證券物聯(lián)網(wǎng)深度研究報告進(jìn)入規(guī)?；瘧?yīng)用時代

1、行業(yè)深度報告 計算機(jī)行業(yè)2016 年 9 月 01 日物聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入規(guī)?；瘧?yīng)用推薦維持評級物聯(lián)網(wǎng)深度研究報告投資要點(diǎn)：分析師l技術(shù)、助力，萬物互聯(lián)到來物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)日漸成熟，具備規(guī)?；A(chǔ)。過去，物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展受制于網(wǎng)絡(luò)(：（8621）20252609*：shenhaibing接入、數(shù)據(jù)和處理等技術(shù)瓶頸。隨著 NB-IoT 等物聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)成熟，以及 Jasper 等物聯(lián)網(wǎng)云平臺的發(fā)展，物聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)接入、數(shù)據(jù)和處編號：S0130514060002理的成本大大降低，物聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營效率大幅提升，具備了規(guī)模化應(yīng)用的條件。此外多方位的助力也是物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要因素，感謝實(shí)習(xí)生為根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研， 的應(yīng)用落地。將投入大

2、量資金推動物聯(lián)網(wǎng)在環(huán)保、等領(lǐng)域編制提供lNB-IoT 標(biāo)準(zhǔn)凍結(jié)開啟物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展新篇章LPWAN 開啟了低功率廣覆蓋 IoT 市場，LPWAN 技術(shù)成為市場能否特此鳴謝：增長(：（8621）2025 2605*：zouwenqian的關(guān)鍵?；诜穷l譜，LoRa 與 SigFox 雖然能滿足 LPWAN 業(yè)務(wù)的需要，但是其安全性一直受到業(yè)界的懷疑。NB-IoT，作為 3GPP 專為運(yùn)營商定制的 LPWAN 蜂窩解決方案，解決了 LPWAN 行業(yè)的燃眉之急。緊跟大佬步伐，把握物聯(lián)網(wǎng)落地方向l相關(guān)研究營商以及、中興等通信巨頭紛紛開始在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域發(fā)力。中國電信的 2016 年集團(tuán)戰(zhàn)略中，物聯(lián)網(wǎng)被列為集團(tuán)三

3、駕馬車之一，力爭 35 年拓展出規(guī)?？杀燃鐐鹘y(tǒng)移動業(yè)務(wù)的新市場。移動掌門人也將物聯(lián)網(wǎng)提升到了“移動新時期發(fā)展策略”的重要地位。聯(lián)通將物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)作為集體三大創(chuàng)新戰(zhàn)略，大力發(fā)展車聯(lián)網(wǎng)定位和 NB-IoT。應(yīng)用為王，聚焦表計、停車、物流、可穿戴等領(lǐng)域l根據(jù)支持力度、未來 2 到 3 年市場規(guī)模、垂直行業(yè)對新興技術(shù)解決方案的需求程度以及行業(yè)內(nèi)巨頭的預(yù)期與，我們預(yù)計智能表計、智能停車、智慧物流和智能可穿戴將成為受益于物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展而率先落地并形成規(guī)?；瘧?yīng)用的領(lǐng)域。從物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用角度，重點(diǎn)關(guān)注以上領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，有望率先進(jìn)入行業(yè)公司推薦發(fā)展的拐點(diǎn)，迎來爆發(fā)式增長。l從計算機(jī)行業(yè)出發(fā)，重點(diǎn)推薦標(biāo)的如下： 1）

4、平臺層重點(diǎn)推薦世紀(jì)（物聯(lián)網(wǎng) PaaS 龍頭）、天澤（特種車輛領(lǐng)域車聯(lián)網(wǎng)龍頭）、東軟載波（智能抄表）；2）物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用層重點(diǎn)推薦科技（智慧停車龍頭）、數(shù)字政通（智慧停車，地下療物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域龍頭）、）、（智慧物流）、思慧（醫(yī)（智能家居）、（地下、環(huán)保監(jiān)控，市值較?。?；3）基礎(chǔ)設(shè)施層重點(diǎn)推薦中科創(chuàng)達(dá)（智能終端操作系統(tǒng)龍頭）、天喻（移動支付安全龍頭）；4）物聯(lián)網(wǎng)安全以工控安全為代表，重點(diǎn)推薦綠盟科技、東土科技、啟明星辰、衛(wèi)士通等。風(fēng)險提示：系統(tǒng)性風(fēng)險，行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期l證券研究報告請務(wù)必閱讀正文最后的銀河證券公司免責(zé)行業(yè)深度研究報告/計算機(jī)行業(yè)投資概要：驅(qū)動因素、關(guān)鍵假設(shè)及主要：1、助力，我國目前形成了對

5、物聯(lián)網(wǎng)的多級支持制度，在環(huán)保、等領(lǐng)域，投入大量資金支持物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2、技術(shù)瓶頸，過去，物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展受制于網(wǎng)絡(luò)接入、數(shù)據(jù)和處理等技術(shù)瓶頸，以及物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用不夠切中痛點(diǎn)的瓶頸。隨著 NB-IoT 等物聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)成熟，以及 Jasper 等物聯(lián)網(wǎng)云平臺的發(fā)展，物聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)接入、數(shù)據(jù)和處理的成本大大降低，物聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營效抄表等領(lǐng)域的應(yīng)用得以快速普及，產(chǎn)業(yè)率大幅提升，在車聯(lián)網(wǎng)、環(huán)保發(fā)展處于提速階段。、安全、3、行業(yè)大佬物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用落地。物聯(lián)網(wǎng)是的重要戰(zhàn)略方向，物聯(lián)網(wǎng)傳輸、物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)等環(huán)節(jié)投入較大。除外，營商紛紛在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域加大布局力度。電信的 2016 年集團(tuán)戰(zhàn)略中，物聯(lián)網(wǎng)被列為集團(tuán)三駕馬車之一，力爭

6、35 年拓展出規(guī)?？杀燃鐐鹘y(tǒng)移動業(yè)務(wù)的新市場。移動掌門人也將物聯(lián)網(wǎng)提升到了“移動新時期發(fā)展策略”的重要地位。聯(lián)通則選擇與海外物聯(lián)網(wǎng)平臺 Jasper 合作，與超過 500家合作伙伴在互聯(lián)汽車、零售、防盜、可穿戴式等領(lǐng)域展開合作。4、NB-IoT 尚未出現(xiàn)部署，持續(xù)幾年時間內(nèi)技術(shù)成本仍會居高不下。解決這個問題的關(guān)鍵就是在初期盡可能提高入網(wǎng)量，即短時間內(nèi)在各垂直行業(yè)挖掘市場廣闊的標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?；膽?yīng)用。根據(jù)支持力度、未來 2 到 3 年市場規(guī)模、垂直行業(yè)對新興技術(shù)解決方案的需求程度以及行業(yè)內(nèi)巨頭的預(yù)期與，我們挑選了四類可能受益于物聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)而率先爆發(fā)的典型應(yīng)用：智能表計、智能停車、智慧物流和智能可穿

7、戴。我們與市場不同的觀點(diǎn)：1、市場懷疑物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用落地的進(jìn)展，認(rèn)為物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展仍然較大不確定性，產(chǎn)業(yè)進(jìn)展會不及預(yù)期。根據(jù)我們產(chǎn)業(yè)鏈的調(diào)研，今年在車聯(lián)網(wǎng)、智慧停車、環(huán)保、 有大量物聯(lián)網(wǎng)項目落地，訂單規(guī)模有望超市場預(yù)期。等領(lǐng)域?qū)?、不同于市場推薦物聯(lián)網(wǎng)聚焦某一環(huán)節(jié)，我們認(rèn)為，物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用為王，同時提示投資者關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)平臺、物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)及物聯(lián)網(wǎng)安全環(huán)節(jié)。估值與投資建議：從計算機(jī)行業(yè)出發(fā)，重點(diǎn)推薦標(biāo)的如下： 1）平臺層重點(diǎn)推薦世紀(jì)（與物聯(lián)網(wǎng) PaaS龍頭 Jasper 合作運(yùn)營聯(lián)通物聯(lián)網(wǎng)平臺）、天澤（特種車輛領(lǐng)域車聯(lián)網(wǎng)龍頭，其收購的遠(yuǎn)江是移動的重要合作伙伴）、東軟載波（智能家居領(lǐng)域物聯(lián)網(wǎng)平臺先發(fā)者）；2）物

8、聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用層重點(diǎn)推薦鵬飛（智慧物流）、思科技（智慧停車龍頭）、數(shù)字政通（智慧停車，地下）、華（地下慧（醫(yī)療物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域龍頭）、（智能家居）、環(huán)保，市值較?。?）基礎(chǔ)設(shè)施層重點(diǎn)推薦中科創(chuàng)達(dá)（智能終端操作系統(tǒng)龍頭，與物聯(lián)網(wǎng)動支付安全龍頭深度合作）、天成（物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)及中間件）、天喻（移龍頭，與深度合作）；4）物聯(lián)網(wǎng)安全以工控安全為代表，重點(diǎn)推薦綠盟科技、東土科技、啟明星辰、衛(wèi)士通等。股價表現(xiàn)的催化劑：應(yīng)用領(lǐng)域的大型訂單落地，物聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營商的收入提速等主要風(fēng)險因素：系統(tǒng)性風(fēng)險，行業(yè)進(jìn)展不及預(yù)期請務(wù)必閱讀正文最后的銀河證券公司免責(zé)。1行業(yè)深度研究報告/計算機(jī)行業(yè)目 錄一、萬物互聯(lián)到來3（一）助力，物聯(lián)網(wǎng)

9、茁壯成長3（二）技術(shù)壁壘，規(guī)?；瘧?yīng)用蓄勢待發(fā)5（三）物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈日趨完善，深入垂直應(yīng)用9二、NB-IoT 標(biāo)準(zhǔn)凍結(jié)開啟物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的新篇章13（一）NB-IoT 標(biāo)準(zhǔn)的確立13（二）NB-IoT 優(yōu)勢明顯，廣泛應(yīng)用于各種垂直行業(yè)15（三）NB-IoT 解燃眉之急，推動行業(yè)前行15三、緊跟大佬步伐，把握物聯(lián)網(wǎng)落地方向21（一）：物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的風(fēng)向標(biāo)21（二）營商，物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用落地25四、應(yīng)用為王，聚焦表計、停車、物流、可穿戴等領(lǐng)域28（一）智能表計28（二）智能停車30（三）智慧物流33（四）智能可穿戴35五、推薦標(biāo)的38插圖目錄39表格目錄40請務(wù)必閱讀正文最后的銀河證券公司免責(zé)。2行業(yè)深度研究報告

10、/計算機(jī)行業(yè)一、萬物互聯(lián)到來（一）助力，物聯(lián)網(wǎng)茁壯成長我國目前形成了對物聯(lián)網(wǎng)的多級支持制度。物聯(lián)網(wǎng)（Internet of things（IoT），顧名思義，是指物體和物體通過通信介質(zhì)連接到一起，從而實(shí)現(xiàn)的和交換。2009年 8 月中心“感知為讓科技引領(lǐng)在無錫高新傳感網(wǎng)工程技術(shù)研發(fā)中心時，提出建設(shè)的傳感發(fā)表了題五大新興的高”，由此物聯(lián)網(wǎng)正式進(jìn)入大眾視線。僅三后，可持續(xù)發(fā)展的重要，在這次中物聯(lián)網(wǎng)被列為戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)之一。2011 年 3 月，“十二五”規(guī)劃綱要指出物聯(lián)網(wǎng)是新一代度集成和綜合運(yùn)用，由此物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)由戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上升為發(fā)展戰(zhàn)略。表 1：我國物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展年份文件名稱主要內(nèi)容2010 年關(guān)于加

11、快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)將物聯(lián)網(wǎng)作為新一代的重要一項，列為首批加業(yè)的決定快培育的七個戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一2011 年物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展專項資金管理暫行辦法（財政預(yù)算安排專項資金用于支持物聯(lián)網(wǎng)研發(fā)、應(yīng)用和服部）務(wù)等方面2011 年“十二五”物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃（工信部）2015 年，在物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)研發(fā)與、關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)研究與制定、產(chǎn)業(yè)鏈條建立與完善、應(yīng)用示范與推廣等方面取得顯著成效2012 年關(guān)于推進(jìn)物聯(lián)網(wǎng)有序健康發(fā)展的指實(shí)現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)在重要領(lǐng)域的規(guī)模示范應(yīng)用導(dǎo)意見一批技術(shù)、培育一批創(chuàng)新型中小企業(yè)，打造較完善的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈等2013 年物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展專項行動計劃（2013-2015）（國頂層設(shè)計、標(biāo)準(zhǔn)制定、技術(shù)廣應(yīng)用、產(chǎn)業(yè)支撐

12、、家發(fā)改委、工業(yè)和化部等五部委）商業(yè)模式、安全保障、扶持、培育10 個專項行動計劃2014 年工業(yè)和化部 2014 年物聯(lián)網(wǎng)工作要點(diǎn)加強(qiáng)物聯(lián)網(wǎng)頂層設(shè)計、開展重點(diǎn)領(lǐng)（工信部）域應(yīng)用示范，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展等2015 年“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃和“2025”互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃重點(diǎn)促進(jìn)以云計算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)規(guī)劃綱要（工作報告）據(jù)為代表的新一代與現(xiàn)代業(yè)、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)等的融合創(chuàng)新，擬使用三個十年完成從工業(yè)大國到工業(yè)強(qiáng)國的轉(zhuǎn)變，到 2045 年躋身全球業(yè)第一方針資料來源：，銀河證券研究部預(yù)算撥款，設(shè)立專項基金支持物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展。2011 年 4 月，財政部了物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展專項資金管理暫行辦法。該專項資金是由財政預(yù)算安排

13、，財政部、工業(yè)和化部共同管理，用于支持物聯(lián)網(wǎng)研發(fā)、應(yīng)用和服務(wù)等方面。專項資金的重點(diǎn)支持范圍涵蓋、傳感器、工業(yè)、交通物流、節(jié)能環(huán)保、安全生產(chǎn)、商貿(mào)流通、城市管理等多個領(lǐng)域，首批發(fā)放 5 億，物聯(lián)網(wǎng)專項基金總計 50 億元，5 年內(nèi)發(fā)放完畢。請務(wù)必閱讀正文最后的銀河證券公司免責(zé)。3行業(yè)深度研究報告/計算機(jī)行業(yè)多部委聯(lián)動，推出物聯(lián)網(wǎng)專項計劃。2013 年 10 月，發(fā)改委、工信部、科技部、教育部、科技部、工程院、財政部、國土資源部、稅務(wù)、委等相關(guān)聯(lián)合發(fā)布了物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展專項行動計劃。該計劃面向于與居民生活有緊密的領(lǐng)域，在大中城市選擇 20 個左右重點(diǎn)社區(qū)，開展智能安防、家居、以及水電煤氣表自動抄等智能家

14、具示范應(yīng)用，利用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，提高人民的生活水平。圖 1：專項計劃支持的領(lǐng)域資料來源：物聯(lián)，銀河證券研究部發(fā)改委牽頭，落實(shí)地方物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用示范工程。發(fā)改委為了落實(shí)專項計劃的實(shí)施，在2013 年末推出關(guān)于組織開展 2014-2016 年物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用示范工程區(qū)域試點(diǎn)工作的通知，鼓勵地方結(jié)合自身發(fā)展實(shí)際需求，利用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，提升生產(chǎn)和運(yùn)行效率，推進(jìn)節(jié)能減排，保障安全生產(chǎn)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級，帶動物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。圖 2：南方物聯(lián)網(wǎng)示范工程請務(wù)必閱讀正文最后的銀河證券公司免責(zé)。4行業(yè)深度研究報告/計算機(jī)行業(yè)資料來源：金澤投資集團(tuán)，銀河證券研究部（二）技術(shù)壁壘，規(guī)?；瘧?yīng)用蓄勢待發(fā)技術(shù)瓶頸是阻礙“萬物互規(guī)模

15、普及的重要因素，技術(shù)瓶頸于物聯(lián)網(wǎng)的感、性價比知、處理及傳輸?shù)母鱾€環(huán)節(jié)。過去幾年傳感器以及技術(shù)得到長足發(fā)展，其幾乎完全滿足物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用需求，而傳輸瓶頸在 NB-IoT 推出之前，物聯(lián)網(wǎng)市場上對于低功耗、低成本、高覆蓋、強(qiáng)連接這一應(yīng)用場景尚無很解決方式。集成 wifi成為智能硬件標(biāo)配。雖然，智能家居的概念已經(jīng)流行了好幾年，在2014 年我國 wifi的出貨量并不樂觀，僅有 1000 萬顆左右。長期以來，由于家用電器如豆?jié){機(jī)、洗衣機(jī)、微波爐中沒有強(qiáng)大的 AP 端支持 wifi 傳輸，單wifimcu 的模式幾乎統(tǒng)治了整個物聯(lián)網(wǎng)市場。這種方案成本較高，難以普及，在一定程度上造成了我國的智能家居市場發(fā)展停

16、滯不前，在物聯(lián)網(wǎng)龐大需求的驅(qū)動下，國際設(shè)計大廠開始將 MCU 與 WiFi 集成在一起，減少面積，同時降低方案價格。2015 年，wifi出貨量第一次爆發(fā)，達(dá)到 3000 萬顆，預(yù)計到 2016 年末達(dá)到 10000 萬顆。圖 3：物聯(lián)網(wǎng) WIFI出貨量資料來源：世界，銀河證券研究部MEMS 傳感器是物聯(lián)網(wǎng)感知層最重要的工具。MEMS 即微機(jī)電系統(tǒng)（ Micro-electroMechanical Systems），憑借半導(dǎo)體晶圓制程的成熟優(yōu)勢，相比傳統(tǒng)傳感器，它具有體積小、重量輕、成本低、功耗低、可靠性高、易于集成，適于批量化生產(chǎn)和智能化實(shí)現(xiàn)等優(yōu)勢。目前，MEMS 傳感器被廣泛使用航天航空、

17、車輛、醫(yī)療、飛機(jī)、消費(fèi)性等領(lǐng)域。其中，最典型的應(yīng)用要屬慣性傳感器及 MEMS 麥克風(fēng)。據(jù) IHS 機(jī)構(gòu)，在 2018 年時，全球 MEMS在消費(fèi)性與行動裝置的市場規(guī)模將達(dá)到 57 億。物聯(lián)網(wǎng)的不斷發(fā)展會對傳感器提出更微型、更低功耗等要求，除了消費(fèi)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域大放異彩。之外，MEMS 傳感組件將逐步在車聯(lián)網(wǎng)、工表 2：MEMS 傳感器的典型應(yīng)用應(yīng)用領(lǐng)域或系統(tǒng)所用 MEMS 傳感器示例消費(fèi)、數(shù)碼相機(jī)、音樂器和筆記本電腦等度計和陀螺儀及慣性測量組合請務(wù)必閱讀正文最后的銀河證券公司免責(zé)。5行業(yè)深度研究報告/計算機(jī)行業(yè)汽車工業(yè)汽車的安全系統(tǒng)、制動防抱死系統(tǒng)、發(fā)動機(jī)系傳感器、度計。微陀螺儀、統(tǒng)和動力系統(tǒng)

18、等化學(xué)傳感器、氣壓傳感器和識別傳感器航空航天、空間應(yīng)用微型慣性導(dǎo)航系統(tǒng)、空間姿態(tài)測、度計、陀螺儀、傳感器、慣和監(jiān)視系統(tǒng)和微型等性測量組合、微型太陽和地球傳感器、磁強(qiáng)計和化學(xué)傳感器等生物醫(yī)療臨床化驗(yàn)系統(tǒng)、和健康監(jiān)測系統(tǒng)，心臟起搏生物傳感器、傳感器、集成器和計步器等度傳感器和微流體傳感器等飛行類的姿態(tài)系統(tǒng)度計、陀螺儀和測量慣性組合等傳感網(wǎng)基于 MEMS 的環(huán)境監(jiān)測系統(tǒng)等、濕度、溫度、生物、腐蝕、氣味和氣體流速等多種傳感器資料來源：MEMS 傳感器現(xiàn)狀及應(yīng)用，銀河證券研究部全球 MEMS 傳感器需求近年增勢迅猛，單價持續(xù)下降。2014 年 MEMS 傳感器市場規(guī)模超過 130 億，平均以 12%-1

19、3%的增長率增長，預(yù)計 2020 年 MEMS 傳感器市場將達(dá)到 300億。與迅猛的需求相反，傳感器的單價在持續(xù)下降。過去十年，一些種類的傳感器成本已經(jīng)下降了約 100 倍。由于在智能終端的大規(guī)模應(yīng)用，MEMS 傳感器的價格也已經(jīng)由平均1.30降至 0.6。目前，各大 MEMS廠商正在從材料、制程、設(shè)計、流程等各方面研究全面降低成本的技術(shù)，力求將封裝運(yùn)算處理器及無線傳輸模塊后的成本壓低至 1以下。圖 4：全球 MEMS 市場產(chǎn)值現(xiàn)狀及未來（百萬）圖 5：2000-2020 年 MEMS單價下降資料來源：網(wǎng)，銀河證券研究部資料來源：Yole Development，銀河證券研究部基于 NB-Io

20、T 的即將問世。預(yù)計在今年 9 月底推出業(yè)內(nèi)第一款正式的NB-IoT，售價靠近短距離通信表示在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域 NB-IoT 技術(shù)有廣闊的前景，希望和運(yùn)營商以及各個垂直市場協(xié)作發(fā)展。據(jù)悉愛立信也在積極研發(fā)生產(chǎn)該類片原廠和模塊廠家也計劃于今年支持 NB-IoT。，很多芯NB-IoT 通信技術(shù)補(bǔ)齊物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展短板。目前物聯(lián)網(wǎng)在通信層的技術(shù)可按照距離的長短分為兩類：短距離通信技術(shù)以 wifi，zigbee，藍(lán)牙為代表；長距離通信技術(shù)運(yùn)營商的2g/3g/4g 技術(shù)，以及近幾年才興起的 LPWAN（低功耗廣域物聯(lián)網(wǎng)）技術(shù)。不同的行業(yè)在運(yùn)用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)時，對網(wǎng)絡(luò)傳輸速率有著不同的需求。長期以來，運(yùn)營商使用 GPRS

21、 技術(shù)勉力支撐低速率業(yè)務(wù)，促使了使用私有頻段的 Sigfox 和 LoRa 技術(shù)快速發(fā)展。根據(jù) Analysys Mason請務(wù)必閱讀正文最后的銀河證券公司免責(zé)。6行業(yè)深度研究報告/計算機(jī)行業(yè)的研究，單單 LPWAN 技術(shù)，到 2023 年前就可以為全球增加 30 億的連網(wǎng)數(shù)量，基于對蜂窩物聯(lián)網(wǎng)這一趨勢和需求的敏銳洞察，信巨頭和主流運(yùn)營商開始研究一種基于蜂窩網(wǎng)絡(luò)、速率低、成本低、功耗少、易部署的 LPWAN 技術(shù)。2016 年 6 月 16 日，在韓國釜山召開的 3GPPRAN 全會上，NB-IoT（窄帶蜂窩物聯(lián)網(wǎng)）對應(yīng)的 3GPP 協(xié)議相關(guān)內(nèi)容獲得了 RAN 全會批準(zhǔn)，正式宣告了這項受無線產(chǎn)

22、業(yè)廣泛支持的NB-IoT 標(biāo)準(zhǔn)協(xié)議歷經(jīng) 2 年多的研究終于全部完成。NB-IoT 系列行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)計劃為 2016 年年底，預(yù)計 2017 年將是 NB-IoT的元年。圖 6：NB-IoT 技術(shù)優(yōu)勢明顯資料來源：，銀河證券研究部5G提上日程，多類物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用將受益。不同于 NB-IoT 的低功耗、低速率，5G 的網(wǎng)速較 4G 提升 10 倍，同時具有更高的可靠性，更低的時延，支持海量接入，1 平方公里內(nèi)甚至可以同時支持 100 萬個網(wǎng)絡(luò)連接。5G之后，將推動車聯(lián)網(wǎng)我國2025對全面5G 技術(shù)做出了部署和安排，“十三五”規(guī)劃綱要中明確提出要積極推進(jìn) 5G 發(fā)展、2020 年啟動 5G。表 3：5G 典

23、型應(yīng)用場景場景類型場景要求具體應(yīng)用增的移動帶 eMBB （ Enhanced智能終端用戶上網(wǎng)峰值速率要達(dá)到 10Gbit/s 甚VR；智能眼鏡導(dǎo)Mobile Broadband）至 20Gbit/s，隨時隨地的云接入等大帶寬應(yīng)用；航；大連接物聯(lián)網(wǎng) mMTC（Massive Machine要求 5G 網(wǎng)絡(luò)支撐的人和物聯(lián)接數(shù)量達(dá)到 100車聯(lián)網(wǎng)；智能家具；Type Communication）萬個/平方公里智慧城市時延、超可靠通信 uRLLC （ Ultra要求 5G 網(wǎng)絡(luò)的時延達(dá)到 1 毫秒，可適用垂直智能、機(jī)械ReliableandLowLatency領(lǐng)域的低延時業(yè)務(wù)、輔助駕駛和自Commun

24、ication）動駕駛資料來源：ITU，銀河證券研究部圖 7：3GPP 5G 標(biāo)準(zhǔn)時間表請務(wù)必閱讀正文最后的銀河證券公司免責(zé)。7行業(yè)深度研究報告/計算機(jī)行業(yè)資料來源：，銀河證券研究部物聯(lián)網(wǎng) PaaS 迎來全面爆發(fā)。由于傳統(tǒng) IT 解決方案在面對物聯(lián)網(wǎng)海量數(shù)據(jù)、碎片化的需求、嚴(yán)格的實(shí)時性要求等方面心有余而力不足，物聯(lián)網(wǎng) PaaS 應(yīng)運(yùn)而生。相比于傳統(tǒng)物聯(lián)網(wǎng)IT 架構(gòu)，物聯(lián)網(wǎng) PaaS 在解決物聯(lián)網(wǎng)接入、數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)處理等一系列問題的時候能大幅降低企業(yè)物聯(lián)網(wǎng)搭建成本，提升企業(yè)物聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營效率。物聯(lián)網(wǎng)云平臺為傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域中需要將傳統(tǒng)變成“互聯(lián)網(wǎng)+”的商，提供數(shù)據(jù)通信服務(wù)、云計算中心服務(wù)、軟件 UI 服務(wù)

25、的基礎(chǔ)平臺系統(tǒng)，它可以方便快捷的將傳統(tǒng)商的互聯(lián)網(wǎng)化，為傳統(tǒng)商提供專業(yè)的“互聯(lián)網(wǎng)+”解決方案。表 4：傳統(tǒng) IT 解決方案在物聯(lián)網(wǎng)遇到的問題問題類型具體內(nèi)容預(yù)計到 2025 年全球連接數(shù)會達(dá)到 1000 億，傳統(tǒng)的硬件環(huán)境無法支撐海量物業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)大聯(lián)網(wǎng)終端帶來的數(shù)據(jù)、分析、應(yīng)用等需求，物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)亟需低成本高效的 IT解決方案傳統(tǒng)廠商需要尤其是中小企業(yè)需要一整套的物聯(lián)網(wǎng)解決方案來實(shí)現(xiàn)向互聯(lián)網(wǎng)+的整套解決方案順利轉(zhuǎn)型升級。在的過程中做實(shí)時分析，并將計算的結(jié)果進(jìn)行反饋是客戶的實(shí)際需求。實(shí)時性的要求例如車聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的車輛實(shí)時運(yùn)行數(shù)據(jù)需要以的方式實(shí)時地展現(xiàn)在用戶的 APP 或車載終端上，傳統(tǒng) IT 解決方案無

26、法做到大規(guī)模的并發(fā)實(shí)時處理。資料來源：互聯(lián)網(wǎng)，銀河證券研究部圖 8：Wise-Paas 的優(yōu)勢請務(wù)必閱讀正文最后的銀河證券公司免責(zé)。8行業(yè)深度研究報告/計算機(jī)行業(yè)資料來源：研華科技，銀河證券研究部（三）物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈日趨完善，深入垂直應(yīng)用物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)件部分，硬件系統(tǒng)由感知層、網(wǎng)絡(luò)層以及應(yīng)用層三大部分組成。感知層硬件與軟處理器、傳感器、充電、配件；移動操作系統(tǒng)，基礎(chǔ)通實(shí)時準(zhǔn)確地傳遞出信協(xié)議等。網(wǎng)絡(luò)層通過各種傳感網(wǎng)絡(luò)與互聯(lián)網(wǎng)的融合，將物體當(dāng)前的去；應(yīng)用層則物聯(lián)網(wǎng)在各個垂直領(lǐng)域的應(yīng)用。從個人娛樂消費(fèi)到工業(yè)，萬物互聯(lián)幾乎可以滲透每個角落。圖 9：物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)層次圖資料來源：傳感器門戶網(wǎng)，銀河證券研究部我國物

27、聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。2014 年我國物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模6200 億元，同比增長 24%。我國 M2M 繼續(xù)保持全球第一大市場的地位，連接數(shù)7300 萬，同比增長 46%，占全球 M2M連接數(shù)的 30%。2020 年物聯(lián)網(wǎng)市場將從 2016 年的 7800 億到 16.9%。增長至 16800 億，增幅達(dá)請務(wù)必閱讀正文最后的銀河證券公司免責(zé)。9行業(yè)深度研究報告/計算機(jī)行業(yè)圖 10：2011-2016物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)收入規(guī)模圖 11：物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用領(lǐng)域資料來源：網(wǎng)，銀河證券研究部資料來源：廣州大學(xué)官網(wǎng)，銀河證券研究部伴隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模的快速擴(kuò)大，我國物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)體系日趨完善。經(jīng)過多年的發(fā)展，我國物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模已經(jīng)從 2

28、009 年的 1700 多億元增長到 2015 年的 7500 多億元，年復(fù)合增長率超過 30%。預(yù)計未來幾年我國物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)仍將持續(xù)快速發(fā)展，到 2018 年，物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市場規(guī)模將超過 1.5 萬億元。目前我國已經(jīng)初步形成了傳感器/提供商、通信模塊及提供商、終端、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商、中間件與應(yīng)用開發(fā)商、系統(tǒng)集成商、平臺運(yùn)營和服務(wù)提供商在內(nèi)的較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈。表 5：物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)簡介及相關(guān)企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)簡介相關(guān)企業(yè)傳感器與提供商傳感器與是物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上游市場，主英特爾、三星、002241 歌爾要傳感器、RFID設(shè)計、二維碼碼制等技術(shù)提、002049 紫光國芯、供商。目前，國內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)這一領(lǐng)域

29、技術(shù)水平比較國外300077 國民技術(shù)、600171 上發(fā)達(dá)還有很大差距，特別是在高端市場。嶺、中興、光訊科技、三維、烽火通信、芯訊通、中天科技、亨通光電通信及模塊提供商國內(nèi)通信模塊提供商發(fā)展比較成熟，規(guī)模和能力相對。比如、中興等具有強(qiáng)大的研發(fā)基礎(chǔ)，在生產(chǎn)通信模塊的同時，還生產(chǎn)配套的通信傳輸。博世、 002017 東信和平、000701廈門信達(dá)、000997新大陸、002161遠(yuǎn)望谷、300078 思 惠終端主要集中在層面模塊、讀寫、讀寫天線、智能卡等提供商。我國物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備市場是較其他產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)發(fā)展較快的領(lǐng)域，企業(yè)數(shù)量較多，但以中小企業(yè)為主。網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商物聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)提供商指數(shù)據(jù)的傳輸承載網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商

30、，移動、600050聯(lián)以通信網(wǎng)為主，固網(wǎng)和移動通信網(wǎng)。國內(nèi)三家通、電信、600198 大唐電信運(yùn)營商都已經(jīng)涉足了這一領(lǐng)域，另外，也有廣電信電網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商的參與。中間件與應(yīng)用開發(fā)商與應(yīng)用開發(fā)商市場中間件廠商，在國內(nèi)已600100 同方、300066經(jīng)發(fā)展了相當(dāng)數(shù)量的企業(yè)。由于物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的行業(yè)三川、002339 積成電請務(wù)必閱讀正文最后的銀河證券公司免責(zé)。10行業(yè)深度研究報告/計算機(jī)行業(yè)特性比較明顯，因此，應(yīng)用開發(fā)商也主要是針子、002376 新北洋對特定行業(yè)的企業(yè)，提供專業(yè)性的及解決方案。系統(tǒng)集成商系統(tǒng)集成商是根據(jù)客戶需求，將實(shí)現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)的硬件、Accenture、凱捷、和集成為一個完整的解決方案提

31、供給客戶的000063 中興通訊、002642廠商。系統(tǒng)集成商的發(fā)展一方面反應(yīng)了物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)榮之聯(lián)的應(yīng)用推廣程度，另一方面也是影響應(yīng)用推廣的重要因素。國內(nèi)在物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用集成方面企業(yè)多數(shù)規(guī)模不大，并且以專注一行業(yè)的集成商為主，還缺乏關(guān)注多行業(yè)的大型公司。平臺運(yùn)營和服務(wù)提供商物聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營商主要是為客戶提供統(tǒng)一的終端鑒權(quán)、計費(fèi)等服務(wù)，實(shí)現(xiàn)終端接、終端管理、行業(yè)應(yīng)用管理、業(yè)務(wù)運(yùn)營管理、平臺管理等服務(wù)。目前，我國物聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營及服務(wù)市場受制于應(yīng)用的推廣，還沒有發(fā)展起來。 未來，隨著物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用范圍的不斷擴(kuò)大，運(yùn)行狀態(tài)、升級維護(hù)、故障定位、維護(hù)成本、運(yùn)營成本、決策分析、數(shù)據(jù)運(yùn)營管理的需求將越來越多，對運(yùn)營及服務(wù)提供商

32、的要求也將非常高。資料來源：銀河證券研究部當(dāng)前我國物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈基本建立完整，但在物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)仍有可之處。據(jù)工信部電信研究表明，我國在 M2M 服務(wù)、中高頻 RFID、二維碼等產(chǎn)業(yè)具有一定優(yōu)勢，在超高頻 RFID、應(yīng)用服務(wù)、與應(yīng)用集成、傳統(tǒng)傳感器、物聯(lián)網(wǎng)終端等領(lǐng)域處于均勢地位，而基礎(chǔ)、高端傳感器、MEMS 傳感器、智能處理等環(huán)節(jié)則處于劣勢地位，亟待。同時，智能處理和公共處于起步產(chǎn)業(yè)，晉升空間大。圖 12：我國物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)的地位請務(wù)必閱讀正文最后的銀河證券公司免責(zé)。11行業(yè)深度研究報告/計算機(jī)行業(yè)資料來源：工信部電信，銀河證券研究部我國已初步形成分別以、上海、重慶為的環(huán)渤海、長三角、珠三角

33、、中西部地區(qū)四大物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)的空間格三角地區(qū)以上海、無錫雙發(fā)展，屬于我國物聯(lián)網(wǎng)最早起步地區(qū)，其產(chǎn)業(yè)規(guī)模也是國內(nèi)最大的，聚集了大批物聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)。在、傳感器等基礎(chǔ)環(huán)節(jié)有一定的積累，新興 MEMS 力敏傳感器的研發(fā)和也極為突出。環(huán)渤及系統(tǒng)集成基地，該海地區(qū)以為，是國內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)重要的研發(fā)、設(shè)計、地區(qū)關(guān)鍵支撐技術(shù)研發(fā)實(shí)力強(qiáng)勁、感知節(jié)點(diǎn)應(yīng)用與普及程度較高、網(wǎng)絡(luò)傳輸方式多樣化、綜合化平臺建設(shè)迅速、物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用廣泛，并已基本形成較為完善的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展體系架構(gòu)，形成我國物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研發(fā)、設(shè)計、運(yùn)營、公共等領(lǐng)域的龍頭。珠三角地區(qū)以為，是國內(nèi)整機(jī)的重要生產(chǎn)基地，其區(qū)物聯(lián)網(wǎng)及系統(tǒng)集成、與創(chuàng)新能力建設(shè)、著眼于物應(yīng)

34、用等方面，形成以物聯(lián)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營服務(wù)，以及應(yīng)用示范領(lǐng)域，重點(diǎn)進(jìn)行聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市管理化水平提升，以及農(nóng)村網(wǎng)產(chǎn)業(yè)、系統(tǒng)集成等引領(lǐng)的重要基地。中西部地區(qū)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，以重慶、等為代表，各重點(diǎn)省市紛紛結(jié)合自身優(yōu)勢，布局物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，搶占市場先機(jī)。、四川、陜西、重慶、云南等中西部重點(diǎn)省市依托其在科研教育和人力資源方面的優(yōu)勢，以及 RFID、設(shè)計、傳感傳動、自動、網(wǎng)絡(luò)通信與處理及服務(wù)等領(lǐng)域較產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，構(gòu)建物聯(lián)網(wǎng)完整產(chǎn)業(yè)鏈條和產(chǎn)業(yè)體系，重點(diǎn)培育物聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)，大力推廣物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用示范工程。圖 13：我國物聯(lián)網(wǎng)聚焦分部請務(wù)必閱讀正文最后的銀河證券公司免責(zé)。12行業(yè)深度研究報告/計算機(jī)行業(yè)資料來源：工信部

35、電信，銀河證券研究部物聯(lián)網(wǎng)在垂直領(lǐng)域的推進(jìn)是必然趨勢。思科M2M 連接將從 2015 年的 49 億、增長到2020 年的 122 億（近 2.5 倍）。、智能儀表、資產(chǎn)/包裹追蹤、數(shù)字健康監(jiān)測器、以及下一代 M2M 服務(wù)，將成為這方面的主力軍。到 2020 年的時候，聯(lián)網(wǎng)健康2015 年的 5 倍以上。Gartner 調(diào)查了來自全球十幾個行業(yè)的 465 位 IT 和業(yè)務(wù)將發(fā)展到。調(diào)查顯示，29%的受訪者目前已經(jīng)在使用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，14%計劃在 2016 年年底前使用，21%則預(yù)計在2016 年之后再部署。Gartner 上月初發(fā)布一份全球調(diào)查稱，到 2016 年年底，全球企業(yè)的物聯(lián)網(wǎng)采用率有望

36、達(dá)到 43%。圖 14：全球連接增長數(shù)資料來源：愛立信，銀河證券研究部二、NB-IoT 標(biāo)準(zhǔn)凍結(jié)開啟物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展新篇章（一）NB-IoT 標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)確立請務(wù)必閱讀正文最后的銀河證券公司免責(zé)。13行業(yè)深度研究報告/計算機(jī)行業(yè)物聯(lián)網(wǎng)通信技術(shù)按照傳輸距離的大小可分為短距離通信技術(shù)和廣域網(wǎng)通信技術(shù)。短距離通信技術(shù)代表有 Zigbee、Wi-Fi、Bluetooth、Z-wave 等。長距離通信技術(shù)運(yùn)營商的2g/3g/4g 技術(shù)，以及近幾年才興起的 LPWAN（低功耗廣域物聯(lián)網(wǎng)）技術(shù)。其中 LPWAN 技術(shù)又能分為兩類，一類是工作在非授頻段的技術(shù)，如 Lora、Sigfox 等；另一類是工作在頻段的技術(shù)，如

37、 GSM、CDMA、WCDMA 等較成熟的 2G/3G 蜂窩通信技術(shù)，以及目前逐漸部署應(yīng)用、支持不同 category 終端類型的 LTE 及其演進(jìn)技術(shù)，這類技術(shù)基本都在 3GPP（主要制定 GSM、WCDMA、LTE 及其演進(jìn)技術(shù)的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)）或 3GPP2（主要制定 CDMA 相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)）等國際標(biāo)準(zhǔn)組織進(jìn)行了標(biāo)準(zhǔn)定義。NB-IoT（Narrow Band -Internet of Things，窄帶物聯(lián)網(wǎng)）即是 2015年 9 月在 3GPP 標(biāo)準(zhǔn)組織中立項提出的一種新的窄帶蜂窩通信 LPWAN 技術(shù)。圖 15：常見物聯(lián)網(wǎng)通信技術(shù)數(shù)據(jù)來源：微口網(wǎng)，銀河證券研究部在 NB-IoT 提出之前，3G

38、PP 就一直在推動相關(guān)機(jī)器類通信 MTC 技術(shù)的發(fā)展。首先業(yè)界都認(rèn)可未來 IoT 萬物互聯(lián)的發(fā)展趨勢，而在萬物互聯(lián)的，具備低成本、低功耗、廣覆蓋、低速率特點(diǎn)的 LPWAN 技術(shù)將扮演重要角色。3GPP 研究的方向一是面對非 3GPP 技術(shù)，開展 GSM 技術(shù)的進(jìn)一步演進(jìn)和全新接入技術(shù)的研究。而是考替代 2G/3G 物聯(lián)網(wǎng)模塊，研究低成本、演進(jìn)的 LTE-MTC 技術(shù)。而 NB-IoT 正是源于方向一中全新接入技術(shù)的研究。此外，除了上述兩個方向，3GPP 同樣一直在研究更低功耗的節(jié)電技術(shù)，以及在系統(tǒng)架構(gòu)和網(wǎng)絡(luò)側(cè)同步更新支持相關(guān)演進(jìn)技術(shù)。圖 16：3GPP Rel-13 中 IoT 相關(guān)項目簡圖請

39、務(wù)必閱讀正文最后的銀河證券公司免責(zé)。14行業(yè)深度研究報告/計算機(jī)行業(yè)數(shù)據(jù)來源：物聯(lián)網(wǎng)，銀河證券研究部在研究方向一的“FS_IoT_LC”的項目中，主要有 3 項技術(shù)被提出，分別是：擴(kuò)展覆蓋GSM 技術(shù) EC-GSM（Extended Coverage-GSM），NBCIoT 技術(shù)和 NB-LTE 技術(shù)。其中 NB-CIoT 由、和 Neul 聯(lián)合提出（Neul 為英國物聯(lián)網(wǎng)公司，在 2014 年 9 月被收購），NB-LTE由愛立信、中興、諾基亞等廠商聯(lián)合提出，最終在 2015 年 9 月的 RAN#69 次全會經(jīng)過激烈討論，最終協(xié)商統(tǒng)一為一種技術(shù)方案，即 NB-IoT。2016 年 6 月

40、16 日，在韓國釜山召開的 3GPPRAN 全會上，NB-IoT（窄帶蜂窩物聯(lián)網(wǎng)）對應(yīng)的 3GPP 協(xié)議相關(guān)內(nèi)容獲得了 RAN 全會批準(zhǔn)，正式宣告了這項受無線產(chǎn)業(yè)廣泛支持與關(guān)注的 NB-IoT 標(biāo)準(zhǔn)部完成。協(xié)議歷經(jīng) 2 年多的研究終于全圖 17：NB-IoT 的形成歷程資料來源：通信維護(hù)聯(lián)盟網(wǎng)，銀河證券研究部（二）NB-IoT 優(yōu)勢明顯，廣泛應(yīng)用于各種垂直行業(yè)請務(wù)必閱讀正文最后的銀河證券公司免責(zé)。15行業(yè)深度研究報告/計算機(jī)行業(yè)NB-IoT 是 LPWAN 技術(shù)中的“新秀”。不同于工作在未頻譜的 LoRa、SigFox，NB-IoT構(gòu)建于蜂窩網(wǎng)絡(luò)，可直接部署于 GSM 網(wǎng)絡(luò)、UMTS 網(wǎng)絡(luò)或

41、LTE 網(wǎng)絡(luò)，以降低部署成本、實(shí)現(xiàn)平滑升級。此外，NB-IoT 具備低功耗、廣覆蓋、低成本、大容量等優(yōu)勢，使其可以廣泛應(yīng)用于多種垂直行業(yè)。NB-IoT 具體技術(shù)特點(diǎn)如下：1、NB-IoT 部署靈活：NB-IoT 主要有部署、保護(hù)帶部署與帶內(nèi)部署等三種部署方式。部署方式主要是的在運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)外利用新的帶寬部署，保護(hù)帶部署的方式是在已有的 LTE 網(wǎng)絡(luò)保護(hù)帶上部署而帶內(nèi)部署的用的是現(xiàn)有 LTE 網(wǎng)絡(luò)中 LTE 載波中的任何資源快部署。運(yùn)營商只需要對現(xiàn)有的進(jìn)行升級而不需要更換現(xiàn)網(wǎng)的硬件。2、NB-IoT 能做到長距離廣域傳輸：在同樣的頻段下，NB-IoT 比現(xiàn)有的網(wǎng)絡(luò)增益 20dB，覆蓋面積擴(kuò)大 10

42、0 倍，即使在地下車庫、地下室、地下管道等信號難以到達(dá)的地方也能覆蓋到。實(shí)際生活中的 2G/3G/4G 等技術(shù)是為了人與人連接而設(shè)計的，對于物聯(lián)網(wǎng)終端而言，它們可能一直位于地下室、與外界隔著很多墻的房間里，所以對信號的穿透能力要求很高。NB-IoT 技術(shù)在設(shè)計初就為了盡可能覆蓋更可能大的區(qū)域，完美契合了這方面的需求。3、海量連接：NB-IoT 和目前蜂窩聯(lián)結(jié)（2G/3G/4G 網(wǎng)絡(luò)）相比，單小區(qū)可接入戶數(shù)大約能達(dá)到 50000 個，幾乎為以前的 50 倍。聯(lián)結(jié)海量，能滿足未來物聯(lián)網(wǎng)百億聯(lián)結(jié)需求。4、低功耗：通信的功耗往往與數(shù)據(jù)量與速率相關(guān)，NB-IoT的是小數(shù)據(jù)量、率的應(yīng)用，同時 NB-IoT

43、 通過借助PSM 和eDRX 可實(shí)現(xiàn)更長待機(jī)。其中 PSM（Power Saving Mode，節(jié)電模式）技術(shù)是 Rel-12 中新增的功能，在此模式下，終端仍舊在網(wǎng)但信令不可達(dá)，從而使終端更長時間駐留在深睡眠以達(dá)到省電的目的。而 eDRX 是 Rel-13 中新增的功能，進(jìn)一步延長終端在空閑模式下的睡眠周期，減少接收單元不必要的啟動，相對于 PSM，大幅度提升了下行可達(dá)性。5、低成本：低速率、低功耗、低帶寬、帶來低成本優(yōu)勢。速率低、功耗低、帶寬低帶來緩存小，功率放大器小，均衡算法簡單的優(yōu)勢。企業(yè)預(yù)期帶個連接模塊的成本不超過 5 美元，而其他技術(shù)的終端成本均高于 NB-IoT。圖 18：NB-

44、IoT 的三種部署方式數(shù)據(jù)來源：NB-IoT 白皮書，銀河證券研究部圖 19：PSM 和 eDRX 節(jié)電機(jī)制請務(wù)必閱讀正文最后的銀河證券公司免責(zé)。16行業(yè)深度研究報告/計算機(jī)行業(yè)數(shù)據(jù)來源：物聯(lián)網(wǎng)，銀河證券研究部圖 20：NB-IoT 通信模組與其他終端對比數(shù)據(jù)來源：企業(yè)網(wǎng)，銀河證券研究部按照NB-IoT 白皮書，NB-IoT 技術(shù)應(yīng)用場景按對象可分為四大類：家居、個人、公共事業(yè)和工業(yè)。家居場景主要對應(yīng)安防管理、家電、環(huán)境等場景；個人場景主要對應(yīng)可穿戴測器、智能、兒童照料、智能自行車等場景；公共事業(yè)場景主要對應(yīng)智能抄表、探桶等場景而工業(yè)場景則主要對應(yīng)物流追蹤、物品追蹤與智慧農(nóng)業(yè)等場景。圖 21：

45、NB-IoT 應(yīng)用場景數(shù)據(jù)來源：NB-IoT 白皮書，銀河證券研究部請務(wù)必閱讀正文最后的銀河證券公司免責(zé)。17行業(yè)深度研究報告/計算機(jī)行業(yè)通信巨頭聯(lián)合打造 NB-IoT 產(chǎn)業(yè)鏈。2016 年 2 月，在西班牙巴塞羅那，GSMA 聯(lián)合，沃達(dá)豐，愛立信，移動，聯(lián)通，AT&T，德電，Etisalat, GTI, 英特爾, KDDI, KT, LG Uplus,Mediatek, 諾基亞, Oberthur Technologies,，意大利電信， Telefónica， u-blox,Verizon 共同發(fā)起成立了 NB-IoT Forum。NB-IoT Forum 旨在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈

46、健康、快速、可持續(xù)發(fā)展，擴(kuò)大移動運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域創(chuàng)新和應(yīng)用。論壇鼓勵運(yùn)營商和商等合作建立NB-IoT 開放，為創(chuàng)新及應(yīng)用提供開發(fā)和測試環(huán)境，技術(shù)創(chuàng)新和市場化。NB-IoT Forum的成立也標(biāo)準(zhǔn)著 NB-IoT 產(chǎn)業(yè)達(dá)到了一個新的里程碑，具備了端到端全產(chǎn)業(yè)鏈多伙伴的加入，整個產(chǎn)業(yè)將更加快速的向前發(fā)展。圖 22：NB-IoT Forum環(huán)境。隨著更數(shù)據(jù)來源：互聯(lián)網(wǎng)，銀河證券研究部（三）NB-IoT 解燃眉之急，推動行業(yè)前行“萬物互聯(lián)”逐漸成為了大家共同認(rèn)可的趨勢，但是在 NB-IoT 推出之前，物聯(lián)網(wǎng)市場上對于低功耗、低成本、高覆蓋、強(qiáng)連接這一應(yīng)用場景尚無很解決方式。如果使用傳統(tǒng)的 2G、

47、3G、4G 等技術(shù)，因?yàn)楣呐c成本問題難以支持大規(guī)模終端，物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展受制于終端遲遲不能廣泛部署。隨著物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展，LPWAN（低功耗廣域網(wǎng)絡(luò)）作為一 種新的物聯(lián)網(wǎng)接入模式逐步受到了產(chǎn)業(yè)的重視。而作為 LPWAN 技術(shù)中的一類，LoRa 與 SigFox雖然能夠滿足低功耗、大范圍部署的需求，但是由于使用非頻譜的緣故，其安全性與抗頻譜的 NB-IoT 技術(shù)，一解干擾能力一直受到質(zhì)疑。在這個背景下，由主導(dǎo)的基于行業(yè)燃眉之急，而 NB-IoT 標(biāo)準(zhǔn)的凍結(jié)也被視為物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里程碑式的業(yè)穩(wěn)步前行。，推動著整個行“萬物互聯(lián)”反應(yīng)了物聯(lián)網(wǎng)“碎片化”的天生特性，由于連入終端的不同，物聯(lián)網(wǎng)擁有極其多

48、樣的應(yīng)用場景。但是無論何種應(yīng)用場景，物聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)在于數(shù)據(jù)的傳輸。不同物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場景對于數(shù)據(jù)傳輸力和實(shí)時性的要求都不同，我們通常將物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)以高、中、低速三檔進(jìn)行。高速業(yè)務(wù)主要使用 3G、4G 和 WiFi802.11 技術(shù)，主要應(yīng)用場景在車聯(lián)網(wǎng)方向，V2X 技術(shù)兩種標(biāo)準(zhǔn) LTE-V 與 DSRC 是高速通信技術(shù)的典型代表。中速業(yè)務(wù)使用 2G 技術(shù)，對于網(wǎng)絡(luò)傳輸速度的要求遠(yuǎn)不如高速業(yè)務(wù)。而低速業(yè)務(wù)業(yè)界將其劃分為 LPWAN 市場，應(yīng)用請務(wù)必閱讀正文最后的銀河證券公司免責(zé)。18行業(yè)深度研究報告/計算機(jī)行業(yè)NB-IoT、LoRa、SigFox 等技術(shù)，對于數(shù)據(jù)傳輸?shù)乃俾逝c延時性的要求進(jìn)一步降低。

49、圖 23：物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場景數(shù)據(jù)來源：，銀河證券研究部2016 年以來，LPWAN 發(fā)展迎來拐點(diǎn)，到 2019 年 LPWA 物聯(lián)網(wǎng)連接將超過傳統(tǒng)的蜂窩網(wǎng)絡(luò)（2G/3G/4G）。雖然在 M2M 的連接技術(shù)中，短距技術(shù)仍占據(jù)主導(dǎo)地位，但是 LPWA 連接數(shù)從 2016年起開始快速增長，到 2019 年超過傳統(tǒng)蜂窩網(wǎng)絡(luò)達(dá)到約 14 億連接。到 2024 年，LPWAN 技術(shù)物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)占比將達(dá)到約 11%。未來 LPWAN 需求旺盛，對應(yīng)物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場景豐富，未來市場規(guī)模巨大。圖 24：物聯(lián)網(wǎng)連接增長圖 25：廣域網(wǎng)技術(shù)物聯(lián)網(wǎng)連接占比資料來源：，銀河證券研究部資料來源：，銀河證券研究部LPWAN 開啟了

50、低功率廣覆蓋 IoT 市場，LPWAN 技術(shù)成為市場能否增長的關(guān)鍵。LPWAN類業(yè)務(wù)逐漸受到了全球產(chǎn)業(yè)的重視，但是其低速率業(yè)務(wù)的特點(diǎn)使得現(xiàn)有的蜂窩網(wǎng)絡(luò)難以承擔(dān)相應(yīng)業(yè)務(wù)。一方面?zhèn)鹘y(tǒng)的 2G 技術(shù)著普遍退網(wǎng)的市場預(yù)期， 3G/4G 技術(shù)的通信模組與運(yùn)營成本過高；另一方面蜂窩網(wǎng)絡(luò)的覆蓋能力弱與功耗過高的問題也使得阻礙其在 LPWAN 市場的運(yùn)用。于是，在 NB-IoT 推出之前，LoRa 與 SigFox 等 LPWAN 技術(shù)受到了市場的關(guān)注?；谡垊?wù)必閱讀正文最后的銀河證券公司免責(zé)。19行業(yè)深度研究報告/計算機(jī)行業(yè)非頻譜，LoRa 與 SigFox 雖然能滿足 LPWAN 業(yè)務(wù)的需要，但是其安全性

51、一直受到業(yè)界的懷疑。圖 26：傳統(tǒng)蜂窩網(wǎng)絡(luò)LPWAN 業(yè)務(wù)需求數(shù)據(jù)來源：移動，銀河證券研究部圖 27 ：SigFox 缺陷圖 28：LoRa 缺陷資料來源：，銀河證券研究部資料來源：，銀河證券研究部在這種背景下，NB-IoT，作為 3GPP 專為運(yùn)營商定制的LPWAN 蜂窩解決方案，解決了 LPWAN行業(yè)的燃眉之急。NB-IoT 的 200kHz 帶寬，易于 2G 網(wǎng)絡(luò)和升級支持，同時子載波采用15/3.75kHz(與 LTE 子載波相同或 1/4)，可以部署，也可以與 LTE 共載波部署；NB-IoT初步滿足大連接要求，未來還可以進(jìn)一步升級滿足 5G 需求，成為 5G 的一部分。運(yùn)營商不需要投資現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)硬件，只需要進(jìn)行升級就能參與到 LPWAN 市場中，這對于運(yùn)營商具有無與的吸引力。同時 NB-IoT 各項技術(shù)指標(biāo)不弱于 LoRa 與 SigFox，其基于頻譜的特性還保障了安全性?；谝陨?，NB-IoT 成為公認(rèn)的最佳 LPWAN 技術(shù)。圖 29：NB-IoT 與其他技術(shù)對比請務(wù)必閱讀正文最后的銀