基于全球型本土化的中國(guó)資源全周期戰(zhàn)略布局研究系列報(bào)告煤炭篇之三壟斷競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入復(fù)興期

1、專(zhuān)題研究2012 年 12 月 13 日競(jìng)爭(zhēng)的基于全球型本土化的報(bào)告（煤炭篇）之三煤炭產(chǎn)業(yè)進(jìn)入復(fù)興期資源全周期戰(zhàn)略布局研究系列相關(guān)研究“五星模型”下l本報(bào)告分為三個(gè)部分：第一部分重點(diǎn)煤炭產(chǎn)業(yè)的外部環(huán)境；如何在全球進(jìn)行第二部分重點(diǎn)煤炭產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈。煤炭產(chǎn)業(yè)本身具有的特點(diǎn)；第三部分重點(diǎn)煤炭資源的戰(zhàn)略布局？，12 月 10 日以史為鏡：世界煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展的五個(gè) 階段，12 月 11 日儲(chǔ)備、生產(chǎn)、消費(fèi)、價(jià)格與貿(mào)易：五 維視角下世界煤炭產(chǎn)業(yè)朝何處去？， 12 月 12 日l(shuí)長(zhǎng)期以來(lái)，煤炭一直是最重要的一次能源；雖然此后煤炭消費(fèi)在一次能源消費(fèi)中的會(huì)進(jìn)一步下降，但其能源消費(fèi)中的主導(dǎo)地位發(fā)生改變。生產(chǎn)函數(shù)中的

2、各個(gè)變量產(chǎn)出、人口、投資、技術(shù)了煤炭產(chǎn)業(yè)的外部環(huán)境，而的相關(guān)了煤炭產(chǎn)業(yè)的外部政策環(huán)境。具體而言，影響煤炭產(chǎn)業(yè)的，財(cái)政、貨幣、節(jié)能環(huán)保、能源規(guī)劃、煤炭工業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃、潔凈煤技術(shù)科技發(fā)展“十二五”專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃、石化產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃等。l報(bào)告從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)、供需結(jié)構(gòu)、貿(mào)易結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)生命周期等多個(gè)證券分析師角度剖析了于復(fù)興期的煤炭產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)。觀點(diǎn)是，煤炭產(chǎn)業(yè)是正處蔣A0230511040021競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)業(yè)。在上游勘探開(kāi)采領(lǐng)域，我國(guó)煤炭產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)集jiangjr中度偏低，近年來(lái)一直未能超過(guò) 30%；在中下游領(lǐng)域，煤炭集團(tuán)、電力集團(tuán)、研究支持羅云峰 A0230112070030luoyf鋼鐵集

3、團(tuán)和一些的煉焦廠(chǎng)化工廠(chǎng)，紛紛參與進(jìn)入煤炭產(chǎn)業(yè)鏈。總體上看，整個(gè)煤炭產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度明顯低于油氣鈾三大能源產(chǎn)業(yè)的集中度。人l報(bào)告從上游勘探開(kāi)發(fā)、中游、下游轉(zhuǎn)化三個(gè)方面分析了煤炭（8621）23297711liubei產(chǎn)業(yè)的整條產(chǎn)業(yè)鏈。目前，世界總體煤炭?jī)?chǔ)量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，并且每年的煤炭生產(chǎn)量非常龐大，我們可以看到煤炭?jī)?chǔ)量也將呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。為來(lái)煤炭產(chǎn)量還將進(jìn)一步增加，但增速會(huì)逐步放緩，煤炭上游成本也會(huì)隨之增加。煤炭的用途發(fā)電、發(fā)熱和化工，其中發(fā)電用煤在煤炭消費(fèi)總量中所占的比重超過(guò) 50%，未來(lái)還將進(jìn)一步上升至 70%以上。此外，煉是煤炭行業(yè)的重要中游領(lǐng)域。而用于生產(chǎn)化工的煤炭消費(fèi)量則非常少。在非電力

4、用途中，鋼鐵和水泥等工業(yè)部門(mén)是主要用煤領(lǐng)域，不過(guò)隨地址：上海市南京東路 99 號(hào)：（8621）23297818上海申銀萬(wàn)國(guó)著鋼鐵產(chǎn)量在 2020 年觸頂，其用煤量也將逐步下滑。天然氣在供熱方面使用的增加，也會(huì)抑制這方面煤炭的需求。隨著煉焦量在 2020 年觸頂以及天然氣使用的逐步增們認(rèn)為煤制氣可能也會(huì)在 2020 年左右觸頂，但煤制油項(xiàng)目有望取得較大進(jìn)展。的煤炭資源主要分布在西北地區(qū)，而能源消費(fèi)市場(chǎng)卻集中在東南沿海地區(qū)；目前來(lái)煤炭的國(guó)內(nèi)主要有鐵路、海運(yùn)兩種方式。本公司不持有或僅通過(guò)郵件提供給 海通證券 海通證券 (jyzb) 使用。1股票及其衍生品，在法律情況下可能為或爭(zhēng)取為本報(bào)告提到的公司提

5、供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)；本公司關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)在法律情況下可能持有或本報(bào)告提到的上市公司所的證券或投資標(biāo)的，持有比例可能超過(guò)已的 1%，還可能為或爭(zhēng)取為這些公司提供投資銀行服務(wù)。本公司在知曉范圍內(nèi)履行披露義務(wù)?？蛻?hù)可通過(guò) compliance 索取有關(guān)披露資料或登錄披露欄目?？蛻?hù)應(yīng)全面理解本報(bào)告證券研究報(bào)告國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)宏觀報(bào)告2012 年12 月宏觀目 錄1.煤炭產(chǎn)業(yè)的外部與環(huán)境51.1環(huán)境51.1.1產(chǎn)出51.1.2人口51.1.3投資61.1.4技術(shù)81.2環(huán)境81.2.1財(cái)政貨幣. 81.2.2節(jié)能環(huán)保. 91.2.3其他直接相關(guān).9 2.煤炭處于后的復(fù)興期10煤炭產(chǎn)業(yè)102.1競(jìng)爭(zhēng)的2.2煤炭巨頭的競(jìng)爭(zhēng)主

6、要來(lái)自國(guó)內(nèi)112.2.1 產(chǎn)業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)112.2.2 產(chǎn)業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)132.3后的復(fù)興132.4煤炭供求基本平衡192.4.12010 年首現(xiàn)供需缺口192.4.2煤炭遠(yuǎn)低于世界水平192.4.3正抓緊建立煤炭戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備體系202.4.4煤炭供需. 202.5煤炭貿(mào)易迅速增長(zhǎng)202.5.12009 年煤炭進(jìn)口首次超過(guò)出口202.5.2煤炭貿(mào)易展望222.5.3煤炭進(jìn)口主要來(lái)自亞太. 233.煤炭產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈條24上游：勘探與開(kāi)發(fā)243.13.1.1煤炭?jī)?chǔ)量將不斷下降241請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的僅通過(guò)郵件提供給 海通證券 海通證券 (jyzb) 使用。2披露和法律申萬(wàn)研究·拓展您的價(jià)值2012 年1

7、2 月宏觀3.1.2煤炭產(chǎn)量集中在煤炭稟賦大省253.1.3上游勘探開(kāi)采成本不斷增加283.2中游：. 293.2.1 火電303.2.2 煉焦323.3下游：轉(zhuǎn)化與. 343.3.1煤制氣、煤制油343.3.2國(guó)內(nèi)煤炭. 363.3.3國(guó)內(nèi)煤價(jià)分為市場(chǎng)煤和計(jì)劃煤382請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的僅通過(guò)郵件提供給 海通證券 海通證券 (jyzb) 使用。3披露和法律申萬(wàn)研究·拓展您的價(jià)值2012 年12 月宏觀圖表目錄圖 1：人口與煤炭消費(fèi)正向相關(guān)6圖 2：均煤炭消費(fèi)量高于世界水平（噸/人）6圖 3：煤炭消費(fèi)與固定資產(chǎn)投資正向相關(guān)7圖 4：煤炭生產(chǎn)與固定資產(chǎn)投資正向相關(guān)7圖 5：煤炭生產(chǎn)、消費(fèi)增

8、速與固定資產(chǎn)投資增速8圖 6：每 1 萬(wàn)億GDP 消耗的煤炭（億短噸）8圖 7：煤炭在我國(guó)一次能源消費(fèi)中不斷下行13圖 8：清潔煤比例不斷上升14圖 9：高灰分和/或高濕度的煤常定義為褐煤14圖 10：世界新火電技術(shù)不斷發(fā)展15圖 11：新增火電以新技術(shù)為主16圖 12：IGCC 同時(shí)實(shí)現(xiàn) CO2 捕捉和發(fā)電效率提高16圖 13：CO2 的捕捉流程17圖 14：CCS圖 15：圖 16：研發(fā)和商業(yè)化的路線(xiàn)圖17是安裝 CCS煤炭開(kāi)采的主要之一18率持續(xù)下降18圖 17：2010 年首現(xiàn)供需缺口19遠(yuǎn)低于世界水平（2010，年）19煤炭進(jìn)口首次超過(guò)出口（千短噸）21圖 18：煤炭圖 19：200

9、9 年圖 20：國(guó)際煤價(jià)與煤炭?jī)暨M(jìn)口相關(guān)很弱22圖 21： 圖 22： 圖 23： 圖 24： 圖 25： 圖 26： 圖 27：硬煤凈進(jìn)口將于 2015-2020 年觸頂23煉焦煤進(jìn)口主要來(lái)自澳大利亞和（2010） . 23動(dòng)力煤進(jìn)口主要來(lái)自、澳大利亞和越南（2010）24煤炭?jī)?chǔ)備主要集中在山西、陜西、等地（2003） . 25煤炭產(chǎn)量占據(jù)世界半壁. 26煤炭產(chǎn)量集中在煤炭稟賦大?。ò偃f(wàn)噸，2009）26煤炭產(chǎn)量將繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)28圖 28：煤炭上游投資與產(chǎn)量正向相關(guān)29圖 29：煤炭生產(chǎn)成本不斷增加（千短噸/億元投資）29圖 30：電力是最重要的煤炭使用領(lǐng)域30圖 31：工業(yè)部門(mén)是非電力

10、部門(mén)主要用煤大戶(hù)30圖 32：圖 33：火電發(fā)電量始終保持快速的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)31火電裝機(jī)容量增速開(kāi)始下滑31圖 34：火電發(fā)電量發(fā)電總量中逐步下降32圖 35：2007-2008 年前 20 家焦化企業(yè)產(chǎn)量情況33圖 36：2000-2009 十大鋼鐵鋼鐵企業(yè)焦炭產(chǎn)量33圖 37： 圖 38： 圖 39：焦炭產(chǎn)量占世界總量的逾六成34煤氣產(chǎn)量增速?gòu)?2005 年開(kāi)始回落35煤制油將取得較大進(jìn)展36圖 40：國(guó)內(nèi)煤炭請(qǐng)安主要有鐵路、海運(yùn)兩種方式37圖 41：圖 42：的動(dòng)力煤價(jià)格大幅低于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格39煤炭?jī)r(jià)格形成機(jī)制基本實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化（/噸）403請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的僅通過(guò)郵件提供給 海通證券 海通證券

11、(jyzb) 使用。4披露和法律申萬(wàn)研究·拓展您的價(jià)值2012 年12 月宏觀表 1：對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的. 10表 2：我國(guó)煤炭上游產(chǎn)業(yè)集中度不到 30%11表 3：未來(lái)十年煤炭供需缺口（億噸）20表 4：2011 年前十大煤炭進(jìn)口企業(yè)21表 5：2010 年煤炭產(chǎn)量 50 強(qiáng)企業(yè)27表 6：2010 年全國(guó)前 10 大常規(guī)火電廠(chǎng)（按容量）32表 7：煤炭的主要鐵路到港口的路線(xiàn)384請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的僅通過(guò)郵件提供給 海通證券 海通證券 (jyzb) 使用。5披露和法律申萬(wàn)研究·拓展您的價(jià)值2012 年12 月宏觀本報(bào)告分為三個(gè)部分：第一部分重點(diǎn)煤炭產(chǎn)業(yè)的外部環(huán)境；第二部分重點(diǎn)炭產(chǎn)

12、業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈。煤炭產(chǎn)業(yè)本身具有的特點(diǎn)；第三部分重點(diǎn)煤1.煤炭產(chǎn)業(yè)的外部與環(huán)境根據(jù)我們此前的研究，世界的煤炭產(chǎn)業(yè)自 21 世紀(jì)以來(lái)正在逐步步入復(fù)興時(shí)期。特別對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與了煤炭產(chǎn)業(yè)的外部環(huán)境。而言，其生產(chǎn)消費(fèi)的煤炭量都接近世界的一半水平。煤炭生產(chǎn)環(huán)境；而著緊密地，生產(chǎn)函數(shù)中的各個(gè)變量的相關(guān)了煤炭產(chǎn)業(yè)的外部1.11. 1. 1 產(chǎn)出環(huán)境長(zhǎng)期以來(lái)，煤炭一直是最重要的一次能源；雖然此后煤炭消費(fèi)在一次能源消費(fèi)中的會(huì)進(jìn)一步下降，但其能源消費(fèi)中的主導(dǎo)地位著正相關(guān)。目前，發(fā)生改變。因此，煤炭產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與產(chǎn)出正在經(jīng)歷次貸后的第二波下滑；不過(guò)，我們認(rèn)為，有望在今年增速將達(dá)到第二季度觸底。我們?cè)?2012 年 6

13、 月底的顯示，今年8.2%，雖然今后的日益深化，可能難以再次出現(xiàn)兩位數(shù)的增速，但隨著結(jié)構(gòu)調(diào)整增長(zhǎng)的質(zhì)量有望得到進(jìn)一步提高。1. 1. 2 人口人是煤炭等能源的直接消費(fèi)者，人口增長(zhǎng)與煤炭消費(fèi)增長(zhǎng)顯著的正相關(guān)。隨著口增長(zhǎng)，煤炭消費(fèi)來(lái)也迅速增長(zhǎng)，2010 年煤炭消費(fèi)量達(dá)到 37 億短噸，較 2000 年增加了約 3 倍。此外，人均能源消費(fèi)強(qiáng)度也是影響能耗的重要因素。2010 年人均煤炭消費(fèi)量為 2.76 短噸，高于同期世界人均煤炭消費(fèi)量 1.17 短噸；而同期、德國(guó)人均煤炭消費(fèi)量高達(dá)3.39 和 3.13 短噸，人均煤炭消費(fèi)量較低，為 1.62 短噸。5請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的僅通過(guò)郵件提供給 海通證券 海

14、通證券 (jyzb) 使用。6披露和法律申萬(wàn)研究·拓展您的價(jià)值2012 年12 月宏觀圖 1：人口與煤炭消費(fèi)正向相關(guān)4000000350000030000002500000200000015000001000000500000013600000001340000000132000000013000000001280000000126000000012400000001220000000煤炭消費(fèi)量（千短噸）口（人，右軸）資料來(lái)源：EIA，Wind，申萬(wàn)研究圖 2：均煤炭消費(fèi)量高于世界水平（噸/ 人）544332211000092010世界德國(guó)資料來(lái)源：EIA，Wind，申萬(wàn)研究不考慮其

15、他因素，如果均煤炭消費(fèi)量繼續(xù)保持上升態(tài)勢(shì)，達(dá)到美歐的水平，的煤炭消費(fèi)將在目前的基礎(chǔ)上只需少量增長(zhǎng)，與油氣相比明顯要小很多。此外，的人口峰值可能早于預(yù)期。2010 年發(fā)布人口展望認(rèn)為，次人口普查表明，口在 2030 年達(dá)到 14 億的頂峰之后開(kāi)始負(fù)增長(zhǎng)。但第六的過(guò)于樂(lè)觀。認(rèn)為，1995-2010 年的率在 1.8，2010 年總?cè)丝跒?13.54 億。這次人口普查顯示，1995年之后的率只有 1.3-1.4，2010 年總?cè)丝谥挥?13.41 億。因此人口負(fù)增長(zhǎng)時(shí)間可能還要提前，高峰人口可能達(dá)不到 14 億。1. 1. 3投資一個(gè)也會(huì)對(duì)投資的金額和增速，既是這個(gè)實(shí)力、發(fā)展程度的體現(xiàn)，的各方面產(chǎn)生

16、顯著影響。我們的研究顯示，固定資產(chǎn)投資金額與煤炭的生產(chǎn)量和消費(fèi)量都顯著的正相關(guān)；特別是煤炭消費(fèi)，與固定資產(chǎn)投資的相性更強(qiáng)。6請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的僅通過(guò)郵件提供給 海通證券 海通證券 (jyzb) 使用。7披露和法律申萬(wàn)研究·拓展您的價(jià)值201020092008200720062005200420032002200120002012 年12 月宏觀圖 3：煤炭消費(fèi)與固定資產(chǎn)投資正向相關(guān)40000003500000300000025000002000000150000010000005000000300000250000200000150000100000500000煤炭消費(fèi)量（千短噸）全固

17、定資產(chǎn)投資完成額（億元，右軸）資料來(lái)源：EIA，Wind，申萬(wàn)研究圖 4：煤炭生產(chǎn)與固定資產(chǎn)投資正向相關(guān)40000003500000300000025000002000000150000010000005000000300000250000200000150000100000500000煤炭生產(chǎn)量（千短噸）全固定資產(chǎn)投資完成額（億元，右軸）資料來(lái)源：EIA，Wind，申萬(wàn)研究不過(guò)，從增速角度來(lái)看，投資增速與煤炭生產(chǎn)、消費(fèi)的增速的相關(guān)都不強(qiáng)。我們認(rèn)為，與固定資產(chǎn)投資相比，對(duì)于煤炭的生產(chǎn)和消費(fèi)增長(zhǎng)空間都不大。此外，由于在煤炭領(lǐng)域基本保持自足的運(yùn)行模式，因此，煤炭消費(fèi)與生產(chǎn)增速計(jì)劃完全同步。7請(qǐng)參閱

18、最后一頁(yè)的僅通過(guò)郵件提供給 海通證券 海通證券 (jyzb) 使用。8披露和法律申萬(wàn)研究·拓展您的價(jià)值20102010200920092008200820072007200620062005200520042004200320032002200220012001200020002012 年12 月宏觀圖 5：煤炭生產(chǎn)、消費(fèi)增速與固定資產(chǎn)投資增速35%30%25%20%15%10%5%0%0010煤炭消費(fèi)增速煤炭生產(chǎn)增速全固定資產(chǎn)投資增速資料來(lái)源：EIA，Wind，申萬(wàn)研究1. 1. 4 技術(shù)技術(shù)的進(jìn)步對(duì)煤炭產(chǎn)業(yè)的影響是全方位的，最為明顯的是隨著科技水平的提高，煤炭消費(fèi)強(qiáng)度，即產(chǎn)出消耗

19、的煤炭不斷下降。我們的研究顯示，2004 年，煤炭消費(fèi)強(qiáng)度達(dá)到頂峰，隨后出現(xiàn)連續(xù) 6 年下降。我們認(rèn)為，這在一定程度上顯示出對(duì)于煤炭消費(fèi)的抑制。不過(guò)，由于煤炭消費(fèi)量很大，的煤炭消費(fèi)強(qiáng)度仍顯著高于世界和許多發(fā)達(dá)的水平。圖 6：每 1 萬(wàn)億GDP 消耗的煤炭（億短噸）12108642020032004200520062007200820092010世界德國(guó)資料來(lái)源：EIA，Ecowin，申萬(wàn)研究1.21. 2. 1環(huán)境財(cái)政貨幣財(cái)政和貨幣是一國(guó)進(jìn)行宏觀調(diào)控的主要，財(cái)政貨幣通過(guò)影響宏觀水平間接影響煤炭產(chǎn)業(yè)。在財(cái)政方面，我們認(rèn)為，在 2008 年的 4 萬(wàn)億財(cái)政刺激計(jì)劃后，目前的負(fù)債情況難以支撐新一輪擴(kuò)

20、張財(cái)政的償債能力相當(dāng)穩(wěn)健，但如果考慮到地方。雖然官方數(shù)據(jù)顯示融資、國(guó)有商業(yè)銀行的債務(wù)問(wèn)題就顯得非常嚴(yán)峻。的擔(dān)保、賬戶(hù)虧空等隱形債務(wù)，8請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的僅通過(guò)郵件提供給 海通證券 海通證券 (jyzb) 使用。9披露和法律申萬(wàn)研究·拓展您的價(jià)值2012 年12 月宏觀2012 年全國(guó)會(huì)議上公布，目前我國(guó)地方性債務(wù)總水平大概是 10.7 萬(wàn)億，財(cái)政的國(guó)債余額大概為 6.8 萬(wàn)億，因而我國(guó)總體政國(guó) GDP 的比重是 43.5%左右。我們預(yù)計(jì)，在未來(lái)的整體思路是：降低勞動(dòng)收入的稅負(fù)、增加資本和府性債務(wù)為 17.5 萬(wàn)億，一間內(nèi)財(cái)政資源收入的稅負(fù)，提高科教育、社保等民生方面的支出，在投資方面的

21、支出，抑制以“三公消費(fèi)”為主的不合理消費(fèi)支出。在貨幣方面，我們認(rèn)為，此前的緊縮周期基本告一段落，但央行大舉放松貨幣的概率也不大，貨幣將比以往趨緊，從而進(jìn)入觀望期和微調(diào)期。但從總體而言，的貨幣供給增速。貨幣總之，未來(lái)財(cái)政貨幣的制定將致力于實(shí)現(xiàn)“十二五”規(guī)劃中轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式的指導(dǎo)目標(biāo)：擴(kuò)大內(nèi)需，提高消費(fèi)，特別是居民消費(fèi)，國(guó)際收支趨向基本平衡；鞏固第一產(chǎn)業(yè)，提升第二產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，服務(wù)業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重提高 4 個(gè)百分點(diǎn)；城鎮(zhèn)化率提高 4 個(gè)百分點(diǎn)，城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展的協(xié)調(diào)性進(jìn)一步增強(qiáng)。1. 2. 2 節(jié)能環(huán)保2011 年 9 月，“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案的

22、通知，明確提出了“十二五”期間節(jié)能減排的數(shù)量指標(biāo)，并制定了詳細(xì)的規(guī)劃。2010 年 12 月，環(huán)保部公布了環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)“十二五”規(guī)劃，對(duì)“十二五”期間的環(huán)保工作進(jìn)行了部署。我們認(rèn)為，這以上兩項(xiàng)將成為“十二五”期間節(jié)能環(huán)保的指導(dǎo)。對(duì)于煤炭產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，其影響既涉及到生產(chǎn)領(lǐng)域，即要求在煤炭開(kāi)采和使用過(guò)程中加大節(jié)能、減排、環(huán)保的相關(guān)投入；而在消費(fèi)領(lǐng)域，以上兩項(xiàng)帶來(lái)的影響是致力于減少煤炭的消費(fèi)，增加天然氣和非石化能源的消費(fèi)。1. 2. 3 其他直接相關(guān)我們主要關(guān)注以下幾項(xiàng)對(duì)天然氣產(chǎn)業(yè)的直接影響?！笆濉蹦茉匆?guī)劃。由能源局牽頭制定的“十二五”能源規(guī)劃將于近期出臺(tái)。根據(jù)官方的口徑，“十二五”期間繼續(xù)抑制煤炭

23、消費(fèi)的增長(zhǎng)，2015 年煤炭消費(fèi) 38.2 億噸原煤，折合 26.1 億噸標(biāo)煤，煤炭在一次能源消費(fèi)總量所例將由 2010 年的 70.9%下降到 63.6%，減少 7.3 個(gè)百分點(diǎn)。煤炭工業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃。2012 年 3 月，發(fā)改委發(fā)布煤炭工業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃，規(guī)劃提出到 2015 年，：生產(chǎn)能力 41 億噸/年。其中：大型煤礦 26 億噸/年，能力的 63%；年產(chǎn)能 30 萬(wàn)噸及以上中小型煤礦 9 億噸/年，能力的 22%；年產(chǎn)能 30 萬(wàn)噸以下小煤礦在 6 億噸/9請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的僅通過(guò)郵件提供給 海通證券 海通證券 (jyzb) 使用。10披露和法律申萬(wàn)研究·拓展您的價(jià)

24、值2012 年12 月宏觀年以?xún)?nèi)，能力的 15%。煤炭產(chǎn)量在 39 億噸左右。形成 10 個(gè)億噸級(jí)、10 個(gè) 5000 萬(wàn)噸級(jí)大型煤炭企業(yè)，煤炭產(chǎn)量的 60%以上。潔凈煤技術(shù)科技發(fā)展“十二五”專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃。2012 年 4 月，科技部發(fā)布潔凈煤技術(shù)科技發(fā)展“十二五”專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃，規(guī)劃提出，“在煤炭提質(zhì)與資源綜合利用、高效潔凈燃煤發(fā)電、潔凈、高效燃煤與工業(yè)節(jié)能、關(guān)鍵，開(kāi)發(fā)出一批具有國(guó)隊(duì)伍建設(shè)和平臺(tái)建設(shè)等方面，重點(diǎn)基礎(chǔ)和際領(lǐng)先水平的新工藝、新技術(shù)，實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)技術(shù)集成，為煤電、煤轉(zhuǎn)化等重點(diǎn)示范工程和建設(shè)潔凈煤技術(shù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供技術(shù)支持，達(dá)到世界先進(jìn)、領(lǐng)先水平。”煤化工行業(yè)的發(fā)展將受到一定的抑制。2009

25、年，發(fā)布的石化產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃中明確提到，“今后三年停止審批單純擴(kuò)大產(chǎn)能的焦炭、電石等煤化工項(xiàng)目，原則上不再安排新的煤化工試點(diǎn)項(xiàng)目。”2.煤炭處于后的復(fù)興期2.1競(jìng)爭(zhēng)的煤炭產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)是指市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)或的程度，可以分為四種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)：完全競(jìng)爭(zhēng)、競(jìng)爭(zhēng)、寡頭、完全。在已知某產(chǎn)業(yè)企業(yè)的產(chǎn)值、產(chǎn)量、銷(xiāo)售額、銷(xiāo)售量等數(shù)據(jù)的情況下，產(chǎn)業(yè)集中度（CR）的計(jì)算公式為：å(Xi )nCR =， N > nå(X )ni N其中，i 代表第 i 家企業(yè)；X 代表第 i 家企業(yè)的產(chǎn)值、產(chǎn)量、銷(xiāo)售額、銷(xiāo)售量等；n 代表選取的產(chǎn)業(yè)內(nèi)規(guī)模最大幾家企業(yè)數(shù)，通常 n 選取 4 或 8；N 代表產(chǎn)業(yè)內(nèi)的企

26、業(yè)總數(shù)。根據(jù)學(xué)家的劃分標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)可以粗分為寡占型（ CR4 ³ 30% ，或CR8 ³ 40% ）和競(jìng)爭(zhēng)型（ CR4 < 30% ， 或CR8 < 40% ），而寡占型中又有高低之分。表 1：對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的資料來(lái)源：申萬(wàn)研究10請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的僅通過(guò)郵件提供給 海通證券 海通證券 (jyzb) 使用。11披露和法律申萬(wàn)研究·拓展您的價(jià)值市場(chǎng)結(jié)構(gòu)CR4CR8寡占 I 型CR4 ³ 85%-寡占 II 型75% £ CR4 < 85%CR8 ³ 85%寡占 III 型50% £ CR4 < 75%7

27、5% £ CR8 < 85%寡占 IV 型35% £ CR4 < 50%45% £ CR8 < 75%寡占 V 型30% £ CR4 < 3540% £ CR8 < 45%競(jìng)爭(zhēng)型CR4 < 30%CR8 < 40%2012 年12 月宏觀在上游勘探開(kāi)采領(lǐng)域，我國(guó)的煤炭生產(chǎn)家廠(chǎng)商，產(chǎn)量最大的神華集團(tuán)，其產(chǎn)量在總產(chǎn)量中所占的比重也剛剛超過(guò) 10%。因此，煤炭生產(chǎn)領(lǐng)域形成了競(jìng)爭(zhēng)的局面。據(jù)計(jì)算，我國(guó)煤炭產(chǎn)業(yè)以 CR8 來(lái)衡量的產(chǎn)業(yè)集中度偏低，近年來(lái)一直未能超過(guò) 30%。特別是 2010 年，CR8 還較上年出現(xiàn)

28、下降。這些現(xiàn)象表明，我國(guó)煤炭產(chǎn)業(yè)集中度提升任重道遠(yuǎn)。根據(jù)，在未來(lái)的一間內(nèi)將大力提高煤炭生產(chǎn)方面的產(chǎn)業(yè)集中度，但在短期內(nèi)，仍無(wú)法達(dá)到油氣鈾三大能源產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域的集中度。表 2：我國(guó)煤炭上游產(chǎn)業(yè)集中度不到 30%年份前八家企業(yè)煤炭產(chǎn)量（萬(wàn)噸）全國(guó)煤炭總產(chǎn)量（萬(wàn)噸）CR8200620072008200920104935659087663707612285836233178.8252341.2274857.330125034620021.17%23.42%24.15%25.27%24.79%資料來(lái)源：申萬(wàn)研究在中游領(lǐng)域，煤炭主要用于發(fā)電、供熱和化工，這些領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)集中度都較低。在發(fā)電領(lǐng)域，神華、五大電

29、力集團(tuán)（、大唐、國(guó)電、中電投）等發(fā)電企業(yè)都有較為龐大的火電裝機(jī)容量；在煉焦領(lǐng)域，煤炭企業(yè)、獨(dú)立煉焦公司和各大鋼鐵廠(chǎng)則擁有較大的產(chǎn)能；在其他煤化工領(lǐng)域，煤炭企業(yè)、煤化工公司等企業(yè)則均建立了的煤化工產(chǎn)能。在發(fā)電的下游領(lǐng)域，網(wǎng)和處于態(tài)勢(shì)；在供氣的下游領(lǐng)域，與天然氣產(chǎn)業(yè)相同，煤氣通過(guò)各大燃?xì)夤具M(jìn)行分銷(xiāo)；而在其他下游領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)集中度都不高。總體上看，整個(gè)煤炭產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度明顯低于油氣鈾三大能源產(chǎn)業(yè)的集中度。2.2煤炭巨頭的競(jìng)爭(zhēng)主要來(lái)自國(guó)內(nèi)2. 2. 1 產(chǎn)業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)煤炭產(chǎn)業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)主要來(lái)自國(guó)內(nèi)，隨著山西近年來(lái)整頓煤礦，煤炭產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了的現(xiàn)象。神華、中煤等大型煤炭生產(chǎn)央企有望在新一輪重組中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，進(jìn)

30、一步提高其在產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)勢(shì)地位。關(guān)閉小煤礦。2005 年初以來(lái)，決小煤礦問(wèn)題”的工作目標(biāo)。2008 年確定了“爭(zhēng)取用三年左右的時(shí)間解發(fā)改委、能源局、安監(jiān)總局、劃煤監(jiān)局四部門(mén)聯(lián)合發(fā)出關(guān)于下達(dá)“十一五”后三年關(guān)閉小煤礦計(jì)。通知根據(jù)煤炭工業(yè)發(fā)展“十一五”規(guī)劃和各地煤礦整頓關(guān)閉工作規(guī)劃，將“十一五”后三年關(guān)閉小煤礦最低目標(biāo)、擴(kuò)能改造和大保留小煤礦數(shù)量目標(biāo)下達(dá)礦托管礦井最低給各產(chǎn)煤?。繕?biāo)、以及 2010 年底最多、直轄市）。2010 年又發(fā)布了關(guān)于進(jìn)一步淘汰煤礦落11請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的僅通過(guò)郵件提供給 海通證券 海通證券 (jyzb) 使用。12披露和法律申萬(wàn)研究·拓展您的價(jià)值2012 年12

31、月宏觀后產(chǎn)能推進(jìn)煤礦整頓關(guān)閉工作，據(jù)統(tǒng)計(jì) 2010 年全國(guó)關(guān)閉小煤礦 1693處，淘汰落后產(chǎn)能 1.55 億噸。目前全國(guó)年產(chǎn) 30 萬(wàn)噸以下小煤礦已減少到 1萬(wàn)處以?xún)?nèi)。穩(wěn)步推進(jìn)大型煤炭基地建設(shè)。鼓勵(lì)開(kāi)發(fā)、建設(shè)大型現(xiàn)代化煤礦，嚴(yán)格限制新建小煤礦。28 億噸。規(guī)劃的 14 個(gè)大型煤炭基地有 12 個(gè)產(chǎn)量超過(guò)億噸，總產(chǎn)量兼并重組煤礦企業(yè)。2010 年了關(guān)于加快推進(jìn)煤礦企業(yè)兼并重組的，明確要求打破地域、行業(yè)和所有制限制，鼓勵(lì)各類(lèi)所有制煤礦企業(yè)以產(chǎn)權(quán)為紐帶、以制為主要形式進(jìn)行兼并重組。山西省礦井個(gè)數(shù)由 2598 處減少到 1053 處，內(nèi)和聯(lián)手打造寧東上海廟級(jí)能源化工基地，河南、山東等省推進(jìn)煤礦企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)

32、聯(lián)合。形成了神華、中煤、同煤、山西焦煤和陜西煤化 5 家億噸級(jí)特大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)，淮南礦業(yè)等 9 家年產(chǎn)量在 5000 萬(wàn)噸以上的企業(yè)，千萬(wàn)噸以上煤炭企業(yè)集團(tuán)超過(guò) 50家，產(chǎn)量達(dá)到 17.3 億噸。發(fā)改委 3 月 22 日下發(fā)煤炭工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃稱(chēng)，至 2015年，我國(guó)煤炭產(chǎn)能將達(dá) 41 億噸/年。其中，大型煤礦 26 億噸/年，能力的 63%；年產(chǎn)能 30 萬(wàn)噸及以上中小型煤礦 9 億噸/年，為 22%；年產(chǎn)能 30萬(wàn)噸以下小煤礦在 6 億噸/年以?xún)?nèi)，為 15%。煤炭產(chǎn)量在 39 億噸左右，原煤入選率 65%以上。煤礦建設(shè)方面，“十一五”結(jié)轉(zhuǎn)建設(shè)規(guī)模 3.6 億噸/年，“十二五”新開(kāi)工

33、建設(shè)規(guī)模 7.4 億噸/年，建成投產(chǎn)規(guī)模 7.5 億噸/年，結(jié)轉(zhuǎn)“十三五”建設(shè)規(guī)模 3.5 億噸/年。至 2015 年，形成 10 個(gè)億噸級(jí)、10 個(gè)5000 萬(wàn)噸級(jí)大型煤炭企業(yè)，煤炭產(chǎn)量的 60%以上。同期，全國(guó)煤礦采煤機(jī)械化程度達(dá)到 75%以上。其中，大型煤礦達(dá)到 95%以上；30 萬(wàn)噸及以上中小型煤礦達(dá)到 70%以上；30 萬(wàn)噸以下小煤礦達(dá)到 55%以上。千萬(wàn)噸級(jí)礦井露天 達(dá)到 60 處，生產(chǎn)能力 8 億噸/年；安全高效煤礦達(dá)到 800 處，產(chǎn)量 25 億噸。根據(jù)規(guī)劃，“十二五”期間，通過(guò)兼并重組，全國(guó)煤礦企業(yè)數(shù)量應(yīng)在 4000 家以?xún)?nèi)，平均規(guī)模提高到 100 萬(wàn)噸/年以上。在煤炭領(lǐng)域，

34、“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”的水平都相對(duì)較低，因此煤炭巨頭的外部競(jìng)爭(zhēng)不大。不過(guò)，在努力進(jìn)行現(xiàn)有大型礦山的現(xiàn)代化改造和新技術(shù)引入，因此的煤炭行在外商投資方面日益開(kāi)放。中國(guó)煤炭工業(yè)進(jìn)出口總公司是外國(guó)投資者煤炭行業(yè)的主要合作伙伴。外商投資的領(lǐng)域煤炭液化，煤制天然氣和礦漿管道項(xiàng)目。政府正在積極推進(jìn)大型煤制油產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。神華集團(tuán)的一個(gè)子公司于 2009 年受委托建設(shè)全國(guó)首個(gè)煤制油工廠(chǎng)。該設(shè)施位于內(nèi)，初始容量約 2.4萬(wàn)桶/日的柴油，到 2015 年增加 24 萬(wàn)桶/日。神華集團(tuán)和沙索在寧夏開(kāi)始第二個(gè)煤制油項(xiàng)目，該項(xiàng)目于 2010 年開(kāi)始建設(shè)，預(yù)計(jì) 2017 年生產(chǎn) 8萬(wàn)桶/日。12請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的僅通過(guò)郵件提

35、供給 海通證券 海通證券 (jyzb) 使用。13披露和法律申萬(wàn)研究·拓展您的價(jià)值2012 年12 月宏觀目前煤炭領(lǐng)域取得較大進(jìn)展的國(guó)外煤炭局頭是的（Peabody）能源。能源采取的主要舉措開(kāi)發(fā)一座大型露天煤礦，該礦可以為一座 2000GW 的超臨界電廠(chǎng)及煤轉(zhuǎn)氣設(shè)施提供。在內(nèi)蒙古，博地能源正在推進(jìn)一系列項(xiàng)目，其中建設(shè)一座配有超臨界電廠(chǎng)的能綠色建材。該項(xiàng)目與另一個(gè)項(xiàng)源園區(qū)。該園區(qū)可以捕獲、用以目?jī)?yōu)勢(shì)互補(bǔ)，后者旨在開(kāi)發(fā)一座露天礦及下游煤氣化廠(chǎng)。博地能源是參與天津“綠色煤電”電廠(chǎng)和碳研究中心項(xiàng)目的唯一一家非中方企業(yè)。綠色煤電在是一項(xiàng)具有標(biāo)志意義的碳項(xiàng)目，竣工后將成為投入運(yùn)行的首座綜合氣化聯(lián)

36、合循環(huán)發(fā)電廠(chǎng)。開(kāi)發(fā)的后期階段還將通過(guò)碳捕捉提高原油采收率。該項(xiàng)目將為的家庭和企業(yè)提供電力，一期發(fā)電機(jī)組預(yù)計(jì)將于今年投入運(yùn)行。2. 2. 2 產(chǎn)業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)煤炭是的基礎(chǔ)能源，在我國(guó)一次能源消費(fèi)中基本在 70%以上。這使得煤炭產(chǎn)業(yè)與具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，受到其他產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)不多。在一次能源消費(fèi)中，石油主要煤炭、天然氣、非石化能源的競(jìng)爭(zhēng)?！笆晃濉币?guī)劃建議中進(jìn)一步確立了“煤為基礎(chǔ)、多元發(fā)展”的基本方略，為煤炭工業(yè)的興旺發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。按照我們的預(yù)計(jì)，在“十二五”和“十三五”期間，將鼓勵(lì)用天然氣和非石化能源來(lái)逐步代替煤炭，不過(guò)煤炭在我國(guó)能源消費(fèi)仍將占主體地位。圖 7：煤炭在我國(guó)一次能源消費(fèi)中不斷下行100%8

37、0%60%40%20%0%煤 炭石 油天然氣非石化資料來(lái)源：Wind，申萬(wàn)研究2.3后的復(fù)興情況下，每個(gè)產(chǎn)業(yè)都要經(jīng)歷一個(gè)由成長(zhǎng)到的發(fā)展演變過(guò)程，這個(gè)過(guò)程就是產(chǎn)業(yè)的生命周期。產(chǎn)業(yè)的生命周期大體可分為四個(gè)部分：幼稚期、成長(zhǎng)期、成熟期、期。在相關(guān)技術(shù)的不斷進(jìn)步中，的煤炭行業(yè)正在步入后的復(fù)興。洗煤技術(shù)。提高篩煤和洗煤的比例是改進(jìn)燃燒效率，使灰渣產(chǎn)量最小化從而減少污染的重要一步。我國(guó)的洗煤主要有跳汰（ jig ）、重介質(zhì)13請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的僅通過(guò)郵件提供給 海通證券 海通證券 (jyzb) 使用。14披露和法律申萬(wàn)研究·拓展您的價(jià)值2020201520102009200820072006200

38、520042003200220012012 年12 月宏觀（heavy-medium）、氣?。╢lotation）。2006 年，961 個(gè)選煤廠(chǎng)洗煤 837 百萬(wàn)噸每年，其中 318 個(gè)是國(guó)企，洗煤 658 百萬(wàn)噸每年。2005 年，跳汰機(jī)洗煤316 百萬(wàn)噸，洗煤數(shù)的 45%；重介質(zhì)洗煤 278 百萬(wàn)噸，占 40%；氣洗煤 67 百萬(wàn)噸，占 10%；另外占 6%的 42 百萬(wàn)噸通過(guò)干洗和搖床等洗煤。圖 8：清潔煤比例不斷上升資料來(lái)源：IEA（2009）煤炭干燥。低階煤的一個(gè)問(wèn)題是自然。敏感度隨著儲(chǔ)藏時(shí)間增加，和煤炭等級(jí)和水分含量成反比。 因此最好在燃燒之前立即干燥。含高水分的低階煤（30至

39、70，為收到的重量計(jì)算）是一種世界范圍的顯著資源。據(jù)估計(jì)世界 45%的煤炭?jī)?chǔ)備是褐煤（棕色煤）。它們不貴而且低灰分和含硫量，但是在含水分量高達(dá) 65%的基礎(chǔ)上。褐煤是一些德國(guó)，希臘，波蘭，俄羅斯，土耳其和的主要發(fā)電來(lái)源。澳大利亞，圖 9：高灰分和/ 或高濕度的煤常定義為褐煤資料來(lái)源：IEA（2011）14請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的僅通過(guò)郵件提供給 海通證券 海通證券 (jyzb) 使用。15披露和法律申萬(wàn)研究·拓展您的價(jià)值2012 年12 月宏觀新的火電技術(shù)。不同的火電技術(shù)有著不同的特點(diǎn)和成本。主要類(lèi)型有：亞臨界傳統(tǒng)的鍋爐技術(shù)，在現(xiàn)有燃煤火電廠(chǎng)中最為廣泛利用。在下水加熱生成水蒸氣，但是低于水的

40、臨界點(diǎn)（在這點(diǎn)水達(dá)到 22.06 兆帕和溫度 374），再安裝一個(gè)水分離器來(lái)分離常低于 40%。超臨界：在水的臨界點(diǎn)以上水蒸氣。用這種的熱效率通產(chǎn)生水蒸氣，因此不需要蒸汽分離。超臨界電廠(chǎng)效率高于亞臨界電廠(chǎng)（通常高于 40%）但是需要更高的成本。超超臨界：類(lèi)似的技術(shù)，超臨界發(fā)電，但需要更高的溫度和從而實(shí)現(xiàn)更高的熱效率（超過(guò) 50%）。雖然目前還沒(méi)有一致的定義， 但一些廠(chǎng)家定義其為操作時(shí)蒸汽溫度超過(guò) 566°C。整體煤氣化聯(lián)合循環(huán)發(fā)電系統(tǒng)（IGCC）：是將煤氣化技術(shù)和高效的聯(lián)合循環(huán)相結(jié)合的先進(jìn)動(dòng)力系統(tǒng)。它由 兩大部分組成，即煤的氣化與凈化部分和燃?xì)?蒸汽聯(lián)合循環(huán)發(fā)電部分。熱效 率可超過(guò)

41、50%。近五年來(lái)，超臨界和先進(jìn)技術(shù)（比如超超臨界和 IGCC）的份額都有所增長(zhǎng)。2003 年，的燃煤發(fā)電平均效率為 32%。 目前亞臨界技術(shù)仍占多數(shù)，但在將來(lái)，隨著技術(shù)的進(jìn)步，煤炭?jī)r(jià)格的提高，更具效率的技術(shù)將被更廣泛使用。圖 10：世界新火電技術(shù)不斷發(fā)展資料來(lái)源：IEA（2011）15請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的僅通過(guò)郵件提供給 海通證券 海通證券 (jyzb) 使用。16披露和法律申萬(wàn)研究·拓展您的價(jià)值2012 年12 月宏觀圖 11：新增火電以新技術(shù)為主資料來(lái)源：IEA（2011）圖 12：IGCC 同時(shí)實(shí)現(xiàn) CO2 捕捉和發(fā)電效率提高資料來(lái)源：IEACO2 減排與捕捉。因?yàn)槿济簳?huì)向空中排放

42、和其他溫室氣體，因此環(huán)境意見(jiàn)對(duì)煤炭的使用非常重要。煤炭消費(fèi)的減少主要來(lái)自發(fā)電轉(zhuǎn)換和降低用電，這兩者都降低了燃煤需求。而 CO2 捕捉技術(shù)的成熟，促進(jìn)了火電事業(yè)的發(fā)展。除了通過(guò)以在某些領(lǐng)域發(fā)揮作用。顯示碳排放總量外，捕捉到的 CO2 還可16請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的僅通過(guò)郵件提供給 海通證券 海通證券 (jyzb) 使用。17披露和法律申萬(wàn)研究·拓展您的價(jià)值2012 年12 月宏觀圖 13：CO2 的捕捉流程資料來(lái)源：IEA不管約因素，還是其他地方，煤炭捕捉技術(shù)（CCS）的應(yīng)用都有許多制缺少成熟的技術(shù)、高昂的成本和潛在的有限知識(shí)。現(xiàn)在的研究只是處于初級(jí)階段，和實(shí)踐應(yīng)用還有一定距離?；诂F(xiàn)有技術(shù)

43、和政策的趨勢(shì)，2030 年之前 CCS 技術(shù)很難再規(guī)模應(yīng)用。圖 14：CCS研發(fā)和商業(yè)化的路線(xiàn)圖資料來(lái)源：IEA（2009）CCS 如果得到發(fā)展，可以潛在調(diào)和煤炭的繼續(xù)廣泛使用和減少排放的需求。CCS 技術(shù)在有限的規(guī)模上發(fā)展起來(lái)，其燃煤發(fā)電份額預(yù)計(jì)將從 2009年的 0 上升到 2035 年的 3%（新情景）。在的推動(dòng)示范下，是安裝 CCS的主要之一。17請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的僅通過(guò)郵件提供給 海通證券 海通證券 (jyzb) 使用。18披露和法律申萬(wàn)研究·拓展您的價(jià)值2012 年12 月宏觀圖 15：是安裝 CCS的主要之一資料來(lái)源：IEA（2011）關(guān)于先進(jìn)技術(shù)的時(shí)間安排，一些人認(rèn)為

44、2020 年之前 CCS 的商業(yè)化是不可能的，另外一些人號(hào)召早點(diǎn)發(fā)展。但是普遍一致認(rèn)為，在和業(yè)界的強(qiáng)力和積極支持下，時(shí)間安排可以提速，也能夠更快顯示煤炭在未來(lái)能源結(jié)構(gòu)中有一個(gè)可持續(xù)發(fā)展的作用。安全性加強(qiáng)。煤炭開(kāi)采安全是能源部門(mén)的一個(gè)重要事項(xiàng)。采礦在各國(guó)都一直是一項(xiàng)要關(guān)注層面。事故的職業(yè)，但是工業(yè)的龐大規(guī)模把它上升到了的主率從 2000 年開(kāi)始每年下降，從每百萬(wàn)噸超過(guò) 6 人來(lái)改進(jìn)加強(qiáng)了安到 2006 年的每百萬(wàn)噸安全性，除了加強(qiáng)安全2.4 人。和法規(guī)，采取了了一系列有效的實(shí)行了問(wèn)責(zé)制。地方全工作的檢查和執(zhí)行力度，最不安全的煤礦被關(guān)閉。和企業(yè)增加了安全系統(tǒng)和培訓(xùn)的支出，一些圖 16：煤炭開(kāi)采率持

45、續(xù)下降資料來(lái)源：IEA（2009）18請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的僅通過(guò)郵件提供給 海通證券 海通證券 (jyzb) 使用。19披露和法律申萬(wàn)研究·拓展您的價(jià)值2012 年12 月宏觀2.42. 4. 1煤炭供求基本平衡2010 年首現(xiàn)供需缺口EIA 的統(tǒng)計(jì)顯示，1981-2011 年煤炭消費(fèi)同比年均增長(zhǎng) 6.1%；2011年煤炭消費(fèi)達(dá)到了 2.24 億短噸，為世界上第一煤炭消費(fèi)國(guó)。同期，煤炭生產(chǎn)也實(shí)現(xiàn)了 5.9%的同比增速；2011 年煤炭生產(chǎn)量為 3.83 億短噸，為世界上第一大煤炭生產(chǎn)國(guó)。在 2010 年首次出現(xiàn)煤炭供需缺口，在此前的很長(zhǎng)一加內(nèi)，的煤炭生產(chǎn)都大于消費(fèi)。圖 17：2010 年

46、首現(xiàn)供需缺口500000040000003000000200000010000000250000200000150000100000500000-50000-100000-150000生產(chǎn)消費(fèi)供需缺口（右軸）資料來(lái)源：EIA，申萬(wàn)研究2. 4. 2煤炭遠(yuǎn)低于世界水平由于產(chǎn)量巨大，產(chǎn)量占世界總產(chǎn)量的近一半，煤炭持續(xù)下為 35 年，降，遠(yuǎn)低于世界水平。按照 BP 的統(tǒng)計(jì)，2010 年的煤炭遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同期世界的118 年。圖 18：煤炭遠(yuǎn)低于世界水平（2010，年）300250200150100500世界中南美歐洲和歐亞大陸中東和非洲亞太資料來(lái)源：BP，申萬(wàn)研究19請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的僅通過(guò)郵件提供給 海通證券 海通證券 (jyzb) 使用。20披露和法律申萬(wàn)研究·拓展您的價(jià)值20102008200620042002200019981996199419921990198819861984198219802012 年12 月宏觀2. 4. 3正抓緊建立煤炭戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備體系煤炭按照儲(chǔ)備的功能可