國(guó)際金融課后整理

1、第二章1、 什么是國(guó)際金融市場(chǎng)?它是由哪些部分組成的?國(guó)際金融市場(chǎng)是指世界各國(guó)從事國(guó)際金融業(yè)務(wù)活動(dòng)的場(chǎng)所和機(jī)制的總和，其主要業(yè)務(wù)包括國(guó)際貨幣借貸、外匯買賣、黃金買賣、國(guó)際股票與債券發(fā)行與流通等。它包括：外匯市場(chǎng)、歐洲貨幣市場(chǎng)、國(guó)際股票市場(chǎng)、國(guó)際債券市場(chǎng)、國(guó)際黃金市場(chǎng)、金融衍生市場(chǎng)。2、 簡(jiǎn)述外匯市場(chǎng)的組成。1. 商業(yè)銀行：外匯業(yè)務(wù)的主體和中心：零售和批發(fā)市場(chǎng)（為客戶服務(wù)，賺取差價(jià)）；銀行同業(yè)間的外匯市場(chǎng)（投機(jī)或保值）。2. 個(gè)人和公司：國(guó)際貿(mào)易進(jìn)出口商、外匯投機(jī)商和旅游者（保值、投機(jī)等）。3. 中央銀行：干預(yù)市場(chǎng)，保持貨幣匯率穩(wěn)定。 4. 外匯經(jīng)紀(jì)人：主要是充當(dāng)商業(yè)銀行間外匯交易的中介，獲得傭

2、金。3、 比較遠(yuǎn)期合約和期貨合同的異同點(diǎn)。4、 一家公司利用貨幣期權(quán)而不是遠(yuǎn)期合約對(duì)匯率波動(dòng)進(jìn)行套期保值，這樣做的好處和缺陷各是什么？5、 假定一個(gè)美國(guó)投機(jī)者以每單位0.04美元的期權(quán)費(fèi)購(gòu)入了英鎊賣出期權(quán)。清算價(jià)格為1.8美元，實(shí)施該期權(quán)時(shí)英鎊即期匯率1.59美元。假定一份英鎊期權(quán)有31250單位，該期權(quán)凈利潤(rùn)是多少？ （1.8-1.59-0.04）*31250=5312.5USD6、 假定11月1日英鎊即期匯率為1.58美元，并且12月期貨合同價(jià)是1.59美元。假定英鎊在11月貶值，到11月30日時(shí)價(jià)值1.51美元。你認(rèn)為在11月期貨價(jià)格將發(fā)生什么變化？下降如果你已經(jīng)知道這種情況會(huì)發(fā)生，你將

3、在11月1日購(gòu)買還是出手一份12月的英鎊期貨合同？請(qǐng)解釋原因？出售7、 試比較國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行作為姊妹組織的異同點(diǎn)？國(guó)際貨幣基金組織與世界銀行的相同之處：國(guó)際貨幣基金組織與世界銀行均廣泛地處理經(jīng)濟(jì)方面的問題并著力于擴(kuò)大和加強(qiáng)成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)，都是聯(lián)合國(guó)的專門機(jī)構(gòu)，但它們不受聯(lián)合國(guó)憲章約束，都有自己的章程和獨(dú)立的資金來源。國(guó)際貨幣基金組織與世界銀行的不同之處：（）成立的目的不同，基本職責(zé)不同；（）規(guī)模不同；（）資金來源不同；（）籌款的接受者不同；（）附加條件不同第三章8、 收支平衡表的編制原則是什么？它是由哪幾部分組成的？-原理 “有借必有貸，借貸必相等”復(fù)式記帳原理-規(guī)則 外匯收入項(xiàng)目、

4、對(duì)外負(fù)債增加項(xiàng)目、對(duì)外資產(chǎn)減少項(xiàng)目列為貸方； 外匯支出項(xiàng)目、對(duì)外資產(chǎn)增加項(xiàng)目、對(duì)外負(fù)債減少項(xiàng)目列為借方；主要包括以下三大項(xiàng)目：經(jīng)常項(xiàng)目、本和金融項(xiàng)目、誤和遺漏項(xiàng)目9、 國(guó)際失衡對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)有哪些影響？a) 國(guó)際收支逆差的影響使本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受阻不利于對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往損害國(guó)際信譽(yù)b) 國(guó)際收支順差的影響通貨膨脹加劇不利于發(fā)展國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系匯率升值，不利于出口貿(mào)易的發(fā)展10、 國(guó)收支調(diào)節(jié)的市場(chǎng)機(jī)制國(guó)際收支的市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制是指在不考慮政府干預(yù)的情況下，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)其他變量和國(guó)際收支相互制約、相互作用的過程，即國(guó)際收支失衡必然會(huì)直接或間接地引起其他經(jīng)濟(jì)變量發(fā)生變化，后者又反過來引起國(guó)際收支失衡縮小的趨勢(shì)。包括貨

5、幣機(jī)制、收入機(jī)制、利率機(jī)制。11、 簡(jiǎn)述在開放經(jīng)濟(jì)條件下，政策搭配的基本原理和目標(biāo)。政策搭配的基本原理是丁伯根原則和蒙代爾有效市場(chǎng)分類原則。目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外均衡，即在保持經(jīng)濟(jì)發(fā)展、物價(jià)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支的平衡。12、 國(guó)際收支調(diào)節(jié)的彈性分析法主要內(nèi)容是什么？假設(shè)條件：1、商品的供給彈性無窮大 （品的本幣價(jià)格PX不變3商品的外幣價(jià)格PM不變）2、資本流動(dòng)，貿(mào)易收支=國(guó)際收支；3、品的需求是價(jià)格水平的函數(shù)；4、率外，其他條件不變。核心思想：貨幣貶值具有促進(jìn)出口、抑制進(jìn)口、改善國(guó)際收支的作用。貶值能否揚(yáng)“出”抑“進(jìn)”，取決于供求彈性。為了使貶值有助于減少國(guó)際收支逆差，必須滿足馬歇爾勒納

6、條件。 13、 簡(jiǎn)述國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成，并解釋什么是特別提款權(quán)。黃金儲(chǔ)備：一國(guó)貨幣當(dāng)局持有的貨幣性黃金 外匯儲(chǔ)備：指一國(guó)政府持有的可兌換外國(guó)貨幣及外幣金融資產(chǎn) 貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸普通提款權(quán)：國(guó)際貨幣基金組織按規(guī)定提供給會(huì)員國(guó)的普通貸款權(quán)利。特別提款權(quán)：IMF按成員國(guó)基金份額無償分配的一種賬面資產(chǎn)。14、 解釋下列交易是如何在美國(guó)國(guó)際收支賬戶中的貸方和借方分別記錄的，并說明每筆記錄分類。一個(gè)美國(guó)人購(gòu)入價(jià)值10萬美元的德國(guó)股票，用在一家美國(guó)銀行的賬戶開出的支票支付。借：短期資本 10萬 貸：長(zhǎng)期資本 10萬一個(gè)底特律旅行者在法國(guó)里昂一家豪華飯店吃了一頓飯，用VISA信用卡支付了100美元借：服務(wù)進(jìn)

7、口 100萬 貸：短期資本流入 100萬一個(gè)加州葡萄酒生產(chǎn)者，為倫敦葡萄酒品嘗節(jié)運(yùn)去一箱價(jià)值100美元的葡萄酒。借：?jiǎn)畏矫孓D(zhuǎn)移支出 100萬 貸：商品出口 100萬15、 近年來中國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備數(shù)量增長(zhǎng)比較迅速，這引起中國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備持有合理水平的熱烈討論。請(qǐng)結(jié)合所學(xué)知識(shí)和中國(guó)國(guó)情談?wù)勀銓?duì)這一問題的看法。16、 139頁(yè)思考題1 （1）減少5億（2）減少5億（3）借：官方儲(chǔ)備 6億 貸：其他投資第四章17、 什么是外匯？構(gòu)成外匯必須具備哪些要素？動(dòng)態(tài)含義：人們把一種貨幣兌換成另一種貨幣，借以清償國(guó)際間債券債務(wù)關(guān)系的行為。從這個(gè)意義上，外匯等同于國(guó)際收支。靜態(tài)含義（廣義：泛指一切以外國(guó)貨幣表示的資產(chǎn)，如

8、外國(guó)貨幣、外幣的有價(jià)證券、外幣支付憑證。構(gòu)成要素：外幣現(xiàn)鈔，包括紙幣、鑄幣；外幣支付憑證或者支付工具，包括票據(jù)、銀行存款憑證、銀行卡等；外幣有價(jià)證券，包括債券、股票等；特別提款權(quán)；其他外匯資產(chǎn) 18、 什么是外匯匯率？外匯匯率有哪幾種標(biāo)價(jià)法？又稱外匯牌價(jià)、外匯行市，是不同貨幣間的兌換比率或比價(jià)，也可以表述為是以 幣表示的另一種貨幣的價(jià)格。外匯是一種特殊商品，它的價(jià)格就是匯率。直接標(biāo)價(jià)法：固定外國(guó)貨幣的單位數(shù)量，以本國(guó)貨幣表示這一固定數(shù)量的外國(guó)貨 價(jià)格。間接標(biāo)價(jià)法：固定本國(guó)貨幣的單位數(shù)量，以外國(guó)貨幣表示這一固定數(shù)量的本國(guó)貨幣的價(jià)格。19、 什么是即期匯率和遠(yuǎn)期匯率？二者有什么聯(lián)系？a) 即期匯率

9、：又稱現(xiàn)匯匯率，是買賣雙方成交后，在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日之內(nèi)辦理交割時(shí)所用的匯率。b) 遠(yuǎn)期匯率：又稱期匯匯率，指買賣雙方成交后，不立即進(jìn)行交割，而是在約定的未來一定日期進(jìn)行交割的匯率。聯(lián)系：率是在即期匯率的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，但其受利率變化、外匯市場(chǎng)供求變化和預(yù)期狀況的影響很大。20、 簡(jiǎn)述匯率貶值是如何影響一國(guó)物價(jià)水平的？匯率與物價(jià)水平：匯率變動(dòng)在影響貿(mào)易商品進(jìn)出口價(jià)格的同時(shí)，會(huì)波及非貿(mào)易商品，進(jìn)而對(duì)一國(guó)整體物價(jià)水平產(chǎn)生影響。貨幣工資機(jī)制：進(jìn)口物價(jià)上升推動(dòng)生活費(fèi)用上升，導(dǎo)致工資收入者要求更高的名義工資，更高的名義工資會(huì)推動(dòng)貨幣生產(chǎn)成本和生活費(fèi)用的上升，從而一般物價(jià)水平上升。生產(chǎn)成本機(jī)制：進(jìn)口商品構(gòu)成出口產(chǎn)

10、品的重要組成部分時(shí)，貶值會(huì)直接導(dǎo)致出口產(chǎn)品價(jià)格的上升。貨幣供應(yīng)機(jī)制：貨幣貶值造成出口大于進(jìn)口，政府結(jié)匯時(shí)，要支付更多的本國(guó)貨幣，貨幣供應(yīng)量可能增加。收入機(jī)制：當(dāng)不滿足馬歇爾勒納條件時(shí)貶值會(huì)惡化國(guó)際收支，從而使得物價(jià)水平上升。21、 簡(jiǎn)述影響匯率變動(dòng)的因素。 國(guó)際收支 一國(guó)國(guó)際收支赤字就意味著外匯市場(chǎng)上的外匯供不應(yīng)求，本幣供過于求，結(jié)果是外匯匯率上升；反之，一國(guó)國(guó)際收支盈余則意味著外匯供過于求，本幣供不應(yīng)求，結(jié)果是外匯匯率下降。在國(guó)際收支中,經(jīng)常項(xiàng)目長(zhǎng)期影響大，而資本項(xiàng)目對(duì)匯率的短期影響較大。相對(duì)通貨膨脹率 匯率是以兩國(guó)貨幣所具有的價(jià)值量為基礎(chǔ)而形成的交換比例，如果貨幣的對(duì)內(nèi)價(jià)值降低，其表現(xiàn)為商

11、品物價(jià)的普遍上漲，貨幣購(gòu)買力降低，其對(duì)外價(jià)值即匯率則必然下降。相對(duì)通貨膨脹率比較高的國(guó)家，其貨幣的國(guó)內(nèi)價(jià)值下降的較快，貨幣匯率隨之下降的更快。相對(duì)利率 如果一國(guó)利率水平相對(duì)高于他國(guó)，就會(huì)刺激國(guó)外資金流入，由此改善資本賬戶，提高本幣的匯率；反之，如果一國(guó)的利率水平相對(duì)低于他國(guó)，則會(huì)導(dǎo)致資金外流，資本賬戶惡化。相對(duì)收入水平 相對(duì)收入水平較高，在短期內(nèi)不利于本幣的匯價(jià)，而長(zhǎng)期內(nèi)卻有力地支撐著本幣的幣值。心理預(yù)期 外匯市場(chǎng)會(huì)對(duì)任何影響未來的信息做出反應(yīng)，因此，人們的心理理預(yù)期會(huì)對(duì)匯率變動(dòng)產(chǎn)生重大影響；國(guó)際金融市場(chǎng)的游資數(shù)額巨大，這些游資對(duì)世界各國(guó)的政治、軍事、經(jīng)濟(jì)狀況具有高度十分敏感性，由此產(chǎn)生的預(yù)期

12、支配著游資的流動(dòng)方向，對(duì)外匯市場(chǎng)形成巨大沖擊，預(yù)期因素是短期內(nèi)影響外匯市場(chǎng)的最主要因素。政府管制 政府的行政干預(yù)，政府施加對(duì)外貿(mào)易壁壘和外匯流動(dòng)壁壘。中央銀行的干預(yù)，直接干預(yù)：中央銀行在外匯市場(chǎng)上直接買賣外匯進(jìn)行干預(yù)。（積極干預(yù)和消極干預(yù)）間接干預(yù)：即中央銀行通過影響決定本國(guó)貨幣幣值的因素間接影響貨幣幣值（如利率政策），而不是直接在外匯市場(chǎng)買賣外匯的做法。22、 在20世紀(jì)90年代前期，俄羅斯力圖進(jìn)口更多的商品，但卻幾乎沒有什么商品可用來出口，另外，俄羅斯通貨膨脹率也高，請(qǐng)解釋這些因素會(huì)如何影響俄羅斯貨幣。首先，進(jìn)口較多會(huì)導(dǎo)致較高的外匯需求，而出口有限導(dǎo)致出售的外匯供給減少，因此對(duì)本國(guó)貨幣有貶

13、值的壓力；其次，與國(guó)外相比較高的通貨膨脹率，表明本幣的對(duì)內(nèi)價(jià)值量降低，其表現(xiàn)為商品物價(jià)的普遍上漲，貨幣購(gòu)買力降低，其對(duì)外價(jià)值即匯率則必然隨之下降。23、 什么是“貨幣替代”？什么是“資金外逃”？自2002年，中國(guó)國(guó)際收支平衡表中凈誤差和遺漏項(xiàng)目首次出現(xiàn)在貸方，其原因是什么？此現(xiàn)象和人民幣匯率變動(dòng)有聯(lián)系嗎？a) 貨幣替代：指在一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，居民因?qū)Ρ編艓胖档姆€(wěn)定失去信心或本國(guó)貨幣資產(chǎn)收益率相對(duì)較低時(shí)發(fā)生的大規(guī)模地用本幣兌換外匯，從而使外匯在價(jià)值貯藏、交易媒介、計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)等貨幣職能上全面或部分地替代本幣的一種現(xiàn)象。b) 資金外逃：指為避免經(jīng)濟(jì)、政治等方面原因造成的經(jīng)濟(jì)損失，資金大規(guī)模地從一國(guó)逃

14、離。24、 195頁(yè)第8題 （）美元對(duì)人民幣的中間匯率是：!￥馬克對(duì)人民幣的中間匯率是：!人民幣對(duì)德國(guó)馬克的匯率是：￥（）由題可知，在香港外匯市場(chǎng)上，三個(gè)月期的美元遠(yuǎn)期匯率有升水，這是因?yàn)橘I入?yún)R率的差額點(diǎn)數(shù)小于賣出匯率的差額點(diǎn)數(shù)因此，三個(gè)月期的美元遠(yuǎn)期匯率（）（）港元可見，升水時(shí)，遠(yuǎn)期美元外匯比即期美元外匯貴；相反，遠(yuǎn)期港元?jiǎng)t比即期港元便宜。（）如果加拿大公司從事這筆交易，則首先以每加拿大元兌美元的價(jià)格買入萬加拿大元，然后存入加拿大銀行。天后這筆資金本息共值萬加拿大元，然后按照每加拿大元兌美元的價(jià)格換成萬美元，收益為萬美元。借入萬美元的總成本是萬美元。因此，這筆交易的凈收益為萬美元。因此，公司

15、應(yīng)該借入美元投資購(gòu)買加拿大元。25、 20世紀(jì)60年代后期，英國(guó)采取了英鎊貶值的方式以改善日益惡化的貿(mào)易收支，但是在措施采取的前一段時(shí)間內(nèi)，貿(mào)易收支不但沒有改善，反而逆差更嚴(yán)重，請(qǐng)結(jié)合所學(xué)知識(shí)解釋這種現(xiàn)象。26、 什么是什么是一價(jià)定律？它成立的條件是什么？一價(jià)定律：在沒有運(yùn)輸費(fèi)用和官方貿(mào)易壁壘的自由競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上，同質(zhì)可貿(mào)易商品在不同國(guó)家出售，按同一貨幣計(jì)量的價(jià)格應(yīng)該是相等的。27、 評(píng)述購(gòu)買力平價(jià)的基本內(nèi)容。 主要內(nèi)容：a) 貨幣的價(jià)值取決于其購(gòu)買力；b) 兩國(guó)貨幣購(gòu)買力之比就是決定匯率的“首先的最基本的依據(jù)”；c) 匯率的漲落是貨幣購(gòu)買力變化的結(jié)果。理論基礎(chǔ)：一價(jià)定律28、 假定美元利率和英鎊

16、利率均為每年5%。當(dāng)前的美元/英鎊匯率與預(yù)期美元/英鎊匯率之間有什么關(guān)系？假設(shè)預(yù)期美元/英鎊匯率為每1.52美元并保持不變，英國(guó)的利率升至10%，如果美國(guó)的利率仍然保持不變，那么新的均衡利率是多少？利息平價(jià)理論認(rèn)為，如果不考慮其他因素，遠(yuǎn)期匯率與即期匯率之間的偏差，等于兩國(guó)利率水平的差異。因此，在美英利率相等（均為）情況下，預(yù)期美元英鎊匯率將不發(fā)生變化。根據(jù)非抵補(bǔ)的利率平價(jià)，預(yù)期的匯率遠(yuǎn)期變動(dòng)率等于兩國(guó)貨幣利率之差。e/(），代入數(shù)值可得×（）（），因此預(yù)期新的均衡匯率應(yīng)為英鎊兌換美元。29、 196頁(yè)13、14題思考題2、3（）石油出口減少，墨西哥經(jīng)常項(xiàng)目將出現(xiàn)逆差，根據(jù)國(guó)際借貸說

17、，墨西哥貨幣匯率將下跌。因此投資者應(yīng)該立刻將資本逃離墨西哥。（）貨幣和信用的擴(kuò)大，會(huì)導(dǎo)致物價(jià)水平上升，凈出口減少，同時(shí)導(dǎo)致利率下降，資本外逃，這將會(huì)使墨西哥貨幣匯率下跌。因此投資者應(yīng)該立刻將資本逃離墨西哥。（）美國(guó)的相對(duì)通貨膨脹率較高，意味著美國(guó)國(guó)內(nèi)價(jià)格上升，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)較高，國(guó)外產(chǎn)品相對(duì)便宜，因此，進(jìn)口需求增大，出口需求減少。在這種情況下，美國(guó)對(duì)馬克的需求增加，可供出售的馬克的供給下降，馬克升值。（）美國(guó)的相對(duì)收入水平較高，社會(huì)總需求增長(zhǎng)，對(duì)國(guó)外產(chǎn)品的需求增大，因此對(duì)馬克的需求上升。如果德國(guó)收入水平相對(duì)不變，那么對(duì)美國(guó)產(chǎn)品的需求保持不變，可供出售的外匯供給也不會(huì)變化，馬克升值。（）美國(guó)利

18、率相對(duì)提高時(shí)，使用本國(guó)貨幣的資金成本相對(duì)上升，對(duì)馬克的需求減少；同時(shí)，吸引馬克內(nèi)流，使得外匯市場(chǎng)上馬克的供應(yīng)增加。美元會(huì)升值，馬克貶值。30、 試分析匯率變動(dòng)會(huì)給一國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來哪些影響？第五章（老師說這章的簡(jiǎn)答題理解就好）簡(jiǎn)答題：（）主要內(nèi)容：規(guī)定港元對(duì)美元的官方匯率；港元完全可兌換；港元的發(fā)行必須有的美元儲(chǔ)備作保證；香港金融管理局雖然是負(fù)責(zé)發(fā)行港元的官方機(jī)構(gòu)，但法律規(guī)定其本身并不發(fā)行港元，而是授權(quán)委托香港的三家商業(yè)銀行（匯豐、渣打、中銀）發(fā)行港元；港元發(fā)行量只能與美元儲(chǔ)備量和法定官方匯率掛鉤；法律規(guī)定，香港金融管理局不得持有商業(yè)銀行的債券。（）運(yùn)行機(jī)制：香港的外匯市場(chǎng)形成了特有的平行匯率和平行

19、市場(chǎng)。平行匯率是香港市場(chǎng)上的外匯供求決定的自由市場(chǎng)匯率和法定鎖定的官方匯率；平行市場(chǎng)是香港市場(chǎng)上以外匯供求決定外匯匯率的外匯市場(chǎng)和金融管理局與三家商業(yè)銀行（發(fā)鈔銀行）以官方匯率進(jìn)行港元與美元交易的官方市場(chǎng)。同時(shí)，由于香港市場(chǎng)的自由化和市場(chǎng)化程度都很高，在此基礎(chǔ)上聯(lián)系匯率制度的確立就意味著匯率的穩(wěn)定可以通過兩個(gè)自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制套利和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制以及國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制來實(shí)現(xiàn)。特里芬難題是指美元作為唯一國(guó)際清償力和美元信心之間的矛盾。美元作為黃金的代表，即為了滿足世界各國(guó)對(duì)美元儲(chǔ)備增加的需要，美國(guó)只能通過對(duì)外負(fù)債形式提供美元，也就是說，要靠美國(guó)國(guó)際收支的赤字。美國(guó)國(guó)際收支長(zhǎng)期逆差，則會(huì)造成美元大量過剩，從

20、而引起美元危機(jī)或降低美元信用。反之，如果為了保持美元的穩(wěn)定，美國(guó)就應(yīng)保持國(guó)際收支順差，那么各國(guó)將因缺乏必要的國(guó)際清償手段而降低生產(chǎn)和貿(mào)易發(fā)展速度。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬（）對(duì)布雷頓森林體系進(jìn)行分析研究后指出，如果沒有別的儲(chǔ)備貨幣來取代美元，因?yàn)椤疤乩锓译y題”的存在，以美元為中心的匯兌平價(jià)體系必將崩潰。在理論界，關(guān)于匯率制度的選擇主要有兩種理論：一是“經(jīng)濟(jì)論”，二是“依附論”。（）經(jīng)濟(jì)論。匯率制度選擇的“經(jīng)濟(jì)論”認(rèn)為，一國(guó)選擇什么樣的匯率制度，主要取決于以下經(jīng)濟(jì)特性：經(jīng)濟(jì)規(guī)模；國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)程度以及同國(guó)際金融市場(chǎng)的一體化程度；通貨膨脹率同世界平均水平的差異；進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)與外貿(mào)的地域分布。一個(gè)經(jīng)濟(jì)

21、規(guī)模宏大、對(duì)外貿(mào)易依存度較低、國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)并與國(guó)際金融市場(chǎng)聯(lián)系密切、通貨膨脹率明顯不同于世界平均水平、進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)與外貿(mào)地域分布多元化的國(guó)家，一般傾向于讓其貨幣單獨(dú)浮動(dòng)。具有與上述經(jīng)濟(jì)特性相反的國(guó)家，則一般傾向于實(shí)行固定匯率制或釘住匯率制。（）依附論。匯率制度選擇的“依附論”則認(rèn)為，一國(guó)匯率制度的選擇，取決于其對(duì)外經(jīng)濟(jì)、政治、軍事等諸方面聯(lián)系的特征。它集中探討的是發(fā)展中國(guó)家的匯率制度選擇問題，認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家在選擇匯率制時(shí)，采用哪一種貨幣作為“參考貨幣”，取決于該國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)、政治關(guān)系的“集中”程度，亦即取決于經(jīng)濟(jì)、政治、軍事等方面的對(duì)外依附關(guān)系。這一理論同時(shí)還指出，選擇哪一種參考貨幣，反過來又會(huì)影響一國(guó)對(duì)外貿(mào)易的經(jīng)濟(jì)關(guān)系和其他各方面關(guān)系的發(fā)展?？傊粐?guó)應(yīng)根據(jù)本國(guó)具體情況來選擇匯率制度，以便揚(yáng)長(zhǎng)避短第六章31、 中國(guó)一家公司A持有70000英鎊，在獲得這些英鎊時(shí)，1人民幣等于0.080英鎊，到期時(shí)外匯比價(jià)1人民幣等于0.071英鎊，那么匯率