盈利能力分析

1、1第三篇第三篇 財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析盈利能力分析盈利能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析償債能力分析償債能力分析增長(zhǎng)能力分析增長(zhǎng)能力分析2第八章第八章 盈利能力分析盈利能力分析 盈利能力分析的內(nèi)涵盈利能力分析的內(nèi)涵 資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析 商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析 上市公司盈利能力分析上市公司盈利能力分析3第一節(jié)第一節(jié) 盈利能力分析的內(nèi)涵盈利能力分析的內(nèi)涵一、盈利能力分析的目的一、盈利能力分析的目的1、反映和衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)2、發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題二、盈利能力分析的內(nèi)容二、盈利能力分析的內(nèi)容1、資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析2、資產(chǎn)

2、經(jīng)營(yíng)盈利能力分析3、商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析4、上市公司盈利能力分析4第二節(jié)第二節(jié) 資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析一、資本經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)一、資本經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)資本經(jīng)營(yíng)盈利能力是指企業(yè)的所有者通過(guò)投入資本經(jīng)營(yíng)所取得的利潤(rùn)的能力。反映資本經(jīng)營(yíng)盈利能力的基本指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率。%100平均凈資產(chǎn)凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)收益率二、資本經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析二、資本經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析（一）影響資本經(jīng)營(yíng)盈利能力的因素（一）影響資本經(jīng)營(yíng)盈利能力的因素1、總資產(chǎn)報(bào)酬率2、負(fù)債利息率3、資本結(jié)構(gòu)或負(fù)債與所有者權(quán)益之比4、所得稅率稅率所得凈資產(chǎn)負(fù)債利息率負(fù)債報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)15（二）

3、資本經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析（二）資本經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析案例81 凈資產(chǎn)收益率分析 （表81） 該公司2000年凈資產(chǎn)收益率較1999年下降了5.9%(10.55%-16.45%)。運(yùn)用連環(huán)替代法分析其影響因素：1999年： 16.68%+(16.68%-7.79%)0.4757 (1-21.34%) =16.44%第一次替代： 11.5%+(11.5%-7.79%)0.4757 (1-21.34%)=10.43%第二次替代： 11.5%+(11.5%-7.30%)0.4757 (1-21.34%)=10.62%第三次替代： 11.5%+(11.5%-7.30%)0.2618 (1-21.34%

4、)=9.91%第四次替代(即2000年指標(biāo))： 11.5%+(11.5%-7.30%)0.2618 (1-16.23%)=10.56%6總資產(chǎn)報(bào)酬率變動(dòng)的影響：10.43%-16.44%=-6.01%利息率變動(dòng)的影響：10.62%-10.43%=0.19%資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)的影響：9.91%-10.62%=-0.71%稅率變動(dòng)的影響：10.56%-9.91%=0.65%下一頁(yè)7 10073179833208980.26187.30%15251006411589843116.23%11.50%10.56% 6949147090224010.47577.79%1744984411588774321.34

5、%16.68%16.44%平均總資產(chǎn)平均凈資產(chǎn)負(fù)債負(fù)債與凈資產(chǎn)之比負(fù)債利息率利息支出利潤(rùn)總額息稅前利潤(rùn)凈利潤(rùn)所得稅率總資產(chǎn)報(bào)酬率凈資產(chǎn)收益率 2000年 1999年 項(xiàng) 目表81上一頁(yè)8第三節(jié)第三節(jié) 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析一、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力的內(nèi)涵與指標(biāo)一、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力的內(nèi)涵與指標(biāo)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力是指企業(yè)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)所產(chǎn)生的利潤(rùn)的能力。反映資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力的指標(biāo)是總資產(chǎn)報(bào)酬率，即息稅前利潤(rùn)與平均總資產(chǎn)的比率。%100平均總資產(chǎn)利息支出利潤(rùn)總額總資產(chǎn)報(bào)酬率 總資產(chǎn)報(bào)酬率=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率二、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析二、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析（一）影響資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能

6、力的因素（一）影響資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力的因素1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2、銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率 9（二）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析（二）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析案例案例82 總資產(chǎn)報(bào)酬率分析總資產(chǎn)報(bào)酬率分析(表82) 該公司2000年的總資產(chǎn)報(bào)酬率比1999年下降5.18%(11.5%-16.68%)。運(yùn)用連環(huán)替代法分析其影響因素：（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響： （0.48-0.59)28.31%=-3.12%（2）銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率的影響： 0.48(24.06%-28.31%)=-2.04%10-0.11-4.25%-5.18%4820110094 1525 11599 1007310.4824.06%11.5

7、%40938 9844 17441158869491 0.5928.31%16.88%營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)總額利息支出息稅前利潤(rùn)平均總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率總資產(chǎn)報(bào)酬率差異2000年1999年項(xiàng)目表82 總資產(chǎn)報(bào)酬率分析 單位：萬(wàn)元上一頁(yè)11第四節(jié)第四節(jié) 商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析一、商品經(jīng)營(yíng)盈利能力的指標(biāo)一、商品經(jīng)營(yíng)盈利能力的指標(biāo)（一）收入利潤(rùn)率分析（一）收入利潤(rùn)率分析1、產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)率=產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn) / 產(chǎn)品銷(xiāo)售收入2、營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn) / 營(yíng)業(yè)收入3、總收入利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額 / 總收入4、銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn) / 銷(xiāo)售收入5、銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率=息稅前利潤(rùn) / 營(yíng)業(yè)

8、收入 分析時(shí)，可用行業(yè)平均值、全國(guó)平均值、企業(yè)目標(biāo)值作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。 案例83 收入利潤(rùn)率分析（表83）12-1.46-3.15-3.26-1.42-4.2532.6717.1820.2717.4924.0634.1320.3323.5318.9128.31產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率總收入利潤(rùn)率銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率差異2000年1999年收入利潤(rùn)率指標(biāo)表83 企業(yè)收入利潤(rùn)率分析表 單位：13（二）成本利潤(rùn)率分析（二）成本利潤(rùn)率分析1、銷(xiāo)售成本利潤(rùn)率 =產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn) / 產(chǎn)品銷(xiāo)售成本2、營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率=期間費(fèi)用產(chǎn)品銷(xiāo)售成本營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)外支出營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用總額或凈利潤(rùn)利潤(rùn)總額利潤(rùn)率凈總?cè)?/p>

9、部成本費(fèi)用)()(3、 分析時(shí)，可將各指標(biāo)實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行對(duì)比。 案例84 成本費(fèi)用利潤(rùn)率分析（表84）14-3.22-4.63-4.77-2.4648.9220.7725.2221.1352.1425.4029.9923.59銷(xiāo)售成本利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率全部成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用凈利潤(rùn)率差異2000年1999年成本利潤(rùn)率指標(biāo)表84 成本利潤(rùn)率分析表 單位：15二、產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)因素分析二、產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)因素分析（一）影響產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)的因素（一）影響產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)的因素基本因素：銷(xiāo)售量、單價(jià)、單位銷(xiāo)售成本等。（二）產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)因素分析方法（二）產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)因素分析方法1、銷(xiāo)售量變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響

10、分析1完成率產(chǎn)品銷(xiāo)售量利潤(rùn)基期數(shù)產(chǎn)品銷(xiāo)售對(duì)利潤(rùn)的影響銷(xiāo)售量變動(dòng)%100)()(或單位成本基期單價(jià)產(chǎn)品基期銷(xiāo)售量或單位成本基期單價(jià)產(chǎn)品實(shí)際銷(xiāo)售量完成率產(chǎn)品銷(xiāo)售量2、銷(xiāo)售品種構(gòu)成變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響分析產(chǎn)品品種構(gòu)成是指某種產(chǎn)品的產(chǎn)量或銷(xiāo)售量在全部產(chǎn)品產(chǎn)量或銷(xiāo)售量中所占的比重。16確定品種構(gòu)成變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)額影響的方法主要有：完成率產(chǎn)品銷(xiāo)售量銷(xiāo)售利潤(rùn)基期產(chǎn)品單位利潤(rùn)產(chǎn)品基期銷(xiāo)售量產(chǎn)品實(shí)際對(duì)利潤(rùn)的影響品種構(gòu)成變動(dòng)利潤(rùn)率基期銷(xiāo)售種構(gòu)成基期品種構(gòu)成實(shí)際品期單價(jià)產(chǎn)品基銷(xiāo)售量產(chǎn)品實(shí)際對(duì)利潤(rùn)的影響品種構(gòu)成變動(dòng)銷(xiāo)售利潤(rùn)率基期綜合利潤(rùn)率基期銷(xiāo)售種構(gòu)成基期品種構(gòu)成實(shí)際品期單價(jià)產(chǎn)品基銷(xiāo)售量產(chǎn)品實(shí)際對(duì)利潤(rùn)的影響品種構(gòu)成變動(dòng)對(duì)銷(xiāo)售

11、利潤(rùn)的影響其他各因素變動(dòng)銷(xiāo)售利潤(rùn)基期產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)實(shí)際產(chǎn)品對(duì)利潤(rùn)的影響品種構(gòu)成變動(dòng)173、銷(xiāo)售價(jià)格變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響分析價(jià)格基期銷(xiāo)售價(jià)格實(shí)際銷(xiāo)售銷(xiāo)售量產(chǎn)品實(shí)際銷(xiāo)售利潤(rùn)的影響價(jià)格變動(dòng)對(duì)如果屬于等級(jí)品價(jià)格變動(dòng)，按下式計(jì)算：基期平均單價(jià)實(shí)際等級(jí)平均單價(jià)實(shí)際等級(jí)實(shí)際實(shí)際銷(xiāo)售量等級(jí)產(chǎn)品利潤(rùn)的影響價(jià)格變動(dòng)對(duì)銷(xiāo)售其中：各等級(jí)實(shí)際銷(xiāo)售量之和該等級(jí)實(shí)際單價(jià)各等級(jí)實(shí)際銷(xiāo)售量平均單價(jià)實(shí)際等級(jí)實(shí)際)(各等級(jí)實(shí)際銷(xiāo)售量之和該等級(jí)基期單價(jià)各等級(jí)實(shí)際銷(xiāo)售量平均單價(jià)實(shí)際等級(jí)基期)(184、等級(jí)構(gòu)成變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響分析產(chǎn)品等級(jí)構(gòu)成：在等級(jí)產(chǎn)品總產(chǎn)銷(xiāo)量中，各等級(jí)產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量所 占的比重?；谄骄鶈蝺r(jià)基期等級(jí)平均單價(jià)實(shí)際等級(jí)基期實(shí)際銷(xiāo)售

12、量等級(jí)產(chǎn)品利潤(rùn)的影響質(zhì)量變動(dòng)對(duì)銷(xiāo)售其中：各等級(jí)基期銷(xiāo)售量之和該等級(jí)基期單價(jià)各等級(jí)基期銷(xiāo)售量平均單價(jià)基期等級(jí)基期)(195、銷(xiāo)售成本變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)影響分析實(shí)際成本單位產(chǎn)品基期成本單位產(chǎn)品銷(xiāo)售量產(chǎn)品實(shí)際利潤(rùn)的影響成本變動(dòng)對(duì)6、稅率變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)影響分析 主要分析消費(fèi)稅率變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響。（1）從價(jià)定率：稅率實(shí)際消費(fèi)稅率基期消費(fèi)銷(xiāo)售量產(chǎn)品實(shí)際對(duì)利潤(rùn)的影響消費(fèi)稅率變動(dòng)際消費(fèi)稅額單位產(chǎn)品實(shí)期消費(fèi)稅額單位產(chǎn)品基銷(xiāo)售量產(chǎn)品實(shí)際對(duì)利潤(rùn)的影響消費(fèi)稅額變動(dòng)（2）從量定額：案例85 產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)因素分析 產(chǎn)品 銷(xiāo)售 單位產(chǎn)品 單位產(chǎn)品 單位產(chǎn)品 產(chǎn)品 名稱(chēng) 數(shù)量 銷(xiāo)售價(jià)格 銷(xiāo)售成本 銷(xiāo)售利潤(rùn) 銷(xiāo)售利潤(rùn) 甲 750 100

13、79 21 15750 乙 450 124 102 22 9900 丙 250 200 153 47 11750合計(jì) 37400 產(chǎn)品 銷(xiāo)售 單位產(chǎn)品 單位產(chǎn)品 單位產(chǎn)品 產(chǎn)品 名稱(chēng) 數(shù)量 銷(xiāo)售價(jià)格 銷(xiāo)售成本 銷(xiāo)售利潤(rùn) 銷(xiāo)售利潤(rùn) 甲 700 100 85 15 10500 乙 500 121 104 17 8500 丙 200 200 149 51 10200合計(jì) 29200 表85 DLDX公司2000年產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)明細(xì)表表86 DLDX公司1999年產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)明細(xì)表單位：千元單位：千元21分析對(duì)象：2000年產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)比1999年增加8200（千元）。因素分析：1、銷(xiāo)售量變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影

14、響%25.105%100200200121500100700200250121450100750產(chǎn)品銷(xiāo)售量完成率銷(xiāo)售量變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=29200(105.25%-1)=1533(千元)2、銷(xiāo)售品種構(gòu)成變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=(75015+45017+25051)-29200105.25%=917(千元)3、單價(jià)變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=450（124-121）=1350（千元）224、銷(xiāo)售成本變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=750(85-79)+450(104-102)+250(149-153)=4400（千元）（三）產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)完成情況評(píng)價(jià)（三）產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)完成情況評(píng)價(jià)1、分清影響產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)的有利因素與不利因素；2

15、、分清影響產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)的主觀因素與客觀因素；3、分清生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的成績(jī)與問(wèn)題。23三、商品經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析三、商品經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析（一）銷(xiāo)售成本利潤(rùn)率分析（一）銷(xiāo)售成本利潤(rùn)率分析影響銷(xiāo)售成本利潤(rùn)率的因素主要有：產(chǎn)品品種構(gòu)成、單位產(chǎn)品銷(xiāo)售成本、單位產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格。1、品種構(gòu)成變動(dòng)的影響成本利潤(rùn)率基期銷(xiāo)售基期單位銷(xiāo)售成本各產(chǎn)品實(shí)際銷(xiāo)售量基期單位利潤(rùn)各產(chǎn)品實(shí)際銷(xiāo)售量變動(dòng)的影響品種構(gòu)成2、產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格變動(dòng)的影響（1）計(jì)算價(jià)格變動(dòng)對(duì)銷(xiāo)售利潤(rùn)的影響基期單價(jià)各該產(chǎn)品的實(shí)際單價(jià)各該產(chǎn)品的產(chǎn)品實(shí)際銷(xiāo)售量?jī)r(jià)格變動(dòng)的各種銷(xiāo)售利潤(rùn)的影響價(jià)格變動(dòng)對(duì)24（2）計(jì)算價(jià)格變動(dòng)對(duì)成本利潤(rùn)率的影響%100)(基期單位成本產(chǎn)品

16、實(shí)際銷(xiāo)售量響額價(jià)格變動(dòng)對(duì)銷(xiāo)售利潤(rùn)影的影響價(jià)格變動(dòng)3、產(chǎn)品銷(xiāo)售成本變動(dòng)的影響)(基期單位成本產(chǎn)品實(shí)際銷(xiāo)售量銷(xiāo)售利潤(rùn)影響數(shù)價(jià)格變動(dòng)對(duì)銷(xiāo)售利潤(rùn)基期單位際銷(xiāo)售量各產(chǎn)品實(shí)成本利潤(rùn)率實(shí)際銷(xiāo)售變動(dòng)的影響銷(xiāo)售成本4、營(yíng)業(yè)稅或消費(fèi)稅稅率變動(dòng)的影響（1）計(jì)算稅率變動(dòng)對(duì)銷(xiāo)售利潤(rùn)的影響稅率實(shí)際稅率基期實(shí)際銷(xiāo)售收入稅率變動(dòng)產(chǎn)品的利潤(rùn)的影響稅率變動(dòng)對(duì)銷(xiāo)售25（2）計(jì)算稅率變動(dòng)對(duì)成本利潤(rùn)率的影響%100)(基期單位成本產(chǎn)品實(shí)際銷(xiāo)售量影響科率變動(dòng)對(duì)銷(xiāo)售利潤(rùn)的的影響稅率變動(dòng)（二）營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率分析（三）全部成本費(fèi)用總利潤(rùn)率分析26第五節(jié)第五節(jié) 上市公司盈利能力分析上市公司盈利能力分析一、每股收益分析一、每股收益分析（一）每

17、股收益的內(nèi)涵與計(jì)算（一）每股收益的內(nèi)涵與計(jì)算每股收益是指凈利潤(rùn)扣除優(yōu)先股股息后的余額與發(fā)行在外的普通股的平均股數(shù)之比，反映的是每股發(fā)行在外的普通股所能分?jǐn)偟降膬羰找骖~。公式：平均股數(shù)發(fā)行在外的普通股加權(quán)優(yōu)先股股息凈利潤(rùn)每股收益（二）每股收益因素分析（二）每股收益因素分析影響因素：每股賬面價(jià)值與普通股權(quán)益報(bào)酬率 案例86 每股收益分析普通股權(quán)益報(bào)酬率每股賬面價(jià)值27表87 每股收益分析表 金額單位：元 7.69 7 每股賬面價(jià)值 520000 500000發(fā)行在外的普通股平均數(shù)(股) 11.25% 10% 普通股權(quán)益報(bào)酬率 4000000 3500000普通股權(quán)益平均額 450000 35000

18、0普通股股利50000 50000優(yōu)先股股息 500000 400000凈利潤(rùn)2000年 1999年項(xiàng)目 0.86 0.7 每股收益28二、普通股權(quán)益報(bào)酬率分析二、普通股權(quán)益報(bào)酬率分析普通股權(quán)益報(bào)酬率是指凈利潤(rùn)扣除應(yīng)發(fā)放的優(yōu)先股股利后的余額與普通股權(quán)益之比。%100普通股權(quán)益平均余額優(yōu)先股股息凈利潤(rùn)普通股權(quán)益報(bào)酬率案例87 普通股權(quán)益報(bào)酬率分析(表87)該公司2000年的普通股權(quán)益報(bào)酬率比1999年增加了1.25%。其變動(dòng)的原因分析如下：（1）凈利潤(rùn)變動(dòng)的影響：%86. 2%1003500000)50000400000()50000500000(%61. 1%100)35000004500004000000450000(（2）普通股權(quán)益平均余額變動(dòng)的影響：29三、股利發(fā)放率分析三、股利發(fā)放率分析股利發(fā)放率是普通股每股股利與每股收益的比值，反映普通股股東從每股的收益中能分