)的不同，運行費用大致為0.21-0.57元/立方.天，處理成本一般為0.3-0.8元/立方.天。如政府不實施其他的補貼，運行成本控制在0.3元/立方.天左右的項目財務(wù)效益才有保障。4、排污費的定價：實行

22、分類水價，計入供水價格，一并收取，價格平均應(yīng)在0.83元/噸左右。5、當(dāng)?shù)赝愃畯S的產(chǎn)能、水價及成本的對比，保證項目投資規(guī)模、生產(chǎn)能力、運行費用、投資收益、未來經(jīng)營現(xiàn)金流的測算處于合理水平。6、項目所采用的生產(chǎn)技術(shù)：項目采用的工藝技術(shù)應(yīng)合理，避免片面追求工藝新、技術(shù)時髦，不考慮本地區(qū)的進(jìn)水水質(zhì)、處理水量以及出水用途的情形。7、 項目資本金比例及投資資金到位計劃：該指標(biāo)一般不應(yīng)低于35%，經(jīng)濟較不發(fā)達(dá)地區(qū)則應(yīng)要求更高的項目資本金比例。8、在既定水價條件下的項目貸款償還期、投資收益率：BO項目貸款償還期一般在10年以下；政府為主導(dǎo)的融資方式一般在12年以下。9、所在區(qū)域使用自備水源總量占區(qū)域水資源

23、使用總量的百分比：越低越好。10、當(dāng)?shù)匚鬯幚碣M實收率：90%以上。六、其他需要關(guān)注的問題1、污水處理費是影響污水處理企業(yè)投資利潤率的最敏感的因素之一。在評價污水處理項目時，對城市供水價格進(jìn)行評估，使污水處理企業(yè)獲得穩(wěn)定的資金來源，要有成本補償和合理的利潤用以維持簡單再生產(chǎn)，是污水處理項目的主要評價因素之一。隨著國家對環(huán)境保護(hù)的日益重視，污水處理費的有一定的上漲空間。權(quán)威機構(gòu)預(yù)測，未來大城市的污水處理費用可能都要達(dá)到8毛錢，其他城市可能陸續(xù)都要提高。污水處理涉及到環(huán)境保護(hù)，不再局限于本地的老百姓利益，而是關(guān)系到整個流域、國家的利益。所以國家在這方面出臺的價格調(diào)整方案可能是強制性的、統(tǒng)一政策性的

24、，并會與國債的使用掛鉤。2、由于城市污水處理項目建設(shè)投資較大，投資回報期一般相對較長，長達(dá)20年甚至更長的運營期中可能出現(xiàn)政治、經(jīng)濟及自然不可抗力等方面的重大變化帶來的對項目執(zhí)行的影響。隨著我國國民經(jīng)濟的長期增長和人民生活水平的穩(wěn)步提高，對城市基礎(chǔ)設(shè)施的要求將越來越高，將給污水處理企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展帶來新的機遇。但是，如果面臨經(jīng)濟緊縮、宏觀經(jīng)濟政策變化、收費政策的調(diào)整，對污水處理企業(yè)的發(fā)展將帶來不利影響。3、供水工程投資已凸顯多元化趨勢。過去在大多數(shù)城市，政府幾乎是供水工程的唯一投資者。隨著近年來國家對供水行業(yè)投資限制的放開，各類資本開始投入供水行業(yè)。國家計委關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資的若干意見提出，近期要積極創(chuàng)造條件，盡快建立公共產(chǎn)品的合理價格、稅收機制，在政府的宏觀調(diào)控下，鼓勵和引導(dǎo)民間投資參與供水、污水和垃圾處理、道路、橋梁等城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。國家計委、國家經(jīng)貿(mào)委和外經(jīng)貿(mào)部發(fā)布的外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄中，城市供水廠建設(shè)、經(jīng)營屬于鼓勵外商投入的領(lǐng)域。隨著供水行業(yè)政企分開和水價調(diào)整，供水工程投資多元化成為必然。民間資本和海外資本將進(jìn)入供水行業(yè)，