中國(guó)醫(yī)院類(lèi)上市公司細(xì)分行業(yè)龍頭

1、中國(guó)醫(yī)院類(lèi)上市公司細(xì)分行業(yè)龍頭我國(guó)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的淘金時(shí)代正在來(lái)臨！2010年國(guó)家58號(hào)文件，已經(jīng)扣響了社會(huì)資本介入醫(yī)院產(chǎn)業(yè)的發(fā)令槍?zhuān)⒂^層面的政策性導(dǎo)向，則悄然叩開(kāi)了“國(guó)退民進(jìn)”的大門(mén)。在醫(yī)保付費(fèi)方式改革等政策助推下，醫(yī)院產(chǎn)業(yè)生存的游戲規(guī)則將有所改變，效率、成本將成為核心的競(jìng)爭(zhēng)要素。 “群雄逐鹿”或能比較貼切的勾繪出醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展未來(lái)。在專(zhuān)科市場(chǎng)，差異化的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略為民營(yíng)資本的生存提供了良好的環(huán)境，眼科、婦產(chǎn)科、體檢、整形美容等領(lǐng)域?qū)⒁I(lǐng)投資時(shí)機(jī)；而公立醫(yī)院改革的推進(jìn)，為各路資本試水綜合醫(yī)院的蛋糕帶來(lái)了歷史契機(jī)，中等規(guī)模醫(yī)院或先被推向市場(chǎng)，將成為兵家必爭(zhēng)之地?？梢灶A(yù)見(jiàn)，在我國(guó)醫(yī)院

2、產(chǎn)業(yè)“國(guó)退民進(jìn)”的破繭成蝶之路上，必將涌現(xiàn)諸多社會(huì)資本辦醫(yī)的英豪：國(guó)內(nèi)最大的民營(yíng)綜合性醫(yī)院集團(tuán)鳳凰集團(tuán)；定位于高端婦產(chǎn)科領(lǐng)域的和美婦兒；擁有整形美容泰斗地位的伊美爾；在體檢新興市場(chǎng)大有可為的慈銘體檢；秉持百年發(fā)展愿景的愛(ài)爾眼科；發(fā)軔于口腔全面出擊醫(yī)院集團(tuán)的通策醫(yī)療以及并購(gòu)國(guó)內(nèi)首家民營(yíng)三甲的開(kāi)元投資等等。他們中將可能誕生中國(guó)的阿波羅、或是HCA。目前在中國(guó)，如康美藥業(yè)、天士力、金陵藥業(yè)、馬應(yīng)龍、復(fù)星醫(yī)藥、雙鷺?biāo)帢I(yè)、新華醫(yī)療等多家醫(yī)藥上市公司也正在開(kāi)始試水醫(yī)院產(chǎn)業(yè)，除了拓展下游產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)揮協(xié)同作用外，也正是看好醫(yī)院產(chǎn)業(yè)的巨大發(fā)展空間。未來(lái)將看到更多的醫(yī)藥上市公司在前景廣闊的醫(yī)院產(chǎn)業(yè)淘金，帶來(lái)公司發(fā)

3、展新的增長(zhǎng)點(diǎn)。1、政策破局，“國(guó)退民進(jìn)”全面提速公立醫(yī)院壟斷造成醫(yī)療服務(wù)嚴(yán)重供不應(yīng)求。如果把醫(yī)院領(lǐng)域的國(guó)退民進(jìn)比作是一場(chǎng)賽跑，那么國(guó)家的58號(hào)文件則是比賽開(kāi)始的發(fā)令槍。在醫(yī)保付費(fèi)方式改革等政策將助推下，效率、成本優(yōu)勢(shì)將是核心競(jìng)爭(zhēng)要素，醫(yī)院規(guī)?；⒓瘓F(tuán)化將是大勢(shì)所趨。不是所有的醫(yī)療領(lǐng)域都將參與到這場(chǎng)國(guó)退民進(jìn)的變革中，專(zhuān)科領(lǐng)域和以二級(jí)醫(yī)院為主的中等規(guī)模綜合醫(yī)院已經(jīng)具備了開(kāi)展的資質(zhì)。1.1. 叩開(kāi)政策之門(mén)，民營(yíng)醫(yī)院迎歷史機(jī)遇宏觀層面，回憶我國(guó)社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)的歷史，政策扶持態(tài)度逐步清晰：從1985 年國(guó)務(wù)院關(guān)于衛(wèi)生工作改革的假設(shè)干規(guī)定開(kāi)啟了社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)的大門(mén)，到1992 年衛(wèi)生部

4、關(guān)于深化醫(yī)療衛(wèi)生改革的幾點(diǎn)意見(jiàn)明確社會(huì)資本的介入，再到2000 年后民營(yíng)醫(yī)院進(jìn)入了第一次爆發(fā)期，但隨后歷經(jīng)“市場(chǎng)化之過(guò)”的曲折，而隨著2010年58號(hào)文件的提出以及公立醫(yī)院改革的啟動(dòng)，政策對(duì)社會(huì)資本的優(yōu)先態(tài)度也愈加明確，醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)的“國(guó)退民進(jìn)”有望迎來(lái)黃金發(fā)展期。1.2. “國(guó)退民進(jìn)”提速，醫(yī)保付費(fèi)方式改變游戲規(guī)則醫(yī)保支付方式改革的推行對(duì)醫(yī)院經(jīng)營(yíng)的游戲規(guī)則的改變帶來(lái)深遠(yuǎn)的影響。在總額預(yù)付、按病種付費(fèi)等預(yù)付制模式下，醫(yī)院的盈利模式將發(fā)生變化，逐利的重心從收入端轉(zhuǎn)向成本端，效率、成本成為了考量醫(yī)院經(jīng)營(yíng)能力的重要因素。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)說(shuō)明，在預(yù)付制下，成本、效率將成為核心競(jìng)爭(zhēng)要素，公立醫(yī)院治理結(jié)構(gòu)的軟肋開(kāi)

5、始凸顯，而民營(yíng)醫(yī)院在管理上的優(yōu)勢(shì)將有所提升，公司化和私有化將成為醫(yī)院轉(zhuǎn)型的有效途徑，“國(guó)退民進(jìn)”有望提速：民營(yíng)醫(yī)院具有更好的靈活性，能充分發(fā)揮市場(chǎng)化的效率優(yōu)勢(shì)；民營(yíng)醫(yī)院治理結(jié)構(gòu)上基本不存在委托代理問(wèn)題，內(nèi)部管理者、職工的激勵(lì)程度明顯高于公立醫(yī)院；民營(yíng)醫(yī)院成本概念更強(qiáng)，“以藥養(yǎng)醫(yī)”程度較輕。1.3. 醫(yī)療服務(wù)模塊化，關(guān)注“國(guó)退民進(jìn)”領(lǐng)域在國(guó)退民進(jìn)的趨勢(shì)中，哪些領(lǐng)域可能成為民營(yíng)資本角逐的主要市場(chǎng)？試圖結(jié)合醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域的產(chǎn)品屬性、醫(yī)院定位等因素，呈現(xiàn)哪些公立醫(yī)院可能退出？哪些醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域存在著介入時(shí)機(jī)？未來(lái)理想的醫(yī)療服務(wù)供應(yīng)格局大致可以分為三個(gè)模塊：l 第一塊是公共衛(wèi)生體系。疾病預(yù)防控制中

6、心、社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院等有公共衛(wèi)生服務(wù)性質(zhì)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)，必須由政府主導(dǎo)。l 第二塊是基本醫(yī)療服務(wù)體系。這部分是醫(yī)療服務(wù)的主體，以綜合醫(yī)院為主，可逐步引導(dǎo)社會(huì)資本的介入，提高供應(yīng)效率，但仍需保留部分公立醫(yī)院，確?；踞t(yī)療服務(wù)的可及性和可負(fù)擔(dān)性，引導(dǎo)民營(yíng)醫(yī)院的正常經(jīng)營(yíng)與競(jìng)爭(zhēng)。第三塊是特殊醫(yī)療服務(wù)體系。比方專(zhuān)科服務(wù)、高端醫(yī)療、整形整容、健康體檢等。這塊的醫(yī)療需求呈現(xiàn)多層次，經(jīng)濟(jì)寬裕人群的需求相對(duì)較高，因此，政府可以完全從這塊市場(chǎng)退出，施行價(jià)格放開(kāi)，供需關(guān)系可以發(fā)揮更大的市場(chǎng)作用。2. “專(zhuān)科”快步，“綜合”長(zhǎng)跑專(zhuān)科領(lǐng)域國(guó)退民進(jìn)趨勢(shì)較為確定，各路資本積極擴(kuò)張，連鎖態(tài)勢(shì)業(yè)已形成，因此專(zhuān)

7、科領(lǐng)域更像是一場(chǎng)100米欄，雖仍有阻力，但是投資步伐可以邁的更大一點(diǎn)。而綜合醫(yī)院則更像是一場(chǎng)萬(wàn)米長(zhǎng)跑，產(chǎn)權(quán)制度改革并非一蹴而就，公立醫(yī)院的國(guó)退民進(jìn)將是長(zhǎng)期而漸進(jìn)的過(guò)程，更需要長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的決心。中等規(guī)模的醫(yī)院或先被推向市場(chǎng)，私有化和公司化并舉，積小勝為大勝，醫(yī)院集團(tuán)將成為最后的贏家。2.1. 專(zhuān)科醫(yī)院已達(dá)可擴(kuò)張業(yè)態(tài)，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)投資時(shí)機(jī)2.1.1 民營(yíng)醫(yī)院集中在專(zhuān)科領(lǐng)域，差異化經(jīng)營(yíng)尋求突破根據(jù)2009年衛(wèi)生統(tǒng)計(jì)年鑒，我國(guó)有民營(yíng)醫(yī)院7,000余家。盡管我國(guó)民營(yíng)醫(yī)院在人才培養(yǎng)、科研學(xué)術(shù)、綜合實(shí)力上難以與綜合性公立醫(yī)院抗衡，但靈活的經(jīng)營(yíng)體制、相對(duì)寬松的政策環(huán)境以及公立醫(yī)院在某些領(lǐng)域資源的相對(duì)不足，使得民營(yíng)醫(yī)

8、院能占領(lǐng)相應(yīng)專(zhuān)科的大部分市場(chǎng)。在競(jìng)爭(zhēng)性的行業(yè)中，差異化是經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)所在，對(duì)于在公立醫(yī)院壟斷地位夾縫中生存的民營(yíng)醫(yī)院尤其如此。而醫(yī)藥的專(zhuān)業(yè)屬性、患者的多層次需求則提供了差異化競(jìng)爭(zhēng)的契機(jī)，技術(shù)、價(jià)格、服務(wù)是民營(yíng)醫(yī)院尋求市場(chǎng)突破的核心要素。專(zhuān)科特性使得民營(yíng)醫(yī)院在各細(xì)分領(lǐng)域的分布不一，在整形美容、血液、骨科、眼科的比例都在80%以上，而在結(jié)合、傳染、麻風(fēng)、胸科等比例都不到20%。其中眼、口腔、整形美容等專(zhuān)科多游離于醫(yī)療服務(wù)主體之外，受公立醫(yī)院競(jìng)爭(zhēng)性小，民營(yíng)資本的生存環(huán)境更為舒服，較容易實(shí)現(xiàn)復(fù)制擴(kuò)張；而公立醫(yī)院VIP 服務(wù)的逐步限制，也為婦產(chǎn)科、腫瘤、骨科等帶有個(gè)性化的高端醫(yī)療服務(wù)需求提供了發(fā)展空間。2.

9、1.2 專(zhuān)科醫(yī)院“民進(jìn)”明顯，連鎖業(yè)態(tài)引領(lǐng)方向回憶 20032009 主要專(zhuān)科領(lǐng)域民營(yíng)醫(yī)院的比例，“國(guó)退民進(jìn)”的趨勢(shì)較為確定：美容、血液病醫(yī)院一直受民營(yíng)資本青睞，在衛(wèi)生部的官方統(tǒng)計(jì)中美容醫(yī)院已不見(jiàn)國(guó)有公立的身影；整形外科、眼科、婦產(chǎn)科等領(lǐng)域的民營(yíng)醫(yī)院比重則呈現(xiàn)明顯提升的態(tài)勢(shì)，目前民營(yíng)醫(yī)院已占據(jù)了80%以上的市場(chǎng)份額；口腔等領(lǐng)域雖然公立醫(yī)院仍占有一定的比重，但是考慮到口腔專(zhuān)科的業(yè)態(tài)較為分散，以個(gè)體牙診所居多，因此民營(yíng)資本的優(yōu)勢(shì)在官方數(shù)據(jù)中無(wú)法表達(dá)。2.2. 綜合醫(yī)院破冰前行，產(chǎn)權(quán)改革是核心要素綜合醫(yī)院以公立醫(yī)院為主：我國(guó)綜合醫(yī)院領(lǐng)域，公立醫(yī)院發(fā)揮著非常重要的作用，約65%的醫(yī)院由國(guó)家起主體投資地

10、位，并且這些醫(yī)院承擔(dān)著我國(guó)絕大部分的基礎(chǔ)醫(yī)療服務(wù)：2009 年，我國(guó)公立醫(yī)院的門(mén)診人次、住院人數(shù)分別為11.6 萬(wàn)人次、5600 萬(wàn)人，占全部綜合醫(yī)院服務(wù)量的比重都在80%以上。3. 上市公司拓展產(chǎn)業(yè)鏈目前中國(guó)的醫(yī)藥上市公司介入醫(yī)院方式主要為新建、并購(gòu)以及托管：專(zhuān)科領(lǐng)域成熟，綜合醫(yī)院升溫：從時(shí)間軸上看，上市公司在專(zhuān)科領(lǐng)域的動(dòng)作較多，且多家已進(jìn)入連鎖化階段；而綜合的公立醫(yī)院近幾年在政策性的推動(dòng)下，開(kāi)始升溫。新華醫(yī)療于12年4月底月與淄博昌國(guó)醫(yī)院合作成立醫(yī)院投資管理公司，嘗試介入醫(yī)院產(chǎn)業(yè)；綜合醫(yī)院以收購(gòu)中等規(guī)模為主：由于綜合醫(yī)院的人才和技術(shù)要求較高，培育期較長(zhǎng)，投資回收期大概在5-7年，而收購(gòu)?fù)ǔ?/p>

11、可依賴(lài)于現(xiàn)有生產(chǎn)要素，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，益佰制藥的灌南縣人民醫(yī)院、金陵藥業(yè)的宿遷醫(yī)院在收購(gòu)時(shí)都為二級(jí)醫(yī)院；托管模式初步試水：天士力在2011年7月托管普洱市中心醫(yī)院，可看作是對(duì)醫(yī)院服務(wù)領(lǐng)域的初步嘗試；依托專(zhuān)業(yè)醫(yī)療資源進(jìn)行管理、技術(shù)輸出：醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)屬性對(duì)人才、技術(shù)提出了較高的要求。如雙鷺?biāo)帢I(yè)與新鄉(xiāng)中心醫(yī)院合作、康美藥業(yè)與省中醫(yī)院聯(lián)手、鼓樓醫(yī)院集團(tuán)技術(shù)入股宿遷醫(yī)院等。(上市公司進(jìn)入醫(yī)院產(chǎn)業(yè)路徑圖) (上市公司試水醫(yī)院產(chǎn)業(yè)案例圖)上市公司介入多為探尋產(chǎn)業(yè)鏈延伸上市公司在看好醫(yī)院產(chǎn)業(yè)蛋糕的同時(shí)，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈延伸與主業(yè)契合，更好的發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。除了愛(ài)爾眼科、通策醫(yī)療兩家專(zhuān)業(yè)的醫(yī)療服務(wù)類(lèi)上

12、市公司，多數(shù)制藥公司從相應(yīng)的細(xì)分市場(chǎng)切入。如馬應(yīng)龍的肛腸醫(yī)院、中源協(xié)和的干細(xì)胞醫(yī)院、康美藥業(yè)的中醫(yī)院、華邦制藥的整形美容醫(yī)院等。其中馬應(yīng)龍?jiān)?0092011年，通過(guò)新建、并購(gòu)方式，已擁有5家肛腸醫(yī)院，武漢、北京、西安三家肛腸醫(yī)院已實(shí)現(xiàn)盈利，集團(tuán)規(guī)模初具雛形。(上市公司涉足醫(yī)院向下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸圖)3.1. 愛(ài)爾眼科：眼科王者，百年愿景我國(guó)目前眼科市場(chǎng)規(guī)模較小，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比有很大差距，以白內(nèi)障手術(shù)為例，我國(guó)白內(nèi)障手術(shù)率(CSR)很低，百萬(wàn)人口白內(nèi)障手術(shù)數(shù)平均為600例。在人口、經(jīng)濟(jì)等狀況與我國(guó)極為相似的印度，百萬(wàn)人口白內(nèi)障手術(shù)率已到達(dá)5,000例以上，個(gè)別地區(qū)已到達(dá)6,000例。與印度相比，我國(guó)

13、百萬(wàn)人口白內(nèi)障手術(shù)率僅為其1/8，市場(chǎng)潛力巨大。愛(ài)爾眼科作為行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)，高速的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)不僅受益于其先行者的優(yōu)勢(shì)地位，還得益于競(jìng)爭(zhēng)者的弱勢(shì)。目前眼科市場(chǎng)上，雖競(jìng)爭(zhēng)者眾多，但各具短板，公立醫(yī)院受制于體制因素缺乏擴(kuò)張動(dòng)力，而民營(yíng)醫(yī)院則普遍規(guī)模較小，在品牌的累積程度上與愛(ài)爾相距甚遠(yuǎn)。我國(guó)眼病市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者情況總部 分公司普瑞醫(yī)療 成都 蘭州、成都、合肥、鄭州、昆明、烏魯木齊、南昌、重慶、上海、武漢等10家門(mén)店艾格眼科 武漢 武漢(2家)、鄭州(1家)麥格集團(tuán)國(guó)際公司 成都 旗下多家醫(yī)院已被愛(ài)爾眼科收購(gòu)愛(ài)爾眼科 長(zhǎng)沙 

14、;21個(gè)省擁有36 家連鎖眼科醫(yī)院愛(ài)爾作為第一家在國(guó)內(nèi)上市的連鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)，公司正在借助資本市場(chǎng)力量以平衡穩(wěn)健的方式迅速擴(kuò)張，遠(yuǎn)景目標(biāo)是打造“百年愛(ài)爾”。目前公司共36家醫(yī)院，在 21個(gè)省會(huì)(直轄市)布局。由于09-10年新增的門(mén)店較多，多數(shù)屬于新建。對(duì)于新店而言，要經(jīng)歷2-3年的培育期，預(yù)計(jì)該部分資產(chǎn)有望在12年開(kāi)始逐步扭虧盈利。假設(shè)新店能保持收入的正常經(jīng)營(yíng)，隨著利潤(rùn)的逐步釋放，公司凈利潤(rùn)增速有望在12年后迎來(lái)向上節(jié)點(diǎn)。繼續(xù)穩(wěn)健拓展空間，打造“百年愛(ài)爾”公司完成二級(jí)醫(yī)院布局后，預(yù)計(jì)將擁有25家左右的省級(jí)醫(yī)院，按照單店成熟后收入規(guī)模2億計(jì)算，該部分有望穩(wěn)定奉獻(xiàn)50億收入；公司未來(lái)的目標(biāo)是擁有10

15、0個(gè)三級(jí)醫(yī)院，保守按照單店成熟后收入規(guī)模5千萬(wàn)計(jì)算，該部分奉獻(xiàn)收入也有50億。即公司未來(lái)的收入整體規(guī)模有望到達(dá)100億(11年愛(ài)爾收入為13億)；單店經(jīng)過(guò)培育期，成熟后的銷(xiāo)售凈利率預(yù)計(jì)在25%-30%。按照下限計(jì)算，公司未來(lái)凈利潤(rùn)的水平應(yīng)該在25億以上(11年愛(ài)爾凈利潤(rùn)為1.7億)。3.2. 通策醫(yī)療：發(fā)軔牙科，全面出擊在2006年集團(tuán)資產(chǎn)重組后，通策醫(yī)療已成為國(guó)內(nèi)唯一一家已上市的口腔醫(yī)療連鎖服務(wù)公司。目前旗下?lián)碛?0家連鎖醫(yī)院，目前市場(chǎng)上采用連鎖模式經(jīng)營(yíng)的較大的口腔專(zhuān)科醫(yī)院有北京佳美、北京永康、瑞爾齒科以及通策醫(yī)療。通策醫(yī)療的經(jīng)營(yíng)模式和北京永康較為接近，采用自設(shè)和外購(gòu)并舉模式，目標(biāo)市場(chǎng)較為全

16、國(guó)化。子公司杭州口腔醫(yī)院20072011 年收入復(fù)合增速到達(dá)30%，凈利潤(rùn)復(fù)合增速到達(dá)60%，是通策業(yè)績(jī)的主要來(lái)源，回憶其經(jīng)營(yíng)歷史，發(fā)現(xiàn)，通策醫(yī)療的連鎖模式不僅僅是簡(jiǎn)單的連鎖化。收購(gòu)標(biāo)的擁有一定知名度：杭州口腔醫(yī)院是浙江省歷史最悠久、規(guī)模最大的口腔專(zhuān)科醫(yī)院；注重依托大學(xué)的科研與學(xué)術(shù)能力：08 年，杭州口腔醫(yī)院成為浙江省中醫(yī)藥大學(xué)的附屬醫(yī)院，學(xué)術(shù)地位得以提升；穩(wěn)步向周邊地區(qū)進(jìn)行細(xì)作滲透：杭州市區(qū)就開(kāi)設(shè)多家分院，主要分布在上城區(qū)，西湖區(qū)只設(shè)有城西分院，其他地區(qū)仍有較大空間。通策的定位不僅僅是口腔領(lǐng)域，而是大型的醫(yī)院投資管理集團(tuán)，目前公司旗下主要通過(guò)浙江通泰投資及昆明通策醫(yī)療投資進(jìn)行擴(kuò)張，在口腔主業(yè)

17、的基礎(chǔ)上，抓住新醫(yī)改契機(jī)(昆明為國(guó)家醫(yī)改試點(diǎn))，積極向婦幼等其他專(zhuān)科領(lǐng)域拓展，有望打造我國(guó)綜合領(lǐng)域的醫(yī)院產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。4. 旗下?lián)碛嗅t(yī)院資產(chǎn)的A股上市公司分類(lèi) 上市公司 醫(yī)院名稱(chēng) 級(jí)別 注冊(cè)資本 經(jīng)營(yíng)范圍 持股比例 性質(zhì) 床位數(shù)綜合醫(yī)院 開(kāi)元投資 西安高新醫(yī)院 三甲 3億元 綜合 100% 營(yíng)利性 760張金陵藥業(yè) 宿遷市人民醫(yī)院 三乙 8000萬(wàn)元 綜合 63% 非營(yíng)利性

18、0;1000張益佰制藥 灌南縣人民醫(yī)院 二甲 5000萬(wàn)元 綜合 90% 非營(yíng)利性 600張誠(chéng)志股份 丹東市人民醫(yī)院 三級(jí) 4251萬(wàn)元 綜合 60% 非營(yíng)利性 510張雙鷺?biāo)帢I(yè) 新鄉(xiāng)市中心醫(yī)院 三甲 公司投資 綜合 80% 1500張(東區(qū)) 1.6億元專(zhuān)科醫(yī)院 康美藥業(yè) 普寧康美中醫(yī)院 三甲 22171萬(wàn)元 中醫(yī) 100% 營(yíng)利性 450張馬應(yīng)龍 武漢馬應(yīng)龍肛腸 三級(jí) 3000萬(wàn)元 肛腸科 100% 營(yíng)利性 105張北京長(zhǎng)青肛腸院 一甲 1000萬(wàn)元 肛腸科 70% 營(yíng)利性 100張西安馬應(yīng)龍醫(yī)院 二甲 1000萬(wàn)元