第2章股票-副本

1、1. 股票概述股票概述第第2章章 股票股票2. 股票的分類股票的分類3. 股票的價(jià)值與價(jià)格股票的價(jià)值與價(jià)格1.1 股票的含義股票的含義 概念概念 股票是一種有價(jià)證券，是股份有限公司發(fā)行的、用以證股票是一種有價(jià)證券，是股份有限公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益并獲取股息和紅利的所有權(quán)憑明投資者的股東身份和權(quán)益并獲取股息和紅利的所有權(quán)憑證。證。 性質(zhì)性質(zhì)要式證券要式證券資本證券資本證券有價(jià)證券有價(jià)證券證權(quán)證券證權(quán)證券綜合權(quán)利證券綜合權(quán)利證券票票 樣樣票票 樣樣1.2 股票的特征股票的特征收益性：收益性：股息、紅利、資本利得股息、紅利、資本利得風(fēng)險(xiǎn)性：風(fēng)險(xiǎn)性：預(yù)期收益的不確定性預(yù)期收益的不確

2、定性流動(dòng)性：流動(dòng)性：可以自由的進(jìn)行交易可以自由的進(jìn)行交易永久性：永久性：不可返還性不可返還性參與性：參與性：有權(quán)參與公司的重大決策有權(quán)參與公司的重大決策2. 股票的分類股票的分類分類依據(jù)分類依據(jù)分類結(jié)果分類結(jié)果 股東權(quán)利和風(fēng)險(xiǎn)的大小股東權(quán)利和風(fēng)險(xiǎn)的大小 普通股、優(yōu)先股普通股、優(yōu)先股 是否有票面金額是否有票面金額 有面額股票、無(wú)面額股票有面額股票、無(wú)面額股票 是否記載股東姓名是否記載股東姓名 記名股票、不記名股票記名股票、不記名股票 上市地點(diǎn)和投資主體的地域上市地點(diǎn)和投資主體的地域 A A股、股、B B股、股、H H股股 其他通俗說(shuō)法其他通俗說(shuō)法 績(jī)優(yōu)股、垃圾股績(jī)優(yōu)股、垃圾股 藍(lán)籌股、紅籌股藍(lán)籌

3、股、紅籌股 大盤股、中盤股、小盤股大盤股、中盤股、小盤股 ST ST股、股、PTPT股股2. 股票的分類股票的分類 普通股普通股 普通股是股票最基本、最普遍的形式，它是股息隨股份普通股是股票最基本、最普遍的形式，它是股息隨股份公司利潤(rùn)的變動(dòng)而變動(dòng)的股票。公司利潤(rùn)的變動(dòng)而變動(dòng)的股票。 股東的權(quán)利股東的權(quán)利 公司重大決策的參與權(quán)；公司重大決策的參與權(quán)； 公司盈余和剩余資產(chǎn)的分配權(quán)；公司盈余和剩余資產(chǎn)的分配權(quán)； 選擇管理者；選擇管理者； 其他權(quán)利。其他權(quán)利。2. 股票的分類股票的分類 優(yōu)先股優(yōu)先股 優(yōu)先股是指股東享有某些優(yōu)先權(quán)利（如優(yōu)先分配公司盈優(yōu)先股是指股東享有某些優(yōu)先權(quán)利（如優(yōu)先分配公司盈利和剩

4、余財(cái)產(chǎn)權(quán)）的股票。利和剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)）的股票。 分類分類 累積優(yōu)先股、非累積優(yōu)先股累積優(yōu)先股、非累積優(yōu)先股 參與優(yōu)先股、非參與優(yōu)先股參與優(yōu)先股、非參與優(yōu)先股 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 可贖回優(yōu)先股、不可贖回優(yōu)先股可贖回優(yōu)先股、不可贖回優(yōu)先股 股息率可調(diào)整優(yōu)先股、股息率不可調(diào)整優(yōu)先股股息率可調(diào)整優(yōu)先股、股息率不可調(diào)整優(yōu)先股3.1 股票的價(jià)值股票的價(jià)值股票票面上標(biāo)明的金額股票票面上標(biāo)明的金額每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值股票未來(lái)收益的現(xiàn)值股票未來(lái)收益的現(xiàn)值票面價(jià)值票面價(jià)值賬面價(jià)值賬面價(jià)值內(nèi)在價(jià)值內(nèi)在價(jià)值清算價(jià)值清算價(jià)值公司清算時(shí)每一股份所代

5、表的實(shí)際價(jià)值公司清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值3.2 股票的價(jià)格股票的價(jià)格理論價(jià)格理論價(jià)格發(fā)行價(jià)格發(fā)行價(jià)格市場(chǎng)價(jià)格市場(chǎng)價(jià)格股票的理論價(jià)格即內(nèi)在價(jià)值股票的理論價(jià)格即內(nèi)在價(jià)值股份公司發(fā)行股票時(shí)所確定的股票發(fā)售價(jià)格股份公司發(fā)行股票時(shí)所確定的股票發(fā)售價(jià)格股票在二級(jí)市場(chǎng)上買賣的價(jià)格股票在二級(jí)市場(chǎng)上買賣的價(jià)格3.2 股票的價(jià)格股票的價(jià)格 股票價(jià)格的影響因素股票價(jià)格的影響因素公司經(jīng)營(yíng)狀況公司經(jīng)營(yíng)狀況公司凈資產(chǎn)公司凈資產(chǎn)盈利水平盈利水平公司的鼓勵(lì)政策公司的鼓勵(lì)政策股權(quán)分割股權(quán)分割增資或減資增資或減資銷售收入銷售收入原材料供應(yīng)及價(jià)格變化原材料供應(yīng)及價(jià)格變化主要經(jīng)營(yíng)者更換主要經(jīng)營(yíng)者更換公司改組或合并公司改組或合并

6、意外災(zāi)害意外災(zāi)害3.2 股票的價(jià)格股票的價(jià)格 股票價(jià)格的影響因素股票價(jià)格的影響因素宏觀經(jīng)濟(jì)因素宏觀經(jīng)濟(jì)因素經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)周期貨幣政策與財(cái)政政策貨幣政策與財(cái)政政策利率及匯率變化利率及匯率變化通貨膨脹通貨膨脹國(guó)際收支狀況國(guó)際收支狀況行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r其他因素其他因素政治因素政治因素心理因素心理因素政策因素政策因素人為因素人為因素3.3 股票估價(jià)模型股票估價(jià)模型 基本估價(jià)模型基本估價(jià)模型 股息固定增長(zhǎng)估價(jià)模型股息固定增長(zhǎng)估價(jià)模型PVD= t1nDt(1+R)tPn(1+R)nPVD=D1/（R-g）D D為每期股息，為每期股息，P P為到期股票的售出價(jià)格，為到期股票的售出價(jià)格

7、，n n為投資者為投資者持有期，持有期，R R為投資者預(yù)期收益率，為投資者預(yù)期收益率，g g為股息增長(zhǎng)率。為股息增長(zhǎng)率。3.3 股票估價(jià)模型股票估價(jià)模型 資產(chǎn)價(jià)值法資產(chǎn)價(jià)值法 市盈率法市盈率法Pt =（P/E）EtP Pt t為第為第t t期的股票價(jià)格，期的股票價(jià)格，P/EP/E為該股票的市盈率，為該股票的市盈率，E Et t為為該股票第該股票第t t期的預(yù)計(jì)每股盈利。期的預(yù)計(jì)每股盈利。股票價(jià)格股票價(jià)格=公司資產(chǎn)凈值公司資產(chǎn)凈值- -優(yōu)先股總面值優(yōu)先股總面值普通股股數(shù)普通股股數(shù)3.4 股票價(jià)格的修正股票價(jià)格的修正 股息股息 股份公司按股份的一定比例支付給股東的收入。股份公司按股份的一定比例支付

8、給股東的收入。 分紅分紅 股份公司按股份的一定比例從公司超額盈利中支付給股股份公司按股份的一定比例從公司超額盈利中支付給股東的紅利。東的紅利。 除息除息/ /除權(quán)除權(quán) 除去交易中的股票領(lǐng)取股息及獲得送配股的權(quán)利。除去交易中的股票領(lǐng)取股息及獲得送配股的權(quán)利。3.4 股票價(jià)格的修正股票價(jià)格的修正 派發(fā)現(xiàn)金股利派發(fā)現(xiàn)金股利 無(wú)償送股無(wú)償送股 有償增資配股有償增資配股除息報(bào)價(jià)除息報(bào)價(jià) = 除息日前一天的收盤價(jià)除息日前一天的收盤價(jià) - - 現(xiàn)金股息現(xiàn)金股息除權(quán)報(bào)價(jià)除權(quán)報(bào)價(jià) =除權(quán)日前一天收盤價(jià)除權(quán)日前一天收盤價(jià)（1 + 送股比率）送股比率）除權(quán)報(bào)價(jià)除權(quán)報(bào)價(jià) =除權(quán)日前一天收盤價(jià)除權(quán)日前一天收盤價(jià)+ +每

9、股配股價(jià)每股配股價(jià)每股配股率每股配股率1 + 每股配股率每股配股率3.4 股票價(jià)格的修正股票價(jià)格的修正 無(wú)償送股與有償配股搭配無(wú)償送股與有償配股搭配 派發(fā)現(xiàn)金股利與有償增資配股搭配派發(fā)現(xiàn)金股利與有償增資配股搭配除權(quán)報(bào)價(jià)除權(quán)報(bào)價(jià) =除權(quán)日前一天收盤價(jià)除權(quán)日前一天收盤價(jià)+ +每股配股價(jià)每股配股價(jià)每股配股率每股配股率1 + 每股配股率每股配股率 + 送股比率送股比率除權(quán)、除息報(bào)價(jià)除權(quán)、除息報(bào)價(jià) =前一天收盤價(jià)前一天收盤價(jià)- -現(xiàn)金股息現(xiàn)金股息+ +每股配股價(jià)每股配股價(jià)每股配股率每股配股率1 + 每股配股率每股配股率 + 送股比率送股比率3.5 股票股票價(jià)格指數(shù)價(jià)格指數(shù) 含義含義 股票價(jià)格指數(shù)是用很多

10、種股票的平均價(jià)格及其變動(dòng)趨勢(shì)股票價(jià)格指數(shù)是用很多種股票的平均價(jià)格及其變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)體現(xiàn)股票市場(chǎng)行情變動(dòng)的參考指標(biāo)；來(lái)體現(xiàn)股票市場(chǎng)行情變動(dòng)的參考指標(biāo)； 股票價(jià)格指數(shù)由證券交易所、金融服務(wù)機(jī)構(gòu)、金融研究股票價(jià)格指數(shù)由證券交易所、金融服務(wù)機(jī)構(gòu)、金融研究機(jī)構(gòu)或新聞單位編制或發(fā)布。機(jī)構(gòu)或新聞單位編制或發(fā)布。功能功能 投資決策的指南；投資決策的指南； 國(guó)民經(jīng)濟(jì)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表晴雨表”； 金融衍生產(chǎn)品的標(biāo)的物。金融衍生產(chǎn)品的標(biāo)的物。3.5 股票股票價(jià)格指數(shù)價(jià)格指數(shù) 國(guó)內(nèi)主要股價(jià)指數(shù)國(guó)內(nèi)主要股價(jià)指數(shù) 上證綜合指數(shù)上證綜合指數(shù) 上證上證180180指數(shù)指數(shù) 上證上證5050指數(shù)指數(shù) 深證綜合指數(shù)深證綜合指數(shù) 深證成分指數(shù)深證成分指數(shù) 深證深證100100指數(shù)指數(shù) 深證中小企業(yè)板指數(shù)深證中小企業(yè)板指數(shù) 滬深滬深300300指數(shù)指數(shù)3.5 股票股票價(jià)