中大原油日報api庫存意外下降油價探底回抽

1、商品研究|原油日報2017-03-15 |中大期貨API 庫存意外下降 油價探底回抽觀點摘要： 能源化工組研究員：軍-8427zhanglj期貨從業(yè)資格：F3016365 投資咨詢資格：Z0011626行情回顧：上一日，隨著 OPEC 月報公布油價一度下跌超過 2%，但隨后開始反彈，同時今日亞洲早盤受 API 庫存下降影響延續(xù)反彈。最終首行 Brent 和 WTI 分別收于 50.92（-0.42）和 47.72（-0.68）/桶，WTI 對 Brent 貼水收于 2.57/桶。人：基本面跟蹤：-83321.據(jù)石油（API）數(shù)據(jù)顯示，截至 3 月 10 日當(dāng)周，原油庫存-53.1 萬桶，lh期

2、貨從業(yè)資格：F0245055預(yù)期+320 萬桶，前值萬桶。庫存-387.5 萬桶，前值-500 萬桶。精煉油庫存-407 萬桶，前值-290 萬桶。地區(qū)原油庫存+206 萬桶，前值+78.8 萬桶。張韜2.OPEC 原油市場月報顯示，稱 2 月份原油產(chǎn)量提高至 1001 萬桶/日（1 月份產(chǎn)量-8311zhangt期貨從業(yè)資格：F0243951為 974.8 萬桶/日）?？仆仡A(yù)計隨著頁巖油增持，油價有跌至每桶 45的風(fēng)險。、阿聯(lián)酋、安哥拉和委內(nèi)瑞拉 2 月份實施了進(jìn)一步的減產(chǎn)。OPEC 援引第二信源稱，OPEC 2 月產(chǎn)量下降 14 萬桶/日至 3196 萬桶/日，因連續(xù)第二實施減產(chǎn)。3.據(jù)

3、 Bloomberg 數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯石油產(chǎn)出在 3 月份進(jìn)一步下降，較 2016 年 10 月份下降 17.9 萬桶/日。 相關(guān)報告技術(shù)面研判：2016-05-06EIA 庫存上升，油價承壓2016-05-05供需失衡擔(dān)憂重啟，油價連續(xù)調(diào)整2016-05-04從結(jié)構(gòu)上看，Brent 與 WTI 向下近兩盤整區(qū)間后，已經(jīng)下跌接近 10%，且最近兩日連續(xù)探底回升，技術(shù)上有一定反彈需求，但仍處于短期下跌趨勢中。預(yù)計Brent5 月與 WTI4 月合約上方位 54.7 和 51.8，下方支撐 48 和 45/桶。結(jié)論及操作建議：上一日，油價受 API 庫存意外下降影響，探底反彈。從供給端看,OPEC

4、 減產(chǎn)已基本履行， 俄羅斯也履行減產(chǎn)量的 50%， 后期將按時履行，近期因利比亞地緣和尼日利亞油田檢修因素，預(yù)計利比亞和尼日利亞增產(chǎn)可能性不大，后續(xù)關(guān)注利比況。市場開始關(guān)注增產(chǎn)情況，但方面套保數(shù)量增加鉆機(jī)數(shù)量增加產(chǎn)量增加的反饋仍將延續(xù)，鉆機(jī)數(shù)量連續(xù)第八周上行，產(chǎn)量回升至近一年來最高水平，庫存因檢修季繼續(xù)積累，且幅度大于 OPEC 預(yù)估量。消費(fèi)端，即期煉廠利潤開始企穩(wěn)，遠(yuǎn)期有上升的跡象，預(yù)計后期可能逐步好轉(zhuǎn)，原油端跨月價差在小幅拉大但仍處于小幅波動區(qū)域。關(guān)注美聯(lián)儲議息會議加息落地后的反應(yīng)。風(fēng)險提示：1.產(chǎn)量情況，WTI 生產(chǎn)商空頭持倉增加情況；2.OPEC 與非 OPEC 減產(chǎn)具體落實情況；3.

5、利比亞地緣因素。中大期貨研究|能源化工|原油日報一、原油市場價格跟蹤圖 1： 主要原油期貨價格走勢：/桶圖 2： 主要成品油期貨價格走勢：/桶NYMEX RBOB首行 NYMEX取暖油首行ICE Brent首行NYMEX WTI首行DME Oman首行ICE Gasoil首行（右軸）601901701501301109070505505004504003503002502001505550454035數(shù)據(jù)來源：Bloomberg 中大期貨數(shù)據(jù)來源：Bloomberg 中大期貨圖 3： 主要原油現(xiàn)貨價格走勢圖 4： 主要成品油現(xiàn)貨價格走勢：/桶：/桶新加坡92RON車用新加坡航空煤油新加坡輕柴油

6、LLS即期BFOE西非組合ESPO迪拜70656055504540353065605550454035302520數(shù)據(jù)來源：Bloomberg 中大期貨數(shù)據(jù)來源：Bloomberg 中大期貨二、 原油市場價差結(jié)構(gòu)跟蹤圖 5： 原油期貨首次行價差：/桶圖 6： 原油期貨跨區(qū)域價差：/桶ICE Brent首次行價差NYMEX WTI首次行價差Nymex WTI vs ICE BrentICE Brent vs Dubai（右軸）1.00.50.0-0.5-1.00-1-1-2-2-3-3-44.543.532.521.510.50-1.5-2.0數(shù)據(jù)來源：Bloomberg 中大期貨數(shù)據(jù)來源：Bl

7、oomberg 中大期貨2中大期貨研究|能源化工|原油日報圖 7： 成品油期貨首次行價差：/桶圖 8： 成品油裂解價差：/桶50-5-10-15-20-25-3020151050數(shù)據(jù)來源：Bloomberg 中大期貨數(shù)據(jù)來源：Bloomberg 中大期貨三、 主要地區(qū)煉廠利潤跟蹤圖 9： 美灣煉廠 LLS 裂解利潤：/桶圖 10： 美中西部煉廠 WTI 裂解利潤：/桶20172016201725252020151510105500數(shù)據(jù)來源：Bloomberg 中大期貨數(shù)據(jù)來源：Bloomberg 中大期貨圖 11： 西北歐煉廠 Brent 裂解利潤：/桶圖 12： 地中海煉廠 Urals 裂解

8、利潤：/桶201720162017108642141210864-2-420數(shù)據(jù)來源：Bloomberg 中大期貨數(shù)據(jù)來源：Bloomberg 中大期貨3中大期貨研究|能源化工|原油日報圖 13： 新加坡煉廠 Dubai 裂解利潤：/桶圖 14： 新加坡煉廠 Tapis 裂解利潤：/桶121086420876543210-1-2-3數(shù)據(jù)來源：Bloomberg 中大期貨數(shù)據(jù)來源：Bloomberg 中大期貨四、國際油輪市場跟蹤圖 15： 西非始發(fā)運(yùn)費(fèi)圖 16： 中東始發(fā)運(yùn)費(fèi)西非-西非-美灣中東-中東-美灣中東-歐洲140120100806040200120100806040200數(shù)據(jù)來源：Bl

9、oomberg 中大期貨數(shù)據(jù)來源：Bloomberg 中大期貨圖 17：圖 18： 主要產(chǎn)油國貨幣對指數(shù)及主要體匯率匯率指數(shù)歐元（右軸）日元英鎊（右軸）墨西哥挪威俄羅斯（右軸）（右軸） 尼日利亞1.401.201.000.800.600.400.200.001.051.000.950.900.850.800.750.700.650.60伊朗（右軸）2.302.101.901.701.501.301.100.904.203.703.202.702.201.701.20數(shù)據(jù)來源：Bloomberg 中大期貨數(shù)據(jù)來源：Bloomberg 中大期貨4中大期貨研究|能源化工|原油日報均來源于已公開的資料，盡管我們相信報告中來源可靠性，但對這些息準(zhǔn)的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的和建議發(fā)生任何變更。我們已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點、結(jié)論和建議參考，報告中的或意見以及所載的數(shù)據(jù)、工具及材料并不您所進(jìn)行的期貨的絕對出價，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。由于報告在編寫時融入了該分析師個人的觀點和見解以及分析，如與中大期貨公司發(fā)布的其他有不一致及有不同的結(jié)論，未免發(fā)生疑問，本報告所載的觀點并不代表中大期貨公司的立場，所以請謹(jǐn)慎參考。我公司不承擔(dān)因根據(jù)本報告所進(jìn)行期貨操作而導(dǎo)致的的損失。另外，本報告所載