張新民 財務報表分析 二版 課件

1、對外經(jīng)濟貿(mào)易大學國際商學院 張新民 錢愛民一、本課件按照教材的順序展開，教師可以根據(jù)具體情況進行調(diào)整；二、建議師生收集和分析本教材案例所涉及的上市公司的后續(xù)財務信息，以對學習效果加以檢驗。系統(tǒng)掌握企業(yè)財務報表分析的方法：通過 資產(chǎn)質(zhì)量分析 資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析 利潤質(zhì)量與所有者權(quán)益變動表分析 現(xiàn)金流量質(zhì)量分析 合并報表分析 財務狀況質(zhì)量綜合分析 對企業(yè)財務狀況質(zhì)量加以診斷與分析，并進行管理透視！張新民、錢愛民編著：財務報表分析，中國人民大學出版社，2011年1月第2版；錢愛民、張新民編著：財務報表分析習題與案例解析，中國人民大學出版社，2011年8月第1版；張新民、錢愛民編著：財務報表分析案例評析

2、，北京大學出版社，2007年7月第1版。財務報表分析的起源和演變財務報表分析的概念、作用和內(nèi)容財務報表分析的基本方法財務報表分析的框架和路徑企業(yè)并購，不分析財務報表行不行？企業(yè)并購，不分析財務報表行不行？ 在2010年上半年，上市公司A收購非上市公司B的控股權(quán)。B公司的基本財務數(shù)據(jù)是：凈資產(chǎn)總額為1.2億元，2009年度的凈利潤為0.3億元。A公司聘請的資產(chǎn)評估師對B公司評估的結(jié)果是：成本法評估的凈資產(chǎn)價值為1.6億元，收益法評估的凈資產(chǎn)價值為3億元。而最終雙方股東確定的B公司凈資產(chǎn)的價值為3.6億元。請思考：購買企業(yè)，是購買總資產(chǎn)，還是凈資產(chǎn)？其價格確定應考慮哪些因素？如果讓你參與購買談判，

3、你應該關(guān)注企業(yè)財務報表的哪些項目？ 信用分析投資分析內(nèi)部分析 不同的發(fā)展階段，并不是后者對前者的否定，而是以后者為中心的兩者（或者三者）在分析中的并存。不同的報表使用者基于不同的信息需求，會選擇不同的分析視角。財務報表分析的視角有：基于投資決策、基于信貸決策和基于管理決策。 企業(yè)財務報表分析的概念有狹義與廣義之分。 狹義的概念是指以企業(yè)財務報表為主要依據(jù)，有重點、有針對性地對其有關(guān)項目及其質(zhì)量加以分析和考察，對企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營結(jié)果進行評價和剖析，以反映企業(yè)在運營過程中的利弊得失、財務狀況及發(fā)展趨勢，為報表使用者的經(jīng)濟決策提供重要信息支持的一種分析活動。 廣義的概念是在此基礎(chǔ)上還包括公司概況

4、分析、企業(yè)優(yōu)勢分析（地域、資源、政策、行業(yè)、人才、管理等）、企業(yè)發(fā)展前景分析以及證券市場分析等?？梢詾橥顿Y者和債權(quán)人進行投資和信貸決策提供有用的信息；可以為企業(yè)管理者進行經(jīng)營決策提供有用的信息；可以為投資者評價企業(yè)管理層受托責任的履行情況提供重要的信息。企業(yè)所有者企業(yè)債權(quán)人企業(yè)管理者 政府經(jīng)濟管理機構(gòu) 商品和勞務供應商 顧客企業(yè)雇員社會公眾 競爭對手 傳統(tǒng)的財務報表分析可歸納為三個主要方面：償債能力分析、營運能力分析和盈利能力分析。其中償債能力是財務目標實現(xiàn)的穩(wěn)健保證，營運能力是財務目標實現(xiàn)的物質(zhì)基礎(chǔ)，盈利能力是兩者共同作用的結(jié)果，同時也對兩者的增強起著推動作用。三者相輔相成，共同構(gòu)成了傳統(tǒng)企

5、業(yè)財務報表分析的基本內(nèi)容。結(jié)構(gòu)分析法趨勢分析法比率分析法比較分析法項目質(zhì)量分析法根據(jù)報表中各項目自身特征和管理要求，在結(jié)合企業(yè)具體經(jīng)營環(huán)境和經(jīng)營戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上對其質(zhì)量進行評價與判斷，并進一步對企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量、利潤質(zhì)量以及現(xiàn)金流量質(zhì)量加以判斷，最終對企業(yè)財務狀況的整體質(zhì)量進行評價，從而預測企業(yè)的發(fā)展前景（給出具體的描述而不是單一的數(shù)據(jù)）。針對重大項目和異動項目制定個性化的分析方案還原項目背后的經(jīng)濟活動透視財務質(zhì)量背后的管理質(zhì)量強調(diào)報表分析的會計色彩，挖掘項目的會計含義 完善會計準則（決策有用觀）提升會計信息的相關(guān)性調(diào)整報表分析方法和分析工具更好地滿足信息使用者需求基于投資決策基于信貸

6、決策基于管理決策企業(yè)盈利能力分析企業(yè)投資風險分析未來盈利預測（包括會計利潤和現(xiàn)金流量）利用適當?shù)膬r值評估模型估計企業(yè)的內(nèi)在價值企業(yè)償債能力分析企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流能力分析企業(yè)發(fā)展前景預測和財務危機預警企業(yè)綜合信用風險評估要視具體的管理行為和管理目的而定，呈現(xiàn)出靈活多樣的特點，因此難以加以統(tǒng)一概括。無論是外部分析視角（投資者、債權(quán)人）還是內(nèi)部分析視角（管理者），“企業(yè)前景預測”（包括盈利預測）是一項必不可少的環(huán)節(jié)。而對“企業(yè)發(fā)展前景”起決定作用的應是企業(yè)控股股東及管理者特征（素質(zhì)、偏好和稟賦等）、實施的戰(zhàn)略、管理特色和管理質(zhì)量 人的因素報表分析的目的不是揭示結(jié)果，更重要的是為“結(jié)果”給出更為充分的分析

7、依據(jù)戰(zhàn)略與管理質(zhì)量，從而減少主觀性和盲目性。強調(diào)財務狀況質(zhì)量是戰(zhàn)略實施的財務后果側(cè)重通過財務狀況質(zhì)量透視管理質(zhì)量首先對企業(yè)的經(jīng)營背景進行分析，了解企業(yè)所處的經(jīng)營環(huán)境和對自身經(jīng)營戰(zhàn)略的選擇與表述，這是財務狀況質(zhì)量分析的基礎(chǔ)和先行條件；其次，借助財務報告中注冊會計師出具的審計報告，對企業(yè)財務報表的會計質(zhì)量做出總體評價，這是保證財務狀況質(zhì)量分析結(jié)論客觀性的必要條件；在此基礎(chǔ)上，圍繞資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量、利潤質(zhì)量以及現(xiàn)金流量質(zhì)量等方面展開全面分析，這是財務狀況質(zhì)量分析體系中最為核心的內(nèi)容，也是進行管理質(zhì)量透視的基礎(chǔ)；之后，有必要對企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的遵守情況與實施后果予以分析，從而對企業(yè)管理質(zhì)量進行透視與

8、評價；最終，對企業(yè)發(fā)展前景做出預測與推斷。針對傳統(tǒng)的比率分析方法的缺陷，結(jié)合作者提出的“企業(yè)財務狀況質(zhì)量分析理論”，對教學思路和內(nèi)容進行了變革和調(diào)整。以企業(yè)的基本財務報表及其附注為基礎(chǔ)，以企業(yè)財務狀況質(zhì)量的主要方面資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量、利潤質(zhì)量、現(xiàn)金流量質(zhì)量為核心；以財務狀況質(zhì)量分析理論為財務報表分析框架，并與大量鮮活案例相結(jié)合，試圖通過對企業(yè)財務狀況質(zhì)量進行分析來透視企業(yè)的管理質(zhì)量。完備的教輔資源：配有PPT、習題集及參考答案、引例和案例的分析提示。企業(yè)財務報告概述制約企業(yè)報表編制的基本會計假設(shè)制約企業(yè)報表編制的一般會計原則制約企業(yè)報表編制的相關(guān)法規(guī)體系上市公司的信息披露制度財務信息披露違

9、規(guī)的后果財務信息披露違規(guī)的后果科苑集團2010 2010年4月6日，中國證券監(jiān)督管理委員會下達了201015號行政處罰決定書，對安徽省科苑集團股份有限公司（以下簡稱科苑集團）及相關(guān)人員進行處罰。行政處罰決定書認為，科苑集團存在未按規(guī)定披露證券投資、將未回收的證券投資資金虛構(gòu)為在建工程和固定資產(chǎn)、未按規(guī)定披露銀行借款等違法行為。請思考：上市公司的財務信息包括哪些內(nèi)容？我國對上市公司信息披露的管理體制和制約因素是什么？基本財務報表 資產(chǎn)負債表 利潤表 現(xiàn)金流量表 股東權(quán)益變動表財務報表附注審計報告關(guān)于合并財務報表與母公司財務報表關(guān)于年度財務報告與中期財務報告會計主體（accounting enti

10、ty）假設(shè) 持續(xù)經(jīng)營（going concern）假設(shè) 會計分期（accounting periods）假設(shè) 貨幣計量（monetary measurement）假設(shè) 客觀性（objectivity）原則 相關(guān)性（relevance）原則明晰性(clarity)原則 可比性（comparability）原則實質(zhì)重于形式(substance over form)原則 重要性(materiality)原則 謹慎（prudence）原則 及時性（timeliness）原則 權(quán)責發(fā)生制(accrual basis)原則中華人民共和國會計法（簡稱會計法） 企業(yè)會計準則 基本會計準則 具體會計準則 會計準

11、則應用指南和解釋公告招股說明書；上市公告書；定期報告，包括：年度報告和半年度報告、季度報告；臨時報告，包括：重大事件公告和收購與合并公告。除上述信息外，中國證監(jiān)會還對企業(yè)配股說明書、股份變動公告、以及一些法律文書的內(nèi)容與格式作了約束。國家法律國家法律公司法公司法、證券法證券法、刑法刑法等等行政法規(guī)行政法規(guī)股票發(fā)行與交易管理暫行條例股票發(fā)行與交易管理暫行條例、上市公司監(jiān)管條例上市公司監(jiān)管條例等等 部門規(guī)章部門規(guī)章上市公司信息披露管理辦法上市公司信息披露管理辦法、公開發(fā)行公開發(fā)行證券公司信息披露內(nèi)容與格式準則證券公司信息披露內(nèi)容與格式準則、公開公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則發(fā)行證券的公司信息披

12、露編報規(guī)則、上市上市公司證券發(fā)行管理辦法公司證券發(fā)行管理辦法等等自律性規(guī)則自律性規(guī)則證券交易所股票上市規(guī)則證券交易所股票上市規(guī)則、信息披露工信息披露工作指引作指引、格式指引格式指引等等以本書附錄1中泛海建設(shè)2009年年報的部分內(nèi)容為基礎(chǔ)，請思考：企業(yè)的基本財務報表包括哪幾張報表？1.四張報表之間的關(guān)系如何？資產(chǎn)負債表的作用資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu)與披露要求資產(chǎn)按照質(zhì)量分類的理論流動資產(chǎn)質(zhì)量分析非流動資產(chǎn)質(zhì)量分析資產(chǎn)質(zhì)量的總括分析從審計報告看資產(chǎn)質(zhì)量從審計報告看資產(chǎn)質(zhì)量賽格三星賽格三星20092009 2010年3月29日，立信大華會計師事務所有限公司對深圳賽格三星股份有限公司2009年度財務報表出具了

13、無法表示意見的審計報告。審計報告認定的導致無法表示意見的事項多與企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量有關(guān)。請思考：到底應該如何看待企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量問題呢？歷史成本（historical cost）重置成本（replacement cost）可變現(xiàn)凈值（net realizable value）現(xiàn)值（present value）公允價值（fair value）揭示企業(yè)擁有或控制的能用貨幣表現(xiàn)的經(jīng)濟資源即資產(chǎn)的總規(guī)模及具體的分布形態(tài)；評價企業(yè)的短期償債能力；評價企業(yè)的長期償債能力；對企業(yè)財務狀況的發(fā)展趨勢作出判斷；對企業(yè)各種資源的利用情況作出評價；對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果作出整體評價。 資產(chǎn)負債表（主體部分）流動資產(chǎn)

14、流動負債長期投資 長期負債固定資產(chǎn) 所有者權(quán)益無形資產(chǎn)與其他資產(chǎn)（一）資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)涵（一）資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)涵 資產(chǎn)的質(zhì)量，就是指資產(chǎn)在特定的經(jīng)濟組織中，實際所發(fā)揮的效用與其預期效用之間的吻合程度。不同項目資產(chǎn)的屬性各不相同，企業(yè)預先對其設(shè)定的效用也就各不相同。對資產(chǎn)質(zhì)量的分析，必須結(jié)合企業(yè)特定的經(jīng)濟環(huán)境，不能一概而論，要強調(diào)資產(chǎn)的相對有用性。 盈利性 變現(xiàn)性（或保值性） 周轉(zhuǎn)性 與其他資產(chǎn)組合的協(xié)同性（或增值性）l相對性相對性l時效性時效性l層次性層次性三、企業(yè)資產(chǎn)按照質(zhì)量分類按照賬面價值等金額實現(xiàn)的資產(chǎn) 按照低于賬面價值的金額貶值實現(xiàn)的資產(chǎn) 按照高于賬面價值的金額增值實現(xiàn)的資產(chǎn)一、流動資產(chǎn)的含義

15、及構(gòu)成營業(yè)周期流動資產(chǎn)與特定資產(chǎn)的物理特性流動資產(chǎn)的實際構(gòu)成與管理要求分析企業(yè)日常貨幣資金規(guī)模是否適當分析企業(yè)在貨幣資金收支過程的內(nèi)部控制制度的完善程度以及實際執(zhí)行質(zhì)量 分析企業(yè)對國家有關(guān)貨幣資金管理規(guī)定的遵守質(zhì)量分析企業(yè)貨幣資金構(gòu)成質(zhì)量分析交易性金融資產(chǎn)的質(zhì)量特征時，應關(guān)注其公允價值這一計量屬性，著重分析該項目的盈利性大小。具體地說，應從如下兩方面進行分析： 分析同期利潤表中的“公允價值變動損益”及其在會計報表附注中對該項目的詳細說明 分析同期利潤表中的“投資收益”及其在會計報表附注中對該項目的詳細說明較強的變現(xiàn)性關(guān)注其可能給企業(yè)的財務狀況造成的負面影響 對債權(quán)的賬齡進行分析對債務人的構(gòu)成進

16、行分析對形成債權(quán)的內(nèi)部經(jīng)手人構(gòu)成進行分析 對債權(quán)的周轉(zhuǎn)性進行分析對壞賬準備政策進行分析 金融資產(chǎn)發(fā)生減值的客觀證據(jù) 應收賬款的減值測試方法對存貨的物理質(zhì)量分析對存貨的時效狀況分析 對存貨的品種構(gòu)成分析通過對存貨的毛利率走勢進行分析，來考察存貨的盈利性通過對存貨的期末計價和存貨跌價準備計提的分析，考察存貨的變現(xiàn)性 通過對存貨周轉(zhuǎn)率進行分析，考察存貨的周轉(zhuǎn)性 預付賬款其他應收款應收股利、應收利息 一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn) 是“垃圾桶”，也是“聚寶盆”警惕小項目潛伏的大危機危險信號： 金額巨大 長期掛賬流動資產(chǎn)自身結(jié)構(gòu)的合理性流動資產(chǎn)整體周轉(zhuǎn)效率與行業(yè)特征的吻合性 考察商業(yè)債權(quán)的周轉(zhuǎn)效率 考察商業(yè)債權(quán)

17、與存貨的整體周轉(zhuǎn)狀況 考察經(jīng)營性流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)狀況考察企業(yè)的營銷模式與采購模式的協(xié)調(diào)性該項目的全部盈利只有在出售時才能在當期損益中體現(xiàn)出來，其盈利性的大小完全取決于出售價格與其初始購買成本之間的差額；關(guān)注其分類是否恰當，確認是否符合相應的標準，會計處理是否正確。 盈利性分析變現(xiàn)性分析 項目構(gòu)成及其債務人構(gòu)成分析 持有至到期投資的減值情況盈利性分析 長期股權(quán)投資方向?qū)τ缘挠绊?長期股權(quán)投資年度內(nèi)的重大變化對盈利性的影響 長期股權(quán)投資所運用資產(chǎn)種類對盈利性的影響 長期股權(quán)投資收益確認方法對盈利性的影響 投資收益確認方法選擇偏好對盈利性的影響變現(xiàn)性分析 通過分析長期股權(quán)投資減值準備計提的情況，也

18、可在一定程度上反映出該項目的變現(xiàn)性。企業(yè)對投資性房地產(chǎn)的分類是否恰當，即企業(yè)是否將投資性房地產(chǎn)與固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的界限作了正確的區(qū)分；分析該項目的盈利性是判斷其質(zhì)量的重要因素。 固定資產(chǎn)的取得方式與財務狀況的外在表現(xiàn)固定資產(chǎn)分布和配置的合理性分析固定資產(chǎn)規(guī)模分析 固定資產(chǎn)原值的年內(nèi)變化情況分析 固定資產(chǎn)的變現(xiàn)性分析固定資產(chǎn)的盈利性分析 固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性 固定資產(chǎn)與其他資產(chǎn)組合的協(xié)同性在建工程的質(zhì)量分析 無形資產(chǎn)會計披露的特點無形資產(chǎn)的盈利性分析 無形資產(chǎn)的變現(xiàn)性分析無形資產(chǎn)與其他資產(chǎn)組合的協(xié)同性 商譽的質(zhì)量分析根本沒有變現(xiàn)性，盈利性的大小要視具體項目情況而定應注意企業(yè)是否存在人為將長期待攤費

19、用作為利潤調(diào)節(jié)器的情況 資產(chǎn)的總體質(zhì)量分析 增值質(zhì)量 獲現(xiàn)質(zhì)量資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的有機整合性 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與融資結(jié)構(gòu)的對應性 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)戰(zhàn)略的吻合性關(guān)注主要的資產(chǎn)異動項目及其變動方向的質(zhì)量含義關(guān)注主要的不良資產(chǎn)區(qū)域 負債項目的構(gòu)成與質(zhì)量分析應交所得稅、遞延所得稅負債（資產(chǎn)）、會計利潤與應納稅所得額相互關(guān)系的分析所有者權(quán)益項目構(gòu)成與質(zhì)量分析資本結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析資產(chǎn)負債表的總括分析董事會意見分歧與資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量董事會意見分歧與資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量西安海星西安海星20082008 西安海星現(xiàn)代科技股份有限公司2008年度報告中的“重要提示”中顯示：董事長和董事會秘書在2008年年度報告的書面確

20、認書中，無法保證本報告內(nèi)容的真實性、準確性和完整性，法定代表人對2008年年度報告未進行書面確認。請思考：一個公司的董事會，在面對年度報告的態(tài)度上，怎么有那么多的董事或者高管有不同的意見？這表面看是信息問題、公司管理混亂問題。但實際上，深層次的原因則應該是企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)（主要是其中的股權(quán)結(jié)構(gòu)）發(fā)生了變化。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的變化對企業(yè)的長遠發(fā)展到底會產(chǎn)生什么樣的影響？1、流動負債周轉(zhuǎn)分析2、非強制性流動負債分析 3、企業(yè)短期貸款規(guī)?？赡馨娜谫Y質(zhì)量信息 4、企業(yè)應付賬款和應付票據(jù)數(shù)量變化所包含的經(jīng)營質(zhì)量信息 5、企業(yè)稅金交納情況與稅務環(huán)境 1、企業(yè)非流動負債所形成的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的利用狀況與增

21、量效益2、非流動負債所形成的長期股權(quán)投資的效益及其質(zhì)量3、非流動負債所對應的流動資產(chǎn)及其質(zhì)量4、預計負債分析（一）或有負債的定義和或有負債的種類： 擔保 未決訴訟 應收票據(jù)貼現(xiàn) 應收賬款抵借（二）或有負債的質(zhì)量分析應納稅所得額收入總額不征稅收入免稅收入準予扣除項目允許彌補的以前年度虧損（一）永久性差異l定義：稅法與準則對收入、費用的確認標準不一致，由政策導向決定。l永久性差異的表現(xiàn)：l會計準則確認為收益，稅法不作為應納稅所得額的項目 l稅法作為應納稅所得額，會計準則不確認為收益的項目 l會計準則確認為成本、費用或損失，稅法不允許扣除的項目 l會計準則不確認為成本、費用或損失，稅法允許作為成本、

22、費用或損失扣除的項目 （二）暫時性差異：l定義：指資產(chǎn)或負債的賬面價值與其計稅基礎(chǔ)之間的差額。l暫時性差異的產(chǎn)生原因l暫時性差異的具體表現(xiàn)l應納稅暫時性差異 l可抵扣暫時性差異 l暫時性差異與時間性差異的區(qū)別與聯(lián)系永久性差異的會計處理與報表披露暫時性差異的會計處理與報表披露資產(chǎn)負債表債務法永久性差異與暫時性差異的報表披露所包含的質(zhì)量信息1、所有者權(quán)益內(nèi)部的股東持股構(gòu)成狀況與企業(yè)未來發(fā)展的適應性2、資本公積所包含的質(zhì)量信息3、投入資本與留存收益的比例關(guān)系所包含的質(zhì)量信息4、關(guān)于企業(yè)的長期融資能力與償債風險（一）股權(quán)結(jié)構(gòu)（二）有代價的企業(yè)財務資源的來源結(jié)構(gòu)（三）企業(yè)資產(chǎn)負債表右方的融資結(jié)構(gòu)1、資本

23、成本的水平與企業(yè)資產(chǎn)報酬率的對比關(guān)系：對資本進行成本效益分析對凈資產(chǎn)規(guī)模的影響2、企業(yè)資本來源的期限構(gòu)成與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的適應性（資金的用途，決定籌資渠道）避免變現(xiàn)壓力降低資本成本3、企業(yè)的財務杠桿狀況與企業(yè)承受的財務風險、企業(yè)的財務杠桿狀況與企業(yè)未來融資要求以及未來發(fā)展的適應性避免無法償還到期債務的本金和利息避免債權(quán)人權(quán)益受到侵害財務杠桿比率越高，進一步舉債的難度越大財務杠桿比率越大，未來發(fā)展的自有資金的依賴程度越大4、企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的適應性股權(quán)結(jié)構(gòu)主要指股權(quán)內(nèi)部的股東持股構(gòu)成狀況主要指普通股內(nèi)部的構(gòu)成 控制性股東 重大影響性股東 非重大影響性股東 是誰在控制著企業(yè)？有沒有能力將企

24、業(yè)引向光明的未來？利益共同體下的產(chǎn)權(quán)博弈利益共同體下的控制權(quán)博弈利益共同體下的博弈均衡利益相關(guān)者博弈的過程與結(jié)果制約企業(yè)長期發(fā)展 資產(chǎn)負債表的右方（資本結(jié)構(gòu)）揭示了企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的保障機制：利益相關(guān)者利益的公平與和諧。從戰(zhàn)略管理的角度來看，企業(yè)各資源供給者之間利益的公平與和諧將有助于企業(yè)各資源供給者之間的這種產(chǎn)權(quán)與控制權(quán)博弈向均衡的方向發(fā)展，有助于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的長期穩(wěn)定。資本結(jié)構(gòu)的長期穩(wěn)定是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的決定性因素與保障機制。了解企業(yè)的背景資料關(guān)注資產(chǎn)總體規(guī)模及其行業(yè)定位關(guān)注資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及其盈利模式關(guān)注主要的資產(chǎn)異動項目及其變化方向的質(zhì)量含義關(guān)注主要不良資產(chǎn)區(qū)域關(guān)注對流動負債的保障程度關(guān)注企業(yè)負

25、債融資發(fā)展的潛力（對總負債的保障程度）關(guān)注股權(quán)結(jié)構(gòu)變化對企業(yè)產(chǎn)生的方向性影響利用資產(chǎn)負債表預測企業(yè)發(fā)展前景利潤表的基本結(jié)構(gòu)與具體格式利潤表收入的確認與計量利潤表費用類項目及其他項目的確認與計量分部報告及其分析對企業(yè)利潤質(zhì)量的分析引例：從審計報告看利潤質(zhì)量引例：從審計報告看利潤質(zhì)量江蘇春蘭江蘇春蘭20072007 2008年4月27日，江蘇天衡會計師事務所有限公司注冊會計師對江蘇春蘭制冷設(shè)備股份有限公司的財務報告出具了有保留意見的審計報告。案例中表面涉及了企業(yè)債權(quán)可回收性的問題。但實際上涉及的是企業(yè)利潤的質(zhì)量問題。 在日常管理實踐中，我們經(jīng)常會看到，企業(yè)利潤表里面有很高的利潤，但是企業(yè)在對外支付

26、方面卻經(jīng)常捉襟見肘。這就出現(xiàn)了一個問題：企業(yè)有利潤與有錢之間是什么關(guān)系？企業(yè)的利潤又體現(xiàn)在什么項目上呢？單步式多步式 在我國，企業(yè)利潤表采用的基本上是多步式格式。全面收益觀（全面收益觀（all-inclusive income conceptall-inclusive income concept） 全面收益觀的含義 全面收益=凈收益+其他全面收益 其中，凈收益（或凈利潤）就是傳統(tǒng)意義上的稅后利潤，其他全面收益指的是除凈收益以外在各個會計期間內(nèi)的其他非業(yè)主交易引起的權(quán)益變動。 全面收益觀的理論基礎(chǔ)利潤表的結(jié)構(gòu)利潤表的結(jié)構(gòu) 營業(yè)利潤=營業(yè)收入營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加銷售費用管理費用財務費用資產(chǎn)減值

27、損失公允價值變動損益投資收益 利潤總額=營業(yè)利潤+營業(yè)外收入營業(yè)外支出 凈利潤=利潤總額-所得稅費用 綜合收益總額=凈利潤+其他綜合收益一、收入的定義二、收入的特點三、收入的確認與計量（一）銷售商品收入（二）提供勞務收入（三）讓渡資產(chǎn)使用權(quán)收入（四）收入的披露一、營業(yè)成本二、期間費用三、營業(yè)稅金及附加四、資產(chǎn)減值損失及公允價值變動損益五、投資凈收益六、營業(yè)外收入與營業(yè)外支出七、所得稅費用對核心利潤形成過程的分析對利潤結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析對利潤結(jié)果的分析（預測收入的持久性）v 賣什么v 賣給誰v 靠什么v 關(guān)聯(lián)方交易占總收入比重大的商品或勞務是企業(yè)過去業(yè)績的主要增長點體現(xiàn)過去主要業(yè)績的商品或勞務的未來

28、發(fā)展趨勢分析占總收入比重大的地區(qū)是企業(yè)過去業(yè)績的主要地區(qū)增長點；不同地區(qū)的消費者對不同品牌的商品具有不同的偏好；不同地區(qū)的市場潛力在很大程度上制約企業(yè)的未來發(fā)展。關(guān)注以關(guān)聯(lián)方銷售為主體形成的營業(yè)收入在以下方面的非市場化因素：交易價格交易的實現(xiàn)時間交易量市場化運作狀況： 市場運作越不規(guī)范，企業(yè)營業(yè)收入的發(fā)展前景越不確定。v 必須強調(diào)費用的發(fā)生與效益的關(guān)系費用的管理重點是否就在于對費用的控制？v 基本不能降低的固定部分：折舊、人頭費、維持企業(yè)形象的基本支出與企業(yè)業(yè)務量成比例的變動費用與企業(yè)發(fā)展前景有關(guān)的費用：廣告費、研發(fā)費、人力資源開發(fā)費與人氣有關(guān)的費用1、毛利率走勢要關(guān)注2、銷售費用、管理費用、

29、財務費用、核心利潤及其相關(guān)比率所包含的質(zhì)量信息含量3、注意核心利潤與投資收益的互補性變化4、注意小項目的大危機 營業(yè)外收入 營業(yè)外支出5、關(guān)于資產(chǎn)減值損失6、關(guān)于公允價值變動損益 1、核心利潤 2、投資收益同口徑核心利潤核心利潤財務費用折舊費用長期資產(chǎn)攤銷所得稅費用與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額比股權(quán)投資收益 股權(quán)投資收益當年獲取的現(xiàn)金 年內(nèi)現(xiàn)金回款（取得股利所收到的現(xiàn)金）應收股利的（年末數(shù)年初數(shù)） 與當年的股權(quán)投資收益相比資產(chǎn)資產(chǎn)狹義營業(yè)利潤狹義營業(yè)利潤投資性資產(chǎn)投資性資產(chǎn)廣義投資收益廣義投資收益經(jīng)營性資產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn) 營業(yè)利潤營業(yè)利潤 核心利潤經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資收益投資收益的現(xiàn)金回款金額 利

30、潤結(jié)構(gòu)對應的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)經(jīng)營性資產(chǎn)投資性資產(chǎn) 狹義營業(yè)利潤經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資資產(chǎn)減值損失營業(yè)外收支凈額投資轉(zhuǎn)讓收益投資收益未實現(xiàn)損益核心利潤投資性房地產(chǎn)公允價值變動損益經(jīng)營資產(chǎn)減值損失金融資產(chǎn)公允價值變動損益成本法確認的投資收益權(quán)益法確認的投資收益利息收益廣義投資收益經(jīng)營性資產(chǎn)投資性資產(chǎn)投資收益的現(xiàn)金回款金額 利潤結(jié)構(gòu)對應的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu) 利潤結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)增值質(zhì)量 利潤結(jié)構(gòu)的現(xiàn)金獲取質(zhì)量 線上項目（正常損益） 線下項目（非常損益）同口徑核心利潤資產(chǎn)結(jié)構(gòu)主要關(guān)注利潤對應的資產(chǎn)的質(zhì)量貨幣資金質(zhì)量商業(yè)債權(quán)質(zhì)量存貨質(zhì)量固定資產(chǎn)質(zhì)量長期股權(quán)投資質(zhì)量企業(yè)利潤質(zhì)量惡化的主要表現(xiàn)有哪些？企業(yè)擴張過

31、快 涉及的領(lǐng)域會驟然增多，經(jīng)營風險加大。企業(yè)反常壓縮酌量性成本 酌量性成本是指研究與開發(fā)支出、廣告費支出等管理層可以通過自己的決策而改變其規(guī)模的成本。 反常壓縮可以看作是推遲發(fā)生，是為了粉飾當期利潤。企業(yè)變更會計政策和會計估計 正常情況下應遵循一致性原則； 在不符合條件時作出變更，很可能是為了粉飾利潤。應收賬款規(guī)模的不正常增加、應收賬款平均收賬期的不正常變長 是放寬信用政策的信號 可以刺激營業(yè)收入的立即增長，但影響資產(chǎn)質(zhì)量企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)過于緩慢 表明企業(yè)存貨出現(xiàn)積壓，影響銷售規(guī)模，影響獲利水平。應付賬款規(guī)模的不正常增加、應付賬款平均付賬期的不正常延長 企業(yè)支付能力下降企業(yè)無形資產(chǎn)規(guī)模的不正常增加

32、 有可能將當期費用資本化企業(yè)的業(yè)績過度依賴非主營項目 謀求近期盈利，缺乏盈利的持久性企業(yè)計提的各種準備過低 充分利用利潤“調(diào)節(jié)器” 為未來經(jīng)營埋下“定時炸彈”企業(yè)利潤表中的營業(yè)費用、管理費用等項期間費用出現(xiàn)不正常的降低 出現(xiàn)隨業(yè)務量的上升而降低的現(xiàn)象企業(yè)舉債過度 資金緊張，支付能力下降注冊會計師（會計師事務所）變更、審計報告出現(xiàn)異常投資收益與相應的現(xiàn)金流量脫節(jié)，有利潤不分紅 利潤中存在泡沫經(jīng)營活動主導型：以經(jīng)營活動為內(nèi)容，以消耗經(jīng)營資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以產(chǎn)生核心利潤和經(jīng)營活動引起的現(xiàn)金凈流量為主要業(yè)績表現(xiàn)。投資主導型：以投資活動為內(nèi)容，以消耗投資資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以產(chǎn)生廣義投資收益和投資活動引起的現(xiàn)金流入量

33、為主要業(yè)績表現(xiàn)。資產(chǎn)重組型：以對企業(yè)的經(jīng)營資產(chǎn)或者投資資產(chǎn)進行重組為內(nèi)容，以優(yōu)化企業(yè)的經(jīng)營資產(chǎn)或者投資資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以產(chǎn)生利潤和相應的現(xiàn)金流量為業(yè)績表現(xiàn)。會計操縱型：以會計方法對財務信息進行賬面調(diào)節(jié)為主要手段，在報表中直接“產(chǎn)生”利潤。所有者權(quán)益變動表 所有者權(quán)益變動表所包含的財務質(zhì)量含義 注意區(qū)分“輸血性”變化和“盈利性”變化 注意所有者權(quán)益內(nèi)部項目互相結(jié)轉(zhuǎn)的財務效應 注意關(guān)注企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化與方向性含義 注意會計核算因素的影響 注意分析企業(yè)股利分配方式所包含的財務狀況質(zhì)量信息現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析影響企業(yè)現(xiàn)金流量變化的主要原因分析 現(xiàn)金流量表異常背后的玄機現(xiàn)金流量表異

34、常背后的玄機山東黃金山東黃金2004-20052004-2005 山東黃金現(xiàn)金流量表有三大異常： 經(jīng)營性應付項目隨著公司生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴大反而減少了； 經(jīng)營性應收項目增加了，但與生產(chǎn)經(jīng)營密切相關(guān)的應收賬款增加不多，與生產(chǎn)經(jīng)營關(guān)系不那么密切的其他應收款卻增加了不少； 在季報中出現(xiàn)金額巨大的“其他”項目，卻又沒有任何解釋，實屬罕見。請思考：企業(yè)現(xiàn)金流量表的各個項目之間、現(xiàn)金流量表與其他報表之間的內(nèi)在聯(lián)系應該是怎樣的？如何認識現(xiàn)金流量質(zhì)量？一、現(xiàn)金流量表及相關(guān)概念的含義二、現(xiàn)金流量表的格式三、現(xiàn)金流量的分類經(jīng)營活動現(xiàn)金流量： 與生產(chǎn)商品、提供勞務、繳納稅金等直接相關(guān)的業(yè)務所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動現(xiàn)金

35、流量： 按投資方向分為： 正常生產(chǎn)經(jīng)營活動奠定基礎(chǔ)的長期資產(chǎn) 對外投資形成的股權(quán)、債權(quán)籌資活動現(xiàn)金流量： 權(quán)益資本 債務資本不涉及現(xiàn)金流量的三類活動： 經(jīng)營活動：各種攤銷性費用，應計性費用； 投資活動：用非貨幣對外投資：債轉(zhuǎn)股，股權(quán)互換； 籌資活動：債務轉(zhuǎn)股本，非貨幣入資；非貨幣還債。現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)與內(nèi)在關(guān)系正表報表附注內(nèi)在關(guān)系（一）正常情況下的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量除了要維護企業(yè)經(jīng)營活動的正常周轉(zhuǎn)外，還應該有足夠的補償經(jīng)營性長期資產(chǎn)折舊與攤銷，以及支付利息和現(xiàn)金股利的能力。（二）投資活動中的對外投資現(xiàn)金流量和經(jīng)營性長期資產(chǎn)現(xiàn)金流量的補償機制不同，在整體上反映了企業(yè)利用現(xiàn)金資源的擴張狀況。（三

36、）籌資活動的現(xiàn)金流量應該適應企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動的需要，在整體上反映企業(yè)融資狀況及其成效。1企業(yè)現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)與狀態(tài)體現(xiàn)了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的要求。2在穩(wěn)定發(fā)展階段，企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量應當有足夠的支付能力，并能為企業(yè)的擴張?zhí)峁┈F(xiàn)金流量的支持。3籌資活動現(xiàn)金流量能夠適應經(jīng)營活動、投資活動對現(xiàn)金流量的需求，且無不當融資行為。一是“現(xiàn)金流量凈增加額”大于零，表現(xiàn)為期(年)末現(xiàn)金大于期(年)初現(xiàn)金流量；二是“現(xiàn)金流量凈增加額”小于零，即期(年)末現(xiàn)金小于期(年)初現(xiàn)金流量；三是“現(xiàn)金流量凈增加額“等于零，即企業(yè)期(年)末與期(年)初現(xiàn)金狀況相同。 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量小于零，不能維持貨幣運行，應通過其他活

37、動補償；經(jīng)營活動現(xiàn)金流量等于零，恰好維持經(jīng)營活動，但不能補償應計和攤銷性費用（A） ；經(jīng)營活動現(xiàn)金流量大于零，但小于應計和攤銷性費用（A），只能部分補償A；經(jīng)營活動現(xiàn)金流量大于零，且等于A，可全補償A，但不能為擴大再生產(chǎn)提供貨幣；經(jīng)營活動現(xiàn)金流量大于A，能部分為企業(yè)擴大再生產(chǎn)提供貨幣。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量充足性分析：補償折舊與攤銷支付利息支付現(xiàn)金股利為擴大再生產(chǎn)提供資金來源對內(nèi)投資活動現(xiàn)金流量先流出，流出應由經(jīng)營活動補償，速度取決于折舊速度，補償時間滯后；流出量為負數(shù)，一般表明企業(yè)在擴張；對外投資應能自求平衡，擴大再生產(chǎn)投資是否納入正常規(guī)劃。完全取決于前兩項活動具體情況的變化： 小于零：動用儲存貨

38、幣開拓新的融資渠道，借款，增發(fā)股份； 大于零，適時還債。1將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 2當期取得或處置子公司及其他營業(yè)單位的有關(guān)信息3現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的具體內(nèi)容與變化某著名企業(yè)負責人說：企業(yè)資不抵債不一定破產(chǎn)清算，但企業(yè)如果沒有現(xiàn)金流量，就一定破產(chǎn)清算。思考：如何看待企業(yè)現(xiàn)金流量的作用？ 中西方關(guān)于破產(chǎn)的標準有何差異？1999年上半年，某文章說：我國上市公司企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)情況令人擔憂：企業(yè)經(jīng)營活動與投資活動的現(xiàn)金流量之和小于零。思考：如何看待企業(yè)現(xiàn)金流量的“正”與“負”的問題？影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量變化的主要原因分析影響投資活動現(xiàn)金流量變化的主要原因分析影響籌資活動現(xiàn)金流量變化的主要原

39、因分析企業(yè)合并的類型與合并報表有關(guān)的若干重要概念合并報表編制的一般原理合并報表分析合并財務報表合并財務報表“消失消失”的資金流向了哪里的資金流向了哪里泛海建設(shè)泛海建設(shè)20092009 在本書附錄1泛海建設(shè)的案例中，合并資產(chǎn)負債表的其他應收款和長期股權(quán)投資的規(guī)模遠遠小于上市公司自身資產(chǎn)負債表中的其他應收款和長期股權(quán)投資項目的規(guī)模。請思考：為什么會出現(xiàn)這種債權(quán)、股權(quán)項目“越合并越小”的情況呢？合并財務報表“消失”了的資金流向了哪里？一、企業(yè)合并的界定二、企業(yè)合并的類型三、企業(yè)合并的主要原因一、合并報表二、集團三、合并范圍四、商譽五、少數(shù)股權(quán)一、合并資產(chǎn)負債表二、合并利潤表（一）合并報表所反映的會計

40、主體，是會計意義上的“主體”，合并報表不反映任何現(xiàn)存企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果。（二）合并范圍、合并報表編制方法的可選擇性以及合并報表的“表之表”特點，使得合并報表的外在表現(xiàn)呈現(xiàn)出彈性化的特性，合并報表編制的正確性不再體現(xiàn)為個別報表的“可驗證性”，而是體現(xiàn)為編制過程邏輯關(guān)系的正確性。（三）編制過程中對集團內(nèi)部交易的剔除以及大部分項目的直接相加，使得對個別報表有意義的信息在合并報表中或者消失、或者失去意義。常規(guī)的比率分析方法在很大程度上失去意義償債能力分析財務風險分析營運能力分析合并報表不具有針對集團內(nèi)特定企業(yè)決策的依據(jù)性（一）合并報表可以展示以上市公司為母公司所形成的納入合并報表編制范圍的企業(yè)集

41、團所“存在”的資源規(guī)模及其結(jié)構(gòu)。 （二）合并報表可以揭示內(nèi)部關(guān)聯(lián)方交易的程度。 （三）可以通過比較相關(guān)資源的相對利用效率來揭示企業(yè)集團內(nèi)部管理的薄弱環(huán)節(jié)。（四）可以通過比較母公司利潤表和合并利潤主要項目之間的差異，比較和評價母子公司的基本獲利能力和費用發(fā)生的比較效率。 （五）可以分析和判斷以母公司為控制主體的整個集團與集團外的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況和資本運作狀況。 會計政策、會計估計變更和差錯更正關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露資產(chǎn)負債表日后事項審計報告所包含的質(zhì)量信息分部報告分析重大會計差錯出現(xiàn)誰之過重大會計差錯出現(xiàn)誰之過皇臺酒業(yè)皇臺酒業(yè)20102010 2010年4月21日，甘肅皇臺酒業(yè)股份有限公司發(fā)布了“

42、關(guān)于前期重大會計差錯更正的專項說明公告”，披露了該公司在財務報表中作出的前期重大會計差錯的更正事項。請思考：上市公司的會計處理怎會出現(xiàn)這么多重大差錯？會計差錯更正背后蘊藏著哪些質(zhì)量含義？會計政策變更會計估計變更前期差錯更正一、與關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易有關(guān)的概念二、關(guān)聯(lián)方交易三、對關(guān)聯(lián)方交易的披露四、關(guān)聯(lián)方及其交易對企業(yè)財務質(zhì)量分析的影響一、資產(chǎn)負債表日后事項的含義及其種類 二、資產(chǎn)負債表日后事項對企業(yè)財務質(zhì)量分析的影響一、企業(yè)報表審計的委托人及審計目標 二、審計報告的作用 三、審計意見的基本類型 四、審計報告所包含的質(zhì)量信息 報告分部的確定報告分部的信息披露要求分部報告的分析分析各報告分部的增長率

43、及其變化原因比較各報告分部的相對盈利能力考察企業(yè)資產(chǎn)的分布狀況了解各報告分部的銷售業(yè)務對外部客戶的依賴程度財務比率分析我國評價企業(yè)財務狀況的指標體系比率分析方法的正確運用企業(yè)財務狀況質(zhì)量的綜合分析方法不同企業(yè)間進行比較分析時應注意的問題能否以財務比率作為評價企業(yè)財務狀況質(zhì)量的唯一依據(jù)能否以財務比率作為評價企業(yè)財務狀況質(zhì)量的唯一依據(jù)鄭州華晶鄭州華晶20092009 案例中涉及了多項財務比率，用以分析企業(yè)的償債能力、資產(chǎn)管理能力以及盈利能力。請思考：應該如何認識這些財務比率，怎樣利用財務比率來進行分析？能否以財務比率作為評價企業(yè)財務狀況質(zhì)量的唯一依據(jù)？償債能力比率盈利能力比率營運能力比率或活力比率

44、現(xiàn)金流量比率綜合分析上市公司的特殊比率短期償債能力比率 營運資本流動資產(chǎn)流動負債 （1）流動比率流動資產(chǎn) / 流動負債 （2）速動比率速動資產(chǎn) / 流動負債 速動資產(chǎn)流動資產(chǎn)存貨長期償債能力比率（杠桿比率） （1）資產(chǎn)負債率總負債/總資產(chǎn) （2）權(quán)益比率 股東權(quán)益總額/總負債 （3）利息保障倍數(shù) 息稅前利潤/利息費用 （4）固定支出保障倍數(shù) 息稅前利潤總額/固定支出費用盈利能力比率 （1）毛利率(營業(yè)收入營業(yè)成本) / 營業(yè)收入 （2）營業(yè)利潤率營業(yè)利潤 / 營業(yè)收入 （3）總營業(yè)費用率總營業(yè)費用/營業(yè)收入（4）銷售凈利率凈利潤/營業(yè)收入（5）總資產(chǎn)報酬率息稅前利潤 / 平均總資產(chǎn)100%（6

45、）股東權(quán)益報酬率凈利潤/ 平均股東權(quán)益 （不考慮優(yōu)先股）活力比率 （1）存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率營業(yè)成本 /平均存貨 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)365 / 存貨周轉(zhuǎn)率 （2）應收帳款周轉(zhuǎn)率 應收帳款周轉(zhuǎn)率賒銷凈額 /平均應收帳款 應收帳款平均收款期365 / 應收帳款周轉(zhuǎn)率 （3）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入 / 平均固定資產(chǎn)原值 （4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入 / 平均總資產(chǎn)現(xiàn)金流量比率（1）現(xiàn)金與負債總額比率 （2）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收比率 （3）再投資比率 （4）到期債務本息償付比率 （5）現(xiàn)金購銷比率 （6）銷售現(xiàn)金比率 （7）盈利現(xiàn)金比率上市公司的特殊比率（1）每股盈余（2）股票收益

46、率（3）市盈率（4）股利支付率（5）每股凈資產(chǎn)（6）股利保障倍數(shù)一、指標體系二、指標權(quán)數(shù)設(shè)置一、會計報表自身的局限性二、財務比率分析方法的局限性三、一些財務比率的局限性財務狀況與財務狀況質(zhì)量的界定高質(zhì)量財務狀況的特征企業(yè)財務狀況質(zhì)量的綜合分析方法（一）財務狀況關(guān)于對財務狀況概念的認識，從目前的情況來看，主要有以下幾種認識： 1財務狀況是指企業(yè)的資產(chǎn)負債表狀況。 2財務狀況是指企業(yè)能用貨幣表現(xiàn)的某些方面。 3. 企業(yè)財務狀況反映的是企業(yè)針對現(xiàn)實或可能的財務風險而保持持續(xù)經(jīng)營的能力。 4. 財務狀況是指反映公司基本面的財務狀態(tài)。 財務狀況應該是指通過資產(chǎn)狀況、債務風險狀況、資本投入與積累狀況、盈利

47、狀況以及現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況等方面所揭示出來的企業(yè)基本財務狀態(tài)。由于盈利狀況和現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況都會通過特定項目最終影響到資產(chǎn)負債狀況，因而通過資產(chǎn)負債表所揭示出來的資產(chǎn)負債狀況是企業(yè)財務狀況的綜合體現(xiàn)。概括起來說，財務狀況可以從財務角度反映企業(yè)經(jīng)營活動的健康狀況，它是企業(yè)戰(zhàn)略實施的財務后果，是企業(yè)內(nèi)在價值的決定因素，是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本保障。資產(chǎn)質(zhì)量資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量利潤質(zhì)量現(xiàn)金流量質(zhì)量1企業(yè)具有一定的盈利能力，利潤結(jié)構(gòu)基本合理2企業(yè)各類活動的現(xiàn)金流量周轉(zhuǎn)正常3資產(chǎn)質(zhì)量較好，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)能夠滿足企業(yè)短期和長期發(fā)展以及償還債務的需要。4資本結(jié)構(gòu)較為合理，資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量較好。 背景分析會計分析財務分析與管理透視前景

48、預測企業(yè)的基本情況與行業(yè)分析企業(yè)自身對經(jīng)營活動及經(jīng)營戰(zhàn)略的表述企業(yè)競爭環(huán)境與競爭優(yōu)勢政策法規(guī)環(huán)境對企業(yè)提供的機會或者形成的制約企業(yè)的控制性股東及其狀況、企業(yè)發(fā)展沿革及主要人力資源狀況等等財務報表數(shù)據(jù)是經(jīng)過一套復雜的會計程序加工后生成的財務信息，信息質(zhì)量本身會受到諸如會計原則的制定和執(zhí)行質(zhì)量、會計政策的選擇質(zhì)量、審計質(zhì)量、信息披露質(zhì)量等眾多因素的影響。由于不同類型的審計意見蘊含著極為豐富的會計質(zhì)量信息，因此，可以簡單通過分析審計師的措辭和對相關(guān)事項的說明，從整體上對企業(yè)財務報表的會計質(zhì)量做出判斷，而不必再開展單獨的會計分析程序。1、財務比率分析（需結(jié)合準則的變化添加新的比率）償債能力比率：流動比

49、率、速動比率、杠桿比率、利息保障倍數(shù)等盈利能力比率：毛利率、核心利潤率、銷售凈利率、股東權(quán)益報酬率、資產(chǎn)報酬率、以及每股收益等營運能力比率：商業(yè)債權(quán)周轉(zhuǎn)率（應收票據(jù)與應收賬款之和）、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、經(jīng)營性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、商業(yè)債務（應付票據(jù)與應付賬款之和）平均付賬期等在資產(chǎn)負債表觀下，企業(yè)的利潤是建立在資產(chǎn)真實價值基礎(chǔ)上的資產(chǎn)利用效果的最終體現(xiàn)，強調(diào)資產(chǎn)在價值轉(zhuǎn)移、處置以及持有過程中的增值質(zhì)量（計提的資產(chǎn)減值損失可視為該項資產(chǎn)在持有過程中產(chǎn)生的負增值）。因此，有必要分析資產(chǎn)的個體質(zhì)量和整體質(zhì)量。對于資產(chǎn)負債表中的主要資產(chǎn)項目，可以按照盈利性、周轉(zhuǎn)性、變現(xiàn)性（

50、即保值性）以及與其他資產(chǎn)組合的協(xié)同性等幾個方面逐項考察其個體質(zhì)量。而對于企業(yè)資產(chǎn)的整體質(zhì)量，可通過考察資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（經(jīng)營性資產(chǎn)與投資性資產(chǎn)的相對比例）與企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略、經(jīng)營特點的吻合性，資產(chǎn)整體的增值性和獲現(xiàn)性等方面，來加以綜合評價。對于資產(chǎn)金額發(fā)生重大變化的項目，還要分析其變動的幅度、變動原因以及此項變化對企業(yè)財務狀況造成的方向性影響，從而對企業(yè)的資產(chǎn)管理質(zhì)量做出判斷與分析。企業(yè)資金成本的水平與企業(yè)資產(chǎn)報酬率的對比關(guān)系；企業(yè)資金來源的期限構(gòu)成與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的適應性；企業(yè)的財務杠桿狀況與企業(yè)財務風險、企業(yè)的財務杠桿狀況與企業(yè)未來融資要求以及企業(yè)未來發(fā)展的適應性；企業(yè)所有者權(quán)益內(nèi)部的股東持股構(gòu)成狀況與

51、企業(yè)未來發(fā)展的適應性等。此外，還應關(guān)注資本結(jié)構(gòu)中所蘊藏的利益相關(guān)者在產(chǎn)權(quán)、控制權(quán)等方面的博弈過程與結(jié)果，是否推動或制約著企業(yè)長期發(fā)展。分析利潤的內(nèi)在質(zhì)量，即利潤自身結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)性 分析核心利潤與投資收益的比例關(guān)系，揭示企業(yè)自身經(jīng)營活動的利潤貢獻度； 分析各項費用開支的合理性，揭示出企業(yè)的費用管控能力。 企業(yè)自身經(jīng)營活動的盈利能力（主要通過毛利率、核心利潤率等指標來加以評價）； 企業(yè)資產(chǎn)管理質(zhì)量和盈余管理傾向（主要通過“資產(chǎn)減值損失”項目的規(guī)模大小來加以揭示）； 企業(yè)利潤的持續(xù)性（主要通過直接比較營業(yè)利潤與營業(yè)外收支凈額的相對規(guī)模加以分析）； 企業(yè)利潤的實現(xiàn)性（主要通過將包括資產(chǎn)減值損失和公允價值變動損益在內(nèi)的未實現(xiàn)損益與利潤表中的已實現(xiàn)損益進行比較來加以考察）。分析利潤結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)增值質(zhì)量，即利潤結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的匹配性 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)體現(xiàn)了企業(yè)的戰(zhàn)略部署與安排，而利潤結(jié)構(gòu)則揭示了企業(yè)的戰(zhàn)略遵守與實施情況。 具體地說，可以分析經(jīng)營性資產(chǎn)的增值質(zhì)量（可通過比較核心利潤和經(jīng)營性資產(chǎn)平均余額，計算經(jīng)營性資產(chǎn)報酬率來進行評價）和投資性資產(chǎn)的增值質(zhì)量（可通過比較投資收益和投資性資產(chǎn)平均余額，計算投資性資產(chǎn)報酬率來