項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)估講義

1、第七章第七章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)估2022-2-202第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)務(wù)評(píng)估概述財(cái)務(wù)評(píng)估概述 第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用的估算財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用的估算 第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)效益評(píng)估報(bào)表財(cái)務(wù)效益評(píng)估報(bào)表 第四節(jié)第四節(jié) 財(cái)務(wù)效益評(píng)估指標(biāo)財(cái)務(wù)效益評(píng)估指標(biāo) 第五節(jié)第五節(jié) 非經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析非經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析 2022-2-2032022-2-204財(cái)務(wù)評(píng)估的含義n財(cái)務(wù)評(píng)估的內(nèi)涵財(cái)務(wù)評(píng)估的內(nèi)涵依據(jù)國(guó)家現(xiàn)行的財(cái)稅制度、現(xiàn)行的價(jià)格體系，通過(guò)分析依據(jù)國(guó)家現(xiàn)行的財(cái)稅制度、現(xiàn)行的價(jià)格體系，通過(guò)分析計(jì)算項(xiàng)目投資、成本、收入、稅金和利潤(rùn)等財(cái)務(wù)效益和計(jì)算項(xiàng)目投資、成本、收入、稅金和利潤(rùn)等財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表

2、，計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目建費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目建成投產(chǎn)后的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力等，判成投產(chǎn)后的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力等，判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性，為投資決策、融資決策及銀行貸斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性，為投資決策、融資決策及銀行貸款決策提供依據(jù)?？顩Q策提供依據(jù)。項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)估主要是面向未來(lái)，利用預(yù)測(cè)得到的有關(guān)項(xiàng)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)估主要是面向未來(lái)，利用預(yù)測(cè)得到的有關(guān)項(xiàng)目未來(lái)運(yùn)行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，進(jìn)行可行性評(píng)估。目未來(lái)運(yùn)行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，進(jìn)行可行性評(píng)估。財(cái)務(wù)評(píng)估結(jié)論是項(xiàng)目決策的最重要的依據(jù)之一。財(cái)務(wù)評(píng)估結(jié)論是項(xiàng)目決策的最重要的依據(jù)之一。2022-2-205財(cái)務(wù)評(píng)估的目標(biāo)財(cái)務(wù)評(píng)估

3、的目標(biāo) 2022-2-206財(cái)務(wù)評(píng)估的意義財(cái)務(wù)評(píng)估的意義 2022-2-207財(cái)務(wù)評(píng)估的原則財(cái)務(wù)評(píng)估的原則 2022-2-208財(cái)務(wù)評(píng)估的步驟財(cái)務(wù)評(píng)估的步驟 收集財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)收集財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù) 預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 編制財(cái)務(wù)評(píng)估報(bào)表編制財(cái)務(wù)評(píng)估報(bào)表 計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo) 進(jìn)行不確定性分析，得出評(píng)估結(jié)論進(jìn)行不確定性分析，得出評(píng)估結(jié)論 2022-2-209財(cái)務(wù)評(píng)估的程序不確定性分析不確定性分析市場(chǎng)分析市場(chǎng)分析市場(chǎng)調(diào)查市場(chǎng)調(diào)查和預(yù)測(cè)和預(yù)測(cè)生產(chǎn)條件生產(chǎn)條件生產(chǎn)規(guī)模生產(chǎn)規(guī)模工程設(shè)計(jì)與工程設(shè)計(jì)與選點(diǎn)分析選點(diǎn)分析工藝技術(shù)與工藝技術(shù)與設(shè)備分析設(shè)備分析投資方案與投資方案與實(shí)施進(jìn)度實(shí)施進(jìn)度財(cái)務(wù)基本財(cái)務(wù)基本數(shù)

4、據(jù)評(píng)估數(shù)據(jù)評(píng)估技術(shù)分析技術(shù)分析利潤(rùn)表利潤(rùn)表現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量表表資金來(lái)源資金來(lái)源與運(yùn)用表與運(yùn)用表資產(chǎn)負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債表表借款償還借款償還計(jì)劃表計(jì)劃表評(píng)估結(jié)論評(píng)估結(jié)論獲利能力獲利能力分析分析償債能力償債能力分析分析資金流動(dòng)資金流動(dòng)性分析性分析 第一步第一步（基礎(chǔ)數(shù)據(jù)評(píng)估）（基礎(chǔ)數(shù)據(jù)評(píng)估） 第二步第二步（基礎(chǔ)報(bào)表評(píng)估）（基礎(chǔ)報(bào)表評(píng)估） 第五步第五步 （評(píng)估結(jié)論）（評(píng)估結(jié)論） 第三步第三步（指標(biāo)分析評(píng)估）（指標(biāo)分析評(píng)估） 第四步第四步（不確定性分析）（不確定性分析）盈虧平衡分析盈虧平衡分析概率分析概率分析敏感性分析敏感性分析2022-2-2010影響財(cái)務(wù)評(píng)估的主要因素影響財(cái)務(wù)評(píng)估的主要因素 2022-2-

5、2011財(cái)務(wù)評(píng)估采用的價(jià)格財(cái)務(wù)評(píng)估采用的價(jià)格 n財(cái)務(wù)評(píng)估采用的價(jià)格：財(cái)務(wù)評(píng)估采用的價(jià)格： 考慮價(jià)格總水平變動(dòng)因素；考慮價(jià)格總水平變動(dòng)因素； 投資估算應(yīng)采用含增值稅價(jià)格；投資估算應(yīng)采用含增值稅價(jià)格；運(yùn)營(yíng)期內(nèi)投入與產(chǎn)出采用不含增值稅的價(jià)格；運(yùn)營(yíng)期內(nèi)投入與產(chǎn)出采用不含增值稅的價(jià)格；同一年份價(jià)格盡量一致。同一年份價(jià)格盡量一致。 2022-2-20122022-2-2013財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)n項(xiàng)目生產(chǎn)期的估算項(xiàng)目生產(chǎn)期的估算生產(chǎn)期生產(chǎn)期: :指項(xiàng)目從建成投產(chǎn)年份起至項(xiàng)目報(bào)廢為止所經(jīng)指項(xiàng)目從建成投產(chǎn)年份起至項(xiàng)目報(bào)廢為止所經(jīng)歷的時(shí)間。歷的時(shí)間。n一般工業(yè)項(xiàng)目的生產(chǎn)期分為兩階段：一般工業(yè)項(xiàng)目的生產(chǎn)期分為兩階段：投產(chǎn)

6、期：即實(shí)際生產(chǎn)能力沒(méi)有達(dá)到設(shè)計(jì)能力時(shí)期。投產(chǎn)期：即實(shí)際生產(chǎn)能力沒(méi)有達(dá)到設(shè)計(jì)能力時(shí)期。達(dá)產(chǎn)期：即實(shí)際生產(chǎn)能力達(dá)到了設(shè)計(jì)能力時(shí)期，即生產(chǎn)能力達(dá)到達(dá)產(chǎn)期：即實(shí)際生產(chǎn)能力達(dá)到了設(shè)計(jì)能力時(shí)期，即生產(chǎn)能力達(dá)到設(shè)計(jì)能力設(shè)計(jì)能力100100的時(shí)期。的時(shí)期。投產(chǎn)期生產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期建設(shè)期2022-2-2014營(yíng)業(yè)收入的估算n估算的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)估算的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)項(xiàng)目年銷量、產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格；項(xiàng)目年銷量、產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格；n估算依據(jù)估算依據(jù)銷量銷量項(xiàng)目年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力、生產(chǎn)能力利用率（生產(chǎn)項(xiàng)目年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力、生產(chǎn)能力利用率（生產(chǎn)負(fù)荷）、產(chǎn)品或服務(wù)的種類；負(fù)荷）、產(chǎn)品或服務(wù)的種類；價(jià)格價(jià)格項(xiàng)目產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格以市場(chǎng)預(yù)測(cè)價(jià)格為基礎(chǔ)，項(xiàng)

7、目產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格以市場(chǎng)預(yù)測(cè)價(jià)格為基礎(chǔ)，一般只預(yù)測(cè)經(jīng)營(yíng)期初價(jià)格，運(yùn)營(yíng)期各年采用統(tǒng)一的不變一般只預(yù)測(cè)經(jīng)營(yíng)期初價(jià)格，運(yùn)營(yíng)期各年采用統(tǒng)一的不變價(jià)格。價(jià)格。 2022-2-2015營(yíng)業(yè)收入的估算n估算公式估算公式式中，式中，S S為項(xiàng)目年?duì)I業(yè)收入；為項(xiàng)目年?duì)I業(yè)收入；Q Qj j為第為第j j種產(chǎn)品的年設(shè)計(jì)生種產(chǎn)品的年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力；產(chǎn)能力；R Rj j為第為第j j種產(chǎn)品的生產(chǎn)負(fù)荷；種產(chǎn)品的生產(chǎn)負(fù)荷；p pj j為第為第j j種產(chǎn)品的種產(chǎn)品的單價(jià)；單價(jià)；j j為產(chǎn)品品種數(shù)。為產(chǎn)品品種數(shù)。n根據(jù)估算編制根據(jù)估算編制營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)稅金及附加和營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)稅金及附加和增值稅估算表增值稅估算表 njjjjpR

8、QS12022-2-2016稅費(fèi)的估算n項(xiàng)目評(píng)估中涉及的稅種主要包括營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、資源項(xiàng)目評(píng)估中涉及的稅種主要包括營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、資源稅、城鎮(zhèn)土地使用稅、土地增值稅、城市建設(shè)維護(hù)稅及稅、城鎮(zhèn)土地使用稅、土地增值稅、城市建設(shè)維護(hù)稅及教育費(fèi)附加、增值稅、企業(yè)所得稅等。教育費(fèi)附加、增值稅、企業(yè)所得稅等。n在會(huì)計(jì)處理上，營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、城鎮(zhèn)土地使用稅、土在會(huì)計(jì)處理上，營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、城鎮(zhèn)土地使用稅、土地增值稅、資源稅和城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加均包地增值稅、資源稅和城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加均包含在營(yíng)業(yè)稅金及附加中。含在營(yíng)業(yè)稅金及附加中。n根據(jù)估算，將相關(guān)稅費(fèi)填入根據(jù)估算，將相關(guān)稅費(fèi)填入營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)

9、業(yè)稅金及附營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)稅金及附加和增值稅估算表加和增值稅估算表 2022-2-2017總成本費(fèi)用的估算 n總成本費(fèi)用生產(chǎn)成本期間費(fèi)用總成本費(fèi)用生產(chǎn)成本期間費(fèi)用n生產(chǎn)成本直接材料費(fèi)直接燃料和動(dòng)力費(fèi)直接工資生產(chǎn)成本直接材料費(fèi)直接燃料和動(dòng)力費(fèi)直接工資其他直接支出制造費(fèi)用其他直接支出制造費(fèi)用n期間費(fèi)用管理費(fèi)用營(yíng)業(yè)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用期間費(fèi)用管理費(fèi)用營(yíng)業(yè)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用 生產(chǎn)成本加期間費(fèi)用構(gòu)成生產(chǎn)成本加期間費(fèi)用構(gòu)成n總成本費(fèi)用外購(gòu)原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)工資及福利總成本費(fèi)用外購(gòu)原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)工資及福利費(fèi)折舊費(fèi)攤銷費(fèi)修理費(fèi)財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息支出）費(fèi)折舊費(fèi)攤銷費(fèi)修理費(fèi)財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息支出）其他費(fèi)用其他費(fèi)用生產(chǎn)要素構(gòu)成生產(chǎn)

10、要素構(gòu)成 2022-2-2018總成本費(fèi)用的估算 n下面以工業(yè)項(xiàng)目為例，按照生產(chǎn)要素構(gòu)成法闡述總成本下面以工業(yè)項(xiàng)目為例，按照生產(chǎn)要素構(gòu)成法闡述總成本費(fèi)用的估算。費(fèi)用的估算。 n外購(gòu)原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)估算外購(gòu)原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)估算 式中，式中，C C為項(xiàng)目外購(gòu)原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)；為項(xiàng)目外購(gòu)原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)；QjQj為年設(shè)為年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力；計(jì)生產(chǎn)能力；RjRj為生產(chǎn)負(fù)荷；為生產(chǎn)負(fù)荷；cjcj為單位生產(chǎn)成本；為單位生產(chǎn)成本；pjpj為為單價(jià)；單價(jià)；j j為產(chǎn)品品種數(shù)。為產(chǎn)品品種數(shù)。n根據(jù)估算，編制根據(jù)估算，編制外購(gòu)原材料費(fèi)估算表外購(gòu)原材料費(fèi)估算表、外購(gòu)燃料外購(gòu)燃料和動(dòng)力費(fèi)估算表和動(dòng)力費(fèi)估算

11、表njjjjjpcRQC12022-2-2019總成本費(fèi)用的估算n工資及福利費(fèi)估算工資及福利費(fèi)估算通常包括職工工資、獎(jiǎng)金、津貼和補(bǔ)貼，職工福利費(fèi)，通常包括職工工資、獎(jiǎng)金、津貼和補(bǔ)貼，職工福利費(fèi)，以及醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)、養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)、失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)、工傷保險(xiǎn)以及醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)、養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)、失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)、工傷保險(xiǎn)費(fèi)、生育保險(xiǎn)費(fèi)等社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)和住房公積金中由職工個(gè)費(fèi)、生育保險(xiǎn)費(fèi)等社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)和住房公積金中由職工個(gè)人繳付的部分。人繳付的部分。 職工工資職工工資（同類型項(xiàng)目崗位人均年工資（同類型項(xiàng)目崗位人均年工資本項(xiàng)目崗本項(xiàng)目崗位設(shè)計(jì)定員）位設(shè)計(jì)定員）職工福利費(fèi)職工工資總額職工福利費(fèi)職工工資總額1414 2022-2-2020

12、總成本費(fèi)用的估算n固定資產(chǎn)原值及折舊費(fèi)估算固定資產(chǎn)原值及折舊費(fèi)估算固定資產(chǎn)原值指項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)由項(xiàng)目投資形成固定資產(chǎn)的部分。包固定資產(chǎn)原值指項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)由項(xiàng)目投資形成固定資產(chǎn)的部分。包括建筑工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、工程其他費(fèi)、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)括建筑工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、工程其他費(fèi)、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、預(yù)備費(fèi)和建設(shè)期利息等。節(jié)稅、預(yù)備費(fèi)和建設(shè)期利息等。固定資產(chǎn)原值按投入使用狀態(tài)由固定資產(chǎn)原值按投入使用狀態(tài)由“在建工程在建工程”轉(zhuǎn)入。轉(zhuǎn)入。固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算方法固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算方法 （1 1）年限平均法）年限平均法 （2 2）工作量法）工作量法 （3 3）雙倍余額遞減法）雙倍余額遞減法 （4 4）年數(shù)

13、總和法）年數(shù)總和法n根據(jù)估算，編制根據(jù)估算，編制固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表 2022-2-2021總成本費(fèi)用的估算n無(wú)形資產(chǎn)原值及攤銷費(fèi)估算無(wú)形資產(chǎn)原值及攤銷費(fèi)估算 無(wú)形資產(chǎn)原值是指項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)由投資形成無(wú)形資產(chǎn)的部無(wú)形資產(chǎn)原值是指項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)由投資形成無(wú)形資產(chǎn)的部分。分。按照有關(guān)規(guī)定，無(wú)形資產(chǎn)從開(kāi)始使用之日起，在有效使按照有關(guān)規(guī)定，無(wú)形資產(chǎn)從開(kāi)始使用之日起，在有效使用期限內(nèi)平均攤?cè)氤杀尽Ｓ闷谙迌?nèi)平均攤?cè)氤杀?。法律和合同?guī)定了法定有效期限或者受益年限的，攤銷法律和合同規(guī)定了法定有效期限或者受益年限的，攤銷年限從其規(guī)定，否則攤銷年限應(yīng)注意符合稅法的要求。年限從其規(guī)定，否則攤銷年限應(yīng)注意

14、符合稅法的要求。無(wú)形資產(chǎn)的攤銷一般采用平均年限法，不計(jì)殘值。無(wú)形資產(chǎn)的攤銷一般采用平均年限法，不計(jì)殘值。n根據(jù)估算，編制根據(jù)估算，編制無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表 2022-2-2022總成本費(fèi)用的估算n修理費(fèi)修理費(fèi)一般按固定資產(chǎn)原值、折舊費(fèi)的一定比例計(jì)算。一般按固定資產(chǎn)原值、折舊費(fèi)的一定比例計(jì)算。 修理費(fèi)固定資產(chǎn)原值修理費(fèi)固定資產(chǎn)原值計(jì)提比率計(jì)提比率 或或 修理費(fèi)年折舊費(fèi)修理費(fèi)年折舊費(fèi)計(jì)提比率計(jì)提比率n其他費(fèi)用其他費(fèi)用是指制造費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷售費(fèi)用中扣除是指制造費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷售費(fèi)用中扣除工資及福利費(fèi)、折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、攤銷費(fèi)、修理費(fèi)、利工資

15、及福利費(fèi)、折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、攤銷費(fèi)、修理費(fèi)、利息支出等費(fèi)用后的費(fèi)用。息支出等費(fèi)用后的費(fèi)用。2022-2-2023總成本費(fèi)用的估算n利息支出利息支出2022-2-2024總成本費(fèi)用的估算n長(zhǎng)期借款利息長(zhǎng)期借款利息指對(duì)建設(shè)期間借款余額（含未支付的建設(shè)期利息）應(yīng)在指對(duì)建設(shè)期間借款余額（含未支付的建設(shè)期利息）應(yīng)在生產(chǎn)期支付的利息。生產(chǎn)期支付的利息。n等額還本付息等額還本付息 每年支付利息年初借款余額每年支付利息年初借款余額年利率年利率 每年償還本金每年償還本金A A每年支付利息每年支付利息 年初借款余額年初借款余額=Ic=Ic本年以前各年償還的借款累計(jì)本年以前各年償還的借款累計(jì)1)1 ()1 (nnci

16、iiIA2022-2-2025總成本費(fèi)用的估算n等額本金償還方式等額本金償還方式設(shè)設(shè)A At t為第為第t t年的還本付息額，則有：年的還本付息額，則有： 每年支付利息年初借款余額每年支付利息年初借款余額年利率年利率 intInIAcct11/2022-2-2026經(jīng)營(yíng)成本構(gòu)成及估算n經(jīng)營(yíng)成本是項(xiàng)目評(píng)估中所使用的特定概念，作為項(xiàng)目運(yùn)經(jīng)營(yíng)成本是項(xiàng)目評(píng)估中所使用的特定概念，作為項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期的主要現(xiàn)金流出。營(yíng)期的主要現(xiàn)金流出。n計(jì)算表達(dá)式：計(jì)算表達(dá)式：經(jīng)營(yíng)成本總成本費(fèi)用折舊費(fèi)攤銷費(fèi)利息支出經(jīng)營(yíng)成本總成本費(fèi)用折舊費(fèi)攤銷費(fèi)利息支出 外購(gòu)原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)工資及福利費(fèi)外購(gòu)原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)工資及福利費(fèi)

17、修理費(fèi)其他費(fèi)用修理費(fèi)其他費(fèi)用其他費(fèi)用是指從制造費(fèi)用、管理費(fèi)用和營(yíng)業(yè)費(fèi)用中扣除其他費(fèi)用是指從制造費(fèi)用、管理費(fèi)用和營(yíng)業(yè)費(fèi)用中扣除了折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、修理費(fèi)、工資及福利費(fèi)以后的其余了折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、修理費(fèi)、工資及福利費(fèi)以后的其余部分。部分。 2022-2-2027營(yíng)業(yè)收入、成本、稅金和利潤(rùn)關(guān)系圖消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅、城建稅、教育費(fèi)附加消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅、城建稅、教育費(fèi)附加盈余公積金盈余公積金未分配利潤(rùn)未分配利潤(rùn)折舊、維簡(jiǎn)、攤銷費(fèi)折舊、維簡(jiǎn)、攤銷費(fèi)利息支出利息支出外購(gòu)原材料、燃料外購(gòu)原材料、燃料修理費(fèi)修理費(fèi)工資、福利費(fèi)工資、福利費(fèi)其他費(fèi)用其他費(fèi)用所得稅所得稅應(yīng)付利潤(rùn)應(yīng)付利潤(rùn)總成本費(fèi)總成本費(fèi)用用利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額營(yíng)業(yè)

18、稅金營(yíng)業(yè)稅金及附加及附加營(yíng)營(yíng)業(yè)業(yè)收收入入稅后利潤(rùn)稅后利潤(rùn)可供分可供分配利潤(rùn)配利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本2022-2-2028財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算表關(guān)系圖固定資產(chǎn)投資估固定資產(chǎn)投資估算表算表投資使用計(jì)劃投資使用計(jì)劃與資金籌措表與資金籌措表流動(dòng)資金估算表流動(dòng)資金估算表銷售收入和銷售收入和稅金估算表稅金估算表總成本費(fèi)用估總成本費(fèi)用估算表算表外購(gòu)材料、燃外購(gòu)材料、燃料動(dòng)力估算表料動(dòng)力估算表固定資產(chǎn)折舊估固定資產(chǎn)折舊估算表算表無(wú)形資產(chǎn)、遞延無(wú)形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)攤銷估算表資產(chǎn)攤銷估算表利潤(rùn)表利潤(rùn)表借款還本付借款還本付息計(jì)算表息計(jì)算表2022-2-20292022-2-2030財(cái)務(wù)效益評(píng)估概念營(yíng)業(yè)收入估算營(yíng)業(yè)收入估算

19、營(yíng)業(yè)費(fèi)用估算營(yíng)業(yè)費(fèi)用估算財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)財(cái)務(wù)生存能力財(cái)務(wù)生存能力償債能力償債能力盈利能力盈利能力2022-2-2031財(cái)務(wù)效益評(píng)估概念n不考慮債務(wù)融資條件下進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析；不考慮債務(wù)融資條件下進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析； n融資前分析廣泛應(yīng)用于項(xiàng)目各階段，在規(guī)劃和機(jī)會(huì)研究階段，可以只進(jìn)行融資前分析廣泛應(yīng)用于項(xiàng)目各階段，在規(guī)劃和機(jī)會(huì)研究階段，可以只進(jìn)行融資前分析；融資前分析；n融資前分析只進(jìn)行盈利能力分析，并以項(xiàng)目投資折現(xiàn)現(xiàn)金流量分析為主；融資前分析只進(jìn)行盈利能力分析，并以項(xiàng)目投資折現(xiàn)現(xiàn)金流量分析為主；n只有通過(guò)了融資前分析的檢驗(yàn)，才有必要進(jìn)一步進(jìn)行融資后分析。只有通過(guò)了融資前分析的檢驗(yàn)，才

20、有必要進(jìn)一步進(jìn)行融資后分析。 融資前分析融資前分析 融資后分析融資后分析 n在融資前分析結(jié)果可接受的前提下，初步設(shè)定融資方案，進(jìn)行融資后分析；在融資前分析結(jié)果可接受的前提下，初步設(shè)定融資方案，進(jìn)行融資后分析；n融資后分析是比選融資方案，進(jìn)行融資決策和投資者最終決定出資的依據(jù)；融資后分析是比選融資方案，進(jìn)行融資決策和投資者最終決定出資的依據(jù)；n可行性研究階段必須進(jìn)行融資后分析。實(shí)踐中，在可行性研究報(bào)告完成之可行性研究階段必須進(jìn)行融資后分析。實(shí)踐中，在可行性研究報(bào)告完成之后，還需要進(jìn)一步深化融資后分析，才能完成最終融資決策。后，還需要進(jìn)一步深化融資后分析，才能完成最終融資決策。2022-2-203

21、2財(cái)務(wù)效益評(píng)估指標(biāo)分析分析階段階段評(píng)估評(píng)估內(nèi)容內(nèi)容基本報(bào)表基本報(bào)表評(píng)估指標(biāo)評(píng)估指標(biāo)靜態(tài)靜態(tài)動(dòng)態(tài)動(dòng)態(tài)融資前融資前盈利能力盈利能力項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表投資回收期投資回收期財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值融資后融資后盈利能力盈利能力資本金現(xiàn)金流量表資本金現(xiàn)金流量表 資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率投資各方現(xiàn)金流量表投資各方現(xiàn)金流量表 投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率利潤(rùn)表利潤(rùn)表總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率 資本金凈利率資本金凈利率 償債能力償債能力借款還本付息計(jì)劃借款還本付息計(jì)劃表表償債備付率償債備付率 利息備付率利息備付率資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債

22、率資產(chǎn)負(fù)債率 流動(dòng)比率流動(dòng)比率速動(dòng)比率速動(dòng)比率生存能力生存能力財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表累計(jì)盈余資金累計(jì)盈余資金 2022-2-2033盈利能力評(píng)估報(bào)表n融資前盈利能力分析融資前盈利能力分析 從項(xiàng)目投資獲利能力角度，考察項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)的合理性；從項(xiàng)目投資獲利能力角度，考察項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)的合理性；融資前分析以動(dòng)態(tài)分析為主，靜態(tài)分析為輔；融資前分析以動(dòng)態(tài)分析為主，靜態(tài)分析為輔；項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量分析，根據(jù)需要從所得稅前和所得稅項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量分析，根據(jù)需要從所得稅前和所得稅后兩個(gè)角度進(jìn)行考察，選擇計(jì)算所得稅前和所得稅后指后兩個(gè)角度進(jìn)行考察，選擇計(jì)算所得稅前和所得稅后指標(biāo)。標(biāo)。n編制編制項(xiàng)目投資

23、現(xiàn)金流量表項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 2022-2-2034盈利能力評(píng)估報(bào)表n融資后盈利能力分析融資后盈利能力分析 n動(dòng)態(tài)分析動(dòng)態(tài)分析通過(guò)編制財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表，計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)通過(guò)編制財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表，計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等指標(biāo)，分析項(xiàng)目的獲利能力。凈現(xiàn)值等指標(biāo)，分析項(xiàng)目的獲利能力。通過(guò)編制通過(guò)編制項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表分析項(xiàng)目資本金現(xiàn)分析項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量；金流量；通過(guò)編制通過(guò)編制投資各方現(xiàn)金流量表投資各方現(xiàn)金流量表 分析投資各方現(xiàn)金分析投資各方現(xiàn)金流量。流量。2022-2-2035盈利能力評(píng)估報(bào)表n靜態(tài)分析靜態(tài)分析不考慮資金時(shí)間價(jià)值處理數(shù)據(jù)，主要依據(jù)利潤(rùn)表，并借不考

24、慮資金時(shí)間價(jià)值處理數(shù)據(jù)，主要依據(jù)利潤(rùn)表，并借助現(xiàn)金流量表計(jì)算相關(guān)盈利能力指標(biāo)，包括項(xiàng)目資本金助現(xiàn)金流量表計(jì)算相關(guān)盈利能力指標(biāo)，包括項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率、總投資收益率等。凈利潤(rùn)率、總投資收益率等。通過(guò)編制通過(guò)編制利潤(rùn)表利潤(rùn)表，反映項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)各年的利潤(rùn)總，反映項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)各年的利潤(rùn)總額、應(yīng)納稅所得額、所得稅以及稅后利潤(rùn)分配情況，計(jì)額、應(yīng)納稅所得額、所得稅以及稅后利潤(rùn)分配情況，計(jì)算相關(guān)盈利能力指標(biāo)，反映項(xiàng)目盈利能力。算相關(guān)盈利能力指標(biāo)，反映項(xiàng)目盈利能力。2022-2-2036償債能力評(píng)估報(bào)表 n償債能力分析償債能力分析 通過(guò)編制通過(guò)編制資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表、借款還本付息計(jì)劃表借款還本付息計(jì)劃表計(jì)計(jì)算

25、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、利息備付率和償算資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、利息備付率和償債備付率等指標(biāo)，判斷項(xiàng)目的償債能力。債備付率等指標(biāo)，判斷項(xiàng)目的償債能力。 2022-2-2037財(cái)務(wù)生存能力評(píng)估報(bào)表 n財(cái)務(wù)生存能力分析也稱為資金平衡分析。財(cái)務(wù)生存能力分析也稱為資金平衡分析。n應(yīng)結(jié)合償債能力分析進(jìn)行財(cái)務(wù)生存能力分析，如果擬安應(yīng)結(jié)合償債能力分析進(jìn)行財(cái)務(wù)生存能力分析，如果擬安排的還款期過(guò)短，還本付息負(fù)擔(dān)過(guò)重，可調(diào)整還款期，排的還款期過(guò)短，還本付息負(fù)擔(dān)過(guò)重，可調(diào)整還款期，減輕各年還款負(fù)擔(dān)。減輕各年還款負(fù)擔(dān)。n通過(guò)編制通過(guò)編制財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表，從以下幾個(gè)方面判，從以下幾個(gè)

26、方面判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力：斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力： 分析計(jì)算凈現(xiàn)金流量；分析計(jì)算凈現(xiàn)金流量；分析計(jì)算累計(jì)盈余資金；分析計(jì)算累計(jì)盈余資金； 編制財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表。編制財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表。2022-2-2038財(cái)務(wù)評(píng)估關(guān)系圖 不確定性分析不確定性分析2022-2-20392022-2-2040財(cái)務(wù)效益評(píng)估指標(biāo)財(cái)務(wù)效益評(píng)估指標(biāo) 2022-2-2041盈利能力指標(biāo) 名稱名稱取值范圍取值范圍相對(duì)重要性相對(duì)重要性 政府政府 銀行銀行投資者投資者銷售（凈）利潤(rùn)率銷售（凈）利潤(rùn)率 參考企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)參考企業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 總投資收益率總投資收益率 資本金凈利率資本金凈利率 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPVFNPV） 0 0

27、 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRRFIRR） iic c 投資回收期（投資回收期（P Pt t） PPc c 2022-2-2042靜態(tài)指標(biāo)n銷售凈利率銷售凈利率含義：指項(xiàng)目?jī)衾麧?rùn)與銷售收入的比率。含義：指項(xiàng)目?jī)衾麧?rùn)與銷售收入的比率。計(jì)算公式：計(jì)算公式： 銷售凈利率凈利潤(rùn)銷售收入銷售凈利率凈利潤(rùn)銷售收入意義：反映每一元銷售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)的多少，表示意義：反映每一元銷售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)的多少，表示銷售收入的收益水平。銷售收入的收益水平。應(yīng)用：通過(guò)該指標(biāo)分析，可以了解項(xiàng)目的盈利能力，促應(yīng)用：通過(guò)該指標(biāo)分析，可以了解項(xiàng)目的盈利能力，促使企業(yè)在擴(kuò)大銷售的同時(shí)，注意改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理，提高盈使企業(yè)在

28、擴(kuò)大銷售的同時(shí)，注意改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理，提高盈利水平。利水平。評(píng)價(jià)：銷售凈利率評(píng)價(jià)：銷售凈利率同行業(yè)平均銷售凈利率同行業(yè)平均銷售凈利率2022-2-2043靜態(tài)指標(biāo)n總投資收益率（總投資收益率（ROIROI）含義：指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年息稅前利潤(rùn)含義：指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年息稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)（或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)（EBITEBIT）與項(xiàng)目總投資的）與項(xiàng)目總投資的比率，反映總投資的盈利水平。比率，反映總投資的盈利水平。計(jì)算公式：計(jì)算公式： 總投資收益率年息稅凈利潤(rùn)項(xiàng)目總投資總投資收益率年息稅凈利潤(rùn)項(xiàng)目總投資 項(xiàng)目總投資為建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金之和。項(xiàng)

29、目總投資為建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金之和。應(yīng)用：該指標(biāo)高于同行業(yè)的總投資收益率參考值，表明應(yīng)用：該指標(biāo)高于同行業(yè)的總投資收益率參考值，表明項(xiàng)目的盈利能力滿足要求。項(xiàng)目的盈利能力滿足要求。評(píng)價(jià)：總投資收益率評(píng)價(jià)：總投資收益率同行業(yè)平均總投資收益率同行業(yè)平均總投資收益率2022-2-2044靜態(tài)指標(biāo)n資本金凈利率（資本金凈利率（ROEROE）含義：指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年凈利潤(rùn)或運(yùn)含義：指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)與項(xiàng)目資本金的比率，表示項(xiàng)目資營(yíng)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)與項(xiàng)目資本金的比率，表示項(xiàng)目資本金的盈利水平。本金的盈利水平。計(jì)算公式：計(jì)算公式： 資本金凈利

30、率年凈利潤(rùn)項(xiàng)目資本金資本金凈利率年凈利潤(rùn)項(xiàng)目資本金意義：由于該指標(biāo)反映了投資者出資所帶來(lái)的凈利潤(rùn)大意義：由于該指標(biāo)反映了投資者出資所帶來(lái)的凈利潤(rùn)大小，因此是投資者比較關(guān)心的指標(biāo)。小，因此是投資者比較關(guān)心的指標(biāo)。應(yīng)用：該指標(biāo)高于同行業(yè)的凈利潤(rùn)率參考值，表明項(xiàng)目應(yīng)用：該指標(biāo)高于同行業(yè)的凈利潤(rùn)率參考值，表明項(xiàng)目的盈利能力滿足要求。的盈利能力滿足要求。評(píng)價(jià)：評(píng)價(jià)：資本金利潤(rùn)率資本金利潤(rùn)率同行業(yè)平均水平或長(zhǎng)期借款的平均利率同行業(yè)平均水平或長(zhǎng)期借款的平均利率2022-2-2045靜態(tài)指標(biāo)n投資回收期（投資回收期（P Pt t）含義：投資回收期是指項(xiàng)目建成投產(chǎn)后用預(yù)計(jì)年收益含義：投資回收期是指項(xiàng)目建成投產(chǎn)后

31、用預(yù)計(jì)年收益（包括年利潤(rùn)額、折舊額、攤銷額等）抵償全部投資所（包括年利潤(rùn)額、折舊額、攤銷額等）抵償全部投資所需要的時(shí)間。需要的時(shí)間。反映項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上投資回收能力。通常以反映項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上投資回收能力。通常以“年年”表示，表示，一般從從建設(shè)開(kāi)始年份算起。一般從從建設(shè)開(kāi)始年份算起。計(jì)算公式：計(jì)算公式：01tPttCOCI2022-2-2046靜態(tài)指標(biāo)n投資回收期具體按下面公式計(jì)算投資回收期具體按下面公式計(jì)算計(jì)算公式：計(jì)算公式：評(píng)價(jià)：評(píng)價(jià)： 判別標(biāo)準(zhǔn)：判別標(biāo)準(zhǔn)：-部門或行業(yè)的基準(zhǔn)投資回收期部門或行業(yè)的基準(zhǔn)投資回收期P Pc c 若若P Pt t P Pc c ，則項(xiàng)目可以考慮接受；，則項(xiàng)目可以考慮接受

32、； 若若P Pt t P Pc c ，則項(xiàng)目應(yīng)予拒絕；，則項(xiàng)目應(yīng)予拒絕；當(dāng)當(dāng)P Pt t P Pc c 時(shí)，選擇回收期最短的方案為合適的方案。時(shí)，選擇回收期最短的方案為合適的方案。mmtttCOCICOCImP)()(1112022-2-2047動(dòng)態(tài)指標(biāo)類別類別已知已知求解求解公式公式系數(shù)名稱及符號(hào)系數(shù)名稱及符號(hào)復(fù)復(fù)利利終值公式終值公式現(xiàn)值現(xiàn)值P P終值終值S S終值系數(shù)終值系數(shù)（S SP P，i i，n n）現(xiàn)值公式現(xiàn)值公式終值終值S S現(xiàn)值現(xiàn)值P P現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)值系數(shù)（P PS S，i i，n n）年年金金終值公式終值公式年值年值A(chǔ) A終值終值S S終值系數(shù)終值系數(shù)（S SA A，i i，n

33、 n）償債基償債基金公式金公式終值終值S S年值年值A(chǔ) A償債基金系數(shù)償債基金系數(shù)（A AS S，i i，n n）現(xiàn)值公式現(xiàn)值公式年值年值A(chǔ) A現(xiàn)值現(xiàn)值P P現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)值系數(shù)（P PA A，i i，n n）資金回資金回收公式收公式現(xiàn)值現(xiàn)值P P年值年值A(chǔ) A資金回收系數(shù)資金回收系數(shù)（A AP P，i i，n n）ni)1 ( PSn) i1 (SPi1i)1 (n AS1i)1 (in SAi) i1 (1n APn) i1 (1i PA2022-2-2048動(dòng)態(tài)指標(biāo)n財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPVFNPV含義：指按部門或行業(yè)的基準(zhǔn)投資收益率，將項(xiàng)目計(jì)算含義：指按部門或行業(yè)的基準(zhǔn)投資收益率，將項(xiàng)

34、目計(jì)算期（建設(shè)期期（建設(shè)期+ +生產(chǎn)期）各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的生產(chǎn)期）各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。現(xiàn)值之和。計(jì)算公式：計(jì)算公式：評(píng)價(jià)：評(píng)價(jià)： A.A.單一項(xiàng)目方案時(shí)單一項(xiàng)目方案時(shí) 若若FNPVFNPV0 0，則項(xiàng)目可考慮接受則項(xiàng)目可考慮接受； 若若FNPVFNPV0 0，則項(xiàng)目應(yīng)予否定則項(xiàng)目應(yīng)予否定； B.B.多方案比選時(shí)：凈現(xiàn)值最大準(zhǔn)則多方案比選時(shí)：凈現(xiàn)值最大準(zhǔn)則 nttctiCOCIFNPV112022-2-2049FNPV函數(shù)曲線P0iEiFNPV2022-2-2050FNPV敏感性n當(dāng)當(dāng)i ii i0 0時(shí)時(shí),A,A優(yōu)；當(dāng)優(yōu)；當(dāng)i ii i0 0時(shí)時(shí)B B優(yōu)。優(yōu)。i

35、FNPV10%15%20%25%（i0）400017%1500FNPVAFNPVB23.4%2022-2-2051動(dòng)態(tài)指標(biāo)n財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率含義：指當(dāng)項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)值之和等于含義：指當(dāng)項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)值之和等于0 0時(shí)的折現(xiàn)時(shí)的折現(xiàn)率，表明項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi)的實(shí)際收益率。率，表明項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi)的實(shí)際收益率。計(jì)算公式：計(jì)算公式：計(jì)算：先采用試算法，后采用計(jì)算：先采用試算法，后采用插值法插值法評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)： 計(jì)算出的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可與行業(yè)基準(zhǔn)收益率計(jì)算出的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可與行業(yè)基準(zhǔn)收益率i i0 0進(jìn)行比較判斷進(jìn)行比較判斷 若若FIRRFIRR i i0 0 ，則項(xiàng)目可考慮接受則

36、項(xiàng)目可考慮接受； 若若FIRRFIRR i i0 0 ，則項(xiàng)目應(yīng)予否定則項(xiàng)目應(yīng)予否定； 011ntttFIRRCOCI2022-2-2052插值法計(jì)算內(nèi)部收益率 線性插值法的基本思路線性插值法的基本思路折現(xiàn)率FNPV通過(guò)插值法估計(jì)的IRR凈現(xiàn)值輪廓線實(shí)際IRRO-FNPVFNPV1i1FNPV2i2ACD2022-2-2053動(dòng)態(tài)指標(biāo)n動(dòng)態(tài)投資回收期動(dòng)態(tài)投資回收期P Pt t含義：含義： 指在考慮資金的時(shí)間價(jià)值情況下，項(xiàng)目始建后以指在考慮資金的時(shí)間價(jià)值情況下，項(xiàng)目始建后以累計(jì)凈現(xiàn)值收回項(xiàng)目的投資額所需的時(shí)間。累計(jì)凈現(xiàn)值收回項(xiàng)目的投資額所需的時(shí)間。計(jì)算公式：計(jì)算公式：作用：表示項(xiàng)目在設(shè)定的折現(xiàn)率

37、情況下，收回項(xiàng)目投資額所需耍的作用：表示項(xiàng)目在設(shè)定的折現(xiàn)率情況下，收回項(xiàng)目投資額所需耍的時(shí)間，即項(xiàng)目的凈現(xiàn)值累計(jì)為零時(shí)的期限。時(shí)間，即項(xiàng)目的凈現(xiàn)值累計(jì)為零時(shí)的期限。評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)：判斷可選投資方案時(shí)，應(yīng)以動(dòng)態(tài)投資回收期最短的為準(zhǔn)判斷可選投資方案時(shí)，應(yīng)以動(dòng)態(tài)投資回收期最短的為準(zhǔn) 011tPttctiCOCImmtttNPVNPVmP1112022-2-2054償債能力指標(biāo) 名稱名稱取值范圍取值范圍相對(duì)重要性相對(duì)重要性 政府政府 銀行銀行投資者投資者借款償還期借款償還期 在債權(quán)人限定期限內(nèi)在債權(quán)人限定期限內(nèi) 利息備付率利息備付率 2 2 償債備付率償債備付率 1.3 1.3 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 參考企

38、業(yè)標(biāo)準(zhǔn)參考企業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 齒輪比率齒輪比率 流動(dòng)比率流動(dòng)比率 速動(dòng)比率速動(dòng)比率 2022-2-2055償債能力n借款償還期（借款償還期（Pd)Pd)含義：指項(xiàng)目建成投產(chǎn)后以其未分配利潤(rùn)、固定資產(chǎn)折含義：指項(xiàng)目建成投產(chǎn)后以其未分配利潤(rùn)、固定資產(chǎn)折舊、維簡(jiǎn)費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷和其它還款來(lái)源舊、維簡(jiǎn)費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷和其它還款來(lái)源償還固定資產(chǎn)貸款本息所經(jīng)歷的時(shí)間。償還固定資產(chǎn)貸款本息所經(jīng)歷的時(shí)間。計(jì)算公式：計(jì)算公式：式中：式中：I Id d為固定資產(chǎn)投資貸款本息和；為固定資產(chǎn)投資貸款本息和；P Pd d為借款償還期（從建設(shè)開(kāi)為借款償還期（從建設(shè)開(kāi)始年計(jì)算）；始年計(jì)算）；R Rp p為可用于還

39、款的年利潤(rùn)總額；為可用于還款的年利潤(rùn)總額；D D為可用來(lái)還款的年為可用來(lái)還款的年折舊和攤銷費(fèi)用；折舊和攤銷費(fèi)用；R Ro o為可用來(lái)還款的年其他收益；為可用來(lái)還款的年其他收益；R Rr r為還款期間的為還款期間的年企業(yè)留利。年企業(yè)留利。當(dāng)借款償還期滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求期限時(shí)，認(rèn)為項(xiàng)目具有還款能力。當(dāng)借款償還期滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求期限時(shí)，認(rèn)為項(xiàng)目具有還款能力。tr1t0pdd）（RRDRIP2022-2-2056償債能力n利息備付率（利息備付率（ICRICR）指在借款償還期內(nèi)，各年可用于支付利息的息稅前利指在借款償還期內(nèi)，各年可用于支付利息的息稅前利潤(rùn)（潤(rùn)（EBITEBIT）與當(dāng)期應(yīng)付利息的比值。）

40、與當(dāng)期應(yīng)付利息的比值。計(jì)算公式計(jì)算公式: : 利息備付率息稅前利潤(rùn)（利息備付率息稅前利潤(rùn)（EBITEBIT）當(dāng)期應(yīng)付利息）當(dāng)期應(yīng)付利息該指標(biāo)可按年計(jì)算，也可按整個(gè)借款期計(jì)算。該指標(biāo)可按年計(jì)算，也可按整個(gè)借款期計(jì)算。意義：該指標(biāo)越高，表明利息償付的保障程度高。意義：該指標(biāo)越高，表明利息償付的保障程度高。根據(jù)我國(guó)企業(yè)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，一般情況下，利息根據(jù)我國(guó)企業(yè)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，一般情況下，利息備付率不宜低于備付率不宜低于2 2，否則，表示項(xiàng)目?jī)斶€借款付息能，否則，表示項(xiàng)目?jī)斶€借款付息能力和保障程度不足。力和保障程度不足。2022-2-2057償債能力n償債備付率（償債備付率（DSCRDSCR）指

41、在借款償還期內(nèi)，用于計(jì)算還本付息的資金指在借款償還期內(nèi)，用于計(jì)算還本付息的資金（EBITDA-TEBITDA-TAXAX）與應(yīng)還本付息金額的比值。）與應(yīng)還本付息金額的比值。計(jì)算公式計(jì)算公式: : 償債備付率可用于還本付息資金當(dāng)期應(yīng)還本息償債備付率可用于還本付息資金當(dāng)期應(yīng)還本息意義：從還本付息資金來(lái)源的充裕度角度反映項(xiàng)目?jī)敻兑饬x：從還本付息資金來(lái)源的充裕度角度反映項(xiàng)目?jī)敻秱鶆?wù)本息的保障程度和支付能力。債務(wù)本息的保障程度和支付能力。該指標(biāo)應(yīng)分年計(jì)算，償債備付率高，表明可用于還本付該指標(biāo)應(yīng)分年計(jì)算，償債備付率高，表明可用于還本付息的資金保障程度高。息的資金保障程度高。一般情況下，償債備付率不宜低于一

42、般情況下，償債備付率不宜低于1.31.3，且越高越好。，且越高越好。 2022-2-2058償債能力n資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率指各期末負(fù)債總額同資產(chǎn)總額的比率，是從資本結(jié)構(gòu)的指各期末負(fù)債總額同資產(chǎn)總額的比率，是從資本結(jié)構(gòu)的角度分析項(xiàng)目長(zhǎng)期償債能力的比率。角度分析項(xiàng)目長(zhǎng)期償債能力的比率。計(jì)算公式計(jì)算公式: : 資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額資產(chǎn)總額意義：適度的資產(chǎn)負(fù)債，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)安全、穩(wěn)健，具意義：適度的資產(chǎn)負(fù)債，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)安全、穩(wěn)健，具有較強(qiáng)的籌資能力，也表明企業(yè)和債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)較小。有較強(qiáng)的籌資能力，也表明企業(yè)和債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)較小。對(duì)于我國(guó)企業(yè)，一般認(rèn)為交通、運(yùn)輸、電力等基礎(chǔ)行業(yè)對(duì)

43、于我國(guó)企業(yè)，一般認(rèn)為交通、運(yùn)輸、電力等基礎(chǔ)行業(yè)一般為一般為5050左右；加工業(yè)為左右；加工業(yè)為6060左右；商貿(mào)業(yè)為左右；商貿(mào)業(yè)為8080左左右。右。 2022-2-2059償債能力n齒輪比率齒輪比率指銀行短期債務(wù)與凈資產(chǎn)的比率。指銀行短期債務(wù)與凈資產(chǎn)的比率。計(jì)算公式：計(jì)算公式： 齒輪比率銀行短期債務(wù)凈資產(chǎn)齒輪比率銀行短期債務(wù)凈資產(chǎn) 銀行短期債務(wù)短期借款一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款銀行短期債務(wù)短期借款一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款意義：衡量項(xiàng)目權(quán)益資金對(duì)債務(wù)的保障程度。意義：衡量項(xiàng)目權(quán)益資金對(duì)債務(wù)的保障程度。它是銀行特別關(guān)注的、用來(lái)衡量項(xiàng)目短期償債能力的它是銀行特別關(guān)注的、用來(lái)衡量項(xiàng)目短期償債能力的指標(biāo)。指標(biāo)。

44、部分銀行已經(jīng)將其作為企業(yè)貸款評(píng)價(jià)的基本指標(biāo)，測(cè)部分銀行已經(jīng)將其作為企業(yè)貸款評(píng)價(jià)的基本指標(biāo)，測(cè)算了各行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)值。算了各行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)值。2022-2-2060償債能力n流動(dòng)比率流動(dòng)比率指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比，反映項(xiàng)目?jī)斶€流動(dòng)負(fù)債的指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比，反映項(xiàng)目?jī)斶€流動(dòng)負(fù)債的能力。能力。計(jì)算公式計(jì)算公式: :流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債意義：用以衡量項(xiàng)目流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前可以變意義：用以衡量項(xiàng)目流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償付流動(dòng)負(fù)債的能力，表明項(xiàng)目每百元流動(dòng)為現(xiàn)金用于償付流動(dòng)負(fù)債的能力，表明項(xiàng)目每百元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為支付的保障。負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為支付的保障。評(píng)價(jià)：與同行業(yè)的平均值進(jìn)行比較。評(píng)價(jià)：與同行業(yè)的平均