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1、供應(yīng)鏈金融視角分析供應(yīng)鏈金融已在資本市場(chǎng)上掀起熱潮,成為不少產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的新方向,供應(yīng)鏈金融在升級(jí)換代的同時(shí)取得了快速的發(fā)展,迎來發(fā)展黃金時(shí)期。下面為大家的供應(yīng)鏈金融視角分析,歡迎大家閱讀瀏覽。異于傳統(tǒng)的三個(gè)核心供應(yīng)鏈金融不是新名詞,但其具體運(yùn)作模式完成了演化升級(jí),異于傳統(tǒng)的三個(gè)核心點(diǎn):業(yè)務(wù)主體、授信模式以及業(yè)務(wù)模式業(yè)務(wù)主體:異于傳統(tǒng)之一金融業(yè)務(wù)主體從銀行到核心企業(yè)。傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式下,銀行作為業(yè)務(wù)主體,基于核心企業(yè)的信用資質(zhì)給上下游中小企業(yè)進(jìn)行授信。而新模式下,核心企業(yè)成為了金融業(yè)務(wù)的主體,其資金也突破銀行單一通道的限制,進(jìn)一步擴(kuò)展到多元非銀金融機(jī)構(gòu),甚至通過自己獲取金融牌照來實(shí)現(xiàn)資金的融通。
2、相應(yīng)的,核心企業(yè)也獲得了原本屬于金融機(jī)構(gòu)的利差收入。不同于市場(chǎng)將金融業(yè)務(wù)作為核心企業(yè)輔助性業(yè)務(wù)的主流觀點(diǎn),我們認(rèn)為,只要供應(yīng)鏈金融可以提供更大的利潤(rùn),核心企業(yè)沒有動(dòng)機(jī)限制金融業(yè)務(wù)發(fā)展。授信主體:異與傳統(tǒng)之二授信主體由原來的“N'到現(xiàn)在的“1”。中小企業(yè)本身直接在銀行融資的難度較大,傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式下通過核心企業(yè)的類擔(dān)保獲得銀行融資,本質(zhì)上仍是基于信用差進(jìn)行資金的融通,銀行授信主體既包括核心企業(yè),也包括中小企業(yè),也即是對(duì)N個(gè)企業(yè)的整體授信。新模式下,資金方只對(duì)核心企業(yè)授信,而核心企業(yè)再基于實(shí)體交易對(duì)中下游企業(yè)授信,資金風(fēng)險(xiǎn)敞口由銀行端下移至核心企業(yè)。作為風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體,核心企業(yè)也將獲得相
3、應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)收益;此外,基于自身對(duì)行業(yè)以及上下游企業(yè)的信息優(yōu)勢(shì),進(jìn)一步獲得風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力提升的收益,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整體資源優(yōu)化配置。業(yè)務(wù)模式:異與傳統(tǒng)之三供應(yīng)鏈金融本質(zhì)上是O2O奠式的演化。不同于一般線下體驗(yàn)、線上提交需求的O2O模式,產(chǎn)業(yè)鏈金融的O2O莫式中線下因素更為核心。線下產(chǎn)業(yè)因素是供應(yīng)鏈金融的根基所在,掌握了核心渠道或具備核心品牌的企業(yè)轉(zhuǎn)型供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)最具優(yōu)勢(shì),其核心位置被其他企業(yè)代替的可能性較低。線上平臺(tái)最大的作用在于供給、需求信息匹配效率的提升,以及對(duì)運(yùn)作效率的提升。而一般產(chǎn)業(yè)垂直領(lǐng)域電商均興起于近幾年,目前仍面臨新進(jìn)入者的潛在威脅,真正具備“護(hù)城河”特質(zhì)的電商平臺(tái)較少,更需深度挖掘。供
4、應(yīng)鏈金融的生存空間:四個(gè)利差要在銀行主導(dǎo)的金融體系中立足,核心企業(yè)必須要有自己的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn),通過比較優(yōu)勢(shì)開拓生存空間。本小節(jié),關(guān)于供應(yīng)鏈金融的存在哲學(xué):四個(gè)利差。第一維利差:信用差核心企業(yè)與中小企業(yè)之間的信用差是供應(yīng)鏈金融的資金源頭。核心企業(yè)擁有規(guī)模更大的業(yè)務(wù)規(guī)模,在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)核心地位,高信用在資金獲取上具備天然優(yōu)勢(shì)。從金融體系融資的差異本質(zhì)上是信用的差異,也是供應(yīng)鏈金融的資金源頭。此外,核心企業(yè)依靠自身對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的強(qiáng)把控力,擁有更多的預(yù)收賬款(對(duì)下游企業(yè))和應(yīng)付賬款(對(duì)上游企業(yè)),較為充裕的現(xiàn)金進(jìn)一步增強(qiáng)其信用等級(jí)。第二維利差:認(rèn)知差基于對(duì)行業(yè)以及上下游企業(yè)的更深認(rèn)識(shí),核心企業(yè)在風(fēng)控端具備優(yōu)
5、勢(shì)。金融領(lǐng)域最核心的競(jìng)爭(zhēng)力仍是風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力,核心企業(yè)的立足之本在于其天然的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力,從而獲得超額風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。1) 核心企業(yè)對(duì)行業(yè)具備更為深刻的認(rèn)知,對(duì)行業(yè)周期以及微觀運(yùn)行都具備傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不可比擬的優(yōu)勢(shì);2) 基于業(yè)務(wù)往來所形成的對(duì)上下游企業(yè)信息更為核心的把控。第三維利差:模式差不動(dòng)產(chǎn)抵押模式具備差異化競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。在國(guó)外市場(chǎng)成熟國(guó)家,銀行所接受的企業(yè)抵押中超60%是基于存貨和應(yīng)收賬款的動(dòng)產(chǎn)抵押,而國(guó)內(nèi)不動(dòng)產(chǎn)抵押占到了70%以上的份額。動(dòng)產(chǎn)抵押對(duì)金融機(jī)構(gòu)要求更高,對(duì)抵押品更需要高頻次的監(jiān)控及信息互通,而目前的互聯(lián)網(wǎng)金融趨勢(shì)切到好處的解決了這個(gè)痛點(diǎn),核心企業(yè)基于自身業(yè)務(wù)把控能力、倉(cāng)儲(chǔ)能力以及互聯(lián)網(wǎng)
6、平臺(tái),在以不動(dòng)產(chǎn)抵押為核心的融資模式上較傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)更具優(yōu)勢(shì)。第四維利差:生態(tài)差扎根于產(chǎn)業(yè),供應(yīng)鏈金融O2Ofe態(tài)更接地氣。與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相比,核心企業(yè)更易搭建供應(yīng)鏈融資生態(tài)。在發(fā)展成熟階段,供應(yīng)鏈金融將在產(chǎn)品、物流、倉(cāng)儲(chǔ)、資金融通等多個(gè)維度建立起以核心企業(yè)為中心的生態(tài)系統(tǒng),而互聯(lián)網(wǎng)從消費(fèi)到產(chǎn)業(yè)、從個(gè)人到企業(yè)的滲透加速了供應(yīng)鏈金融生態(tài)的成型。與金融機(jī)構(gòu)只做金融業(yè)務(wù)相比,供應(yīng)鏈金融在產(chǎn)品業(yè)務(wù)端對(duì)上下游企業(yè)更具粘性,且相比于產(chǎn)品消費(fèi)端的O2O莫式更具產(chǎn)業(yè)根基。目前時(shí)點(diǎn)看,核心企業(yè)已經(jīng)具備了相當(dāng)優(yōu)越的內(nèi)外條件:深耕產(chǎn)業(yè)的根基、轉(zhuǎn)型的動(dòng)機(jī)、金融變革窗口以及互聯(lián)網(wǎng)的極速滲透,未來的突破點(diǎn)在于資金端和風(fēng)控模式。五行圖定價(jià)值供應(yīng)鏈金融已在資本市場(chǎng)上掀起熱潮,預(yù)期所到之處雨露均沾,以大幅上漲做出回應(yīng)。風(fēng)口上的行業(yè),短期泡沫在所難免,這個(gè)時(shí)點(diǎn)更應(yīng)關(guān)注實(shí)業(yè)與資本市場(chǎng)的互動(dòng),規(guī)避局部泡沫,披沙簡(jiǎn)金,在一個(gè)轉(zhuǎn)型+新興的領(lǐng)域,找到真正的明日之星。萬變不離其宗,五個(gè)核心要素決定價(jià)值。供應(yīng)鏈金融涉及到不同的資金渠道、不同產(chǎn)業(yè)格局以及產(chǎn)品形式等因
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