關(guān)于股權(quán)激勵(lì)(期權(quán)、限制性股票)的簡(jiǎn)要說明

1、關(guān)于股權(quán)激勵(lì)（期權(quán)、限制性股票）的簡(jiǎn)要說明序?yàn)榻⒐竞蛦T工共同發(fā)展、分享收益的機(jī)制，讓公司經(jīng)營管理 團(tuán)隊(duì)能通過資本市場(chǎng)分享公司的成長(zhǎng)和未來，公司擬實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，公司準(zhǔn)備采用的股權(quán)激勵(lì)方式包括期權(quán)和限制性股票兩種，現(xiàn)將有關(guān)基本運(yùn)作原理介紹如下，供各位同事了解、參考。通過閱讀本文，您可以了解到什么是股權(quán)激勵(lì)、為什么要做股權(quán)激勵(lì)、哪些人可以享有股權(quán)激勵(lì)；什么是期權(quán)和限制性股票、期權(quán)和 限制性股票分別是怎么樣運(yùn)作的？等等。使各位同事對(duì)股權(quán)激勵(lì)、 期權(quán)和限制性股票有一個(gè)初步的認(rèn)識(shí)和了解，對(duì)股權(quán)激勵(lì)相關(guān)理論有興趣的同事還可以進(jìn)行深入研究。本文共分四章，第一章主要介紹股權(quán)激勵(lì)有關(guān)基本原理。第二章主要介

2、紹期權(quán)有關(guān)基本原理。 第三章主要介紹限制性股票有關(guān)基本原 理。第四章主要是一些有關(guān)股權(quán)激勵(lì)常見問題的解答，僅供各位同事參考，大家可以一起交流、探討。第一章股權(quán)激勵(lì) 1基本涵義1股權(quán)激勵(lì)的作用1股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施方式 1股權(quán)激勵(lì)實(shí)施程序2股權(quán)激勵(lì)參考法律、法規(guī) 2第二章期權(quán)2期權(quán)的涵義2期權(quán)核心條款3期權(quán)基本運(yùn)作程序4期權(quán)收益的計(jì)算5期權(quán)成本的計(jì)算6第三章限制性股票 7限制性股票的涵義7限制性股票核心條款7限制性股票的基本運(yùn)作程序8限制性股票的收益測(cè)算 10限制性股票的成本計(jì)算 10第四章交流與探討 10如何實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)方案預(yù)期目標(biāo)？ 10限制性股票與期權(quán)有哪些區(qū)別？ 10哪些人可以享有股權(quán)激勵(lì)？

3、11為什么不選擇在二級(jí)市場(chǎng)上買入？ 11如何避稅？ 12第一章股權(quán)激勵(lì)基本涵義股權(quán)激勵(lì)是一種通過經(jīng)營者獲得公司股權(quán)的形式、給予經(jīng)營者一定的經(jīng)濟(jì)權(quán) 利，使他們能夠以經(jīng)營者和股東雙重身份參與企業(yè)決策、分享利潤、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)， 從而勤勉盡責(zé)地為公司的長(zhǎng)期發(fā)展服務(wù)。股權(quán)激勵(lì)在本質(zhì)上是一種薪酬激勵(lì)機(jī)制，與目前公司薪酬激勵(lì)機(jī)制所不同的 是，股權(quán)激勵(lì)利用資本市場(chǎng)上公司股價(jià)上揚(yáng)來替代支付給經(jīng)營者的工資、獎(jiǎng)金， 使經(jīng)營者能獲得除工資、獎(jiǎng)金外更豐厚的報(bào)酬。經(jīng)營者得到不是工資、獎(jiǎng)金等現(xiàn) 金資產(chǎn)，而是股票或是與股票相關(guān)的某種權(quán)利，他需要在達(dá)成激勵(lì)方案中事先約 定的條件后，通過一定程序的操作才能變成真金白銀。股權(quán)激勵(lì)的作用

4、作為一項(xiàng)激勵(lì)機(jī)制，股權(quán)激勵(lì)無非是公司想吸引和留住公司優(yōu)秀人才，激勵(lì) 經(jīng)營團(tuán)隊(duì)更加勤奮。股權(quán)激勵(lì)的出發(fā)點(diǎn)，是要在公司內(nèi)部建立一種充滿活力的激 勵(lì)機(jī)制，使激勵(lì)的員工和公司形成一個(gè)利益共同體， 在公司內(nèi)部形成一種員工關(guān) 注公司發(fā)展，公司更加關(guān)心員工利益的良好企業(yè)文化。具體可以從三個(gè)方面理解：一是實(shí)施股權(quán)激勵(lì)后，激勵(lì)對(duì)象要想獲得激勵(lì)收益，必須在一個(gè)中長(zhǎng)期時(shí)間 內(nèi)保持公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，由于雙方利益一致，員工將比以前更加關(guān)注的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā) 展。二是激勵(lì)對(duì)象獲授“股票”、“期權(quán)”后，他的收益是建立在股價(jià)上升的基礎(chǔ) 之上，這正好與公司及公司股東的利益是趨同的。三是通過實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，可以讓激勵(lì)對(duì)象也能參與分享公司業(yè)績(jī)

5、增長(zhǎng)成果， 這種分享不再是停留在口頭上，而是可以獲得因公司股價(jià)上揚(yáng)帶來的實(shí)實(shí)在在的 資本增值收益。股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施方式股權(quán)激勵(lì)實(shí)施方式有很多種，包括期權(quán)、限制性股票、股票增值權(quán)、員工持股計(jì)劃、虛擬股票、管理層持股等。從目前國外、國內(nèi)上市公司股權(quán)激勵(lì)實(shí)踐來 看，采用期權(quán)、限制性股票的相對(duì)較多，也有的上市公司采用的是組合方式，女口 期權(quán)+限制性股票、期權(quán)+股票增值權(quán)，本文僅介紹期權(quán)、限制性股票。股權(quán)激勵(lì)實(shí)施程序第一步：公司召開董事會(huì)審議股權(quán)激勵(lì)方案第二步：上報(bào)證監(jiān)會(huì)審核第三步：證監(jiān)會(huì)審核無異議后，公司召開股東大會(huì)審議第四步：股東大會(huì)通過后，開始正式實(shí)施股權(quán)激勵(lì)參考法律、法規(guī)1、上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦

6、法（試行）2、證監(jiān)會(huì)在3月份發(fā)布的兩個(gè)股權(quán)激勵(lì)備忘錄.3、中小企業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第 9號(hào)-股權(quán)激勵(lì)限制性股票的取得與 授予4、中小企業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第 12號(hào)一股票期權(quán)實(shí)施、授予與行權(quán) 有興趣的同事可以自己在證監(jiān)會(huì)、深交所網(wǎng)站下載閱讀。第二章期權(quán)期權(quán)的涵義股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中的“期權(quán)”簡(jiǎn)單地說就是賦予激勵(lì)者在未來特定的時(shí)間內(nèi)、 按 事先約定的價(jià)格購買一定數(shù)量公司股票的權(quán)利。1、“期權(quán)”為看漲期權(quán)。所謂“看漲期權(quán)”，就是公司股價(jià)在高于行權(quán)價(jià)的條 件下，激勵(lì)者行權(quán)后才能獲利。理論上講期權(quán)持有人的收益是不封頂?shù)模?股價(jià)上 漲越多，所獲得的收益就越大。2、“期權(quán)”是有價(jià)值的，但期權(quán)是公司免費(fèi)贈(zèng)送

7、給激勵(lì)對(duì)象的。3、“期權(quán)”不能轉(zhuǎn)讓、贈(zèng)與，但可以繼承。4、激勵(lì)者要想獲得股票必須通過“行權(quán)”，即激勵(lì)對(duì)象根據(jù)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃, 在規(guī)定的行權(quán)期內(nèi)以預(yù)先確定的價(jià)格和條件購買公司股票。期權(quán)核心條款一個(gè)完整的期權(quán)方案主要包括以下內(nèi)容：1、股票來源股票來源主要有定向增發(fā)、回購、公司股東提供等。定向增發(fā)是指激勵(lì)對(duì)象 在行權(quán)時(shí)，公司向激勵(lì)對(duì)象定向發(fā)行一定數(shù)量的公司股票，激勵(lì)對(duì)象行權(quán)后，公司股本會(huì)擴(kuò)大?；刭徥侵腹驹诙?jí)市場(chǎng)上買自己的股票。2、期權(quán)規(guī)模期權(quán)規(guī)模要考慮公司的股本結(jié)構(gòu)、發(fā)展現(xiàn)狀以及期權(quán)費(fèi)用化對(duì)利潤的影響等 因素。國家對(duì)規(guī)模有一個(gè)上限規(guī)定，即公司全部有效的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（包括期權(quán)） 所涉及的標(biāo)的股票總數(shù)

8、累計(jì)不得超過公司股本總額的10% “公司股本總額”指股東大會(huì)批準(zhǔn)最近一次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)公司已發(fā)行的股本總額。3、分配方案公司會(huì)按照激勵(lì)對(duì)象職務(wù)、對(duì)公司貢獻(xiàn)程度等因素，提出具體的分配方案。國家規(guī)定任何一名激勵(lì)對(duì)象通過全部有效的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（包括期權(quán)）獲授的本公司股票累計(jì)不得超過公司股本總額的 1% “公司股本總額”指股東大會(huì)批準(zhǔn)最 近一次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)公司已發(fā)行的股本總額。4、授權(quán)日、有效期授權(quán)日即公司將期權(quán)授予給激勵(lì)對(duì)象的日期， 期權(quán)的有效期一般從授權(quán)日起計(jì) 算，一般為3-5年，但也有更長(zhǎng)的。5、行權(quán)價(jià)格及確定方法行權(quán)價(jià)格是事先確定的，激勵(lì)對(duì)象在行權(quán)時(shí)買入股票的價(jià)格，行權(quán)價(jià)格為下 列價(jià)格的較高

9、者：A、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃公布前一個(gè)交易日的公司股票收盤價(jià)；B、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃公布前30個(gè)交易日公司股票算術(shù)平均收盤價(jià)。6、行權(quán)條件及行權(quán)安排行權(quán)條件可以分為業(yè)績(jī)條件和非業(yè)績(jī)條件，業(yè)績(jī)條件就是指公司在未來必須 達(dá)到事先約定的水平，激勵(lì)對(duì)象才能行權(quán)，比如 T年比T-1年凈利增長(zhǎng)X%非 業(yè)績(jī)條件顧名思義，就是與公司業(yè)績(jī)無關(guān)的條件，比如市值條件，可以規(guī)定公司 市值必須在201X年達(dá)到XX億元，激勵(lì)對(duì)象才可以行權(quán)。期權(quán)在授予后，不能立即行權(quán)，必須等待一年后才能開始行權(quán)，這就是等待期。等待期結(jié)束后，如果公司滿足行權(quán)條件，激勵(lì)對(duì)象經(jīng)考核合格，就可以申請(qǐng) 行權(quán)。一般來講，公司會(huì)規(guī)定一個(gè)行權(quán)比例，如下圖示：圖示：7、

10、禁售期一般期權(quán)沒有禁售期，也就說激勵(lì)對(duì)象行權(quán)后可以立即拋掉。8激勵(lì)對(duì)象的義務(wù)激勵(lì)對(duì)象在獲得期權(quán)后，也應(yīng)履行相應(yīng)義務(wù)，比如行權(quán)后離職的，應(yīng)當(dāng)在一定 期限內(nèi)不得在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手處從事相同或類似相關(guān)工作、如果激勵(lì)對(duì)象離開公司，他 將不再享有行權(quán)資格等。期權(quán)基本運(yùn)作程序先解釋兩個(gè)概念。授權(quán)：簡(jiǎn)單地講，就是公司向激勵(lì)對(duì)象授予“期權(quán)”；行權(quán)：激勵(lì)對(duì)象根據(jù)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，在規(guī)定的行權(quán)期內(nèi)以預(yù)先確定的價(jià)格和 條件購買公司股票的行為。在股權(quán)激勵(lì)篇中我們提到過股權(quán)激勵(lì)實(shí)施步驟，在股東大會(huì)批準(zhǔn)后期權(quán)可以 正式實(shí)施了。公司董事會(huì)會(huì)參考大盤情況、公司股價(jià)等，擇機(jī)授權(quán)給激勵(lì)對(duì)象， 一般需在股東大會(huì)批準(zhǔn)之日起 30日內(nèi)完成。期權(quán)授

11、予給激勵(lì)對(duì)象后，不能立即 行權(quán)，必須在一年以后才能行權(quán)，等待期為 12個(gè)月。在等待期結(jié)束后，進(jìn)入第一個(gè)行權(quán)期，這時(shí)候公司根據(jù)上一年度業(yè)績(jī)，測(cè)算 是否滿足期權(quán)方案確定的行權(quán)條件，假設(shè)某公司設(shè)定的業(yè)績(jī)條件是：2008年、2009年、2010年主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤的復(fù)合增長(zhǎng)率為 X%，如下表：表1 :業(yè)績(jī)條件項(xiàng)目2006 年2007 年2008 年2009 年2010 年主營收入增長(zhǎng)率-X%X%X%凈利增長(zhǎng)率-X%X%X%假設(shè)某公司股權(quán)激勵(lì)方案在2008年8月份通過股東大會(huì)批準(zhǔn)，等待期一年， 也就是在2009年8月2009年12月為第一個(gè)行權(quán)期，行權(quán)條件是2008年?duì)I收、 凈利的相對(duì)于2007年需增

12、長(zhǎng)X %以上。2010年1月一2010年12月為第二個(gè)行 權(quán)期，行權(quán)條件是2009年?duì)I收、凈利的相對(duì)于 2008年需增長(zhǎng)X %以上。2011 年1月一2011年12月為第三個(gè)行權(quán)期，行權(quán)條件是 2010年?duì)I收、凈利的相對(duì) 于2009年需增長(zhǎng)X %以上。圖示：如果經(jīng)過測(cè)算，公司業(yè)績(jī)滿足行權(quán)條件，激勵(lì)對(duì)象在每個(gè)行權(quán)期內(nèi)的任何時(shí) 間點(diǎn)可以向公司申請(qǐng)，具體時(shí)間由激勵(lì)對(duì)象自己把握。激勵(lì)對(duì)象行權(quán)具體操作如 下：1、激勵(lì)對(duì)象需向公司提供個(gè)人證券賬戶，由公司向中國結(jié)算深圳分公司統(tǒng)一 辦理“期權(quán)”的登記；2、登記時(shí)“期權(quán)”自動(dòng)鎖定，等待期一年；3、行權(quán)條件滿足時(shí)，激勵(lì)對(duì)象向公司申請(qǐng)行權(quán)，由公司向深交所提出行權(quán)申

13、 請(qǐng)；4、激勵(lì)對(duì)象事先在自己的資金賬戶里存入足額的行權(quán)資金；5、深交所審核無異議后向中國結(jié)算深圳分公司出具 中小企業(yè)板上市公司股 權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施確認(rèn)書；6、公司接到深交所通知后，向中國結(jié)算深圳分公司辦理行權(quán)登記手續(xù)， 將股 票登記過戶到激勵(lì)對(duì)象證券賬戶。7、當(dāng)日行權(quán)取得的股票，次一交易日才能賣出。&由激勵(lì)對(duì)象自主選擇賣出時(shí)機(jī)。期權(quán)收益的計(jì)算激勵(lì)對(duì)象所獲收益=（拋出價(jià)格-行權(quán)價(jià)格）*行權(quán)后所獲股票數(shù)量-相關(guān)稅費(fèi)， 以我們公司為例（以下數(shù)據(jù)均為假設(shè)）：1、假設(shè)根據(jù)業(yè)績(jī)條件推算，2008-2010年每股收益見表22、假設(shè)公司市盈率2008-2010年均為33倍2、假設(shè)某激勵(lì)對(duì)象獲授期權(quán)10萬

14、份具體模擬測(cè)算如下：圖示：表2 :每股收益、股價(jià)假設(shè)項(xiàng)目2007 年2008 年2009 年2010 年2011 年每股收益0.510.590.730.91-市盈率（倍）33333333-股價(jià)（元）16.6919.4724.2329.97注：股價(jià)對(duì)業(yè)績(jī)的反映有一定滯后表3 :行權(quán)安排、收益測(cè)算項(xiàng)目2008 年2009 年2010 年2011 年可行權(quán)比例30%30%40%可行權(quán)數(shù)量（萬份）334行權(quán)價(jià)（元）16.6916.6916.69行權(quán)后股票數(shù)量（萬股）334股價(jià)（元）16.6919.4724.2329.97可獲收益（萬兀）8.3439.8453.12注：不考慮稅費(fèi)用，行權(quán)價(jià)取5月9日收盤

15、價(jià)，即16.69元。在三個(gè)行權(quán)期內(nèi)，激勵(lì)對(duì)象共計(jì)可獲收益101.3萬元。由于激勵(lì)對(duì)象在行權(quán)后，可以自主選擇拋售價(jià)格，而且二級(jí)市場(chǎng)上股價(jià)受很多因素影響，激勵(lì)對(duì)象實(shí)際所獲得的收益與上述測(cè)算是有差異的，如果公司高于上述價(jià)格，激勵(lì)對(duì)象獲得的收益會(huì)更高。期權(quán)成本的計(jì)算在上文提到，期權(quán)是免費(fèi)贈(zèng)送給激勵(lì)對(duì)象的，但期權(quán)是有價(jià)值的，而期權(quán)價(jià) 值就是公司所付出的“成本”。金融教科書上關(guān)于期權(quán)定價(jià)的模型主要有兩種：一種是二叉樹模型；一種是B-S模型。最常用的是B-S模型，其計(jì)算公式需要設(shè)定五個(gè)參數(shù)：T （期權(quán)的有效期）、r （無風(fēng)險(xiǎn)利率）、c（股價(jià)波動(dòng)率，一般用歷史股價(jià)波 動(dòng)代替預(yù)計(jì)波動(dòng)率）、S（當(dāng)前股票價(jià)格，指授

16、權(quán)日）、X（行權(quán)價(jià)格）公式如下：c-eTSN（ d, ）e（ M-XN（ d»）J*中洛処沁如業(yè)ZE）（da=d|_3 vTLfa VT-t一般來講：有效期越長(zhǎng)，期權(quán)理論價(jià)值越大； 無風(fēng)險(xiǎn)利率數(shù)值越大，期權(quán)理論價(jià)值越大； 歷史波動(dòng)率越大，期權(quán)理論價(jià)值越大；行權(quán)價(jià)大于授權(quán)日股價(jià)時(shí)，這個(gè)價(jià)差越大，期權(quán)理論價(jià)值越小，反之， 則大；如果行權(quán)價(jià)小于授權(quán)日股價(jià)時(shí)，這個(gè)價(jià)差越大，期權(quán)理論價(jià)值越大，反 之，則越小。第三章限制性股票限制性股票的涵義限制性股票是指激勵(lì)對(duì)象在獲得股票后，不能立即在二級(jí)市場(chǎng)出售，還要受 限售條款約束，比如鎖定期一年，鎖定期滿后，所獲授的股票按一定比例、分N 年進(jìn)行解鎖。1、

17、激勵(lì)對(duì)象獲授的不是某種權(quán)利，而是公司可流通的股票。2、激勵(lì)對(duì)象獲授股票是有條件的。比如業(yè)績(jī)條件和非業(yè)績(jī)條件。限制性股票核心條款一個(gè)完整的期權(quán)方案主要包括以下內(nèi)容：1、股票來源與期權(quán)相同。2、限制性股票規(guī)模與期權(quán)相同。3、分配方案與期權(quán)相同。4、授予日、有效期授予日即公司將股票授予給激勵(lì)對(duì)象的日期。 與期權(quán)略有不同是，限制性股票 的有效期一般從股東大會(huì)批準(zhǔn)之日起計(jì)算。5、授予價(jià)格及確定方法限制性股票授予價(jià)格一般會(huì)比現(xiàn)價(jià)有一定的折扣。 如果股票來源為股東贈(zèng)送， 則授予價(jià)格沒有什么限制，零價(jià)格授予也可以；但股票的來源是通過定向增發(fā)方 式，則授予價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前 20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的50%

18、6、授予條件授予條件可以分為業(yè)績(jī)條件和非業(yè)績(jī)條件，業(yè)績(jī)條件就是指公司在未來必須 達(dá)到事先約定的水平，激勵(lì)對(duì)象才能獲授股票，比如 T年比T-1年凈利增長(zhǎng)X% 非業(yè)績(jī)條件顧名思義，就是與公司業(yè)績(jī)無關(guān)的條件，比如市值條件，可以規(guī)定公 司市值必須在201X年達(dá)到XX億元，激勵(lì)對(duì)象才能獲授股票。股票在授予后，不能立即拋售，一般會(huì)規(guī)定一個(gè)解鎖期。解鎖期結(jié)束后，如 果公司滿足解鎖條件，激勵(lì)對(duì)象經(jīng)考核合格，就可以申請(qǐng)解鎖。一般來講，公司 會(huì)規(guī)定一個(gè)解鎖比例，如下圖示：7、禁售期一般為一年，一年后可以開始申請(qǐng)解鎖8激勵(lì)對(duì)象的義務(wù)激勵(lì)對(duì)象在獲授前離職的，公司將取消他的授予資格；在獲授后離職的，沒有 申請(qǐng)解鎖的股票

19、將不得再申請(qǐng)解鎖，這部分股票將由公司進(jìn)行回購。限制性股票的基本運(yùn)作程序限制性股票方案獲得公司股東大會(huì)批準(zhǔn)后，這時(shí)候公司根據(jù)上一年度業(yè)績(jī),測(cè)算是否滿足限制性股票方案確定的授予條件，假設(shè)某公司設(shè)定的業(yè)績(jī)條件是:2008年主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤的比 2007年增長(zhǎng)X%，如下表：表4：業(yè)績(jī)條件項(xiàng)目2006 年2007 年2008 年2009 年2010 年主營收入增長(zhǎng)率:-X%凈利增長(zhǎng)率-X%假設(shè)某公司股權(quán)激勵(lì)方案在2008年8月份通過股東大會(huì)批準(zhǔn)，如果公司經(jīng)測(cè) 算，2008年業(yè)績(jī)符合上述要求，則激勵(lì)對(duì)象可以獲授限制股票。但獲授后需鎖 定一段時(shí)期，鎖定期滿后，只要激勵(lì)對(duì)象仍在公司領(lǐng)薪、考核合格的話，就可

20、以 申請(qǐng)解鎖。假設(shè)某公司在2009年5月授予股票，鎖定期一年，則2010年5月 2010年12月為第一個(gè)解鎖期，解鎖比例為 X%、2011年1月一2011年12月為 第二個(gè)解鎖期，解鎖比例為X%，依此類推。公司授予激勵(lì)對(duì)象股票、激勵(lì)對(duì)象申請(qǐng)解鎖具體操作如下：1、激勵(lì)對(duì)象需向公司提供個(gè)人證券賬戶2、授予條件滿足后，公司中國結(jié)算深圳分公司辦理過戶手續(xù)， 將股票登記過 戶到激勵(lì)對(duì)象證券賬戶3、激勵(lì)對(duì)象事先在自己的資金賬戶里存入足額的購買資金4、激勵(lì)對(duì)象所獲授股票按限制性股票方案進(jìn)行鎖定5、鎖定期滿后，激勵(lì)對(duì)象向公司申請(qǐng)解鎖6、公司向中國結(jié)算深圳分公司辦理解鎖手續(xù)7、解鎖后股票由激勵(lì)對(duì)象自主選擇賣出時(shí)

21、機(jī)如果某公司限制性股票方案股票來源為回購或股東贈(zèng)送，公司在授予前必須 完成股票回購相關(guān)工作，限制性股票方案授予程序就分兩次非交易性過戶：第一次：公司在二級(jí)市場(chǎng)上回購股票或者定向回購股東持有的股票第二次：公司將這部分股票再授予給激勵(lì)對(duì)象10限制性股票的收益測(cè)算限制性股票收益測(cè)算非常簡(jiǎn)單，計(jì)算公式二（拋售價(jià)-授予價(jià)）*授予數(shù)量- 相關(guān)稅費(fèi)。限制性股票的成本計(jì)算與期權(quán)一樣，限制性股票也是有成本的，目前上市公司核算方法是將限制性 的授予價(jià)與授予時(shí)股票市價(jià)的差額計(jì)入成本。比如某公司限制性股票授予價(jià)為 10元（折扣50%,現(xiàn)價(jià)為20元，則每一股限制性股票計(jì)入成本金額為 10元， 如果授予100萬股，則計(jì)入

22、成本總額為1000萬元。當(dāng)然，如果股票來源為股東贈(zèng)送，不需要公司“掏錢”的話，則不會(huì)產(chǎn)生現(xiàn) 金流，也不影響公司的成本、利潤。第四章交流與探討激勵(lì)對(duì)象需要做些什么？上文提到，股權(quán)激勵(lì)的出發(fā)點(diǎn)，是要在公司內(nèi)部建立一種充滿活力的激勵(lì)機(jī) 制，使激勵(lì)的員工和公司形成一個(gè)利益共同體。只有公司業(yè)績(jī)能保持持續(xù)、穩(wěn)定 增長(zhǎng)，才能實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化，股東價(jià)值最大化，從而激勵(lì)對(duì)象也能獲得更為 可觀的收益。如果你有機(jī)會(huì)成為激勵(lì)對(duì)象一員，那恭喜你，這說明公司充分肯定了你的能 力和價(jià)值，當(dāng)然，公司也需要您更加勤奮，在自己崗位上充分釋放自己的能量， 同時(shí)公司會(huì)賦予您更加重大的使命， 以更加飽滿的熱情迎接新的挑戰(zhàn)，共同實(shí)現(xiàn)

23、公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)目標(biāo)。限制性股票與期權(quán)有哪些區(qū)別？1、與股票期權(quán)略有不同的是，限制性股票激勵(lì)對(duì)象獲得是股票，而不是期權(quán)（一 種購買股票的權(quán)利）。2、期權(quán)激勵(lì)對(duì)象在行權(quán)后，獲得的股票可以自主選擇賣出還是持有，但限制性股票在獲得股票后，不能立即在二級(jí)市場(chǎng)出售，還要受限售條款約束。3、期權(quán)是按事先確定的行權(quán)價(jià)買入股票，如果市價(jià)低于行權(quán)價(jià)，他可以選擇不 行權(quán)，激勵(lì)對(duì)象沒有損失；限制性股票是按授予價(jià)買入的，但買入后股票不能立 即拋出，上面已經(jīng)提到，有一定期限的鎖定期，還需要逐年分批解鎖，如果授予 價(jià)較高的話，激勵(lì)對(duì)象是面臨虧損風(fēng)險(xiǎn)。哪些人可以享有股權(quán)激勵(lì)？公司股權(quán)激勵(lì)對(duì)象是非常廣的，大家不要以為只要公司高層領(lǐng)導(dǎo)才有資格成 為股權(quán)激勵(lì)對(duì)象，作為普通員工，同樣也有機(jī)會(huì)，當(dāng)然前提是你的表現(xiàn)非常出色， 比如你技術(shù)能力很高，是公司的技術(shù)骨干；或者你被評(píng)為年度優(yōu)秀員工、優(yōu)秀經(jīng) 理等。最為主要的是，你是認(rèn)同公司文化的，對(duì)公司未來美好前景充滿信心并為 此付出自己最大的努力。為什么不選擇在二級(jí)市場(chǎng)上買入？或許