國(guó)際金融實(shí)務(wù)試卷及答案定稿

1、200 年 月江蘇省高等教育自學(xué)考試300395701 國(guó)際金融實(shí)務(wù)C復(fù)核總分復(fù)核人總 分題 號(hào)一二三四五六題 分合分人得 分一、 單項(xiàng)選擇題（每小題 1分，共 18 分）在下列每小題的四個(gè)備選答案中選出一個(gè)正確的答案，并將其字母標(biāo)號(hào)填入題干的括號(hào)內(nèi)。得分評(píng)卷人復(fù)查人1.期權(quán)交易是一種什么交易（C） A.標(biāo)的物 B.權(quán)利金 C.選擇權(quán) D.期貨合約2.交易雙方約定在未來(lái)特定日期按既定的價(jià)格購(gòu)買或出售某項(xiàng)資產(chǎn)，這個(gè)合約稱為（C ）A.金融期貨合約 B.金融期權(quán)合約 C.金融遠(yuǎn)期合約 D.金融互換協(xié)議3.下列關(guān)于金融期貨的說(shuō)法不正確的是（C）A.金融期貨可以保值 B.可以利用金融期貨投機(jī)C.金融期

2、貨不包括黃金期貨 D.股票指數(shù)期貨屬于金融期貨4.期權(quán)交易如果只能在到期日當(dāng)天執(zhí)行，則稱為（B）A.美式期權(quán) B.歐式期權(quán) C.奇異型期權(quán) D.以上都不是5.國(guó)際租賃的特征是（C ） A.設(shè)備的維護(hù)、保養(yǎng)等費(fèi)用由出租人負(fù)擔(dān) B.承租人可以提前中止合同 C.設(shè)備的所有權(quán)與使用權(quán)長(zhǎng)期分離D.一項(xiàng)國(guó)際租賃交易至少同時(shí)涉及兩方當(dāng)事人出租人和承租人6.在倫敦外市場(chǎng)上，即期匯率£1=$1.5864/1.5874而2個(gè)月期匯率標(biāo)出20/10，則2個(gè)月期匯率為（B ）A.1.5854/1.5884 B.1.5844/1.5864C.1.5854/1.5874 D.1.5664/1.27747.掉期外

3、匯交易是一種（ D ）A.娛樂(lè)活動(dòng) B.賭博行為C.投機(jī)活動(dòng) D.保值手段8.套利和掉期同時(shí)進(jìn)行的外匯業(yè)務(wù)稱為（A ）A.抵補(bǔ)套利 B.套期保值C.套匯 D.不抵補(bǔ)套利9.歐洲貨幣市場(chǎng)是哪二者之間金融交易的場(chǎng)所（ B）A.居民與非居民 B.非居民與非居民C.居民與居民 D.歐洲國(guó)家與歐洲國(guó)家10.歐洲債券是發(fā)行人在哪個(gè)市場(chǎng)上發(fā)行的（B） A.歐洲國(guó)家 B.第三國(guó)C.本國(guó) D.本國(guó)以外11.在以外國(guó)貨幣作為媒介或載體的對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易中，為控制匯率風(fēng)險(xiǎn)而在貨幣期權(quán)市場(chǎng)上買入買入期權(quán)的經(jīng)濟(jì)主體是（ A ）A.進(jìn)口商或債務(wù)人 B.進(jìn)口商或債權(quán)人C.出口商或債務(wù)人 D.出口商或債權(quán)人12.利用賣方信貸，進(jìn)

4、口商只可從貸款提供國(guó)進(jìn)口（D） A.原材料 B.糧食C.資本物資 D.大型設(shè)備13.在哪種方式下，進(jìn)口商會(huì)做套期保值（ A ）A.預(yù)測(cè)外匯上漲 B.預(yù)測(cè)外匯下跌C.預(yù)測(cè)本幣升值 D.在固定匯率制下14.在外匯市場(chǎng)上，銀行報(bào)價(jià)采用雙報(bào)價(jià)方式，在直接標(biāo)價(jià)法下，前一數(shù)表示（C）A.客戶買入外幣的匯價(jià) B.客戶賣出本幣的匯價(jià)C.銀行買入外幣的匯價(jià) D.銀戶賣出外幣的匯價(jià)15.套利的先決條件是兩地利差（ B ）A.小于年貼水率 B.大于年貼水率或小于年升水率C.大于年升水率 D.大于年升水率或小于年貼水率16.最早出現(xiàn)的歐洲貨幣是（C ）A.歐洲英鎊 B.歐洲法郎C.歐洲美元 D.歐洲馬克17.外匯期貨

5、實(shí)行（ C） A.英鎊報(bào)價(jià)制 B.歐元報(bào)價(jià)制C.美元報(bào)價(jià)制 D.日元報(bào)價(jià)制18.如果公司知道要在將來(lái)某一特定時(shí)間出售某一資產(chǎn)，則可以通過(guò)持有什么期貨合約來(lái)對(duì)沖其風(fēng)險(xiǎn)（D）A.套利 B.套匯 C.多頭 D. 空頭二、判斷改錯(cuò)題（每小題 2分，共10 分）在題后的括號(hào)內(nèi)，正確的打“”，錯(cuò)誤的打“×”并改正。得分評(píng)卷人復(fù)查人19.對(duì)遠(yuǎn)期債權(quán)進(jìn)行套期保值時(shí)，在外匯期貨市場(chǎng)上應(yīng)進(jìn)行先買入后賣出的套期保值（×）20.多頭套期保值一般應(yīng)用于在未來(lái)有外匯支出的場(chǎng)合（）21.如果遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)前大后小，則為貼水（ × ）22.股票指數(shù)期貨不涉及股票本身的交割，其價(jià)格根據(jù)股票指數(shù)計(jì)算，合約

6、以現(xiàn)金清算形式交割。（ ）23.金融遠(yuǎn)期合約是一種標(biāo)準(zhǔn)化的合約，交易雙方約定在未來(lái)某一日期按約訂的價(jià)格購(gòu)買或出售某項(xiàng)資產(chǎn)（ × ）三、名詞解釋（每小題 3分，共 12 分）得分評(píng)卷人復(fù)查人24.掉期交易掉期交易是指將貨幣相同、金額相同而方向相反，交割期限不同的兩筆或兩筆以上的外匯交易結(jié)合起來(lái)進(jìn)行，（2分）也就是在買進(jìn)某種外匯時(shí)，同時(shí)賣出金額相同的這種貨幣，但買進(jìn)和賣出的交割日期不同。（1分） 得 分25.利率期權(quán)利率期權(quán)交易就是以利率作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的期權(quán)交易。（3分）得 分26.地點(diǎn)套匯地點(diǎn)套匯是指套匯者利用不同外匯市場(chǎng)之間的匯率差異，同時(shí)在不同的地點(diǎn)進(jìn)行外匯買賣，（2分）以賺取匯率差

7、額的一種套匯方式。（1分）得 分27.外匯風(fēng)險(xiǎn)外匯風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯率波動(dòng)而使以外幣計(jì)值的資產(chǎn)、負(fù)債、盈利或預(yù)期未來(lái)現(xiàn)金流量(不管是否確定)的本幣價(jià)值發(fā)生變動(dòng)而給外匯交易主體帶來(lái)的不確定性。（2分）這種變動(dòng)可能是損失，也可能是額外的收益。（1分）得 分四、簡(jiǎn)答題（每小題 5 分，共 20 分）得分評(píng)卷人復(fù)查人28.外匯期貨投機(jī)與套利的主要形式有哪幾種？外匯期貨投機(jī)包括多頭投機(jī)和空頭投機(jī)。（2分）外匯期貨套利交易是套利者同時(shí)買人和賣出兩種相關(guān)的外匯期貨合約，過(guò)一段時(shí)間再將手中的合約同時(shí)平倉(cāng)，從兩種合約的相對(duì)價(jià)格變動(dòng)中獲利。（1分）外匯期貨套利可分為三類：跨市場(chǎng)套利、跨幣種套利以及跨月套利。（2分）得

8、 分29.主要?dú)W洲債券市場(chǎng)是哪些？歐洲美元債券市場(chǎng)，歐洲日元債券市場(chǎng)、（3分）歐洲英鎊債券市場(chǎng)、歐洲特別提款權(quán)債券市場(chǎng)（2分）得 分30.簡(jiǎn)述產(chǎn)生外匯頭寸的原因。外匯頭寸產(chǎn)生的主要原因如下：外匯銀行應(yīng)客戶的要求進(jìn)行外匯買賣，從而外匯頭寸必然有或多或少的超買或超賣出現(xiàn)（2分）外匯銀行自營(yíng)外匯買賣業(yè)務(wù)。（2分）外匯銀行的外匯信貸業(yè)務(wù)及代理進(jìn)出商的外匯貸款收付業(yè)務(wù)。（1分）得 分31.BOT項(xiàng)目融資的基本概念。東道國(guó)政府把由政府支配控制的資源以招標(biāo)的形式選擇國(guó)際商業(yè)資本或私人資本等發(fā)展商，（2分）授權(quán)其為此項(xiàng)目籌資，設(shè)計(jì)和建設(shè)，（1分）發(fā)展商在項(xiàng)目建成后的一定期限內(nèi)通過(guò)經(jīng)營(yíng)收回投資，運(yùn)營(yíng)，維修和一些

9、合理的服務(wù)費(fèi)，以及取得利潤(rùn)等投資回報(bào)的特許權(quán)。（2分）得 分五、論述題（每小題 8分，共 16 分）得分評(píng)卷人復(fù)查人32.試述外匯期貨跨幣種套利的經(jīng)驗(yàn)法則。.進(jìn)行跨幣種套利的經(jīng)驗(yàn)法則是： 預(yù)期A貨幣對(duì)美元貶值，B貨幣對(duì)美元升值，則賣出A貨幣期貨合約，買人B貨幣期貨合約。（2分） 預(yù)期A、B兩種貨幣都對(duì)美元貶值，但A貨幣的貶值速度比B貨幣快，則賣出A貨幣期貨合約、買人B貨幣期貨合約。（2分） 預(yù)期A、B兩種貨幣都對(duì)美元升值，但A貨幣的升值速度比B貨幣快，則買人A貨幣期貨合約，賣出B貨幣期貨合約。（2分） 預(yù)期A貨幣對(duì)美元匯率不變，B貨幣對(duì)美元升值，則賣出A貨幣期貨合約，買人B貨幣期貨合約。若B貨

10、幣對(duì)美元貶值，則相反。（2分）33.試述金融租賃的主要特點(diǎn)。是一項(xiàng)涉及三方當(dāng)事人的合同，至少有兩個(gè)以上的合同；（2分）定金付清，基本租期內(nèi)的設(shè)備只租給一個(gè)特定用戶使用；（2分）租期長(zhǎng)，合同不可撤銷；承租人自行選定設(shè)備由出租人購(gòu)買，設(shè)備驗(yàn)收由承租人負(fù)責(zé)；（2分）設(shè)備所有權(quán)和使用權(quán)分離，法律上所有權(quán)屬于出租人，經(jīng)紀(jì)商使用權(quán)屬于承租人；期滿，承租人有權(quán)選擇留購(gòu)、續(xù)租和退租。（2分）六、 計(jì)算題（每小題 8 分，共 24 分）得分評(píng)卷人復(fù)查人34.某日紐約外匯市場(chǎng)，即期匯率USD1=DEM1.6515，美元3個(gè)月存款利率為年息10%，德國(guó)馬克存款利率為7%，試求3個(gè)月美元/馬克的遠(yuǎn)期匯率。因馬克利率低

11、于美元，所以遠(yuǎn)期馬克會(huì)升水，升水?dāng)?shù)為：1.6515×10-7/100×3/12=0.0124（4分）紐約外匯市場(chǎng)3個(gè)月美元/馬克的遠(yuǎn)期匯率為1.6515-0.0124=1.6391馬克（4分）35.設(shè)同一時(shí)刻，紐約：$ 1=DM1.9100/10，法蘭克福：£1=DM3.7790/00，倫敦：£1=￥2.0040/50，問(wèn)：（1）三地套匯是否有利可圖？（2）若以100萬(wàn)美元套匯，試計(jì)算凈獲利。35.1）1.9105×(1/3.7795)×2.0045=1.013251 所以可獲利。（3分） 2）獲利=100萬(wàn)美元1.9100×

12、;(1/3.78)×2.0040-100 萬(wàn)美元 =1.26萬(wàn)美元（5分）得 分36.某銀行交易員認(rèn)為近期內(nèi)美元對(duì)日元匯率有可能下跌，于是買入一項(xiàng)美元的看跌期權(quán)，金額為1 000萬(wàn)美元，執(zhí)行價(jià)格為11000，有效期為1個(gè)月，期權(quán)價(jià)格為17。試分析一下該交易盈虧情況。分析包括：計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)，期權(quán)最大虧損，最大收益，到期日盈虧情況。 (1)關(guān)于盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算： 期權(quán)費(fèi)支出：USDl 000萬(wàn)×0017=USDl7萬(wàn)。設(shè)盈虧平衡點(diǎn)的匯率水平為X， 則在X點(diǎn)，執(zhí)行期權(quán)所產(chǎn)生的收益應(yīng)同期權(quán)費(fèi)支出正好相抵。(11000X)x1 000萬(wàn)=17萬(wàn)×X。得X=10816。 (

13、2)期權(quán)最大虧損：期權(quán)費(fèi)支出：17萬(wàn)美元 (3)期權(quán)最大收益：無(wú)限（3分） (4)到期日盈虧分析： 當(dāng)美元市場(chǎng)匯率高于協(xié)定價(jià)格11000時(shí)，交易員不會(huì)執(zhí)行該項(xiàng)權(quán)利，因此其虧損就是購(gòu)買期權(quán)時(shí)支出的期權(quán)費(fèi)17萬(wàn)美元。 當(dāng)美元市場(chǎng)匯率高于10816，低于協(xié)定價(jià)格11000時(shí)，交易員將執(zhí)行該項(xiàng)權(quán)利。但由于是在盈虧平衡點(diǎn)以上，其收入仍不足以彌補(bǔ)期權(quán)費(fèi)支出，仍有部分虧損。例如，市場(chǎng)匯率是USDl=JPYl0900，交易員行使期權(quán)獲得收益： 1 000×(1100010900)=1 000(萬(wàn)日元) 按即期匯率折合美元91 743美元，其整個(gè)交易過(guò)程虧損為： 17000091 743=78 257(美元) 當(dāng)市場(chǎng)匯率低于1081