公司金融試題模擬及答案

1、公司金融試題模擬單選題：1.在公司治理中，公司股東和經(jīng)理人之間的沖突主要表現(xiàn)為二者的（B） A利益不一致 B. 目標不一致 C動機不一致 D方法不一致 2.如果A、B兩種證券的相關系數(shù)等于1，A的標準差為18，B的標準差為10，在等比例投資的情況下，該證券組合的標準差等于（D） A28% B18% C16% D14% 3.以下哪種表述是不正確的（B） A機會成本是指將資產(chǎn)安排于某種用途時所放棄的潛在替代用途上的最高收入。 B沉沒成本投資決策之后，會對投資決策產(chǎn)生影響。 C在現(xiàn)金流量估算中應充分考慮負效應。D稅收將直接影響投資項目的現(xiàn)金流量 4.某股票的 系數(shù)為1.1，市場無風險利率為5%，市場

2、組合的預期收益率為10%， 則該股票的預期收益率為（A） A. 10.5% B10.8% C11.2% D12%5.某公司今年的收益為每股1元，今年的每股紅利為0.5元，該公司的凈資產(chǎn)回報率為10%，預計該公司能保持這樣的凈資產(chǎn)回報率，假設該公司的股權資本成本為10%，那么這個公司的股票價值是多少？ C A.5 B.10 C.10.5 D.156.某公司的存貨周轉天數(shù)是68天，應收賬款周轉天數(shù)是42天，應付賬款周轉天數(shù)是38天，該公司的現(xiàn)金周轉天數(shù)是（D）A4 B26 C30 D727.某公司在一定時期內(nèi)的總現(xiàn)金需求量為10000元，持有證券的年收益率為7%，出售證券的固定成本為10元，請使用

3、鮑莫爾模型(Baumol Model)計算該公司最佳目標現(xiàn)金余額（C）A377.96 B1195.2 C1690.31 D1832.568.某企業(yè)規(guī)定的信用條件是：“3/10，1/20，N/30”，一客戶從該企業(yè)購入原價為10000元的原材料，并于第18天付款，則該客戶實際支付的貨款為 ( B )A.7700元 B.9900元 C.1000元 D.9000元 9.假設M投資組合RM=14%, M=0.20; 政府債券收益率Rf=10%, f=0。若投資者自有資本1000美元，他以無風險利率借入200美元投入M，由此形成的投資組合期望收益與標準差各是多少？（B）A0.14, 0.20 B0.14

4、8, 0.24 C.0.158,0.24 D.0.148,0.2010.擁有充足現(xiàn)金支付股利的公司,其股利支付率高取決于（B ） A公司所得稅率個人所得稅率 B公司所得稅率個人所得稅率 C公司所得稅率=個人所得稅率 D以上答案均不對多選題：1.以下事件哪些是非系統(tǒng)性風險（BCD） A短期利率意外上升B銀行提高了公司償還短期貸款的利率C一艘油輪破裂，大量原油泄漏D制造商在一個價值幾百萬元的產(chǎn)品責任訴訟中敗訴2.當采用內(nèi)部收益率法(IRR)來進行項目選擇時，以下說法正確的是(ABCD)。A當項目的資本成本小于內(nèi)部收益率時，項目的凈現(xiàn)值為正，可以接受該項目。B. 內(nèi)部收益率法假設股東以不同的內(nèi)部收益

5、率將他們的資金再投資于每個項目。C內(nèi)部收益率法違法了價值可加性原則。D. 如果估計的現(xiàn)金流多次改變其正負符號，會導致出現(xiàn)多重內(nèi)部收益率。3.以下關于多元化投資的討論正確的是（AB）A隨著投資組合中資產(chǎn)數(shù)量的不斷增加，再增加資產(chǎn)個數(shù)對降低風險會無效，反而只增加投資的成本。B投資者可以通過分散化的投資，來降低投資組合風險。C投資者可以通過投資多元化的公司，來降低投資組合風險。D如果股票完全正相關，多樣化投資就不能降低風險。4.公司的破產(chǎn)成本有直接破產(chǎn)成本和間接破產(chǎn)成本兩種，間接破產(chǎn)成本包括BDA. 支付資產(chǎn)評估師的費用B. 公司破產(chǎn)清算損失C. 支付律師、注冊會計師等的費用D. 公司破產(chǎn)后重組而增

6、加的管理成本5.公司的信用政策主要由以下哪幾個方面組成 ABD A銷售條件 B信用分析 C售后服務 D收賬政策6.新股的發(fā)行成本主要有 ABD A差價或承銷折價 B. 間接費用 C. 價格高估 D綠鞋選擇權7.杠桿收購的價值源泉主要來自于以下哪幾個方面 ABD A目標公司的價值被低估 B目標公司的代理成本減少 C目標公司的管理協(xié)同效應 D債務的稅盾作用計算題：1、某公司經(jīng)過市場調(diào)研，計劃投資項目A，該項目的初始投資為100,000元，調(diào)研支持20,000元，預計在今后10年內(nèi)，每年可獲得140 ,000元現(xiàn)金收入流入，同時會發(fā)生100,000元現(xiàn)金支出。該公司的稅率tc為40%，資本的機會成本

7、為12%。1)計算經(jīng)過折舊調(diào)整后每年的凈現(xiàn)金流。2)用直線法計算的折舊作為納稅依據(jù)，凈殘值率為零，計算項目A的凈現(xiàn)值。(PVIFA,10%,10)=5.6501） CF=（Rev-VC）*(1-Tc)+Tc*dep=(140,000-100,000)*(1+0.4)+0.4*10,000 =280002)NPV=5.650*28000-100,000-20,000=382002、項目A、B、C的現(xiàn)金流量如下表所示。請計算每個項目的回收期以及凈現(xiàn)值（假設貼現(xiàn)率為10%）。如果項目A和項目B是互斥的項目，而項目C是獨立項目，那么請使用1）回收期法選擇哪個項目最優(yōu)？2）凈現(xiàn)值法選擇哪個項目或者哪種項

8、目組合最優(yōu)？ 年份 項目 A B C 0 -100 -100 -100 1 0 100 0 2 200 0 0 3 -100 100 300 1） 由表可得，nA=1.5年，nB=1年，nC=2.33年，所以B項目最優(yōu)。2） NPVA=-100+0/(1+10%)+200/(1+10%)+（-100）/(1+10%)=-9.842NPVB=-100+100/(1+10%)+0/(1+10%)+100/(1+10%)=66.041NPVC=-100+0/(1+10%)+0/(1+10%)+300/(1+10%)=125.394NPVA、C=-200+0/(1+10%)+200/(1+10%)+2

9、00/(1+10%)=115.552NPVB、C=-200+100/(1+10%)+0/(1+10%)+400/(1+10%)=191.435由此可見，B、C項目組合最優(yōu)。 3. 某企業(yè)當年的營業(yè)收入總額為2000萬元，銷售利潤率為10%，該企業(yè)的簡易資產(chǎn)負債表如下。請計算：1）該企業(yè)的銷售可持續(xù)增長率？2）假設該企業(yè)下一年的銷售增長率為20%，采用銷售百分比法計算該企業(yè)的外部融資需求？ 當年的資產(chǎn)負債表流動資產(chǎn) 600 固定資產(chǎn) 2400 資產(chǎn)總額 3000 短期負債 1000 長期負債 600 普通股 400 留成收益 1000 負債和所有者權益 3000 =0.094 (p=10%,d=40%,D=1600,E=1400,T=總資產(chǎn)/銷售)=136 （計劃銷售=2400，銷售變化量=400）41、權益資本成本A=Rf+A（Rm-Rf）=0.1